国际金融讲义
第二章 国际收支 《国际金融》PPT课件
2.4.1 弹性分析法
（1）弹性分析法的前提假设 （2）弹性分析法的主要内容 （3）对弹性分析法的评价 （4）贬值效应的时滞问题——J曲线效应
弹性分析法产生于20世纪30年代，由英国经济学 家琼·罗宾逊最先提出，后经美国经济学家勒纳等的 发展形成的。
该理论建立在马歇尔微观经济学和局部均衡的基 础上，把汇率水平的调整作为调节国际收支不平衡的 基本手段，围绕进出口商品的供求弹性来探讨货币贬 值改善国际收支的条件。
（3）直接管制 包括外汇管制和贸易管制
当一国国际收支不平衡时，须针对形成的原 因采取相应的政策措施
财政和货币政策：往往同国内经济目标发生 冲突
直接管制：为国际经济组织所反对，又会引 起他国的报复
2.4 国际收支调节理论
2.4.1 弹性分析法 2.4.2 吸收分析法 2.4.3 货币分析法 2.4.4 几种主要国际收支调节理论的比较
3） 对货币分析法的评价
主要贡献：
◆突破了将国际收支等同于贸易收支的局限，因
此对国际收支的分析比较全面，也比较符合经济 运行的实际情况
1）弹性分析法的前提假设
◆假定其它一切条件（利率、国民收入等）不变， 只考虑汇率变化对进出口商品的影响
◆假定存在非充分就业，贸易商品的供给具有完全 弹性
◆假定没有劳务进出口和资本流动，国际收支完全 等同于贸易收支
（2）弹性分析法的主要内容
著名的“马歇尔—勒纳条件”： 假定出口需求弹性为DX，进口需求弹性为DM， 当 DX DM ＞1时 货币贬值有利于改善贸易收支
3）对弹性分析法的评价
弹性分析法纠正了货币贬值一定有改善贸易收 支作用的片面看法。但是该理论也有很大的局限：
◆弹性分析法将国际收支局限于贸易收支 ◆弹性分析法以小于“充分就业” 为条件 ◆它是一种局部的均衡分析说 ◆弹性分析法是一种静态分析说 ◆技术上的困难
国际金融讲义
第一讲开放经济下的国民收入账户与国际收支账户一、国民收入账户封闭经济条件下的国民收入账户：Yd=C+I+G（需求）；Ys=C+Sp+T（供给）Yd=Ys，则：C+I+G=C+Sp+TI=Sp+T-G（因为T-G=政府储蓄）I=S （S=Sp+（T-G）Sp私人储蓄）开放经济条件下：Yd=C+I+G+XYd=C+Sp+T+MC++G+X= C+Sp+T+MX-M=Sp-I+T-G S=Sp+(T-G)X-M=S-I X-M=TBY=I+C+G+TB,TB=S-I S=TB+I国内生产总值GDP领土为标准，国民生产总值GNP居民为标准，GNP=GDP+NFP（净要素收入）净要素收入=工薪+利润+利息+债息+利润（各种投资收益）+单方转移CA=TB+NFP二、经常账户的宏观经济分析1、经常账户与进出口贸易如果不考虑净要素收入，则：CA=TB=X-M，即NFP=02、经常账户与国内吸收Y=I+C+G+X-M（NFP=0）A=I+C+G，即国内吸收Y=A+X-M CA+Y-A含义：开放经济条件下，国内供求即收入与支出并不一定要相等，差额可通过进出口来调节，经常收支的顺差说明国内的收入大于国内的支出，逆差说明国内的支出大于国内收入。
3、经常账户与国际投资头寸国际间商品与服务流动对应着国际间资本流动，不同时期的经常账户余额累积起来就形成了一国在外的各种资产与负债，反映一国某一时点上对世界其他地方的资产与负债的概念就国际投资头寸（IIP）而一国对外资产与负债相抵后的净值就是净国际投资头寸（NIIP）,一国某一时期内的经常账户余额，会形成新的净国外资产（或负债），国际投资头寸综合反映了一国在海外的资产负债状况，它可以通过影响一国财产总量等多种途径作用于一国经济。
一国的对外资产是有限的，而对外债务终归需要偿还，因此，国际头寸问题意味着经常账户可以在某一个或几个时期内出现逆差，但不能永远维持逆差，而是多个时期内受到约束时，这就要求宏观经济进行相应调整。
国际金融学考研讲义 第二章 外汇与汇率
第二章外汇与汇率第一节外汇与汇率概述第二节汇率的决定与变动第三节汇率变动对经济的影响第四节汇率的决定理论第一节外汇与汇率概述一、外汇（一）外汇的概念外汇（Foreign exchanges）的概念有动态和静态之分。
1．动态的外汇是一种汇兑行为，指把一个国家货币兑换为另一个国家的货币以清偿国际间的债权债务的金融活动。
2．静态的外汇国际间为清偿债权债务关系进行的汇兑活动所凭借的手段或工具，或者说是用于国际汇兑活动的支付手段和支付工具。
（1）广义的外汇（2）狭义的外汇2008年《中华人民共和国外汇管理条例》规定我国的外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：①外币现钞，包括纸币、铸币；②外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；③外币有价证券，包括债券、股票等；④特别提款权（SDR）；⑤其他外汇资产。
