企业价值最大化是企业财务管理目标
论企业财务管理目标-企业价值最大化
当前 强调 构建 和 谐 社 会 的形 势下 ， 此 目标 显 力 ，不会 发 挥 出 更 大 的 潜 能 为企 业 发 展 作 价 值 最 大 化 得 尤 为重要 。 股 东 财 富最 大 化则 着重 强调 股 贡 献 。 这 样 必然 会 导 致企 业 战 略 错位 ， 组织 在 法 律制 度较 为健 全 的发 达 国家中， 绝 东 权益， 其 他 利 益 相 关 者 的权 益 则 是 应 完 和 制度 混 乱 ， 企 业 文化 不 良等 一 系列 问题 。 全 服 从干股 东 权 益 至 上 的要 求。
员工 、 债 权 人 以 及顾 客等 等 。 如 果 企 业将 财
这 一 治 理 模 式 被称 为 共 同治 理模 式 。ｌ ９ ９ ９
出发 点与归宿 ， 是指 企业 通过财 务管理 工作 ，
务 管 理 的 目标 定 为利 润 最 大 化 或 股 东 最 大 年 ５ 月，由２ ９ 个 发 达 国 家 组 成 的 经济 合 作 《 公司治 理结 构 原 则 》 ， 指 出 公司治 理 结 构
要； 财务管理 目 标是财务管理基本理论问题之一。 确立科学的合理的财务管理 目 标不仅有利于财务管理工作的顺利进行， 而且对企业的持
续稳定发展 也有重要的现实意义。 该文介 绍了 主要的财务管理 目 标， 并基于我 国国情， 从 企业的本 质， 企业利益相关者， 公司 治理以及我国实际 国 情四 个角 度证明了 企业价值最大化更适合于作为我国企业的财务管理 目 标。
最 大。 其 内 涵 在于 企 业 必须 正 确 处 理 各 种 内 心 深 处 真 正 认 同企 业 的 目标 。 因 为 企 业 理 结 构 决 定 了企 业 的 财 务 管 理 目标 应 该 是 财务关系， 最 大 限 度 地 兼 顾 各利 益 主 体 的 的 剩余 利 润 只是 属 于股 东的 ， 员工 只会 追求 企 业 价值 最 大化 。
什么是企业价值最大化
什么是企业价值最大化价值管理的产生及其概念第一阶段是19世纪末到20世纪初以科学管理与有效组织管理职能划分为中心内容的效能主义（古典管理）阶段。
财务管理的最优目标关于财务管理目标，历来有众多的争议，其基本思想是将企业长期稳固进展摆在首位、强调在企业价值增长中满足各方利益关系。
企业价值最大化的缺陷社会生产的根本目的是为了满足人们日益增长的物质与文化生活需要。
假如所有企业都不分配利润，则生产也就失去了意义，同时生产也会因缺乏动力而陷入停顿。
故不分配利润既背离了所有者利益，也不符合社会利益。
由此可见，以企业价值最大化作为理财目标，会鼓励不正当行为，特别关于国有企业来说更是有害，由于其管理者会以此为借口，更不愿向国家分配利润。
③对象不当。
从根本上说，人类一切活动是否恰当，应以是否符合人类自身利益为准绳。
因此理财目标应为具体的人服务，且最好指明它的服务对象。
企业价值最大化这一目标，强调管理者对企业负责，而企业只是人化的、法律意义上的实体，并非真正的人。
理财目标的量化数值务必是时点数与时期数的结合，这样才能较好地避免管理者的短期行为，企业价值最大化目标不能做到这一点。
即使对它附加一些限制性阐述，也不能弥补这一缺陷，至少它在概念上是不严密的。
企业价值最大化与股东财富最大化的区别有些人将企业价值最大化等同于股东财富最大化，实际上这两种理财目标是不一致的，要紧表现在：①对象不一致。
在企业价值最大化下，管理者的服务、负责对象是人化的“企业”，而在股东财富最大化下，管理者的服务、负责对象是股东；利润最大化与企业价值最大化的比较分析一、主流观点：利润最大化的不足与企业价值最大化的优点（一）利润最大化的不足第四，利润最大化往往会使企业财务决策行为具有短期行为的倾向，只顾片面追求利润的增加，而不考虑企业长远的进展。
（二）企业价值最大化的优点通常认为，以企业价值最大化作为企业财务管理目标有如下优点：其次，价值最大化目标能克服企业（在追求利润上的短期行为。
企业价值最大化--财务管理的最优目标
万方数据相连，他们有权分享企业收益。
政府。
政府为企业提供各种公共服务．因此要分享企业收益．要求企业依法纳税，对企业财务奂策也会产生影响。
由上可见．财务管理目标是这些利益相关者共同作用和相互协调的结果。
从理论上讲，各个利益集团的目标都可以在企业长期稳定发展和企业总价值不断增长中得以实现．借此达到他们的最终目的。
以“企业价值最大化”作为财务管理的目标．比股东财富映出企业的真实价值；由于财务管理最大化作为财务管理目标更科学。
活动的主体是企业而不是所有者，追在“共同治理”逻辑下，财务管理求股份的价值最大化可能导致企业受的目标就是要通过财务上的合理经外界影响，且计量复杂，可操作性差。
营，使企业总价值达到最大。
由于企业从以上的分析可以看到，利润最价值的大小可以用企业持续经营期间大化和股东财富最大化各有优缺点，预期报酬（或自由现金流量）的折现值但如果将其结合起来考虑，共同组成之和来表示．而折现率只有在与企业财务管理目标．就既可以扬其长叉可风险和报酬实现较好的均衡时企业价以避其短了。
这种结合就是“企业价值值才能达到最大。
所以“企业价值最大最大化”管理目标。
“企业价值最大化”化”同样充分考虑了不确定性和时间管理目标是由“共同治理”模式决定价值，强调风险与报酬的均衡，将风险的．是指通过企业财务上的合理经营．限制在企业可必承受的范围之内；创采用最优的财务政策，充分考虑资金造与股东之间的利益协调关系，努力时间价值与风险报酬的关系．在保证培养安定性股东：关心本企业职工利企业长期稳定发展的基础上使企业总益，创造和谐的工作环境；不断加强与价值达到最大。
债权人的联系，培养可靠的资金供给我们首先应关注影响企业财务管者：关心客户的利益，不断推｝｝｛新产品理目标的利益相关者。
来满足顾客的需求；关心政府政策的企业所有者。
通过股东大会和董事变化，努力争取参加政府制定政策的会来影响企业的财务管理目标。
因为企有关活动。
正是各利益相关者的共同业重大的财务决策必须经过股东大会参与，构成了企业的利益制衡机制。
我国企业财务管理目标的确定与选择
我国企业财务管理目标的确定与选择□周霞【摘要】现代企业制度中，财务管理是企业管理的核心，而财务管理的目标又是制约企业财务管理工作质量的关键。
财务管理目标是企业财务管理活动的出发点和归宿，财务管理目标不同决定了财务管理内容不同，因此明确财务管理目标是做好财务管理工作的前提和基础。
本文从分析财务管理目标的定义和几种财务管理目标理论入手，结合我国所处的社会主义市场经济实际，提出了企业价值最大化是我国企业财务管理目标的合理选择。
【关键词】财务管理目标；企业价值；最大化【作者简介】周霞，女，河北省财政厅主任科员一、财务管理目标的概述（一）财务管理目标的定义及作用。
