《财务管理学》(人大版)第二章财务管理真题(附答案)
财务管理第二章试卷及答案
《财务管理第二章试卷及答案》一、单选题（共 10 题，每题 2 分）1. 下列各项中，属于货币时间价值的是（）A. 银行存款利率B. 长期投资报酬率C. 通货膨胀率D. 资金利润率2. 一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）A. 普通年金B. 即付年金C. 递延年金D. 永续年金3. 某企业年初借得 50000 元贷款，10 年期，年利率 12％，每年末等额偿还。
已知年金现值系数（P/A，12％，10）＝5.6502，则每年应付金额为（）元。
A. 8849B. 5000C. 6000D. 282514. 某项永久性奖学金，每年计划颁发 50000 元奖金。
若年复利率为 8%，该奖学金的本金应为（）元。
A. 625000B. 500000C. 125000D. 4000005. 某公司拟于 5 年后一次还清所欠债务 100000 元，假定银行利息率为 10%，5 年 10%的年金终值系数为6.1051，5 年 10%的年金现值系数为 3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（）元。
A. 16379.75B. 26379.66C. 379080D. 6105106. 已知（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A，8%，6）=4.6229，（P/A，8%，7）=5.2064，则 6 年期、折现率为 8%的预付年金现值系数是（）。
A. 2.9927B. 4.2064C. 4.9927D. 6.20647. 某企业进行一项投资，目前支付的投资额是 10000 元，预计在未来 6 年内收回投资，在年利率是 6％的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（）元。
A. 1433.63B. 1443.63C. 2023.64D. 2033.648. 某一项年金前 4 年没有流入，后 5 年每年年初流入 1000 元，则该项年金的递延期是（）年。
A. 4B. 3C. 2D. 19. 下列关于名义利率与实际利率的说法中，正确的是（）。
人大版财务管理学第五版课后答案全.doc
第一章思考题1.答题要点：（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2.答题要点：（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。
3.答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。
（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。
（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。
4.答题要点：（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。
5.答题要点：（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。
6.答题要点：（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。
财务管理学人大第五版课后习题参考答案.doc
财务管理学中国人民大学出版社第五版课后习题参考答案第一章思考题1.答题要点：（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2.答题要点：（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。
3.答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。
（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。
（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。
4.答题要点：（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。
5.答题要点：（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。
6.答题要点：（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。
人大财务管理学(第二版)作业答案
★财务管理学（第二版）(ZK013B)第一章财务管理总论1、【46789】（单项选择题）（）不属于企业的财务活动。
A.企业筹资引起的财务活动B.企业管理引起的财务活动C.企业经营引起的财务活动D.企业投资引起的财务活动【答案】B2、【46792】（单项选择题）企业生产经营支出，按其效益作用的期间分为（）。
A.成本和费用支出B.收益性支出和资本性支出C.管理费用和经营费用D.生产成本和制造费用【答案】B3、【46832】（单项选择题）企业同其债权人之间的财务关系反映的是（）。
A.经营权和所有权关系B.利润分配关系C.投资与受资关系D.债务债权关系【答案】D4、【48169】（单项选择题）现代企业财务管理的最优化目标是（）。
A.产值最大化B.利润最大化C.每股利润最大化D.企业价值最大化【答案】D5、【61496】（单项选择题）我国财务管理的最优目标是（）。
A.利润总额最大化B.每股利润最大化C.权益资本利润率最大化D.企业价值最大化【答案】D6、【71591】（单项选择题）根据涉及范围的大小，可以把财务目标分为（）。
