项目投资管理 PPT课件
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短期投资与长期投资 短期投资是指能够并且准备在一年以内 收回的投资 长期投资是指一年以上才能收回的投资
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二、投资的分类 对内投资与对外投资 对内投资是指把资金投向企业内部、购 置各种生产经营用资产的投资 对外投资是指企业以现金、实物、无形 资产等方式或以购买股票、债券等有价 证券的方式向其他单位的投资 初创投资与后续投资 初创投资是指在建立新企业时所进行的 各种投资 后续投资是指为了巩固和发展企业再生 产所进行的各种投资
17
3 计算公式
1）建设期净现金流量的简化计算公式： 建设期每年的净现金流量=-该年的原始投资额
2）经营期净现金流量的简化计算公式=该年利润 +该年利 息 +该年折旧+该年摊销+该年回收额
18
一般来说当新建项目的建设期不为0时，建设 期内各年的净现金流量为（ ）
A 小于或等于0 B 大于或等于0
C 等于0
D 无法判断
19
已知某工业项目需要原始投资125万元，其中 固定资产投资100万元，开办费投资5万元， 流动性资产投资20万元。建设期1年，建设期 资本化利息10万元，固定资产投资和开办费 投资于建设起点投入，流动资金于完工时（即 第一年末）投入，该项目寿命期10年，固定 资产按直线法计提折旧。期满有10万元净残 值；开办费于投产当年一次摊销完毕，从经营 期第一年起连续4年每年归还借款利息11万元 ；流动资金于终结点一次收回。投产后每年利 润分别为1、11、16、21、26、30、35、40 、45、50万元.
12
一、现金流量的概念
企业投资中的现金流量是指与投资决策相关的 现金流入和流出的数量。一定时期内现金流入 与现金流出之差，称为净现金流量（NCF）。
只有做出某项决策后会发生改变的现金流量才 是与决策相关的，才需要予以考虑。 沉没成本与投资决策无关，不需考虑。 机会成本与决策相关，需要考虑。 对其他项目的交叉影响，需要考虑。
第4章：企业投资管理
1
投资管理概述 投资决策中的现金流量 投资决策指标
2
第1节 投资管理概述
投资的意义 投资的分类 投资管理的基本要求
3
一、投资的意义
企业投资是取得利润的基本前提 企业投资是生存发展的必要手段 企业投资是降低风险的重要方法
4
二、投资的分类
直接投资与间接投资 直接投资是指把资金投放于生产经营性 资产，以便获取利润的投资 间接投资是指把资金投放于证券等金融 资产，以便取得股利或利息收入的投资
三类投资项目现金流入量主要包括营业收入和回收 额两个部分（完整工业投资项目还包括补贴收入） ，这里营业收入和回收额都是指由项目引起的新增 部分，更新改造项目作为一个特定的售旧购新项目 使用二者差额。同时考虑处置旧设备的变现收入。
三类投资项目的现金流出量主要包括原始投资、经 营成本和各种税收，这里经营成本和各种税收也是 指该项目引起的新增部分。单纯固定资产投资项目 的原始投资=固定资产投资，完整工业投资项目的原 始投资=建设投资+流动资金投资
6
三、投资管理的基本要求
认真进行市场调查，及时捕捉投资机会 建立科学的投资决策程序，认真进行投资
项目的可行性分析 及时足额地筹集资金，保证投资项目的资
金供应 认真分析风险与收益的关系，适当控制投
资风险
7
基本概念
项目计算期指投资项目从投资建设开始到最终清理 结束整个过程的全部时间。 项目计算期=建设期+运营期 运营期=试产期+达产期
固定资产 使用固定资产增
更新改造 加的营业收入；
项目
处置旧固定资产
的变现Байду номын сангаас收入；
新旧固定资产回
收余值的差额
现金流出量
固定资产投资；新增经营成本； 增加的各项税款
建设投资；流动资金投资；经营 成本；营业税金及附加；维持运 营投资；调整所得税
购置新固定资产的投资；使用新 固定资产增加的流动资金投资； 使用新固定资产增加的经营成本 ；使用新固定资产增加的各项税 款（因旧固定资产提前报废产生 的净损失抵税以负值表示） 16
投资决策中的现金流量是建立在税后基础之上 的。
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二、现金流量的构成
初始现金流量 固定资产投资 营运资金垫支 其他费用 原有固定资产变价收入
