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长期投资决策案例

投资决策案例1：M公司生产新型无线电话案例在过去的10年里，M公司一直是无线电市场的龙头企业，其他一些公司在不同程度上效仿该公司的产品，但M公司仍然在市场中占有绝对支配地位，因为该公司的产品是市场上质量最好的产品。

现在，M公司准备生产一种新的无线电话。

这种新型电话不会代替公司现有的产品，但会影响公司现有产品的销售。

经过销售部、生产部等各部门的讨论，与这种新型无线电话相关的收入和成本数据如下：（1）为了生产新产品，需要购买新设备。

新设备的购买价格为6万元。

预计该设备可使用6年，期末无残值。

公司计划对该设备采用直线法计提折旧。

（2）市场部预测新型电话在未来6年内的销售收入分别为8万、14万、18万、28万、38万、44万；（3）在未来6年内新型电话的销售成本分别为4万、7万、9万、14万、19万、22万；（4）预计现有电话的分销商将倾向于销售新型电话，这将导致他们减少对现有产品的销售。

估计在未来6年内现有产品的销售收入每年将降低6万元；（5）为了推广新产品，需增加对产品的宣传力度。

预计第一年的广告费为3万元，以后各年的广告费用为1万元；（6）为了推广新产品，需对销售人员进行培训，每年的支出为1万元；（7）该公司的所得税率为40%；（8）公司进行该投资的必要报酬率为10%。

根据如下资料：（1）计算项目的现金流量。

（2）计算该项目的净现值，并说明公司是否应对该项目进行投资。

投资决策案例2：新产品可行性分析案例浪涛公司是生产女性护肤品的老牌企业，其产品主要有浪羽和云涛两个系列。

浪羽的客户群主要是中老年妇女，其功效主要在抗皱、抗衰老、增强皮肤弹性。

云涛的客户群主要是少女，其功效主要在去痘、增白、嫩肤。

公司从2001年初开始投入大量资金进行了市场调研和新产品的开发，于2002年11月中旬试制成功一个新的产品系列——蓝波。

该系列产品主要针对中青年职业女性，具有防皱、补水、消除色斑、营养皮肤的功效。

2002年12月10日，浪涛公司正在召开高层会议，讨论蓝波系列产品上线的可行性问题。

管理会计6长期投资决策

复利终值公式中，（1+ i）n称为复利终值系数，用符号（F/P，i，n）表示。例如（F/P，8%，5），表示利率为8%、5期的复利终值系数。
查表：“复利终值系数表”
F= P×（1+ i）n = P×（F/ P，i，n）
第一节
2、复利现值
影响长期投资决策的重要因素
复利现值是指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值。即为取得未来一定本利和现在所需要的本金。
例：5年中每年末存入银行100元，存款利率为9%，求第5年这笔钱的本息和是多少？解：F（A）= 100 × （F/A，9%，5） = 100 × 5.985 = 598.5（元）
第一节
影响长期投资决策的重要因素
例：某公司每年在银行存入4 000元，计划在10年后更新设备，银行存款利率5%，到第10年末公司能筹集的资金总额是多少？
由终值求现值，称为折现，折算时使用的利率称为折现率。
复利现值的计算公式为：
P＝F× （1+ i） -n
F= P×（1+ i）n P＝F× （1+ i） -n
第一节
影响长期投资决策的重要因素
P1＝F× (1+i) -1 P2＝F1+ F1 × (1+i) -1 ＝F×（1+ i） -1 ×（1+ i） -1
第一节
（2）、年金现值
影响长期投资决策的重要因素
是指一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。
假如i＝6%，其普通年金现值的计算如图5。
第一节
影响长期投资决策的重要因素
普通年金终值的计算公式
“年金现值系数” 用符号（P/A，i，n）表示。
P= A × （P/A ,i, n）