货币成为外汇应具备三个条件：普遍接受性可偿付性自由兑换性（二）外汇的种类按外汇的来源和用途，可分为贸易外汇和非贸易外汇按外汇是否可以自由兑换，可分为自由外汇和记帐外汇按外汇交割期限的不同，可分为即期外汇和远期外汇二、汇率（一）汇率的概念汇率（Exchange Rate）是指一国货币兑换成另一国货币的比率，即一个国家的货币用另一个国家的货币所表示的价格，它反映了一个国家货币的对外价值。
也称汇价、外汇行市、外汇牌价或外汇兑换率。
USD1=CNY￥6.230 0USD1=JPY￥98.00（二）汇率的标价方法直接标价法（Direct Quotation）间接标价法（Indirect Quotation）美元标价法（US Dollar Quotation）1．直接标价法直接标价法是以一定单位（1个、100个、10 000个）的外国货币作为标准，折算成一定数额的本国货币来表示汇率，即以本国货币来表示外国货币的价格。
也称应付标价法。
USD 1＝CNY 6.2752外币是基准货币本币是报价货币在直接标价法下，数值增加，体现外汇汇率上升，数值减少，体现外汇汇率下降。
国际商业银行贷款--高等教育自学考试辅导《国际金融》第六章第二节讲义
正保远程教育旗下品牌网站 美国纽交所上市公司(NYSE:DL)自考365 中国权威专业的自考辅导网站官方网站： 高等教育自学考试辅导《国际金融》第六章第二节讲义国际商业银行贷款一、国际银行、国际商业银行贷款及特点1.对国际银行概念的理解一家银行只要从事了跨国银行业务，就可以被称为国际商业银行。
2.国际商业银行贷款的概念国际商业银行贷款，是指由一国的某家银行，或由一国的多家银行组成的贷款银团，按市场的价格水平向另一国借款人提供的、不限定用途的贷款。
3.国际商业银行信贷的特点（1）贷款用途由借款人自己决定，贷款银行一般不加以限制国际商业银行在提供贷款时，一般要审查借款人的贷款使用方向，其目的是从贷款回收的角度进行贷款的可行性分析。
但借款人对所借款的使用方向，则完全由借款人自己决定，贷款银行不对其进行干预，一般也不附加任何条件。
（2）信贷资金供应较为充足，借款人筹资比较容易国际商业银行信贷资金的供应，特别是欧洲货币市场商业银行的信贷资金供应，一直呈增长的势头。
其主要标志是欧洲银行的各项存款科目总额，当然，并非所有的欧洲银行存款都会形成对企业的信贷资金供应，因为其中还包含了欧洲货币市场银行同业拆借部分。
（3）贷款条件由市场决定，借款人的筹资负担较重。
贷款的利率水平，贷款的偿还方式及其相对应的贷款实际期限和由贷款货币选择而决定的贷款汇率风险等，是决定借款人筹资成本高低的主要因素。
二、国际商业银行贷款的类型1.传统的国际金融市场的国际商业银行贷款传统的国际金融市场的国际商业银行贷款，是指由市场所在国的银行直接或通过其海外分行将本国货币贷放给境外借款人的国际贸易安排。
此时，作为国际商贷业务的主体——国际商业银行，客体——贷款货币，都要受到市场所在国法律及政府的管辖。
于是，并非所有国家的货币都可称为国际商贷的客体，也并非所有国家的商业银行都可从事这种业务。
事实上，只有少数经济实力比较强的国家，其货币成为国际支付和储备货币时，在这些国家中具有较强实力的银行才有可能开展国际商贷业务。
【教材讲义】00076国际金融(2016年版 李玫)
Ⅰ课程性质与课程目标一、课程性质和特点“国际金融”是全国高等教育自学考试金融专业必考课程，是为培养自学应考者掌握和运用国际金融基本理论和实际业务而设置的一门专业基础课程。
本课程是适应经济和金融全球化的需要，为使自学者在对外贸易和金融领域内掌握应具备的基本组织和基本技能而设置的专业基础必修课。
国际金融是商品经济发展到一定阶段的产物，也是国际贸易和国际经济合作发展的直接结果，而国际金融的发展又极大地促进了国际贸易和国际经济合作的发展。
在国际经济金融一体化和全球化的今天，国际金融不仅与一国的国际贸易和国际经济合作紧密联系，而且涉及一国宏观经济的平衡和稳定，以及国际经济金融的协调和合作。
“国际金融”课程主要从货币金融的角度研究开发条件下国际金融领域的相关问题。
本课程具有如下特点：（1）新颖性。
（2）基础性。
（3）操作性。
二、课程目标通过对“国际金融”课程的系统学习，考生应该达到的基本要求是：系统地掌握国际收支、外汇汇率、外汇交易与外汇风险管理、国际贸易融资、国际结算、国际储备、国际收支、国际金融机构、国际金融市场、国际货币体系等的基本概念和基本理论，并能够将理论结合实际，对现实工作和生活中的国际金融现象和问题较为系统和正确的分析，熟练掌握国际金融活动中的各种基本实务操作程序和操作技巧。
（一）知识目标1.掌握国际收支、国际储备、国际货币体系、外汇与汇率、外汇交易、汇率风险防范、国际金融市场融资、国际贸易融资、国际结算业务等国际金融基本概念和基本理论知识。
2.了解我国国际收支、国际储备历史与现状、我国的外汇管制现状。
3.掌握分析国际金融现实问题的能力，掌握各种交易的原理和方法，具备操作基本外汇交易的能力以及防范汇率风险的能力。
（二）能力的考核目标1.考核运用国际收支和国际收支平衡表的知识分析一国的国际收支状况。
2.考核运用国际储备及其管理的知识分析中国的外汇储备管理问题。
3.考核运用外汇及汇率的基本知识读懂汇率报价，判定正确的外汇交易价格。
《国际金融学》讲义(第八章汇率制度).
