运用沃尔比重评分法对ABC公司的财务评价
【精品】沃尔评分法的应用分析7
沃尔评分法的应用分析【摘要】沃尔评分法在实践中已被广泛应用，但在理论上、技术上还有待证明与完善。
应采取多种技术方法进行多方面、多层次的对比，以充分发挥其应有的作用，促进企业提高经营管理水平。
沃尔评分法是对企业财务状况进行综合评分的方法。
此法是选择若干财务比率，分别给定了在总评价中所占的比重，总和为 100 分；然后确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分；最后求得总评分。
若实际得分大于或接近 100 分，则说明财务状况良好；反之，若相差较大，则说明财务状况较差。
由于运用此法对财务状况进行综合评价的先驱者之一是亚利山大·沃尔，故又称为沃尔比重评分法。
沃尔评分法虽然在选择指标和确定比重等问题上尚有弱点，在理论上有待证明，在技术上有待完善，但还是在实践中被广泛应用，并在应用中不断完善发展。
现对如何建立健全评分指标科学体系、合理确定各项指标的比重、正确确定标准比率、完善评分的技术方法、纵向横向进行多方面、多层面对比等问题，作如下探讨。
一、建立健全评分指标科学体系指标体系是一个能够分类分项评价和全面综合评价的有机整体，必须合理地设置和选择指标，以便科学地组成指标体系。
（一）指标设置要有多种形式。
在指标配置上，既要有比率数表示的质量指标，又要有绝对数表示的数量指标 ( 数量可以是货币量，也可以是实物量) ；既要有静态指标，又要有动态指标；既要有综合性指标，又要有具体指标；既要有企业微观指标，又要有社会宏观指标。
指标形式多样化，为选择指标提供了有利条件。
（二）指标选择要具有客观性、综合性选择哪些指标不应受人的主观意志或个人偏见所左右。
要根据评分的客观要求合理选择，指标要能从多侧面、多角度体现其综合性。
如综合评价企业的财务状况，就要选择盈利能力、偿债能力、营运能力、增长能力等指标以体现出综合评价的客观要求。
（三）指标体系中的项目要适量、适用、清晰、直观，具有代表性指标项目多少，要因地制宜。
运用沃尔比重评分法对ABC公司的财务评价
23.10%
35.82%
1.55
1.50
18.00
合计
100
100
124.80
总之，沃尔比重评分法是评价企业总体财务状况的一种比较可取的方法，这一方法的关键在于指标的选定、权重的分配以及标准值的确定等。
运用沃尔比重评分法对ABC公司的财务评价
当你分别对ABC公司的偿债能力、获利能力、运营能力、发展能力进行评价分析之后，你仍需要对ABC公司做出一个整体的评价。这时，你要做的是将各指标进行相互关联分析，选择恰当的标准进行综合性评价。所谓综合指标分析，就是将偿债能力、运营能力、获利能力和发展能力指标等诸方面纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务状况进行解剖与分析。
综合指标分析的方法有很多，其中应用比较广泛的有沃尔比重评分法和杜邦财务分析体系。
一、沃尔评分法的概念与作用
1928年，亚历山大·沃尔（Alexander.Wole）出版的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中提出了信用能力指数的概念，他选择了7个财务比率即流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收帐款周转率、固定资产周转率和自有资金周转率，分别给定各指标的比重，然后确定标准比率（以行业平均数为基础），将实际比率与标准比率相比，得出相对比率，将此相对比率与各指标比重相乘，确定各项指标的得分及总体指标的累计得分，从而对企业的信用水平作出评价。
（3）计算企业在一定时期各项比率指标的实际值；
相关数据根据ABC公司基本财务比率计算结果取得。
（4）对各项评价指标计分并计算综合分数
各项评价指标的计分按下列公式进行：
各项评价指标的得分=各项指标的权重×（指标的实际值÷指标的标准值）
综合分数=∑各项评价指标的得分
沃尔比重绩效评估分析法
企业财务绩效评价是上市公司间财务指标的一种横向比较方法。
通过上市公司各项指标与行业平均值的比较分析，给予综合评分，并按档次评定其财务水平级别，从而反映企业位于行业中的经营管理水平。
它能够比较直观和客观地为投资者判断企业的财务状况的总体水平，揭示其所面临的风险大小和成长空间。
美国沃尔比重绩效评估方法就是基于这一原理建立的综合财务评分方法。