本科课程-管理会计-第八章长期投资决策

例
如果我们用F代表复利终值，PV代表复利现值，i代表利率，n代表期数，则可以得到如下的复利现值和终值的计算公式。
2019年5月5日星期日
第二节长期投资决策的基本价值观念
例
2019年5月5日星期日
第8 页
第二节长期投资决策的基本价值观念
第9 页
（三）年金的终值和现值年金是指在一定时期内每隔相同时间（比如一年、半年、一季度）就发生相同数额的系列收付款项，所以也成等额系列收付款项。
如果随机变量的个数为有限几个，并且对应这些随机变量都有确定的概率，那么这种随机变量的概率分布叫做离散型概率分布；如果随机变量的个数有很多个，并且对应这些随机变量都有确定的概率，那么这种随机变量的概率分布叫做连续型概率分布。
2.确定预期值
随机变量的各个取值以相应的概率为权数的加权平均数，叫做随机变量的预期值（或叫数学期望），这一指标反映了随机变量取值的平均化。
递延年金现值的计算可以借助普通年金现值以及复利现值计算的原理来调整实现。
例
2019年5月5日星期日
第二节长期投资决策的基本价值观念
4.永续年金的现值
例
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第二节长期投资决策的基本价值观念
第 14 页
（四）与货币时间价值有关的几个问题 1.插值法在货币时间价值计算中的使用插值法是在管理会计中的一种常用的货币时间价值的相关计算方法，这种方法主要被应用于以下两种情况。
货币时间价值的计算方法通常有单利计算方法和复利计算方法两种。在西方，货币时间价值的计算大多采用复利计算方法。我们也将以复利计算方法为基础展开研究。
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第二节长期投资决策的基本价值观念

管理会计-长期投资决策

目，按规定进行可行性研究，具体研究分析项目的产品市场和产、供、销情况及地点、技术设计方案、财务、经济效益等，编出可行性研究报告与设计任务书。
4、确立项目可行性研究报告及设计任务书应按管理权限报经
有关部门批准，对项目作出最后决策。
二、长期投资决策的主要影响因素
长期投资决策是一项复杂的经营决策，需要考虑多种因素。其中较为重要的因素包括货币的时间价值、与投资方案相关的现金流量，以及资金成本等方面。
计算公式可表示为：
S= P·（S/P,i,n）
②复利现值
复利现值是指未来某一时期一定数额的货币按复利折合成的现在的价值，或者说是为取得将来一定本利和现在所需要的本金。
复利终值的计算是已知本金求本利和，复利现值的计算是已知本利和求本金。因此，复利现值与终值互为逆运算。
根据复利终值的计算公式，可推导出复利现值的计算公式：上式中的（1+i）-n被称复利现值系数，或称1元的复利现值，
三、长期投资决策分析的基本方法
对投资项目评价时使用的指标分为两类：一类是非贴现评价指标，也叫静态评价指标，即没有考虑货币时间价值的指标，主要包括回收期、投资报酬率等。另一类是贴现评价指标，也叫动态评价指标，即考虑了货币时间价值因素的指标，主要包括回收期、现值指数、内含报酬率等；根据分析评价指标的类别，投资项目评价分析的方法，也被分为非贴现的长期投资决策分析方法和贴现的长期投资决策分析方法两种。
（一）货币时间价值 1.货币时间价值的概念货币时间价值，是指货币在周转使用中，同一货币量
在不同时间的价值量差额。 2.货币时间价值的计算货币时间价值的计算有两种制度，一是单利制，二是
复利制。单利制是每期计算利息时都以基期的本金作为计息的基础，当期的利息不计入下期本金，各期利息额不变的计息制度；复利制是在每一计息期后，再将利息加入本金一起计息，使每期利息额递增，利上生利的计息制度。从理论上讲，长期投资决策应以复利计息方式计算货币的时间价值。