第四篇 管理篇
• 第八章
第一节
汇率制度与汇率政策
汇率制度的选择
一、汇率制度的概念与分类 汇率制度 （exchange rate regime）指一国货币当
局对本国汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所作的 一系列安排或规定。汇率制度是重要的汇率政策工具， 它制约着汇率水平的变动。汇率制度的选择是制定汇率 政策的主要任务之一。 根据国际货币基金组织1999年对汇率制度的重新分 类，并按照汇率由完全固定到完全浮动的顺序，我们将 汇率制度安排分为八种(如下表）：
７、不预先公布干预方式的管理浮动（无区间的有管理浮动）
８、自由浮动（独立浮动）
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资料来源：IMF，international financial statistics,1999.4 & 2001.5
1.无独立法定货币的汇率安排
指一国采用另一国的货币作为唯一法定货币， 包括美元化或货币联盟 dollarization or monetary union ），美元化的典型特征就是美元替代本国货 币进行流通，如巴拿马和厄瓜多尔等拉美国家。货 币联盟的典型代表是欧元的形成，在联盟内流通着 超越国家主权的单一货币，建立统一的中央银行。
3.其它传统的固定钉住制度
指汇率波动围绕中心汇率上下不超过 1％，包括固 定比率钉住单一货币、钉住货币篮子和钉住合成货币 SDR 。在金本位制下，两国货币的价值量之比表现为 其含金量之比，即铸币平价。在布雷顿森林体系下， 各国当局通过虚设的金平价来制定中心汇率，并通过 外汇干预、外汇管制或经济政策等把汇率限制在很小 的波动范围。
2.货币局制度
指货币当局明确规定本国货币与某一外国可兑换货 币保持固定的交换比率，并且对本国货币的发行作特殊 限制以保证履行这一法定义务的汇率制度。 货币局制度要求货币当局发行货币时，必须有等值 的外汇储备作保障，并严格规定汇率，没有改变平价的 余地，也对货币政策形成了制度性制约。 货币当局被 称为货币局。 特点：货币发行的多少取决于可用作准备的外币 数量的多少，货币局无货币发行的主动权。主要采取地 区是香港。
《国际金融学》讲义之第一讲外汇与汇率基础
中间汇率(Medial Rate or Middle
Rate)
中间汇率＝(买入汇率＋卖出汇率)/2 通常在计算远期升、贴水率和套算汇率中使用 各国政府规定和公布的官方汇率以及经济理论
著作中或报道中出现的汇率一般也是中间汇率 不是在外汇买卖业务中使用的实际成本价。
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现钞的兑换率
理论：买卖外币现钞的兑换率=外汇买入 价和卖出价
是以外币计值的金融资产 外汇的偿还必须有可靠的物质保证，并
且能为各国所普遍承认和接受 必须具有充分的可兑换性(Convertibility)
第一节 外汇及其分类-定义
根据各国货币在可兑换性程度上存在的 差异，IMF对世界各国货币大体作如下分 类：
可兑换货币(Convertible Currency) 有限制的可兑换货币(Restricted
第一章 外汇与汇率基础
本章概要
外汇和汇率是国际金融研究的基本对象。 本章介绍了外汇和汇率的基本定义、种 类，汇率的标价方法和决定机制，并从 历史的角度研究了汇率制度的沿革。
本章概要
第一次世界大战以后，金本位制度瓦解， 各国汇率制度经历了一个从浮动汇率制 到固定汇率制度再到浮动汇率制的过程， 而理论界对固定汇率制与浮动汇率制孰 优孰劣一直争论不休。时至今日，虽然 鲜有国家实行完全的固定汇率制，但也 没有国家实行完全的浮动汇率制，多数 国家都折中地采用了一种有管制的浮动 汇率制。
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不可兑换的货币 Non-convertible Currency
实行计划经济的社会主义国家和绝大多 数发展中国家，对贸易收支、非贸易收 支和资本项目的收支一般都实施严格的 外汇管制
目前约有90余种货币属于该类货币
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第一节 外汇及其分类-分类
《国际金融学》讲义(姜波克)
开放经济内外均衡的金融视角－－《国际金融学》前言一、国际金融的研究对象国际金融学从货币金融角度研究开放经济条件下一国经济的内外均衡问题，国际间的货币金融关系和金融活动。
它研究的主要领域有：1、开放经济的基本概念、衡量指标和运行背景。
2、开放经济的运行规律。
3、开放经济内外均衡的政策选择。
4、开放经济内外均衡的国际协调。
这四部分内容以“内外均衡”为主线紧密联系在一起。
国际金融是从货币金融角度研究开放经济下内外均衡目标同时实现问题的一门独立学科。
国际金融的形成以宏观经济的一定开放程度为前提。
随着商品及资本、劳动力等要素的国际流动的发展，一国经济与世界经济相互依存性增加，外部均衡问题就会出现。
而在一国面临的主要任务是刺激经济增长时，防范本币贬值的措施可能抵消扩张性货币政策的作用。
开放条件下，宏观经济需要从全球视角进行考察，内外均衡的同时实现成为经济学面临的崭新任务，而这其中的货币金融问题研究的专门化导致了国际金融学作为独立学科的产生。
国际金融学不同于宏观经济学，因为它研究的重点是开放经济中的货币金融问题。
国际金融学也不同于货币银行学，尽管在市场经济条件下两者的研究对象有交叉的地方，但它们的区别却是十分明显的：货币银行学关注的焦点是货币供求及国内价格问题，而国际金融学关注的焦点则是内外均衡的相互关系和外汇供求及相对价格——汇率问题；在产出、就业等其他宏观经济目标既定的条件下，货币银行学研究的是货币市场均衡问题，而国际金融学研究的是外汇市场与国际收支均衡问题。
