吉林大学《国际金融》期末考试学习资料(四)

吉大《国际金融》（四）

第四章 国际资金流动下的经济运行

一、简述国际收支的货币分析法。

1 货币论的假定前提

货币论有三个基本假定：

第一，价格在短期内也可以灵活调整，经济始终保持在充分就业均衡状态

第二，一国的实际货币需求是收入和利率等变量的稳定函数。

第三，商品的价格及利率是由世界市场决定的。

**1111;p ep p p =以及代表某一商品用本国货币与用外国货币衡量的价格，e 为汇率(直接标价法)

2、货币论的基本理论

Ms Md = 式6—1—3

Md pf (Y 1)=， 式6—1—4

()Ms m D R =+ 式6—1—5

取m=1可得：Ms D R =+ 式6—1—6

Md D R =+ 式6—1—7

R=M d DR - 式6—1—8

3、货币分析法对贬值的分析

利用假定3，式6—1—4就改写为：Md ep*f (y 1)=， 式6—1—9

当本币贬值时，e值上升，由此引起国内价格p=ep*上升，则Md相应地上升，从而使国际收支发生顺差(或逆差减少)。由此，货币论的上述公式可归纳为贬值引起贬值国国内价格上升、实际货币余额减少，从而对经济具有紧缩作用。货币贬值若要改善国际收支，则在贬值时，国内的名义货币供应不能增加。因为R=Md—D，若D与Md同时增加，并且D的增加大于增加，则贬值不能改善国际收支。

二、简述资产组合理论。

1、理论假定

资产组合理沦的假定主要有两个：

第一，假定证券市场是有效的。这指的是市场上每种股票风险和收益的变动及j其产生的因素，每个人都是知道的，或者是可以知道的。

第二，假定投资者都是风险的厌恶者。所谓风险的厌恶者，是指投资者尽可能地避免风险，如果他们承受较大的风险，必须得到较高的预期收益以资补偿。相应地，所谓风险中立，就是投资者对收益相同而风险不同的资产不加区分。而风险偏好，就是指投资者对于收益相同的资产偏好其中风险更大的。

2、预期收益的衡量

在进行投资决策时，这一投资的收益在事前是难以完全确定的，只能根据过去的数据进行推算，得出其预期收益。

资产组合的预期收益率计算方法是：用每种资产价值占总资产价值的比例作为权数，列n 种资产预期收益进行加权平均。

即：

3、风险的衡量

在投资活动中，风险是指收益的不稳定性。这一不稳定性通常用统计学中的方差(＆2)这