财务计算题 2

四、计算题

1、时代公司需用一台设备，买价为1600元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金200元。除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%。

要求：用数据说明购买欲租用何者为优。

V0=A×(FVIFA i,n-1+1)

=200×(FVIFA6%,9+1)

=200×(6.802+1)

=1560.4（元）

或V0=A×PVIFA i,n×(1+i)

=200×PVIFA6%,10×(1+6%)

=200×7.360×1.06

=1560.32（元）

2、国库券的利息率为4%，市场证券组合的报酬率为12%。

要求：（1）计算市场风险报酬率。

（2）计算β值为1.5时的必要报酬率。

（3）如果一项投资计划的β值为0.8，期望报酬率为9.8%，判断是否应当进行投资。

（4）如果某只股票的必要报酬率为11.2%，计算其β值。

(1)市场风险报酬率=12%-4%=8%

(2)必要报酬率=R F+R P

= R F+ β(K m-R F)

=4%+1.5(12%-4%)

=16%

(3)计算该投资计划的必要报酬率= R F+ β(K m-R F)

=4%+0.8(12%-4%)

=10.4%

因为该投资计划的必要报酬率大于期望报酬率,所以不应进行投资.

(4)必要报酬率=R F+R P= R F+ β(K m-R F)

β=(11.2%-4%)/(12%-4%)=0.9

3、某公司持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，它们的β系数分别

为2.0、1.0、和0.5，它们都在证券组合中所占的比重分别为60%、30%和10%，股票的市场报酬率为14%，无风险报酬率为10%。

要求：试确定这种组合的风险报酬率。

(1)确定证券组合的β系数

1

n

p i i i βχβ==∑

=60%×2.0+30%×1.0+10%×0.5=1.55 (2)计算该证券组合的风险报酬率

()p p m F R K R β=-

=1.55×(14%-10%)=6.2%

4、某企业有关财务信息如下： （1）速动比率为2；

（2）长期负债是短期投资的4倍；

（3）应收账款为4,000,000元，是速动资产的50%，流动资产的25%，并同固定资产价值相等；

（4）所有者权益总额等于营运资本，实收资本是未分配利润的2倍。 要求：根据以上信息，将下列资产负债表的空白处列完整。

7、速动资产=4000000÷50%=8000000元，流动资产=4000000÷25%=16000000元， 固定资产=4000000元，存货=流动资产－速动资产=8000000元，由速动比率=2得应付账款=4000000元，所有者权益=流动资产－流动负债=16000000－4000000=12000000元，由实收资本是未分配利润的2倍可得，实收资本=8000000元，未分配利润=4000000元，资产合计=流动资产+固定资产=16000000+4000000=20000000元，所以长期负债=20000000－12000000－

4000000=4000000元，由长期投资是短期投资的4倍，得短期投资=1000000元，现金=速动资产－短期投资－应收账款=3000000元。

5、某公司有A、B两种备选的现金持有方案。A方案现金持有量为2 000元，机会成本率为12%，短缺成本为300元；B方案现金持有量为3 000元，机会成本率为12%，短缺成本为100元。

要求：确定该公司应采用哪种方案。

1、解：A方案的现金总成本=2000×12%+300=540

B方案的现金总成本=3000×12%+100=460

因此应选择B方案

6、某公司的销售全部为赊销，销售毛利率保持不变，应收账款机会成本率为15%，当前信用政策以及建议的信用政策相关情况分别如下：

要求：试判断建议的信用政策是否可行。

销售毛利率=4÷20×100%=20=20%

销售毛利=（25-20）×20%=1

机会成本=（5×

25

360

+20×

2550

360

-

）×15%=—0.16

坏账成本=5×6%+20×（6%-8%）=—0.1 折扣成本=25×60%×2%=0.3

净利润=1+0.16+0.1—0.3=0.96

所以建议的信用条件可行。

7、万泉公司最近从宝达公司购进原材料一批，合同规定的信用条件是“2/10，n/40“，如果万泉公司由于流动资金紧张，不准备取得现金折扣，在第40天按时付款。

要求：计算万泉公司放弃现金折扣的资本成本率。

解：资金成本=2% /（1-2%）×360/30 = 24.49%

8、某公司拟新建设一生产线，需投资固定资产240 000元，需垫支流动资金200 000元，该生产线寿命期为5年，寿终残值为20 000元。投产后，预计每年销售收入可达240 000元，每年需支付的直接材料、直接人工等变动成本为128 000元，每年的设备维修费为10 000元。该公司预计的加权平均资本成本为10% 。

要求：

（1）计算该投资项目各年净现金流量；

（2）分别采用净现值法、现值指数法和内含报酬率法帮助该公司做出是否投资决策；

（3）简要阐述上述三种方法在投资决策评价时内在联系。

附：(P/A，10%，5)=3.7908；(P/A，14%，5)=3.4331；(P/A，16%，5)=3.2743；

(P/S，10%，5)=0.5674；(P/S，14%，5)=0.4972；(P/S，16%，5)=0.4762。（1）（10分）

每年折旧费：（240000-20000）/5=44000元