国际金融学也不是专门以某一企业跨国经营中的货币金融问题为研究对象的一门学科，因为它的出发点是整个宏观经济的内外均衡，它的研究视角在于宏观问题。
国际金融成为一门独立学科是一个逐步发展的过程。
国际金融曾长期依附于国际贸易学。
在早期，研究者一般在国际贸易教材中，作为一个重要组成部分去讨论一些国际金融方面的问题，这主要是由于当时各国间的联系以商品贸易为主，国际间的货币流动是以商品流动的对应物出现并在量上相等，因而外部均衡问题体现为贸易收支问题。
2024金融学讲义课件
金融学讲义课件•金融学概述•金融市场与金融机构•货币与货币政策目录•国际金融•金融风险与金融监管•金融创新与金融发展金融学概述金融学的定义与研究对象金融学的定义研究对象近代金融学的产生随着商品经济的发展和资本主义的兴起，近代金融学逐渐产生。
17世纪，银行、证券和保险等金融机构的出现，为金融学的研究提供了丰富的素材。
古代金融活动早在古代，人们就有了货币交换、借贷等金融活动，但这些活动大多以简单的物物交换和信用借贷为主。
现代金融学的发展20世纪以来，随着全球化和信息技术的快速发展，金融学的研究领域不断扩展，研究方法不断创新，形成了现代金融学的理论体系。
金融学的历史与发展金融学的研究方法实证研究方法规范研究方法案例研究方法跨学科研究方法金融市场与金融机构金融市场的定义金融市场是指资金供求双方通过金融工具进行交易的场所或领域，是实现货币借贷、资金融通、票据办理、证券买卖等金融交易的市场。
金融市场的分类根据交易对象的不同，金融市场可分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场等。
金融市场的作用金融市场在经济发展中发挥着重要作用，包括提供融资平台、优化资源配置、分散风险等。
1 2 3金融机构的定义金融机构的分类金融机构的作用金融市场与金融机构的关系相互依存关系相互促进关系相互制约关系货币与货币政策货币概述货币定义01货币层次02货币制度0301020304稳定物价促进经济增长保持国际收支平衡金融稳定存款准备金率利率政策公开市场操作汇率政策国际金融国际金融的定义01国际金融的重要性02国际金融的发展历程03国际金融市场的定义国际金融市场的分类国际金融市场的作用国际金融机构的定义国际金融机构的类型国际金融机构的作用金融风险与金融监管金融风险概述定义分类特点金融监管概述定义金融监管是指政府通过特定的机构（如中央银行）对金融交易行为主体进行的某种限制或规定。
目标维护金融体系的稳定，保护存款人和投资者的利益，促进金融机构之间的公平竞争。
复旦大学本科讲义-国际金融学杨长江老师
特别地，我们开设有一套全面系统的专业课培训课程（只做高端培训，特别专长于复旦， 含 431、801、856 和 436 资产评估硕士 ）。授课老师由业内最强的一届师资班底平移而来，包 括目前公认货币银行学讲得最好的 Hua Xiao 老师、国际金融讲得最好的 Huang Feiyun 老师， 投资学讲得最好的 Chung Huangwei 老师、公司金融讲得最好的 Woo Yun 老师，以及擅长行为 金融（刘红忠《投资学》2-6 章内容）的新派投资学老师张飞鹏，801 & 856 宏观经济学老师 赵达，436 会计学老师吴桐，注册会计师、436 新增科目“资产评估学”老师范吉亮，431 实 战模拟课老师周子璇等。除 Chung 老师外，其他老师均为复旦金融硕士或博士，曾经的考研高 分得主。这几位老师在近年来考进复旦的同学中极富口碑和影响力，深谙复旦老师的经济学思 想和命题偏好，辅导学员涵盖近两年复旦金融专硕总分第一名和专业课成绩第一名。鉴于一些 原因，我们不便在公开资料上列示部分老师的中文姓名，您只需通过本文最后一页公布的联系 方式联系我们，我们会告诉你老师的详细信息。当然您也可以向近年来考上复旦的学长学姐咨 询，他们当中有 80%都听过以上老师的课。
其次是课时安排方面。一般校外教育机构，1 课时 = 40 分钟，也有个别按照 1 课时 = 20 分钟计算的，至于课时数造假（如对外宣称 176 课时，实际不到 100 课时）等现象也屡见不鲜， 因此课时安排严重不足，暑假班每科只安排两天时间，而即使对于最简单的货币银行学，要讲 深讲透，也至少需要 3 天时间来完成，否则只能勉强覆盖课本内容，很多知识点都无法做延伸 展开。
金融基础知识讲义
金融基础知识讲义第一部分：国际货币与国际金融一、不同货币制度下汇率是如何决定的？在金本位制下，两国货币之间的汇率是由两国本位币的含金量之比，即铸币平价决定的。
在纸币流通条件下，两国货币间的比价，是由两国货币在外汇市场上的供求状况来决定的。
二、在纸币流通条件下，影响各国汇率变动的深层因素有哪些？在纸币流通条件下，外汇供求状况对汇率变动的影响只是表面的，汇率变动还有更深层次的影响因素：1.国际收支。
国际收支逆差，对外债务增加，对外汇需求增加，外汇汇率上升，本币汇率下降。
国际收支顺差，对外债权增加，对本币需求增加，本币汇率上升，外汇汇率下降。
2.通货膨胀。
通货膨胀，纸币贬值，引起国际收支亏损，贬值货币也会在市场上遭到抛售，造成本币汇率下降。
3.利率。
利率的高低调整会使外资的流入或流出增加，改变外汇的供求状况，引起汇率的变动。
4.经济增长状况。
经济增长在短期内会带来更多的进口，造成经常项目逆差，本币汇率下降。
长期看，一国经济实力的增强会增强对其货币的信心，使其币值稳定坚挺。
5.中央银行的干预。
中央银行出于某种经济政策的考虑，可能会对外汇市场进行直接干预，在短期内会影响外汇市场的供求状况和汇率的变动。
6.市场预期。
在国际金融市场上，庞大的游资流动迅速，受预期因素的影响很大，预期因素成为短期内影响汇率变动的最主要因素之一。
三、造成国际收支失衡的原因是什么？造成国际收支失衡的原因主要有：1.经济发展的不平衡。
在各国的经济增长过程中，由于经济制度、经济政策等原因会印发周期性经济波动，导致国际收支恶化。
这属于周期性失衡。
2.经济结构性原因。
一国的产业结构与国际分工结构失调，无法适应国际市场的需求，会引起该国的国际收支的失衡。
