浅析我国货币乘数的影响因素及运动趋势

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货币乘数的通俗解释

货币乘数的通俗解释货币乘数是一个重要的概念，它可以帮助理解货币供应的影响，从而指导货币政策的制定。

在本文中，我们将对货币乘数的概念及其计算方法进行简要介绍，并深入探讨货币乘数在政策制定中的实际应用。

货币乘数是指货币供应在金融体系中的总量。

它是通过汇率变动和银行信用创造的货币量决定的。

货币供应中的货币乘数是一个非常重要的指标，从它可以反映出货币供应量的变化，从而指导货币政策的制定。

计算货币乘数的方法是：统计全国总银行存款余额和国库准备金，然后除以一定期限内的实现总流通金额。

这个算式本质上是在算出以一定量货币系统存在多少货币流通。

可以从中看出，货币乘数可以反映出一定量货币的存量，引导对公共流通货币的调控。

货币供应的变化通常受到经济形势、货币政策的影响，属于典型的定性问题，也就是说，货币乘数的变化会影响货币流通体系的变化。

货币乘数的变化受到许多因素的影响，包括政府的货币政策、市场变化以及外部环境的变化。

政府通过调整货币乘数来实现其货币政策目标，这就是“货币乘数政策”。

货币乘数政策有利于改善经济运行状况，缓和经济周期性波动，从而起到调节经济的作用。

货币乘数的概念及其计算方法在货币政策制定中具有重要意义。

它可以反映出货币供应变化的趋势，对政策制定具有重要指导作用，有助于推动经济发展。

但是，由于货币乘数受到多种因素的影响，使用时控制好范围很重要，否则可能会出现不利于经济发展的不良后果。

总之，货币乘数是一个重要的概念，反映出货币供应变化的实际情况。

实施货币乘数政策可以有效地改善经济运行状况，促进经济的发展。

然而，为了避免不良的影响，使用货币乘数应该按照科学的原则，针对具体情况选择合适的方法和措施。

中国的货币乘数及其影响因素研究

中国的货币乘数及其影响因素研究黄昌利;王艳萍【期刊名称】《中央财经大学学报》【年(卷),期】2012(000)008【摘要】自1980年代中期存款准备金制度建立以来，中国的货币乘数增长较快，并对货币供应量（M2）的过快增长有着重要影响；2003年之后，中央银行频繁调整法定准备金率，以之作为主要的货币政策工具。

本文在国际比较的基础上，分析了我国货币乘数及其影响因素的增长变迁和背景；选取2003年至2012年1季度作为样本期间，研究了货币乘数与其影响因素间的协整关系。

提出若干政策建议，以应对货币乘数的增长。

%Since the deposit reserve system was establishedin 1980s, China＇s money multiplier has grown rapidly, which has had an important impact on the rapid growth of money supply （ M2 ） ; and the Central Bank of China has frequently used the required reserve policy asthe main monetary policy tool since 2003. Based on inter- national comparisons, this paper studied the growth trend and background of the Money Multiplier and its determi- nants of China and estimated cointegration relationship between the money multiplier and its determinants. Some policy suggestions are presented to cope with the issue of money multiplier＇s growth.【总页数】6页(P22-26,32)【作者】黄昌利;王艳萍【作者单位】中央财经大学,北京100081;中央财经大学,北京100081【正文语种】中文【中图分类】F820.4【相关文献】1.电子货币发展对货币乘数的影响研究——基于中国1993—2011年数据的实证检验 [J], 李泉2.中国货币乘数的变化趋势及影响机理分析 [J], 赵帆3.金融危机影响下中国货币乘数的稳定性实证分析 [J], 王海民4.电子货币对货币乘数的影响——基于中国数据的动态分析 [J], 梁强;唐安宝5.再论中国货币乘数变动规律及其影响因素——基于小波分析方法的研究 [J], 张桥云;杜世光因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。

证券从业金融市场基础知识：货币乘数

证券从业金融市场基础知识：货币乘数证券从业金融市场基础知识：货币乘数货币乘数称之为货币扩张系数或货币扩张乘数是指在基础货币(高能货币)基础上货币供给量通过商业银行的创造存款货币功能产生派生存款的作用产生的信用扩张倍数，是货币供给扩张的倍数。

