财务管理

学会合作
• 本着尊重多元性、相互了解和平等价值 观的精神，在开展共同项目和学习管理 冲突的过程中，增进对他人的了解和对 相互依存问题的认识。 • 何为天堂，何为地狱？ • 严于律己，宽以待人！ • 共同发展，伙伴至上！
学会生活
• 教育应当促进每个人的全面发展，即身心、智力、敏 感性、审美意识、个人责任感、精神价值等方面的发 展。 在教育教学中使每个学生得到发展。发展的目的来自百度文库于 使人日臻完善；使他的人格丰富多彩，表达方式复杂 多样；使他作为一个人，一个家庭和社会的成员，作 为一个公民和生产者、技术发明者和有创造性的理想 家，来承担各种不同的责任。 工作之余能够找到使自身愉悦的方式和方法。文学和 艺术应该受到广泛重视。 文学、艺术、体育是完美的人生不可缺少的。
客户层面 客户层面
学会认知 学会做事 学会合作 合作流程 小组讨论 小组作业 小组案例 学会生活
认知流程
做事流程 案例讨论 社会实践 实地研究
生活流程
•专业课的讲授与 人生修养结合 •与学生探讨人生 •引入名言警句
流程层面 流程层面
讲清基本原理 开展问题讨论 鼓励研究性教学
学习成长 学习成长 层 面 层 面
整合前后的基本情况
注入公司优质资产有关情况
• 本次注入的三项资产，均为中船集团旗下优质资 产。 • 外高桥造船是国内最大、最现代化的船舶制造厂 商，2006年造船产量达300万吨以上，约占中船 集团造船总吨位的50%。 • 中船澄西是中船集团所属的大型修船企业，是我 国修船行业的龙头企业。 • 远航文冲是我国最早承修外轮的修船厂之一，也 是南方最大型的修船基地。
– – – 这种学习更多的是为了掌握认知的手段，而不是获得经过分 类的系统化知识。 如果最初的教育提供了有助于终身继续在工作之中和工作之 外学习的动力和基础，那么可以认为这种教育是成功的。 一个真正受到全面培养的人需要有广泛的普通文化知识，并 有机会深入地研究少量学科。在整个教育过程中，应该促进 这两个方面同时发展。
背景介绍
整合前后的基本情况
• • 2007年1月29日，中国船舶（原沪东重机，600150）一纸公 告，开启了其迈向A股第一高价股的征程。 沪东重机将以30元/股的价格向控股股东等特定对象定向增发4 亿A股，募集资金用于收购上海外高桥造船有限公司（简称外 高桥造船）100%的股权、中船澄西船舶修造有限公司（简称 中船澄西）100%的股权和广州中船远航文冲船舶工程有限公 司（简称远航文冲）54%的股权及技术改造，实现中船集团核 心民品业务的整体上市（图1）。 • 受此影响，中国船舶股价连续7个涨停，复牌后短短10个交易 日，股价便从37.72元飙升到最高77.56元，涨幅高达 106%。。
漫谈财务管理教学中的几个问题
——基于战略地图和人生感悟的几点思考
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引言 文献回顾 战略地图 人生目标 学生需求 教学流程 战略准备 结语
引言
• 风雨兼程，四季变换，何为成功的人生？
– – – – – – 走过春天的细雨， 走过夏天的烈日； 走过秋天的丛林， 走过冬天的雪地。 每一个四季都会有自己的轮回； 每一个生命都会有自己的轨迹。
第一章 漫谈财务管理教学中的几个问题
——基于战略地图和人生感悟的几点思考
章前静思语：
愿人心净化、社会祥和、天下无灾。
摘自证严法师著：《静思语》
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中国人民大学商学院 电话：82500576
王化成
日常联系用邮箱：huacheng2001@263.net 本次课程专用邮箱：whc1963@163.com 个人网页：www.wanghuacheng.com
注入公司优质资产有关情况
• 根据公司披露信息计算，截至2006年10月31 日，外高桥造船的销售净利率为12.6%，中船澄 西为9.9%，远航文冲为23.8%，而2006年1-9月 份国内船舶制造业的销售利润率平均为5.6%； • 三家公司的净资产收益率分别为32.87%、 44.63%和14.19%，明显高于我国机械行业的平 均水平。
注入公司优质资产有关情况
