XXXX策略--国泰君安
国泰君安金控投资（上海）有限公司介绍企业发展分析报告
序号
标准编号
标准名称
发布日期
实施日期
暂无地方标准数据
10
10.1
序号பைடு நூலகம்
奖励名称
奖励项目(个人)
主要完成人
主要完成单位
获奖时间
暂无国家奖励数据
10.2
序号
奖励名称
奖励项目(个人)
主要完成人
主要完成单位
获奖时间
区域
暂无省部奖励数据
10.3
序号
奖励名称
奖励项目(个人)
主要完成人
主要完成单位
奖励所属协会
1.3
2
2.1
企业基本信息
企业名称：国泰君安金控投资（上海）有限公司
法定代表人：王亮
注册资本：23000万人民币
工商注册号：310115000249511
统一社会信用代码：91310000133837672X
企业性质：其他有限责任公司
成立日期：1995-01-16
营业期限：1995-01-16至无固定期限
2.4
序号
主要人员
职位
暂无主要人员数据
2.5
序号
企业名称
统一社会信用代码
负责人
成立日期
注册地址
空
2.6
序号
企业名称
法定代表人
注册资本
投资金额(万元)
投资占比
1、上海国泰君安典当有限公司 童安国 23000万人民币 722.9万(元) 72.29%；
2、武汉国泰君安典当有限公司 关师 23000万人民币 1,980万(元) 90%；
7.5
序号
网站名称
域名
网站地址
备案号
国泰君安行业研究报告
国泰君安行业研究报告
国泰君安是中国领先的综合性金融服务提供商之一，拥有强大的研究实力和专业的团队。
下面是一份国泰君安行业研究报告的简要概述。
这份报告主要涵盖了当前研究的行业和公司的基本情况、行业发展的趋势和前景、公司的竞争力以及投资建议等方面。
首先，报告从行业的基本情况入手，介绍了行业的发展历程、规模与结构、发展阶段和主要特征等。
然后，报告分析了行业的发展趋势，包括市场规模、增长速度、政策环境、技术进步等方面的影响因素。
同时，报告还关注了行业的风险与挑战，如竞争压力、市场集中度、政策变化等，以及行业的发展前景。
接着，报告对公司的竞争力进行了深入分析。
报告评估了公司的市场地位、核心竞争力、创新能力和经营业绩，以及公司面临的风险和挑战。
报告还比较了公司与竞争对手的差异和优势，给出了相应的投资建议和预测。
最后，报告总结了整个研究的结论和建议。
报告指出了行业的发展机遇和挑战，并提供了相应的投资策略和建议。
报告还对公司的发展前景和投资价值进行了评估，给出了买入、持有或卖出的建议。
总体而言，国泰君安行业研究报告详细剖析了所研究行业和公司的基本情况、发展趋势和前景，以及公司的竞争力和投资建
议。
这份报告对投资者了解行业和公司，做出正确的投资决策具有很大的参考价值。
中小盘2020年中期投资策略：决胜中小创,精选细分道-2020.6.8
03
“消费升级”组合：新宝股份(002705)、盈趣科技(002925)、全志科技(300458)、宜昌交运(002627)； “技术升级”组合：宝信软件(600845)、长缆科技(002879)、创业慧康(300451)、捷顺科技(002609)、捷昌驱动(603583)；
“增发并购”组合：安车检测(300572)、湘潭电化(002125)、天孚通信(300394)、博思软件(300525)；
2019Q1-Q3又有所下降，2019Q4-2020Q1 回升明显，截止2020Q1，创业板超配比例 4.3%。与此同时，主板虽然依然低配，但是 其低配的位置处于相对高位。
图：创业板公募超配现象处于历史中下水平
资料来源：Wind、国泰君安证券研究
7
01 斗转星移，中小创的新征程
再融资与并购重组：春已暖，花正开
借助再融资工具加强产业并购将快速成长为行业龙头。中小创有望打开“购买协同资产提升竞争力”的正向循环；2)创业板
注册制改革将在一定程度上提高了创业板的定位，提升市场对创业板的关注度，估值两极分化将会加剧，同时当下创业板
估 值仍在中枢以下区域，公募超配比例亦处历史中低位(超配4.3%)。
安全可控是主旋律，5G + AI引领新一轮科技创新。1）我国劳动力成本红利2010年出现拐点，我国投资边际效率不断下滑，
2020年6月8日
决胜中小创 精选细分道
——国泰君安中小盘2020年中期投资策略
01 投资要点
决胜中小创 精选细分道
01
再融资宽松周期提偏好，创业板注册制改革提估值：1)2018Q3以来，监管对并购重组的态度逐步由收紧变为放松，开启了新
一轮“再融资宽松周期”，2019年10月的《重组管理办法新规》、2020年2月的再融资新政是里程碑。展望2020，细分龙头
国泰君安证券股份有限公司定向资产管理计划
国泰君安证券股份有限公司定向资产管理计划之低风险套利通专户理财产品国泰君安证券股份有限公司序言国泰君安证券，一个以“诚信、亲和、专业、创新”为理念的公司，一直以来十分重视营造与企业、社会共同发展的共生网络。
