国际金融实务(第三版)第一章

7
目 录
第一节 课前思考：
外汇
外汇与外币现钞有什么不同？假如你的手 外汇与外币既有联系又有区别。外币仅是外汇的一 此外，外汇和外币的可兑换性也不同，外汇都 种形式，外汇除了外币外，还包括外币支付凭证和 中持有美国国债或美国微软公司的股票可否视 是可自由兑换的，而外币则不一定都是可以自 外币有价证券；外币现钞的价格与外汇的价格也不 作外汇？ 由兑换的（提示：在有些国家，外汇可以自由 同，一般来说，银行现钞买入价要比现汇买入价低 兑换成外币，而外币则不一定都能兑换成外 得多（提示：因为货币具有强烈的主权特征，多数 汇）。 一、外汇 (Foreign Exchange)的概念 国家的法律规定外币不能在国内流通，这样，外币
（一）即期汇率(Spot （二）固定汇率(Fixed 相关链接 Rate)与远期汇率(Forward Rate)； Rate)与浮动汇率(Floating Rate)；
（三）官方汇率(Official
Rate)与市场汇率(Market
Rate)；
15
1.2 汇率
目 录
（四）单一汇率(Single
rate)与复汇率(Multiple
3、构成要素
23
1.4 外汇风险与防范
目 录
4、外汇资产或负债存量的基本表现形式；
5、敞口头寸的概念及其与外汇风险的关系；
二、外汇风险的种类
（一）交易风险：
1、定义； 2、主要表现在三个方面：
1）贸易结算风险；
2）外汇买卖风险； 3）国际信贷风险；
24
1.4 外汇风险与防范
目 录
（二）会计风险：
4、作为国际储备，起着平衡国际收支的作用；
5、促进了国际贸易的发展； 6、节约了流通费用，弥补了流通手段的不足；
12
目 录
第二节 汇率
课前思考：
假定1美元=6.25元人民币，1欧元=6.56元人民币， 请问1美元折合多少欧元？在国际金融市场上，汇 率是如何标价的？ 一、汇率（Exchange 二、汇率的标价方法 （一）汇率标价方法的含义
3、在不同的汇款方式与不同的汇率下，汇款解付的时间与所 收取的费用也是不同的。 提示1
（六）名义汇率(Nominal Exchange Rate)、实际汇率(Real Exchange Rate)与有效汇率(Effective Exchange Rate)； 提示2
16
1.2 汇率
目 录
五、汇率的变动 （一）汇率的升值与贬值：即通过调整本国货币的法定平价导 致本国货币对外价值的变动。
Байду номын сангаас
4
第一章
目 录
外汇与汇率
本章学习目标
知识目标： • 1.了解外汇与汇率的概念 • 2.理解汇率的决定理论及其影响因素 • 3.掌握汇率变动对经济的影响 • 4. 了解有关外汇管制的基础知识
5
目 录
• 能力目标 • 1.能做汇率的套算 • 2.会结合实际提出防范外汇风险的措 施
目 录
主要概念：
外汇 汇率 直接标价法 间接标价法 关键货币 铸币平价 黄金输送点 购买力平价理论 外汇风险 外汇管制
2、“二战”以后的情况；
3、汇率决定的具体情况；
二、主要的汇率决定理论
（一）购买力平价理论：
掌握的要点：1、原理；
2、绝对购买力平价；
3、相对购买力平价；
4、两个理论假设及其缺陷；
21
1.3 汇率的决定及其理论
目 录
（二）利率平价理论
1、主要是一种关于短期汇率决定的理论； 2、基本原理；
（三）资产市场理论
1、可自由兑换的外币； 2、以可自由兑换外币表示的支付凭证； 3、以可自由兑换外币表示的有价证券； 4、其他具有外汇价值的资产；如，黄金。
9
1.1 外汇概述
目 录
三、外汇的种类:根据不同的标准划分，主要有: （一）贸易外汇与非贸易外汇 资料：逃套汇是指一国国内企业或个人在涉 外经济业务中用本币偿付应当以外汇支付的 应掌握的要点： 相关链接：国际“游资”，是指具有高度 各种款项的行为；逃汇是指违反一国外汇管 1、含义； 流动性和投机性的国际短期流动资本 理法令的规定，把应该缴售或上缴国家的外 2、划分的依据； 汇私自转移、买卖或留存国外的行为
1、基本原理； 2、关于均衡汇率；
22
目 录
第四节 外汇风险及其防范
课前思考：
如果某公司3个月后要收回1000万美元的 出口货款，同时需支付500万美元的进口货款 为此，该公司将面临多大的外汇风险？可采取 哪些措施加以防范？
一、外汇风险的概念
1、风险与外汇风险的定义；
2、主要损失有：(债权人或应收账款/债务人或应 付账款/帐面上/预期收益/决策中的不确定性)；
1）关键货币的含义：指的是用来与本国货币确定基本汇率的某 种或者某几种货币。
14
1.2 汇率
目 录
2）作为关键货币的条件：
（1）应该是国际货币体系中的主要货币；