财务管理目标又称理财管理，是指企业进行财务管理所要达到的目的，是评价企业财务活动是否合理的标准，它决定着财务管理的基本方向。
根据现代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标主要有：利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化等。
财务管理目标的作用主要有导向作用、激励作用、凝聚作用和考核作用。
（二）财务管理目标的主要原则。
1．利益兼顾原则。
企业的利益相关者主要有投资人、债权人、经营者、政府和社会公众。
确定企业财务管理的目标，应该全面有效地兼顾这五个利益相关者的利益，并努力使每个利益主体的利益都能达到最大化。
2．可靠计量原则。
只有能够可靠地计量，企业财务管理的目标才能够具体化，才具有可操作性。
否则，企业财务管理的目标就变得毫无意义。
3．有效控制原则。
只有能够有效的控制，财务管理目标才有可能通过企业全体上下的努力而达到。
4．可持续发展原则。
企业财务管理目标应有利于企业的可持续发展。
具体来说，企业财务管理的目标应该能够克服经营上只顾眼前的行为和分配上分光吃光的行为，使各个利益主体的利益都能够做到长短期结合，有效兼顾，最大限度地保证公司的长期、稳定、快速地发展。
二、几种财务管理目标分析目前，在我国较为流行的财务管理目标理论主要有以下几种：（一）利润最大化理论。
企业价值最大化是企业财务管理目标最终版.doc
1.企业价值最大化是企业财务管理目标，其价值是（）A.账面价值B.公允价值C.重置价值D.市场价值正确答案:D2.所有者通常同时采取（）两种办法来协调自己与经营者的利益。
A.解聘和接收B.解聘和激励C.激励和接收D.监督和激励正确答案:D3.在市场有效条件下，能够直接反映财务管理目标实现程度的指标是（）。
A.净资产收益B.每股收益C.股票的市场价格D.产品市场占有率正确答案:C4.企业价值最大化目标与股东财顾最大化目标相比较最大的优点是（）。
A.考虑了风险因素B.更客观反映了股东利益C.兼顾了相关利益主体间的不同利益D.更容易计量正确答案:C二、多选题 (共33.00分)1.从狭义的角度看，企业财务活动的内容包括（）A.资本筹集B.资本运用C.资本耗费D.资本收益分配满分：11.00 分D.正确答案:A B D2.关于企业价值最大化目标，下列说法中的（）是正确的。
A.企业价值与预期报酬成正比，与预期风险成反比B.预期报酬越高，企业风险就可能越大，企业价值也越大C.企业风险越大，预期报酬就可能越高，企业价值就越大D.企业价值只有在风险和报酬达到比较好的均衡时才能达到最大正确答案:A D3.防止经营者背离股东目标的方法主要有（）。
A.股东获取更多的信息，对经营者进行监督B.加强思想政治工作，激发其工作热情C.实施股权激励计划，鼓励其采取符合企业最大利益的行动D.法律约束，通过立法规范其行为正确答案:A C三、判断题 (共27.00分)1.利润最大化是现代企业财务管理的最有目标。
A.正确B.错误正确答案:B2.通过监督和激励可以使股东和经营者的利益目标完全一致。
A.正确B.错误正确答案:B3.现代企业财务管理的主要内容涉及投资决策、筹资决策和收益分配决策三项，不涉及其他方面的问题A.正确B.错误正确答案:B一、单选题 (共40.00分)1.必须对企业经营理财的各个方面，包括运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部能力的全部信息予以详尽地了解和掌握的是（）。
企业价值最大化是企业财务管理目标
1.企业价值最大化是企业财务管理目标，其价值是（）A。
账面价值B.公允价值C。
重置价值D。
市场价值正确答案：D2.所有者通常同时采取( ）两种办法来协调自己与经营者的利益。
A.解聘和接收B。
解聘和激励C.激励和接收D。
监督和激励正确答案：D3.在市场有效条件下，能够直接反映财务管理目标实现程度的指标是( ）。
A。
净资产收益B。
每股收益C。
股票的市场价格D。
产品市场占有率正确答案：C4.企业价值最大化目标与股东财顾最大化目标相比较最大的优点是（）。
A。
考虑了风险因素B.更客观反映了股东利益C。
兼顾了相关利益主体间的不同利益D。
更容易计量正确答案:C二、多选题（共33。
00分)1。
从狭义的角度看，企业财务活动的内容包括（)A.资本筹集B.资本运用C.资本耗费D.资本收益分配满分：11.00 分D.正确答案：A B D2.关于企业价值最大化目标，下列说法中的（)是正确的.A。
企业价值与预期报酬成正比,与预期风险成反比B.预期报酬越高，企业风险就可能越大，企业价值也越大C。
企业风险越大，预期报酬就可能越高，企业价值就越大D.企业价值只有在风险和报酬达到比较好的均衡时才能达到最大正确答案：A D3.防止经营者背离股东目标的方法主要有（）。
A。
股东获取更多的信息,对经营者进行监督B。
加强思想政治工作,激发其工作热情C。
实施股权激励计划，鼓励其采取符合企业最大利益的行动D。
法律约束，通过立法规范其行为正确答案:A C三、判断题 (共27.00分）1.利润最大化是现代企业财务管理的最有目标 .A。
正确B。
错误正确答案：B2。
通过监督和激励可以使股东和经营者的利益目标完全一致。
A.正确B。
错误正确答案：B3.现代企业财务管理的主要内容涉及投资决策、筹资决策和收益分配决策三项，不涉及其他方面的问题A。
正确B.错误正确答案:B一、单选题（共40。
00分)1。
必须对企业经营理财的各个方面，包括运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部能力的全部信息予以详尽地了解和掌握的是（).A。
民营企业财务管理的目标及影响因素
民营企业财务管理的目标及影响因素民营企业的目标可以概括为生存、发展和获利。
下面店铺带你探讨民营企业财务管理的目标及影响因素。
民营企业财务管理的目标1.利润最大化财务管理的目标必须与企业的目标相一致。
写作，选择。
无论是公司或是企业，都是以盈利为目的的生产经营组织，追求最大化利润是每一个在市场经济中角逐的企业的现实目标。
因此，利润最大化无论过去、现在还是将来，都是符合企业存在之目的。
这一目标由于更接近人们的认识，且看得见，摸得着，因而更容易被企业管理者和所有者接受和理解。
但是，它没有明确企业赚取利润的最终目的是为了干什么，这就与目标应具有的体现社会主义基本经济规律性、统一性和明晰性三个特征不太相符。
作为目标缺少了这三个特征，就不利于建立企业的内部利益的制衡机制，目标的激励鼓动作用也就不十分明显，这是该目标的重大缺陷。
由于该目标缺少统一性特征，所以它未能正确处理收益和风险的矛盾。
目前利益和长远利益的矛盾，结果企业出现了严重的短期行为。
写作，选择。
因此，把利润作为企业的财务管理目标是不太恰当。