热切希望能有机会与社会各界共同寻求在资本市场互利互惠、携手进步、共同发展的道路。
国泰君安自2006年初推出“低风险套利”单帐户资产管理业务，能够较好地满足个人或者机构客户实现富余现金资产稳健增值、提高资金利用效率的投资需求，帮助客户的现金资产在近似无风险的状态下，实现保守估计6%以上的年化收益率。
一、产品概要产品名称：国泰君安低风险套利理财产品商业名称：套利通投资理念：基于各类套利定价模型获取与市场方向无关的无风险或低风险套利收益。
投资范围：主要投资于在沪深交易所上市的各类基础证券及衍生证券，如股票、基金、可转债、ETF、权证、股指期货等。
出于现金管理的需要，本产品也可投资于短期债券或逆回购，以及类货币市场基金。
投资策略：（1）对冲交易套利，即在当价格存在确定关联关系的证券间出现有利可图的偏差时，在价格低的一方建立多头（买入），在价格高的一方建立空头（卖出），以获取两者暂时性无风险错误定价偏离部分，如股指期货套利、ETF套利，正股与认沽权证组合套利等。
（2）高折价套利，即基于科学精准的估值定价分析及严谨稳健的到期风险收益灵敏度分析，买入高折价证券以获取相对可观的折价收益率，如转债转股套利、权证行权套利、基金封转开套利等等。
预计股指期货套利将成为本产品的核心项目。
预期风险与收益：“套利通”的预期风险相当于债券、远低于股票，预期年收益率在6%以上。
估计在我证券市场发展与创新步伐日益加快的进程中，特别是在股指期货推出最初时期，市场会出现各类繁多的套利机会，届时预期收益率将更高。
适用范围：本产品适合对本金安全性要求较高，同时期望获得较高的绝对收益的投资者。
期限与流动性：通过产品契约约定有效管理周期，在管理期内，委托人可根据资金使用需求随时增加投资，亦可每月一次提取部分委托资产，但第一笔资产最短委托期不得低于三个月。
国泰君安2015年中期策略
国泰君安中期策略会曝下半年金股国泰君安证券2015年中期投资策略会于5月27日—28日在深圳举行宏观任泽平/张庆昌/宋双杰【放飞梦想，重仓未来】自我们2014年市场最低谷提出“新5%比旧8%好”“5000点不是梦”“对熊市最后一战”以来，房地产长周期拐点出现，旧增长模式最后也是最重要的一根支柱轰然坍塌，引发经济加速探底、货币加码宽松、改革提速等连锁效应，大牛市启动。
预计2015年晚些时候随着房地产投资着陆，经济将见中长期底部。
进入增速换挡期下半场，政策组合从“弱改革+紧货币”转向“强改革+宽货币”。
新一轮改革的时间表路线图是以财税始，以国企终，中间夹金融。
经济不起，宽松不止。
从下到上的企业转型和从上到下的政府改革正激起一代人的创业梦想，非常之时，必待非常之人，以立非常之功。
中国经济正处于转型时代的蝶变前夜，“转型牛”“改革牛”凝聚希望，放飞梦想，重仓未来。
策略乔永远/戴康/王德伦/罗雨/杨腾/张晓宇【风展红旗如画】消灭一切风险，隐性担保重启。
自2012年以来，改革、转型和风险暴露之间的微妙关系往往被市场所放大。
当下调控政策基调正在改变。
原有的激进改革、拥抱风险的取向，被限制转型风险的全面放松政策所取代。
“511意见”要求银行要对地方融资平台续贷，是确认“消灭改革路上一切风险”判断的重要信号。
另一方面，放松政策已远远落后于稳增长的需要。
下半年政策利率和流动性的进一步宽松已经不是可选项，而是必然的结果。
我们上调上证综指在三季度的目标到5000点，上调创业板指数的目标到4000点。
行业配置与主题建议：我们建议投资者在三季度继续侧重成长性公司及传统转型公司的机会。
中国制造2025是成长的大风口，建议沿智能制造、工业互联网+、应用端三个领域进行配置。
相关受益方向分别是：智能制造：机械、军工、新材料；工业互联网+：通信、电子、计算机；应用端：电力设备与新能源、汽车、生物医药。
我们还推荐供应链金融3.0主题、迪士尼、国企改革主题及新能源汽车主题。
涨停板敢死队席位及风格
★★★请记住下面这些营业部，它们频繁现身交易所龙虎榜，它们常常制造连续涨停，它们是游资的大本营，它们是：xx证券xx小xx：擅长短线频繁炒作，“快、准、狠”是其最显着特点。
炒作个股时，基本上今天买，明天卖，极少在一只个股上停留超3天，选股时能及时把握热点，且只选小盘股。
财通证券xxxxxx：温岭仅有的两家营业部之一，另一家是中信金通证券温岭东辉北路，均是涨停敢死队啸聚之地，以炒作题材股为主。
财通证券xx人民xx：同样以炒作题材股为主，值得注意的是，该营业部介入的一般是持续上涨股票，例如此前连续涨停的的双钱股份、熊猫烟花等。
东方证券xxxx路：从宝庆路8号到肇嘉浜路333号，换了一个马甲的短线做手聚集地依然凶猛。
该营业部的特点是：以短炒为主，赚上一两个点便跑。
xx证券xxxx路：小心翼翼地操作是其一贯的风格，而且它也是游资中最为专一的营业部。
从该营业部以往操作策略来看，文晖路营业部一周一般只介入一到两只个股，而且都是千万买单。
