2020年资格考试《发布证券研究报告业务(证券分析师)》测试卷(第9套)

2020年资格考试《发布证券研究报告业务考试须知：1、考试时间：180分钟。

2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。

3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。

4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。

5、答案与解析在最后。

姓名:___________考号:___________一、单选题(共70题)1.在企业综合评价方法中，成长能力、盈利能力与偿债能力之间比重的分配大致按照( )来进行。

A.5：3：2B.2：5：3C.3：2：5D.3：5：22.下列不属于垄断竞争型市场特点的是( )。

A.生产者众多，各种生产资料可以流动B.生产的产品同种但不同质C.这类行业初始投入资本较大，阻止了大量中小企业的进入D.对其产品的价格有一定的控制能力3.根据流动性偏好理论，如果在未来10年中预期利率水平上升的年份有5年，预期利率水平下降的年份也是5年，则利率期限结构上升与期限结构下降情况的关系是( )。

A.利率期限结构上升的情况多于下降的情况B.利率期限结构上升的情况少于下降的情况C.利率期限结构上升的情况等于下降的情况D.无法判断4.如果其他情况不变，中央银行在公开市场卖出有价证券，货币供应量将( )。

A.减少B.增加C.不变D.先增后减5.下列各项中，属于发行条款中直接影响债券现金流确定的因素是( )。

A.基准利率B.市场利率C.银行利率D.税收待遇6.关于完全垄断市场，下列说法正确的有( )。

Ⅰ 从产量的角度，垄断厂商的产量低于竞争情况下的产量Ⅱ 如果用消费者剩余和生产者剩余的总和来衡量整个社会的福利，完全垄断市场下的社会福利，将低于完全竞争市场下的社会福利Ⅲ 垄断条件下，虽然存在帕累托改进，但这样的改进对垄断厂商是不可接受的Ⅳ 自然垄断常常发生在需要大量固定成本和大量边际成本的行业A.Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ7.下列有关趋势线和轨道线的描述，正确的有( )。

Ⅰ 两者都可独立存在并起作用Ⅱ 股价对两者的突破都可认为是趋势反转的信号Ⅲ 两者是相互合作的一对，但趋势线比轨道线重要Ⅳ 先有趋势线，后有轨道线B.I、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ8.下列各类公司或行业，不适宜采用市盈率进行估值的有( )。

I 成熟行业Ⅱ 亏损公司Ⅲ 周期性公司Ⅳ 服务行业A.I、ⅡB.I、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ9.下列表述正确的有( )。

Ⅰ 按照现金流贴现模型，股票的内在价值等于预期现金流之和Ⅱ 现金流贴现模型中的贴现率又称为必要收益率Ⅲ 股票净现值大于零，意味着该股票股价被低估Ⅳ 现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法决定普通股票内在价值的A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ10.在股指期货与股票现货的套期保值中，为了实现完全对冲，期货合约的总值应为( )。

A.δ×现货总价值B.σ×现货总价值C.β×现货总价值D.α×现货总价值11.当前股票价格为6400港币，该股票看涨期权的执行价格为6750港币，则该期权的内涵价值为( )港币。

A.0C.120D.23012.反映每股普通股所代表的账面权益的财务指标是( )。

A.净资产倍率B.每股净收益C.市盈率D.每股净资产13.关于基本分析法的主要内容，下列说法不正确的是( )。

A.宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响B.公司分析是介于宏观经济分析、行业和区域分析之间的中观层次分析C.公司分析通过公司竞争能力等的分析，评估和预测证券的投资价值、价格及其未来变化的趋势D.行业分析主要分析行业所属的不同市场类型、所处的不同生命周期以及行业的业绩对证券价格的影响14.下列对信用违约互换的说法错误的是( )。

A.信用违约互换是最基本的信用衍生品合约B.信用违约互换买方相当于向卖方转移了参考实体的信用风险C.购买信用违约互换时支付的费用是一定的D.CDS与保险很类似，当风险事件(信用事件)发生时，投资者就会获得赔偿15.与可转换证券相关的价值有( )。

I 实际价值Ⅱ 理论价值Ⅲ 失衡价值Ⅳ 转换价值A.I、ⅡB.I、ⅢC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ16.某公司由批发销售为主转为以零售为主的经营方式，应收账款周转率明显提高，这( )。

A.并不表明公司应收账款管理水平发生了突破性改变B.表明公司保守速动比率提高C.表明公司应收账款管理水平发生了突破性改变D.表明公司销售收入增加17.Black-Scholes模型的假设前提有( )。

Ⅰ、该期权是欧式期权Ⅱ、允许卖空证券Ⅲ、不存在税收和交易成本Ⅳ、在衍生证券的期限内，证券不支付红利A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ18.EVA在价值评估方面的用途有( )。

I 对企业基本面进行定量分析Ⅱ 评估企业业绩水平的分析工具Ⅲ 可以作为企业财务决策的工具Ⅳ 可以加强内部法人治理结构A.I、ⅡB.I、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ19.在社会总需求大于社会总供给的经济过热时期，政府可以采取的财政政策有( )。

Ⅰ 缩小政府预算支出规模Ⅱ 鼓励企业和个人扩大投资Ⅲ 减少税收优惠政策Ⅳ 降低政府投资水平A.I、ⅡB.Ⅱ、ⅢC.I、Ⅱ、ⅢD.I、Ⅲ、Ⅳ20.与到期收益率相比，持有期收益率的区别在于( )。

A.期末通常采取一次还本付息的偿还方式B.期末通常采取分期付息、到期还本的偿还方式C.最后一笔现金流是债券的卖出价格D.最后一笔现金流是债券的到期偿还金额21.在2015年财务年度，下列属于流动负债的有( )。

