股票的发行与上市.ppt

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第七章 股票的发行与上市 Chapter 7 Issuing Equity Securities to the Public
优先股（Preferred Share）
• 优先股股票证明持有者具有优先于普通股股东分 取公司收益的权利。这种优先权利包括：
1、优先分取股息和红利； 2、定期领取股息，股息事先约定且不受公司经营情况 和盈利水平的影响； 3、当公司破产时，优先获得公司财产清偿； 4、优先股股利可以是累积的。当年没有发放的股利可 以向前结转。且公司在向普通股股东支付股利前， 必须将往年累积的优先股股利先支付给优先股股东。
第七章 股票的发行与上市 Chapter 7 Issuing Equity Securities to the Public
累积投票制的表决权公式
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假设：d = 股东所希望选出的董事人数 r = 股东为选出所希望董事必需的表决权 S = 全部表决权股票 D = 需要表决的董事席位
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Chapter Issuing Equity Securities to the Public
股 票 概 念 的 内 涵
第 七 章 股 7 票 的 发 行 与 上 市
第七章 股票的发行与上市 Chapter 7 Issuing Equity Securities to the Public
多数投票制（Majority
Voting System）
• 在多数投票制下，股东的表决权是以其所持有的 有表决权的普通股股票的数量来决定的。股东必 须根据其所拥有的表决权就董事会的每一个董事 席位逐一进行表决。最后根据该席位每一个董事 候选人得票的多少选举产生董事。
第七章 股票的发行与上市 Chapter 7 Issuing Equity Securities to the Public
承销（Underwriting）
• “承销”指证券经营机构依照协议包销或者代 销发行人所发行股票的行为。 • 向社会公开发行的股票票面总值超过人民币五 千万元的，应当由承销团承销。 不得少于十日 • 股票的承销期最长不超过九十日。 • 证券公司应当保证股票先行出售给认购人，不 得为本公司事先预留所代销的股票和预先购入 当市场对发行股票的需求价格低 并留存所包销的股票。 于股票的发行价格时，承销商可
第七章 股票的发行与上市 Chapter 7 Issuing Equity Securities to the Public
公开发行（Public Offerings）
—公开发行指直接向社会公众发行股 票、募集资金的过程。根据我国《股票 发行与交易暂行条例》第八十一条的释 义：“公开发行是指发行人通过证券经 营机构向发行人以外的社会公众就发行 人的股票作出的要约邀请、要约或者销 售行为”。
第七章 股票的发行与上市 Chapter 7 Issuing Equity Securities to the Public
招股说明书（Prospectus） • • • • • 招股说明书封面； 招股说明书目录； 招股说明书正文； 招股说明书附录； 招股说明书备查文件。
主要资料；释义；绪言； 发售新股的有关当事人； 风险因素与对策；募集 资金的运用；股利分配 政策；验资报告；承销； 发行人情况；发行人公 司章程摘录；董事、监 事、高级管理人员及重 要职员；经营业绩；股 本；债项；主要固定资 产；财务会计资料；资 产评估；盈利预测；公 司发展规划；重要合同 及重大诉讼事项；其他 重要事项；董事会成员 及承销团成员的签署意 见共23项。
第七章 股票的发行与上市 Chapter 7 Issuing Equity Securities to the Public
股票的概念
• 股票是股份公司为证明投资者的股东身份以及 由此相应产生的权益和义务而发行的证书。 • 《股票发行与交易管理暂行条例》第九章 附则 “股票”是指股份有限公司发行的、表示其股 东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转 让的书面凭证。
以自行买入一部分股票以稳定股 票的发行市场。
第七章 股票的发行与上市 Chapter 7 Issuing Equity Securities to the Public
第七章 股票的发行与上市 Chapter 7 Issuing Equity Securities to the Public
累积投票制（Cumulative
Voting System）
• 在累积投票制下，股东的表决权是以其所持有 的股票份数和董事会待选的董事人数来决定的。 股东可以将其所拥有的所有表决权集中用于选 举某一个董事。
第七章 股票的发行与上市 Chapter 7 Issuing Equity Securities to the Public
累积投票制的表决权公式
(r 1) ( D 1) d S
假设：d = 股东所希望选出的董事人数 r =股东掌握的表决权 S = 全部表决权股票 D = 需要表决的董事席位
第七章 长期负债 Chapter 7 Issuing Equity Securities to the Public

优先认股权（Preemptive right）
优先认股权指公司原有股东拥有 的依据事先确定的条件优先认购 本公司新发行股票的权利。所谓 事先确定条件包括：
（1）认购价格（Subscription Price） （2）认购权数（Subscription Right） （3）除权日（Ex-right Date） （4）到期日（Expiration Date）