净现金流量

什么是净现金流量

现金净流量是现金流量表中的一个指标，是指一定时期内，现金及现金等价物的流入（收入）减去流出（支出）的余额（净收入或净支出），反映了企业本期内净增加或净减少的现金及现金等价物数额。在此应注意两点：第一，净现金流量是同一时点(如1999年末)现金流入量与现金流出量之差。第二，净现金流量按投资项目划分为三类：完整工业投资项目的净现金流量、单纯固定资产项目的净现金流量和更新改造项目的净现金流量。

以个人日常生活中的情况而言，比如，某月月初共有现金1 200元，本月取得工资收入1 500元，开销生活支出花去800元，购买国债花去1 000元，这样，到月底，还有现金1 200+1 500-800-1 000=900元，当月现金净流量就等于900-1 200=-300元，就是月末比月初净减少了300元的现金。但同时，资产却增加了700元（900+1 000-1 200）。

由于利润表所反映的损益信息的固有限制，比如，实现的利润并不一定已取得现金，仍存在收不到现金而发生坏帐的可能性。另外，利润表受人为调节的空间较大。因此，通过编制现金流量表，以提供会计报表使用者更为全面、更为有用、更为真实的信息。

举一简单的例子，某企业实现利润1 000万元，现金净流量300万元。可以看出，虽然该企业实现了1 000万元的利润，但是现金净流入却只有300万元，可能性包括有：一是有大量的应收帐款没有收回，使得企业现金没有更多的增加；二是企业偿还了大量的债务或者购买了大量的材料而未使用，导致现金没有随利润的实现而增加，但却可能为下一期现金增加创造了条件；三是企业发生对外投资或者归还了银行贷款；等等。通过对现金流量表、利润表、资产负债表的分析，可以更清晰地了解企业本期的经营活动情况，更全面的评价企业本期的经营活动的质量，有助于报表使用人做出相关决策。

净现金流量实例分析

企业税收筹划的根本目的是在不同的纳税筹划方案中，通过比较不同方案的净现金流量，选择一个净现金流量较大的方案为最佳方案。

增值税是价外税，在不同的税收筹划方案中，应缴增值税金额的不同并不影响企业的净现金流量。在成功的增值税筹划方案中，主要是通过不同方案中因安排增值税进项税或销项税的不同而引起了企业的收入、成本、费用和除增值税外的其他税费的变化，进而产生了不同方案的净现金流量。

因此选择成功的增值税筹划方案的原则是选择净现金流量最大的方案，而不是其他条件。

公司为一般纳税人，适用增值税税率为13%，年不含税销售收入20万元，企业所得税率为33%。

方案一：企业收购原竹，自行加工成竹制坯具。假设企业收购原竹一批，买价为68000元，运费支出2600元，经过裁条、剖篾、编织三道工序，支付车间工人工资7800元，电费支出1200元。

假设企业当期生产的产品全部售出，则企业当期进项税＝68000×13%＋2600×7%＋

1200÷1.17×0.17＝9196.36（元）；当期销项税＝200000×13%＝26000（元）。

企业当期应纳增值税为26000－9196.36＝16803.64（元）。

企业成本支出＝68000×(1－13%)＋2600×(1－7%)＋7800＋1200×(1－1÷1.17×0.17)＝70403.64（元）。

企业应纳所得税额＝(200000－70403.64)×33%＝42766.80（元）。

企业净现金流量＝(200000－70403.64)×(1－33%)＝86829.56（元）。

此方案中，增值税对企业现金流量影响为：

现金流入等于当期销项税＝200000×13%＝26000（元）。

现金流出等于企业当期进项税和当期应纳的增值税之和＝9196.36＋16803.64＝26000（元）。

由此可见，现金流出与流入相等，与企业净现金流量无关。

方案二中：企业收购原竹，委托加工可用坯具。假设企业将收购的原竹委托给小规模纳税人，只能取得税务机关代开的增值税专用发票，假设企业按支付给工人的工资加电费总额9000元支付给加工企业。其他条件同方案一，则企业当期进项税＝68000×13%＋2600×7%＋

9000÷1.06×0.06＝9531.43（元）；当期销项税＝200000×13%＝26000（元）。

企业当期应纳增值税为26000－9531.43＝16468.57（元）。

企业成本支出＝68000×(1－13%)＋2600×(1－7%)＋9000×(1－1÷1.06×0.06)＝70068.57（元）。

企业应纳所得税额＝(200000－70068.57)×33%＝42877.37（元）。

企业净现金流量＝(200000－70068.57)×(1－33%)＝87054.06（元）。

此方案中，增值税对企业现金流量影响为：现金流入等于当期销项税＝200000×13%＝26000（元）。

现金流出等于企业当期进项税和当期应纳的增值税之和＝9531.43＋16468.57＝26000（元）。

由此可见，现金流出与流入相等，与企业净现金流量无关。

方案三：假设企业按“公司加农户”方式进行经营。企业向农户发放样品规格，直接收购农民个人加工成的坯具。假设企业按收购买价、工人工资、电费支出三项总额支出坯具款为77000元，运费支出为2600元。其他条件同方案一，则企业当期进项税＝77000×13%＋2600×7%＝10192（元）；当期销项税＝200000×13%＝26000（元）。

企业当期应纳增值税为26000－10192＝15808（元）。

企业成本支出＝77000×(1－13%)＋2600×(1－7%)＝69408（元）。

企业应纳所得税额＝(200000－69408)×33%＝43095.36（元）。

企业净现金流量＝(200000－69408)×(1－33%)＝87496.64（元）。

此方案中，增值税对企业现金流量影响为：

现金流入等于当期销项税＝200000×13%＝26000（元）。

现金流出等于企业当期进项税和当期应纳的增值税之和＝10192＋15808＝26000（元）。

由此可见，现金流出与流入相等，与企业净现金流量无关。

从上，我们可以得出：不同方案的应纳增值税金额大小与企业的净现金流量无关。

上述三个方案的企业净现金流量不同的原因与应缴增值税无关，真正的原因是由于不同方案设计时成本变化引起的。

如方案一和方案二相比，企业成本相差70403.64－70068.57＝335.07元。原因是方案一中，电费和工人工资9000元中有电费1200 元的可抵扣进项税1200÷1.17×0.17＝174.36（元）未计入成本，而方案二中加工费9000元中有9000÷1.06×0.06＝509.43（元）可抵扣进项税未计入成本。方案一与方案二的成本差为509.43－174.36＝335.07（元）。

如方案二和方案三相比，企业成本相差70068.57－69408＝660.57（元）。原因是方案二中加工费9000元中有9000÷1.06×0.06＝509.43（元）可抵扣进项税未计入成本，而方案三中，77000元中有加工费9000元。此9000元可抵扣的进项税1170元未计入成本。方案二与方案三的成本差为1170－509.43＝660.57（元）。

最后，以不同方案的企业净现金流量为标准进行分析可得出：上述方案最优的是方案三，其次是方案二，最后是方案一。

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经营期净现金流量的计算

净现金流量计算是现值计算的基础，在项目投资决策中十分重要。