A.产值最大化目标和利润最大化目标B.总体目标和具体目标C.利润目标和成本目标D.筹资目标和投资目标【答案】B7、【46902】（多项选择题）企业的财务活动包括（）。
A.企业资金筹集引起的财务活动B.企业资金投放引起的财务活动C.企业资金耗费引起的财务活动D.企业资金收入引起的财务活动E.企业资金分配引起的财务活动【答案】A,B,C,D,E8、【46907】（多项选择题）财务管理目标的作用可以概括为（）。
A.导向作用B.激励作用C.凝聚作用D.考核作用E.协调作用【答案】A,B,C,D9、【46911】（多项选择题）财务管理的原则一般包括（）。
A.资金合理配置原则B.收支积极平衡原则C.成本效益原则D.收益风险均衡原则E.分级分权管理原则【答案】A,B,C,D,E10、【48321】（多项选择题）以利润最大化为财务管理的目标有其不足之处，表现在（）。
网上人大财务管理学(第二版)练习题及答案
★财务管理学（第二版）(ZK013B)第一章财务管理总论1、【46789】（单项选择题）（）不属于企业的财务活动。
A.企业筹资引起的财务活动B.企业管理引起的财务活动C.企业经营引起的财务活动D.企业投资引起的财务活动【答案】B2、【46792】（单项选择题）企业生产经营支出，按其效益作用的期间分为（）。
A.成本和费用支出B.收益性支出和资本性支出C.管理费用和经营费用D.生产成本和制造费用【答案】B3、【46832】（单项选择题）企业同其债权人之间的财务关系反映的是（）。
A.经营权和所有权关系B.利润分配关系C.投资与受资关系D.债务债权关系【答案】D4、【48169】（单项选择题）现代企业财务管理的最优化目标是（）。
A.产值最大化B.利润最大化C.每股利润最大化D.企业价值最大化【答案】D5、【61496】（单项选择题）我国财务管理的最优目标是（）。
A.利润总额最大化B.每股利润最大化C.权益资本利润率最大化D.企业价值最大化【答案】D6、【71591】（单项选择题）根据涉及范围的大小，可以把财务目标分为（）。
A.产值最大化目标和利润最大化目标B.总体目标和具体目标C.利润目标和成本目标D.筹资目标和投资目标【答案】B7、【46902】（多项选择题）企业的财务活动包括（）。
A.企业资金筹集引起的财务活动B.企业资金投放引起的财务活动C.企业资金耗费引起的财务活动D.企业资金收入引起的财务活动E.企业资金分配引起的财务活动【答案】A,B,C,D,E8、【46907】（多项选择题）财务管理目标的作用可以概括为（）。
A.导向作用B.激励作用C.凝聚作用D.考核作用E.协调作用【答案】A,B,C,D9、【46911】（多项选择题）财务管理的原则一般包括（）。
A.资金合理配置原则B.收支积极平衡原则C.成本效益原则D.收益风险均衡原则E.分级分权管理原则【答案】A,B,C,D,E10、【48321】（多项选择题）以利润最大化为财务管理的目标有其不足之处，表现在（）。
财务管理学第六版人大课后答案思考题(第二章)
的内在风险所需的补偿，用公式表示为：RM RF RP 其中：RM 为市场的预期收益, RF 为
无风险资产的收益率, RP 为投资者因持有市场组合而要求的风险溢价。资本资产定价模型的 一般形式为： Ri RF i (RM RF ) 。式中： Ri 代表第 i 种股票或第 i 种证券组合的必要
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第 2 章 财务管理的价值观念
Rj RF j1(RF1 RF ) j2 (RF2 RF ) jn (RFn RF ) 式中： Rj 代表 资产收益率；RF 代表无风险收益率；n 是影响资产收益率的因素的个数；RF1 、RF 2 …… RFn 代表因素 1 到因素 n 各自的预期收益率；相应的 代表该资产对于不同因素的敏感程度。
第 2 章 财务管理的价值观念
第二章
思考题
1. 答题要点： （1）国外传统的定义是：即使在没有风险和没有通货膨胀的条件下，今天 1 元钱的价
值亦大于 1 年以后 1 元钱的价值。股东投资 1 元钱，就失去了当时使用或消费这 1 元钱的机 会或权利，按时间计算的这种付出的代价或投资收益，就叫做时间价值。（2）但并不是所有 货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值。同时，将货 币作为资本投入生产过程所获得的价值增加并不全是货币的时间价值，因为货币在生产经营 过程中产生的收益不仅包括时间价值，还包括货币资金提供者要求的风险收益和通货膨胀贴 水。（3）时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。在没有风险和没有通货 膨胀的情况下，银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率可以看作是时间价 值。 2. 答题要点：
i 表示第 i 支股票收益的标准差， M 表示市场组合收益的标准差。（2）β系数通常衡量市
人大版财务管理学习题册1-12章答案