第九章长期投资决策分析和评价案例

第九章长期投资决策分析和评价案例案例一长江公司现在准备改善旗下一种产品的生产线的自动化水平。

可供选择的是全自动化或半自动化。

公司是按一个5年期的计划运作，每一个选择每年都能制造及销售10 000件产品。

全自动化生产线涉及的总投资为300万元。

产品的材料成本每件36元，人工及变动间接成本每件54元。

半自动化生产线会造成较高的材料损耗，产品的平均材料成本每件42元，而人工及变动间接成本预计每件123元。

这个选择的投资总额是750 000元。

不论选用那一种制造方法，成品的售价都是每件225元。

五年以后，全自动化生产线的残值将会是300 000元，而半自动化的将没有任何残值。

管理层使用直线折旧法，而他们对资本投资所要求的投资报酬率是16％。

折旧是唯一的增量固定成本，不考虑所得税影响。

在分析这类投资机会时，公司需计算每件产品的平均总成本、年净利润、年保本销售量以及净现值。

要求：1．请计算应该呈交给长江公司管理层的数据，以协助他们作出投资分析。

2．评论上述所计算的数据，并对该投资选择作出建议。

案例二日前，辉利橡胶化工公司正在召开会议，为下一年的资本预算做计划。

近年来，市场对该公司的大部分产品的需求特别多，整个行业正经历着生产能力不足的情况。

在过去的两年里，生产稳步上升，由于需求量较大，价格已有所上升。

会议的参加者有公司董事长林欣、财务总监李立以及四个部门的负责人等。

大家从财务的角度和市场的角度来对资本支出的需要进行考虑。

经过一番讨论，根据公司的整体目标和长远发展规划，大家把主要提案集中在四个项目上，每个部门一个项目，然后对每一提案进行评估分析。

董事长让财务总监李立主要从财务的角度对这四个项目进行分析。

回到办公室，李立对四个项目认真地进行了如下分析：项目A：化学部门，生产设施扩建；项目B：轮胎部门，增加一生产线；项目C：额外的仓储空间，来满足国际市场的需求；项目D：将目前负责开票、应收应付款管理的计算机系统更新。

几种典型的长期投资决策

元
7
2.使用新设备的现值成本
• 新设备购买成本＝40000 • 残值回收现值＝2000×（P,10%,8）=933.0 • 折旧费节税额现值＝（40000－2000）÷8×40％×（P/A,1
0%,8） • ＝4750×40%×5.3349=10136.31 • (4) 节税后年运行成本现值＝6000×（1－40％）×
（P/A,10%,8）＝ • ＝3600×5.3349=19205.64 • 现值总成本＝（1）－（2）－（3）＋（4）＝48136.33 • 相当于年金＝48136.33/（P/A，10%，8）=48136.33÷5.334
9＝9022.91元
8
3．比较新旧设备的年平均成本知，以继续使用旧设备
• 使用新设备的成本：购买新设备支出、运行成本，减去残值，注意减去折旧费用、运行成本对所得税的节省额。
4
以年金成本作为决策指标
• 把新旧设备的成本转换为现值，再转换为年金，比较新旧设备年金的大小，作为决策指标。
5
【例5】
• 旧设备折余残值及可变现值为8000元，年运行成本3000元，现大修需8000元，2年后再大修需8000元，4年后报废无残值；如使用新设备，买价40000元，年运行成本6000元，使用8年，残值2000元。折旧方法为直线法，所得税率40％，资本成本率10％。要求作出使用旧设备还是使用新设备的决策。
• =2400×3.1699=7607.76
• 年运行成本现值，节税后年实际支出运行成本＝3000×（1－40％）＝ 1800
• 年运行成本现值＝1800×（P/A,10%,ห้องสมุดไป่ตู้）=1800×3.1699=5705.82
• 现值总成本＝（1）＋（2）－（3）＋（4）＝20709.26元

