政府融资平台主要运营模式分析

政府融资平台盈利模式

政府融资平台的盈利模式政府融资平台的融资来源包括：从业务领域选择来看，地方政府投融资平台企业体系一般承担着清理消化和重组当地不良资产；代表政府实施土地一级开发和储备；控股地方金融，开展金融调控；为符合地方产业发展方向的企业和重点项目提供融资等。

1，直接融资，不经过银行等中间媒介。

发行股票、债券、信托基金、BT或BOT（地方政府投融资平台企业将自身项目承包给项目建设人，由其垫资建设后再进行回购，也就是通常所说的“交钥匙工程”。

）等政企结合模式。

发行股票、债券等证券是需要融资平台达到一定的盈利要求的，可是很多平台并没有这样的盈利能力，他们往往可以从政府获得大量补助，作为营业外收入，特别是一些非盈利的融资平台。

2，间接融资。

目前主要的间接融资模式即为直接取得贷款或者取得贷款授信额度。

（一般由政府财政作为担保，以便可以从银行获得较大的贷款额度，曾有数据称银行40%的贷款流向了政府融资平台）政府融资平台的盈利来源：政府融资平台按照承担的功能来分：第一类，只承担公益性项目融资任务。

城市基础设施建设，关注民生，为社会公共利益服务、不以盈利为目的。

比如：市政建设、城乡道路改善、基础科研、义务教育、保障性安居工程等基本建设项目。

这类城市融资平台，主要依靠财政性资金偿还债务。

区（县）级和地市级投融资平台尤为严重，政府补贴占平台收益的比例基本达到了100%。

政级越低的地区这个现象越明显。

第二类，承担公益性项目融资任务，同时还承担公益性项目建设、运营任务的投融资平台公司。

比如收费高速公路的建设、供水系统、特定地段的民生设施建设、经济适用房等的。

这类政府融资平台的盈利来源包括政府补助和项目运营：✧政府的财政补贴。

这类平台取得的财政补贴较纯公益项目低，但是财政补贴仍为其收入的重要组成。

✧融资租赁、股权信托等方式取得的收益，将建好的基础设施通过融资租赁的方式租给企业使用，并按期收回租金。

✧政府注入的特许经营权等方式取得的收益，比如，高速公路的收费、出让加油（气）站和广告位的经营权、签订资源化利用等特许经营权使用费合同。

政府融资平台主要运营模式分析

政府融资平台主要运营模式分析（一）主要运营模式分析就目前的实际情况来看，主要有以下三种模式：政府主导型模式在这一模式中，决策权力地方政府行使，一元特征明显；执行上依托政府科层制官僚组织完成，动员能力强；控制上普遍采用强制推行的方式进行，层级特征明显；信息反馈通过“自下而上”方式传递，渠道单一、信息公开度、透明度低；监督方式上主要依靠自体监督，特殊情况下采用社会监督；责任主体不明确，权责不分导致问责制度难以落实。

企业主导型模式在这一模式中，决策权力仍集中由地方政府行使，仍具有一元特征；执行上依托现代企业的管理运作机制；控制上体现为政府、企业共管；信息反馈上实现了政府-企业的双向流动，沟通机制较为通畅，信息公开度、透明度较低；监督方式上企业内部监控为主，政府纪检部门为辅；企业为责任主体。

中投顾问在《2016-2020年中国政府融资平台发展模式及投资机遇分析报告》中指出，政府企业协作性模式在这一模式中，决策权力由地方政府和企业共同行使，体现为地方政府与企业就具体政策的磋商和对话；执行上发挥企业、政府组织方式的各自优点，；控制上表现为政府通过行政命令、决议文件的方式对企业监管；信息反馈上实现了政府-企业的双向流动，沟通机制较为通畅，信息公开度、透明度较高；监督方式上企业内部监控为主，政府纪检部门为辅；企业为责任的主要承担主体。

图表地方政府投融资平台运营模式的类型划分资料来源：中投顾问产业研究中心（二）多元运营模式中投顾问在《2016-2020年中国政府融资平台发展模式及投资机遇分析报告》中指出，现有模式在合理性、合法性和公共性上存在着自身无法克服的问题。

要实现地方政府投融资平台的可续发展，就要在建设服务型政府理念指导下，找到新的治理方式，而这正是基于“多中心治理场域”理论构建的“地方政府投融资运营多元中心合作型模式”。

这一模式具有以下特点：决策权力由地方政府、企业、社会共同行使；执行上政府动员、企业执行、社会参与，充分的发挥不同组织的各自优点；控制上同样表现出多主体治理的特征，职能分工侧重则有所不同；信息反馈的渠道、方式丰富多样，信息公开度、透明度高；监督方式上，自体监督、异体监督、社会监督多管齐下，监督效果好。

