深交所多层次资本市场与培育服务体系
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
深圳证券交易所 PPT
三、深市市场特点——估值水平
市盈率、市净率、市销率情况
注：数据来自WIND，以2014年年报数据计算，截至2016年2月24日。
深圳证券交易所 PPT
三、深市市场特点——估值水平
中概股和深市对标企业市值相比，折价明显。 不同领域深市上市公司和中概股的市值对比（亿元）
深圳证券交易所 PPT
小额贷款公司等民间金融 机构融资成本不能超过贷 款基准利率四倍，即年利 率24%，但实际上很多小额 贷款公司通过隐形附加收 担保费等形式突破了这一 限制。
民间借贷成本
✓ 民间借贷一般期限较短， 大都在两个月左右。
✓ 市场平均利率水平在月息 4-5分。
✓ 短期应急和对银行贷款先 还后贷的资金过桥。
目录
*以承兑汇票形式发放。企业在需要资金时还需到银行去贴现，造成二次成本。 *应由担保公司负担的保证金转嫁给贷款企业。
抵押贷款融资成本约11.3%，担保贷款融资成本在13%以上，极端情况达20%。
背景：中小企业融资现状
➢ 2、债券融资与股权融资
债券融资与股权 融资企业门槛高， 一般都比在银行 贷款利率低
背景：中小企业融资现状 企业融资六大渠道
融资问题
6 互联网金融融资
2
债券融资
5
民间借贷
1、银行贷款
4 民间金融
机构贷款
3
股权融资
1／31
背景：中小企业融资现状
➢ 1、银行贷款
融资问题
贷款 利息
*大型企业:成本仅为4.6%。 *中型企业:6-8.5%，贷款利率1-1.4倍。 *小型企业:成本8.5-10.8%，贷款利率1.8倍左右（中介评估，等贷时长 47天，用贷时长平均为10.2个月）。
襄阳
融资问题
引进私募 定向增资
湖北省第一单中小企业 区域集优债（襄阳2013.1）
-5家，融资2.27亿元，期限3 年，票面利率5.9%。 -中债担保和信用评级费用2% -市政府和管委会2%贴息
背景：中小企业融资现状
➢ 3、民间金融与民间借贷
融资问题
民间金融机构融资
从小额贷款公司、典当行 等民间金融机构融资。
深圳证券交易所 PPT
二、深交所多层次市场体系
深市主板：市场化蓝筹聚集地
截至 2月 24日， 深市 主板共有上市公司 478家。 深市主板定位于服务优质蓝筹龙头企业， 支持了一大批公司在高度竞争性领域脱颖 而出，发展成为声誉卓著的行业领袖。 深市主板深度服务国企国资改革，服务中 国企业走向世界，持续打造市场化蓝筹成 长主平台。
注：数据截至2016年2月24日。
战略新兴产业公司分布
战略新兴产业公司300多家，占比近70%。
深圳证券交易所 PPT
二、深交所多层次市场体系 制度安排：积极配合和推动创业板IPO制度改革，降低财务 准入门槛，取消了盈利增长要求
➢ 盈利门槛将随着注册制推行而取消
深圳证券交易所 PPT
三、深市市场特点——高新技术、民营企业的集散地
• 70%
深市上市公司国家高新技术企业占比
• 94%
创业板上市公司国家高新技术企业占比
民营企业占比
• 39%
深市上市公司战略新兴产业占比
• 71%
创业板上市公司战略新兴产业占比
中小板
深圳证券交易所 PPT
81%
创业板
9wk.baidu.com%
三、深市市场特点——交投活跃度
场内市场（交易所市场）日均换手率（%）情况
注：数据截至2016年2月24日。
*微型企业:以民间金融机构贷款和民间借贷为主。
融资 费用
*担保费。目前担保行业收费一般为2-3%。财务顾问费用。一般为银行 与企业协议约定，目前，银监会系统正在清理整顿该项收费。
*评估费。主要包括土地、房产、机器设备抵押和股权、知识产权质押 等评估费用。
隐形 成本
*存放部分存款。申请1000万贷款，银行要求150万元存在银行不能使用。
三、全球交易所排名——上市公司数量
三、全球交易所排名——市值
三、全球交易所排名——成交额
目录
2 股票发行注册制改革及进展
2.1 近年来IPO审核的一些变化
深圳证券交易所 PPT
一、IPO审核通过率明显提高