一、美国沃尔比重绩效评价指标体系二、评价方法1、在确定好评价体系指标之后，确定评价标准值。
其标准值是依据上市公司同行业、同一时期、同一指标而计算出的平均值。
2、计算本企业财务各项指标的实际值，将实际值与标准值相比，得出关系比率。
其中：如果实际值/标准值＜1，关系比率＝实际值/标准值。
如果实际值/标准值≥1，关系比率＝1。
3、计算各项指标的综合系数。
这一综合系数可作为综合评价财务状况的依据。
各项比率的综合系数＝各项指标的关系比率×重要性系数。
综合系数的合计数＝∑各项比率的综合系数≤1。
4、按100分制对某一企业进行沃尔比重分析法综合评分，各项比率的得分＝该比率综合系数×100，企业综合评分＝综合系数合计×100，综合评价结果按A、B、C、D、E（或优、良、中、低、差）五档划分如下：优（A）：综合评价得分达到85分以上（含85分）；良（B）：综合评价得分达到70－85分以上（含70分）；中（C）：综合评价得分达到50－70分以上（含50分）；低（D）：综合评价得分达到40－50分以上（含40分）；差（E）：综合评价得分达到40分以下。
美国沃尔比重绩效评价指标体系指标类型具体指标重要性系数（一）偿债能力 1、流动比率 0。
062、速动比率 0。
05（二）财务杠杆 1、资产负债率 0。
062、已获利息倍数 0。
05（三）盈利能力 1、销售利润率 0。
092、毛利率 0。
05（四）投资报酬率 1、总资产报酬率 0。
082、股东权益报酬率 0。
2（五）经营效率 1、流动资产周转率 0。
中级会计师-财务管理-高频考点题-第十章财务分析与评价
中级会计师-财务管理-高频考点题-第十章财务分析与评价[单选题]1.在现代沃尔评分法中，某公司总资产收益率的标准评分值为20分，标准比率为5.5%，（江南博哥）行业最高比率为15.8%，最高评分为30分，最低评分为10分，A企业的总资产收益率的实际值为10%，则A企业的该项得分为()分。
A.15.63B.24.37C.29.71D.26.63正确答案：B参考解析：总资产收益率每分比率的差＝（15.8%－5.5%）/（30－20）＝1.03%，A企业的该项得分＝20＋（10%－5.5%）/1.03%＝24.37（分）。
掌握“沃尔评分法”知识点。
[单选题]2.下列各指标中，属于反映企业所占用经济资源的利用效率、资产管理水平与资产安全性的基本指标的是()。
A.资产负债率B.营业增长率C.应收账款周转率D.资本保值增值率正确答案：C参考解析：企业资产质量状况以总资产周转率、应收账款周转率两个基本指标和不良资产比率、流动资产周转率、资产现金回收率三个修正指标进行评价，主要反映企业所占用经济资源的利用效率、资产管理水平与资产的安全性，所以选项C正确。
掌握“综合绩效评价”知识点。
[单选题]3.下列有关营运能力分析的说法中，错误的是()。
A.计算应收账款周转率指标时，应收账款应为未扣除坏账准备的金额B.存货周转率指标反映了企业经营各环节的存货周转情况和管理水平C.固定资产周转次数高，说明企业固定资产投资得当，结构合理，利用效率高D.计算总资产周转率时分子分母在时间上应保持一致正确答案：B参考解析：存货周转率指标反映的是存货整体的周转情况，不能说明企业经营各环节的存货周转情况和管理水平，选项B的说法不正确。
掌握“营运能力分析”知识点。
[单选题]4.在现金流量分析中，下列公式中，不正确的是()。
A.经营净收益＝净利润＋非经营净收益B.经营所得现金＝经营活动净收益＋非付现费用C.净收益营运指数＝经营净收益÷净利润D.营业现金比率＝经营活动现金流量净额÷营业收入正确答案：A参考解析：经营净收益＝净利润－非经营净收益。
财务分析沃尔评分法案例
背景
1928年，亚历山大·沃尔出版的《信用晴雨表研究》 和《财务报表比率分析》中提出了信用能力指数的 概念，他选择了7个财务比率即流动比率、产权比率、 固定资产比率、存货周转率、应收帐款周转率、固 定资产周转率和股权资本周转率，分别给定各指标 的比重，然后确定标准比率（以行业平均数为基 础），将实际比率与标准比率相比，得出相对比率， 将此相对比率与各指标比重相乘，得出总评分。提 出了综合比率评价体系，把若干个财务比率用线性 关系结合起来，以此来评价企业的财务状况
优点