2..每股盈余最大化用每股盈余来概括企业的财务目标，以避免“利润最大化目标”的缺点。
但是它还是存在以下缺陷“(1)仍然没有考虑每股盈余取得的时间性。
(2)仍然没有考虑每股盈余的风险性。
3.企业价值最大化企业价值是企业全部资产的市场价值，它是以一定期间企业所取得的报酬(按净现金流量表示)，按与取得该报酬相适应的风险报酬率作为贴现率计算的现值来表示。
企业价值不同于利润，利润只是新创建价值的一部分，而企业价值不仅包含了新创造的价值，还包含了潜在活预期的获利能力。
如果用V表示企业价值;t表示取得报酬的具体时间;NCF表示第t年取得的企业报酬(企业净现金流)，i表示预计风险报酬率，则企业价值可以通过以下公式算：V=nt=1 NCFt 1(1+i)t。
若假定企业持续经营，即n→∞，且每年的NCF相等，则V=NCF/i。
由此可见，企业总价在V与NCF成正比，与i成反比。
企业价值最大化作为财务管理最合理目标分析
财务管理报告所谓财务管理目标，是指企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。
因为财务管理目标直接反映理财环境的变化，并根据环境的变化做适当调整，它制约着财务运行的基本特征和发展方向。
因此我们认为，对于现代企业来说，财务管理最合理的目标是企业价值最大化。
一、什么是企业价值？企业的价值是该企业预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值，它与企业的财务决策密切相关，体现了企业资金的时间价值、风险以及持续发展能力。
（也就是资金利用的最大化）二、什么是财务管理？财务管理是在一定的整体目标下，关于资产的购置（投资）,资本的融通（筹资）和经营中现金流量（营运资金）,以及利润分配的管理。
三、现代企业的特点：（1）、公司具有法人性（2）、公司责任有限性（3）、公司意思的自治性（4）、公司的开放性（5）、公司治理的科学性四、我们以企业价值最大化作为财务管理最合理的目标的一个显著特点就是全面地考虑到了企业利益相关者和社会责任对企业财务管理目标的影响。
理由如下：1、企业价值最大化在计算企业价值时其报酬用的是净现金流量而不是利润指标。
净现金流量是根据收付实现制的原则确定的，是现金流入和现金流出的的差额，从现金流量的角度来衡量企业的获利能力，避免利润指标的不足。
2、净现金流量是未来的指标，反映了企业未来的获利能力，体现了企业持续发展的理念。
利润最大化往往会使企业财务决策行为具有短期行为的倾向，只顾片面追求利润的增加，而不考虑企业长远的发展。
价值最大化目标能克服企业在追求利润上的短期行为。
因为不仅过去和目前的利润会影响企业的价值，而且预期未来现金流量的多少对企业价值的影响更大。
如果企业未来的净现金流量小，其现值就小，从而降低企业的价值。
如果企业不考虑企业未来的获利能力，企业的价值就不可能达到最大化。
所以企业价值最大化理财目标会引导企业树立持续发展理念，保证企业的持续发展。
3、企业的价值用未来现金净流量的现值来表示，考虑了资金的时间价值。
企业价值最大化是我国财务管理目标的现实选择
的主要观点有 ： ） （ 利润最大化 ； ） １ （ 每股收益最 ２
不同利益集 团和不同层次经营者、管理者的 大化 ； ） （ 股东财富最大化 ； ）企业价值最大 ３ （ ４
一
１
一
维普资讯
化。
企业成长性的主要标准。财务资源不仅包括
（ 利润最大化。这种观点认为 ： 一） 利润代 传统意义上的实物资源 ， 还包括人力资源 、 环
有考虑风险因素 ， 片面追求利润最大化 ， 可能 为股东财富最大化 。 所以， 以企业价值最大化
导致企业短期行为。
作为财务管理的目标 ，比以股东财富最大化
（ 每股收益最大化。这种观点认为 ： 二） 应 作为财务管理 目标更科学。
当把企业的利润和股东投入 的资本联系起来
考察 ， 用每股收益来概括企业的财务 目标 ， 以
加强与债权人的联系。 三、 现在公认的财务管理 目标 本经济规律相抵触 。
２ ．钝一性。 所谓统一性是指作为社会主
随着新经济时代的到来 ，投资理念在发 义企业的财务管理 目标应该能使制约企业发 生变化 ， 投资者注重的是企业未来的发展 ， 即 展的与 目标有关的几个主要矛盾达到高度的
（ 股 东财富最大化。股东财富最大化 ： 国国情的企业财务管理 目标 ， 三） 因此 ， 依据 目 标 是指通过财务上的合理经营 ，为股东带来最 管理确定 目标的基本理论和我国国有企业推 多的财富 。 持这种观点的学者认为， 股东创办 行 目标管理的基本经验 ，既能够适应财务 目 企业的 目的是扩大财富。
表 了企业新创造 的财富 ，利润越多说明企业 境资源和信息资源等。 从某种意义来讲 ， 企业 的财富增加越多， 越接近企业的目标 但是利 价值最大化与股东财 富最大化不尽相 同 ， 只 润最大化没有考虑货币的时 间价值 ，没有反 有在企业负债水平一定的情况下 ，企业价值
财务管理目标分析论文
论文关键词]财务管理目标；企业价值最大化[论文摘要]企业财务管理目标是财务管理中的一个基本理论问题，也是评价企业理财活动是否合理有效的标准。
企业由于所面临的财务管理环境存在着差异，因而其财务管理的目标也并非是完全一致。
所以，企业只有从自身的实际需要和客观条件出发，确定合理的财务管理目标。
文章从现有的几种观点出发，探讨我国企业财务管理目标的合理选择。
企业财务管理目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，是评价企业财务活动是否合理的标准，它决定着财务管理的基本方向。
财务管理活动既要与企业生存发展和获利的目标一致，又要直接集中反映财务管理的基本特征，体现财务活动的基本规律。
不同的财务管理目标会产生不同的财务管理运行机制，所以科学地设置财务管理目标对优化理财行为，实现财务管理的良性循环具有重要意义。
一、目前关于财务管理目标的几种主要观点1．利润最大化。
即假定在企业的投资与其收益确定的情况下财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。
它不仅可以直接反映企业创造剩余产品的多少，而且也从一定程度上反映出企业经济效益的高低和对社会贡献的大小。
这种观点源自亚当·斯密、大卫·李嘉图和马歇尔的古典经济理论，认为企业财务管理目标是获得最大的利润。
利润最大化强调企业生产经营的目的在于利润，而且利润总额越大越好。
企业是一个以营利为目的的组织，利润额在一定程度上，不仅体现了企业经济效益和股东投资回报的高低，以及企业对国家的贡献，而且和职工的利益息息相关。
利润最大化的优点在于：(1)可促使企业讲求经济核算，加强内部管理，降低产品成本，不断提高经济效益；(2)有利于把企业职工的经济利益与企业经济效益联系起来，激发职工的生产积极性和创造性；(3)利润最大化容易计算，实用性、可操作性都很强。
