2020年考研经济学知识点：恶性通货膨胀

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宏观经济学认为，通货膨胀率在100%以上时，被称为超级通货膨胀。

恶性通货膨胀是一种超级通货膨胀，按照西方学者的定义，当一
国当年通货膨胀率达到1000%以上时，就称该国处于恶性通货膨胀之中。

在经济学上，恶性通货膨胀是一种不能控制的通货膨胀，在物价
急速上涨的情况下，就使货币很快失去价值。

恶性通货膨胀没有一个
普遍公认的标准界定。

一般界定为每月通货膨胀50%或更多，但很多时候会采取宽松界定，使用的比率会更低。

多数经济学家认同的定义为“一个没有任何平衡趋势的通货膨胀循环”。

世界有所记载的恶性通货膨胀都发生在20世纪。

20世纪的恶性通货膨胀出现在三个时期：第一次世界大战和第二次世界大战后以及80
年代的债务危机时期。

第一次世界大战后，欧洲的5个国家奥地利、
德国、匈牙利、波兰和苏联陷入恶性通货膨胀中。

1922—1923年间的
德国通货膨胀率甚至达到29000%。

另一轮恶性通货膨胀发生于第二次
世界大战后，旧中国、希腊和匈牙利都陷入了货币混乱中，它创下了
世界最严重的恶性通货膨胀的记录——连续一年多物价平均每月通货
膨胀率达19800%。

第三轮恶性通货膨胀发生于20世纪80年代，阿根廷、玻利维亚、巴西、秘鲁等国的外债危机导致了金融混乱。

产生原因：
一、所有恶性通货膨胀的共同特征之一是货币供给的大量增加，
这是因为政府需要为其巨额预算赤字融资。

随着货币供给的大量增加，通货膨胀就会迅速发展。

高通货膨胀引起税收实际价值的迅速下跌，
这反过来又增加了赤字。

通货膨胀导致预算赤字的增加主要通过两条
渠道。

其一是税收体制，主要体现在税收的计算和纳付上的滞后。

其
二是名义利率的效应。

预算赤字包括对国债的付息。

因为当通货膨胀
率上升时名义利率也趋于上升，所以一般来说，更高的通货膨胀增加
了政府的名义利息，从而增加了赤字。

二、预算赤字与通货膨胀之间具有一种双向的互动关系。

通过迫
使政府为赤字融资而发行钞票，巨额预算赤字能够导致快速的通货膨胀。

高通货膨胀反过来又增加了赤字。

如果必须以货币手段融资的赤
字非常之大，则所以而发生的通货膨胀会发展为恶性通货膨胀。

根据
历一些事例所提供的证据，持续的以货币融资的赤字为GDP的10%—12%，就足以引发恶性通货膨胀。

恶性通货膨胀具有四项特征：
1、公众不愿持有现金，宁可把金钱投放在外国贷币或非贷币资产。

2、公众利用外国货币，结算自己本国货币的资产。

3、信贷是按借款期内的消费力损耗计算，即使该时期不长久。

4、利率、工资、物价与物价指数挂钩，而3年累积通胀在100%以上。

制止恶性通货膨胀需要一系列的特别的政策组合，涉及汇率、公
共预算、货币供给以及某些情况下对工资和物价的直接措施。

在恶性
通货膨胀的经济中，经常是一种对物价的直接措施。

在恶性通货膨胀
的经济中，经常是一种新货币被引入以取代旧货币，税制也会改革。

一、制止恶性通货膨胀最根本的一步被认为是解决预算问题。

美
国经济学家萨金特指出，只有当预算政策发生了根本改变时，恶性通
货膨胀才会结束，而这个改变既包括改变赤字规模，也包括改变其融
资方式。

二、除了常规的使用财政政策来稳定经济之外，针对恶性通货膨胀，一些西方学者还提出了所谓异端稳定计划，这是指在货币、财政
措施之外，还对工资和物价实行直接干预。

据说这样做的好处是既能
够制止通货膨胀惯性，又能够改变人们的通货膨胀预期，提升人们对
计划的信心。

但另一方面异端计划也存有一些缺点。

首先，如果通货膨胀惯性很小，则其不久就会停止，工资和物价控制可能就是多余;其次，物价控制往往只能在一小部分商品范围内推行，缺乏管理的可行性会使很多控制失效;再次，控制会使经济中相对价格变得僵硬，由此造成一些商品和劳务的短缺。