沃尔比重评分法将彼此孤立的偿债能力和营运能力 指标进行了组合, 做出了较为系统的评价。它的优点 可概括为简单扼要便于操作。各财务指标权重, 根据 定性分析及过去的评价经验主观给出, 并通过几项财 务评价指标的线性组合, 确定财务综合评价结果。这 给实际评价工作带来了很大的方便评价指标体系较 为完整, 基本上能反映企业的财务状况, 能较好地反 映了企业的获利能力、偿债能力和营运能力便于分 析, 揭示原因。通过财务指标实际值与标准值的对比 分析, 便于找出影响企业对财务状况的主要因素, 以 明确改善企业财务状况的方向。
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最终的建议
提高应收账款周转率——就要建立企业
信用体系，建立客户信用档案，制定信 誉预警制度，对于信用较低的可以不予 应收账款结算，并加强应收账款回收力 度及时催告客户进行付款，减少应收账 款余额。在前期货款没有结清的情况下
财务报表分析讲义-第二节沃尔评分法
第二节沃尔评分法大纲要求：识记：沃尔评分法的优缺点理解：沃尔评分法的含义与分析思路应用：沃尔评分法的应用具体内容：一、沃尔评分法的含义沃尔评分法又叫综合评分法，它通过对选定的多项财务比率进行评分，然后计算综合得分，并据此评价企业综合的财务状况。
由于创造这种方法的先驱者之一是亚历山大·沃尔，因此被称作沃尔评分法。
二、沃尔评分法的主要思想将分散的财务指标通过一个加权体系综合起来，使得一个多维度的评价体系变成一个综合得分，这样就可以用综合得分对企业做出综合评价。
三、沃尔评分法的优缺点优点：简单易用，便于操作。
缺点：理论上存在着一定的缺陷即未能说明为什么选择这7个比率，而不是更多或者更少，或者选择其他财务比率；它未能证明各个财务比率所占权重的合理性；它也未能说明比率的标准值是如何确定的。
四、沃尔评分法的分析步骤（一）选择财务比率不同的分析者所选择的财务比率可能都不尽相同，但在选择财务比率时应注意以下几点原则：（1）所选择的比率要具有全面性，反映偿债能力、盈利能力、营运能力等的比率都应包括在内，只有这样才能反映企业的综合财务状况；（2）所选择的比率要具有代表性，即在每个方面的众多财务比率中要选择那些典型的、重要的比率；（3）所选择的比率最好具有变化方向的一致性，即当财务比率增大时表示财务状况的改善，当财务比率减小时表示财务状况的恶化。
例如，在选择反映偿债能力的比率时，就最好选择股权比率而不选择资产负债率，因为通常认为在一定的范围内，股权比率高说明企业的偿债能力强，而资产负债率高则说明企业的负债安全程度低。
（二）确定各项财务比率的权重如何将100分的总分合理地分配给所选择的各个财务比率，是沃尔评分法中的一个非常重要的环节。
分配的标准是依据各个比率的重要程度，越重要的比率分配的权重越高。
（三）确定各项财务比率的标准值财务比率的标准值也就是判断财务比率高低的比较标准。
可以是企业的历史水平，可以是竞争企业的水平，也可以是同行业的平均水平，其中最常见的是选择同行业的平均水平作为财务比率的标准值。
财务状况的综合评价
此方法理论上讲，有一弱点，就是未能证明为什么要选择这七个指标，而不更多或更少 些，或是别的财务比率，以及每个指标所占比重的合理性。这个问题至今仍没有理论上解决。
沃尔比重评分法
财务比率 流动比率 净资产/负债 资产/固定资产 销售成本/存货 销售额/应收账款
销售额/固定资产 销售额/净资产
合计
比重 1 25 25 15 10 10
实际比 率1
标准比 比率%2
差异 3=1-2
每分比 率4
具体对某一公司所作的评分。
调整分 标准评分 得分
5=3/4
值6
7=5+6
7.4
10
4.5
4
14.9
16
-2.6
1
0.5
1.6
-1.1
0.8
-2.6 0.31 -1.38
20
17.4
20
20.31
10
8.62
49
40
9
15
0.6
233
150
83
75
10 5
100
标准比率 2 2 1.5 2.5 8 6
4 3
实际比率 3 2.33 0.88 3.33 12 10
2.66 1.63
相对比率 4=3/2 1.77 0.59 1.33 1.5 1.7
0.67 0.54
评分 1*4 29.25 14.75 19.95 15 17
6.7 2.7
105.35
二、综合评价法 现代社会与沃尔的时代相比，已有很大的变化。一般认为企业 财务评价的内容主要是
浅析沃尔比重评分法在工程项目评标中的应用
浅析沃尔比重评分法在工程项目评标中的应用作者：谢莎莎来源：《价值工程》2014年第07期摘要：本文简单介绍了沃尔比重评分法在评标中的应用，并就商业银行对贷款人的评审条件进行了简单的分析。