当前形势下地方政府及平台公司融资简要分析

当前形势下地方政府及平台公司融资简要分析一．地方政府融资分析地方政府融资分析我引入了财政学里的地方政府财政收入（以下简称地方财政收入）这个概念，地方财政收入指地方所诉区域内每个财政年度收入总和，包括地方本级收入、中央税收返还和转移支付，由省、县或市的财政收入组成。

此处为方便理解我将地方财政收入的组成部分整理成了图表的形式。

从上图表可看出，地方财政收入如无重大因素影响，均趋向于一个稳定值。

如以成都市的历年财政收入数据统计可知，2017年，成都市全市一般公共预算收入完成1275.5亿元，同口径增长11.3%。

全市一般公共预算支出完成1759.6亿元，增长10.3%。

2018年全市一般公共预算收入完成1424.2 亿元，同口径增长9.4%。

全市一般公共预算支出完成1837.5亿元，同口径增长9.7%。

地方政府从融资结构上分为：1．直接融资：这类融资主要以地方政府及相关平台公司为融资主体获得的用于城市基础设施建设的资金。

2．间接融资：这类融资主要通过银行、保险公司和投资公司等金融机构而获得的用于城市基础设施建设资金。

3．项目融资：这类融资主要利用政府各种特定资源，为达到政府特定目的，采用各种市场手段而获得的用于城市基础设施建设和改造的资金。

4．非项目融资：这类融资主要运用资产动作手段吸引社会各类资金的融资方式。

结合以上4种融资方式，项目融资及非项目融资2种融资模式主要由隶属于政府的各个职能部门的融资平台公司来进行投融资管理，在此主要分析前两种融资模式的主要特征及相应的融资工具。

直接融资最直接的金融工具体现为地方政府债。

地方政府发债有两种模式，第一种为地方政府财政部门直接发债；第二种为中央发行国债，再转贷给地方政府用。

地方政府债券通常按照资金的用途还分为一般债券（普通债券）和专项债券（收益债券）。

在此，有必要区分下一般债及专项债：1．用途不同虽然二者都是用于国家建设，参与政府资金周转，但一般债券的应用范围更广，投资更多元化，哪里有需要用于哪里，而专项债券则是具有固定的投资方向和投资项目，不能随意用于其他地方；2．偿还途径不同一般债券的偿还途径一般是地方政府以本地区的财政收入作为担保，而专项债券的偿还途径为政府性基金收入、项目专项收入；3．融资成本不同一般债券的融资成本较低较固定，专项债券融资成本更高一些；4．承担风险不同虽然二者都是政府债券，由政府背书，但是从投资者的角度去看：一般债券的偿还来源是财政收入，安全性相对高于收益性型债券。

谈当前政策下政府融资平台公司的融资模式

谈当前政策下政府融资平台公司的融资模式在国内经济增速放缓，外部环境发生巨变的背景下，基建投资被寄予厚望，近期基建投融资鼓励政策频频出台，政府融资平台公司（简称“平台公司）应顺应政策，加快改革转型，探索符合新政策的投融资模式，积极参与地方基础设施建设和公共事业领域。

一、平台公司融资模式的政策综述我国现行财税体制下，地方政府作为基础设施建设的投资主体，基建资金存在缺口，平台公司应运而生，特别是2008年经济危机之后，在四万亿计划的刺激下，平台公司一度成为基础设施投融资的主要力量，同时政府隐性债务的风险显现。

2014年10月，国务院发布了《关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号，以下简称“43号文”）明确地方政府新增基础设施建设举债只能通过发行债券或采用政府和社会资本合作（Public Private Partnership，以下简称“PPP”）模式，并要求“剥离融资平台公司政府融资职能，平台公司不得新增政府债务”，该文件将平台公司置于退出或转型的局面。

但43号文执行不力，在基建资金极度短缺的背景下，地方政府采用明股实债的伪PPP项目、以政府购买服务名义变相举债等方式进行基建投资，政府隐性债务风险继续累积。

2017年风险防范年，从金融风险到政府债务风险。

六部委印发了《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》（财预〔2017〕50号）、财政部印发了《关于坚决制止地方以政府购买服务名义违法违规融资的通知》（财预〔2017〕87号），分别规范了地方政府举债融资机制和政府购买服务的流程，堵住平台公司融资的“歪门”。

2018年来，一方面中央继续加强对地方政府债务的管控，中央下发了《关于防范化解地方政府隐性债务风险的意见》和《地方政府隐性债务问责办法》两个文件，要求坚决遏制地方债务增加。

财政部印发了《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》（财金〔2018〕23号），直接阻断了平台公司的资金链，平台公司遭遇“致命一击”，普遍出现资金紧张的局面。