以下是店铺整理的证券从业金融市场基础知识：货币乘数，希望对大家有所帮助。

(一)货币乘数的基本概念货币乘数是指货币供给量对基础货币的倍数关系，简单地说，货币乘数是一单位准备金所产生的货币量。

货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小。

在货币供给过程中，中央银行的初始货币提供量与社会货币最终形成量之间存在着数倍扩张(或收缩)的效果，即所谓的乘数效应。

货币乘数主要由通货—存款比率和准备金—存款比率决定。

通货—存款比率是流通中的现金与商业银行活期存款的比率。

它的变化反向作用于货币供给量的变动，通货—存款比率越高，货币乘数越小;通货—存款比率越低，货币乘数越大。

准备金—存款比率是商业银行持有的总准备金与存款之比，准备金—存款比率也与货币乘数有反方向变动的关系。

(二)货币乘数的计算公式完整的货币(政策)乘数的计算公式是：m=(Rc+i)/(Rd+Re十Rc)其中，Rd、Re、Rc分别代表法定准备金率、超额准备金率和现金在存款中的比率。

货币(政策)乘数的基本计算公式是：其中，M1为货币供应量、B为基础货币;k为现金比率、Rt为定期存款准备率、T为定期存款、E为超额准备金、D为活期存款、C为流通中的现金;A为商业银行的存款准备金总额。

(三)货币乘数的决定因素银行提供的货币和贷款会通过数次存款、贷款等活动产生出数倍于它的存款，即通常所说的'派生存款。

货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小。

而货币乘数的大小又由以下四个因素决定：(1)法定准备金率(Rd)。

定期存款与活期存款的法定准备金率均由中央银行直接决定。

通常，法定准备金率越高，货币乘数越小;反之，货币乘数越大。

(2)超额准备金率(Re)。

货币乘数影响因素分析

我国货币乘数的理论模型所谓货币乘数就是指货币的扩张与收缩的倍数。为了进一步讨论货币乘数，首先提出抽象的货币供应量的理论模型：Ｍ＝ＢＸＫ式中：Ｍ ——货币供应量；Ｂ ——基础货币。Ｋ ——货币乘数，即中央银行通过资产业务所形成的每一单位基础货币能使货币供应量扩张的倍数。从模型可以看出，货币供应量的多少基本取决于货币乘数的大小和基础货币的多少两个因素。而由于货币供应量的层次不同，货币乘数的大小也不同，因而对货币供应量的影响也不同。所以，我们将在不同层次研究具体的货币乘数理论模型，本文将分别对货币供应量Ｍ１、１２的乘数Ｋ１、Ｋ２进行研究。ＭＯ：流通中的现金；Ｍ１：狭义货币供应量，即流通中的现金加活期存款总额；Ｍ２：广义货币供应量，即流通中的现金加各种存款总额；Ｂ：基础货币，即流通中的现金加银行准备金总额；Ｒ：银行准备金总额：ｒ：法定存款准备金率；ｅ：超额存款准备金率；Ｃ：流通中的现金；Ｄ：各种存款总额；包括活期存款、定期存款、储蓄存款和其他存款；（本文分析时将定期存款和其他存款合并简称为定期存款）Ｄｄ：活期存款；Ｄｔ：定期存款；Ｄｓ：储蓄存款；ｄ：活期存款与存款总额的比率；ｈ：现金与存款总额的比率；又称现金比率或现金漏损率。二、影响货币乘数的其他因素由公式１货币乘数受现金漏损率法定存款准备金率超额存款准备金率定期存款与活期存款比率的影响对此本文不再赘述。此外还有以下的影响因素，按影响的主体的不同这些因素可大致分为中央银行的货币政策监管部门的监管要求商业银行对自身资产负债的选择以及社会公众的行为偏好四大类。（一）中央银行货币政策的影响１、存贷利差存贷利差是指商业银行资金来源的平均成本率与资金运用的平均收益率之差，是衡量银行盈利能力的重要指标之一。狭义的存贷利差仅指贷款利率与存款利率之差。“ 法定存贷利差” 的存在。使我国商业银行主要通过贷款业务获取收益的经营模式有了可靠的保障，从而激励了银行的放贷意愿，增强了其货币创造的功能。因此，存贷利差越大，商业银行的货币创造越强，货币乘数也就越大。２、超额存款准备金的付息率我国中央银行对超额存款准备金支付利息。超额存款准备金是商业银行的无风险资产，超额存款准备金付息率越高，其与其他资产的真实收益率（考虑风险损失后的收益水平）之间的利差将越小，甚至出现利率倒挂。（如企业大面积经营不善使贷款风险大增贷款的风险收益水平

货币乘数的变动及其原因分析

货币乘数的变动及其原因分析摘要：货币乘数的变化是央行在实施货币政策时考虑的重要因素，各个国家由于金融制度及金融深化水平不同，央行影响货币乘数的能力自然会有差异，本文从货币乘数的基本原理出发，对我国1994年至2008年期间货币乘数的变化及央行货币政策对货币乘数的影响进行实证分析，本文试图通过对货币乘数变化的分析，分析影响货币乘数的因素。