关键词：投融资；评标；沃尔比重评分法中图分类号：TU723.2 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2014）07-0071-020 引言在工程项目评标的过程中，评价投资人的财务能力，以及评审指标的设定大多数采用的是线性计算的方法。
而此种方法的渊源大多采用了沃尔评分法的思想，这是一种能把抽象的能力水平化为具体的数字的评分方法[1]，它给出了在财务能力上的评审办法。
1 沃尔比重评分法1.1 沃尔比重评分法的公式设置上个世纪的初期，亚力山大·沃尔，作为综合评价财政情况的领头人之一，在其著作《信用晴雨表研究》与《财务报表比率分析》中提到了信用能力指数，有这样七项财务比率，分别是“流动比率、负债资本比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率和主权资本周转率”，先确定各指标的权重，然后给定一个以行业平均数为基础的标准比率，把实际比率与标准比率的商作为相对比率，最后用相对比率乘以各项指标的比重，这样得出的总分可以评价一个企业的信用程度和财政上的情况，以上所述就是沃尔比重评分法[2]。
因此，沃尔比重评分法的公式可以设为：实际分数=（实际值+标准值×权重）。
运用沃尔比重评分法进行招投标评标的优势，就是能够将企业的偿债能力和企业的营运能力这两个关系不大的指标联系起来，然后进行整合，得到较为准确的评价，这对企业经济的综合评估有着非同一般的意义。
1.2 沃尔比重评分法的优点它有以下的优点：①在操作上非常简单。
各项财务指标的比例，由定性分析及以前的经验综合给出，再将几项指标以线性的形式计算，得到综合评价的总分。
这让实际评价工作变得更为便利。
②所涉及到的评价指标能比较完整地反映出企业的财务情况，并且能够比较客观的反映企业的盈利情况、亏损情况和营运情况。
财务分析--沃尔比重评分法解析
本文由梁老师精心编辑整理（营改增后知识点），学知识，来百度文库！
财务分析--沃尔比重评分法解析
【导读】我们已经介绍了企业偿债能力、营运能力和盈利能力以及现金流量等各种财务分析指标，但单独分析任何一项财务指标，就跟盲人摸象一样，都难以全面评价企业的经营与财务状况。
要作全面的分析，必须采取适当的方法，对企业财务进行综合分析与评价。
所谓财务综合分析就是将企业营运能力、偿债能力和盈利能力等方面的分析纳入到一个有机的分析系统之中，全面的对企业财务状况，经营状况进行解剖和分析，从而对企业经济效益做出较为准确的评价与判断。
财务综合分析的特点
一个健全有效的财务综合指标体系必须具有以下特点：
1.评价指标要全面
设置的评价指标要尽可能涵盖偿债能力、营运能力和盈利能力等各方面的考核要求。
2．主辅指标功能要匹配
在分析中要做到：
(1)要明确企业分析指标的主辅地位；
(2)要能从不同侧面、不同层次反映企业财务状况，揭示企业经营业绩。
3．满足各方面经济需求
设置的指标评价体系既要能满足企业内部管理者决策的需要，也要能满足外部投资者和政府管理机构决策及实施宏观调控的要求。
财务综合分析的方法
财务综合分析的方法主要有两种：杜邦财务分析体系法和沃尔比
1。
2024年会计本科-财务报表分析一考试历年真题常考点试题5带答案
2024年会计本科-财务报表分析一考试历年真题常考点试题带答案卷I一.综合检测题(共100题)1.—般情况下，会计估计和会计政策不会对企业现金流量产生影响。
2.企业货币资金持有量的决定因素包括（）。
A.企业规模B.所在行业特性C.企业融资能力D.企业负债结构E.企业资产结构3.资本积累率是指（）。
A.企业本年股本增长额同年初股本的比率B.企业本年所有者权益增长额同年初所有者权益的比率C.企业本年留存收益增长额同年初留存收益的比率D.企业本年利润总额增长额同上年利润总额的比率4.销售毛利率；5.根据比较利润表得到的信息，分析2016年利润总额增长的主要原因。
6.简述企业会计估计变更应在财务报表附注中披露的相关内容。
7.下列选项中，有助于增加企业变现能力的因素有（）。
C.准备很快变现的长期资产D.担保责任引起的负债E.偿债能力的声誉8.下列关于总资产周转率的计算公式，正确的有（）。
A.总资产周转率＝主营业务收入÷期末资产总额B.总资产周转率＝流动资产周转率×流动资产占总资产平均比重C.总资产周转率＝固定资产周转率×固定资产占总资产平均比重D.总资产周转率＝360－总资产周转期E.总资产周转率＝（总资产平均余额×360）÷主营业务收入9.流动资产收益率；10.下列选项中，属于稀释性潜在普通股的有（）。