财务管理中的投资决策

财务管理中的投资决策在企业的日常经营中，投资决策是一个非常重要的环节。

毕竟，企业的发展与否，直接关系到投资者的收益和员工的福利。

因此，企业在进行投资决策时，必须考虑各种因素，并且做出明智的决策。

在财务管理中，投资决策是一个非常重要的环节，下面我们来分析一下财务管理中的投资决策。

一、投资决策的定义投资决策是企业为了实现长期发展而进行的一项重要活动。

从一个企业的角度来看，投资决策既包括基础设施投资，也包括技术创新投资。

在进行投资决策之前，企业需要对未来的市场进行预测，并且对投资的风险进行评估。

只有在风险可控的情况下，企业才会做出正式的投资决策。

二、投资决策的意义对于企业而言，投资决策的意义非常重要。

其一，通过投资决策，企业可以促进企业的健康发展。

其二，通过投资决策，企业可以提高企业的效率，降低企业的成本。

其三，通过投资决策，企业可以增强企业的核心竞争力，提高企业的市场份额。

三、投资决策的方法在财务管理中，投资决策的方法有很多。

下面我们来探讨一下投资决策的方法。

1.资本预算法资本预算法是一种对公司长期资本预算的一种现值或未来值的计算法。

该方法将现金流量的贴现值与投资成本做比较来评估一个项目的价值。

这种方法也称为净现值法（NPV）。

2.内部收益率法内部收益率法是企业为了判断一个项目是否创造利润，以及多少利润而采取的一种方法。

在内部收益率法中，企业会比较不同项目的内部收益率，以确定哪个项目对企业更有利。

通过比较内部收益率，企业可以更好地评估投资回报率并做出更为准确的决策。

3.回收期法回收期法是一种评估一个投资回报率的方法。

在回收期法中，企业通过计算某个项目恢复其初始投资的时间来评估项目的价值。

该方法是通过将预期经济效益与成本相比较来评估一项投资的实用性。

四、管理者在进行投资决策时需要考虑的因素在进行投资决策时，企业管理者需要考虑的因素有很多。

下面我们将重点分析一下这些因素。

1.投资项目的盈利能力企业管理者必须考虑未来投资项目的盈利能力，以便确定企业能否受益。

管理会计第八章长期投资决策ppt课件

(4) 设每次从银行收回现金A万元，则 16.56=A(P/A，5%，10) 故A=2.14(万元)
第三节长期投资决策分析的典型案例
一、旧生产设备是否需要更新的决策分析
--若新设备的使用年限与旧设备的剩余使用年限相同，可采用“净现值法”结合“差
量分析法”来计算继续使用旧设备与更换新设备的现金流量的差额。
2、非折现的现金流量法（静态评价方法）—不考虑货币时间价值来决定方案的取舍。常用的是：回收期法、平均投资报酬率法
二、静态分析法（一）回收期法
定义：以投资项目的各年“现金净流量”来回收该项目的原投资总额所需的时间。
★公式： 1、若各年NCF相等：
预期回（收 P）P期各原年投 NC 资F额
现值计算的实际可能达到的投资报酬率。
基本原理：
根据这个报酬率对投资方案的全部现金流量进行折现，使未来报酬的总现值正好等于该方案原投资额的现值。－－内含报酬率的实质是一种能使投资方案的净现值等于０的报酬率。
案例六
根据前面净现值法案例一的资料，要求采用内含报酬率法来评价甲乙两方案的孰优。
解：１、由于甲方案的每年NCF相等，均为140万元，
（3）将现金存入银行，复利计算，每半年等额收回本息1.945万元。
要求：（1）计算A方案的内含报酬率；（2）计算B方案的现值指数和会计收益率；（3）如果要求未来5年内存款的现金流入现
值与B方案未来的现金净流量现值相同，则存款的年复利率应为多少？此时的实际年利率为多少？（4）如果要求未来5年的投资报酬率为10%，则每次从银行收回多少现金，其未来现金流入才与B方案未来的现金净流量现值相同？
乙方案的预计回收期 = 2+100,000/1,800,000 = 2.06年

管理会计课件-第06章长期投资决策分析

03
构，降低经营风险。
长期投资决策的分类
按投资领域分类
可分为生产性投资、金融性投资、混合性投资等。
按投资方式分类
可分为直接投资和间接投资。直接投资是指企业将资金直接投入目标项目，间接投资是指企业通过购买股票、债券等方式进行投资。
按投资目的分类
可分为盈利性投资和非盈利性投资。盈利性投资是指企业为了获取经济利益而进行的投资，非盈利性投资是指企业为了实现社会效益或其他非经济利益而进行的投资。
案例总结
通过科学合理的长期投资决策，该企业成功实现了扩张目标，提高了市场竞争力。
案例二：某企业的资本预算决策
运用管理会计工具对新产品研发的预期收益、成本、风险进行全面评估。
通过合理的资本预算决策，该企业成功推出新产品，提高了企业盈利水平。
Байду номын сангаас企业背景
决策分析
实施方案
案例总结
某大型制造企业，面临新产品研发的资本预算决策。
风险应对策略
根据风险评估结果，制定相应的风险应对策略，如风险规避、风险转移、风险控制等。
回报评估
01
预测未来现金流
对投资项目未来的现金流进行预测，以评估项目的盈利能力和回报。
02
折现现金流分析
将未来的现金流折现到现在的价值，以更准确地评估项目的回报。
03
投资回收期和内部收益率
计算投资回收期和内部收益率等指标，以全面了解项目的回报情况。
根据评估结果制定资本预算计划，确保新产品研发的顺利进行，同时控制财务风险。
案例三：某企业的资本结构决策
企业背景
某集团公司，需优化资本结构以降低财务成本。
1
决策分析