地方政府投融资平台-上海模式分析

地方政府投融资平台上海模式：政府引导与市场运作并举——赛迪投资顾问发布《地方政府投融资平台发展战略与资本运作研究(2012)》地方政府投融资平台立足于服务区域经济的建设与发展，其基本职能在于为当地经济提供投融资支持。

上海市地方政府投融资平台依托区域经济资源，以平台自身发展为主体，以制度创新为动力，充分发挥政府推动和市场机制两种作用，完成为区域经济提供投融资支持的基本使命。

一方面夯实自身基础，提高多种运营模式的熟练程度，另一方面又要寻求外部支持，通过资本运作吸收外部资源，完成公司资本的整合优化。

内外兼修，寻求自身做大做强，同时与区域经济共同发展。

上海模式：政府引导，市场运作运营模式：政府引导，实行公司化运作模式，走产业化发展道路。

主体定位明晰，确立政府投融资平台公司的投资主体地位，建立城市建设基金会，实施城建资金统一管理和市场运作。

投资项目多元化，除承担政府的公益性项目之外，还有自己专长的实业投资，因而在政府的补贴收入之外还能获取其他的稳定收益。

项目管理：采取“政府—城投公司—工程管理公司”三级管理模式，权责分明。

政府通过授权城投公司组建相应的项目法人公司，通过市场竞争方式选择工程管理公司。

项目法人与工程管理公司签订委托合同，由工程管理公司承担自前期准备至工程竣工期间的项目管理工作，上海城投公司负责实施的政府工程采取代建制和总承包建设模式。

使命成绩：完善城市硬件升级，保障城市运营。

上海城投，是政府性的投融资主体、重大项目建设主体和城市安全运营主体。

自成立以来，已为上海城市建设累计筹措资金3000多亿元，并承担着全市约1700万市民的饮水安全保障，70%以上生活垃圾、近50%工业危险废物处置以及310公里的公路桥隧运营。

既体现公益性质，承担了大量政府公益性设施的建设运营任务，服务和改善民生;又按照市场规律，对接资本市场，并将市场经营的盈利部分反哺公益性项目获得良性发展，形成了独特的上海“城投模式”。

地方政府投融资平台企业运营管理探讨

地方政府投融资平台企业运营管理探讨摘要：地方政府投融资平台企业在基础设施建设、推动地方经济发展等方面发挥着重要作用，同时也存在诸多问题，本文从投融资平台企业产生的背景和条件出发，阐述了投融资平台企业的运作模式，并以A政府投融资平台企业为例，提出其存在问题和提出解决问题的途径。

关键词：地方政府投融资平台；运营；探讨一、地方政府投融资平台企业产生的背景和条件（一）地方政府投融资平台企业产生的背景地方政府投融资平台企业的产生背景主要体现在以下几个方面：1、国际金融危机促进地方政府投融资平台成为主流的投融资主体地方政府投融资平台企业建设由来已久，但是在2008年，由于国际金融危机的产生，促进了地方政府投融资平台的企业的快速发展，通过相关的投融资渠道为地方基础设施建设提供了大量资金，起到了带动内需的作用，除此之外，缓解了银行的存贷款压力，搭建了银行资金向基础设施建设的渠道。

2、地方政府投融资平台企业发展得到了国家政策的指导和支持为应对国际金融危机的影响，地方政府投融资平台企业的发展得到了国家的指导和支持，2009年，中国银行业监督管理委员会和中国银行联合发布了《关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见》，明确的提出了“支持有条件的地方政府组建投融资平台，发行企业债、中期票据等融资工具，以拓宽中央政府投资项目的配套资金的融资渠道”，为地方政府投融资平台企业发展创造了良好的政策环境。

3、地方政府投融资平台企业在实际发展过程中遇到诸多问题，需加强进一步研究尽管地方政府投融资平台企业在实际发展的过程发挥了积极的作用，但是也存在一定的弊端，地方政府投融资平台企业的法人治理结构不合理、责任主体不清晰，另外，地方政府通过诸多个投融资平台企业向多家银行取得贷款，导致了多头举债的现象存在，一旦投融资平台企业收益较少，将会给地方政府财政带来较大压力。

上述问题急需进一步研究和探讨。

（二）地方政府投融资平台企业产生的条件根据我国国情，地方政府投融资平台企业的产生存在着一定的必然性，地方政府投融资平台企业产生的条件主要由以下几个方面：1、地方政府投融资平台企业体现了地方政府基建的基本职能，我国着很多地方基础设施建设落后，不能满足人民需要，在这样的情况下，政府有责任承担起发展基础设施建设的义务和责任，政府以往主要是对基础设施建设提供相应的指导、规划和管理，而没有直接的开展基础设施的建设，因此，就需要一个既能够体现政府工作意图又能独立完成基础设施建设工作。