营业现金流量 终结现金流量
固定资产残值收入或变价收入 收回垫支的营运资金
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完整工业投资项目的现金流量的计算
1 现金流入量的内容 1）营业收入 2）回收固定资产余值 3）回收流动资金
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净现金流量含义 净现金流量又称现金净流量，是指在项目计算期
内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差 额所形成的序列指标。 某年净现金流量=该年现金流入量-该年现金流出 量
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第2节 投资决策中的现金流量
现金流量的概念 现金流量的构成 现金流量的计算方法 投资决策中采用现金流量的原因
3 全投资假设：不具体区分自有资金和借入资金 等具体形式的现金流量
4 建设期投入全部资金假设
9
5 经营期与折旧年限一致假设 6 时点指标假设：其中建设投资在建设期内有关年
度的年初或年末发生；流动资金则在建设期末发 生；经营期内的收入、成本、利润、税金等项目 的确认均在年末发生 7 确定性假设:假定与项目现金流量有关的价格、产 销量、成本水平、所得税税率等因素均已知
投资项目类型 1 新建项目（新增生产能力） （1）单纯固定资产投资项目（只投资固定资产） （2）完整工业投资项目（投资固定资产、流动资
金等） 2 更新改造项目（恢复或改善生产能力）
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现金流量计算过程假设
1 投资项目的类型假设：单纯固定资产投资项目 ，完整工业投资项目，更新改造投资项目
2 财务可行性分析假设：假设投资决策者确定现 金流量就是为了进行项目财务可行性研究， 该项目具备国民经济可行性和技术可行性
要求：计算各年的现金流量。
2 现金流出量的内容 1）建设投资：包括无形资产投资、开办费投资 2）流动资金投资：垫支流动资金 3）经营成本：付现的营运成本 4）各种税款
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现金流量的主要内容
项目类型
现金流入量
单纯固定 新增营业收入；
资产投资 回收固定资产余
项目
值
完整工业 营业收入；补贴 投资项目 收入；回收固定
资产余值；回收 流动资金
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二、投资的分类 对内投资与对外投资 对内投资是指把资金投向企业内部、购 置各种生产经营用资产的投资 对外投资是指企业以现金、实物、无形 资产等方式或以购买股票、债券等有价 证券的方式向其他单位的投资 初创投资与后续投资 初创投资是指在建立新企业时所进行的 各种投资 后续投资是指为了巩固和发展企业再生 产所进行的各种投资
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3 计算公式
1）建设期净现金流量的简化计算公式： 建设期每年的净现金流量=-该年的原始投资额
2）经营期净现金流量的简化计算公式=该年利润 +该年利 息 +该年折旧+该年摊销+该年回收额
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一般来说当新建项目的建设期不为0时，建设 期内各年的净现金流量为（ ）
A 小于或等于0 B 大于或等于0
C 等于0
D 无法判断
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已知某工业项目需要原始投资125万元，其中 固定资产投资100万元，开办费投资5万元， 流动性资产投资20万元。建设期1年，建设期 资本化利息10万元，固定资产投资和开办费 投资于建设起点投入，流动资金于完工时（即 第一年末）投入，该项目寿命期10年，固定 资产按直线法计提折旧。期满有10万元净残 值；开办费于投产当年一次摊销完毕，从经营 期第一年起连续4年每年归还借款利息11万元 ；流动资金于终结点一次收回。投产后每年利 润分别为1、11、16、21、26、30、35、40 、45、50万元.