管理会计——长期投资决策

管理会计——长期投资决策长期投资决策是指企业通过投资资本、技术或其他资源，持续一段时间的项目来获得未来回报的决策过程。

这类决策通常涉及到大量的资金，并且影响着企业的长远发展。

在做出长期投资决策之前，管理会计起到了至关重要的作用，它通过提供有关预测、评估和决策所需的信息，帮助企业做出理性的决策。

首先，管理会计在长期投资决策中起到了预测的作用。

预测是决策的关键，它帮助企业了解投资项目可能面临的风险和机会。

通过对市场、竞争对手、技术发展等因素的分析，管理会计可以制定出合理的预测模型，为企业提供准确可靠的数据，并基于这些数据进行决策。

例如，企业可以通过管理会计方法预测项目的现金流量，进而评估项目的可行性和潜在回报。

这些预测可以帮助企业决定是否投资，并在投资过程中提供指导。

其次，管理会计在长期投资决策中起到了评估的作用。

评估是确定项目可行性和投资回报的重要环节。

通过使用管理会计技术，企业可以对投资项目进行全面的评估，包括风险评估、成本效益分析等。

风险评估可以帮助企业识别和评估项目可能面临的各种风险，并制定相应的风险管理策略。

成本效益分析可以帮助企业比较不同项目的预期回报和成本，从而选择最具吸引力的投资项目。

通过评估，企业可以更加准确地估计项目的回报和风险，从而做出更明智的决策。

此外，管理会计在长期投资决策中还起到了决策的作用。

决策是根据预测和评估的结果，选择最合适的投资项目的过程。

管理会计可以提供各种决策支持工具，如投资回收期、净现值、内部收益率等。

这些工具可以帮助企业比较不同项目的优劣，并选择最有利可图的投资项目。

例如，如果一个项目的净现值为正，那么这个项目通常被认为是一个有利可图的投资，企业可以考虑选择投资该项目。

通过管理会计提供的决策支持工具，企业可以更加科学地制定投资决策。

综上所述，管理会计在长期投资决策中扮演着重要的角色。

通过提供预测、评估和决策所需的信息，管理会计帮助企业做出明智的投资决策，降低投资风险，提高投资回报。

财务管理的投资决策

财务管理的投资决策投资决策是财务管理中至关重要的一个环节。

正确的投资决策可以帮助企业获得更多的利润，提升竞争力，而错误的投资决策则会带来沉重的损失。

本文将从几个方面介绍财务管理中的投资决策，包括财务目标、投资决策方法、风险管理等，旨在帮助读者更好地理解和应用财务管理的投资决策。

一、财务目标在进行投资决策之前，企业应该明确自己的财务目标。

财务目标可以分为长期目标和短期目标。

长期目标主要包括企业的市场地位、规模、财务实力等，而短期目标主要包括企业的现金流、利润等。

企业的财务目标应该与其发展战略相一致，同时也应该考虑股东、员工和社会的利益。

二、投资决策方法1. 资本预算资本预算是企业在一定时间内分配资本的计划，通常用于长期投资项目。

资本预算的目的是确定一个项目的经济可行性，并核算项目的投资回报率。

常见的资本预算方法包括：（1）净现值法（NPV）净现值法是最常用的资本预算方法之一。

它的基本原理是将项目的未来现金流折现回现在，然后减去项目的投资成本。

如果净现值大于零，则该项目是有价值的，否则则是没有价值的。

（2）内部收益率法（IRR）内部收益率法是另一种常用的资本预算方法。

它的基本原理是找到使项目净现值等于零的折现率。

如果内部收益率高于企业的资本成本，则该项目是有价值的。

（3）收益期限法（PBP）收益期限法是一种简单的资本预算方法。

它的基本原理是计算项目所需时间，以收回项目的投资成本。

通常，收益期限越短，则该项目的价值越高。