财务管理学习题册答案第一章总论二、填空题1、主导目标、辅助目标2、多元性、层次性3、分部目标和具体目标4、风险和报酬5、平衡原则、弹性原则、比例原则6、定性预测法、定量预测法7、优选对比法、概率决策法和损益决策法8、防护性控制、前馈性控制、反馈性控制三、判断题1、√2、√3、×4、√5、×6、√四、单项选择题1、D2、A3、D4、B5、C五、多项选择题1、ABCD2、ABCDE3、BCE4、ABCE5、ABCDE第二章财务管理的价值观念二、填空题1、本金和利息2、延期年金、永续年金、普通年金3、风险性决策和不确定决策4、时间价值、风险报酬额、风险报酬率5、证券组合、市场变动6、不可分散风险7、风险和报酬率8、纯利率、通货膨胀补偿、违约风险报酬、流动性风险报酬、期限性风险报酬9、风险和通货膨胀10、期限性风险报酬三、判断题1、√2、√3、√4、×5、√6、×7、√8、×9、√10、×11、×四、单项选择题1、A2、B3、A4、D5、D6、D五、多项选择题1、BC2、AD3、AC4、ABCDE5、ABC6、BCD7、ABCDE8、CDE 第三章财务分析二、填空题1、财务报告等会计资料2、营业成本3、现金及现金等价物4、短期投资5、速冻资产6、经营活动现金净流量7、权益乘数8、资产报酬率、平均权益乘数三、判断题1、√2、√3、√4、√5、×6、√7、√8、√四、单项选择题1、D2、C3、D4、A5、C6、A7、B8、C五、多项选择题1、ABCD2、ACD3、ABC4、ABDE5、ABCDE6、ACD7、ACDE8、ABCD第四章长期筹资概述二、填空题1、扩张性筹资动机、调整性筹资动机、混合型筹资动机2、盈余公积、未分配利润3、投入资本、发行股票、发行债券、银行长期借款、租赁筹资4、资本市场、外汇市场、黄金市场5、短期资金市场、长期资金市场6、现金、银行存款、应收账款、存货三、判断题1、×2、×3、√4、×5、√四、单项选择题1、A2、D3、C4、A5、A五、多项选择题1、ABCD2、ABDE3、ACDE4、ABCDE5、CD第五章一、填空题1、有偿增资、股东无偿配股、有偿无偿并行增资2、包销、代销3、普通股、优先股、公司债券、银行借款4、债券面额、票面利率、市场利率、债券期限5、经营租赁、融资租赁6、非累积优先股、非参与优先股、不可转换优先股、不可赎回优先股7、一般性限制条款、例行性限制条款、特殊性限制条款二、判断题1、√2、×3、√4、√5、√三、单项选择题1、A2、B3、D4、C5、B四、多项选择题1、CD2、ABCD3、ABCDE4、ABDE5、ABCD 第六章一、填空题1、个别资本成本率、各种长期资本比例2、息税前利润变动率、营业额变动率3、资本规模、资本结构、债务利率、息税前利润4、综合资本成本率、企业价值5、每股利润的无差别点二、判断题1、√2、√3、√4、×5、×三、单项选择题1、C2、C3、B4、B5、A四、多项选择题1、BCD2、CDE3、BCDE4、AE5、ADE第七章一、填空题1、对外投资、对外投资、对内投资2、长期投资、短期投资3、政治形势、经济形势、文化状况二、判断题1、√2、×3、×4、×三、单项选择题1、C2、B3、B4、B5、C四、多项选择题1、ADE2、AD3、ACD4、ABD第八章一、填空题1、贴现现金流量指标、非贴现现金流量指标2、正数、负数、净现值最大的3、14、净现值二、判断题1、×2、×3、×4、×5、√6、×三、单项选择题1、C2、B3、B4、A5、C6、C7、A8、C四、多项选择题1、ABCE2、BCD3、ACE4、ACE5、BCD6、ABDE 第九章一、填空题1、金融证券2、契约型投资基金、公司型投资基金3、封闭式投资基金、契约式投资基金4、股权式投资基金、证券投资基金5、固定式投资基金、管理式投资基金6、出售7、公司普通股二、判断题1、×2、√3、×4、√5、×6、×7、√8、×9、√三、单项选择题1、B2、C3、B4、C四、多项选择题1、BCDE2、ABCDE3、ABC4、ABCDE5、ABCDE第十章一、填空题1、流动资产2、生产领域的流动资产、非生产领域的流动资产3、应付金额确定的流动负债、应付金额不确定的流动负债4、高5、下降、下降6、保险储备、适中、适中7、增加二、判断题：1、√2、×3、√4、√5、×6、√7、√三、单项选择题1、B2、B3、C4、A四、多项选择题1、BCDE2、BD3、BCE4、ABE5、ABE第十一章一、填空题1、支付动机、预防动机、投机动机2、期末现金余额、最佳现金余额3、信用标准、信用条件、收账政策4、财务比率、信用情况5、采购成本、订货成本、储存成本6、归口分级管理、ABC分类管理、存货质量控制、适时制系统7、存货资金二、判断题：1、×2、×3、√4、√5、×6、×三、单项选择题1、C2、C3、D4、D5、B6、B7、D四、多项选择题1、ACDE2、BDE3、BCDE第十二章一、填空题1、流动资金占用额、产品销售比例2、托收承付3、信用借款、担保借款、票据贴现4、经纪人代销的融资券、直接销售的融资券二、判断题：1、×2、×3、×4、×5、×三、单项选择题1、B2、C3、B4、D5、D四、多项选择题1、ACDE2、AB3、ADE第十三章一、填空题1、销售商品、提供劳务、其他业务收入2、进口货物3、转让无形资产4、其他所得5、准予扣除项目6、5年7、其他业务利润二、判断题：1、×2、√3、×4、×三、单项选择题1、D2、B3、C四、多项选择题1、ABCD2、CD第十四章一、填空题1、税后利润、公益金2、弥补企业亏损，25%3、集体福利4、股利无关论、股利相关轮5、股票价格6、信息传播、假设排除论7、MM理论8、现金股利、股票股利二、判断题：1、×2、√3、×4、√5、×6、×7、×8、√三、单项选择题1、B2、D3、C四、多项选择题1、ABC2、ABC3、ABCDE4、ABCD。
《财务管理学》(人大版)第二章财务管理真题(附答案)
第二章货币时间价值及风险和收益的衡量一,判断题.1.货币的时间价值原理，正确地揭示了不同的时间点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。
（）2．由现值求终值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率。
（）３．Ｎ期先付年金与Ｎ期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，Ｎ期先付年金终值比Ｎ期后付年金终值多计算一期利息，所以可先求出Ｎ期后付年金终值，然后乘以（１＋ｉ）便可求出先付年金终值。
（）４．Ｎ期先付年金现值与Ｎ期后付年金现值的付款次数相同，但由于付款时间不同，在计算现值时，Ｎ期先付年金比Ｎ期后付年金多贴现一期。
所以，所以可先求出Ｎ期后付年金的现值，然后乘以（１＋ｉ）便可求出Ｎ期先付年金现值。