地方政府融资平台的运作与监管

地方政府融资平台的运作与监管地方政府融资平台是地方政府为了筹集资金而设立的一种融资工具，其目的是为了提高政府的资金利用效率。

但在实际应用过程中，地方政府融资平台也存在着许多问题，如何规范管理、加强监管成为了价值区间平台的重要议题。

一、地方政府融资平台的运作模式地方政府融资平台是通过发行债券来筹集资金的一种形式，主要是利用地方政府的信用向市场借钱。

在运作时，需要经过以下几个步骤：第一步，设立平台。

地方政府需先成立一个专门的平台，用于进行融资活动。

第二步，发行债券。

发行债券是地方政府融资平台最主要的融资手段。

在发行债券之前，必须先进行评级。

评级是衡量地方政府信用的一种方式。

评级分为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC等级别，评级越高，信用越好，融资成本就越低。

第三步，融资。

地方政府融资平台通过发行债券获得的资金，主要用于地方基础设施建设。

二、地方政府融资平台的监管地方政府融资平台的发展与监管密不可分。

只有加强对这些平台的监管，才能够有效避免其带来的风险。

1. 增强信息披露。

要求平台及时披露财务信息，包括资金运作情况、债务规模、债务结构及利息支出情况等。

2. 建立风险分级评估制度。

建立风险分级评估制度，对不同等级进行不同的监管，从而有效化解风险。

3. 强化债务约束。

加强对地方政府的债务管理，限制地方政府的借贷规模，以及避免过度依赖地方政府融资平台的融资。

三、结语地方政府融资平台是地方政府的重要融资渠道，其方式的规范管理与监管十分重要。

加强监管、规范平台运营模式能够有效化解风险，保障平台及投资人的权益，为地方政府的改革与发展提供更加良性的环境。

中国政府融资平台运营模式及发展前景展望

中国政府融资平台运营模式及发展前景展望一、我国政府融资平台主要运营模式分析中国政府融资平台主要运营模式（一）主要运营模式分析就目前的实际情况来看，主要有以下三种模式：政府主导型模式在这一模式中，决策权力地方政府行使，一元特征明显；执行上依托政府科层制官僚组织完成，动员能力强；控制上普遍采用强制推行的方式进行，层级特征明显；信息反馈通过“自下而上”方式传递，渠道单一、信息公开度、透明度低；监督方式上主要依靠自体监督，特殊情况下采用社会监督；责任主体不明确，权责不分导致问责制度难以落实。

企业主导型模式在这一模式中，决策权力仍集中由地方政府行使，仍具有一元特征；执行上依托现代企业的管理运作机制；控制上体现为政府、企业共管；信息反馈上实现了政府-企业的双向流动，沟通机制较为通畅，信息公开度、透明度较低；监督方式上企业内部监控为主，政府纪检部门为辅；企业为责任主体。

政府企业协作性模式在这一模式中，决策权力由地方政府和企业共同行使，体现为地方政府与企业就具体政策的磋商和对话；执行上发挥企业、政府组织方式的各自优点，；控制上表现为政府通过行政命令、决议文件的方式对企业监管；信息反馈上实现了政府-企业的双向流动，沟通机制较为通畅，信息公开度、透明度较高；监督方式上企业内部监控为主，政府纪检部门为辅；企业为责任的主要承担主体。

图表地方政府投融资平台运营模式的类型划分资料来源：产研智库（二）多元运营模式现有模式在合理性、合法性和公共性上存在着自身无法克服的问题。

要实现地方政府投融资平台的可续发展，就要在建设服务型政府理念指导下，找到新的治理方式，而这正是基于“多中心治理场域”理论构建的“地方政府投融资运营多元中心合作型模式”。

这一模式具有以下特点：决策权力由地方政府、企业、社会共同行使；执行上政府动员、企业执行、社会参与，充分的发挥不同组织的各自优点；控制上同样表现出多主体治理的特征，职能分工侧重则有所不同；信息反馈的渠道、方式丰富多样，信息公开度、透明度高；监督方式上，自体监督、异体监督、社会监督多管齐下，监督效果好。

地方政府融资的主要方式以及项目融资模式

地方政府融资的主要方式（一）财政拔款1、本级财政拨款、2、争取上级财政拨款资金3、结合有关项目建设，向上级有关单位争取专项资金支持4、争取上级专项政策或试点单位支持（二）债务性融资包括地方政府的银行贷款和地方政府债券(国债转贷或中央代发)、政府性投资公司(政府融资平台)的银行贷款和公司债券、信托融资等。

1.商业银行贷款目前国内大部分地方政府的负债是商业银行贷款，这些贷款由于取得容易，程序简单，一旦出现还款紧张的情况，还可以利用政府同银行的关系进行一定的融通，因此，被各地政府广泛使用。