2. 敏感性分析敏感性分析是一种评估投资决策风险的方法。

它的基本思想是通过改变某些假设条件，来研究投资项目的现金流、利润等指标的变化。

敏感性分析可以帮助企业了解投资决策的风险，并采取相应的风险控制措施。

三、风险管理投资决策不仅面临着经济因素的风险，还面临着市场、技术、政治等多方面的风险。

为了更好地管理风险，企业可以采取以下措施：1. 多样化投资组合多样化投资组合可以降低企业面临的风险。

《管理会计》第八章长期投资决策方法

《管理会计》第八章长期投资决策方法
一、定义
长期投资是指长期内，投资者对其资本或财富所进行的不可再生的投
资支出活动，有一定的收益而又能获得一定的控制权和未来回报的机会。

长期投资决策是指企业在投资期望财务收益可预测的情况下，综合考虑企
业的经济效益、税收优惠、投资期望财务利润、资本结构和公司资本运作
等因素，对长期资本投资进行综合考虑和分析，以便正确判断企业资本估
值水准及预算、合理安排资本投资，控制投资结构，最终以达到企业的战
略目标、财政目标与长期利益最大化。

1、财务分析及评价法
所谓财务分析及评价法，就是运用财务分析的工具来衡量投资的收益
和风险，以及其真实的财务收益。

财务分析及评价法有利用财务比率、财
务指标、经营管理报表分析、投资报表技术、回报率法、现金流量分析以
及审计报表分析等方法。

财务分析及评价法的目的是为了获取有效的经济
报酬，通过对企业财务状况分析，挖掘出未来投资可能带来的财务效益，
以此作为长期投资的依据。

2、动态投资决策法
动态投资决策法，是指为了获得最大化的财务效益而进行的动态决策。

公司财务管理中的投资决策方法与技巧

公司财务管理中的投资决策方法与技巧在现代商业世界中，有效的投资决策对于公司的发展至关重要。

公司财务管理中的投资决策方法和技巧可以帮助企业做出明智的决策，实现长期增长和可持续发展。

本文将探讨公司财务管理中的投资决策方法与技巧。

一、现金流量分析现金流量是评估投资项目可行性的重要指标。

通过对投资项目的现金流量进行分析，公司能够确定项目的预计收入和支出。

具体方法包括净现值（NPV）、内部收益率（IRR）和回收期（Payback Period）等。

净现值是将项目未来现金流量折现到现值，再减去初始投资。

如果净现值为正，表示该项目为可行的投资；如果净现值为负，则不建议进行投资。

内部收益率指投资项目的收益率达到零点时的贴现率。

该指标越高，对应的投资项目越有吸引力。

回收期是投资项目开始运营后，实际收回全部投资所需的时间。

一般来说，回收期越短，风险越低。

二、敏感性分析敏感性分析是通过改变某个关键变量的值，观察对投资项目的影响程度。

这种分析能够帮助公司了解不同情况下的风险和回报，以及项目的可持续性。

例如，公司可以通过对投资项目的销售额进行变动，评估投资项目的盈利能力。

同时，还可以分析不同情况下的成本变化对项目的影响程度。

敏感性分析帮助公司识别可能的风险，并制定相应的对策，提高投资项目的成功概率。

三、风险评估和管理在投资决策中，风险评估和管理至关重要。

公司应该识别潜在的风险因素，并采取适当措施来降低风险。

对于长期投资项目，公司可以使用风险价值评估（Value at Risk）方法来计算预计的损失范围。

通过对不同风险事件的模拟和计算，可以帮助公司评估项目的风险水平，并制定相应的风险管理策略。

此外，公司还可以采取多元化投资的策略，将投资分散到不同的项目和行业中，以降低整体投资组合的风险。

四、长期规划公司财务管理中的投资决策不仅需要考虑短期收益，还要有长期规划。

公司应该评估投资项目对企业战略目标的支持程度，并将其纳入整体战略规划。