这属于结构性失衡。
3.货币价值的变动。
当一国出现通货膨胀，物价上涨，短期内出口商品的价格没有竞争力，导致国际收支恶化，当一国出现通货紧缩，物价下降，短期内出口商品具有价格优势，国际收支顺差。
这属于货币性失衡。
国际收支调节理论--高等教育自学考试辅导《国际金融》第十四章第一节讲义
正保远程教育旗下品牌网站 美国纽交所上市公司(NYSE:DL)自考365 中国权威专业的自考辅导网站官方网站： 高等教育自学考试辅导《国际金融》第十四章第一节讲义国际收支调节理论一、价格—现金流动机制1.价格—现金流动机制（Price Specie-Flow Mechanism ），这是古典政治经济学代表人物大卫·休谟在1752年提出的，被视为第一个系统分析国际收支运动规律的理论学说。
它在一百多年后的国际金本位制下受到了广泛推崇和运用，达到鼎盛时期。
休谟认为，国际收支可以自动实现平衡。
如果进出口数量主要取决于国内外商品的相对价格，就实现了由以下四个环节相互衔接而成的价格—现金流动机制：（1）物价水平与进出口数量，（2）国际收支与黄金数量，（3）黄金准备与货币供给量，（4）货币供给量与物价水平。
该机制的作用过程可以简要概括为：国际收支逆差→黄金输出→货币供给量减少→物价水平下降→出口增加，进口减少→国际收支改善→黄金输出放缓，直至国际收支平衡→黄金停止输出，货币达到新的均衡。
国际收支顺差→黄金输入→货币供给量增加→物价水平上升→出口减少，进口增加→国际收支改善→黄金输入放缓，直至国际收支平衡→黄金停止输入，货币达到新的均衡。
2.物价—现金流动机制的局限性休谟的“物价—现金流动机制”在理论上分析存在着一系列缺陷（部分补充）：第一，他是以货币数量论为依据的，因而得出物价仅因货币数量变化而变化；第二，在金币流通的情形下，黄金流动不一定会引起物价变动，因为金属货币可以自发调节到必要的数量； 第三，他强调相对价格的变动，而忽视了产量和就业的变动；第四，黄金流动同恢复国际收支平衡自动联系起来，金融当局没有进行干预的余地。
正是因为休谟忽略了上述4方面的情况因而过高估计了“物价—现金流动机制”对国际收支不平衡的调节作用。
二、弹性分析理论最早将弹性分析引入国际贸易领域的，正是价格的需求弹性概念的提出者，英国著名经济学家马歇尔。
《国际金融学》讲义之第三讲国际收支与国际收支平衡表(3)
思考题（一）
国际收支与国际借贷有什么区别？
国际收支平衡表为什么总体上借贷双方总是相等的？ 既然借贷总额是相等的，为什么又会出现国际收支 顺、逆差？
如果国际收支帐面平衡，你对该国国际收支状况会 有什么深入思考？
如果两国国际收支交替出现顺差和逆差，你认为有 可能是什么原因？如果决定干预，应该采取怎样的 手段？
借方=贷方:国际收支平衡(Equilibrium)
二、国际收支的局部差额及其相 互关系
贸易差额＝商品出口－商品进口 经常项目差额＝贸易差额＋无形收入－无形支出＋无
偿转移收入－无偿转移支出 基本差额＝经常项目差额＋长期资本流入－长期资本
流出 官方结算差额＝基本差额＋私人短期资本流入－私人
短期资本流出 综合差额＝官方结算差额＋官方借款－官方贷款 零＝综合差额－储备增加(＋储备减少)
例：一国劳动力资源丰富，本国生产劳动密集 型的产品具有比较优势。若该国工资大幅度上 涨，超过劳动生产力提高的幅度，则该国将因 劳动力不再是比较便宜的生产要素而丧失国际 竞争能力，影响了出口，最后可能导致进口大 于出口，国际收支出现逆差
5．货币性失衡
由于一个国家的价格、利率或汇率等货币性因 素所导致的国际收支失衡。
5、如果本国收支出现结构性失衡，你认为单纯的 外汇干预是否会奏效？为什么？如果你是政策的制 订者，你会如何行事？
思考题（二）
6、假定某一时期A国居民与非居民之间发生下列 经济交易：(1)消费品进口20；(2)消费品出口18； (3)资本品进口16；(4)资本品出口14；(5)向非居民 的转移支付12；(6)收到红利10；(7)向非居民支付 的利息8；(8)居民从国外借款6；(9)非居民偿还债 务4；(10)居民出售股份给非居民2。试问：(1)贸易 差额是多少？(2)经常项目差额是多少？(3)资本与 金融项目差额是多少？(4)国际收支平衡状况如何？ (5)国际收支状况对A国中央银行的资产负债表有什 么影响？(6)A国的国际资产净头寸的变动如何？
国际金融讲义Foreign Exchange Rate Behavior
* Financial risk factors * Political risk factors When a change in one of these variables occurs--either in the home country or in the foreign country, since it is relative values that determine the exchange rate--we should be able to predict the direction of change in the exchange rate that will follow. 3. The "character" and the "context" of the economic news item will greatly influence the "nature" of the exchange rate response that follows. By "character," we mean whether the news item was representing: * An unanticipated or anticipated disturbance. * A permanent or transitory disturbance. * A shock affecting the level of a variable or its rate of change.