一、货币乘数原理货币乘数是货币供应量和基础货币的比值，在法定存款准备金制度下，如果商业银行体系对负债资产充分利用，且不存在现金漏损，货币乘数将等于法定存款准备金率r的倒数，即：其中：m表示货币乘数，D表示需要缴存准备金的存款(一般指除债券之外的活期存款、储蓄存款和定期存款等存款性负债)，H表示基础货币，R表示原始存款(即准备金)，在简单情况下，基础货币就是原始存款，因此H=R。

上述简单的货币乘数模型是建立在部分准备金制度(0<r<1)及一系列的假设的基础上的。

事实上的货币乘数要比简单货币乘数模型所表达的更为复杂，因为，在信用创造过程中会存在其他漏损因素，而且货币供应量统计也有多种口径。

1.现金漏损。

假设现金漏损的比例为K，即每一单位存款D中有K单位流出银行体系并为公众以现金的形式长期持有，由于社会经济的情况及人们支付习惯不可能在短期内发生变化，因此可以假设现金漏损比例K为常量。

这就相当于在每次上缴法定存款准备金r·D的同时多上缴了K·D，简单货币乘数由此扩展为：在短期内考察，当经济迅速增长时，人们的消费需求也相应提高，交易性货币需求增长，这就提高了人们的通货持有比例。

反之，当经济萧条时，人们的消费需求下降，导致通货持有比例的下降，因此，现金漏损比例是随着经济波动而不断变化的，即使是在短期，它也不是固定不变的。

当然，由于在货币乘数中，现金漏损比例既出现在分母项上，也出现在分子项上，因此它对货币乘数的影响会更复杂一些。

首先，现金漏损比例的提高，降低了银行系统中由基础货币创造的活期存款数量，这表现为乘数[(1/(R+Rt•t+E+K))变小。

再论中国货币乘数变动规律及其影响因素——基于小波分析方法的研究

Ｎｏ４２ｏ．０６
ＳｒａｅｉｌＮＯ．３１Ｏ
再论中国货币乘数变动规律及其影响因素
— —
基于小波分析方法的研究
张桥云，杜世光
（．西南财经大学研究生部，１四川成都６０７；１０４
２西南财经大学金融学院，川成都６０７）．四１０４
维普资讯
２０第４期０６年总第１０期３
河南金融管理干部学院学报ＪＵＡＦＨＥＡＮＴＴＴＦＦＮＣＡＮＥＮＯＲＮＬＯＮＮＩＳＩＵＥＯＩＡＮＩＬＭＡＡＧＭＥＴ
段上的平均关系及某一变量总的变动规律。
货币乘数一般由货币供给量（于篇幅，文只限本讨论广义货币Ｍ）和基础货币Ｍ之间的关系来定义：＝Ｉ ×Ｍ，ＩＭＴＩＩＴ为货币乘数。对其两边取对数求导，理可得，＝Ｉ＋Ｍ：上标ｇ表示增长率。整Ｍ；ＴＩ，在我国，基础货币供给具有内生性，得中央银行调使节基础货币的难度相当大。这样，币乘数是否稳货定、能否被准确预测就成为中央银行能否有效地调节货币供给量的关键。
导致我国货币乘数变动的主要因素有：法定准
备金率、超额准备金率、金比率、期存款比率和现定
储蓄存款比率等。其中法定准备金率可由央行直接控制，自２但０世纪９代以来，准备金率正成为０年零种趋势，我国１９而９８年以后调整法定准备金率却多达４，次其对货币乘数的影响到底如何呢？本文首先着重分析其与货币乘数的内在关系，后再讨然论其他因素对货币乘数的影响。近年来，内外许多学者，程建胜（９６、国如１９）陈学彬（９８、曙松（９８、扬（９９、１９）巴１９）李１９）胡援成

对我国货币乘数决定因素的分析

２０１３年第６期总第１７３期
征
信
ＣＲＥＤＩＴＲＥＦＥＲＥＮＣＥ
Ｎｏ．６２０１３ＳｅｒｉａｌＮ０．１７３
【特别关注】
对我国货币乘数决定因素的分析
阮健弘
（中国人民银行调查统计司，北京１００８００）
银行改革和调整了存款准备金制度，将原来各金融
机构法定存款准备金账户和备付金存款账户合并为存款准备金账户，同时将法定存款准备金率由１３％降至８％。以上改革都直接或间接地对货币乘数、
基础货币产生较大影响。
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几十年一贯制的对国有商业银行的贷款限额控制，为１９９８年以后中央银行货币政策操作和商业银行
经营引入市场机制奠定了基础。另外，１９９８年人民
图２
注：Ａ１曲线表示Ｍ２，Ａ２曲线表示基础货币，Ａ３曲线表示ｍ２乘数。
图１
１９９８年以来，我国的货币乘数波动较大，总体
可分为两个阶段：２００８年金融危机前，总体呈逐波下降趋势；２００８年金融危机后经历了快速扩大随后快速回落的走势（见图１）。这两个阶段，我国货币乘数、基础货币与货币供应量之间的关系有较大的