A.可转换公司债券B.认股权证C.股份期权D.长期借款E.应付票据11.下列选项中，属于会计信息的是（）。
A.GDP增长水平B.市场占有率C.会计报表附注D.审计报告12.一般情况下，企业经营者可将净资产收益率与借入资金成本率进行比较来决定企业是否进行负债经营。
13.计算该公司2016年存货周转率、应收账款周转率和总资产周转率（列出计算过程，1年用360天计算）。
14.在其他条件相同的情况下，如果M公司利用供应商提供的现金折扣，则对应付账款周转天数和现金周期会产生何种影响？15.若企业出现非正常状态下的债务偿付，则表明企业的偿债能力出现了问题，会给企业带来非常大的负面影响。
财务分析-财务指标分析(杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法) 精品
一、偿债能力指标㈠短期偿债能力指标1.流动比率表1-1#REF!期初数期末数7,100.00 8,050.003,400.00 4,000.00208.82%201.25%2.速动比率表1-2#REF!期初数期末数7,100.00 8,050.004,000.00 5,200.0040.00 70.00- -60.00 80.003,000.00 2,700.003,400.00 4,000.0088.24%67.50%3.现金流动负债比率表1-3#REF!#REF!#REF!300.00 850.003,400.00 4,000.008.82%21.25%流动比率计算表项 目流动资产流动负债流动比率 公式：流动比率=流动资产÷流动负债×100%本公司期初和期末的流动比率均超过一般公认标准，反映本公司具有较强的短期偿债能力。
速动比率计算表项 目流动资产速动资产速动比率存 货预付账款一年内到期的非流动资产其他流动资产流动负债年经营现金净流量年末流动负债 分析表明本公司期末的速动比率比期初有所降低，虽然本公司流动比率超过一般公认标准，但由于流动资产中存货所占比重过大，导致公司速动比率未达到一般公认标准，公司的实际短期偿债能力并不理想，需现金流动负债比率计算表项 目 公式：动比率=速动资产÷流动负债×100%其中：速动资产=流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他流动资产现金流动负债比率 公式：现金流动负债比率=年经营现金净流量÷年末流动负债×100%其中：年经营现金净流量指一定时期内，企业经营活动所产生的现金及现金等价物流入量与流出量的差额本公司本年度的现金流动负债比率比上年度有所提高，表明本公司的短期债能力有所增强。
财 务 指 标 分 析㈡长期偿债能力指标1.资产负债率表1-4#REF!期初数期末数5,400.00 6,500.0020,000.00 23,000.0027.00%28.26%2.产权比率表1-5#REF!期初数期末数5,400.00 6,500.0014,600.00 16,500.0036.99%39.39%3.或有负债比率表1-6#REF!期初数期末数- -200.00 150.00- -- -200.00 150.0014,600.00 16,500.001.37%0.91%本公司期初和期末的资产负债率均不高，说明本公司长期偿债能力在增强，这样有助于增强债权人对本公司出借资金的信心。
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财务综合指标分析——沃尔比重评分法
企业财务会计知识点多且杂，特别是财务综合指标分析这一模块有很多专业名词，沃尔比重评分法就是其中一个，这样的内容赶快收藏啦！
沃尔比重评分法是指将选定的财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平作出评价的方法。
沃尔比重评分法的基本步骤包括：
(1)选择评价指标并分配指标权重;
(2)确定各项评价指标的标准值;
(3)对各项评价指标计分并计算综合分数;
(4)形成评价结果。
沃尔比重评分法的公式：
沃尔比重评分法的公式为：实际分数=实际值/标准值x权重
当实际值标准值为理想时，用此公式计算的结果正确。
但当实际值小于标准值为理想时，实际值越小，得分应越高，用此公式计算的结果却恰恰相反;
另外，当某一单项指标的实际值畸高时，会导致最后总分大幅度增加，掩盖了情况不良的指标，从而给管理者造成一种假象。
沃尔比重评分法计算结果：
一般用此方法时,有行业标准和每一个指标占总分的比重,依此标准给企业的财务状况打分.
