希腊国家破产会造成什么后果

希腊国家破产会造成什么后果

2015-07-09

希腊内政部6日凌晨公布的计票结果显示，在5日就是否接受国际债权人“改革换资金”协议草案举行的全民公决中，反对者获胜。对约94%选票的统计显示，反对协议草案者约占61.3%，支持者约占38.7%，投票率约为62.5%。

这场世界瞩目的公投，源于7月1日，国际货币基金组织（IMF）证实，希腊政府未能在截止日期前偿还17亿欧元的欠款，进而正式处于债务违约状态。这意味着从此希腊将无法再次获得IMF的贷款，除非偿清既有债务。希腊也由此成为IMF成立70年来，首个对其救助资金违约的发达经济体。但是救还是不救，对欧盟来说，却是难题。

由于经济危机和管理乏善，希腊在过去7年的萧条中已累计2500多亿欧元的巨额债务，相当于每个欧盟公民分摊500欧元之多。2014年公共债务占GDP177.1%，三倍于欧盟标准。根据主要债权人IMF 和欧盟的安排，今年6月30日，希腊必须偿还4笔总额为17亿欧元的到期贷款，否则就构成事实违约。为了避免希腊债务变成死账而无力偿还，债权人6月28日提出延长5个月、救济155亿欧元的一揽子增税减支紧缩改革方案，但是，该方案遭到希腊左翼政府总理齐普拉斯的无情拒绝。

然而，希腊留在欧元区的代价是最小的，也许只是齐普拉斯下台和提前大选，在欧元区和欧盟的支撑下，希腊可以借助经济结构、福利及财税制度改革，努力逐步改善状况。如违约并退出欧元区，债权

人救助的贷款将血本无归，希腊虽可免除沉重外债，回到本币结算时代，经济归零重启寻找机会，但国际信誉将彻底破产。6月29日，已成为垃圾级的希腊信用评级再被标准普尔下调，由CCC降至CCC-。

因此，脱离欧元区的希腊前景甚至可能是灾难性的，目前平均25%的失业率，青年人失业率则高达五成。退出欧元区后，希腊通胀率将达到40%乃至更高，庞大的公务员开支和高福利制度，以及单薄的产业结构将使经济雪上加霜。没有外部资金注入的银行业将迅速因资金告罄而关闭，国家也将陷入事实破产。

问题是，希腊一旦国家破产，会遭遇亡党亡国吗？

通俗来讲，破产指的是债务人的全部资产不足以清偿到期债务。2009年1月，德国总理默克尔曾说：“现在有个传闻说，国家不可能破产，这个传言是不正确的。”事实上，国家破产是规律而不是例外。在200多年的时间里，共出现了五轮大规模破产，在被考察的国家中有50%都是在这几轮破产中同时失去支付能力。

比如冰岛。冰岛国内生产总值2007年仅为193.7亿美元，但是外债却超过1383亿美元，以冰岛大约32万人口计算，这大致相当于每名冰岛公民身负37万美元(约合人民币253万元)债务。理论上，冰岛已然破产。在房地产和金融危机爆发之前，冰岛还算得上是个富国，尽管经济结构上的发展处于不利状态，金融部门在经济中占据着主导地位。2008年，当美国的雷曼兄弟银行破产时，金融危机也达到了高潮。人们对银行的信任彻底被摧毁了。在繁荣时期，冰岛的银

行把希望寄托于增长。它们把很多资金投向外国的企业，甚至在德国也吸引了很多用户。而现在，它们已没有支付能力了。冰岛政府不得不把本国三家最大的银行（格里特利尔银行、冰岛国民银行、克伊普辛银行）国有化，这些银行总共欠外国投资者和储蓄者430亿欧元，接近冰岛国内生产总值的900%，这个资金缺口是这个小国家难以承受的。2008年底，冰岛政府不得不宣布：有一种金融债券的资金无法偿还。冰岛以此间接宣布了国家的破产。这种爆炸的债券虽然属于一家银行，但由于它已被国有化，承担责任的将是冰岛这个国家。

再比如阿根廷。在100年以前，阿根廷就已经是世界上最富有的十个国家之一。在1913年，阿根廷的人均收入与德国水平相当，到了第二次世界大战之后它才出现了下降的趋势。在过去的几十年里，这个南美国家经受住了数次经济政策的变革。仅货币改革就进行了六次。这些制度变化方面的尝试导致经济和货币出现疲软。唯一的共同点是：通货膨胀率居高不下，到了1999年，即正式的“国家破产”爆发的两年前，已达到5000%。2001年阿根廷宣布自己已没有支付能力，并停止支付利息和偿还国家债务。2005年，阿根廷首次尝试安抚国家债券持有者。提供的条件涉及面相当广泛，然而核心信息是债券持有者应该接受大约75%的损失。这一步意味着：国家想要重新恢复在资本市场上的融资能力，为的是把新的国家债券投放到市场上去。此举相当于赖账，但美国等债权国却也哭笑不得，相反国际货币基金组织等反倒张罗着对阿国施以援手，直到其逐步恢复元气。

按说，“国家破产”听起来是如此骇人听闻，国将不国了，人民

是不是就从此过上了一穷二白的日子呢？事实却不是。像冰岛，最早传出冰岛面临严重金融危机消息时，很多人确实很紧张，但或许是媒体报道得太多了，使人们开始变得麻木，或者再仔细想想，事情未必就那么糟糕。在冰岛大多数百姓中间，仍然一切如常。大多数百姓对金融危机似乎不以为然，虽然他们也会开始重新盘算个人资产，甚至在打算要过一段时间“穷日子”，但总体来说，这个国家依然稳定、平和，有了这个基础，冰岛便有了今后咸鱼翻身的最大资本。

正如和静钧先生所言，“国家”往往成为“为国民福祉”而作恶的工具：它不断向外借钱，然后把借到的钱抛撒给国民，结果，国家“越来越穷”，而国民则“越来越富”。只要能解决流动性，只要还能借到钱，这个“作恶游戏”就能一直玩下去。对于老百姓而言，国家破产后可以赖掉外部债务的“利好”，会让他们不会觉得“国家破产”是个什么坏东西，而外部债权人如盲目购入其债券，可能落得“竹篮子打水一场空”。债务人在确实偿还不起钱的时候，最想做的事，莫过于破产，“破产”破的其实是债权人的产。国家也一样。

所以，欧洲和国际社会鼎力救助希腊免于破产，其中的道理就是，一旦破产之后，债权就会消解；而如不破产，国家就会代有义务来偿还这个债务。对于债权人而言，它会在积极救助的成本与不救助后造成的损失之间进行权衡，以尽量减少可能的损失。希腊如果破产，由于等于从账面上“赖掉”了所欠的外部债务，它的国家信用就从此恶化，从而面临无人出手借钱给它用的困境。

但是，假如希腊能快速重整经济，那么希腊可以重建其国家信用，