相关链接：布雷顿森林体系： 1944年7月，44个 （2）应该是在一个国家的国际收支中使用最多的货币； 二战中的同盟国的 300多位代表在美国的新罕布尔 （3）应该是在一个国家的国际储备中所占比重最大的货币； 州的布雷顿森林城召开了“联合国货币金融会 （4）必须是一个国家的中央银行在干预外汇市场时所需要 议”，签定了《布雷顿森林协定》，从而标志着 的主要货币； 以美元为本位的国际固定汇率体系——布雷顿森 四、汇率的种类：根据不同的标准 ,可以分为: 林体系的建立 。
一、汇率决定的基础
在不同的货币制度下，汇率的决定基础也不同： （一）金本位货币制度下汇率的决定基础：
1、含金量：指每一单位的黄金都包含有一定的重量和成色。 2、铸币平价：是两种金币的含金量之比，也称金平价。 3、汇率的决定基础：即金平价。
20
1.3 汇率的决定及其理论
目 录
（二）纸币本位制下汇率的决定基础： 掌握的要点：1、经济大危机后的情况；
1、定义； 2、主要包括：
1）真实资产风险；
2）金融资产风险； 3）营业收入风险；
三、外汇风险的防范:可供选择的主要方法有: “软进硬出”法是指在出口中采用硬货币（提示： （一）合同条款选择法： 硬货币是指汇率具有上升趋势的货币）、在进口 1、含义； 中采用软货币（提示：软货币是指汇率具有下降 趋势的货币）计价 2、具体的方法： … …
3
目 录
4、对国际金融研究的不同视角
1）有的把重点放在寻找开放经济条件下的最佳财政政策 和货币政策，将国际金融看作是国内宏观经济学在国际范 围内的延伸； 2）有的侧重于国际关系，把国际金融看作是国际政治经 济关系的一个组成部分； 3）有的重点论述国际金融市场的实践，但是他们又常常 局限于局部市场，从企业财务的角度来考察，可称为国际 财务学。
通常指一个国家的中央银行在实行零利率或者近似零 利率后，通过回购国债等中长期债券、增加贷款、购买资产 等手段，来增加基础货币的供给，向市场注入大量流动性资 金的方式，以干预市场、鼓励开支和借贷。一般来说，只有 在利率等常规货币政策工具不再有效的情况下，一个国家的 货币当局才会采取这种极端的做法。因此，这里的量化指的 是扩大一定数量的货币发行；宽松指的是市场银根的松紧。 日本在2001年曾经采用过量化宽松的货币政策；美国从 2011年以来也一直在采用量化宽松的货币政策，从而导致了 美元的泛滥与贬值。（因此，接下来美国的如何操作正在引 起全世界的极端关注！）
1、汇率的升值（Appreciation）；即法定升值
2、汇率的贬值（Depreciation）；即法定贬值
（二）均衡汇率的形成：
1、均衡汇率：指外汇的供给量与需求量相等的市场汇率。
2、均衡汇率与一般市场汇率的关系：前者是中心，后者围绕前者波动。
17
1.2 汇率
目 录
六、汇率变动的经济影响 提示：货币替代的重要前提是货币的自由兑换， 否则只能在外汇黑市上进行，其规模和影响就会 （一）汇率变动对对外贸易的影响； 小得多 。 （二）汇率变动对资本流动的影响；
提示
（三）汇率变动对物价水平的影响； （四）汇率变动对国民收入的影响； （五）汇率变动对外汇储备的影响；
18
1.2 汇率
目 录
七、影响汇率变动的主要因素
资料库：购买力平价理论：该理论认为，一国居民需要外国货币， （一）首先是经济因素，主要有： 是因为外国货币在其发行国内有购买力；同理，外国居民需要本国 1、相对利率（定义）； 货币，是因为本币在国内具有购买力。一国货币对外国居民所具有 的购买能力，就是货币的对外价值，而货币的对外价值是以其对内 2、资本的供给与需求； 价值为基础的。由于货币的国内购买力是物价水平的倒数，因此， 3、其他有关的经济条件：主要有国际收支、经济增长、 两国货币汇率是由两国货币购买力即一般物价水平的对比决定的 。
1、定义；
2、确定风险时会计折算的基本方法：
1）流动---非流动法（流动：现行；非流动：历史）； 2）货币---非货币法（货币：现行；非货币：历史）；
3）时间度量法（现行成本表示：现行；历史成本表示：历史）；
4）现行汇率法（所有的资产和负债都用现行汇率表示）；
25
1.4 外汇风险与防范
目 录
（三）经济风险：
目 录
国际金融实务
目 录
概
述
1、国际金融（international finance）：就是国家和地区之间 由于经济、政治、文化等联系而产生的货币资金的周转和运 动，以及由此衍生出的一系列相关范畴。 2、与其他学科门类不同，严格来讲，国际金融称不上是一个 严密自洽的学科体系，它的研究范围很广，但是各领域之间 并没有形成严密的逻辑关系。 3、随着经济一体化和金融全球化的不断发展，国际金融的研 究范畴还在不断地扩展之中。