By the "nature" of the exchange rate response, we mean: * Whether the exchange rate jumps immediately to its next long-term equilibrium and stays there at rest. * Whether the exchange rate overshoots its next longterm equilibrium and continues to adjust following its initial jump.
国际金融市场的分类--高等教育自学考试辅导《国际金融》第五章第二节讲义
正保远程教育旗下品牌网站 美国纽交所上市公司(NYSE:DL)自考365 中国权威专业的自考辅导网站官方网站： 高等教育自学考试辅导《国际金融》第五章第二节讲义国际金融市场的分类一、研究国际金融市场分类的目的如果以国际融资行为的产生为标志，国际金融市场的发展可以追溯到17或18世纪。
若以国际金融市场对世界经济的影响程度为标志，在二战后，国际金融市场有了迅猛的发展。
国际金融市场的三个主要侧面及相应的三大分类方法，即狭义的国际金融市场与广义的国际金融市场；传统的国际金融市场与欧洲货币市场；原生金融市场与衍生金融市场。
二、三种基本的国际金融市场分类方法狭义的国际金融市场与广义的国际金融市场1.狭义的国际金融市场仅仅是指国际资金融通的市场。
即通过运用各种金融工具与资金融通方式的组合，实现国际资本从一国投资人到另一国筹资人的流动的行为。
广义的国际金融市场是指各种国际金融活动的统称，除了包括上述介绍的反映了资金融通的狭义的国际金融市场所包括的国际货币市场和国际资本市场外，还包括在国际资本过程中必然伴随的外汇买卖的外汇市场，以及作为特殊国际金融资产的黄金的国际买卖，即国际黄金市场。
2.狭义的国际金融市场可以分为：（1）国际货币市场与国际资本市场这是国际金融市场上最传统的一种分类方法。
其划分的基础是资金融通的期限，即以一年为界限。
国际货币市场：资金融通期限在一年及一年以内的国际短期货币资金的借贷和短期金融工具的买卖。
按交易工具特性的不同，可进一步分为短期信贷市场、短期票据市场和贴现市场。
国际资本市场：资金融通期限在一年以上，或者是无具体期限约定的国际中长期的融资交易。
（2）国际直接金融与间接金融市场国际直接金融市场也可称为国际直接融资，是指一国的资金提供者和另一国的资金需求者通过特定的金融交易形式而直接建立起资金融通的关系。
如国际票据、国际股票和国际债券。
国际间接金融市场也称为国际间接融资，是指在国际资金融通的过程中，由金融机构，多数情况下为国际商业银行，在一国资金提供者和另一国资金需求者之间充当着承担债务人违约信用风险的金融中介，如国际商业银行贷款、出口信贷、国际金融机构贷款和国际租赁等。
国际资本流动与国际金融危机讲义(PPT 71张)
他主张按照投资者的动机来区分 两类资本。按照他的定义，短期资本 是投资者为特定目的在短期内改变其 流动方向的资本。
短期资本流动的分类
因具体动机表现为四种类型：
1．平衡型短期资本流动。平衡逆差的信用资
本
2．保值性短期资本流动。
3．收入型短期资本流动。
4．投机型短期资本流动。
流出减少外汇储备，通过乘数作用影响货币供给。 完全可以根据需要运用其他手段抵消短期流动的影 响。
（三）市场内部化理论
市场内部化是指把市场建立在跨国公司 内部。这一理论的要点是： 1 、为了保障对外直接投资始终获得最 佳经济效益，避免东道国的外部市场交易障 碍，使一部分中间产品的交易在跨国公司的 内部所属的企业之间进行，从而形成跨国公 司统一控制的、规则便利的内部交易市场。
（三）市场内部化理论
（二）利率差异理论
最早研究的是国家间的借贷资本。
该理论假定，在各国经济都能够完全 相互开放、商品市场交换比较成熟、竞争 也充分的条件下，资本总是要从其供给相 对充足、利率较低的国家，流向资本供给 相对不足、利率较高的国家，而且这种流 动会持续到两国的利率水平大致相近为止。
（三）短期资本流动理论
美国经济学家金德伯格认为，按 照期限把资本划分成长期资本或短期 资本不适合作理论分析。
（三）市场内部化理论
转移定价方法举例： 1)成本转移：中国大陆合资企业A公司一直以“高 价收购母公司原材料、低价出口产品”的方法 将利润转移到位于维京群岛的控股公司。 2)服务费用：国外的母公司可以以某种价格标准 向国内的子公司提供某种虚构的服务。如中国 大陆合资企业B公司每年向其在国外的母公司支 付 “中国大陆市场产品调查费” 。 3)投资魔术：抬高固定资产、无形资产的评估价 格，减少自有资本。如成立中国大陆合资企业C 公司时，国外母公司规避中国《公司法》以工 业产权和非专利技术入股比例的规定。