炒作概念股为主，对短炒节奏把握精到。
海通证券xxxxxx：敢死队大本营，传闻、主流热点，以及题材均是其炒作的目标。
金元证券xxxx二环路：日渐风生水起的游资集聚地，该营业部主力多从以概念、题材股着手，参考资金突破方向，快速建仓，顺势拉抬，并快速出货。
不少业内人士猜测，深居此处的游资应该以私募为主，而该营业部最大的客户便是权证大鳄肖海东。
广发证券xx民主路：该营业部去年曾因爆炒过多只牛股而获“私募猎人”的称号，今年其风头更为强劲，颇显涨停敢死队风范。
操作风格激进，介入的多是风险较大的股票。
国信证券xxxxxx：该营业部藏龙卧虎，总成交金额曾经连续17年稳坐全国头把交椅，在市场上广为流传的内参就是依靠红岭中路营业部的盛名而得以声名远播的。
国信证券xx泰然九路：是最近两年蜚声国内的后期之秀，该营业部成交金额在国内诸多营业部中首屈一指，是广东游资的主战场，也是今年以来全国最活跃的营业部。
国泰君安介绍
国泰君安证券国泰君安证券股份有限公司是国内最大综合类证券公司之一，由国泰证券有限公司和君安证券有限责任公司于1999年合并新设，注册资本47亿元，2010年底净资本173.7亿元人民币，经营业绩稳居业内前三，经营管理、风险控制、合规体系、信息技术等水平领先。
经营范围证券经纪证券自营证券承销与保荐证券投资咨询与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问融资融券业务证券投资基金代销为期货公司提供中间介绍业务证券资产管理业务（子公司）商品期货经纪、金融期货经纪（子公司）股权投资（子公司）境外业务（子公司）基金管理业务和发起设立基金业务等（子公司中国证监会批准的其他业务发展历程1999年8月18日，经中国证监会核准，国泰君安证券股份有限公司由国泰证券有限公司和君安证券有限责任公司合并新设，成为国内当时最大证券公司。
公司前身国泰证券和君安证券均于1992年创办，是新中国最早设立的证券公司之一，处于行业领先地位。
合并新设后，公司注册资本37.3亿元。
2001年，公司分立为国泰君安证券股份有限公司和国泰君安投资管理股份有限公司（非证券类资产），注册资本变更为37亿元。
2005年，中央汇金投资有限责任公司向公司增资10亿元，注册资本增至47亿元。
1999年起，国泰君安证券经历了三大发展阶段：第一个阶段完成了一个公司的整合。
通过整合两家公司的经营管理模式和企业文化，形成了集中统一管理、分级授权经营、条块协同配合的经营管理体制。
第二个阶段通过四次战略性财务重组，整体提升了公司质量。
通过剥离及置换资产、股权变更、发债及引进注资等，优化了公司资产质量和财务结构。
第三个阶段推动改革创新，抓住市场机遇，确立和巩固了行业一流公司地位。
从一家传统粗放型综合类券商，成长为一家开拓创新及综合经营能力强、管理模式集约化的一流券商。
经过多年努力，国泰君安证券初步成为了“资本充足、业务完备、创新突出、内控严密、运营安全、管理高效、服务优质”创利水平高的现代金融企业。
国泰君安产品配置策略
国泰君安产品配置策略国泰君安是中国领先的综合金融服务提供商，拥有多元化的金融产品和服务。
其产品配置策略是根据客户的风险承受能力、投资目标和市场环境等因素来制定的。
下面将从股票、债券、基金和金融衍生品等角度来探讨国泰君安的产品配置策略。
首先是股票配置。
国泰君安通过自主研究和金融市场分析，为客户提供个股推荐和投资建议。
国泰君安的研究团队通过量化分析、基本面分析和技术分析等方法来评估和选择具有投资潜力的个股。
同时，国泰君安也会根据客户的风险承受能力和投资目标来进行个股的配置，以实现投资组合的风险和收益的平衡。
其次是债券配置。
债券是国泰君安的重要投资品种之一，尤其是对于风险承受能力较低的客户。
国泰君安会根据债券市场的风险和收益特征，以及客户的风险承受能力和投资目标，来配置不同类型的债券。
比如，对于风险承受能力较低的客户，国泰君安可能会配置更多的政府债券和国债；而对于风险承受能力较高的客户，国泰君安可能会配置一些高收益债券和企业债券等。
第三是基金配置。
基金是国泰君安的核心产品之一，包括股票型基金、债券型基金、混合型基金等。
国泰君安会根据客户的风险承受能力和投资目标，来配置适合的基金产品。
比如，对于风险承受能力较低的客户，国泰君安可能会配置一些稳健型的债券型基金和货币市场基金；而对于风险承受能力较高的客户，国泰君安可能会配置一些成长型的股票型基金和混合型基金等。
最后是金融衍生品配置。
金融衍生品是一种可以根据预设条件来进行投资和风险管理的金融工具，包括期权、期货、互换合约等。
国泰君安会根据客户的需求和市场环境等因素，来配置适合的金融衍生品。
比如，对于一些对市场走势不确定的客户，国泰君安可能会配置一些看涨期权来防范市场下跌的风险；而对于一些对市场走势较为乐观的客户，国泰君安可能会配置一些看跌期权来获利。