如何运用沃尔比重评分法进行财务分析?
财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析
1。
财务指标分析(杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法)
总资产净利率 11.77%
权益乘数
1.38
营业净利率×总资产周转率 11.89% 0.99
1÷（1-资产负债率） 27.67%
净利润÷营业收入 2520 21200
营业收入÷资产平均总额 21200 21500
负债总额（平均）÷资产总额（平均） 年初 年末 5400 6500 20000 23000
销售费用 1900 杜邦分析图
管理费用 1000
财务费用 300
注：因保留小数点2位，图中的指标金额可能与直接计算的金额略有差异
需要说明的是，由于净资产收益率、总资产净利率、营业净利率和总资产周转率都是时期指标，而权益 乘数和资产负债率是时点指标，因此，为了使这些指标具有可比性，上图中的权益乘数和资产负债率均采用 的是39295年度年初和年末的平均值。 净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数 2006年度指标：12.77%×0.96×1.41=17.29% 第一次替代：11.89%×0.96×1.41=16.09% 第二次替代：11.89%×0.99×1.41=16.60% 第三次替代：11.89%×0.99×1.38=16.24% ② - ① = 16.09% - 17.29% = -1.2% ① ② ③ ④ 营业净利率下降的影响
13
财务指标分析
③ - ② = 16.60% - 16.09% = 0.51% ④ - ③ = 16.24% - 16.60% = -0.36%
总资产周转率上升的影响 权益乘数下降的影响
㈡沃尔比重评分法 表5-1 选择的指标 一、偿债能力指标 1.资产负债率 2.已获利息倍数 二、获利能力指标 1.净资产收益率 2.总资产报酬率 三、运营能力指标 1.总资产周转率 2.流动资产周转率 四、发展能力指标 1.营业增长率 2.资本累积率 五、综合得分 分配的 权重① 20 12 8 38 25 13 18 9 9 24 12 12 100 10% 15% 12.77% 13.01% 2 5 0.99 2.80 25% 16% 16.21% 20.93% 60% 3 28.26% 15.00 沃尔比重评分表 指标的 标准值② 指标的 实际值③ 实际得分 ④=①×③÷② 45.65 5.65 40.00 33.22 16.21 17.01 9.50 4.46 5.04 25.73 15.32 10.41 114.邦财务分析体系 杜邦体系各主要指标之间的关系如下： 净资产收益率=总资产净利率×权益乘数=营业净利率×总资产周转率×权益乘数 其中： 营业净利率=净利润÷营业收入 总资产周转率=营业收入÷平均资产总额 权益乘数=资产总额÷所有者权益总额=1÷（1-资产负债率）
财务管理-如何在绩效评估中运用沃尔评分法
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本笔记制作于2018年7月沃尔评分法简介1.提出：1928年美国亚历山大沃尔单独的一个财务指标评价一个企业可能存在偶然性偏颇→用一个整体的方法去评估企业2.选择7个财务指标：流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收帐款周转率、固定资产周转率和自有资金周转率。
沃尔评分法的基本步骤（线性的方法）1.选择评价指标并分配指标权重2.确定各项指标的标准值，即各指标在企业/行业现时条件下的最优值铂略注：例如一个企业设定了应收账款的回款天数是60天，60天即为这个指标的标准值3.计算企业在一定时期各项比率指标的实际值4.实际分数＝实际值÷标准值×权重，将得分相加得到指标体系总得分。
5.就总得分对整个的企业的财务表现做评价。
实际案例：沃尔评分法的实施步骤第一步：选出财务指标，并且分配权重。
铂略注：企业就四个方面给出了分别的权重，加起来整个权重比是100%第二步：在选定的财务指标的范围里，进一步选择具体的财务指标，并分配具体的权重。
铂略注：例如在财务效益指标里面，企业选取了净资产收益率和总资产报酬率作为财务效益的指导性指标，财务效益(38%)=净资产收益率(25%)+总资产的报酬率(13%)。
【会计实操经验】财务分析--沃尔比重评分法解析
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【会计实操经验】财务分析--沃尔比重评分法解析
【导读】我们已经介绍了企业偿债能力、营运能力和盈利能力以及现金流量等各种财务分析指标，但单独分析任何一项财务指标，就跟盲人摸象一样，都难以全面评价企业的经营与财务状况。
要作全面的分析，必须采取适当的方法，对企业财务进行综合分析与评价。
