杜邦分析表
杜邦财务分析法及应用实例
杜邦财务分析法及应用实例二、对杜邦图的分析1．图中各财务指标之间的关系：可以看出杜邦分析法实际上从两个角度来分析财务，一是进行了内部管理因素分析，二是进行了资本结构和风险分析。
权益净利率＝资产净利率×权益乘数权益乘数＝1÷（1－资产负债率）资产净利率＝销售净利率×总资产周转率销售净利率＝净利润÷销售收入总资产周转率＝销售收入÷总资产资产负债率＝负债总额÷总资产２．杜邦分析图提供了下列主要的财务指标关系的信息：（１）权益净利率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦分析系统的核心。
它反映所有者投入资本的获利能力，同时反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率，它的高低取决于总资产利润率和权益总资产率的水平。
决定权益净利率高低的因素有三个方面--权益乘数、销售净利率和总资产周转率。
权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个比率分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。
（２）权益乘数主要受资产负债率影响。
负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。
资产净利率是一个综合性的指标，同时受到销售净利率和资产周转率的影响。
（３）资产净利率也是一个重要的财务比率，综合性也较强。
它是销售净利率和总资产周转率的乘积，因此，要进一步从销售成果和资产营运两方面来分析。
销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。
要想提高销售净利率:一是要扩大销售收入；二是降低成本费用。
而降低各项成本费用开支是企业财务管理的一项重要内容。
通过各项成本费用开支的列示，有利于企业进行成本费用的结构分析，加强成本控制，以便为寻求降低成本费用的途径提供依据。
企业资产的营运能力，既关系到企业的获利能力，又关系到企业的偿债能力。
一般而言，流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力；非流动资产体现企业的经营规模和发展潜力。
杜邦分析表模板-经典版本
资产 货币资金 短期投资 应收票据 应收账款 减:坏帐准备 应收账款净额 预付账款 其他应收款 存货 其中:原材料 在产品 半成品 产成品 分期收款发出商品 包装物 低值易耗品 待摊费用 待处理流动资产净损失 流动资产合计 长期投资 固定资产原值 减:累计折旧 固定资产净值 固定资产清理 专项工程支出 待处理固定资产净损失 固定资产合计 无形资产 递延资产 其他长期资产 固定及无形资产合计 递延税款借项 资产总计 上年数 本年数0.000.000.000.00
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资产负债表
负债及所有者权益 短期借款 应付票据 应付账款 预收账款 应付工资 应付福利费 应付股利 未交税金 其他未交款 其他应付款 预提费用 一年内到期的长期负债 流动负债合计 长期借款 应付债券 长期应付款 其他长期负债 长期负债合计 递延税款贷项 负债合计 实收资本 资本公积 盈余公积 其中:公益金 未分配利润 所有者权益合计 上年数 本年数
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负债及所有者权益合计
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图说杜邦分析-指标表仪表盘(经典)
0%
2.2% 59.6
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1%
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标签 0
30
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60
3%
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5%
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7%
210
8%
240
9%
270
10% 2.2%
300 265.0
净利润 265.0 239 0300 122
图 说 杜 邦 分 析