货币乘数通俗理解

货币乘数通俗理解一、货币乘数的定义货币乘数是指在银行体系中，由于银行可以通过贷款创造货币，而这些新增的货币又可以被其他银行借出去，从而形成了一种多重放大效应。

具体来说，当一个银行将100元作为存款时，根据存款准备金率的要求，它需要留下一部分作为准备金，比如20元。

那么这个银行实际上只能用80元来进行贷款。

如果这80元被借走后又存入了另一个银行，那么这个银行同样需要留下20%的准备金（即16元），剩下的64元可以继续贷出去。

这样不断循环下去，最终总共能够创造出多少新的货币就是原始存款数目与货币乘数之积。

二、货币乘数的计算公式货币乘数通常用M表示，其计算公式为：M=1/rr（其中rr代表准备金率）。

该公式表明，在给定准备金率的情况下，每增加1单位存款所能创造出来的新货币数量都是固定不变的。

三、影响货币乘数的因素1.准备金率准备金率是影响货币乘数的最重要因素之一。

准备金率越低，银行可以留下的存款就越多，从而创造出更多的新货币。

相反，如果准备金率过高，那么银行能够创造出来的新货币数量就会降低。

2.存款人对于存款的保持时间如果存款人将钱存在银行中的时间越长，那么银行就有更多的时间来利用这些钱进行贷款，并且也有更多的机会将这些贷款再次借出去。

因此，存款人对于存款的保持时间也是影响货币乘数大小的一个因素。

3.银行间互相借贷当一个银行需要更多资金时，它可以通过向其他银行借贷来获取所需资金。

这样一来，整个系统中可用于贷款创造的资金量就会增加，从而导致货币乘数增大。

四、货币乘数与经济政策货币乘数对于宏观经济政策具有很大影响。

例如，在通胀压力较大时，央行可以通过提高准备金率来抑制银行创造新货币的能力，从而缓解通胀压力。

相反，在经济萧条时，央行可以通过降低准备金率来刺激银行放贷，从而促进经济复苏。

五、货币乘数的局限性尽管货币乘数在理论上是一种非常有用的概念，但其实际效果却受到了很多限制。

首先，货币乘数假设银行会将所有可用资金都用于贷款创造，但实际上银行也可能会选择将一部分资金留存为备用资金。

浅析我国货币乘数的影响因素及运动趋势

浅析我国货币乘数的影响因素及运动趋势[摘要]本文首先概述了我国近十年货币乘数的变化情况，并从货币乘数的数学公式入手，对其各个影响因素进行了分析，结合我国最近的经济运行状况具体分祈了货币乘数在我国经济因素的影响下的变动，最后给出简单的货币乘数变化趋势的预测。

为便于分析，我们首先列出关于货币乘数的相关公式。

将金融机构库存现金归于超额准备金，并定义：流通中现金C=MO；活期存款D=M1-M0定期存款T；储蓄存款S：M2-M1-T；基础货币B=C+R，其中R=Rr+Re；现金比率c：C／D；法定准备率r=Rr/(D+T+S)(Rr是法定准备金，我国法定准备率未区分活期、定期和储蓄存款)；超额准备率e=Re／(D+T+S)(Re是超额准备金)；定期存款比率t=T/D；储蓄存款比率s=S/D。

则，货币乘数：m2=M2／B=(D+C+T+S)/(R+C)=(D+C+T+S)/[(r+e)(D+T+S)+C]=(D/D+C/D+T/D+S/D)/[(r+e) (D/D+T/D+S/D)+C/D)]=(1+c+t+s)/[(r+e)(1+t+s+c)]对各个因素求偏导数可知m2与c、s、r、e均成反相关，而与t成正相关。

本文主要对广义货币乘数M2的影响因素及运动趋势进行分析。

一1995年以来我国货币乘数的变化情况1995年以来我国的货币乘数总体呈上升趋势，1998年前后货币乘数、基础货币与货币供应量之间的关系发生了较大的变化，1998年上半年之前货币供应量的增长主要受基础货币的影响，基础货币增长对货币供应量增长的贡献度大于75％货币乘数水平基本稳定，对货币供应量增长的贡献度小于25％。

