中国经济专题期末思考题

1. 金融对于现代经济来说，其重要性何在？

答：（1）金融在现代经济发展过程中是最重要的一个部门。

（2）特别是从长期发展来看，一个国家经济发展的可持续性最重要的就是看它的技术创新的能否源源不断的发生，技术创新的潜力有多大。

（3）技术创新需要一定的资本投入。

（4）发展中国家技术创新的方式有两种，一种是研发，但研发的投入成本很大，而且成功的几率非常小，因此风险也很大。一种是引进新的技术，但技术内化在新的机器设备当中，要引进新的机器设备，就需要资本投入。

（5）金融部门是企业融资和风险分担的重要手段，

因此在一个经济中，如果金融部门没有效率，那么技术创新就无法顺利进行。

2. 什么是金融体系的功能？不同功能之间有怎样的关系？

答：金融体系有三个基本功能：

（1）动员资金：经济中的剩余资源都分散在社会个体中，一个好的金融体系需要能够把这些资源很好地集中起来

（2）配置资金，即把这些集中起来的资金有效地配置到经济的各个部门中去，实现生产效率的最大化。

（3）分散风险：在整个经济和金融体系中，无论对资金供给者还是资金需求者都存在着各种风险，一个好的金融体系应该能够很好地降低个体所面临的风险，而且做到避免金融危机的发生。

最重要：资金配置

（1）剩余多，下一期可动员资金数量增多

（2）资金配置效率高，回报率高，储蓄意愿增加。

（3）将资金配置到回报率最高的产业部门，最有能力的企业家，有效避免道德风险的前提下，金融体系的风险会大大降低，整个经济的系统风险也会降低。

看一个金融体系是否有效，关键看它的配置效率如何。

3. 直接融资和间接融资，对于资金供给者和需求者来说，分别有何不同？

答：直接融资（股票市场）；间接融资（银行）

对于资金供给者而言，直接融资的风险很高，收益也高；间接融资将钱投入银行，商业银行收到中央银行的监管，有存款的再保险机制，投资风险完全由银行承担，而从银行获得贷款的企业或其他资金需求者却必须面对银行的严格监督。这在一定能程度上保证了贷款资金的安全。总而言之，股票市场收益高，风险也高；银行风险低收益也低。

对于资金需求者而言，从成本的角度讲，由于信息不对称，为了说服资金供给者购买本企业的股票或债券，需要做许多工作，包括请投资银行上市前的准备和上市后请有公信力的会计公司定期审计业务报告等。相反，如果通过间接融资，因为资金的直接供给者只是银行，交易成本比较低廉，其融资成本就会大大下降。从风险的角度讲，由于很少或不受到资金供给者的监督，直接融资的资金需求者可以较为自由地使用筹集到的资金，赚钱就分红，不赚钱就不分红。一旦经营失败，也不必负担偿还责任，因此风险较小。相反，如果跟银行借钱，到期不能还本付息，银行就可以强迫企业破产清算，所以风险较大。总而言之，股票风险小，成本高，银行风险大成本低。

4. 经济发展的不同阶段，对直接融资和间接融资的需求特性，是否有所不同，不同在何处？

答：经济发展的不同阶段对直接融资和间接融资的需求特性会有所不同。

5. 一国经济在理论上是否存在“最优金融结构”？为何存在，又是由什么东西所决定的？答：在理论上存在“最优金融结构”。

存在的原因：金融结构指的是在一个经济体系中直接融资和间接融资的比例。也就是在一个金融体系中存在的不同的金融安排，如股市、大银行、小银行等。而这些金融安排在配置资金时，都需要克服资金使用者存在的风险：

（1）企业家风险，即保证使用这些资金的企业家具备一定的企业家才能，并能够克服企业家的道德风险。这是指某个企业可能本身经营不错，但企业家也许会窃取企业盈余从而增大资金供给者面临的风险。

（2）技术风险，即新技术能否创新成功的风险。

（3）市场风险，即使成功研发了信技术，这种新技术也不一定有市场价值。

不同的金融安排在克服上述三种风险的能力上各不相同。而且，不同的金融安排对不同规模的资金动员和配置的成本也不一样。因此，存在一个最优的金融结构，能够最大程度地克服风险，并以最有效率的方式配置资源。