所得税
0.0 0.0
费用率
4.0% 4.4%
营业成本
4,823.0 4,830.0
销售费用
106.0 126.0
管理费用
106.0 105.0
其他费用
0.0 0.0
毛利率
9.0% 8.0%
63%
权益乘数 2.92 2.88
资产周转率 15% 15%
长期资产 8,000.0 9,000.0 现金有价证券 11,000.0 10,500.0
4%
0% 资产总额 35,000.0 34,500.0
应收账款 6,000.0 5,500.0
4% 5% 6%
3%
7%
2%
8%
1%
2.2%
9%
0%
10%
权益净利率
货币单位： 万元
流动资产 27,000.0 25,500.0
存货 10,000.0 9,500.0
其他流动资产
0.0 0.0
标签
权益净利 率
8
6月
7月
G
H
指标
营业成本
销售费用 管理费用 其他费用 现金有价证 券 应收账款 存货 销售收入
全店诊断杜邦分析图-自动化表格
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杜邦分析法和杜邦分析图
杜邦分析法和杜邦分析图杜邦分析法利用各个主要财务比率之间的内在联系，建立财务比率分析的综合模型，来综合地分析和评价企业财务状况和经营业绩的方法。
采用杜邦分析图将有关分析指标按内在联系加以排列，从而直观地反映出企业的财务状况和经营成果的总体面貌。
杜邦财务分析体系如图所示：权益净利率｜｜资产净利率×权益乘数｜销售净利率×总资产周转率｜｜｜｜净利润÷销售收入销售收入÷资产总额｜｜｜｜销售收入－全部成本＋其它利润－所得税长期资产＋流动资产｜｜制造＋销售＋管理＋财务现金＋应收＋＋其它流动成本费用费用费用有价证券帐款存货资产图1 杜邦分析图二、对杜邦图的分析1.图中各财务指标之间的关系：可以看出杜邦分析法实际上从两个角度来分析财务，一是进行了内部管理因素分析，二是进行了资本结构和风险分析。
权益净利率＝资产净利率×权益乘数权益乘数＝1÷（1－资产负债率）资产净利率＝销售净利率×总资产周转率销售净利率＝净利润÷销售收入总资产周转率＝销售收入÷总资产资产负债率＝负债总额÷总资产2.杜邦分析图提供了下列主要的财务指标关系的信息：（1）权益净利率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦分析系统的核心。
它反映所有者投入资本的获利能力，同时反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率，它的高低取决于总资产利润率和权益总资产率的水平。
决定权益净利率高低的因素有三个方面-权益乘数、销售净利率和总资产周转率。
权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个比率分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。
（2）权益乘数主要受资产负债率影响。
负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。
资产净利率是一个综合性的指标，同时受到销售净利率和资产周转率的影响。
（3）资产净利率也是一个重要的财务比率，综合性也较强。
格力电器杜邦综合分析表【范本模板】
格力电器杜邦综合分析表净资产收益率=销售净利率X总资产周转率X权益乘数基期2012年：净资产收益率=7。
50％x 1.03 x4.19=32。
40％①2013年因素分解分析：替换销售净利率：9。
22％x 1.03 x4.19=39。
84% ②替换总资产周转率:9.22％x0。
98x4。
19=38。
02% ③替换权益乘数：9.22%x0.98x4.98=37.74％④②一①销售净利润变化的影响：39.84%-32。
40％=7.44%③一②总资产周转率变化的影响：3 8.02％-39。
84%二一1.82%④一③权益乘数变化的影响:37。
74%—38。
02％=—3.28％2014年因素分解分析:替换销售净利率：10。
35％*1。
03＊4。
19=44。
72% ⑤替换总资产周转率:10.35%*0.95＊4.19=41.24% ⑥替换权益乘数:10.35%＊0。
95＊6。
55=35。
41% ⑦⑤一①销售净利率变化的影响：44.72％-32。
40％=12.32%⑥一⑤总资产周转率变化的影响:41.24%—44.72%=-3。
48%⑦一⑥权益乘数变化的影响:35。
41%—41。
24%=-5。
83%2015年因素分解分析:替换销售净利率：12。
91%＊1.03＊4.19=55。
