财务规划与预测财务报表 (PPT 61页)

净固定资产 总资产
普通股 500 留存盈利 $1000 总权益
$10பைடு நூலகம் 100
$200 100
500 200 $1000
2001 年收益表 (百万)
销货额 －生产成本 (60%)
营销、管理费用 纳税付息前利润（EBIT） 利息 税前盈利 所得税 (40%) 净收益 股利 (30%) 留存盈利增加值
$2,000.00 1,200.00 700.00 $100.00 16.00 $84.00 33.60 $50.40 $15.12 35.28
基本盈利能力 利润边际
股权资本报酬率
应收账款天数 存货周转期
固定资产周转期
总资产周转期 债务/资产 利息保证倍数 流动比率 股利支付率
主要财务比率
NWC
10.00%
2.52%
7.20% 43.20 天 8.33次 4.00次 2.00次
30.00% 6.25倍 2.50倍
30.00%
行业
20.00%
4.00%
15.60% 32.00 天 11.00次 5.00次 2.50次 36.00% 9.40倍 3.00倍 30.00%
状况 不好 不好 不好 不好 不好 不好 不好
两种类型的目标
财务目标
战略目标
• 短期 • 长期
制定战略
如何实现目标和实现竞争优势. 如何应对行业与竞争环境的变化 如何保护公司不被兼并 如何捕捉有利的发展时机
优秀的战略管理是极为重要的
合理的公司战略的有力地实施是公司实现发展 目标的关键.
制定并实施战略是核心的管理职能. 拥有一套极具吸引力的公司战略，是评价一个
公司管理优秀的重要标准之一.
好的公司战略的制定与实施，既是公司实现目 标的保障，也是公司应对各种风险的保障.
何谓战略计划?
通过战略计划， 明确公司发展的
方向以及管理当局 如何实现提前预定 的绩效水平的具体 措施.
财务预算与理财行为理性化
管理当局对于企业价值的规划是通 过财务预算来达到的。财务预算体现着 管理当局对企业未来的展望，体现着管 理当局对自身管理实力的认识。企业实 现财务预算的能力越强，表明企业的发 展越具理性化，证明企业的管理实力越 强。财务预算不存在准确与不准确之分 。管理优秀的企业的一大特征即是拥有 一套完整的、系统的、牵引力极强的财 务预算体系。
财务计划与政策
1、营运资本
（1）营运资本政策
（2）现金与有价证券
（3）存货管理
（4）信用政策与应收帐款管理
2、股利政策
3、资本结构政策
4、财务预测
（1）资本预算
（2）现金预算
（3）预测财务报表
（4）外部融资需求
（5）财务状况分析
（6）会计政策 （7）财务控制计划
预测财务报表
三种主要运用: 预测需要的外部融资额 评估经营计划变动对企业价值的影响 制定合理的补偿计划
可以确定公司一个富有意义的发展方向
确定一个的明确的标准以对公司的商务 状态进行适时的监控
指明 “我们是谁，我们干什么，以及我 们的前景是什么”.
确定目标
目标的确定可以将宏大的 宗旨转变为特定的、明确 的绩效目标
目标的确定其实是明确对 公司运作以及绩效程度进 行衡量的标准.
目标的确定有助于各类人 员努力方向和惩戒标准的 制定.
管理当局需要明确的战略以指导如何去组织 商务活动，以及如何去谋求目标的实现.
三个重要的战略问题
我们现在在哪儿? 我们想去哪儿? 我们如何到达那儿?
战略规划的五个课题
明确发展宗旨 确定目标 制定战略 运作与实施战略 评估绩效，判断现实情形，修正行为
一个机构的宗旨
所谓宗旨，它可以反映管理当局试图去 作什么以及试图达到什么境界
财务、管理与人事、研究与开发、新产品等
5~10年财务预算的编制
财务预算编制的时间区间一般是5年或者10年 。编制时间越长，往往表示管理当局对未来的 把握度越大，企业的管理实力越强。
现金流量预测是当代企业财务预算编制中的核 心内容。而销售额预测又是现金流量预测的基 础。
资本预算、现金流量预算、股利政策、营运资 本政策都是企业财务预算中的主要内容。
财务预算实现的程度，反映着企业财务 管理实力的强弱
对企业价值的期望——财务预算的编制 ——财务控制——企业价值最大化目标 的实现。
经营计划的规划程序
月份
活动
4~5 规划部门分析一般经济形势以及行业因素，
营销部门编制各个部门的销售额预测。
6~7 制造部门编制新设备项目的成本预测。
8~9 10~11
好 不好 不好
好
主要财务比率 (续)
12
财务分析人员对各个部门的资本支出、经营 计划进行评估，并估计资金的来源和用途。
规划部门完成5年期经营计划，并反馈给各个 部门的负责人。
管理委员会通过5年期经营计划，并提请董事 会批准。
5年期经营计划的构成
第一部分 企业终极目标 第二部分 企业经营范围 第三部分 企业具体目标 第四部分 商务环境预测 第五部分 企业战略 第六部分 商务结果预测 第七部分 各部分计划与政策，包括营销、制造、
未来不可预知吗？
企业理财人员与会计人员的最大区别在 于：会计人员总是关注于已经完成的事 项，而理财人员却关注于企业未来的现 金流量的可持续增加。
理财人员通过财务预算：量化管理当局 对未来经营管理的期望；对企业价值进 行预测；奠定进行财务控制的基础。
财务预算：准确？不准确？
财务预算没有准确或不准确之说。任何 财务预算都是对未来企业价值及其力争 实现之的活动的一种预期。
财务预测的步骤
预测销售额 预测支持销售额实现需要的资产 估计内部经营产生的资金 估计需要的外部资金 决定如何筹措资金 观察计划对财务比率和股票价格的影响
2001 年资产负债表 (百万)
现金 与证券
应收账款 存货
总流动资产
$20 应付账款与 应计项目
240 应付票据 240 总流动负债 $500 长期负债
财务规划与预测财务报表
主要内容
计划: 公司战略及其计划，经营计划， 财务计划
预测财务报表 销售额预测 销售百分比法
需增融资 (AFN)的确定
战略
一个公司的战略包含由公司管理当局提出的竞 争策略，内部营业活动方法和程序以及活动计 划等，旨在提高绩效水平.
战略是管理当局运作公司商务活动的“游戏计 划” （game plan）.