综上所述，国泰君安的产品配置策略是根据客户的风险承受能力、投资目标和市场环境等因素来制定的。
通过股票、债券、基金和金融衍生品等多种投资品种来实现投资组合的风险和收益的平衡。
国泰君安_房地产行业策略_婴儿潮时代和行业调控成就强势龙头企业_孙建平_20071212
请务必阅读正文之后的免责条款部分
。
行业策略
内容目录
1. 婴儿潮时代的年轻中国决定地产的长期景气....................................................................................................... 5 1.1. 国际比较与借鉴：美日韩三国婴儿潮时代创造了地产大牛市 ............................................................... 5 1.2. 大国经济－美国的 Baby Boomer ............................................................................................................... 5 1.3. 东亚经济体－日本“团块世代”和韩国“生育高峰一代”............................................................................ 7 1.4. 中国婴儿潮时代决定地产的中长期牛市................................................................................................... 7 1.4.1. 年轻的中国人口结构决定了地产的长期景气............................................................................... 7 1.4.2. 1962-1975 年大婴儿潮时代置业高峰期将持续............................................................................. 8 1.4.3. 1981-1991 年小婴儿潮时代开始进入第一次置业高峰期............................................................. 9
国泰君安证券股份有限公司 富易交易系统 操作手册
国泰君安证券股份有限公司富易交易系统操作手册目录目录1、登录界面 (1)2、通讯设置 (2)3、主界面介绍 (4)一、系统菜单栏 (4)二、快捷工具栏 (4)三、交易导航菜栏 (4)四、页面显示区 (5)五、状态栏 (5)4、系统锁定 (5)5、系统升级 (6)6、打印查询记录 (6)7、基本交易 (7)一、证券买卖 (7)二、资金股票查询 (7)三、当日委托查询撤单 (9)四、当日成交查询 (9)五、历史交易的查询 (9)六、配号、中签查询： (9)七、银证转帐界面： (10)八、君联天下 (10)九、天汇宝(报价回购业务) (11)十、转股回售 (11)8、开放式基金操作指南 (12)一、基金认购： (14)二、基金申购： (14)三、基金赎回： (15)四、场内认购/申购： (15)五、基金转换： (15)六、分红方式： (16)七、查询基金净值： (17)八、查询基金份额： (17)九、查询基金当日委托： (18)十、历史委托查询： (18)十一、历史确认查询： (18)十二、客户资料： (19)十三、网上开户： (20)国泰君安证券富易是建立在国泰君安证券新一代集中交易系统基础上的网上交易专用系统。
系统采用Windows 平台，界面友好，功能强大。
富易用户可进行A、B 股、基金、债券、权证、代办股份转让、开放式基金、多银行转帐、配股、配售等交易品种的委托、查询等操作。
您可以到国泰君安证券官方网站独立交易软件栏下载富易客户端程序，或者在行情交易软件栏下载国泰君安锐智版、国泰君安大智慧、国泰君安钱龙等行情软件，其中已经内置富易交易。
1、登录界面启动富易交易软件，选择您所在的营业部。
首次登录需要选择用户开户营业部的地区范围，登录成功后该营业部就会进入我的营业部列表，以后就不用再选择了。
在帐号类型中选择您习惯使用的帐号类别，如资金账号、深圳或上海市场的A股、B股等，输入对应的账号、交易密码，点击登录即可进入系统操作界面。
国泰君安证券申购赎回转换规则
国泰君安证券申购赎回转换规则1. 国泰君安证券申购赎回转换规则的概述国泰君安证券是我国领先的金融服务提供商，其旗下的基金产品备受投资者青睐。
在进行基金投资时，了解国泰君安证券的申购赎回转换规则非常重要。