但一般期限较短，利率较高，各种限制条件较多，且随着银行不良贷款问题引起广泛的关注，还贷越来越刚性，形成较大还款负担。

2.利用主权外债主权外债是主权国家对外的债务。

（1）外国政府贷款。

是指外国政府向发展中国家提供的长期优惠性贷款。

北京利用较多，县市区很难。

(2)国际金融组织贷款。

向我国提供多边贷款的国际金融组织主要是世界银行、国际农业发展基金组织和亚洲开发银行。

要有特定项目，利率优惠期限长，但审核严格且审批时间长，难以拿到。

3.地方政府债券发行城投类企业债券，债券融资相比股票融资具有投资风险小的优点。

国内实践证明，只要将债券利率贴补到比同期贷款利率低1—2个百分点，便可极大地增强城投类企业债券融资的吸引力。

城投类企业债券是通过设立隶属于政府的企业作为融资平台进行债券融资，但是它又区别于真正意义上的企业债，发行方主要承担地方政府的相关职能并享受相应的优惠政策，很少基于利润最大化原则进行自主经营、自负盈亏。

通过信托公司发行信托产品融资。

信托产品有两种方式：一种是信托公司直接利用银行资金；一种则是银行向个人发行理财产品。

4.资源性融资是各级地方政府利用政府所掌握的资产和公共资源筹措的资金,包括有形资产(资源)融资(如项目融资与土地融资)和无形资产(资源)融资(如特许经营权融资);开发土地资源：这是最大的融资渠道，但目前有越来越多的限制。

地方政府投融资平台建设的模式分析

地方政府投融资平台建设的模式分析国外地方政府投融资平台建设模式（一）以发行市政债券为融资渠道的美国模式在美国，地方政府发展经济的资金主要是通过各级政府发行市政债券的方式予以解决，发行主体包括政府、政府授权机构和以债券使用机构名字出现的直接发行体，投资者主要是银行、保险公司、基金和个人投资者。

美国市政债券主要有三个特点：（1）市政债券的核心是运用地方财政或项目的现金流支持债券发行；（2）市政债券通过金融担保及保险公司的参与达到债信增级；（3）实行利息收入免税的优惠政策，地方政府可以用比其他相同信用等级债券低的利率成本进行融资。

美国模式一方面满足了地方政府的公共产品配臵职能；另一方面解决了大规模公共投资在几代人之间的公平负担问题。

（二）公私合营的英国模式自1992 年以来，英国一直积极推进鼓励私人财力参与甚至主导公共投资计划的公共管理理念，其核心是私人融资优先权。

1997 年工党政府执政后，又围绕着私人融资优先权创新发展出公私合伙制操作方式，提出了构建“合伙制的英国”政府工作目标，通过公私合作提高公共投资的专业管理水平，拓宽公共融资渠道，延伸私人投资领域，确保公共投资项目的按时实施和成功。

私人融资优先权的优点，是吸引私人部门的资本共担风险，用最好的公共服务保证公众的利益。

（三）以政策性金融为主的日本模式从上世纪40 年代后期以来，日本以财政投融资支持经济建设。

它是政府为实现一定的产业政策和其他政策目标，通过国家信用方式筹集资金，由财政统一掌握管理，并根据国民经济和社会发展规划，以出资（入股）或融资（贷款方式），将资金投向急需发展的部门、企业或事业的一种资金融通活动，也称为政策性金融。

经过长期积累，目前日本的财政投融资的资金规模已达到一般会计（指政府的财政预算内资金）规模的41％左右，被称为日本的第二预算。

日本财政投融资资金运用，实行政策性和有偿性兼顾的原则，通常不是由政府直接进行投资，而是向若干中介机构———财政投融资机构提供融资，由它们进行特定项目的投资。

地方政府投融资平台融资渠道及资金来源分析.doc

地方政府投融资平台融资渠道及资金来源分析摘要：分析、评价了公用基础设施建设融资、政策性产业扶持基金融资和农业产业投资公司融资三种地方政府融资平台模式及其各自的优势；以山东和天津为例分析了地方政府投融资平台的资金来源；借鉴国外政府投融资的资金来源，分析了我国在融资模式及资金来源方面存在的问题并提出政策建议。

关键词：地方政府投融资平台资金来源融资模式一、引言fan【】地方政府投融资平台是指地方政府为了融资用于城市基础设施的投资建设所组建的各种不同类型公司，这些公司通过地方政府所划拨的土地等资产组建一个资产和现金流大致可以达到融资标准的公司，必要时再辅之以财政补贴等作为还款承诺，重点将融入的资金投入市政建设、公用事业等项目之中。