2008-2012年IPO审核过会率平均值在80%左右。但从最近两年看，通过率明显提 高。2016年以来，37家上会，还未出现被否决情形。
中小企业板支持企业拓展产业链条、深度参 与国际分工，为未来中国培育更多的行业冠军。
深圳证券交易所 PPT
二、深交所多层次市场体系 创业板：创新创业的引擎
目前495家上市公司，是全球服务创业历史最短而成长最快的市场，7成左右为战略新兴产业公司。 创业板激励创新，开放包容，孕育更多的颠覆者和创造者，代表中国经济的未来。
深圳证券交易所 PPT
二、深交所多层次市场体系
中小企业板：服务细分行业龙头
截至2月24日，中小企业共有778家上市公司。定 位于服务主业突出、具有成长性和科技含量的中小 企业，是全球专注中小企业最为成功的市场，近4 成公司为行业领军企业。
高新技术企业591家，战略新兴产业企业243 家，401家公司与科研院所建立了合作关系，562 家公司拥有20,529个与主营产品相关的核心专利技 术。
1 深交所多层次资本市场情况 2 注册制改革及推进情况 3 注册制下企业上市路径及IPO审核要点 4 深交所市场培育服务体系
深圳证券交易所 PPT
目录
1 深交所多层次资本市场情况
深圳证券交易所 PPT
一、我国多层次资本市场建设不断完善
主板市场
场内
中小板市场 创业板市场
场外
全国性场外市场
区域性股权交易市场 私募股权市场
注：数据来自WIND，截至2016年2月24日。
深圳证券交易所 PPT
三、深市市场特点——投资者结构
深圳市场（交易所市场）机构投资者持有流通股比例情况
深市整体
中小板
创业板
注：数据截至2016年2月24日。
截至2016年2月24日，基金、券商自营、保险、QFII、社保、理财六类核心 机构持有深圳市场股票流通市值约1.52万亿元，占比12%左右。
证券公司柜台市场
......
深圳证券交易所 PPT
沪深交易所 大型蓝筹企业 深交所 细分行业龙头（中等规模的成熟企业） 深交所 创新型、成长型企业 股转系统 发展较为早期的创业企业 各地股交中心 小微及其他类型企业
一、深沪交易所市场数据比较
场内市场（交易所市场）——主要由沪深两个交易所市场构成。
注：数据截至2016年2月24日。
三、深市市场特点——估值水平
市盈率、市净率、市销率情况
注：数据来自WIND，以2014年年报数据计算，截至2016年2月24日。
深圳证券交易所 PPT
三、深市市场特点——估值水平
中概股和深市对标企业市值相比，折价明显。 不同领域深市上市公司和中概股的市值对比（亿元）
深圳证券交易所 PPT
小额贷款公司等民间金融 机构融资成本不能超过贷 款基准利率四倍，即年利 率24%，但实际上很多小额 贷款公司通过隐形附加收 担保费等形式突破了这一 限制。
民间借贷成本
✓ 民间借贷一般期限较短， 大都在两个月左右。
✓ 市场平均利率水平在月息 4-5分。
✓ 短期应急和对银行贷款先 还后贷的资金过桥。
目录
*以承兑汇票形式发放。企业在需要资金时还需到银行去贴现，造成二次成本。 *应由担保公司负担的保证金转嫁给贷款企业。
抵押贷款融资成本约11.3%，担保贷款融资成本在13%以上，极端情况达20%。
背景：中小企业融资现状
➢ 2、债券融资与股权融资
债券融资与股权 融资企业门槛高， 一般都比在银行 贷款利率低
背景：中小企业融资现状 企业融资六大渠道
融资问题
6 互联网金融融资
2
债券融资
5
民间借贷
1、银行贷款
4 民间金融
机构贷款
3
股权融资
1／31
背景：中小企业融资现状
➢ 1、银行贷款
融资问题
贷款 利息
*大型企业:成本仅为4.6%。 *中型企业:6-8.5%，贷款利率1-1.4倍。 *小型企业:成本8.5-10.8%，贷款利率1.8倍左右（中介评估，等贷时长 47天，用贷时长平均为10.2个月）。
襄阳
融资问题
引进私募 定向增资
湖北省第一单中小企业 区域集优债（襄阳2013.1）
-5家，融资2.27亿元，期限3 年，票面利率5.9%。 -中债担保和信用评级费用2% -市政府和管委会2%贴息
背景：中小企业融资现状
➢ 3、民间金融与民间借贷
融资问题
民间金融机构融资
从小额贷款公司、典当行 等民间金融机构融资。