一个发展阶段的最优金融结构取决于金融体系中各种合适的金融安排和该阶段最优产业部门的企业资金需求规模特性和风险特性相匹配的情况。

6. 中国现有的金融结构是怎样的？计划经济时期和改革开放以来，是怎样一步步形成目前这样的金融结构的？

答：我国特有的金融结构是以四大国有银行为主，辅以部分非银行金融机构。

（1）1978年改革开始以后，国家为了调动各方面发展经济的积极性，对经济的控制逐渐放松，即遵循所谓的“放权让利式”改革。随着资源配置的计划控制减弱，乡镇企业等非国有企业发展起来，由非政府部门掌握的剩余也多了起来，加上国有企业的改革一步步走向深入，自主权扩大，因此在客观上产生了对金融服务的需要。

（2）国家为了重建金融体系，开始改变原有的资本分配体制，对国有企业的财政拨款改为银行贷款，先后重建了四家专有银行。

（3）90年代又恢复了证券市场，外汇管理也逐渐放宽，人民币大幅贬值。

（4）但是，在国有企业完全市场化以前，金融市场化会导致国有企业的资本成本不断上升，然而国有企业因为背负着政策性负担，没有自身能力，所以也根本无法负担高昂的资本价格。（5）为了保护国有企业，国家并没有让金融体系市场化，而是让其带有很强的政策性。（6）四大国有银行的80%以上的贷款都给了国有企业，非国有企业很难得到银行贷款。其它融资渠道如证券市场，也基本上与非国有企业无缘。

（7）除了银行以外，国家陆续开始恢复和重建保险、信托和证券等金融机构，这些非银行金融机构发展很快，对国民经济发展起到了一定的促进作用。

（8）但是这些金融机构相比四大国有银行在资金总量上相差甚多，而且也存在一系列像股票市场、信托投资公司一样的问题。

（9）金融市场上表现出的各种乱象，与金融市场本身承担着国有企业的政策性负担，缺乏公平竞争的市场环境和健全的法制等因素有直接和间接的联系。

7. 中国目前的最优金融结构应该是怎样的？该如何改革？

答：最优金融结构，应该是建立以中小银行为核心，同时辅以大银行和股票市场的金融体系。为什么应该是这样的呢?

原因：

（1）我国现今发展阶段，要素禀赋结构的特征依然是劳动力相对丰富，而资本相对稀缺和昂贵。

（2）这样的要素禀赋结构决定了当前经济中最有活力，最具备比较优势的产业部门仍然是劳动力相对密集的产业，或者是资本密集型当中劳动力相对密集的产业。

（3）和发达国家相比，我国劳动密集型产业所以能够的技术相对成熟，产品也相对成熟。而在资本密集型的产业部门中，由于发达国家的产业和技术已经处于世界前沿，企业所做的

技术升级和技术创新都必须要靠自己研发，研发活动具有相当大的技术风险。因此对于发展中国家，其具有比较优势的产业部门的企业通过从发达国家引进技术可以很好的避免技术风险与市场风险，因为企业引进的技术是研发成功的技术，生产的产品也是市场接受的产品。（4）劳动密集型部门中，由于资本投入较少，所以企业的资金需求规模相对较小，同时由于大部分企业是中小型企业，企业资金需求规模较小。

（5）因此，发展中国中国家劳动力密集型的产业部门中存在的风险主要为企业家风险，包括企业家的经营能力和道德风险。

因此，中国金融体系要想提高效率，就要将动员起来的资金有效地配置到具有比较优势的劳动力密集型产业中资金需求规模相对小的中小企业当中，并支持有才能和没有道德风险的企业家的发展。

将发展能够给农户和地区中小银行提供金融服务的地区性中小金融机构作为未来金融改革和发展的首要任务。

把握两个基本原则：

（1）明确定位，改变看法

（2）加强监管

政策：

（1）对银行的设立采取一定的限制：只要采取一定的限制，银行就会有一定的垄断利润，为了不损失掉这块垄断利润，银行家经营会比较谨慎。

（2）给银行设立较高的准入门槛：避免赌徒问题和责任不对等问题

（3）防止拔苗助长：保证良好的准入和行业人员的素质要求

（4）对银行进行严格监管，存贷比例要符合法律标准，资产负债率要达到一定要求。有效避免赌徒问题和圈钱问题。

8. 中国股市波动剧烈，投机气氛浓厚等长期存在的问题，其根源何在？为什么？

答：制度的不配套：中国的渐进式改革，允许计划与市场并轨，慢慢转向单轨。

扶持国有企业的需要：国有企业没有自身能力，如果没有国家的保护和补贴，国有企业的生存就会出现危机。国有企业在上市后经营不好，无法分红，股票投资者就只能靠投机来获利。