（）５．英国和加拿大有一种国债就是一种没有到期日的债券，这种债券的利息可以称为永续年金。
（）６．复利计息频数越大，复利次数越多，终值的增长速度越快，相同时期内终值越大。
（）７．决策者对未来情况不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率也不清楚，这种情况下的决策为风险性决策。
（）８．利用概率分布的概念，我们能够对风险进行衡量，即：预期未来收益的概率分布越集中，则该投资的风险就越大。
（）９．如果两个项目预期收益率相同，标准差不同，理性投资者会选择标准差较大，即风险较小的那个。
（）１０．在其他条件不变时，证券的风险越高，其价格便越低，从而必要收益率越高。
（）１１、如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的可分风险都能够被消除。
（）12、经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是可分散的市场风险.( )13、平均风险股票的β系数为1.0，这意味着如果整个市场的风险收益上升了10%，通常而言此类股票的风险收益也将上升10%，如果整个市场的风险收益下降了10%,该股票收益也将下降10%。
（）14、证券组合投资要求补偿风险，而不要求对可分散风险进行补偿。
（）15、证券组合的风险收益是投资者因承担可分险风险而要求的，超过时间价值的那部分额外收益。
财务管理学答案人大第五版
第二章财务管理的价值观点二、练习题1.答：用先付年金现值计算公式计算 8 年租金的现值得：V 0 = A·PVIFA i，n·（ 1 + i ）=1500×PVIFA8%，8×（ 1 + 8%）=1500×5.747 ×（ 1 + 8%）=9310.14 （元）因为设施租金的现值大于设施的买价，所以公司应当购置该设施。
2.答：（1）查 PVIFA表得： PVIFA16%，8 = 4.344 。
由 PVA n = A·PVIFA i，n得：A=== 1151.01 （万元）所以，每年应当还 1151.01 万元。
（2）由 PVA n = A·PVIFA i，n得： PVIFA i，n =则 PVIFA== 3.33316%， n查 PVIFA表得： PVIFA16%，5 = 3.274 ，PVIFA16%，6 = 3.685 ，利用插值法：年数年金现值系数5 3.274n 3.3336 3.685由，解得： n = 5.14 （年）所以，需要 5.14 年才能还清贷款。
3.答：（1）计算两家公司的希望酬劳率：中原公司=K1P1+K 2P2+K 3P3= 40%×0.30 + 20% ×0.50 + 0%×0.20= 22%南方公司=K1P1+K 2P2+K 3P3= 60%×0.30 + 20% ×0.50 +（-10%）× 0.20= 26%（ 2）计算两家公司的标准离差：中原公司的标准离差为：= 14%南方公司的标准离差为：=24.98%（3）计算两家公司的标准离差率：中原公司的标准离差率为：V =南方公司的标准离差率为：V=（4）计算两家公司的投资酬劳率：中原公司的投资酬劳率为：K = R F + bV= 10% + 5%×64% = 13.2%南方公司的投资酬劳率为：K = R F + bV=10% + 8%×96% = 17.68%4.答：依据资本财产订价模型： K = R F + （K m－ R F），获取四种证券的必需酬劳率为：K A = 8% +1.5 ×（ 14%－8%）= 17%K B = 8% +1.0 ×（ 14%－8%）= 14%K C = 8% +0.4 ×（ 14%－8%）= 10.4%K D = 8% +2.5 ×（ 14%－8%）= 23%5.答：（1）市场风险酬劳率 = K m－ R F = 13%－5% = 8%（ 2）证券的必需酬劳率为： K = R F + （ K m－R F）=5%+1.5 ×8%= 17%（ 3）该投资计划的必需酬劳率为：K = R F + （K m－R F）= 5% + 0.8 ×8% = 11.64%因为该投资的希望酬劳率11%低于必需酬劳率，所以不该当进行投资。
财务管理学(人大版)第五版课后答案(全)
财务管理学(人大版)第五版课后答案(全)第一章思考题1.答题要点：（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2.答题要点：（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。
3.答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。
（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。
（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。
4.答题要点：（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。
5.答题要点：（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。
6.答题要点：（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。
财务管理第二章习题答案
第二章财务管理价值观念一、选择题答案：1、B【答案解析】现在应当存入银行的数额＝20000/（1＋5×2％）＝18181.82（元）。
2、C【答案解析】五年后可以取出的数额终值即存款的本利和＝200×（FVIF,3%,5）＝231.863、B【答案解析】本题相当于求每年年末付款40000元，共计支付10年的年金现值，即40000×（PVIFA,2%,10）＝40000×8.9826＝359304（元）。