I 公司应付2016年到期的应付账款Ⅱ 公司应付的当月员工工资Ⅲ 公司应付2016年中到期的短期借款Ⅳ 公司应付的2017年到期的贷款A.I、Ⅱ、ⅢB.I、Ⅲ、IVC.II、Ⅲ、IVD.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ22.如果一个变量的取值完全依赖于另一个变量，各个观测点落在一条直线上，称为( )。

A.完全相关B.不相关C.线性相关D.正相关23.盈利预测的假设主要包括( )。

I 销售收入预测Ⅱ 生产成本预测Ⅲ 管理和销售费用预测Ⅳ 财务费用预测A.I、Ⅱ、ⅢB.I、Ⅲ、IVC.II、Ⅲ、IVD.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ24.以基础产品所蕴含的使用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具属于( )。

A.货币衍生工具B.利率衍生工具C.信用衍生工具D.股权类产品的衍生工具25.关联购销类关联交易，主要集中在几个行业。

这些行业包括( )。

I 劳动密集型行业Ⅱ 资本密集型行业Ⅲ 市场集中度较高的行业Ⅳ 垄断竞争的行业A.I、ⅡB.I、IVC.II、IIID.III、IV26.下列关于CPl的说法，错误的是( )。

A.CPI即零售物价指数，又称消费物价指数B.CPI是一个固定权重的价格指数C.根据我国国家统计局《居民消费价格指数调查方案》，CPI权重是根据居民家庭用于各种商品或服务的开支，在所有消费商品或服务总开支中所占的比重来计算D.我国采用3年一次对基期和CPI权重进行调整27.模型中，根据拟合优度R2与F统计量的关系可知，当R2=0时，有( )。

A.F=-1B.F=0C.F=1D.F=∞28.某债券的面值为1000元，票面利率为5%，剩余期限为10年，每年付息一次，同类债券的必要年收益率始终为5%，那么，( )。

A.按复利计算的该债券的当前合理价格为995元B.按复利计算的该债券4年后的合理价格为1000元C.按复利计算的该债券6年后的合理价格为997元D.按复利计算的该债券8年后的合理价格为998．5元29.下列关于B—S—M定价模型基本假设的内容中正确的有( )。

Ⅰ 期权有效期内，无风险利率r和预期收益率μ是常数，投资者可以以无风险利率无限制借入或贷出资金Ⅱ 标的资产的价格波动率为常数Ⅲ 无套利市场Ⅳ 标的资产可以被自由买卖，无交易成本，允许卖空A.I、ⅡB.Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ30.假设证券市场只有证券A和证券B，证券A和证券B的期望收益率分别为6%和12%，β系数分别为0．6和1．2，无风险借贷利率为3%，那么根据资本资产定价模型，( )。

I 这个证券市场不处于均衡状态Ⅱ 这个证券市场处于均衡状态Ⅲ 证券A的单位系统风险补偿为0．05Ⅳ 证券B的单位系统风险补偿为0．075A.I、ⅢB.I、ⅣC.I、Ⅲ、IVD.Ⅱ、Ⅲ、IV31.下列关于证券市场线的叙述正确的有( )。

Ⅰ 证券市场线是用标准差作为风险衡量指标Ⅱ 如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的上方Ⅲ 如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的下方Ⅳ 证券市场线说明只有系统风险才是决定期望收益率的因素A.I、ⅡB.I、ⅢC.Ⅱ、IVD.Ⅲ、IV32.用一国货币所表示的另一国货币的价格称为( )。

A.世界统一价格B.国际市场价格C.国际储备价格D.汇率33.7月初，某套利者在国内市场买入5手9月份天然橡胶期货合约的同时，卖出5手11月份天然橡胶期货合约，成交价分别为28175元/吨和28550元／吨。

7月中旬，该套利者同时将上述合约对冲平仓，成交价格分别为29250元/吨和29475元／吨，则该套利者( )元。

天然橡胶期货合约为每手10吨。

A.盈利7500B.盈利3750C.亏损3750D.亏损750034.下列属于行业分析调查研究法的是( )。

A.历史资料研究B.深度访谈C.归纳与演绎D.比较分析35.双重顶反转突破形态确认后具有的功能是( )。

A.测算高度B.测算时间C.确立趋势D.指明方向36.某公司在6月20日预计将于9月10日收到2000万美元，该公司打算到时将其投资于3个月期的欧洲美元定期存款。

6月20日的存款利率为6%，该公司担心到9月10日时，利率会下跌。

于是以93．09点的价格买进CME的3个月欧洲美元期货合约进行套期保值(CME的3个月期欧洲美元期货合约面值为1000000美元)。

假设9月10日存款利率跌到5．15%，该公司以93．68点的价格卖出3个月欧洲美元期货合约。

则下列说法正确的有( )。

I 该公司需要买入10份3个月欧洲美元利率期货合约Ⅱ 该公司在期货市场上获利A.I、Ⅱ、ⅢB.I、Ⅲ、IVC.Ⅱ、III、IVD.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ37.根据板块轮动、市场风格转换而调整投资组合是一种( )投资策略。

A.被动型B.主动型C.指数化D.战略性38.下列各项中，属于利润表构成要素的有( )。

Ⅰ.财务费用Ⅱ.管理费用Ⅲ.销售费用Ⅳ.资产净值损失A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ39.若通过检验发现多元线性回归模型存在多重共线性，则应用模型会带来的后果是( )。

Ⅰ 回归参数估计量非有效Ⅱ 变量的显著性检验失效Ⅲ 模型的预测功能失效Ⅳ 解释变量之间不独立A.I、Ⅱ、ⅢB.I、Ⅱ、IIC.I、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ40.下列说法错误的是( )。