• 中国船舶整体上市方案中巧妙的资产结构安排也值得称道。根据 整体上市方案，增发4亿股，其中3亿股用资产认购，1亿股用现 金认购。这一安排的巧妙在于：既能实现中船集团核心民品业务 的整体上市、构建完整的产业链，又能满足公司业务发展的部分 资金需求。 • 整体上市前，中船集团持股比例为53.27%，整体上市后，持股比 例上升至61.06%，控制权得到加强，同时，这一比例低于全部股 份的2/3，保证了公司治理结构的相对有效性。61.06%的持股比 例，也为中船集团的后续运作留足了空间：进，可以注入新的资 产；退，可以保持控股权。
健康的体魄
•膳食合理 •适量运动 •有张有弛 •心理平衡
完备的知识
•娴熟的专业知识 •重要的人文素养知识 •必要的理工知识
健全的人格 •理想、胸怀、正直 •积极、自信、认真 •合作、准备、毅力
人生的目标是什么？
• 一元化的成功：
– 事业有成
低
• 多元化的成功：
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名利
高
– 做个有价值的人
相关动因的讨论
• 本次注入中国船舶的标的股权作价92.61亿元，根据 三家标的公司经审计的财务报告，2006年外高桥造船 净利润为9.75亿元，澄西船舶净利润为2.58亿元，远 航文冲净利润为1.04亿元。 • 标的股权对应2006年度净利润合计12.89亿元，2006 年末对应的净资产合计为36.99亿元。 • 本次收购资产2006年的市盈率为7.18倍，远低于可比 公司市盈率的平均数；市净率为2.5倍，略低于可比 公司市净率的平均数（表2）。
学会做事
• 不确定条件下的分析问题，解决问题的能力
– 教师的工作并非只是传授知识，甚至也不是传授知识，而是以陈述问题的 方式介绍这些知识，把它们置于某种条件中，并把问题置于其未来情景 中，从而使学生能在其答案和更广泛的问题之间建立一种联系。师生关系 旨在本着尊重学生自主性的精神，使他们的人格和能力得到充分发展（雅 克.德洛尔等，1996，138页）。 – 如果我们把教育等同于向学生的头脑灌输事实和法规，而不是让他们理解 真正的含义和相互之间的关系，那么，就完全可以认为教育就是浪费时 间。这种教育体制下培养出来的学生就如同不会独立思考而只会机械执行 的机器，他们只会在某一狭窄的领域中做常规的工作。如果他们在工作中 遇到了一些无法适用规则的新情况，他们就会不知所措，容易犯下灾难性 的错误，因为他们对行动的基础，即基本原则并没有真正充分地理解和掌 握......（Walton 1917,281）。 – 因此，要把课程的理念与教育实践相结合，为学生的终身发展奠定基础
• 四川长虹的案例
– 手捏青苗种福田，低头便见水中天， 六根清净方成道，后退原来是向前。
• 哈药集团与同仁堂的案例
– 踏遍青山终成路，淘尽黄沙始见金。
1958 创业
1994 上市
2004 品牌
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
引入研究性学习
• 基本概念
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教学流程
• • • • 引入章前静思语 引入研究性学习 引入不确定性问题 引入小组综合作业
引入章前静思语
– 教育理论认为:不管教师本人认识与否， 承认与否，他的“教书”都在起着“育人”的 作用。也就是说，在所教的知识中，在 教知识的过程中，在教师自己的言行、 态度中，普遍地、并带有决定性地起着 影响学生的整个身心、整个精神面貌和 思想体系的作用。
创新流程 ·机会识别 ·R＆D组合 ·设计/开发 ·上市
法规与社会流程 ·环境 ·安全与健康 ·招聘 ·社区
学习与成长 层面
人力资本 信息资本 组织资本 文化 领导力 协调一致 团队工作
人生战略地图模板
基本目标 基本目标
为单位创造价值
塑造成功的人生：多元 化成功，做有价值的人 为家庭构建和谐 为社会做出贡献
• 选题列示
– 市盈率，股票估值，盈余管理，控制权问题，定向增发问题
中国船舶的案例
– 背景介绍 – 整合前后的基本情况 – 注入公司优质资产有关情况
背景介绍
•