申购是指投资者使用资金买入基金份额，并成为基金的持有人；而赎回则是指持有人将基金份额卖出，并将对应的收益或本金提取出来，退出基金。
转换则是指将一只基金的份额转移到另一只基金，这种操作一般不触及现金进出，只是基金份额的变动。
2. 国泰君安证券申购规则的详细介绍在国泰君安证券进行基金申购时，投资者需要了解各类基金产品的申购费率、申购起点、申购时间等具体规定。
申购费率是指投资者在买入基金份额时需要支付的费用，通常为基金份额净值的一定比例。
申购起点则是指投资者进行基金申购所需的最低金额，不同类型的基金申购起点各不相同。
另外，申购时间也是投资者需要关注的重要信息，不同的基金产品会有不同的申购时间规定。
3. 国泰君安证券赎回规则的详细介绍国泰君安证券的基金赎回规则同样需要投资者认真了解。
在进行基金赎回时，投资者需要注意赎回费率以及赎回的时间和规定。
赎回费率是指投资者在卖出基金份额时需要支付的费用，通常也是基金份额净值的一定比例。
基金赎回通常有不同的赎回时间规定，投资者需要了解各类基金产品的具体赎回规定，以避免错过赎回时间或者因为提前赎回而产生费用。
4. 国泰君安证券转换规则的详细介绍在国泰君安证券进行基金转换时，投资者需要了解转换的费率和转换操作的具体流程。
转换费率是指投资者进行基金转换时需要支付的费用，通常也是基金份额净值的一定比例。
投资者在进行基金转换时还需要了解各类基金产品的转换规则，包括可转换的基金品种、转换的时间规定等。
5. 个人观点和总结国泰君安证券的基金申购赎回转换规则对于投资者来说是非常重要的，投资者需要认真了解并遵守相关规定，在进行投资操作时避免产生不必要的费用和损失。
在进行基金投资时，投资者可以根据自己的投资目标、风险承受能力和投资期限等因素，选择合适的申购、赎回和转换策略，规避风险，实现自身财务目标。
国泰君安—上市流程及方案策划
通过联交 所聆讯
进行估值分析
向海外上市地监管 机构递交申请材料
预路演
路演向机构询价
定价
注：红字标注部分为H股发行上市特有工作步骤
分析员会议
路演、薄记
发行上市
22020/10/12
3 A股上市初步方案
32020/10/12
主体资格 独立性
首次公开发行的相关规定
发行人应当是依法设立且合法存续的股份有限公司； 发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上，但经国务院批准的
➢ 法规已经允许上市公司设计股权激励计划，员工持股可以实施； ➢ 香港H股市场只能采用虚拟股权激励，作为公司成本开支；
➢ 国内上市成本较香港或国际市场较低；
从综合情况分析，首先国内审核时间加快，香港市场的时间优势不复存在；国内市 场的全流通性具有较大的吸引力；从公司的规模和行业特点，我们建议选择深圳交 易所的中小企业版。
最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经 常性损益前后较低者为计算依据；
最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最 近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；
发行前股本总额不少于人民币3000万元； 最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例
H股—主板
➢ 3个财政年度内须由大致相同的人士管理， 最近一年须在基本上相同的拥有权及控制权之下 运作
➢ 无要求
➢ 于上市时的股东人数不少于300名
➢ 独立董事制度，独立董事不得担任除独 立董事之外的任何职务；
➢ 上市后独立董事占董事会成员的1/3以上 ；
➢ 至少有2名执行董事常居于香港；
国泰君安资产管理产品
市场上相似的指数基金产品；参与、退出本集合计划费用较低廉。
投资标的及比例：上证央企ETF、上证央企指数成份股、入选上证央企指数
成份股备选名单的股票，以及暂时用来替代指数成份股的股票。资产配置比 例：上证央企ETF：80%～92%；上证央企指数成份股、入选上证央企指数备 选名单的股票、暂时用来替代成份股的股票、指数成份股对应的权证（按比 例复制）：0%～17%；）现金、货币市场基金：3%～10%；等。
长期稳定受益的投资群体。
量化型——君享套利系列（1-6号） 产品性质：本计划属于限额特定集合资产管理计划。 产品特点：科学的逻辑；严格的纪律性；严格的风险管理；流动性好。 流动性：本集合计划开放日为自计划成立日起封闭期结束后的每个工作日 最低参与金额：首次参与本集合计划的最低金额：人民币1，000，000
流动性：封闭期过后，上海证券交易所、深圳证券交易所和香港交易所同
时开放交易的工作日为开放日，赎回后资金T+10日到账。
最低参与金额：投资者初次参与的最低参与金额为10万人民币。投资者每
次参与金额必须是1000元人民币的整数倍。