从我国经济的情况来看，投资始终是推动经济增长的主要因素之一，在高投资拉动经济增长中，政府扮演了十分重要的角色。

而地方政府投资职能得以实现的前提和基础是要有充足、稳定的资金来源。

一方面，分税制改革后，地方财政收入虽然也保持一定增长，但与快速增长的支出需求相比普遍拮据，财力基本上仅够维持吃饭，基础设施欠账和建设资金缺乏成为制约地方经济发展的瓶颈；另一方面，随着市场经济体制的不断深化和公共财政体系的逐步确立，财政资金要更多地满足日益增长的公共服务需求，这在客观上要求政府必须通过深化投融资改革，搭建市场化融资平台，充分发挥有限财政资金的引导作用，为基础设施、公共设施建设和重点关键领域战略性开发开辟稳定筹资渠道。

二、地方政府投融资平台的融资渠道及评价从地方政府投融资平台的产生过程看，目前主要存在公用基础设施建设、政策性产业扶持基金、农业产业投资公司三种运行模式。

这三种模式适用于不同条件的融资需求，且各有其优劣势。

（一）公用基础设施建设融资模式及评价1、BOT（build-operate-transfer）模式BOT即建设经营转让，是指政府通过契约授予私营企业（包括外国企业）以一定期限的特许专营权，许可其融资建设和经营特定的公用基础设施，并准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷款，回收投资并赚取利润；特许权期限届满时，基础设施无偿移交给政府。

政府融资平台的运作模式、主要风险及对策建议

二、资平台贷款的运作模式及风险隐患融
（）一运作模式。授信限额的确定。国开行将地方政府作为特殊客户，按年对各级政府进行信用评级，根
据其经济社会发展、财政收入和信用环境等，确定信用等级和风险限额融资平台作为承接政府信用的主体，实际上也就是对政府授信。贷款管理。在对贷款投向进行审批后，根据物权法的有关规定，借鉴国内外通行的项目融资模式，采取
财政化的风险正日渐加大，引起各方高度关注。需
关键词：府融资平台：政风险：议建
中图分类号：８０４Ｆ３．
一
文献标识码：Ｂ
文章编号：６４０１－００９－０６０１７－０７２１（）０６－２
、
政府融资平台基本情况
《西部金￣）００年第９期２１，
政府融资平台的运作模式、要风险及对策建议主
王丽霞
（中国人民银行巴州中心支行．新疆库尔勒８１０）４００
摘要：近年来，家开发银行新疆分行通过与新疆维吾尔自治区各级政府的合作，建政府融资平台，国搭建立了有
收稿日期：００７２１—
作者简介．ＩＮＮ（９６－，，１６．）女新疆库尔勒人，３大学本科学历，经济师，现供职于中国人民银行巴州中心支行。
６６
《西部金￣）ｏｏ年第９期）ｌ２
于抵押的政府土地变现收入由财政统筹安排分配，存在着收人难以回流至承贷公司用于归还对应贷款的问题，财政承诺不符合《担保法》相关规定要求，以构建抵御风险的屏障。从调查情况看，难银行目前没有一套可行的测算和评价财政还款能力的方法，地方政府对融资决策和资金使用效益也未建立监督评价机制，其结果必然导致无任何政府部门对信贷资金风险承担最终担保责任。平台公司自身治理结构不完善、实力不足。由于地方政府财力困难，对平台公司资本金注入不到位，造

国内外政府融资平台运作模式分析

除市政债券外，为缓解现金流及短期资金需求紧张，州和地方政府也可以发行短期票据。短期票据是一种短期融资方式，它在政府取得税收或其他收入后偿还，通常在一年内到期，并被穆迪评级。
美国债券银行属于金融中介的一种类型，最早出现于上个世纪的 60 年代，其主要特点为对外界进行借贷，满足地方团体的发展需求，此外，银行还在技术上进行支持，并进行贷款补助。美国的市政债券市场十分发达和有效，这些债券满足了数百万投资者的需求。
政府融资平台通过向银行举借贷款、发行企业债券和票据等方式为地方政府筹集资金，其主要特点以下：
一是地方政府投融资平台是财政等部门管理的政府专门投融资管理机构，具有独立法人地位。尽管政府投融资平台是按照《公司法》组建的，但性质属于财政投融资范畴，承担为地方政府筹集建设资金的任务。
二是地方政府投融资平台不以营利为目的和以增加财政收入为标准，主要为了执行政府宏观经济社会政策。其非营利性全面体现在融资项目管理的各个环节和各个方面。政府投融资所选择项目，主要集中在对城市建设和发展具有重要影响的基础设施建设项目，如轨道交通、大型桥梁、地下供水管道网络改造、防洪设施等，这些项目在一定时期内往往构成地方经济社会发展的“瓶颈”，并不是因为这些项目具有较高的盈利能力。
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中经未来产业研究院