9. 建国以来，中国的银行体系所长期存在的不良贷款和呆坏账问题，其根源何在，该如何解决？

答：扶持国有企业的需要：金融部门把资金贷给国有企业，国有企业无自身能力。

在1983年对国有企业的财政拨款改为贷款后，国有企业依靠低息贷款生存。银行贷款的80%都依靠贷款，但由于无自身能力，经营不好还不了帐，帐就成了呆账，坏账。

如何解决：按照上述思路，给予银行决定权，让银行根据企业的经营状况好坏来决定是否贷款，那样就可以有效抑制呆坏账的着呢国家。但同时也会导致众多国有企业倒闭。

因此：重点是国有企业效率要增加。

10. 中国目前是否应该大力发展中小企业创业板股票市场？为什么？怎样才能更好的解决中国目前的中小企业融资需求？

答：不能；

（1）企业要到创业板股票市场上融资同样要付出高额的上市成本，而且风险比主板市场高。因此资金成本要高于普通市场股票成本。

（2）创业板股票市场适合于发达国家处于产业技术前沿的企业的融资需求，虽然这类企业在技术和产品创新上具有很高的风险，但技术拥有全世界的专利，一旦被市场接受，就可以拥有全世界的市场，所以一旦成功就会有几十倍甚至上百倍的回报。

（3）以中国当前中小型企业特性来说，所用的技术和生产的产品都是相对成熟的，并且以引进为主，如果一家企业成功，其它企业也可以引进，所以会有很激烈的市场竞争，成功

的企业不可能获得高额的垄断利润。

因此，试图以这种资金成本特别高的融资方式来解决绝大多数中小企业的融资需求是不适合的。

地区性的中小银行：

原因：（1）中小型银行因为资金规模西欧啊，无力经营大的项目，因此只好以中小型企业为主要的服务对象。

（2）地区性中小银行与中小企业相同，分散在各地，对当地中小企业的资信和经营状况比较了解，信息费用不高，能够更好的监督中小企业的信息和企业家状况。中小银行比大银行在克服企业家风险更有优势。

11. 大型全国性银行，能否满足中小企业的融资需求？为何？

答：不能满足中小企业的融资需求；

（1）大银行天生喜欢为大企业贷款：因为无论银行贷款数量大小，交易费用和其它成本都很相近。大企业资金需求量大，银行发放贷款的平均成本就低许多。

（2）劳动密集型的中小企业需要的资金不多，而且分散在各地，大银行等大的金融机构获获取其经营和信用状况信息的和成本就会很高。

（3）大企业固定资产比较多，贷款可以有固资产做抵押，而中小企业一般缺少可抵押资产。

因此，如果将钱借给小企业，一方面，成本比较高，另一方面信息不对称。而且缺乏抵押风险也会比较大。因此大银行不愿意给中小企业贷款。

12. 推动地区性中小银行发展，为何还要设立较高的进入门槛？

答：避免赌徒心理和责任不对等、圈钱行为等问题。

（1）圈钱行为：迅速吸收大量储蓄卷款逃走；

（2）关联贷款：银行属于企业，支持企业发展

（3）赌徒心理，缺少银行家才能，资不抵债应该资产清理，把剩下的钱还给消费者；但在信息不对称情况下，银行为了避免破产，以更高利率吸引存款避免破产，再把筹集钱贷向风险更高，回报率更高的项目中去。如此恶性循环，资金面临的风险逐渐增大，一旦消息泄露，就有可能出现挤兑，甚至诱发经济危机。

设立较高的进入门槛，如对设立者有一定的自由资金要求，如果自由资金比例较高，贷出去的钱有一部分是自己的，亏也是亏到自己的钱，银行敬爱就会对自己的信用和经营更加谨慎。

13. 包括银行和股市在内的金融体系，为何都需要严格的金融监管？

答：激励不相容，信息不对称，责任不对等三个内在属性，就需要政府对其进行非常有效的监管才能可克服金融弊端。

银行：

（1）资金拥有者与资金经营者之间的激励不相容：资金拥有者将钱放入银行里，银行负责管理这部分钱。但应行家追去的是如何通过这笔钱获取更高的资金回报，一个极端的例子就是通过各种各样的手段侵蚀银行资金甚至卷款私逃的道德风险。

（2）信息不对称：资金提供者把钱放入银行里，之后就无法知道银行如何经营和管理这笔钱。

（3）责任不对等：金融交易的双方交易的是现金，拿回的却是一纸未来还本付息或是分红的承诺。

股票：

投资者买了股票，但难以监督企业的经营管理，企业赚钱时会给股东分红，不赚钱时不分红，破产时会分文无收。

由于以上问题，如果没有政府的良好监管，就会出现呆账坏账、金融诈骗等问题。