第七章__收益分配管理习题及答案

第七章收益分配管理

一、单选题

1．法律对利润分配进行超额累积利润限制的主要原因是( )。

A．避免损害少数股东权益 B．避免资本结构失调 C．避免股东避税 D.避免经营者出现短期行为

2．相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化结构的股利政策是( )。

A．剩余股利政策 B．固定股利政策

C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策

3．在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是( )。

A. 剩余股利政策 B．固定股利政策

C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策

4．某公司2005年年初的未分配利润为100万元，当年的税后利润为400万元，2006年年初公司讨论决定股利分配的数额。预计2006年追加投资资本500万元。公司的目标资本结构为权益资本占60％，债务资本占40％，2006年继续保持目前的资本结构不变。按有关法规规定该公司应该至少提取10％的法定公积金。该公司采用剩余股利分配政策，则该公司最多用于派发的现金股利为( )万元。A．100 B．60 C．200 D．160

5．造成股利波动较大，给投资者公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股利分配政策是( )。

A．剩余股利政策 B．固定或持续增长的股利政策

C．固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策6．在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是()。

A. 剩余股利政策 B．固定或持续增长的股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策

7．我国上市公司不得用于支付股利的权益资本是( )。

A．资本公积 B．任意盈余公积 C．法定盈余公积 D．上年未分配利润

8．上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是( )。

A．有利于公司合理安排资本结构 B．有利于投资者安排收入与支出

C．有利于公司稳定股票的市场价格 D．有利于公司树立良好的形象

9．主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是( )。

A．剩余股利政策 B．固定或持续增长的股利政策

C．固定股利支付率政策 D. 低正常股利加额外股

利政策

二、多选题

1．企业选择股利政策通常需要考虑以下几个因素中的( )。A．企业所处的成长与发展阶段 B．企业支付能力的稳定情况C．企业获利能力的稳定情况 D. 目前的投资机会2．下列说法正确的有()。

A．为了应付通货膨胀，公司多采用低股利政策

B．为了更好约束经营者的背离行为，公司多采用高股利政策C．为了更好地为股东合理避税，公司多采用高股利政策

D. 依据股利相关论，高股利政策有助于增加股东财富

3．公司实施剩余股利政策，意味着（）

A．公司接受了股利无关理论

B．公司可以保持理想的资本结构

C．公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题

D．兼顾了各类股东、债权人的利益

4．股利政策的制定受多种因素的影响包括( )

A．税法对股利和出售股票收益的不同处理 B.未来公司的投资机会

C．各种资本来源及其成本 D．股东对当期收入的相对偏好

5．上市公司发放现金股利主要出于以下原因中的( )。

A．投资者偏好 B．减少代理成本C．传递公司的未来信息 D 降低财务杠杆

6．股东在决定公司收益分配政策时，通常考虑的主要因素有（）。

A．规避风险B．稳定股利收入

C．防止公司控制权旁落D．避税

7．若上市公司采用了合理的收益分配政策，则可获得的效果有（）。

A.能为企业筹资创造良好条件

B.能处理好与投资者的关系

C.改善企业经营管理

D.能增强投资者的

信心

8．企业在确定股利支付率水平时，应当考虑的因素有( )。

A.投资机会

B.筹资成本

C.资本结构

D.股东偏好

三、判断题

1. 采用剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资本结构，降低企业的加权平均资本成本。()

2．固定股利政策的一个主要缺点是当企业盈余较少甚至亏损时，仍须支付固定数额的股利，可能导致企业财务状况恶化。()

3．根据“无利不分”原则，当企业出现年度亏损时，不得分配利润。()

4．固定股利支付率政策的主要缺点，在于公司股利支付与其盈利能力相脱节，当盈利较低时仍要支付较高的股利，容易引起公司资金短缺、财务状况恶化。()

5．采用固定股利支付率政策分配利润时，股利不受经营状况的影响，有利于公司股票价格的稳定。( )

四.某公司成立于2003年1月1日，2003年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取公积金450万元(所提公积金均已指定用途)。2004年实现的净利润为900万元(不考虑计提公积金的因素)。2005年计划增加投资，所需资本为700万元。假定公司目标资本结构为权益资本占60％，长期借人资本占40％。

要求：(1)在保持目标资本结构的前提下，计算2005年投资方案所需的权益资本和需要从外部借入的长期债务资本。

(2)在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2004年度应分配的现金股利。

(3)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2004年度应分配的现金股利、可用于2005年投资的留存收益和需要额外筹集的资本

(4)不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2004年度应分配的现金股利。

(5)假定公司2005年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2004年度应分配的现金股利。

答案：

（1）2005年投资方案所需的权益资本=700×60%=420（万元）

2005年投资方案所需从外部借入的长期债务资本=700×40%=280（万元）

（2）2004年应分配的现金股利=900-420=480（万元）

（3）2004年应分配的现金股利=550（万元）

可用于2005年投资的留存收益=900-550=350（万元）

2005年投资需要额外筹资的资本=700-350=350（万元）

（4）该公司股利支付率=550/1000=55%

2004年度应分配的现金股利=55%×900=495（万元）

（5）2004年度应分配的现金股利=900-700=200（万元）