中国船舶的蜕变可以分为四个阶段：第一阶段，2006年初-2006年8 月30日，首次定向增发，此时的沪东重机还只是一只景气复苏的周期 性股票，公司股价从8元多涨到接近20元，涨幅在1.5倍左右。第二阶 段，2006年9月初－2006年12月，公司控股股东股权划转，由中国船 舶工业集团公司的孙公司直接提升为子公司，公司股价从接近20元涨 到接近30元，涨幅在50%左右。第三阶段，2007年1月-2007年7月， 完成股权划转的中船集团对沪东重机启动再次定向增发和资产注入， 伴随定向增发的进程，公司股价从1月底的接近30元一路上涨到6月定 向增发获批后的140元，涨幅达3倍多。第四阶段，2007年7月至10 月，公司正式由沪东重机更名为中国船舶，随后股价由150元左右再 次一路飙升到最高300元，涨幅100%左右，超越茅台一跃成为A股市 场第一高价股。
战略地图模板
财务层面 生产率战略 改善成本结构 提高资产利用 率 长期股东价值 增长战略 提高客户价值 增加收入机会
客户层面 价格 质量 可用性 产品/服务特征
客户价值主张 选择 功能 服务 关系 伙伴关系 品牌 形象
内部流程层面
运营管理流程 ·供应 ·生产 ·分销 ·风险管理
客户管理流程 ·选择 ·获得 ·保持 ·增长
创造了新的财富或技术， 工作岗位上得到了别人的信任， 为家庭作出了贡献， 为他人带来了快乐， 找到了回归自我、与世无争的生活方式
– 做最好的你自己
学生需求
• • • • 学会认知 学会做事 学会合作 学会生活
学会认知
• 国际21世纪教育委员会向联合国教科文组织提交的报 告《教育——财富蕴藏其中》 （雅克.德洛尔等， 1996，76页）。
– 研究性学习是学生在教师的指导下，从自然、社会生活中选择和 确定专题进行研究，在研究过程中主动获取知识、运用知识和解 决问题的学习活动。
• 重要意义
– 一位好的教师，一种好的教学方法，不仅要给学生以知识，而且 要开发学生的智力，提高学生吸取知识、探索知识的能力。学生 在一定时期的学校生活中学到的知识总是有一定限度的，但知识 是无限的，新知更是层出不穷；如果学生既学到了基础知识，又 提高了智力，增长了智慧，就如掌握了打开知识宝库的钥匙，可 以受益终生。
引入章前静思语
– 财务管理目标 终日寻春不见春，芒鞋踏破岭头云； 归来偶把梅花嗅，春在枝头已十分。 --唐·无尽藏 – 业绩评价 你评价什么，就得到什么！ 卡普兰 – 预算管理
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事闲勿荒，事繁勿慌。 有言必信，无欲则刚。 和若春风，肃若秋霜。 取象于钱，外圆内方。
黄炎培
引入人生理念与体会
春夏秋冬
• 不可用一个季节的风景来评介一棵树或是 一个人，关于一个人的内在实质是怎样 的，还有一个人生命的欢愉、喜乐、爱， 只有在经历过所有季节之后才能衡量。 • 如果你在冬天的时候就放弃，你就会错过 你生命中春天的盼望、夏天的美丽、秋天 的收获。
文献回顾
• • • • • • • • • • 雅克.德洛尔等：《教育：财富蕴藏其中》 卡普兰：《战略地图》 李开复：《做最好的自己》 吴维库：《阳光心态》 济群：《佛教的财富观》 洪昭光：《40岁登上健康快车》 刘俊勇：《平衡计分卡与战略地图》（演讲稿） 王化成：《人生的战略准备度》（演讲稿） 王化成《祝你成功（一）基于战略地图的人生思考》 （演讲稿） 王化成《祝你成功（二）基于春夏秋冬四季的人生思考》 （演讲稿）
• 传播知识，启迪智慧，如何为成功的人生添砖加 瓦？
– 我们的责任是什么？ – 我们应该做些什么？
• 减少冬天的痛苦，夏日的煎熬，增加春天的愉悦，秋天的收获
春夏秋冬
• • 生命的启示（人生的四季） 有一个人，他依次给四个孩子一个问题，要他们分别去远方看一棵梨树。 大儿子在冬天前往，二儿子在春天前往，三儿子在夏天，四儿子则在秋天前 往。当他们都回家之后，他把他们一起叫到跟前，让他们形容自己所看到的 情景。 • 大儿子说：那棵树很丑，干枯、扭曲。 二儿子说：这棵树被青青的嫩芽所覆盖，充满了希望。 三儿子说：树上枝叶繁茂，花朵绽放，但由于雨水的缺乏和骄阳的暴晒，叶 子已经打蔫。 四儿子说：树上硕果累累，丰收在望。 • 这个人就对他四个儿子说：你们都是正确的，因为每个人都只看到这棵树一 个季节的风景。