中兴通讯2019年财务分析

中兴通讯2019年财务分析中兴通院系：商学院专业：财务管理学号：姓名：王文平迅财务分析(2019年)目录第一部分公司简介 (2)第二部分企业战略分析 (2)1.宏观经济背景分析...............................................22.行业分析...............................................................3 3.SWOT分析..........................................................5 4.波特五力模型.......................................................6 第三部分财务报告分析 (8)1.资产负债表分析...................................................82.利润表分析.........................................................13 3.现金流量表分析.................................................17 第四部分财务效率分析. (20)1.盈利能力分析.....................................................20 2.营运能力分析.....................................................22 3.偿债能力分析.....................................................24 4.发展能力分析.....................................................25 第五部分综合分析.. (27)1.杜邦分析............................................................282.趋势分析............................................................29 第六部分结论 (34)第一部分公司简介本公司于深圳交易所主板和香港联交所主板两地上市，是全球领先的综合性通信设备制造业上市公司和全球通信解决方案提供商之一。

1997年11月，本公司首次公开发行A股并在深圳交易所主板上市，目前是境内A股市场营业收入最大的电信设备制造业上市公司。

2019年12月，本公司公开发行H股并在香港联交所主板上市，成为首家在香港联交所主板上市的A股公司。

本集团致力于设计、开发、生产、分销及安装各种先进的电信系统和设备，包括：运营商网络、终端、电信软件系统、服务及其他产品等。

本集团是中国电信市场的主导通信设备供应商之一，其各大类产品已经成功进入国际电信市场。

在中国，本集团各系列电信产品均处于市场领先地位，并与中国移动、中国电信、中国联通等中国主导电信服务运营商建立长期稳定的合作关系。

在国际电信市场，本集团已向全球160 多个国家和地区的电信服务运营商提供创新技术与产品解决方案，让全世界用户享有语音、数据、多媒体、无线宽带、有线宽带等全方位沟通。

第二部分企业战略分析1.宏观经济背景1.1全球经济环境状况及通信行业商机2019年全球通讯行业面临着严峻的宏观经济形势。

2019年以来，国际金融危机进一步蔓延加深，实体经济运行调整超出预期，发达经济体全面衰退，一些新市场和发展中国家经济陷入困境。

受国际金融危机和世界经济总体衰退的影响，我国经济增长速度进一步下滑。

面对全球的经济危机的影响，国内外很多行业经济效益不景气，国外市场受到的冲击更是前所未有的。

导致全球经济进入了“经济寒冬”时期。

但是对于中国的通信行业而言，正是由于全球的经济危机对需求的影响，加速了国际设备商的衰退，为中国设备商让出了市场份额，行业竞争仍然激烈但趋于缓和。

金融危机导致全球各地的电信设备供应商面临很大的困境，所以，中国庞大的市场为我国的电信设备市场提供了商机。

1.2企业行业机遇中兴通讯抓住全球金融危机为中国通信行业带来的拓展机遇，积极发挥企业的成本优势，定制化优势和融资优势，不断拓展国外市场，力求在海外发达国家取得突破，进入崭新的发展阶段。

由于中兴通讯在国外的份额很低，所以现在正是中兴通讯拓展的好时机，具有强大的发展潜力。

只要中兴抓住机遇，继续不断地发展自身各方面的优势，不久的将来在国外市场的发展将会又出新高。

中兴通讯无线技术及策略部门副总裁沈东林表示，印度和中国等新兴市场的电信运营商仍然在积极进行3G无线技术投资。

他表示，受中国、印度、非洲及南美洲等新兴市场强劲的电信设备订单推动，中兴通讯预计明年能保持两位数备份比的收入增长。

中兴通讯强大的国外市场攻势，带给了中兴更强的发展动力，在这种大环境大背景下，中兴抓住自身在研发、技术服务、采购产业链成熟的优势，准备在国际市场大展身手。

1.3我国宏观经济背景我国由于受美国次贷危机的影响，我国经济发展面临的外部环境偏紧，不确定性较强，国内的制造业和房地产业受到很大的冲击，商品价格呈现上涨趋势，很多企业的盈利能力明显下降，经济内生性增长动力明显减弱。

尽管内外环境变化对经济增长构成了较大的下行压力，但是，支持经济较快增长的长期因素依然在起作用。

工业化和城镇化仍处于长期性加速期，将会继续推动投资较快增长我国资金和劳动力供给十分充裕，技术进步明显加快，装备工业、电子通信、机电产品等高技术含量的行业将继续保持较快增长态势巨大的消费增长潜力有待释放等，这使中国经济仍能保持8%以上的增速，如果宏观政策把握得当，本轮经济完全可以避免深幅调整。

2.行业分析2.1行业特点分析中兴通讯是中国重点高新技术企业、技术创新试点企业和国家863高技术成果转化基地，承担了近30项国家“863”重大课题，是通信设备领域承担国家863课题最多的企业之一，公司每年投入的科研经费占销售收入的10%左右，并在美国、印度、瑞典及国内设立了16个研究中心。