右的期限；（3）有较为独特的内部增信和风险管理手段，如市政形成特殊账户，允许存储政府财政收入等。
不仅如此，在借贷款期间，FINDETER 贷有权监管、截留账号资金。除具有二级贷方的功能之外，FINDETER 还具有别的作用：首先，作为零售银行，FINDETER 可以开展存储业务，并培训相关的人员；其次，作为金融行业的顾问，对政府部门的工作人员进行培训，并进行技术支持；最后，还参与政府基金的融资。

政府融资平台运营方案范本

政府融资平台运营方案范本一、简介近年来，随着我国经济的快速发展和城市化进程的加快，政府在基础设施、公共服务等领域的投资需求不断增加。

然而，现有的财政收入和债务发行渠道已难以满足政府的融资需求。

因此，建立政府融资平台成为提高政府融资效率、优化融资结构的重要手段。

本方案拟就政府融资平台的运营模式、合作机制、风险控制等方面进行详细规划，以期实现政府融资平台的稳定运营和长期发展。

二、运营模式政府融资平台的主要运营模式为政府融资项目的推广与孵化、投融资对接和项目运营管理。

具体分为项目发掘、资金募集、风险分担和项目监管四个阶段。

1. 项目发掘：政府融资平台负责收集、筛选和提供政府融资项目信息。

通过与政府部门、企事业单位、金融机构等开展合作，深入了解各级政府的融资需求，挖掘有潜力的项目，并进行初步尽职调查。

2. 资金募集：政府融资平台在了解项目的基本情况和融资需求后，通过招标、招商、招投标等方式进行资金募集。

资金来源可以包括政府拨款、国家基金、金融机构等。

3. 风险分担：政府融资平台在吸引资金的同时，也要积极承担一定的风险分担。

具体体现为与投资方签署合作协议，明确风险分担比例，以减轻投资方的风险压力。

4. 项目监管：政府融资平台对投融资项目进行严格的监管和管理。

包括资金使用的审计、项目进展的跟踪、风险的评估和管理等环节，确保资金的安全和项目的顺利实施。

三、合作机制为了确保政府融资平台的长期可持续发展，需要与政府、金融机构和企事业单位等多方开展合作。

1. 政府合作：政府融资平台与政府部门签署战略合作协议，明确各方的权责和合作方式。

政府应积极支持政府融资平台的运营，提供政策支持和项目资源，并通过政府拨款等方式提供资金支持。

2. 金融机构合作：政府融资平台与银行、券商、保险机构等金融机构建立合作关系，共同开展项目融资和风险管理。

通过与金融机构合作，政府融资平台可以提高融资效率和降低融资成本。

3. 企业合作：政府融资平台积极与企事业单位开展合作，吸引他们参与政府融资项目。

政府投融资平台管控模式解析

政府投融资平台管控模式解析摘要地方政府投融资平台在促进当地经济发展和推动城市化进程上,发挥了不可替代的积极作用,同时也出现了发展过快、平台数量过多、业务同质化等一系列问题,并由此引发了国家对地方政府各类投融资平台的治理整顿;在此背景下,投融资平台无不寻求整合发展,集团化趋势不可阻挡;因此,内部管理水平与集团化管理水平成为各投融资平台迫切需要提升的重要方面;一、前言我国经营城市的理念最早要追溯到周代时期,具体可以从周礼·考工记中的“匠人营国”思想找到对城市规划的解读;1991年,上海率先成立城投之后,重庆、广东等省市也相继成立投融资平台;城投类企业具有政府和市场双重背景的特性,多元化融资、投资与经营的业务模式使其在地方财政、城市经营等领域扮演着日益重要的角色; “十一五”期间,中国城投类企业开始进入高速发展时期,快速的城市化进程带来了城市基础设施大量客观需求,同时伴随着后金融危机时期政府投资为驱动载体的主动信贷创造,中国城投行业一片繁荣;在这种集团化趋势下,原先的管理模式已经难以驾驭这些资产规模庞大、经营方式复杂的投融资平台;尤其随着企业产业门类的愈加复杂、管理层级的逐步增多,管理上出现了盲区;集团总部与其下属企业权力的分管部署、企业核心竞争力的集团化聚集等关键要素,无形中催生着投融资平台向集团化管控趋势发展;三、集团化管控模式评估与选择三种管控模式的区别在于对不同管控维度的侧重与综合;职能维度包括战略、财务、人力资源、企业文化等；业务维度包括制造、营销、研发、供应链等;对于投融资平台来说,选择某种管控模式,即是以选择某种管控维度的权重组合,构成一个系统,来对集团的发展进行管理与控制;集团管控模式的选择主要受行业特点、组织规模、发展战略、企业家领导风格等因素的影响,投融资平台应深入分析和评估自身在这几个因素上的现状与特点,从而选择适合自己的管控模式;2. 