72% ⑧替换总资产周转率:12.91%＊0。
61＊4.19=33。
00% ⑨替换权益乘数：12.91％＊0.61＊4。
94=38.91％⑩⑧一①销售净利率变化的影响：55。
72％-32.40%=23。
32%⑨一⑧总资产周转率变化的影响:33。
00％—55。
72%=-22.72%⑩一⑨权益乘数变化的影响:38。
91%—33。
00％=5。
91经过把指标分解为相关影响因素,发现格力电器2013年的净资产收益率提高了2。
34％，其中销售净利率是有利因素，提高了7。
44%，其中总资产周转率和权益乘数都是不利因素；格力电器2014年的净资产收益率提高了3.01%,其中有利的因素依然是销售净利率，它提高了12。
财务4：杜邦分析模板(完成)
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（二）分解分析过程： 权益净利率＝资产净利率×权益乘数 2001年 0.097＝0.032×3.049 2002年 0.112＝0.039×2.874 经过分解表明，权益净利率的改变是由于资本结构的改变（权益乘数下降），同时资产利用和成本控制出 现变动（资产净利率也有改变）。那么，我们继续对资产净利率进行分解： 资产净利率＝销售净利率×总资产周转率 2001年 0.032＝0.025×1.34 2002年 0.039＝0.017×2.29 通过分解可以看出2002年的总资产周转率有所提高，说明资产的利用得到了比较好的控制，显示出比前一 年较好的效果，表明该公司利用其总资产产生销售收入的效率在增加。总资产周转率提高的同时销售净利率的 减少阻碍了资产净利率的增加，我们接着对销售净利率进行分解： 销售净利率＝净利润÷销售收入 2001年 0.025＝10284.04÷411224.01 2002年 0.017＝12653.92÷757613.81 该公司2002年大幅度提高了销售收入，但是净利润的提高幅度却很小，分析其原因是成本费用增多，从表 一可知：全部成本从2001年403967.43万元增加到2002年736747.24万元，与销售收入的增加幅度大致相当。 下面是对全部成本进行的分解： 全部成本＝制造成本＋销售费用＋管理费用＋财务费用 2001年 403967.43＝373534.53＋10203.05＋18667.77＋1562.08 2002年 736747.24＝684559.91＋21740.962＋25718.20＋5026.17 通过分解可以看出杜邦分析法有效的解释了指标变动的原因和趋势，为采取应对措施指明了方向。 在本例中，导致权益利润率小的主原因是全部成本过大。也正是因为全部成本的大幅度提高导致了净利润 提高幅度不大，而销售收入大幅度增加，就引起了销售净利率的减少，显示出该公司销售盈利能力的降低。资 产净利率的提高当归功于总资产周转率的提高，销售净利率的减少却起到了阻碍的作用。 福田汽车下降的权益乘数，说明他们的资本结构在2001至2002年发生了变动2002年的权益乘数较2001年 有所减小。权益乘数越小，企业负债程度越低，偿还债务能力越强，财务风险程度越低。这个指标同时也反映 了财务杠杆对利润水平的影响。财务杠杆具有正反两方面的作用。在收益较好的年度，它可以使股东获得的潜 在报酬增加，但股东要承担因负债增加而引起的风险；在收益不好的年度，则可能使股东潜在的报酬下降。该 公司的权益乘数一直处于2～5之间，也即负债率在50％～80％之间，属于激进战略型企业。管理者应该准确把 握公司所处的环境，准确预测利润，合理控制负债带来的风险。
公司盈利能力分析-杜邦分析法
公司盈利能力分析【摘要】盈利能力是企业获取利润的能力，也是投资人、债权人、股东等企业利益相关者最关注的。
随着我国经济的不断发展，各个企业的发展取得了很大进步，企业之间的竞争也不断加剧，因此企业必须结合自身发展特点，对本企业盈利能力和水平进行相关数据的分析，发现企业当前存在的问题，并提出可行性建议，促进企业的长期可持续发展。
在分析过程中，杜邦分析法可以分析出每个指标对盈利能力的影响情况，于是选取九阳股份有限公司作为研究对象，运用该方法对九阳股份的盈利能力现状进行分析，并对于九阳股份存在的影响盈利能力的问题提出一定的解决措施。
【关键词】盈利能力九阳股份杜邦分析法净资产收益率前言随着我国经济的快速发展，在我国的市场环境中家电企业之间的竞争越来越激烈，面对同类型的企业先后崛起的严峻形势，对于企业来说，如何在众多的企业中脱颖而出，被更多的社会公众所认可是一个很重要的问题。
而盈利能力又是一个企业能够保证长期可持续发展的不可或缺的基础。
很多投资人在选择企业时为了获得更多的收益，也更加看重企业的盈利情况。