2．资本利润率最大化或每股利润最大化。
资本利润率是利润额与资本额的比率。
每股利润也称每股盈余是利润与普通股股数的对比值。
(完整版)财务管理学简答题、论述题
简答题1、企业财务管理的收益风险均衡原则。
（1）财务活动的风险是指获得预期财务成果的不确定性（2）在财务活动中，要求收益与风险相适应，风险越大要求的收益越高（3）这一原则要求人们：应当对决策项目的风险和收益作出全面的分析和权衡，注意项目的搭配，分散风险，做到既降低风险又获得较高收益。
2、金融市场的定义及构成要素。
定义：是资金供应者和资金需求者双方借助信用工具进行交易而融通资金的市场。
要素：资金供应者和资金需求者、信用工具、调节融资活动的市场机制。
3、固定资产管理的基本要求。
（1）保证固定资产的完整无缺（2）提高固定资产的完好程度和利用效果（3）正确核定固定资产需要量（4）正确计算固定资产折旧额，有计划地计提固定资产折旧（5）进行固定资产投资预测4、债券投资结构的含义及合理的债券投资结构决策包含的内容。
含义：指多种债券的品种安排问题内容：（1）债券投资种类结构：企业应将资金投资于不同种类的债券、不同信用级别企业发行的债券（2）债券到期期限结构：企业可以将资金分散投资在不同期限的债券上，保持短期长期债券合理搭配5、企业资金成本的含义和性质。
含义：是企业为筹集和使用资金而支付的各种费用。
包括资金占用费用和资金筹集费用。
性质：（1）是资金使用者向资金所有者和中介人支付的占用费和筹资费；（2）具有一般产品成本的基本属性，又有不同于一般产品成本的某些特性；（3）同资金时间价值既有联系又有区别。
6、制造费用和期间费用的共同特点和控制原则。
共同点：项目较多，内容较复杂，涉及面很广，大部分开支不与生产量成比例变动。
控制原则：（1）实行费用指标分口分级管理，明确责任单位；（2）制定费用定额，按月确定费用指标；（3）严格控制各项费用的日常开支。
7、如何利用相关比率法预测产品销售利润。
（1）根据产品销售利润指标和这些指标的内在关系，先求出相关比率（如全部资金利润率），然后据以计算计划期产品销售利润的一种方法（2）应用先关比率法预测产品销售利润的计算公式有：产品销售利润=预测产品销售收入总额*销售收入利润率 =预测全部资金平均占用额*全部资金利润率（3）预测产品销售收入销售总额可采用有关商品销售的预测资料，预测全部资金平均占用额可采用有关固定资金流动资金的预测资料销售、资金利润率，可以以基期利润率为依据，考虑计划年度变动因素加以确定，也可参照同行业平均先进水平调整确定。
财务管理形考册习题+答案
单项选择2015.71.对于财务与会计管理机构分设的企业而言,财务经理的主要职责之一是(DA.约束经营者的行为B.进行财务决策C.进行财务协调D.进行负责筹资决策2企业价值最大化作为企业财务管理目标,其主要优点是(AA.考虑了时间价值因素B.有利于明确企业短期利润日标导向C无需考虑了风险与报酬问的均衡关系D.无需考虑投人与产出的关系3.息税前利润变动率相对于销售额变动率的倍数,表示的是(C)A.边际资本成本B财务杠杆系数C.经营杠杆系数D.总杠杆系数4.使资本结构达到最佳,应使(B)达到最低A.股权资本成本B综合资本成本C.债务资本成本D自有资本成本5,某投资方案的年营业收人为1000元,年付现成本为6000元,年折旧额为1000元所得税率为25%,该方案的每年营业现金流景为(C)A.1680B2680C3250D43206。
企业留存现金的原因,主要是为了满足(CA.交易性预防性、收益性需要B交易性,投机性、收益性需要C.交易性、预防性投机性需要D.预防性、收益性投机性需要7.某一殴票的市价为10元,该企业同期的每股收益为0.5元,则该股票的市盈率为(A) A20B30C5D108.下列股利政策中,可能会给公司造成较大的财务负担的是(B)A.剩余股利政策B.定额股利政策C.定率股利政策D.低定额加额外股利政策9.当经营杠杆系数是1.5,财务杠杆系数是25时,则总杠杆系数应为(C)A2.50B.2,25C.3,75D.4.0010.应收账款周转次数是指( )与应收账款平均余额的比值,它反映了应收账款的快慢(C)A.销售收入B营业利润C.称销净额D.现销收人1企业价值最大化作为企业财务管理目标,其主要优点是(A)。
A.考虑了时间价值因素B.有利于明确企业短期利润目标导向C.无需考虑了风险与报酬间的均衡关系D.无需考虑投入与产出的关系2.每年年底存款1000元,求第3年末的价值,可用(D)来计算A.复利现值系数B.复利终值系数C.年金现值系数D.年金终值系数3.某企业规定的信用条件为:“5/10,2/20,n/30",某客户从该企业购入原价为10000元的原材料,并于第12天付款,该客户实际支付的货款是(AA.9800B.9900C.10000D.95004.某公司发行面值为1000元,利率为8%,期限为3年的债券,当市场利率为10%,其发行价格可确定为(C)元。
企业财务管理的目标
企业财务管理的目标企业现阶段的财务管理目标的较好选择，应是企业价值最大化（使相关者利益最大化）。
而实现这一企业财务管理目标，必须树立长远的观点，始终与企业总目标相一致，并与质量、技术等其他管理目标联系起来加以考虑。
企业财务管理目标对全部理财活动具有根本性的影响。
确立企业财务管理目标是明确现代理财思想、建立现代理财方法和措施必须重点考虑的问题。
目前对企业财务管理目标的认识还存在不同的观点，为此，本文就现代企业制度下，如何确立、实现企业财务管理目标作一浅析。
一、各种财务管理目标的比较分析（一）关于股东权益最大化以美国为代表。
在美国，企业股东以个人股东居多，这些个人股东不直接控制企业财权，只是通过股票的买卖来间接影响企业的财务决策；职业经理的报酬也与股票价格直接相关，因此，股票市价成了财务决策所要考虑的最重要因素。
而股东权益也是通过股票的市价得以充分体现。
因此，股东权益最大化就理所当然地成为他们的财务管理目标。
事实上，股东权益最大化有其不足之处：其一，股东权益最大化需要通过股票市价最大化来实现，而事实上，影响股价变动的因素，不仅包括企业经营业绩，还包括投资者心理预期及经济政策、政治形势等理财环境，因而带有很大的波动性，易使股东权益最大化失去公正的标准和统一衡量的客观尺度。
其二，经理阶层和股东之间在财务目标上往往存在分歧。
其三，股东权益最大化对规范企业行为、统一员工认识缺乏应有的号召力。
人力资本所有者参与企业收益的分配，不仅实现了人力资本所有者的权益，而且实现了企业财富分配原则从货币拥有者向财富创造者的转化，这已成为世界经济发展的一种趋势。
