《证券结算保证金管理办法》解读PPT课件

收取时间及方式、资金不足的处理措施、计 息、查询等
其他 规定
第三章 结算保证金的使用——用途
结算参与人交收违 约时的流动性垫付
结算参与人由于交 收违约给本公司造
成损失的弥补
第三章 结算保证金的使用-损失确定
1
处置违约参与人的待处分证券、动用待处分资金
2
动用违约参与人缴纳的交收价差担保物
3
向违约参与人发出追偿通知后收到的资金
附件：计算公式
测算过程： ❖ 1、处置价差比例
（1）权益类指数：选取上证指数、深证综指；固定收益类指数：深证 企债指数、上证企债指数和国债指数。
（2）逐日计算各指数在一定历史时间段内（约10年）五日波幅，计算 公式为： 某指数5日最大波幅=（T日最高价 -min（T+3日最低价，T+4日最低 价，T+5日最低价））/ T日最高价 各指数数据选取的历史时间段为： 上证指数：1999-1-4至2012-8-7； 深证指数：1999-1-4至2012-8-7 上证国债指数：2003-1-2至2012-8-7； 上证企业债指数：2003-6-9至2012-8-7 深证企业债指数：2003-2-17至2012-8-7
❖ 2、处置成本
根据历史上风险处置证券的实践经验，权益类产品的处置成本取1% ，固定收益率产品取0.5%。
写在最后
经常不断地学习,你就什么都知道。你知道得越多,你就越有力量 Study Constantly, And You Will Know Everything. The More
You Know, The More Powerful You Will Be
附件：计算公式
❖ 1、处置价差比例
（3）设定置信度，确定处置价差比例。在99%的置信度下，上证指 数、深证综指的5日价格波幅分别为13%、15%；深证企债指数、上 证企债指数和国债指数分别为1.6%，5.5%，1.4%。
则上海市场固定收益类处置价差比例=（上证企债指数+国债指数 ）/2，结果为3.5%；深圳市场固定收益类处置价差比例=（深证企债 指数+国债指数）/2，结果为1.5% （4）价格波幅使用了十年的数据，处置价差比例不频繁调整.但可根 据市场风险情况进行临时调整
第三章 结算保证金的使用-损失分担
违约结算参与人
自营结算保证金（自营和客户违约） 客户结算保证金（仅限于客户违约）
未达限额/未获批准
证券结算风险基金
达到限额并获得批准
注：向违约参与人的追偿所得，按照逆序归还
中国结算的结算 保证金划拨
结算参与人分摊 中国结算的结算
保证金划拨 证券结算风险基金
第四章 结算保证金的补缴与退出-补缴
近期推动
考虑到市场各方的迫切要求，且证券市场规范经营能力大幅 提升、结算系统发生损失且由全市场分担的可能性较小，因 此我们先行推动《保证金办法》出台。
《办法》重点问题解读
第一章 总则 第二章 结算保证金的筹集 第三章 结算保证金的使用 第四章 结算保证金的补缴与退出
第五章 附则
第一章 总则
定义
总则
附件：计算公式
本月结算参与人应缴纳额度计算值=前六个月权益类日均结 算净额×（权益类处置价差比例+处置成本）+前六个月 固定收益类日均结算净额×（固定收益类处置价差比例+ 处置成本）
注：1、“权益类日均结算净额”的计算范围:A股、封闭式基金、ETF、 LOF、权证、代办股份转让等。不包括：配股等一级市场资金，承销 商的应收资金。 2、“固定收益类日均结算净额”的计算范围：国债、地方政府债、 公司债、企业债、可转换债券、分离债等。不包括：质押式回购。 3、上述两类结算净额均不包括：各项税费、现金红利、债券兑付兑 息资金等。 4、每个结算保证金账户最低限额为20万元人民币。 5、按照沪、深市场分别计算，不合并计算。
《证券结算保证金管理办法》
2012年12月6日
注：请参加12月6
主要内容
1 相关工作背景介绍 2 《办法》重点解读
2
完善保证金制度的目的
内部统一规则
•沪-清算交割准备金 •深-清算保证金 •两者沿用沪深交易 所的业务规定
市场需求
•沪深市场收取标准 差异大、缺乏依据 •收取规模大 •利息归属不明确， 增加资金成本
适用 范围
账户
与结算备 付金关系
第二章 结算保证金的筹集
保证金 的来源
结算参与人缴纳：自营、客户保证金 中国结算公司划拨：违约金、相关利差
自营保证金：20万限额互保（自有资金缴 纳) 客户保证金：不具有互保功能
互保功能 的资金
缴纳标 “前六个月日均结算净额” 准 平滑结算净额的变动，避免保证金大幅波动
谢谢你的到来
学习并没有结束，希望大家继续努力
Learning Is Not Over. I Hope You Will Continue To Work Hard
演讲人：XXXXXX 时 间：XX年XX月XX日
国际国内规范
•保障中央净额结算 连续进行的基础性制 度——IOSCO
•《证券登记结算管 理办法》——证监会 65号令
统一
Biblioteka Baidu
完善
规范
近年相关工作介绍
历史工作
起草《结算规则》和推动货银对付(DVP) 制度的过程中，我 们起草了《保证金办法》并征求部分结算参与人的意见。计 划作为《结算规则》的配套业务细则，获批后一同发布实施。
发送通知
1.动用结算参与人的保 证金后，中国结算向 该参与人发送补缴数 据通知,按照动用前的 缴纳标准或当前的缴 纳标准
2.发出通知后的下一个 交易日，从该参与人 相关结算备付金账户 中收取
足额补缴
结算参与人应足额存 入相对应的结算备付 金账户。否则，引起 结算备付金账户透支。
第四章 结算保证金的补缴与退出-退出
申请注销结算备付金账户 并结清相关债权债务
申请划出结算保证 金账户余额
申请注销结算参与人资格 并结清相关债权债务
第五章 附则
❖ 释义 ❖ 自营证券冲抵（不作为常规业务。特殊情况下，经申请，可允许冲
抵一定比例的自营保证金）
❖ 实施时间（2013.01.03），原清算交割准备金（沪市） 和结算互保金（深圳）的规定同时废止。