深圳证券交易所 PPT
二、深交所多层次市场体系
深市主板：市场化蓝筹聚集地
截至 2月 24日， 深市 主板共有上市公司 478家。 深市主板定位于服务优质蓝筹龙头企业， 支持了一大批公司在高度竞争性领域脱颖 而出，发展成为声誉卓著的行业领袖。 深市主板深度服务国企国资改革，服务中 国企业走向世界，持续打造市场化蓝筹成 长主平台。
注：数据截至2016年2月24日。
战略新兴产业公司分布
战略新兴产业公司300多家，占比近70%。
深圳证券交易所 PPT
二、深交所多层次市场体系 制度安排：积极配合和推动创业板IPO制度改革，降低财务 准入门槛，取消了盈利增长要求
➢ 盈利门槛将随着注册制推行而取消
深圳证券交易所 PPT
三、深市市场特点——高新技术、民营企业的集散地
• 70%
深市上市公司国家高新技术企业占比
• 94%
创业板上市公司国家高新技术企业占比
民营企业占比
• 39%
深市上市公司战略新兴产业占比
• 71%
创业板上市公司战略新兴产业占比
中小板
深圳证券交易所 PPT
81%
创业板
9wk.baidu.com%
三、深市市场特点——交投活跃度
场内市场（交易所市场）日均换手率（%）情况
注：数据截至2016年2月24日。
*微型企业:以民间金融机构贷款和民间借贷为主。
融资 费用
*担保费。目前担保行业收费一般为2-3%。财务顾问费用。一般为银行 与企业协议约定，目前，银监会系统正在清理整顿该项收费。
*评估费。主要包括土地、房产、机器设备抵押和股权、知识产权质押 等评估费用。
隐形 成本
*存放部分存款。申请1000万贷款，银行要求150万元存在银行不能使用。
三、全球交易所排名——上市公司数量
三、全球交易所排名——市值
三、全球交易所排名——成交额
目录
2 股票发行注册制改革及进展
2.1 近年来IPO审核的一些变化
深圳证券交易所 PPT
一、IPO审核通过率明显提高
2008-2012年IPO审核过会率平均值在80%左右。但从最近两年看，通过率明显提 高。2016年以来，37家上会，还未出现被否决情形。
中小企业板支持企业拓展产业链条、深度参 与国际分工，为未来中国培育更多的行业冠军。
深圳证券交易所 PPT
二、深交所多层次市场体系 创业板：创新创业的引擎
目前495家上市公司，是全球服务创业历史最短而成长最快的市场，7成左右为战略新兴产业公司。 创业板激励创新，开放包容，孕育更多的颠覆者和创造者，代表中国经济的未来。
深圳证券交易所 PPT
二、深交所多层次市场体系
中小企业板：服务细分行业龙头
截至2月24日，中小企业共有778家上市公司。定 位于服务主业突出、具有成长性和科技含量的中小 企业，是全球专注中小企业最为成功的市场，近4 成公司为行业领军企业。
高新技术企业591家，战略新兴产业企业243 家，401家公司与科研院所建立了合作关系，562 家公司拥有20,529个与主营产品相关的核心专利技 术。
1 深交所多层次资本市场情况 2 注册制改革及推进情况 3 注册制下企业上市路径及IPO审核要点 4 深交所市场培育服务体系
深圳证券交易所 PPT
目录
1 深交所多层次资本市场情况
深圳证券交易所 PPT
一、我国多层次资本市场建设不断完善
主板市场
场内
中小板市场 创业板市场
场外
全国性场外市场
区域性股权交易市场 私募股权市场
注：数据来自WIND，截至2016年2月24日。
深圳证券交易所 PPT
三、深市市场特点——投资者结构
深圳市场（交易所市场）机构投资者持有流通股比例情况
深市整体
中小板
创业板
注：数据截至2016年2月24日。
截至2016年2月24日，基金、券商自营、保险、QFII、社保、理财六类核心 机构持有深圳市场股票流通市值约1.52万亿元，占比12%左右。
证券公司柜台市场
......
深圳证券交易所 PPT
沪深交易所 大型蓝筹企业 深交所 细分行业龙头（中等规模的成熟企业） 深交所 创新型、成长型企业 股转系统 发展较为早期的创业企业 各地股交中心 小微及其他类型企业
一、深沪交易所市场数据比较
场内市场（交易所市场）——主要由沪深两个交易所市场构成。
注：数据截至2016年2月24日。