（二）关于企业价值最大化与股东财富最大化的财务管理目标相比，企业价值最大化同样充分考虑了不确定性和时间价值，强调风险与报酬的均衡，并将风险限制在企业可以承受的范围之内，而且它还有着更为丰富的内涵：第一，营造企业与股东之间的协调关系，努力培养安定性股东；第二，创造和谐的工作环境，关心职工利益，培养职工的认同感；第三，加强与债权人的联系，重大财务决策邀请债权人参与，培养可靠的资金供应者；第四，关心政府政策的变化并严格执行，努力争取参与政府制定政策的有关活动。
大学课程《财务管理》试题及答案
大学课程《财务管理》试题及答案一、单项选择题1. 下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是( )。
A. 产值最大化B. 利润最大化C. 每股收益最大化D. 企业价值最大化2. 企业筹资活动的最终结果是( )。
A.银行借款B.发行债券C. 发行股票D.资金流入3. 下列关于减轻通货膨胀不利影响的措施中，正确的是( )。
A. 在通货膨胀初期，企业应当缩减投资B. 与客户应签定长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失C. 取得短期负债，保持资本成本的稳定D. 在通货膨胀持续期，企业可以采用比较宽松的信用条件，增加企业债权4. 财务管理的核心是( )。
A. 财务规划与预测 B . 财务决策C. 财务预算D. 财务控制5. 以下关于财务管理目标的表述，不正确的是( )。
A. 企业财务管理目标是评价企业财务活动是否合理有效的基本标准B. 财务管理目标的设置必须体现企业发展战略的意图C. 财务管理目标一经确定，不得改变D. 财务管理目标具有层次性6. 在下列各种观点中，体现了合作共赢的价值理念，有利于企业长期稳定发展的财务管理目标是( )。
A. 利润最大化B. 企业价值最大化C. 每股收益最大化D. 相关利益最大化7. 相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是( )。
A. 没有考虑资金的时间价值B. 没有考虑投资的风险价值C. 不能反映企业潜在的获利能力D. 某些情况下确定比较困难8. 下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是( )。
A. 解聘 B . 接收C. 激励D.停止借款9. 下列法律法规同时影响企业筹资、投资和收益分配的是( )。
A. 公司法 B .金融法C. 税法D.企业财务通则10. 在市场经济条件下，财务管理的核心是( )。
A.财务预测B.财务决策C.财务控制D.财务分析二、多项选择题1. 为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有( )。
企业价值最大化是企业财务管理目标
1、企业价值最大化就是企业财务管理目标,其价值就是( )A、账面价值B、公允价值C、重置价值D、市场价值正确答案:D2、所有者通常同时采取( )两种办法来协调自己与经营者的利益。
A、解聘与接收B、解聘与激励C、激励与接收D、监督与激励正确答案:D3、在市场有效条件下,能够直接反映财务管理目标实现程度的指标就是( )。
A、净资产收益B、每股收益C、股票的市场价格D、产品市场占有率正确答案:C4、企业价值最大化目标与股东财顾最大化目标相比较最大的优点就是()。
A、考虑了风险因素B、更客观反映了股东利益C、兼顾了相关利益主体间的不同利益D、更容易计量正确答案:C二、多选题 (共33、00分)1、从狭义的角度瞧,企业财务活动的内容包括( )A、资本筹集B、资本运用C、资本耗费D、资本收益分配满分:11、00 分D、正确答案:A B D2、关于企业价值最大化目标,下列说法中的( )就是正确的。
A、企业价值与预期报酬成正比,与预期风险成反比B、预期报酬越高,企业风险就可能越大,企业价值也越大C、企业风险越大,预期报酬就可能越高,企业价值就越大D、企业价值只有在风险与报酬达到比较好的均衡时才能达到最大正确答案:A D3、防止经营者背离股东目标的方法主要有( )。
A、股东获取更多的信息,对经营者进行监督B、加强思想政治工作,激发其工作热情C、实施股权激励计划,鼓励其采取符合企业最大利益的行动D、法律约束,通过立法规范其行为正确答案:A C三、判断题 (共27、00分)1、利润最大化就是现代企业财务管理的最有目标。
A、正确B、错误正确答案:B2、通过监督与激励可以使股东与经营者的利益目标完全一致。
A、正确B、错误正确答案:B3、现代企业财务管理的主要内容涉及投资决策、筹资决策与收益分配决策三项,不涉及其她方面的问题A、正确B、错误正确答案:B一、单选题 (共40、00分)1、必须对企业经营理财的各个方面,包括运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部能力的全部信息予以详尽地了解与掌握的就是()。
为什么说企业价值最大化是财务管理的最优目标
1、为什么说企业价值最大化是财务管理的最优目标答：财务管理目标是全部财务活动实现的最终目标;它是企业开展一切财务活动的基础和归宿..根据现代企业财务管理理论和实践;最具有代表性的财务管理目标有利润最大化、每股利润最大化、企业价值最大化等几种说法..企业价值最大化考虑了取得现金收益的时间因素;能克服企业在追求利润上的短期行为;科学考虑了风险与报酬之间的联系;是一个较为合理的财务管理目标..2、如何规避与管理筹资风险答：针对不同的风险类型;规避筹资风险主要从两方面着手：1现金性筹资风险;应注重资产占用与资金来源间的合理的期限搭配;搞好现金流量安排..安排与资产运营期相适应的债务、合理规划现金流量;是减少债务风险、提高利润率的一项重要管理策略..他要求在筹资政策上;尽量利用长期性负债和股本来满足固定字长与恒定性流动自唱的需要;利用短期借款满足临时波动性资产的需要..2对于收支性筹资风险;应做好：优化资本结构;从总体上减少收支风险；加强企业经营管理;扭亏增盈;提高效益;以降低收支风险；实施债务重整;降低收支性筹资风险..3、简述资本成本的内容、性质和作用答：资本成本是指在市场经济条件下;企业筹集和使用资金而付出的代价..这里;资本特指由债权人和股东提供的长期资金来源;包括长期负债与股权资本..1资本成本包括筹资费用和使用费用两部分..2资本成本的性质体现在：一方面;从资本成本的价值属性看;它属于投资收益的再分配;属于利润范畴；另一方面;从资本成本的计算与应用价值看;它属于预测成本..3资本成本的作用..资本成本对于企业筹资及投资管理具有重要的意义;体现在：首先;资本成本是比较筹资方式、选择追加筹资方案的依据；其次;资本成本是评价投资项目;比较投资方案和追加投资决策的主要经济标准；再次;资本成本还可作为评价企业经营成果的依据..只有在企业净资产收益率大于资本成本率时;投资者的收益期望才能得到满足;才能表明企业经营有方;否则被认为是经营不利..4、简述财务活动中的货币时间价值观念答：货币时间价值观念是指货币的拥有者因放弃对方的使用而根据其时间的长短所获得的报酬;这种观念点认为一定量的货币在不同的时点上具有不同的价值..