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一、现金流量的概念
企业投资中的现金流量是指与投资决策相关的 现金流入和流出的数量。一定时期内现金流入 与现金流出之差，称为净现金流量（NCF）。
只有做出某项决策后会发生改变的现金流量才 是与决策相关的，才需要予以考虑。 沉没成本与投资决策无关，不需考虑。 机会成本与决策相关，需要考虑。 对其他项目的交叉影响，需要考虑。
第4章：企业投资管理
1
投资管理概述 投资决策中的现金流量 投资决策指标
2
第1节 投资管理概述
投资的意义 投资的分类 投资管理的基本要求
3
一、投资的意义
企业投资是取得利润的基本前提 企业投资是生存发展的必要手段 企业投资是降低风险的重要方法
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二、投资的分类
直接投资与间接投资 直接投资是指把资金投放于生产经营性 资产，以便获取利润的投资 间接投资是指把资金投放于证券等金融 资产，以便取得股利或利息收入的投资
三类投资项目现金流入量主要包括营业收入和回收 额两个部分（完整工业投资项目还包括补贴收入） ，这里营业收入和回收额都是指由项目引起的新增 部分，更新改造项目作为一个特定的售旧购新项目 使用二者差额。同时考虑处置旧设备的变现收入。
三类投资项目的现金流出量主要包括原始投资、经 营成本和各种税收，这里经营成本和各种税收也是 指该项目引起的新增部分。单纯固定资产投资项目 的原始投资=固定资产投资，完整工业投资项目的原 始投资=建设投资+流动资金投资
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三、投资管理的基本要求
认真进行市场调查，及时捕捉投资机会 建立科学的投资决策程序，认真进行投资
项目的可行性分析 及时足额地筹集资金，保证投资项目的资
金供应 认真分析风险与收益的关系，适当控制投
资风险
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基本概念
项目计算期指投资项目从投资建设开始到最终清理 结束整个过程的全部时间。 项目计算期=建设期+运营期 运营期=试产期+达产期
固定资产 使用固定资产增
更新改造 加的营业收入；
项目
处置旧固定资产
的变现Байду номын сангаас收入；
新旧固定资产回
收余值的差额
现金流出量
固定资产投资；新增经营成本； 增加的各项税款
建设投资；流动资金投资；经营 成本；营业税金及附加；维持运 营投资；调整所得税
购置新固定资产的投资；使用新 固定资产增加的流动资金投资； 使用新固定资产增加的经营成本 ；使用新固定资产增加的各项税 款（因旧固定资产提前报废产生 的净损失抵税以负值表示） 16
投资决策中的现金流量是建立在税后基础之上 的。
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二、现金流量的构成
初始现金流量 固定资产投资 营运资金垫支 其他费用 原有固定资产变价收入
营业现金流量 终结现金流量
固定资产残值收入或变价收入 收回垫支的营运资金
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完整工业投资项目的现金流量的计算
1 现金流入量的内容 1）营业收入 2）回收固定资产余值 3）回收流动资金
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净现金流量含义 净现金流量又称现金净流量，是指在项目计算期
内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差 额所形成的序列指标。 某年净现金流量=该年现金流入量-该年现金流出 量
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第2节 投资决策中的现金流量
现金流量的概念 现金流量的构成 现金流量的计算方法 投资决策中采用现金流量的原因
3 全投资假设：不具体区分自有资金和借入资金 等具体形式的现金流量
4 建设期投入全部资金假设
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5 经营期与折旧年限一致假设 6 时点指标假设：其中建设投资在建设期内有关年
度的年初或年末发生；流动资金则在建设期末发 生；经营期内的收入、成本、利润、税金等项目 的确认均在年末发生 7 确定性假设:假定与项目现金流量有关的价格、产 销量、成本水平、所得税税率等因素均已知
投资项目类型 1 新建项目（新增生产能力） （1）单纯固定资产投资项目（只投资固定资产） （2）完整工业投资项目（投资固定资产、流动资
金等） 2 更新改造项目（恢复或改善生产能力）
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现金流量计算过程假设
1 投资项目的类型假设：单纯固定资产投资项目 ，完整工业投资项目，更新改造投资项目
2 财务可行性分析假设：假设投资决策者确定现 金流量就是为了进行项目财务可行性研究， 该项目具备国民经济可行性和技术可行性
要求：计算各年的现金流量。
2 现金流出量的内容 1）建设投资：包括无形资产投资、开办费投资 2）流动资金投资：垫支流动资金 3）经营成本：付现的营运成本 4）各种税款
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现金流量的主要内容
项目类型
现金流入量
单纯固定 新增营业收入；
资产投资 回收固定资产余
项目
值
完整工业 营业收入；补贴 投资项目 收入；回收固定
资产余值；回收 流动资金