因此怎么样才能提高盈利能力、在市场竞争中占有一席之地是企业应该思考的问题。
在全球一体化迅速发展的形式下，人们逐渐注意到企业的盈利能力。
现有的业绩计量系统更加全面合理，目前的系统仍然主要侧重于某些重要的财务指标，整个行业很少被用作获利研究的对象。
本文旨在分析中国宏观经济形势下的公司问题和盈利原因，解决阻碍公司获利的问题，保持促进使公司获取利润好的方面，并希望能够通过讨论这些问题来提高公司的获取利润的能力。
一、企业盈利能力的概述（一）盈利能力的定义盈利能力是企业获取利润的能力[1]，直白一点说就是看企业赚钱赚的多不多，评价企业获利性的。
所以企业的经营管理者通过对企业盈利能力的分析，可以找到在经营过程中企业存在的问题，就此可以针对问题提出相应的解决办法，以获得更多的利润，吸引更多的投资。
（二）盈利能力分析的内容企业的财务目标是股东财富最大化，所以盈利是股东最关心的一项，在分析公司的经营状况时，盈利能力的分析是至关重要的，而它的核心分析指标就是公司的净资产收益率[2]。
详细的杜邦财务分析
损益表 收入 成本 毛利 毛利率 费用 费用率 坏帐准备金 削价准备金 税前净利 净利率
130000 120000
10000 7.7% 4800 3.7%
140 100 4960 3.8%
资产负债表
Balance Sheet
资产负债表
反应企业在某特定时点旳财务状 资产：
期初 期末
现金
3000 3010
杜邦分析法
权益乘数：主要受资产负债率旳影响，负债比 例越大，权益乘数越高，这意味着企业能取得 较多旳杠杆利益，也意味着企业面临较大旳风 险。
杜邦分析法
1、杜邦分析图表简介 2、杜邦分析中几种财务指标解释 3、案例分析
例1：
杜邦分析法
权益净利率 33.13%
19.26%
*
1.72
6.88%
*
2.80
394 / 5724
5724 / 2043
5724 - 5433 + 103 - 0
1359
+ 684
5245 + 60 + 30 + 98
82 + 110 + 185 + 307
杜邦分析法
权益净利率 26.63%
例：
15.48%
*
1.72
6.88%
*
2.25
394 / 5724
5724 / 2543
0
负债和所有
者权益合计： 31000 37010
KPI中，如何将损益表、资产负债表与现金流量表相联系？
损益表中税前净利润指标，反映了公司的经营成果。但这 是基于权责发生制，（体现在经营活动、投资活动、筹资活动 中）举例来说，就是商品销售出去即便没收到款或只能收回一 部分款，在当时却要全部实现销售收入。这样不能真实反映净 利润的“含金”量。因此，需要将影响公司净利润质量的这部 分因素剔除。例如下表中结合应收帐款、存货、应付帐款及短 期借款的变动因素对税后净利润进行调整。
杜邦分析表模板-经典版本
152.1% 51,281,216.28 115.8% 41,080,102.07 1.3% 509,669.90 51.2% 105.0% 176.6% 434.8% 0.0% 0.0% 54.4% 52.0% 2247.2% 56.4% 223.0% 236.6% 313.58 8.7% 8.7% 186.9% 8.6% 31,363,560.64 31,363,560.64 31,363,560.64 3,650,250.40 19,917,655.64 0.00 34,613,837.61 40,661,764.32 40,661,764.32 33,969,413.03 35,671,239.78 33,969,413.03
财务比率表
指标说明 （利润总额+利息费用）/（长期负债平均值+所有者权益平均值） 净利润/资本金总额 净利润/股东权益平均值 （利润总额+利息支出净额）/平均资产总值 毛利润/销售收入 （营业利润+利息支出净额）/销售收入 净利润/销售收入 营业利润/（销售成本+销售费用+管理费用+财务费用） 流动资产/流动负债 速动资产/流动负债 （货币资金+有价证券）/流动负债 负债总额/资产总额 负债总额/所有者权益总额 负债总额/（所有者权益-无形资产-递延资产） （税前利润+利息费用）/利息费用 （流动资产-流动负债）/长期负债 长期负债/负债总额 弹性融资/融资总量 产品销售收入净额/平均资产总额 产品销售收入净额/固定资产平均净值 产品销售成本净额/流动资产平均占用额 赊销收入净额/应收账款平均余额 销货成本/存货平均余额 应收账款周转天数+存货周转天数 经营活动净现金流量/流动负债 经营活动净现金流量/负债总额 经营活动净现金流量/净利润 经营活动净现金流量/销售收入 分子数值 37,700,052.63 1,632,512.79 1,632,512.79 2,495,462.57 5,507,007.49 2,549,391.57 1,632,512.79 2,082,741.85 53,470,142.89 40,719,466.05 459,031.68 35,152,927.17 35,152,927.17 35,152,927.17 2,028,812.85 18,317,215.72 0.00 37,322,224.74 35,671,239.78 35,671,239.78 30,164,232.29 35,671,239.78 30,164,232.29