时间价值通常以利息率计量;货币时间价值率是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均货币利润率..货币时间价值可以用现值和终值来表示;可以采取单利、复利、普通年金等计算方法..它作为一种观念应贯彻在具体的财务活动中;在有关的资金筹集、资金投放和使用以及资金分配的财务决策中;都要考虑时间价值..5、简述降低资本成本的途径答：降低资本成本;既取决于企业自身筹资决策;也取决于市场环境;要降低资本成本;要从以下几个方面着手：1合理安排筹资期限..2合理利率预期..资本市场利率多变;因此;合理利率预期对债务筹资意义重大..3提高企业信誉;积极参与信用等级评估..4积极利用负债经营..在投资收益率大于债务成本率的前提下;积极利用负债经营;取得财务杠杆效益;降低资本成本;提高投资效益..5积极利用股票增值机制;降低股票筹资成本..6、简述商业信用筹资的优劣答：商业信用筹资的优点主要表现在：1筹资方便..2限制条件少..商业信用比其他筹资方式条件宽松;无需担保或抵押;选择余地大..3成本低..大多数商业信用都是由卖方免费提供的;因此与其他筹资方式相比;成本低..商业信用筹资也有其不足..主要表现在：1期限短..它属于短期筹资方式;不能用于长期资产占用..2风险大..由于各种应付款项目经常发生、次数频繁;因此需要企业随时安排现金的调度..7、简述财务活动中风险收益均衡观念答：风险收益均衡观念是指风险和收益间存在一种均衡关系;即等量风险应当取得与所承担风险的对等的等量收益..在财务活动中的风险是客观存在的;任何冒险行为都期望取得一种额外收益;这种风险与收益对应的关系被称为风险收益均衡观念..它是对人们冒险投资的一种价值补偿;风险与收益是一种对称关系;它要求等量风险带来等量收益;也叫风险收益均衡..风险收益均衡观念贯穿在财务活动中;要在风险与收益的相互协调中进行利弊权衡;在一定的风险下必须使收益达到较高的水平;在收益一定的情况下;风险必须维持较低的水平..8、固定资产管理应遵循哪些原则答：固定资产管理应遵循如下原则：1正确预测固定资产的需要量..2合理确认固定资产的价值..要严格划清资本性支出和收益性支出的界限..还应当以实质重于形式的原则;来正确区分固定资产和在建工程..3加强固定资产实物管理;提高其利用效率..企业要建立和健全固定资产的管理责任制度;严格固定资产的投资、验收、拨出、出售和清理报废等手续；还要定期对固定资产进行清查盘点..4正确计提折旧;确保固定资产的及时更新..尽管这部分已收回的投资;并没有以专款专用的形式在账面上单独体现;但为了确保固定资产及时更新;需要严格控制这部分资金的再投资状况..9、企业筹资应考虑的因素答：企业在筹资过程中;必须对影响筹资活动的各种因素进行分析;并遵循一定的原则;只有这样;才能提高筹资效率;降低筹资风险与筹资成本..企业筹资须考虑的因素有筹资成本、筹资风险、投资项目及其收益能力、资本结构及其弹性等经济性因素以及筹资的顺利程度、资金使用的约束程度等非经济性因素..10、经营者财务中经营者的主要职责答：经营者作为承担企业法人财产权的责任主体;其管理对象是全部法人财产;它要对企业全部财产负责;包括出资人资本保值增值责任和债务人还本付息责任..经营者财务的主要着眼点是财务决策和财务协调..从财务决上看;这种决策主要是企业宏观方面、战略方面的；从协调上看;经营者财务主要侧重了外部协调和内部协调两个方面..11、债券筹资对企业的利弊答：债券筹资对企业有利有弊;分析其利弊;有利于企业把握筹资机会;进行选择..债券筹资的优点主要表现在：1债券成本低..2可利用财务杠杆作用..3有利于保障股东对公司的控制权..4有利于调整资本结构..债券筹资的不足;主要表现在：1偿债压力大..2不利于现金流量安排..12、简述收支预算法的内容答：收支预算法就是将预算期内可能发生的一切现金收支项目分类列入现金预算表内;以确定收支差异;采取适当财务对策的方法..在收支预算法下;现金预算主要包括四部分内容：1现金收入;包括期初现金余额和预算期内现金流入额;即预算期内可动用的现金总额；2现金支出;包括预算期内可能发生的全部现金支出；3现金余绌;即现金轧抵现金余裕或不足；4现金融通;包括余裕的处置与短缺的弥补..13、简述应收账款日常管理的主要内容答：应收账款的日常管理包括：应收账款追踪分析、应收账款账龄分析、应收账款收现率分析和应收账款坏账准备制度..1应收账款的追踪分析的重点应放在赊销商品的销售与变现方面..2应收账款账龄分析;即应收账款结构分析..3应收账款收现保证率是适应企业现金收支匹配关系的需要;所制定出的有效收现的帐款应占全部应收账款的百分比;是二者应当保持的最低的结构状态..4应收账款坏账准备制度;即遵循谨慎性原则;对坏账损失的可能性预先进行估计;提取坏账准备金..14、财务经理财务中;财务经理的主要职责答：在公司制企业中;财务经理担负着重要的理财角色..财务经理财务是经营者财务的操作性财务;注重日常财务管理;其主要的管理对象是短期资产的效率和短期债务的清偿..财务经理的职责可规定为如下几项：1处理与银行的关系；2现金管理；3筹资；4信用管理；5负责利润的具体分配；6负责财务预测、财务计划和财务分析工作..15、杜邦分析体系有哪些主要内容答：杜邦分析体系它的特点是;以净资产收益率为中心;层层进行指标分析;从而形成一个指标分析体系;把这些财务指标与管理人员控制的条件联系起来;最终找出影响净资产收益率的原因所在..主要内容有：1、分析企业资产利用能力和资本结构2、分析企业盈利能力3、分析固定资产使用效率4、分析流动资产使用效益5、分析流动资产各个项目的使用情况..16、什么是证券投资风险答：证券投资风险是指投资者在证券投资过程中遭受损失或达不到预期收益的可能性..证券投资的风险可以分为经济风险与心理风险..经济风险来源于证券发行主体的变现风险、违约风险和证券市场的利率风险和通货膨胀风险等..心理风险则是指证券投资可能对投资者心理上造成的伤害..17、股利的基本理论有哪些它们各自的主要观点有哪些答：股利理论可以分成二个不同的学派：股利的相关理论、股利的无关理论..股利的相关理论认为;股利的支付与股票市场并不是无关的;而是有较大的相关性..又可分为“在手之鸟”理论、股利传播信息论和偏爱本期收益论三种观点..股利的无关理论认为;股利的支付与股票价格无关..企业作出了投资决策;股利支付率只有一个枝节问题;它并不影响股东财富..又可分为两种：完整市场论和股利剩余论..18、资本金的含义：是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金;是各种投资者以实现盈利和社会效益为目的;用以进行企业生产经营、承担有限民事责任而投入的资金..