适合的投资群体：对海外市场投资感兴趣，渠道有限的投资群体
债券型——君得惠系列（1-2号）
最低参与金额：单一投资者参与本集合计划的最低金额为10万元人民币。 适合的投资群体：风险承受能力不大，想购买基金但又不会选择基金的投
资群体。
FOF——君享精品
产品性质：非限定性集合资产管理计划。 产品特点：甄选精品基金组合，力求在基金组合投资中以较小的风险代价
为客户赢得较高的盈利；通过一定比例的优质蓝筹股票投资，更为进取地为 委托人谋取收益。资金规模上限10亿，参与人员上限200人。
国泰君安锐智行情交易软件的使用秘籍
国泰君安锐智行情交易软件的使用秘籍▲ 热键 Ctrl+T操作说明：1. 在"选择指标"项选择一个条件公式，可以调节其参数。
2. 点"加入条件"按钮加入到组合条件列表中，如果还想加入另外的条件与之组合，可以选择条件"与"（所有组合条件都满足才行）或条件"或"（组合条件中只要有一个条件满足就行）。
3. 点"保存条件"按钮，存盘，下次可从"装入条件"调出。
4. 设定选股范围。
可按任意时间区间或最近100个数据。
5. 点击"执行选股"即进行选股，并将选股结果存入条件股板块中；如果点击"选股至板块"，则要求选择一个存放选股结果的板块。
在选股过程中，可以中途停止。
选股完毕后，系统将选股的结果列入行情窗口显示给用户查看。
【定制选股】定制选股是为不会使用公式编辑器而编制的一套易用的选股工具。
用户可定制三类条件：股票基本资料，实时行情，其它条件。
快捷方式：▲ 功能树---功能---选股器---定制选股▲ 键盘精灵 .906操作说明：当从左边的列表中选中一个项目后，双击或点"加入条件"按钮，将会弹出一个对话框，用户可以输入您想要满足的条件，确定后即可加入一个条件，也可以加入多个组合条件，可将条件存盘，或从盘上将存盘条件装进来。
其它操作与条件选股类似。
【智能选股】快捷方式：▲ 功能树---功能---选股器---智能选股▲ 键盘精灵 .907操作说明：智能选股是根据形态学的专家知识以及基本指标、技术指标面而完成的一套选股工具。
其功能建立在基本分析、形态分析和指标分析的基础上，利用最新计算方法实现专家思想模型化。
它具有强大的自适应性，能一眼识破庄家的常规坐庄手法，根据出现的K线形态提出合理的买入、卖出建议。
进入智能选股后，需要计算一段时间（如果已经计算，则进入时从断点继续计算或直接进入），计算后将列出满足特定条件的股票，用户可以对选出的股票进行分析或存为板块。
复合策略_??????
¥神灯财富J学金前EMG吃m1H私募基金策略介绍一复合策略私募基金投资策略复合策略一、基本概况复合策略是指在同一产品中将多种投资策略结合使用，以期增加产品的获利空间。
在策略的使用上相对复杂，所选的投资标的也基本上涵盖了市场上所有的证券投资标的。
该策略投资在于把多种不同类型的策略：股票策略、事件驱动、管理期货、相对价值、宏观策略、债券基金等策略进行组合使用，达到增加获利区间的目的。
投资的标的覆盖股票、债券、期货、期权等金融衍生品，不受具体的限制。
二、复合策略的特点1、多种策略结合使用随着私募基金的投资策略的多样化，基金投资策略可谓是百花齐放，各有发展。
目前私募行业所有的投资标的和类型进行细化分类，主要有：股票策略、事件驱动、管理期货、相对价值、宏观策略、债券策略、组合策略等，各策略都有自身的特点和投资范围。
在策略的具体使用上，具有自己的特点和适应性市场，而复合策略就是把以上多种策略进行组合使用，达到增加获利区间，适应多变市场的目标。
市场是不断发生变化，单一策略在适应性存在一定的局限性，多种策略的综合使用克服了单一策略局限性，可以根据实际的市场不断选择合适的策略，以实现增加获利。
2、投资品种多样化复合策略由于多种策略的结合使用，所以在投资标的的选择上，存在多样化，基本覆盖了投资于股票、债券、基金、期货、银行理财等金融产品。
与管理期货资投资于期货市场、债券策略只投资于债券市场等策略相比，复合策略在投资标的的选择更加广泛，不受策略的局限和市场的限制，灵活性较强。
3、复合策略比较优势三、复合策略市场表现1、复合策略的发行情况私募基金复合策略发行数量情况从上图我们可以发现，复合策略产品的发展也是近两年的事情，在2013年之前，只有零星的几个产品发行，到2014年之后出现快速增长，到2015进入了高峰期，发行523只产品，远远超过了前几年的总和。
.神灯财富-2—私募基金策略介绍一复合策略2、复合策略的收益情况目前在运行中的产品，得益于2015年上半年的大牛市刺激，新产品数量激增，其中345只产品成立于2015年。
国泰君安君得福PPT
国泰君安君得福会不定期推出积分兑换和优惠活动，为客户提 供实实在在的福利和回馈，提升客户忠诚度和满意度。
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完善的客户服务体系
国泰君安拥有完善的客户服务体系，能够为客户提供及 时、专业的服务。
