项目投资管理 PPT课件
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短期投资与长期投资 短期投资是指能够并且准备在一年以内 收回的投资 长期投资是指一年以上才能收回的投资
5
二、投资的分类 对内投资与对外投资 对内投资是指把资金投向企业内部、购 置各种生产经营用资产的投资 对外投资是指企业以现金、实物、无形 资产等方式或以购买股票、债券等有价 证券的方式向其他单位的投资 初创投资与后续投资 初创投资是指在建立新企业时所进行的 各种投资 后续投资是指为了巩固和发展企业再生 产所进行的各种投资
17
3 计算公式
1）建设期净现金流量的简化计算公式： 建设期每年的净现金流量=-该年的原始投资额
2）经营期净现金流量的简化计算公式=该年利润 +该年利 息 +该年折旧+该年摊销+该年回收额
18
一般来说当新建项目的建设期不为0时，建设 期内各年的净现金流量为（ ）
A 小于或等于0 B 大于或等于0
C 等于0
D 无法判断
19
已知某工业项目需要原始投资125万元，其中 固定资产投资100万元，开办费投资5万元， 流动性资产投资20万元。建设期1年，建设期 资本化利息10万元，固定资产投资和开办费 投资于建设起点投入，流动资金于完工时（即 第一年末）投入，该项目寿命期10年，固定 资产按直线法计提折旧。期满有10万元净残 值；开办费于投产当年一次摊销完毕，从经营 期第一年起连续4年每年归还借款利息11万元 ；流动资金于终结点一次收回。投产后每年利 润分别为1、11、16、21、26、30、35、40 、45、50万元.
12
一、现金流量的概念
企业投资中的现金流量是指与投资决策相关的 现金流入和流出的数量。一定时期内现金流入 与现金流出之差，称为净现金流量（NCF）。
只有做出某项决策后会发生改变的现金流量才 是与决策相关的，才需要予以考虑。 沉没成本与投资决策无关，不需考虑。 机会成本与决策相关，需要考虑。 对其他项目的交叉影响，需要考虑。
第4章：企业投资管理
1
投资管理概述 投资决策中的现金流量 投资决策指标
2
第1节 投资管理概述
投资的意义 投资的分类 投资管理的基本要求
3
一、投资的意义
企业投资是取得利润的基本前提 企业投资是生存发展的必要手段 企业投资是降低风险的重要方法
4
二、投资的分类
直接投资与间接投资 直接投资是指把资金投放于生产经营性 资产，以便获取利润的投资 间接投资是指把资金投放于证券等金融 资产，以便取得股利或利息收入的投资
三类投资项目现金流入量主要包括营业收入和回收 额两个部分（完整工业投资项目还包括补贴收入） ，这里营业收入和回收额都是指由项目引起的新增 部分，更新改造项目作为一个特定的售旧购新项目 使用二者差额。同时考虑处置旧设备的变现收入。
三类投资项目的现金流出量主要包括原始投资、经 营成本和各种税收，这里经营成本和各种税收也是 指该项目引起的新增部分。单纯固定资产投资项目 的原始投资=固定资产投资，完整工业投资项目的原 始投资=建设投资+流动资金投资
6
三、投资管理的基本要求
认真进行市场调查，及时捕捉投资机会 建立科学的投资决策程序，认真进行投资
项目的可行性分析 及时足额地筹集资金，保证投资项目的资
金供应 认真分析风险与收益的关系，适当控制投
资风险
7
基本概念
项目计算期指投资项目从投资建设开始到最终清理 结束整个过程的全部时间。 项目计算期=建设期+运营期 运营期=试产期+达产期
固定资产 使用固定资产增
更新改造 加的营业收入；
项目
处置旧固定资产
的变现Байду номын сангаас收入；
新旧固定资产回
收余值的差额
现金流出量
固定资产投资；新增经营成本； 增加的各项税款
建设投资；流动资金投资；经营 成本；营业税金及附加；维持运 营投资；调整所得税
购置新固定资产的投资；使用新 固定资产增加的流动资金投资； 使用新固定资产增加的经营成本 ；使用新固定资产增加的各项税 款（因旧固定资产提前报废产生 的净损失抵税以负值表示） 16
投资决策中的现金流量是建立在税后基础之上 的。
13
二、现金流量的构成