资本金的筹集方法：①实收资本制..②授权资本制..③折衷资本制..19、建立资本金制度的重要作用：①有利于明晰产权关系;保障所有者权益..②有利于维护债权人的合法权益..③有利于保障企业生产经营活动的正常进行..④有利于正确计算企业盈亏;合理评价企业经营成果..20、销售百分比法的含义：是根据销售额与资产负债表和利润表项目之间的比例关系;预测各项目短期资本需要量的方法..销售百分比法的优点：能为财务管理提供短期预计的财务报表;以适应外部筹资的需要;且易于使用..销售百分比法的缺点：但在有关因素发生变动的情况下;必须相应地调整原有的销售百分比..21、股票发行、流通的规范化：①总的说来;建立股份制;发行古片;发展股票市场;必须在规范化上下工夫;要制止“变形”;“走样”;反对降低标准..②对建立股份制;发行股票采取积极慎重的方针..③坚持股权平等;同股同利;利益共享;风险共担的原则;防止国有资产流失..④对股票的收益;过去同时使用股息、红利两个提法;有的规定既给固定股息;又分红利;有的还规定股息打进成本;红利从利润中开支..⑤我国股份制企业中内部职工持股的甚多;曾经存在许多混乱现象;造成利益分配上过分向个人倾斜..22、经营租赁的特点：①出租的设备一般由租赁公司根据市场需要选定;然后再寻找承租企业..②租赁期较短;短于资产的有效使用期;在合理的限制条件内承租企业可以中途解约;这在有新设备出现或租赁设备的企业不再需用时;对承租人比较有利..③设备的维修、保养由租赁公司负责..④租赁期满或合同中止以后;出租资产由租赁公司收回..经营租赁比较适用于技术过时较快的生产设备..23、融资租赁的特点：①出租的设备由承租企业提出要求购买或者由承租企业直接从制造商或销售商那里选定..②租赁期较长;接近于资产的有效使用期;在租赁期间双方无权取消合同..③由承租企业负责设备的维修、保养和保险;承租企业无权拆卸改装..④租赁期满;按事先约定的方法处理设备;包括退还租赁公司;继续租赁;企业留购;即以少的“名义货价”买下设备..通常采用企业留购办法;这样;租赁公司也可以免除处理设备的麻烦..24、固定资产管理的意义：加强固定资产管理;保护固定资产完整无缺;充分挖掘潜力;不断改进固定资产利用情况;提高固定资产使用的经济效果;不仅有利于企业增加产品产量;开拓产品品种;提高产品质量;降低产品成本;而且可以节约国家基本建设资金;以有限的建设资金扩大固定资产规模;增强国家经济实力..这对于贯彻执行党的基本路线;加快实现社会主义现代化;具有重要意义..。
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1.企业价值最大化是企业财务管理目标，其价值是（）A.账面价值B.公允价值C.重置价值D.市场价值正确答案:D2.所有者通常同时采取（）两种办法来协调自己与经营者的利益。
A.解聘和接收B.解聘和激励C.激励和接收D.监督和激励正确答案:D3.在市场有效条件下，能够直接反映财务管理目标实现程度的指标是（）。
A.净资产收益B.每股收益C.股票的市场价格D.产品市场占有率正确答案:C4.企业价值最大化目标与股东财顾最大化目标相比较最大的优点是（）。
A.考虑了风险因素B.更客观反映了股东利益C.兼顾了相关利益主体间的不同利益D.更容易计量正确答案:C二、多选题 (共33.00分)1.从狭义的角度看，企业财务活动的内容包括（）A.资本筹集B.资本运用C.资本耗费D.资本收益分配满分：11.00 分D.正确答案:A B D2.关于企业价值最大化目标，下列说法中的（）是正确的。
A.企业价值与预期报酬成正比，与预期风险成反比B.预期报酬越高，企业风险就可能越大，企业价值也越大C.企业风险越大，预期报酬就可能越高，企业价值就越大D.企业价值只有在风险和报酬达到比较好的均衡时才能达到最大正确答案:A D3.防止经营者背离股东目标的方法主要有（）。
A.股东获取更多的信息，对经营者进行监督B.加强思想政治工作，激发其工作热情C.实施股权激励计划，鼓励其采取符合企业最大利益的行动D.法律约束，通过立法规范其行为正确答案:A C三、判断题 (共27.00分)1.利润最大化是现代企业财务管理的最有目标。
A.正确B.错误正确答案:B2.通过监督和激励可以使股东和经营者的利益目标完全一致。
A.正确B.错误正确答案:B3.现代企业财务管理的主要内容涉及投资决策、筹资决策和收益分配决策三项，不涉及其他方面的问题A.正确B.错误正确答案:B一、单选题 (共40.00分)1.必须对企业经营理财的各个方面，包括运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部能力的全部信息予以详尽地了解和掌握的是（）。
A.企业所有者B.企业经营决策者C.企业债权人D.政府正确答案:B2.下列各种财务分析的常用方法中，最基本的是（）。
A.比率分析法B.比较分析法C.因素分析法D.趋势分析法满分：4.00 分D.正确答案:B3.通过计算某项财务指标占总体的百分比分（）。
A.绝对数分析B.相对数分析C.结构比率分析D.相关比率分析正确答案:C4.通过相关经济指标的对比分析以确定指标之间差异或指标发展趋势的方法是（）。
A.比率分析法B.比较分析法C.因素分析法D.因素分析法正确答案:B5.在总资产收益率的计算公式中，分母是（）。
A.长期资本额B.期初资产余额C.期末资产余额D.资产平均余额正确答案:D6.下列关于偿债能力理解错误的是（）A.偿债能力是指企业清偿到期债务的资产保障程度B.偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力C.短期偿债能力分析要看企业流动资产的多少和质量以及流动负债的多少与质量D.分析企业的长期偿债能力主要是为了确定企业偿还债务本金和支付债务利息的能力正确答案:A7.如果企业速冻比率很小，下列结论成立的是（）。
A.企业流动资产占用过多B.企业短期偿债能力很强C.企业短期偿债风险很大D.企业资产流动性很强正确答案:C8.下列指标中反映营运能力的指标是（）。
A.资产报酬率B.三年利润平均增长率C.总资产周转率D.成本费用利润率正确答案:C9.下列财务比率中，反映企业营运能力的是（）。
A.资产负债率B.流动比率C.存货周转率D.利息保障倍数正确答案:C10.甲公司2010年度主营业务输入净额为72000万元，主营业务成本为32000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元，则该企业2010年度的总资产周转率为（）。
A.4B.6C.8D.9正确答案:D二、多选题 (共60.00分)1.财务报告包括（）A.会计报表B.会计报表附注C.财务情况说明书D.财务计划正确答案:A B C2.财务报表体系应当包括（）A.资产负债表B.利润表C.现金流量表D.附注正确答案:A B C D3.下列内容中属于利润表主要反映的项目是（）。