）4、B【答案解析】本题是投资回收额的计算问题，每年的投资回收额＝10000/（PVIFA,6%,6）＝2033.64（元）5、 C【答案解析】前3年没有流入，后5年每年年初流入4000元，说明该项年金第一次流入发生在第4年年初，即第3年年末，所以递延期应是3－1＝2年。
6、B【答案解析】 ,所以7、B【答案解析】V=δ/K*100%V甲=300/1000*100%=30%V乙=330/1200*100%=27.5% 所以甲方案的风险大于乙方案8、D【答案解析】（P/A，10%，3）=3.310设A方案的先付年金的终值F1 ，B方案的后付年金的终值F2 ，则F1-F2=（P/A，10%，3）*A=3319、（FV10、二、多项选择题1、ABCD【答案解析】年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项，年金的形式多种多样，如保险费、养老金、折旧、租金、等额分期收（付）款以及零存整取或者整存零取储蓄等等。
2、ACD【答案解析】递延年金有三种计算方法：第一种方法：第二种方法：第三种方法：3、AC4、BCD5、BCD6、ACD7、AC8、CD三、判断题1、×【答案解析】普通年金是指从第一期起，在一定时期内每期期末等额发生的系列收付款项。
2、×【答案解析】递延年金有终值，但是终值的大小与递延期无关，递延年金的终值＝年金×，其中n表示等额收付的次数（年金的个数），显然其大小与递延期m无关。
财务管理学课后习题答案人大版完整版
财务管理学课后习题答案人大版HUA system office room 【HUA16H-TTMS2A-HUAS8Q8-HUAH1688】《财务管理学》课后习题——人大教材第二章价值观念练习题1. 解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：V0 = A×PVIFAi，n×（1 + i） = 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%）= 9310.14（元）因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。
2. 解：（1） A = PVAn／PVIFAi，n = 1151.01（万元）所以，每年应该还1151.01万元。
（2）由PVAn = A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n =PVAn／A则PVIFA16%，n = 3.333查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法：年数年金现值系数5 3.274n 3.3336 3.685由以上计算，解得：n = 5.14（年）所以，需要5.14年才能还清贷款。
3. 解：（1）计算两家公司的预期收益率：中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20= 22% 南方公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20 = 26%（2）计算两家公司的标准差：中原公司的标准差为：(40%22%)20.30(20%22%)20.50(0%22%)20.2014% 南方公司的标准差为：(60%26%)20.30(20%26%)20.20(10%26%)20.2024.98%（3）计算两家公司的变异系数：中原公司的变异系数为： CV =14％／22％＝0.64南方公司的变异系数为： CV =24.98％／26％＝0.96由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。
大二财务管理学答案
财务管理学习题答案（仅供参考）第一章财务管理总论一、单项选择题1.D2.A3.D4.C5.A6.D7.D8.B9.B 10.C 11.D二、多项选择题1.ABCD（B选项属于监督）2.AC3.BCD（改为：下列各项中，关于企业价值最大化的说法不正确的是）4.AD5.ABCD6.ABC7.AC8.ABC三、判断题1.×2.×3.√4.√第二章财务管理观念一、单项选择题1.A2.C3.B4.C5.C6.A7.B二、多项选择题1.ABCD2.ACD3.ABC4.ACD三、判断题1.√2.×3. √4. √5. ×四、计算题1.第一种方式下，现值1=10 000元第二种方式下，现值2=20 000×（P/F，i，5）（1）i=0%，则现值2=20 000元>10 000元，应该选择第二种方式。
（2）i=10%，则现值2=20 000×0.621=12 420元>10 000元，应选择第二种方式。
（3）i=20%，则现值2=20 000×0.402=8 040元<10 000元，应选择第一种方式。
（4）现值1=现值2，所以20 000×（P/F，i，5）=10 000，（P/F，i，5）=0.5，而（P/F,14%,5）=0.519, (P/F,15%,5)=0.497则，i=14.86%，即当利率为14.86%时，二种方式相同。
1.PV1=10万元PV2=15×（P/F，10%，5）=9.32万元PV3=1×（P/A，5%，14）=9.899万元PV4=1.4×[（P/A，10%，12-1）+1]=1.4×（6.495+1）=10.493万元PV5=2×（P/A,10%,11）×（P/F,10%,3）=2×6.495×0.751=9.76万元PV2最小，所以应该选择第二种方式付款。
财务管理学第六版人大+课后答案+思考题
财务管理课后答案第二章1.解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：V0 = A×PVIFAi，n×（1 + i）= 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%）= 1500×5.747×（1 + 8%）= 9310.14（元）因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。