1998年下半年中央银行出台了一系列重要的金融改革项目。

标志性的改革是取消了几十年来对国有商业银行贷款限额的控制。

同时还改革和调整了存款准备金制度。

这些对货币乘数、基础货币都产生了直接或间接的影响。

这个阶段的特点为基础货币和货币乘数对货币供应量增长的贡献度交替占主导地位，基础货币和货币乘数同比增长速度的相关系数为-0.94，呈明显反向变动；货币乘数不稳定，变动幅度较大。

我国货币乘数分析

我国货币乘数分析一、货币乘数原理及模型货币乘数是指货币供应量对基础货币的比率,表示货币供应量与基础货币之间存在的倍数扩大的关系。

它是中央银行有效控制和预测货币供应量的重要依据。

根据货币供应量界定层次①的不同,货币乘数也可以相应地划分为狭义货币乘数(K1)和广义货币乘数(K2),其中狭义货币乘数是指基础货币②(B)与狭义货币供应量(M1)之比,而广义货币乘数则是基础货币( B)与广义货币供应量(M2 )之比。

广义货币乘数公式推导如下:K■ = ■ = ■=■=■其中,其中R和E分别为金融机构在人民银行的法定存款准备金和备付金, G 为中央银行存款(包括财政存款、机关团体存款以及邮政储蓄存款), r为金融机构的实际存款准备金率, e为备付金率,g为中央银行存款比率,h为现金漏损比率。

考虑到数据的可获得性并且由于1998年人民银行改革存款准备金制度,将金融机构法定准备金存款和备付金存款两个账户合并为“准备金存款”账户(即R + E),因此直接采用下式计算出广义货币乘数后推算出D、h、e、g。

K■ = ■ = ■D = M■- M■e = ■ - r二、我国货币乘数的实证分析从我国经济金融运行的实际情况看, M■可以大体反映投资和消费的增长情况,是社会总需求变化的总体体现,是货币政策的重要监测目标,因此,本文计算的货币乘数分析以M■计算出的广义货币乘数K■为主,以M■计算出的狭义货币乘数K1为辅。

首先将给出我国货币乘数的统计资料,接下来通过对影响货币乘数的三大主要因素逐一进行分析,最后综合比较了这些因素对我国货币乘数变动的效应,指出我国货币乘数的剧烈变化对货币政策有效性提出了严峻挑战。

h = ■g = ■- r - e - h从而得到2000年1月至2009年12月共118组数据,并求得对应的K1 、K■,如下图所示,其中2001年9月和2001年11月的统计数据缺失。

应用Eviews对它们进行回归得到K■= 6.52 - 10.01r - 6.39g - 15.21h + 0.25e可以得知,货币乘数与法定存款准备金率、现金漏损率、中央银行存款率都是负相关的。