中兴通讯的产品涵盖核心网、无线产品、承载、业务产品、终端产品等五大产品领域。

目前，在竞争惨烈的全球电信市场上，中兴通讯南征北战，如今已向全球140多个国家和地区的500多家运营商提供其产品与服务，与包括法国电信、英国电信、沃达丰、澳大利亚电信、和黄电信在内的众多全球主流电信运营商建立了长期合作关系。

2.2行业地位分析华为是中兴通讯的头号竞争对手。

这两家公司都拥有十分相似的手机业务模式，均注重于对运营商的直接销售。

据有关资料（财经新闻-地区经济新闻）显示，目前，中兴通讯的手机业务领先于华为。

据最新中国招标网显示，在中国移动TD三期招标的评分结果显示，中兴通讯领先其竞争对手华为、大唐等。

此次招标评分按照商务（50%）、技术（25%）、品牌、产业贡献（10%）全面展开，在参展的厂商中，中兴在四项评分中均位居第一。

但是中兴在面对着华为等竞争对手的威胁，要不断的提高自身竞争力，发挥自身对大的优势，克服劣势，以在竞争过程当中稳住自己的地位，扩大自身的发展。

中国3G时代带来了电信设备业更大的发展机遇。

中兴通讯将凭借在CDMA2000,WCDMA 和TD-SCDMA三大制式均衡的实力优势,在中国3G市场的整体份额超越华为,爱立信,诺西等传统巨头排名第一。

在中国联通的首期WCDMA建设中,共建设77272个基站,中兴通讯提供16544个基站。

公司在中国联通WCDMA无线通信系统上的规模组网,表明公司已经在全球主流产品上取得实质性的突破。

中兴通讯在国内手机厂商当中是以“技术实力出众”为鲜明特色的极少数厂商之一，通过差异化创新获得市场优势。

今天，中兴通讯是全球唯一一家有能力同时研发、制造3G、GSM、CDMA、小灵通四大领域全系列手机的高科技企业。

在最令人关注的3G及3.5G终端领域，中兴通讯几种制式都投入力量进行研发，并拥有数个全球第一。

3.SWOT分析3.1优势分析3.1.1品牌软实力---极易对客户形成信赖、自豪等情感型谈判砝码：内部管理、工作流程等成熟稳固。

3.1.2庞大的行业客户资源---运营商、军队、交通部门、医疗部门….3.1.3强大的应用软件和网络平台----3000研发队伍锤炼的结果，先天具备较为强大的集成能力。

3.1.4深入的行业应用理解---基于其它业务过程对各应用行业的深入理解提供详解的解决方案，行业需求把握能力较强。

3.1.5雄厚的资金实力---给产品技术研发、市场运作、营销费用等留下足够空间。

3.2劣势分析3.2.1 RFID技术积累根基不深----相对远望谷而言，其3、4年的技术积累还是略显微薄。

3.2.2尚没有实质性的支柱应用—中兴还没有哪个应用能像铁路之于远望谷一样提供稳定、持续的现金流。

一句现有信息判断，中兴的支柱应用可能会出现在军队、车辆、移动支付方面。

3.2.3细分市场还不足够宽广----对比远望谷，中兴产品线还没有涉及图书馆、畜牧及食品安全、烟草物流、电子票证、服装管理等细分市场。

3.3中兴的独有机会3.3.1抢占国家标准---超噶破频防冲突算法等标准提案。

3.3.2移动支付---运营商鼓吹“物联网”，并将移动支付纳入物联网框架；而各大运营商均是中兴的长期合作的大客户。

同时，中兴相关的产品线较为丰富。

3.3.3 ETC----强大的网络化应用软件和周边设备，项目整体城建能力以及良好的政府关系，为其ETC市场提供强大支持。

3.4.中兴对远望谷的威胁3.4.1挑战行业龙头地位，在整体业RFID务销售收入、价格产品性能方面会最先受到挑战；3.4.2千万级以上的大项目，特别是涉车、资产方面的应用； 3.4.3人员稳定性，特别是销售人员和基层开发人员； 3.4.4国家标准，特别是我国独有的频段内的技术标准和产品。

4 波特五力模型4.1供应商的议价能力星园模式体现了中兴同其战略合作伙伴的战略共生体关系。

在协作过程中，中兴同合作伙伴以竞争战略为中心，在产品研发、供应管理、质量管理、生产计划等进行广泛的协同；通过对人员、信息和流程的整合和优化配置，从根本上提高生产、研发、管理和资源的使用效率，从而极大地增强中兴及其合作伙伴的核心竞争力──供应链协同竞争力。

4.2购买者的讨价还价能力中兴最早开始直供试验是在2001年，在得到了良好的市场效果后，中兴就开始在全国大规模寻找省级代理商，而此前它的产品一直依靠蜂星等6家全国总代理商进行销售。

此后，中兴同国美、迪信通、苏宁等零售连销店实行全国性的产品直供。

直供模式使得渠道更加扁平化中兴对于终端市场的掌控能力大大增强。