财务报表分析之杜邦分析法(模板)
财务报表分析——杜邦分析法目的：对公司的赢利能力、资产管理能力、负债比率进行分析。
提示（删）：权益净利率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*总资产周转率销售净利率=净利/销售收入总资产周转率=销售收入/总资产净利润=主营业务收入-期间费用+其他业务收入-所得税权益乘数=资产/负债1项目销售净利率资产周转率权益乘数本期上期增幅影响2、对销售净利率的影响：项目本期上期增幅影响净利润销售收入净利润并没有随着销售收入的增长同比增长，而是远？于销售收入的增长速度。
原因在于我们的成本和费用的增长速度超过了收入的增长速度。
3、对净利润的影响：项目收入成本经营费用管理费用财务费用其他利润所得税本期上期增幅影响结论三：4、销售收入分析：项目销售数量销售单价销售金额上期本期对比结论四：销售收入的增长主要由于？的增长引起的，说明了？品类销售数量销售单价销售金额金额比重本期上期本期上期本期上期本期上期结论五：5、费用分析费用项目金额比重费用率本期上期对比本期上期对比本期上期对比费用项目销量（g）费用费用率本期上期对比本期上期对比本期上期对比结论：费用项目行政部销售部财务部本期上期对比本期上期对比本期上期对比费用项目销量（g）费用费用率本期上期对比本期上期对比本期上期对比结论：结论六：6、管理费用分析提示（删）：全部费用=经营费用+管理费用+财务费用费用项目金额比重费用率本期上期对比本期上期对比本期上期对比费用项目行政部销售部财务部本期上期对比本期上期对比本期上期对比费用项目销量（g）费用费用率本期上期对比本期上期对比本期上期对比结论七：项目本期上期对比金额比重金额比重金额比重7、其他利润及所得税分析项目本期上期对比增幅其他利润所得税结论九：8、资产结构分析提示（删）：资产周转率=销售收入/资产总额=销售收入/（流动资产+长期资产）=销售收入/（（货币资金+应收账款+预付账款+其他应收款）+（无形资产+长期投资+固定资产））项目金额比重对比本期上期本期上期本期上期流动资产长期资产项目金额比重对比本期上期本期上期本期上期货币资金应收账款存货预付账款长期投资无形资产固定资产9、流动资产分析9.1，流动资产周转率提示（删）：流动资产周转率=销售收入/流动资产项目销售收入流动资产流动资产周转率本期上期增幅9.2，应收账款周转率提示（删）：应收周转率=销售收入/应收账款表一：项目销售收入应收账款应收账款周转率项目销售收入应收账款周转率本期上期本期上期本期上期客户一客户二9.3，存货周转率提示（删）：存货周转率=销售收入/存货项目销售收入存货应收账款周转率本期上期增幅项目销售收入存货周转率本期上期本期上期本期上期原材料半产品产成品项目销售收入存货周转率本期上期本期上期本期上期公司总部公司柜台发出商品结论十五：项目金额比重对比本期上期本期上期本期上期现金银行存款其他货币资金结论十六：项目金额成本对比本期上期本期上期本期上期AB合计项目金额成本对比本期上期本期上期本期上期合计结论十八：提示（删）：权益乘数=1/（1-资产负债率）=1/（1-负债/资产）=资产/负债10、负债负债本期上期对比增幅结论十九：项目金额比重对比本期上期本期上期本期上期短期借款应付账款预收账款长期借款其他结论二十：11、所有者权益项目金额比重对比本期上期本期上期本期上期结论二十一：12、解决方案12.1，赢利能力因素分析结论（销售净利率的总体结论）：12.2，资产管理分析结论（资产管理的总体结论）：12.3，负债比率分析结论（权益乘数的总体结论）：注：当用此文档做样板时，红色字体必删！财务部2013年01月16日。
杜邦分析法
The Du Pont Analysis Method
目录
1、杜邦分析介绍 2、杜邦分析中几个财务指标解释 3、案例分析
杜邦分析法
1、杜邦分析介绍 2、杜邦分析中几个财务指标解释 3、案例分析
杜邦分析法 杜邦分析法：
利用各种财务指标之间相互依存、相互联
系的内在关系，从净资产收益率(权益利润