货币乘数的概念-概述说明以及解释

货币乘数的概念-概述说明以及解释1.引言1.1 概述货币乘数是指一个国家或地区的金融机构通过提供信贷和存款服务，将初始投入的货币量扩大化的现象。

它是金融体系对初始存款进行再利用的指标，反映了金融体系对经济的放大作用。

货币乘数的概念对于理解和解释金融市场的运作机制以及货币政策的实施具有重要意义。

货币乘数的计算基于存款准备金率。

存款准备金率是指银行法定存款准备金占存款的比例，它是央行用来调控金融体系的货币供给和信贷投放的一种工具。

通过改变存款准备金率，央行可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而对经济产生影响。

当存款准备金率较低时，金融机构可以放大初始存款的投入，从而形成更多的贷款和存款，进一步扩大货币供应。

这种现象被称为货币乘数效应。

简而言之，货币乘数是指初始存款经过金融机构的放大作用后所能产生的货币量。

货币乘数的重要性体现在它对宏观经济的影响上。

随着货币乘数的增大，金融机构的贷款投放也随之增多，从而刺激经济增长。

特别是在需求不足的情况下，通过货币乘数的作用，央行可以通过调节存款准备金率来刺激经济活动，促进就业增长和通货膨胀。

然而，货币乘数也可能对经济产生负面影响。

当金融体系出现不稳定因素时，如金融危机或信贷风险增加，货币乘数的效应可能逆转，导致金融机构的信贷紧缩和经济衰退。

因此，对货币乘数的理解和监测对于央行和金融机构来说都至关重要，以确保金融市场的稳定和经济的可持续发展。

综上所述，货币乘数是一个关键的概念，它描述了金融机构对初始存款进行放大的现象。

了解货币乘数的计算方法以及它对经济的重要性和影响，有助于我们理解金融市场的运作机制，并为货币政策的实施提供指导。

1.2 文章结构文章结构部分内容如下：文章结构部分旨在给读者一个清晰的导览，以让他们了解整篇文章的组织结构。

本文将通过以下章节来探讨货币乘数的概念：1. 引言：本节将对货币乘数进行概述，并介绍文章的结构与目的。

2. 正文：2.1 货币乘数的定义：本节将详细解释货币乘数的概念，并介绍它在经济学中的作用。

货币乘数原理

货币乘数原理
货币乘数原理，又称货币乘数效应，是经济学中的一个重要原理，描述了货币供应量变化对经济总量的影响。

根据货币乘数原理，当央行通过货币政策调控货币供应量时，影响的不仅仅是直接受到调控的货币，还会通过银行信贷的扩张或收缩进一步影响经济活动和总产出。

货币乘数原理的关键在于银行的信贷活动。

当央行注入一定量的货币进入银行系统时，银行可以通过贷款来扩张信用，从而创造更多的货币供应。

这是因为银行在贷款时只需保留一部分存款作为准备金，而将剩余部分放贷。

这样，通过多次贷款，银行可以以较少的准备金创造更多的存款和贷款。

简单来说，货币乘数原理可以用一个公式表示：货币供应的变化 = 准备金乘数 ×央行基础货币的变化。

其中，准备金乘数表示银行通过存贷款活动创造的存款和贷款与准备金的比例。

准备金乘数越高，银行通过贷款创造的货币供应量也就越大。

由于货币乘数原理的存在，央行通过调控货币供应量可以对经济产生放大效应。

当央行增加货币供应时，银行的贷款扩张会刺激投资和消费，从而拉动经济增长；相反地，当央行减少货币供应时，银行的贷款收缩会抑制投资和消费，可能导致经济衰退。

然而，货币乘数原理也存在一些限制。

首先，它假设了银行会将全部存款和贷款再次贷出，忽略了银行对贷款需求的评估和风险考虑。

此外，准备金乘数也受到一系列因素的制约，如存
款者的偏好、银行的资本充足性和监管政策等。

在实际中，货币乘数原理的有效性受到多种因素的影响，如经济周期、利率水平、信贷需求等。

因此，央行在制定货币政策时需要综合考虑各种因素，以实现经济稳定和可持续增长。

1984以来中国的货币乘数和货币流通速度统计规律研究

1984以来中国的货币乘数和货币流通速度统计规律研究一、简介二、货币乘数及其影响因素三、货币流通速度及其影响因素四、中国货币乘数和货币流通速度的统计规律及分析五、未来展望标题一：货币乘数是什么自1984年起，中国实行了市场化改革和开放政策，货币供应量不断扩大。

货币乘数是指货币投入经济中所带动的金融机构贷款和存款的增长。

本文将介绍什么是货币乘数以及它的影响因素。

货币乘数的计算公式如下：货币乘数=1/存款准备金率标题二：影响货币乘数的因素货币乘数的大小受到多种因素的影响，主要包括货币供给、储蓄率、金融基础设施等。

其中，货币供给是决定货币乘数大小的最主要因素。

货币供给的增加，将带动银行放贷，同时也增加了货币乘数。

储蓄率是影响货币乘数的第二个因素。

当储蓄率越高时，银行的存款利率就越高，使得银行吸收更多的存款。

因此，储蓄率越高，银行的储蓄越多，货币乘数也越大。

还有一些其他因素，如政策、经济环境、金融基础设施等，也会影响货币乘数大小。

标题三：货币流通速度是什么货币流通速度指在一定时间内，货币的交易频度和交易速度。

货币流通速度的快慢与消费者支付方式、经济社会活动的繁茂程度等有关。

货币流通速度的计算公式如下：货币流通速度=国内生产总值/货币供应量标题四：影响货币流通速度的因素货币流通速度的大小同样受到多种因素的影响，主要包括货币供应、经济体制、生产和消费行为等因素。