2.解：（1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8 = 4.344。
由PV A n = A·PVIFA i，n得：A = PV A n／PVIFA i，n= 1151.01（万元）所以，每年应该还1151.01万元。
（2）由PV A n = A·PVIFA i，n得：PVIFA i，n =PV A n／A则PVIFA16%，n = 3.333查PVIFA表得：PVIFA16%，5= 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法：年数年金现值系数5 3.274jhgjjhghjn 3.3336 3.685由以上计算，解得：n = 5.14（年）所以，需要5.14年才能还清贷款。
3.解：（1）计算两家公司的预期收益率：中原公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20= 22%南方公司 = K1P1 + K2P2 + K3P3= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20= 26%（2）计算两家公司的标准差：中原公司的标准差为：%1420.0%)22%0(50.0%)22%20(30.0%)22%40(222=⨯-+⨯-+⨯-=σ南方公司的标准差为：%98.2420.0%)26%10(20.0%)26%20(30.0%)26%60(222=⨯--+⨯-+⨯-=σ（3）计算两家公司的变异系数： 中原公司的变异系数为： CV =14％／22％＝0.64南方公司的变异系数为：CV =24.98％／26％＝0.96由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。
初级财务管理学 第2版 参考答案人大版
参考答案第1章1．参考答案（1）从财务会计计量角度看，完成一天的接送任务，成本是多少？对决策的作用是什么？折旧35万元÷10年÷365天=95.89元车辆附加费用2万元÷365天=54.79元司机工资7000元÷30天=233.33元燃油400千米÷100×8升×8元/升=256元过路费4次×30元/次=120元合计760.1元于是，如果每天包车700元的话，购车自营就不如包车合算了。
（2）从管理会计计量角度看，完成一天的接送任务，成本是多少？对决策的作用又是什么？从管理会计的角度看，车辆折旧、车辆附加费用、司机工资均属于沉没成本，可以不予考虑。
于是燃油400千米÷100×8升×8元/升=256元过路费4次×30元/次=120元合计376元如果正常节约费用40%归个人，在对司机奖励的情况下，司机一早一晚走国道（不走高速公路），从而节约60元。
在个人奖励24元的同时，公司节约36元。
（3）从财务管理计量角度看，完成一天的接送任务的相关成本是多少？对管理的作用表现在哪些方面？财务是资金及其运动，财务管理是对资金调度和使用的管理。
因此，财务只考虑现金流出（付现成本）和现金流入。
对本题而言，一天接送的成本仍是376元，即现金流出376元。
可以说，财务是在方案已定情况下，解决资金问题的。
例如，如果管理会计部门提出由教授自驾车方案（支付教授250元费用）的话，对管理会计而言成本是250元，对财务管理而言现金流出250元。
2．参考答案参考答案（1）A产品的保本销售量销售收入=84000÷40%=210000元销售量=84000÷6=14000件销售单价210000÷14000=15元/件固定成本=210000-84000-18000=10800元保本销售量=108000÷（15-6）=12000件（2）如果A产品预计销售量13500件，是否安排该产品生产？为什么？安全边际=13500-12000=1500安全边际率=1500÷13500=11.11%安全性太差，故不应安排该产品生产。
《财务管理学》教材练习参考答案(全部)
第一章总论二、案例题答：（1）（一）以总产值最大化为目标缺点：1. 只讲产值，不讲效益；2. 只求数量，不求质量；3. 只抓生产，不抓销售；4. 只重投入，不重挖潜。
（二）以利润最大化为目标优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。
这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。
缺点：1. 它没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值；2. 它没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润；3. 它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。
（三）以股东财富最大化为目标优点：1. 它考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响；2. 它在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润也会对企业股票价格产生重要影响；3. 它比较容易量化，便于考核和奖惩。
缺点：1. 它只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用；2. 它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够；3. 股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。