构成部分及其占用量，还可以通过流动资产周 转率、存货周转率、应收帐款周转率等有关各 资产组成部分使用效率的分析，判断影响资产 周转的主要问题出在哪里。
杜邦分析法
权益乘数：主要受资产负债率的影响，负债比 例越大，权益乘数越高，这意味着公司能获得 较多的杠杆利益，也意味着公司面临较大的风 险。
杜邦分析法
率)这一核心指标出发，通过对影响这些指
标的各种因素分析，达到对公司总体财务
状况和经营成果进行评价的目的。
杜邦分析法
• 美国杜邦公司创造并最先采用的一种综合分析方法
• 金字塔形结构各财务指标的勾稽关系。 • 特点：将效益与效率有机地结合起来，从而将单个的、 分散的财务指标贯穿为一个整体 • 对每一个业务人员来讲，头脑中的财务指标概念也必 须成为一个有机整体。
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杜邦分析法
净资产收益率33.13% 例1： （资产净利率）19.26% 15.48 * （权益乘数）1.72 1.72 26.63%
（净利率） 6.88%
6.88%
*
（资产周转率） 2.80
2.25
394 394 5724 5724 5245 +
/ / 433 5433 60 +
/ / 5433 5433
银行杜邦分析图表及相应分析
1.90%总资产报酬率×1.75%×净利润÷营业收入10,477,091.73417,552,695.29营业收入－成本费用+其他损益及收支－所得税费用417,552,695.29397,793,914.30-6,707,466.382,574,222.88营业成本+销售费用+管理费用+财务费用+363,085,758.009,080,333.6125,508,020.10-360,864.612.51%杜邦体系各主要指标之间的关系为：所有者权益报酬率=总资产报酬率×权益乘数=销售净利率×总资产杜邦分析图表及相应分销售净利率所有者权益报酬率权益乘数1÷（1-资产负债1.0867总资产周转率营业收入÷总资产平均余额417,552,695.29599,606,797.03流动资产＋非流动资产年初518,529,757.58年初104,650,847.26年末472,348,482.10年末103,684,507.11货币资金长期股权投资营业税金及附加年初299,107,304.43年初18,292,843.34 480,667.20年末311,706,593.77年末20,007,388.59预付款项固定资产年初30,500,841.01年初65,221,166.13年末14,623,030.66年末60,262,525.05应收账款无形资产年初97,577,287.71年初19,390,331.90年末87,644,062.54年末19,031,129.06存货其他年初84,774,282.98年初1,746,505.89年末52,951,470.41年末其他年初6,570,041.45年末5,423,324.720.70总资产周转率×权益乘数4,383,464.41相应分析。
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销售净利率 上年 本年
净利润 上年 本年
总资产利润率 上年 本年
销售收入 上年 本年
销售收入
杜邦分析表
?年年?月 月
股东（所有 者）权益报
上年 本年
×
资产周转率 上年 本年
平均资产总 额
上年 本年
上年 本年
负债总额
销售净额
上年 本年
－
上年 本年
＋ 成本总额
其他利
润
－
上年 本年
上年 本年
所得税
?累计(5701, 上年) ?累计(5701)
财务预
警分
一、单变 模式：
序号 指标名称
指标说明
上年数
本年数
结果
1
债务保障率
现金流量/债务总额
2
资产收益率
净收益/资产总额
3
资产负债率
负债总额/资产总额
二、多变 模式：
流动负债
上年
#VALUE!
本年
#VALUE!
＋上年 本年Fra bibliotek负债长期
#VALUE!
序号
X1
X2
X3
X4
X5 上年： 本年：
指标说明
营运资金/资产总额
留存收益/资产总额
息税前收益/资产总额
权益市价/债务总额
销售额/资产总额
Z=
警惕
Z=
警惕
上年数
本年数
结果
#VALUE!
权益乘数 上年 本年 1/(1-资产负债率) 上年 本年
?? 上年 本年
资产总额
流动资产
上年
#VALUE!
本年
#VALUE!
＋ 上年 本年
非流动资产 #VALUE! #VALUE!
判别函 数： Z=0.012X 1+0.014X 2+0.033X 3+0.006X 4+0.010X 5