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课程编号：9900067《国际金融》讲义教研室_____国际贸易___ __任课教师______韩余静_______职称______讲师_____ ___系 (部) 名称_____国际贸易_______海南经贸职业技术学院二○一一年《国际金融》课程讲义首页一、课程名称：《国际金融》二、每周学时；3节/周三、先修课程：《经济学原理》、《货币银行学》四、使用教材刘舒年、温晓芳编著《国际金融》（第2版）中国人民大学出版社2008年1月五、教学参考书1、冷丽莲编《国际金融基础与实务》，北大出版社2007年版2、杜敏主编《国际金融》（第1版），对外经贸大学出版社2002年8月出版3、李小牧主编《国际金融》，清华大学出版社2005年版4、杨玉川、段文斌主编《外汇市场与外汇业务》，经济管理出版社六、教学方法讲授为主，配合启发式、提问式教学，案例分析，让学生参与课堂讨论，互相提问、答疑、归纳结论，形成生生互动，师生互动，以此调动学生思考的积极性，能动学习、掌握课程。
七、总学时:48节八、其它要求严格考勤，要求学生善于思考和积极参予提问、讨论、发言，形成互动；做好笔记，独立完成作业。
章节首页第一章国际收支教学目的和要求：本章让学生熟悉国际收支的内涵和平衡表中各项内容，掌握国际收支失衡的原因、判断和调节措施的运用。
教学内容：1、国际收支的含义及平衡表的各大项目和内容；2、国际收支失衡的原因和判断；3、国际收支失衡的调节措施；4、我国的国际收支状况。
教学重点：1、国际收支的含义及平衡表的各大项目和内容；2、国际收支失衡的原因和判断；3、国际收支失衡的调节措施。
教学难点：1、国际收支失衡的原因和判断；2、国际收支失衡调节措施的运用。
教学方法：讲授、提问、讨论、比较、习题第一节国际收支的内涵导入：从国际经济交易产生的外汇收支内容引出国际收支新课：一、何谓国际收支？Balance of Payment国际收支是指一国居民在一定时期内与非居民之间进行的全部经济交易。
居民：凡是在该国居住或从事经济活动达一年以上的包括个人、企业、政府、非盈利机构等主体即为该国居民，否则为非居民。
但也有例外：在本国驻地的外国官方机构和人员如大使馆、外交官、部队是该国的非居民；国际性的机构如联合国、IMF组织、世界银行等是任何国家的非居民。
二、国际收支平衡表 BOP Statement1、含义系统地记录一定时期内（一年）一国对外的全部经济交易的统计报表。
2、具体内容三大项目：经常项目、资本项目、平衡项目A、经常项目即本国与外国交往而经常发生的外汇收支项目。
⑴贸易收支贸易收入相抵贸易差额贸易支出当贸易收入＞贸易支出时，称为贸易顺差；当贸易收入＜贸易支出时，称为贸易逆差。
进出口商品贸易又称有形贸易，它在整个国家的对外经济交易中占绝大比重，起到重要的作用，它能反映一国的经济实力。
所以，贸易收支是经常项目中最重要的内容，同时也是整个国际收支中最主要的项目。
⑵劳务收支指本国为外国提供服务和利用外国的服务而产生的外汇收支。
服务包括旅游服务、运输服务、通讯、保险、建筑、信息、技术（专利、版权、商标）、文化、娱乐服务等等。
劳务收支又称为服务收支或无形贸易收支。
⑶收益a、劳工报酬本国劳工输出→外汇收入外国劳工输入→外汇支出b、投资收益直接投资（利润）间接投资（借贷利息、股票红利）⑷无偿转移收支又称“单方面转移”，包括私人转移如侨汇、捐赠、继承遗产等）、政府转移（如战争赔款、政府军事经济援助、捐赠等）。
B、资本项目⑴长期资本政府长期资本政府贷款、投资、政府债券等私人长期资本直接投资、证券投资、企业信贷等⑵短期资本政府短期资本政府间短期借贷私人短期资本私人短期证券投资、银行间拆借、游资等C、平衡项目⑴官方储备即国际储备资产，包括黄金储备、外汇储备、SDRS等。
⑵误差与遗漏几个重要差额：贸易差额=商品出口收入-商品进口支出经常项目差额=贸易差额+劳务差额+收益差额+无偿转移差额总差额=经常项目差额+资本项目差额（包括错误与遗漏）小结：本节主要介绍国际收支的内涵、国际收支平衡表的含义以及平衡表各大项目和具体的小项，要求学生学会看懂表里的内容和数据，学会计算几个重要差额。
第二节国际收支失衡的原因和判断导入：复习第一节的内容，从国际收支平衡表中的失衡去分析失衡的判断标准和依据。
新课：一、国际收支失衡的判断总的来说，只要出现国际收支总差额，就可断定收支失衡。
但具体上讲，要依据自主性交易项目来判断。
按照交易性质不同，平衡表中项目分为：自主性交易项目：纯粹出于某种经济上的动机产生的交易项目。
其包括经常项目和资本项目。
调节性交易项目：为弥补自主性交易出现的差额而产生的交易项目。
如国家动用黄金、外汇储备或通过短期借款来偿付逆差，弥补差额的行为都属调节性交易。
所以，其又称为“事后交易”。
要判断国际收支是否失衡，就要看其自主性交易是否存在差额，有差额即为失衡。
二、国际收支失衡的原因1、经济周期带来的失衡（周期性失衡）2、经济结构带来的失衡（结构性失衡）什么样的经济结构、产业结构决定什么样的进出口商品结构，从而决定一国的贸易收支状况，可能带来结构性失衡。
3、国民收入带来的失衡（收入性失衡）4、货币性因素带来的失衡（货币性失衡）指一国商品的物价水平、成本以及汇率、利率等这些货币性因素相对于其它国家发生变动，会给该国带来国际收支失衡，这种失衡叫货币性失衡。
5、偶发性因素带来的失衡（偶性发失衡）偶发性因素包括突发事件（9.11事件）、政局动荡、战争、骚乱以及自然灾害等等。