管控模式评估在对投融资平台管控模式评估中,现代集团依据五维评估法图1,从战略、结构和流程、功能定位、集分权形式、能力五个层面进行分析;1战略战略维度主要是指公司的经营理念和业务战略;管控体系的建立以完成集团特定的战略目标为目的,为实现集团的业务战略目标服务;所以,集团公司管控体系的指导方向是集团的经营理念；集团公司管控体系建立的基准是集团的业务战略;2结构和流程结构和流程是保障集团公司管控体系有效运作的重要支持体系;结构主要指公司的组织模式、管理结构和决策方式,它是实现管控模式的载体；流程主要是指报告、控制、绩效管理、信息系统、计划、预算和资源配置流程,是一组将输人转化为输出的相互关联或相互作用的、与企业工作相关的活动,是实现管控的行动保证;3功能定位这里说的功能定位主要是指董事长和总经理在公司中的作用与地位;董事长和总经理在集团公司中的地位和作用直接决定了集团公司高层对组织的掌控能力;4集分权形式集分权形式主要是指集权与分权程度和对部门的授权程度与内容;它也是评估集团管控模式的一个重要维度,因为集权和分权直接决定了对集团的管控程度;5能力能力维度主要包括人员结构、技能和管理能力、部门能力、考核与激励和信息沟通方式几个方面;这一层面可以有效促进管控模式具体落实到每个岗位、每个员工;通过以上五个层面的评估,投融资平台选取集团管控模式的依据得以量化、标准化,为更科学、更先进、更具现代化的提升内部管理水平与集团管理水平做了良好的铺垫;3. 管控模式选择“归核化”是母子公司集团对子公司进行管控的主要思路之一,目前受到广泛采用;它强调集团公司对其核心业务的有效管控,而对非核心业务采取相对松散的管控模式;如图2所示;核心层公司作为集团的“造血”组织,通过提升盈利能力,从而提升集团公司的持续发展能力；紧密层子公司为集团公司提供“输血”机制,通过资本运作和股权收益,增强集团公司抗财务风险的能力,通过合并报表,改善集团公司财务指标；松散层子公司通过改善财务结构,提高集团公司的融资能力;具体管理侧重点如表3所示;三、投融资平台管控模式实施要点作为集团管控的方法论提炼,管控模式确定之后,需要依赖于科学性、实用性、系统性的实施要点：1.追本溯源--政企分离实现政企分离,构建市场化组织无疑是从本质上断除潜在问题;投融资平台政企双重背景的特性景制约了平台的良性发展,对集团化发展起了根本的阻碍作用;因此,要确保管控的顺利实施,就必须实现政企分离,完全按照市场化的方式去运作,这样才能发挥管控的最大效应;2.顶层巩固--领导重视领导的高度重视无疑是从顶层理念上巩固了管控的机制;集团总部管控实施方案下达之后,各部门、各单位需要更广泛、更具力度的推广学习,深刻领会集团公司推进企业管控的意义和基本思路,制定好本系统、本单位贯彻集团公司管控实施方案的具体措施;3.持续加压--基层督导加强对基层单位构建管控体系工作的检查、督促和指导作为对集团管控的持续关注,有利于企业自组织系统的构建;集团公司各部门要深入实际,调查研究,切实负起责任,在健全和完善自身管控体系的同时,帮助基层单位构建高起点、高标准的、适应集团公司发展要求及符合本单位实际的管控体系;4.活水不竭--管理创新集团管控体系构建是一个从上到下、逐步完善的过程;由于投融资平台的资产属性和业务范围有很大的不同与交叉,因此,各主管部门要认真总结经验,坚持管理创新,积极探索建立一套以本系统管控体系为责任主体,以基层单位有效落实管控职能的有效的管控模式,充分调动各级管理人员的积极性,使集团公司各项管控措施落到实处;5.吏治推行--制度保障礼法向来离不开吏治的护持;严肃管控纪律,强化企业制度的执行力是集团管控质量的有效保障;各部门、各单位要根据集团公司管控要求,强化制度的执行力教育,采取有效的约束性措施,杜绝有章不循的现象,不断提高企业管理者的综合素质,提升企业全体员工的执行力,使集团的企业管理水平上升一个新台阶,使企业管控真正成为支撑集团公司发展战略、提升企业核心竞争力的重要保障;四、结束语随着我国经济改革发展步入新的纪元,市场化浪潮不可逆转;投融资平台作为我国经济快速发展的重要参与者与贡献者,科学、可持续推行集团化管控模式,有利于全面提高管理水平,强化应对内外部复杂变化环境的能力,提升市场竞争力和风险抵抗力;突破企业做强做优、科学健康发展的瓶颈,从而真正实现投融资平台的可持续发展;。