所谓财务综合分析就是将企业营运能力、偿债能力和盈利能力等方面的分析纳入到一个有机的分析系统之中，全面的对企业财务状况，经营状况进行解剖和分析，从而对企业经济效益做出较为准确的评价与判断。
财务综合分析的特点
一个健全有效的财务综合指标体系必须具有以下特点：
1. 评价指标要全面
设置的评价指标要尽可能涵盖偿债能力、营运能力和盈利能力等各方面的考核要求。
2．主辅指标功能要匹配
在分析中要做到：
（1）要明确企业分析指标的主辅地位；
（2）要能从不同侧面、不同层次反映企业财务状况，揭示企业经营业绩。
3．满足各方面经济需求
设置的指标评价体系既要能满足企业内部管理者决策的需要，也要能满足外部投资者和政府管理机构决策及实施宏观调控的要求。
财务综合分析的方法。
财务报表综合指标分析方法的研究
《财务报表分析》课程考查论文财务报表综合指标分析方法的研究作者系（院）专业年级学号主讲教师日期成绩财务报表综合指标分析方法的研究摘要：财务报表综合指标分析方法主要有杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法。
杜邦财务分析体系是利用各财务指标间的内在关系，对企业综合经营理财及经济效益进行系统分析评价的方法。
沃尔比重评分法是指将选定的财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平作出评价的方法。
本文分别对两种分析方法首先进行了概述；然后指出它们的贡献及局限性；最后提出改进建议。
关键词：杜邦分析法；沃尔评分法；概念；局限性；改进一、财务报表综合指标分析财务报表综合指标分析，就是将运营能力、偿债能力、获利能力和发展能力指标等诸方面纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务状况进行解剖与分析。
综合指标分析的特点体现在其财务指标体系的要求上。
综合财务指标体系的建立应当具备三个基本素质：（1）指标要素齐全适当；（2）主辅指标功能匹配；（3）满足多方信息需要。
为了准确对企业的财务状况作出评价、为经营决策提供建议，综合指标分析方法主要有杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法。
二、杜邦分析法（一）杜邦分析法概述杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。
具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。
其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。
由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。
杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。
采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。
[财务管理中沃尔评分法的基本步骤及应用]沃尔评分法
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[财务管理中沃尔评分法的基本步骤及应用]沃尔评分法沃尔评分法是对企业的信用水平作出评价的方法。
下面带你了解财务管理中沃尔评分法的基本步骤及应用。
(1)选择评价指标并分配指标权重;盈利能力的指标：资产净利率、销售净利率、净值报酬率。
偿债能力的指标：自有资本比率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率。
发展能力的指标：销售增长率、净利增长率、资产增长率。
按重要程度确定各项比率指标的评分值，评分值之和为100。
三类指标的评分值约为5：3：2。
盈利能力指标三者的比例约为2：2：1，偿债能力指标和发展能力指标中各项具体指标的重要性大体相当。
(2)确定各项比率指标的标准值，即各该指标在企业现时条件下的最优值;(3)计算企业在一定时期各项比率指标的实际值;资产净利率=净利润÷资产总额×100%销售净利率=净利润÷销售收入×100%净值报酬率=净利润÷净资产×100%自有资本比率=净资产÷资产总额×100%流动比率=流动资产÷流动负债应收账款周转率=赊销净额÷平均应收账款余额存货周转率=产品销售成本÷平均存货成本销售增长率=销售增长额÷基期销售额×100%净利增长率=净利增加额÷基期净利×100%资产增长率=资产增加额÷基期资产总额×100%(4)形成评价结果。
沃尔评分法最主要的贡献就是它将互不关联的财务指标按照权重予以综合联动，使得综合评价成为可能。
沃尔的评分法从理论上讲有一个明显的问题，就是未能证明为什么要选择这7个指标，而不是更多或更少些，或者选择别的财务比率，以及未能证明每个指标所占比重的合理性。
这个问题至今仍然没有从理论上得到解决。
沃尔评分法从技术上讲也有一个问题，就是某一个指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。
