最新宏观经济学第三章

如下：
r
IS y
• 需要明确：在两部门经济下，IS曲线的斜率 1-b • 不仅取决于边际储蓄倾向1-b，也取决于投资曲d线
的斜率d（投资需求对利率的敏感程度）。 ✓ 当d较大时，IS曲线斜率较小，曲线较平缓； ✓ 当d较小时，IS曲线斜率较大，曲线较陡峭；
➢ 当b较大时，IS曲线斜率较小，曲线较平缓； （考 虑支出乘数较大，一旦r引起投资变动，y变动很大 。）
本节关键掌握两大问题：
• 利率决定投资，进而影响国民收入。 利率这么重要，那么影响利率的因素是什么？ • 利率决定于货币的需求和供给。
第一节 投资的决定
1 实际利率与投资 • 凯恩斯认为是否要对新的实物资本（设备、厂房等）
进行投资取决于投资的预期利润率与借款利率的比较 。在投资的预期利润率既定时，企业是否进行投资取 决于实际利率的高低。利率r上升，投资减少。 • 宏观经济学将投资与利率之间反向变化的函数关系称 为投资函数。用公式表示为： • i = i（r） = e - dr（满足条件di / dr ＜ 0） 这里e是自主投资，dr就是投资需求中与利率有关的 部分。负号表示投资与利率的反向关系。
d是投资需求对利率的敏感程度。
• 需要明确：在同样的利率水平下，投资需 求增加，使得投资需求曲线向右上移动。
r
i2 i1
r1
r1
i1 i2
i
i1=1250-250r i2=1500-250r
i1=1250-250r i2=1250-150r
2 资本边际效率 • 资本边际效率MEC (Marginal Efficiency of
第一， 在三部门经济且政府税收是比例所 得税的情况下，各种乘数都相应减小（平 衡预算乘数除外）。
投资乘数和政府支出乘数都为：
1 1-b(1-t )
转移支付乘数为：
b 1-b(1-t )
税收乘数为： b
1-b(1-t )
第二， IS曲线斜率的绝对值相应的变为 在这种情况下，IS的斜率也与t有关。
1-b（1-t） d
第三节 利率的决定
1 流动性偏好及货币需求的3种动机
• 凯恩斯认为：利率是由货币的供给量和对货币的 需求量决定的。而货币的实际供给量m一般由国家 控制，是外生变量。
• 所以，我们主要分析货币的需求。 • 对货币的需求，又称流动性偏好，是指由于货币
具有使用上的灵活性，人们宁肯牺牲利息收入而 保留不生息的货币来保持财富的心理倾向。
• 当d和b一定的情况下，税率t越小（乘数
效应越大），IS曲线越平缓。
• 当d和b一定的情况下，税率t越大（乘数 效应越小）， IS曲线越陡峭。
3 IS 曲线的移动
① 投资需求变动，对IS曲线的影响？
如果在同样的利率水平下，投资需求增加，会使得 IS曲线右移（表示在同一利率水平下，投资增加使 得均衡收入增加，增加的量为△y= k △i ）。
• 假设投资函数为i=1250-250r，消费函数 c=500+0.5y，此时均衡收入与利率的函数关 系式为：y=3500-500r（明确计算过程）
2 IS 曲线的斜率
在两部门经济中，均衡收入y = a + e -dr
则r =
a+e d
-
1-b
y
d
1 -b
④
④ 就是IS曲线的标准代数表达式，一般函数图像
美国经济学家托宾提出了“q” 理论，即著名的 托宾q理论。他认为企业的市场价值与其重置 成本之比是作为衡量是否进行新投资的标准， 即q=企业的市场价值/其重置成本; 若q>1,说明新建企业比重置便宜，会有新投资；
第二节 IS曲线
1 定义：IS曲线是一条反映利率r与收入y之间相互关系的
曲线。这条曲线表示的是i=s即产品市场均衡时，r和y的 关系。
② 储蓄变动，对IS曲线的影响？
在投资需求不变的情况下，假设当前人们倾向增加 储蓄（减少消费），此时的均衡收入（ｃ＋ｉ）水 平下降，使得IS曲线向左移动，移动量△y= k△ｓ（ 这里的ｋ，与投资乘数等同考虑） 。
课后思考题： ③ 政府购买变动，对IS曲线的影响是什么？
为什么？
④ 税收变动，对IS曲线的影响？为什么？
➢ 当b较小时，IS曲线斜率较大，曲线较陡峭；
课堂练习：
• 在3部门经济下，如果税收是比例所得税，
消费为可支配收入的函数：c= a + b（1t）y- bT0+bTR • 试计算此时的均衡收入，政府购买乘数、 税收乘数和政府转移支付乘数。
• 再假设i = e – dr ，计算此时IS曲线的斜 率
课堂练习引发的结论如下：
宏观经济学第三章
前言：
➢ 市场经济包含两大部分：产品市场和货币市场 。
➢ 上一章我们讲了均衡收入是如何决定的（即产 品市场的均衡，总产出由总需求决定y=c+i） ，但是市场经济还存在货币市场(影响i)，两 者相互依存。
➢ 如果经济蓬勃发展，总产出增加，一般情况下 ，对货币的需求也增加，如果此时货币供给不 变，利率会上升，从而挤压投资，进而对国民 经济整体产生影响。
Capital) 是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资 本物品的未来收益的现值恰好等于该资本品的供给 价格。
• 例如：投资30000元于某项目（项目为期3年）， 假设扣除各项成本后该项目第一年收益为11000， 第二年为12100，第三年为13310，那么该项目3年 预期的总收益为36410。
• 注意：假设当前市场利率为10%，那么这个未来总 收益36410的现值是30000（明确计算过程）
推导过程：
• 我们已经明确投资是利率的函数：
i = i（r） = e – dr
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①
但是在上一章讲的二部门经济中，我们把i看作给定的量
（外生变量）参与均衡收入的决定，
得出 y =
a+i 1 -b
②
现在把上述投资是关于利率的函数①引入，得到
y = a + e -dr
③
1 -b
• 所以我们认为，要使产品市场保持均衡（即 i=s），则均衡的国民收入与利率存在反方向 的变化。
• 我们把这个10%看作是资本边际效率，他使 得这个投资项目的收益的现值恰好等于该资 本品的供给价格30000。
• 一般认为，当资本边际效率（预期利润率） 大于市场利率时，投资是值得的；
• 当资本边际效率（预期利润率）小于市场利 率时，投资是不值得的；
本节结论：
以上是凯恩斯关于投资需求理论，即认为利率 是决定投资因素，i=i（r）；