货币供应和货币需求之间的关系是影响货币流通速度的主要因素。

当经济活动强劲时，货币需求相对增长，而货币供应减少，货币流通速度会加快。

反之亦然。

经济体制是另一个影响货币流通速度的因素。

市场化经济体制提高了货币流通速度，与计划经济体制相比。

生产和消费行为也是影响货币流通速度的因素。

消费者支付方式、税收和其余政策也会影响货币的流通速度。

标题五：中国货币乘数和货币流通速度的统计规律及分析自1984年以来，中国货币供应量不断扩大，货币乘数和流通速度也有所增加。

但是，在货币乘数和流通速度的增加之后，中国还面临了一系列的宏观经济问题。

我国货币乘数的定量分析

L%M 值滞后期显著性水平临界值单位根一阶差分 L%M 值显著性水平临界值 O 单位根无 .!1##72,2 $ $"3 .21$7,7 有 !;<G$ .0142474! $3 .-1$,47 无 .21440!!! $ $"3 .21$7,7 无 !;<G! .01"400,2 $3 .-1$,47 无 !;<HI .71!!72#" .-1$,47 .212$,,,, $ $"3 .21$7,7 无 $3 无 .21"7,7## ! $"3 .21$,$- 有 $3 .-1$,47 !;<=I .41-74$0, 无 .!1$,#$24 2 $"3 .21$,2$ 有 $"3 .21$,$!;<9J .21-#!7!! 无 .-1$,47 .21-#2"4! 4 $"3 .21$,#7 无 $3 !;<9I .014"$222 无 .21"0#!-7 0 $"3 .21!"", 有 $3 .-1$,47 !;<FI .01#0"!47 无 .!1$02-2! 2 $"3 .21$,2$ 有 $3 .-1$,47 !;<KI .-122"72,
;<>9:#"?#$;<89:#"?#$@"?;<89.$A:#"?#$"?#$;<89.$:#$"?;<>9.$
所以：即 !;<89 每变化 $ 个单位 !;<>9 相应 !;<>9:#$" :#$!;<89，的变化 #$ 个单位；近似的，即 89 每变 !>9!!;<>9:#$" !#$!89，化 $ 个单位 >9 相应的变化 #$ 个单位， #$ 是 > 9 对 8 9 的弹性系数。因此可以通过对数差分求出因变量对自变量的弹性系数。用 BCDBEF 软件具体计算各因素对货币乘数 5$ 、 5! 的影响。对 G$ 、 G! 、 HI 、 9J、 9I 、 FI 、 KI 均取自然对数，产生 0 组序列根据 LN/ ;<G$ 、 ;<G! 、 ;<HI 、 ;<9J、 ;<9I 、 ;<FI 、 ;<KI 进行 L%M 检验，

影响货币乘数的因素

影响货币乘数的因素但是实际经济运行过程中，货币乘数还会受到其他一些因素的影响。

如现金漏出、超额准备、活期存款变性等。

现金漏出也叫流动偏好，是指由于公众对流动性最好的现金的偏爱所导致的手持现金增加。

在中国这个因素的影响特别大。

这就是我们在上节中曾经谈到的货币的体外循环。

体外循环是一种大规模的现金漏出。

现金漏出，相当于准备金增加或准备率提高。

超额准备是指银行没有能够将到手的存款及时地贷出去，形成了超过法定准备金的部分。

超额准备金的出现，将使货币乘数变小。

而活期存款变性则指活期存款中有一部分会转化成非个人性质的定期存款。

在现代银行制度中，居民个人的活期存款是不需要法定准备金的。

但是如果这些款项转化成了非个人的定期存款，银行就必须为其交存法定准备金。

一旦多交准备金，货币乘数自然就会变小了。

显然，这三个因素的出现都会使货币乘数变小。

怎样才能在货币乘数公式中体现这一点呢？经验做法是，将它们直接加到法定准备率中去。

设现金漏出率为ｅ1，超额准备金所占比率为ｅ2，活期存款变性率为ｅ3。

则有3211e e e r K d m +++=式8-5还有一些因素可以考虑，我们在这里不想将问题弄得太复杂，所以，就不再多介绍了。

现在我们已经知道货币供给量（M ）＝现金（C ）＋信用货币（D ）＝基础货币（B ）×货币乘数（Km ）基础货币（B ）＝现金（C ）＋总准备金（R ）总准备金（R ）＝活期存款法定准备金（R1）＋定期存款法定准备金（R2）＋超额准备金（R3）因为M ＝C ＋D且知M ＝B ×Km所以可以做如下处理B DR D R D R D C D C B D R R R D C D C B D R D C D C B R C D C B B D C D C M 321321111++++=++++=++=++=+=+=分别以rd 、e1、e2和e3代表D C 、D R 1、D R 2和D R 3，即有B e e e r r M d d 3211++++=式8-6这里的货币乘数是3211e e e r r K d d m ++++=现金作为流通中的通货，虽然自身并不会因为乘数效应而放大，但由于增加了基础货币的量，还是会使货币的总供给量增长。

论我国货币乘数的决定因素及其启示

论我国货币乘数的决定因素及其启示作者：宗强来源：《中国经贸》2011年第12期在我国现有银行业监管架构和采取信贷规模管控的调控方式下，调控行为、监管行为和监管目标会明显影响信贷规模进而影响银行业创造货币的能力，从而可能在基础货币供应不变的情况下引起货币供应总量的变动。