严格的风险控制
国泰君安拥有严格的风险控制体系，能够有效地降低投 资风险。
产品适用人群
中高净值客户
01
国泰君安君得福产品适合具有一定财富积累、追求低风险稳定
收益的中高净值客户。
长期投资者
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适合将国泰君安君得福产品作为长期投资工具，以实现财富的
国泰君安君得福将继续秉持价值投资理念，挖掘具有成长潜力的优质企业， 为投资者创造更多价值。
04
国泰君安君得福客户案例
成功案例一：稳健型投资者
客户背景
该客户是一位中年白领，收入稳 定，风险承受能力较低，希望通 过投资实现财富保值增值。
投资策略
国泰君安君得福为该客户提供了 一款低风险、收益稳定的货币基 金产品，以满足客户对资金安全 性的需求。
03
投资组合配置建议
根据客户的风险承受能力和收益目标 ，国泰君安君得福会提供合理的投资 组合配置建议，包括股票、债券、基 金等多种资产类别。
客户关怀与维护
定期回访与沟通
国泰君安君得福会定期对客户进行回访和沟通，了解客户 的投资体验和需求，以便更好地满足客户的需求。
节假日关怀
在节假日期间，国泰君安君得福会通过短信、电话、邮件等方 式向客户发送祝福和关怀信息，增强与客户的情感联系。
投资成果
经过一段时间的投资，客户的资金实现了较 高的增长，满足了客户的财富增长需求。
成功案例三：成长型投资者
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15%
10%
5%
70 年 70 年 71 年 71 年 72 年 72 年 73 年 73 年 74 年 74 年 75 年 75 年 76 年 76 年 77 年 77 年 78 年 78 年 79 年 79 年 80 年 80 年
14
41000
36000
31000
转型期的股票市场
➢ 日本失败的经验：货币幻觉
7
流动性
➢ 在高通胀（CPI>4%）的背景下，央行都会将M2与GDP+CPI的缺口 闭合
30
25
20
15
10
5
0
GDP+RPI
01 年1 月 01年
7月 02年
1月 02年
7月 03年
1月 03 年7 月 04 年1 月 04年
7月 05年
1月 05年
7月 06年
1月 06年
7月 07年
1月 07年
40 35 30 25 20 15 10 5 0
07-1 07-4 07-7 07-10 08-1 08-4 08-7 08-10 09-1 09-4 09-7 09-10 10-1 10-4 10-7 10-10
12
估值的分裂
➢ 创业板的龙头作用，接下来只有龙头有赚钱的机会
2.6
2.2
1.8
1.4
5000
17
4500
15
13
4000
11
9
3500
7
5
3000
72年11月 73年1月 73年3月 73年5月 73年7月 73年9月
73年11月 74年1月 74年3月 74年5月 74年7月 74年9月
74年11月 75年1月 75年3月 75年5月 75年7月 75年9月
75年11月
18
转型期的股票市场
7月 08年
1月 08年
7月 09年
1月 09年
7月 10 年1 月 10年
7月
M2
8
流动性
➢ 贸易顺差提供的流动性已经下降到07年底的水平
人民币计价的贸易顺差同比 2 1.5 1 0.5 0 -0.5 -1 -1.5
9
06 年4 月 06 年7 月 06 年10 月
07年 1月
07 年4 月 07年
美国进口中国指数 人民币汇率12个月变化（右轴，反转）
-9% 6
-8% 5
-7%
-6% 4
-5%
-4% 3
-3% 2
-2%
-1% 1
0% 1%
000000456789000000000000000111555666777888999000年 年 年 年 年 年年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年111111222222369369369369369369月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月
90 年 91 年 92 年 93 年 94 年 95 年 96 年 97 年 98 年 99 年 00 年 01 年 02 年 03 年 04 年 05 年 06 年 07 年 08 年 09 年 10 年
0
-1
克利夫兰联储通胀中位数 美国核心CPI
10
流动性
➢ 傻钱又回来了，07Q4 redux？
1月 10年
5月 10年 11年9月
1月 11年 11年5月
9月
CPI食品（右轴） %
2
食品预测
25
20
15
5
0
-5
通货区间
-20
-40
-60
0
物价调控
SPGS农产品同比
07年 1月
07年 3月