A.营业总收入B.营业利润C.销售费用D.每股收益正确答案:A B C D4.下列属于财务报表分析程序的有（）。
A.明确分析目的和要求B.占有资料、掌握数据C.数量分析、调查研究D.综合分析、把握财务活动本质正确答案:A B C D5.比较分析法按照比较的对象分类，包括（）。
A.历史比较B.同业比较C.总量指标比较D.预算比较正确答案:A B D6.下列各项指标中，反映短期偿债能力的有()。
A.流动比率B.速动比率C.资产负债率D.现金比率正确答案:A B D7.下列有关资产负债率的描述中，正确的有（）。
A.资产负债率是衡量企业长期偿债能力的静态指标B.一般来说，资产负债率越高，企业的负债越安全，财务风险越小C.资产负债率没有考虑负债的偿还期限D.资产负债率没有考虑资产的结构正确答案:A C D8.如果某公司的资产负债率为60%，则可以推算出（）。
A.全部资产占负债的比重为60%B.产权比率为1.5C.所有者权益占资金来源的比例少于一半D.在资金来源构成中，负债占0.6,所有者权益占0.4正确答案:A B C D9.提高应收账款收款率有助于（）。
A.加快资金周转B.提高生产能力C.增强短期偿债能力D.减少坏账损失正确答案:A C D10.杜邦分析系统主要反映的财务比率关系有（）。
A.净资产报酬率与资产净利率及权益乘数之间的关系B.资产报酬率与销售净利率及总资产周转率之间的关系C.销售净利率与净利润及销售收入之间的关系D.总资产周转率与销售收入及资产总额之间的关系正确答案:A B C D一、单选题 (共40.00分)1.货币时间价值是（）。
A.货币经过投资后所增加的价值B.没有通过膨胀条件下的社会平均资本利润率C.没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资本利润率D.没有通货膨胀条件下的利率正确答案:C2.中兴公司以分期收款方式向XYZ公司出售一台大型设备，合同规定XYZ公司在10年内每半年支付5000元设备款。
ABC公司为马上取得现金，将合同向银行折现。
假设银行同意以14%的名义利率，每半年计息一次的方式对合同金额进行折现，则这笔金额的现值是（）。
A.53130元B.5990元C.52970元D.52898元正确答案:C3.下列关于名义利率和有效利率的公式中，正确的是（）。
A.B.C.D.正确答案:B4.在普通年金系数的基础上，期数减1、系数加1所得的结果，在数值上等于（）。
A.普通年金现值系数B.预付年金现值系数C.普通年金终值系数D.预付年金终值系数正确答案:B5.在下列年金中，只有现值没有终值的年金是（）。
A.普通年金B.预付年金C.永续年金D.递延年金正确答案:C6.浮华公司欲建立一项基金，每年初投入10000元，年利率为6%，5年后该基金的本息和为（）。
A.56370B.59750C.7470D.44650正确答案:B7.在利息率和现值相同的情况下，若计息期为一期，则复利终值和单利终值（）。
A.0.0506B.0.1005C.0.1038D.0.1正确答案:D8.企业在一定时期内，每期期末收到或者支付的等额款项称为（）。
A.8849.24元B.5000 元C.6000 元D.28251元正确答案:A二、多选题 (共36.00分)1.下列表述中正确的有（）。
A.年金现值系数与年金终值系数互为倒数B.偿债基金系数是年金终值系数的倒数C.偿债基金系数是年金现值系数的倒数D.资本回收系数是年金现值系数的倒数E.资本回收系数是年金终值系数的倒数正确答案:B D2.关于债券折现率与现值关系的描述中，不正确的有（）。
A.当给定终值时，折现率越高，现值越低B.当给定终值时，时间越长，现值越低C.当给定利率时，折现率越高，现值越高D.当给定利率时，时间越长，现值越低E.当给定终值时，折现率越高，现值越高正确答案:C E3.下列关于现值的说法中，不正确的有（）。
A.当给定终值时，折现率越高，现值越低B.当给定折现率及终值时，取得终值的时间越长，该终值的现值就越高C.在其他条件相同的情况下，按单利计算的现值要低于按复利计算的现值D.折现率为正式，现值大于终值E.折现率对于现值没有影响D.正确答案:B C D E4.根据货币时间价值的概念，影响货币终值大小的因素有（）。
A.计息方法B.现值大小C.利率D.市场价格E.股票价格正确答案:A B C5.有一项银行存款100元，年利率是10%，每季度计复利一次，期限是2年，那么其终值为（）。
A.100*(F/P,10%,2B.100*(F/P,2.5%,8 )C.100*(F/P,10.38%,2 )D.100*(F/P,5%,4 )E.100*(F/P,10%,8 )正确答案:B C6.下列说法中不正确的有（）。
A.在不考虑其他条件的情况下，利率与年金终值反方向变化B.在不考虑其他条件的情况下，利率与年金现值同方向变化C.在不考虑其他条件的情况下，利率与复利终值同方向变化D.在不考虑其他条件的情况下，利率与复利终值同方向变化E.在不考虑其他条件的情况下，利率与复利终值反方向变化正确答案:A B D E三、判断题 (共24.00分)1.陈飞购房款为100万元，现有两个方案可供选择：第一个方案是5年后付120万元；第二个方案是从现在起每年年末付20万元，连续付5年，若目前的银行存款利率为7%，为了最大限度减少付现总额，陈飞应选择第一个方案。
（）A.正确B.错误正确答案:B2.普通年金与预付年金的区别仅在于计息时间的不同。
（）A.正确B.错误正确答案:A3.普通年金的现值是一系列复利现值的和。
（）A.正确B.错误正确答案:A4.递延年金是指第一次收付发生在第二期或第二期以后的年金。
（）A.正确B.错误5.普通年金现值与预付年金现值相比，在计息期上相差一期。
（）A.正确B.错误正确答案:A6.年度内，复利次数越多，则实际收益率高于名义收益率的差额越大。
（）A.正确B.错误正确答案:A一、单选题 (共40.00分)1.债券的价值评估所依据的理论是（）。
A.一价定律B.货币时间价值理论C.资本资产定价理论D.资产组合理论正确答案:B2.某股票现时价格为25元，投资者预期一年后可获得每股两元的股利，预计一年后的价格为28元，则股东的预期收益率为（）。
A.0.2B.0.18C.0.15D.0.08正确答案:A3.有一5年期国库券，面值1000元，票面利率12%，单利计息，到期时一次还本付息，假设必要收益率为10%（复利、按年计息），其价值为（）。
A.1002元B.990元C.993.48元D.898.48元正确答案:C4.某公司年初以40元购入一支股票，预期下一年将收到现金股利2元，预期一年后股票出售价格为48元，则此公司的预期收益率为（）。