因此，研究宏观调控行为、监管行为及其所指向的目标对货币供应量的作用是控制货币供应量进而完成货币政策目标时必须考虑的问题。

一、主要监管指标和调控行动对信贷规模的影响1.人民币超额备付率它是超额备付金与各项存款余额的比例，超额备付金包括库存现金和超额准备金存款。

人民币超额备付率对信贷规模的约束与法定存款准备金率类似，银行业在吸收存款后只能将留足法定存款准备金和超额备付金之后的部分用于发放贷款。

2.资本充足率《中华人民共和国商业银行法》规定商业银行“资本充足率不得低于百分之八”。

资本充足率是资本约束资产扩张的主要监管指标，这里的资产是指考虑了风险的表内外加权风险资产。

根据《商业银行资本充足率管理办法》，银行业对企业和个人债权的权重为100％，即在不考虑风险缓释因素的情况下，对企业和个人债权全额计入表内外加权风险资产中。

3.存贷比《中华人民共和国商业银行法》规定商业银行“贷款余额与存款余额的比例不得超过百分之七十五”。

这意味着银行在吸收存款后只能将不超过其75％的部分用于发放贷款，而剩下的超过存款25％的部分，在目前我国银行业被动吸储的负债模式、金融产品较少以及资产方业务品种不多等情况下往往只能用作储备。

因此在某种程度上可以认为75％的存贷比强制我国银行业按各项存款25％的比例进行储备。

在这25％的强制储备中，占各项存款5％的部分被用作人民币超额备付金，剩下的20％可以用作法定存款准备金，而我国的法定存款准备金率多年来一直都没有超过过20％。

4.流动性比例《中华人民共和国商业银行法》规定商业银行“流动性资产余额与流动性负债余额的比例不得低于百分之二十五”。

我国货币乘数分析

我国货币乘数分析一、货币乘数原理及模型货币乘数是指货币供应量对基础货币的比率,表示货币供应量与基础货币之间存在的倍数扩大的关系。

它是中央银行有效控制和预测货币供应量的重要依据。

h = ■g = ■- r - e - h从而得到2000年1月至2009年12月共118组数据,并求得对应的K1 、K■,如下图所示,其中2001年9月和2001年11月的统计数据缺失。

应用Eviews对它们进行回归得到K■= 6.52 - 10.01r - 6.39g - 15.21h + 0.25e可以得知,货币乘数与法定存款准备金率、现金漏损率、中央银行存款率都是负相关的。

货币乘数的变动趋势

货币乘数的变动趋势货币乘数是指在经济系统中，一单位现金准备金能够引发的货币供应量的变动情况。

货币乘数的变动趋势受多种因素的影响，如政府货币政策、商业银行信贷政策、经济增长情况等。

下面将从这些方面来阐述货币乘数的变动趋势。

首先，货币政策对货币乘数的变动趋势有着重要的影响。

货币政策是指中央银行调控货币供给和利率水平的政策工具。

当中央银行采取紧缩货币政策时，比如提高存款准备金率、加息等措施，可以减少商业银行的现金准备金，从而降低货币乘数。

这是因为商业银行需要保持一定的现金准备金以应对可能的提现需求。

当准备金率提高时，商业银行的现金准备金增加，其可贷放出的贷款额度减少，货币供应量相应缩减，货币乘数减小。

相反，当中央银行采取宽松货币政策时，减少存款准备金率、降低利率等，可以提高货币乘数。

因此，货币政策的变动趋势对货币乘数有着直接的影响。

其次，商业银行信贷政策也对货币乘数的变动趋势起到了重要影响。

商业银行是货币创造的主体，它的贷款行为能够影响货币供应量的大小。

当商业银行对信贷进行严格的限制时，比如提高贷款利率、提高贷款难度等，会减少企业和个人的借款需求，从而减少商业银行的贷款额度，货币乘数减小。

相反，当商业银行对信贷进行宽松放松时，比如降低贷款利率、降低贷款难度等，会增加借款需求，商业银行的贷款额度也会相应增加，货币乘数增大。

因此，商业银行信贷政策的变动趋势对货币乘数也有较大影响。

第三，经济增长情况也会对货币乘数的变动趋势产生影响。

当经济处于衰退或低迷阶段时，企业生产活动减弱，人们的消费意愿下降，这导致商业银行对贷款的需求较大，从而货币乘数增大。

相反，当经济处于高速增长时，企业生产活动蓬勃发展，人们的消费需求较旺盛，商业银行对贷款的需求较小，货币乘数减小。

因此，经济增长情况的变动趋势也会对货币乘数产生影响。

综上所述，货币乘数的变动趋势受到货币政策、商业银行信贷政策、经济增长情况等多种因素的影响。

当货币政策趋于紧缩、商业银行信贷政策趋于严格、经济增长疲软时，货币乘数往往减小；反之，当货币政策趋于宽松、商业银行信贷政策趋于放松、经济增长较快时，货币乘数往往增大。