这个毛病是由财务比率与其比重相“乘”引起的。
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当你分别对ABC公司的偿债能力、获利能力、运营能力、发展能力进行评价分析之后，你仍需要对ABC公司做出一个整体的评价。这时，你要做的是将各指标进行相互关联分析，选择恰当的标准进行综合性评价。所谓综合指标分析，就是将偿债能力、运营能力、获利能力和发展能力指标等诸方面纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务状况进行解剖与分析。
由于有了财务指标的评价标准，沃尔评分法有利于报表分析者评价其在市场竞争中的优劣地位。
二、实施沃尔比重评分法的应用实例
现代社会与沃尔所处的时代相比，已经发生很大的变化。沃尔最初提出的七项指标已经难以完全适用当前企业评价的需要。现在通常认为，在选择评价指标时，应包括偿债能力、运营能力、获利能力和发展能力等方面的指标。除此之外，还应当选取一些非财务指标作为参考。
12
%
%
合计
100
100
总之，沃尔比重评分法是评价企业总体财务状况的一种比较可取的方法，这一方法的关键在于指标的选定、权重的分配以及标准值的确定等。
12
%
%
合计
100
100
由于ABC公司的综合得分为分，大于100分。说明其财务状况的整体水平优于评价标准。
三、沃尔比重评分法的局限性
在使用沃尔比重评分法进行综合分析时，我们应注意到方法本身的局限性对评价结果的影响。
由于各项评价指标的得分=各项指标的权重×（指标的实际值÷指标的标准值），就意味着当某项指标实际值大于标准值时，该指标的得分就会越高。在实务中，有些指标可能是低于标准值才是代表理想值。但是，用该公式计算出来分数却是低于标准分，显然与实际不符。因此，在指标选择上，应注意评价指标的同向性，对于不同向的指标应进行同向化处理或是选择其它替代指标，例如资产负债率就可以用其倒数的值来代替。
（3）计算企业在一定时期各项比率指标的实际值；
相关数据根据ABC公司基本财务比率计算结果取得。
（4）对各项评价指标计分并计算综合分数
各项评价指标的计分按下列公式进行：
各项评价指标的得分=各项指标的权重×（指标的实际值÷指标的标准值）
综合分数=∑各项评价指标的得分
（5）形成评价结果。在最终评价时，如果综合得分大于100，则说明企业的财务状况比较好；反之，则说明企业的财务状况低于同行业平均水平、或者本企业历史先进水平等评价指标。
沃尔比重评分法的基本步骤包括：
（1）选择评价指标并分配指标权重；
我们可以参考财政部《企业效绩评价操作细则（修订）》中的企业效绩评价指标体系建立评价指标和各评价指标的权数。
（2）确定各项评价指标的标准值。财务指标的标准值一般可以行业平均数、企业历史先进数、国家有关标准或者国际公认数为基准来加以确定。表中的标准是根据《企业绩效评价标准值（2009）》大型工业企业优秀值填列的。
综合指标分析的方法有很多，其中应用比较广泛的有沃尔比重评分法和杜邦财务分析体系。
一、沃尔评分法的概念与作用
1928年，亚历山大·沃尔（）出版的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中提出了信用能力指数的概念，他选择了7个财务比率即流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收帐款周转率、固定资产周转率和自有资金周转率，分别给定各指标的比重，然后确定标准比率（以行业平均数为基础），将实际比率与标准比率相比，得出相对比率，将此相对比率与各指标比重相乘，确定各项指标的得分及总体指标的累计得分，从而对企业的信用水平作出评价。
其次，当某一个指标值严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。例如，当某一单项指标的实际值畸高时，会导致最后总分大幅度增加，掩盖了情况不良的指标，从而出现“一美遮百丑”的现象。因此，在实务运用时，可以设定各指标得分值的上限或下限，如按标准值的倍定分数上限，倍定分数下限，见表。
评价内容
权数
基本指标
评价内容
权数
基本指标
评价步骤
指标
权数
标准值
实际值
关系比率
实际得分
⑴
⑵
⑶
⑷=⑶÷⑵
⑸=⑷×⑴
一、财务效益状况
38
净资产收益率
25
%
%
总资产报酬率
ห้องสมุดไป่ตู้13
%
%
二、资产营运状况
18
总资产周转率
9
流动资产周转率
9
三、偿债能力状况
20
资产负债率
12
%
%
已获利息倍数
8
四、发展能力状况
24
销售(营业)增长率
12
%
%
资本积累率
评价步骤
指标
权数
标准值
实际值
关系比率
⑷=⑶÷⑵
实际得分
⑴
⑵
⑶
实际
比率
调整
比率
⑸=
⑷×⑴
一、财务效益状况
38
净资产收益率
25
%
%
总资产报酬率
13
%
%
二、资产营运状况
18
总资产周转率
9
流动资产周转率
9
三、偿债能力状况
20
资产负债率
12
%
%
已获利息倍数
8
四、发展能力状况
24
销售(营业)增长率
12
%
%
资本积累率