这些偶发性因素都可能给该国带来国际收支失衡。
以上几种失衡当中，经济结构失衡和收入性失衡带来的影响是持久和长期的，所以两者是持久性失衡，其余因素带来的失衡具有短暂性和临时性，因此被称为短暂性失衡。
小结：本节主要掌握国际收支失衡的判断标准，学会分析失衡的原因和产生的后果。
第三节国际收支失衡的影响及调节导入：复习上一节的内容，从国际收支失衡产生的后果引出失衡对经济产生的影响。
新课：一、国际收支失衡对经济的影响1、顺差对经济的影响⑴商品出口↗国内商品供给↘而需求↗物价上涨通胀⑵外汇收入↗外汇储备↗国力增强加大本币投放经济过热通胀⑶经济形势良好本币坚挺（升值）阻碍出口⑷易引起国际社会的不满，特别是你的贸易逆差国不满，而导致贸易磨擦。
2、逆差的影响⑴外汇短缺外汇储备↘国际清偿力↘（外债超过清偿力时）债务危机⑵经济疲软本币疲软（贬值）削弱国民对本币的信心，削弱本国在国际上的经济地位。
总之，国际收支出现顺差或逆差都会带来不利的影响，但适度的顺差是可以接受的，它往往是一国经济实力强大的标志；而适度的逆差对某些国家在某个经济发展阶段也有一定的好处（起步阶段，逆差对国内经济发展有促进作用，如俄罗斯）。
当一国出现长期巨额的顺差或逆差就不能接受了，其会带来严重的后果，特别是长期巨额的逆差，会使用国内经济萎缩，大量失业，以及外汇储备枯竭，导致赤字，所以必须采取措施来调节。
二、国际收支失衡的调节1、外汇缓冲政策优点：简便易行。
局限性：只能用于调节一次性或季节性的收支失衡，即只能调节临时性失衡，对于长期巨额的逆差就无济于事。
2、汇率政策指国家通过调整汇率变动，使本币法定升值或贬值来调节国际收支的一项措施。
3、货币政策（金融政策）⑴再贴现政策当出现逆差时，央行↗再贴现率金融市场利率↗外国资本流入缓解外汇紧缺压力，消除逆差出现顺差时，央行采取相反动作，最终使收支趋于平衡。
⑵法定存款准备金政策逆差时，央行↗法定存款准备金比率商行可用资金↘紧缩信用和货币投放市场利率↗外国资本流入外汇供给↗削除逆差归纳以上两种金融政策的运用：逆差时，央行采用的是紧缩性货币政策；顺差时，采用的是扩张性货币政策。
4、财政政策逆差时，时该国政府可削减财政支出或提高税率（增加税收）来减少对社会的投资和消费，从而降低社会总需求物价↘促进出口，抑制进口改善收支。
顺差时，政府实施相反动作来使收支趋于平衡。
即逆差时，政府采用的是紧缩性财政政策，顺差时采用扩张性财政政策。
5、资金借贷6、直接管制以上几项措施对国际收支失衡都有一定的调节作用，但最常用是货币政策、财政政策两项。
小结：本节强调巨额长期的顺差和逆差给一国带来的严重影响，提出调节失衡的具体措施，要求学生灵活掌握措施的实际操作运用。
第四节我国的国际收支导入：从我国国际贸易的发展引出我国近年的外贸总额和国际收支情况。
新课：一、概况我国在1980年开始试编国际收支平衡表，1985年9月首次向世界公布我国的国际收支状况，并于87年开始每年定期公布一次国际收支情况。
二、我国的国际收支调节1、调节战略目标2、调节的基本原则3、调节手段⑴汇率政策⑵税收（财政）政策⑶信贷（货币）政策小结：学生有必要掌握我国目前的国际收支状况，以及知道我国常用的调节国际收支失衡的办法。
习题：1、名词解释国际收支顺差逆差自主性交易弥补性交易2、思考题⑴国际收支失衡的原因和类型有哪些？⑵国际收支失衡的调节措施有哪些？如何具体运用？⑶巨额长期的顺差和逆差给一国经济带来什么样的影响？章节首页第二章外汇与汇率教学目的和要求：本章要求学生了解相关外汇汇率的基本理论和知识，掌握汇率的标价法，汇率的决定基础，和影响汇率变动的因素以及汇率变动对经济的影响。
教学内容：1、外汇的动、静态含义；2、汇率的标价法和含义、种类；3、汇率决定的基础；4、影响汇率变动的因素及其对经济的影响；5、固定汇率制和浮动汇率制的含义、优缺点和异同；6、我国人民币汇率制度及其改革方向。
教学重点：1、汇的动、静态含义；2、汇率的标价法和含义、种类；3、汇率决定的基础；4、影响汇率变动的因素及其对经济的影响。
教学难点：1、汇率的标价法和含义、种类；2、汇率决定的基础；3、影响汇率变动的因素及其对经济的影响。
教学方法：讲授、提问、讨论、比较、习题第一节外汇导入：讨论：谈谈同学们对外币的认识。
提问：外币和外汇是不是同一概念？新课：一、外汇的概念（Foreign Exchange）动态上，指将一国货币兑换成另一国货币用于清偿国际间的债权债务关系的一种活动。
静态上，指以外币表示的国际支付手段和信用凭证。
它包括外国货币、外币形式的凭证、外币有价证券等。
二、外汇的特征1、国际性2、可偿性3、可兑换性三、外汇的作用1、外汇使国际结算更加便捷和安全；2、有利于国际贸易的发展；3、它国际储备的重要组成部分；4、有利于促进资本在国际间流动来调剂各国资金的余缺。
第二节外汇汇率一、什么是汇率？通俗地讲，就是货币兑换的价格，所以其又称为“汇价”、“兑换价”、“外汇牌价”。
二、汇率的标价方法1、直接标价法（Direct Quotation）⑴含义它是以一定单位（1或10的倍数）的外币做为标准，折算成若干数额的本币的标价法。