初始现金流量 固定资产投资 营运资金垫支 其他费用 原有固定资产变价收入
营业现金流量 终结现金流量
固定资产残值收入或变价收入 收回垫支的营运资金
14
完整工业投资项目的现金流量的计算
1 现金流入量的内容 1）营业收入 2）回收固定资产余值 3）回收流动资金
10
净现金流量含义 净现金流量又称现金净流量，是指在项目计算期
内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差 额所形成的序列指标。 某年净现金流量=该年现金流入量-该年现金流出 量
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第2节 投资决策中的现金流量
现金流量的概念 现金流量的构成 现金流量的计算方法 投资决策中采用现金流量的原因
3 全投资假设：不具体区分自有资金和借入资金 等具体形式的现金流量
4 建设期投入全部资金假设
9
5 经营期与折旧年限一致假设 6 时点指标假设：其中建设投资在建设期内有关年
度的年初或年末发生；流动资金则在建设期末发 生；经营期内的收入、成本、利润、税金等项目 的确认均在年末发生 7 确定性假设:假定与项目现金流量有关的价格、产 销量、成本水平、所得税税率等因素均已知
投资项目类型 1 新建项目（新增生产能力） （1）单纯固定资产投资项目（只投资固定资产） （2）完整工业投资项目（投资固定资产、流动资
金等） 2 更新改造项目（恢复或改善生产能力）
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现金流量计算过程假设
1 投资项目的类型假设：单纯固定资产投资项目 ，完整工业投资项目，更新改造投资项目
2 财务可行性分析假设：假设投资决策者确定现 金流量就是为了进行项目财务可行性研究， 该项目具备国民经济可行性和技术可行性
要求：计算各年的现金流量。
2 现金流出量的内容 1）建设投资：包括无形资产投资、开办费投资 2）流动资金投资：垫支流动资金 3）经营成本：付现的营运成本 4）各种税款
15
现金流量的主要内容
项目类型
现金流入量
单纯固定 新增营业收入；
资产投资 回收固定资产余
项目
值
完整工业 营业收入；补贴 投资项目 收入；回收固定
资产余值；回收 流动资金
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二、投资的分类 对内投资与对外投资 对内投资是指把资金投向企业内部、购 置各种生产经营用资产的投资 对外投资是指企业以现金、实物、无形 资产等方式或以购买股票、债券等有价 证券的方式向其他单位的投资 初创投资与后续投资 初创投资是指在建立新企业时所进行的 各种投资 后续投资是指为了巩固和发展企业再生 产所进行的各种投资
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3 计算公式
1）建设期净现金流量的简化计算公式： 建设期每年的净现金流量=-该年的原始投资额
2）经营期净现金流量的简化计算公式=该年利润 +该年利 息 +该年折旧+该年摊销+该年回收额
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一般来说当新建项目的建设期不为0时，建设 期内各年的净现金流量为（ ）
A 小于或等于0 B 大于或等于0
C 等于0
D 无法判断
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已知某工业项目需要原始投资125万元，其中 固定资产投资100万元，开办费投资5万元， 流动性资产投资20万元。建设期1年，建设期 资本化利息10万元，固定资产投资和开办费 投资于建设起点投入，流动资金于完工时（即 第一年末）投入，该项目寿命期10年，固定 资产按直线法计提折旧。期满有10万元净残 值；开办费于投产当年一次摊销完毕，从经营 期第一年起连续4年每年归还借款利息11万元 ；流动资金于终结点一次收回。投产后每年利 润分别为1、11、16、21、26、30、35、40 、45、50万元.