（四）以企业价值最大化为目标优点：1. 它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；2. 它科学地考虑了风险与报酬的关系；3. 它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。
缺点：很难计量。
进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大化。
因此，企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层次认识，它是现代企业财务管理目标的最优目标。
（2）青鸟天桥的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。
（3）青鸟天桥最初减少对商场投资并导致裁员的决策是不合理的。
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第二章货币时间价值及风险和收益的衡量一,判断题.1.货币的时间价值原理，正确地揭示了不同的时间点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。
（）2．由现值求终值，称为贴现，贴现时使用的利息率称为贴现率。
（）３．Ｎ期先付年金与Ｎ期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，Ｎ期先付年金终值比Ｎ期后付年金终值多计算一期利息，所以可先求出Ｎ期后付年金终值，然后乘以（１＋ｉ）便可求出先付年金终值。
（）４．Ｎ期先付年金现值与Ｎ期后付年金现值的付款次数相同，但由于付款时间不同，在计算现值时，Ｎ期先付年金比Ｎ期后付年金多贴现一期。
所以，所以可先求出Ｎ期后付年金的现值，然后乘以（１＋ｉ）便可求出Ｎ期先付年金现值。
（）５．英国和加拿大有一种国债就是一种没有到期日的债券，这种债券的利息可以称为永续年金。
（）６．复利计息频数越大，复利次数越多，终值的增长速度越快，相同时期内终值越大。
（）７．决策者对未来情况不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率也不清楚，这种情况下的决策为风险性决策。
（）８．利用概率分布的概念，我们能够对风险进行衡量，即：预期未来收益的概率分布越集中，则该投资的风险就越大。
（）９．如果两个项目预期收益率相同，标准差不同，理性投资者会选择标准差较大，即风险较小的那个。
（）１０．在其他条件不变时，证券的风险越高，其价格便越低，从而必要收益率越高。
（）１１、如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的可分风险都能够被消除。
（）12、经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是可分散的市场风险.( )13、平均风险股票的β系数为1.0，这意味着如果整个市场的风险收益上升了10%，通常而言此类股票的风险收益也将上升10%，如果整个市场的风险收益下降了10%,该股票收益也将下降10%。
（）14、证券组合投资要求补偿风险，而不要求对可分散风险进行补偿。
（）15、证券组合的风险收益是投资者因承担可分险风险而要求的，超过时间价值的那部分额外收益。
（）16、在其他因素不变的情况下，风险收益取决于证券组合的β系数，β系数越大风险收益就越小。
（）17、有效投资组合是指在任何既定的风险程度上，提供的预期收益率最高的投资组合。
（）18、市场预期收益是无风险资产的收益率加上因市场组合的内在风险所需补偿。
（）19、所有资产都是无限可分的并有完美的流动性是资本资产定价模型的家丁之一。
（）20、β系数不会因一个企业的负债结构等因素变化而变化。
（）21、套利定价模型与资本资产定价模型都是建立在资本市场效率的原则之上，套利定价模型仅仅是在统一框架之下的另一种证券。
（）22、债券到期时间越长，其风险也越大，债券的票面利率也越高。
（）23、政府发行的债券有国家财力做后盾，其本金的安全性非常高，通常视为无风险证券。
（）25、普通股股东与公司债券人相比，要承担更大的风险，其收益也有更大的不确定性。
（）26、优先股则是公司发行的求偿权介于债券和普通股之间的一种混合证券，债券的估值方法也可以用于优先股估价。
（）27、与固定收益证券相比，普通股能有效的降低购买力风险。
（）28、由于股票的价格受到多种因素的影响，从而使得股票投资具有较高风险。
（）29、当两个目标投资公司的预期收益相同时，标准差小的公司风险小。
（）30、可以将资本市场线看作所有风险资产的有效集。
三、单项选择题1、将100元存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值应用（）A、复利终值系数B、复利现值系数C、年金终值系数D、年金现值系数2、每年年底存款1000元，求10年年末的价值，可用（）来计算。
A、PVIF i,nB、FVIFi,nC、PVIFAi,nD、FVIFAi,n3、下列项目中（）称为普通年金。
A、先付年金B、后付年金C、延期年金D、年金现值系数4、A方案再三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利润为10%，则A,B方案在第三年年末时的终值之差为（）A、33.1B、31.3C、133.1D、13.315、计算先付年金现值时，可以应用下列（）公式。
A、V=A×PVIFAi,nB、V=A×PVIFAi,mC、V=A×PVIFAi,m+nD、V=A×PVIFAi,n×PVIFi,m6、假设最初有M期没有收付款项，后面N期有等额收付款项，贴现率为I，则此笔延期年金的现值为（）.A．V=A×PVIFAi,n B. V=A×PVIFAi,nC. V=A×PVIFAi,nD.V=A×PVIFAi,n×PVIFi，m7、一直证券的β系数等于2，则该证券（）A，无风险B，有非常低风险C，与金融市场所有证券的平均风险一样。