07年 5月
07年 7月
07年 07年 9月
11月 08年
1月 08年
Apr-84 Jul-84 OJacnt--8845 Apr-85 OJuctl--8855 Jan-86 Apr-86 Jul-86 Oct-86 Jan-87 Apr-87 Jul-87 Oct-87 AJapnr--8888 Jul-88 OJacnt--8889 Apr-89 Jul-89
德国M2增速 日本M2增速
15
71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85
转型期的股票市场
➢ 美国的成功与失败
标普500
美国利率%（右轴）
210
190
170
150
130
110
90
70
50
25 20 15 10 5 0
16
转型期的股票市场
➢ 市场反应总结
转型失败没有扭转资源配置错误 日本90年至今（74%） 美国73-74（50%，21个月） 美国00-02（50%，26个月） 美国07-09（57%，17个月）
标普500
美国利率%（右轴）
CPI（右轴）
150
21
140
19
130
17
120
15
110
13
100
11
90
9
80
7
70
5
77年 77年 9月
78 1年2月 78年3月 78年6月 78年 9月 79 1年2月 79年3月 79年6月 79年 9月 80 1年2月 80年3月 80年6月 80年 9月
3
1
000444年年年69
月 月
05 05 05
12 年3 年6 年
月 月 月
中小板估值/全部A股
05年 9月
06 06
12 年3 年
月 月
06
6 年
月
06年 9月
07
12 年
月
创业板估值/全部A股-1
07
3 年
月
000778年年年1692
月 月 月
08
3 年
月
00008899年年年年16932
月 月 月 月
月 月
进入楼市
09年 9月
10 10 10 10 10
11 年1 年3 年5 年7 年
月 月 月 月 月
11
9月
1,500 1,000 500 0 -500 -1,000
估值的分裂
➢ 银行地产估值非常合理
银行板块整体法PE（TTM） 1/商业银行BBB次级债 55 45 35 25 15 5
07 年5 月
79 79
10
年1 年
月 月
79
4 年
月
79年 7月
美国PMI
80 80
10
年1 年
月 月
888001年年年1470
月 月 月
PMI库存
81
1 年4
888112年年年170
月 月 月 月
M2增速（右轴）
82 82
1 年4 年
月 月
82年 7月
83 83
10
年1 年
月 月
21
83
4 年7
月 月
14%
13%
➢ 只有74年紧缩效果开始在经济中显现出来时，才出现了25%的周 期性调整
35% 30% 25% 20% 15% 10%
5% 0%
1971
建筑业投资同比 GDP同比
1972
1973
1974
1975
19
转型期的股票市场
➢ 78-82年美国股票市场有5次通胀和紧缩导致的调整，幅度平均 12%（80年3月快速紧缩后快速放松）
10
8
6
CPI
非金融上市公司库存同比（右轴）
4 30%
2
0
-2
-4
02年1月 02年7月 03年1月 03年7月 04年1月 04年7月 05年1月 05年7月 06年1月 06年7月 07年1月 07年7月 08年1月 08年7月 09年1月 09年7月 10年1月 10年7月
4
60%
50%
40%
2010.11.20
策略研究
日光之下，并无新事
—— 11年宏观投资策略展望
本报告导读：
经济转型面临通胀与紧缩的背景，以美国和日本在同样背景下的经验，明年股票市场 出现周期性调整的概率大。
摘要：
•通胀高位徘徊 •库存和投资周期出现拐点 •流动性面临紧缩 •在紧缩效果显现前，股市小调整，经济和货币周期变化后，股市周期性调整
6
经济周期
➢ 紧缩流动性可以抑制地方政府的冲动
固定资产投资同比
M2同比（右轴）
50
30
45
28
40
26
35
24
30
22
25
20
20
18
15
16
10
14
5
12
0
10
95 年 96 年 97 年 98 年 99 年 00 年 01 年 02 年 03 年 04 年 05 年 06 年 07 年 08 年 09 年
20%
10%
0%
经济周期
➢ 五年规划的历史经验：第一年固定资产投资最低，第三年最高 （地方政府换届）
固定资产投资年增速 M1年增速
70%
5年规划第一年
60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20%
五年规划各年平均固定资产投资 30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
第一年
第二年
1
通货区间