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一、现金流量的概念
企业投资中的现金流量是指与投资决策相关的 现金流入和流出的数量。一定时期内现金流入 与现金流出之差，称为净现金流量（NCF）。
只有做出某项决策后会发生改变的现金流量才 是与决策相关的，才需要予以考虑。 沉没成本与投资决策无关，不需考虑。 机会成本与决策相关，需要考虑。 对其他项目的交叉影响，需要考虑。
第4章：企业投资管理
1
投资管理概述 投资决策中的现金流量 投资决策指标
2
第1节 投资管理概述
投资的意义 投资的分类 投资管理的基本要求
3
一、投资的意义
企业投资是取得利润的基本前提 企业投资是生存发展的必要手段 企业投资是降低风险的重要方法
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二、投资的分类
直接投资与间接投资 直接投资是指把资金投放于生产经营性 资产，以便获取利润的投资 间接投资是指把资金投放于证券等金融 资产，以便取得股利或利息收入的投资
三类投资项目现金流入量主要包括营业收入和回收 额两个部分（完整工业投资项目还包括补贴收入） ，这里营业收入和回收额都是指由项目引起的新增 部分，更新改造项目作为一个特定的售旧购新项目 使用二者差额。同时考虑处置旧设备的变现收入。
三类投资项目的现金流出量主要包括原始投资、经 营成本和各种税收，这里经营成本和各种税收也是 指该项目引起的新增部分。单纯固定资产投资项目 的原始投资=固定资产投资，完整工业投资项目的原 始投资=建设投资+流动资金投资
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三、投资管理的基本要求
认真进行市场调查，及时捕捉投资机会 建立科学的投资决策程序，认真进行投资
项目的可行性分析 及时足额地筹集资金，保证投资项目的资
金供应 认真分析风险与收益的关系，适当控制投
资风险
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基本概念
项目计算期指投资项目从投资建设开始到最终清理 结束整个过程的全部时间。 项目计算期=建设期+运营期 运营期=试产期+达产期
固定资产 使用固定资产增
更新改造 加的营业收入；
项目
处置旧固定资产
的变现Байду номын сангаас收入；
新旧固定资产回
收余值的差额
现金流出量
固定资产投资；新增经营成本； 增加的各项税款
建设投资；流动资金投资；经营 成本；营业税金及附加；维持运 营投资；调整所得税
购置新固定资产的投资；使用新 固定资产增加的流动资金投资； 使用新固定资产增加的经营成本 ；使用新固定资产增加的各项税 款（因旧固定资产提前报废产生 的净损失抵税以负值表示） 16
投资决策中的现金流量是建立在税后基础之上 的。
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二、现金流量的构成
初始现金流量 固定资产投资 营运资金垫支 其他费用 原有固定资产变价收入
营业现金流量 终结现金流量
固定资产残值收入或变价收入 收回垫支的营运资金
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完整工业投资项目的现金流量的计算
1 现金流入量的内容 1）营业收入 2）回收固定资产余值 3）回收流动资金
10
净现金流量含义 净现金流量又称现金净流量，是指在项目计算期
内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差 额所形成的序列指标。 某年净现金流量=该年现金流入量-该年现金流出 量
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第2节 投资决策中的现金流量
现金流量的概念 现金流量的构成 现金流量的计算方法 投资决策中采用现金流量的原因
3 全投资假设：不具体区分自有资金和借入资金 等具体形式的现金流量
4 建设期投入全部资金假设
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5 经营期与折旧年限一致假设 6 时点指标假设：其中建设投资在建设期内有关年
度的年初或年末发生；流动资金则在建设期末发 生；经营期内的收入、成本、利润、税金等项目 的确认均在年末发生 7 确定性假设:假定与项目现金流量有关的价格、产 销量、成本水平、所得税税率等因素均已知
投资项目类型 1 新建项目（新增生产能力） （1）单纯固定资产投资项目（只投资固定资产） （2）完整工业投资项目（投资固定资产、流动资
金等） 2 更新改造项目（恢复或改善生产能力）
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现金流量计算过程假设
1 投资项目的类型假设：单纯固定资产投资项目 ，完整工业投资项目，更新改造投资项目
2 财务可行性分析假设：假设投资决策者确定现 金流量就是为了进行项目财务可行性研究， 该项目具备国民经济可行性和技术可行性
要求：计算各年的现金流量。
2 现金流出量的内容 1）建设投资：包括无形资产投资、开办费投资 2）流动资金投资：垫支流动资金 3）经营成本：付现的营运成本 4）各种税款
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现金流量的主要内容
项目类型
现金流入量
单纯固定 新增营业收入；
资产投资 回收固定资产余
项目
值
完整工业 营业收入；补贴 投资项目 收入；回收固定
资产余值；回收 流动资金