D，是金融市场所有证券平均风险的2倍8、两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理的组合在一起是，（）A、能适当分散风险B、不能分散风险C、能分散掉一部分市场风险D、能分散掉全部可分散风险9、如果向一只β=1.0的投资组合中加入一只β>1.0股票，则下列说法中正确的是（）A、投资组合的β值上升，风险下降B、投资组合的β值和风险都上升C、投资组合的β值下降，风险上升D、投资组合的β值和风险都下降10、下列关于证券投资组合的说法中，正确的是（）Ａ、证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险，而不是要求对可分散风险进行补偿。
B、证券组合投资要求补偿的风险只是可分散风险，而不要求对市场风险进行补偿C、证券组合投资要求补偿全部市场风险和可分散风险。
D、证券组合投资要求补偿部分市场风险和可分散风险。
11、无风险利率为6%，市场上所有股票的平均收益率为10%某种股票的β系数为1.5，则该股票的收益率为（）A、7.5%B、12%C、14%D、16%12、甲公司对外流通的优先股每季度支付股利每股1.2元，年必要收益率为12%，则该公司优先股的价值（）元。
A、20B、40C、10D、60四、多项选择题1、下列关于时间价值的说法正确的是（）A、并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值。
B、时间价值是在生产经营中产生的。
C、时间价值是资本投入生产过程所获得价值增加。
D、时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率。
E、银行存款利率可以看作投资收益率，但与时间价值是有区别的。
2、设年金为A，利息率为i,计息期为n,则后付年金现值的计算公式为（）。
A、PV An=A×PVIFi,nB、PV An=A×PVIFAi,nC 、PV An=A×ADFi,n D、PV An=A×PVIFi,n×（1+i）E、PV An=A×PVIFAi,n3、设年金为A，计息期为n, 利息率为i，则先付年金终值的计算公式为（）。
A、V=A×FVIFAi,n×（1+i）B、V=A×PVIFAi,n×（1+i）C、V=A×PVIFAi,n-AD、V=A×FVIFAi,n-AE、V=A×FVIFi,n-A4、假设最初有m期没有收付款项，后面n期有等额收复款项A，利率为i，则延期年金现值的计算公式为（）。
A、V=A×PVIFAi,n×PVIFi，mB、V=A×PVIFAi,n+mC、V=A×PVIFAi,n×PVIFi，m+n-A×PVIFAi,mD、V=A×PVIFAi,nE、V=A×PVIFAi,m5、下列有关年金的说法中，正确的是（）。
A、n期先付年金现值比n期后付年金现值的付款次数多一次B、n期先付年金现值与n期后付年金现值的付款时间不同。
C、n期先付年金现值比n期后付年金现值多贴现一期。
D、n期后付年金现值比n期先付年金现值多贴现一期。
E、n期先付付年金现值比n期后付年金现值乘以贴现率。
6、关于风险的度量，一下说法中正确的是（）A、利用概率分布的概念，，可以对风险进行衡量。
B、预期未来收益的概率分布越集中，则该投资的风险越小。
C、预期未来收益的概率分布越集中，则该投资的风险越大。
D、标准差越小，概率分布越集中，相应的风险也就越小。
E、标准差越大，概率分布越集中，相应的风险也就越小。
7、关于证券组合的风险，一下说法中正确的是。
（）A、利用某些有风险的单项组成一个完全无风险的投资组合时可能的。
B、由两只完全正相关的股票组成的投资组合与单个股票具有相同风险。
C、若投资组合由完全正相关的股票组成，则无法分散风险。
D、有两只完全正相关的股票组成的投资组合具有比单个股票更小的风险。
E、当股票收益完全负相关时，所有风险都能被分散掉。
8、下列各项中属于可分散风险的是（）Ａ、国家财政政策的变化B、某公司经营失败C、某公司工人罢工D、世界能源状况的变化9、资本资产定价模型是建立在一系列严格假设的基础之上的主要包括（）A、投资者对预期收益率、方差以及任何资产的协方差评价一致，即投资者有相同的期望。
B、没有交易费用C、没有税收D、所有投资者都是价格接受者E、卖空资产有严格限制10、有关市场证券线的理解，以下正确的是（）A、证券市场线是对资本资产定价模型的图示。
B、证券市场线说明必要收益率与不可分散风险β系数之间的关系。
C、证券市场先反映了反映了回避风险的程度——直线越平滑，投资者越回避风险。
D、当风险回避增加时，风险收益率也随之增加，证券市场线的斜率也变大。
E、当风险回避增加时，风险收益率也随之变小，证券市场线斜率也变小。
11、下列有关β值系数的说法正确的是（）Ａ、β值度量了股票相对于平均股票的波动程度。
B、当β=2，则说明股票的风险程度也将为平均组合的2倍C、当β=0.5，则说明股票的波动性仅为市场波动水平的一半。
D、证券组合的β系数是单个证券β系数的加权平均，权数为为各种股票在证券组合中所占的比重。
E、β系数一般不需投资者自己计算，而由一些投资服务机构定期计算并公布。
12、下面有关证券估值的说法正确的是（）A、任何金融资产的估价都是资产预期创造现金流量的现值。
B、带息债券在发行时，票面利率一般会设定在使债券市场价格等于其面值的水平。
C、带息债券在发行时，票面利率一般会设定在使债券市场价格高于其面值水平。
D、普通股估值时考虑的现金收入由两部分构成：一部分是在股票持有期间收到的现金股利，另一部分是出售股票时得到的变现收入。
E、债券的估值方法也可用于优先股估价。
六、计算与分析题1、【资料】假设利民工厂有一笔123600元的资金，准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10%，7年后预计该设备的价格为240000元。