股票投资分析VPPT课件
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《股票投资分析》 (2)幻灯片PPT
• 根本分析法又称根本面分析：是指根据经济学、金融 学、财务管理学及投资学等根本原理，对决定证券价值的 根本要素，如宏观经济指标、经济政策走势、行业开展状 况、产品市场状况、公司销售和财务状况等进展分析，评 估证券的投资价值，判断证券的合理价位，提出相应的投 资建议。
•
根本分析的理论根底：一是任何投资对象的价格都
由其内在价值决定，通过对该种对象的现状和前景进展分
析可以获得其价值的变化情况；二是市场价格和价值之间
的差距最终会被市场所纠偏。
• 〔1〕宏观经济分析：
•
经济指标包括：先行指标：这类指标可以对将来的
经济状况提供预示性的信息，利率水平、货币供给、消费
者预期、主要生产资料价格、企业投资规模
• 同步性指标：这类指标的变化根本上与总体经济活动 的转变同步。个人收入、企业工资支出、GDP、社会商品 销售额等。
因素模型、套利定价模型、以及他们在实践中的应用。
《股票投资分析》 (2)幻灯 片PPT
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• 二、证券市场效率
• 〔一〕有效市场假说概述
•
20世纪60年代，尤金 法默提出了著名的有效市场假
说理论。其内容为在一个充满信息交流和信息竞争的社会
里，一个特定的信息能够在股票市场上迅即被投资者知晓。
•
而在弱式有效市场和半强式有效市场中，管理者一
般会积极进取，在选择股票上面下功夫，努力寻找价格偏
离价值的股票。
• 三、证券投资分析的信息来源
• 〔一〕政府部门
• 政府部门是国家政策的制定者，是信息发布的主体，是一 国证券市场上有关信息的主要来源。
[经济学]股票投资价值分析ppt课件
![[经济学]股票投资价值分析ppt课件](https://img.taocdn.com/s3/m/38aee6204028915f814dc272.png)
P= Dt /(1k)t t1
在利用上述模型的时候,需要无限期 的预计历年的股利,实际上是做不到的,因 此在应用的时候,都要做一些假设,如假设 每年股利一样或每年股利按固定增长率增 长。
〔二〕 零增长模型
根据一般模型
V=D1/〔1+k〕1+D2/〔1+k〕2+┄+D∞/
〔1+k〕 ∞Dt /(1 k)t t1 =
假设投资者所要求的必要收益率 为k，通过对将来收益进展贴现，同样可 得一般公式为：
V=D1/〔1+k〕1+D2/〔1+k〕2+…+D∞/ 〔1+k〕 ∞
Dt /(1 k)t
t1
=
2. 净现值: NPV=V-P= Dt /(1k)t -P
t1
3. 内部收益率：
内部收益率就是使净现 值为零的贴现
率，由净现值公式，得内部收益率公式：
1 .11 .1 2 1 .1 3 1 .11 .1 2 1 .1 3
= 58.83〔元〕
四.股票市场价格计算方法——市盈率估价法 市盈率是每股价格与每股收益之比。即：
每股市价 市盈率= 每股收益
每股市价=市盈率×每股收益
例如：某上市公司目前的市场价格12元/股， 上一年的每股盈利为0.4元。
那么可得其市盈率为：
第三章 有价证券的投资价值分析
第二节 股票的投资价值分析
一、影响股票投资价值的因素 〔一〕、影响股票投资价值的内部因素
1、公司净资产 2、公司的盈利程度
3.公司的股利政策 4.股份分割 5.增资和减资 6.公司资产重组
〔二〕、影响股票投资价值的外部因素
1、宏观因素 2、行业因素 3、市场因素
股票证券投资技术分析的理论常识65页PPT
4
证券投资分析
5
证券投资分析
基本分析的目的是为了判断股票现行股价的价位是否合理并描 绘出它长远的发展空间，而技术分析主要是预测短期内股价 涨跌的趋势。通过基本分析我们可以了解应购买何种股票， 而技术分析则让我们把握具体购买的时机。在时间上，技术 分析法注重短期分析，在预测旧趋势结束和新趋势开始方面 优于基本分析法，但在预测较长期趋势方面则不如后者。大 多数成功的股票投资者都是把两种分析方法结合起来加以运 用。他们用基本分析法估计较长期趋势，而用技术分析法判 断短期走势和确定买卖的时机。
7
证券投资分析
第二节技术分析的操作原则
由技术分析定义得知，其主要内容有图表解析与技 术指标两大类。事实上早期的技术分析只是单纯 的图表解析，亦即透过市场行为所构成的图表型 态，来推测未来的股价变动趋势。但因这种方法 在实际运用上，易受个人主观意识影响，而有不 同的判断。这也就是为什么许多人戏称图表解析 是一项艺术工作，九个人可能产生十种结论的原 因。为减少图表判断的主观性，市场逐渐发展一 些可运用数据计算的方式，来辅助个人对图形型 态的知觉与辨认，使分析更具客观性。
13
证券投资分析
在三种趋势中，长期投资者最关心的是股 价的基本趋势，其目的是想尽可能地在 多头市场上买入股票，而在空头市场形 成前及时地卖出股票。投机者则对股价 的修正趋势比较感兴趣。他们的目的是 想从中获取短期的利润。短期趋势的重 要性较小，且易受人为操纵，因而不便 作为趋势分析的对象。人们一般无法操 纵股价的基本趋势和修正趋势，只有国 家的财政部门才有可能进行有限的调节。
22
证券投资分析
２．道氏理论的其他分析方法
根据道氏理论，股票价格运动有三种趋势，其中最主要 的是股票的基本趋势，即股价广泛或全面性上升或下 降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一 年以上，股价总升（降）的幅度超过２０％。对投资 者来说，基本趋势持续上升就形成了多头市场，持续 下降就形成了空头市场。
证券投资分析
5
证券投资分析
基本分析的目的是为了判断股票现行股价的价位是否合理并描 绘出它长远的发展空间，而技术分析主要是预测短期内股价 涨跌的趋势。通过基本分析我们可以了解应购买何种股票， 而技术分析则让我们把握具体购买的时机。在时间上，技术 分析法注重短期分析，在预测旧趋势结束和新趋势开始方面 优于基本分析法，但在预测较长期趋势方面则不如后者。大 多数成功的股票投资者都是把两种分析方法结合起来加以运 用。他们用基本分析法估计较长期趋势，而用技术分析法判 断短期走势和确定买卖的时机。
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证券投资分析
第二节技术分析的操作原则
由技术分析定义得知，其主要内容有图表解析与技 术指标两大类。事实上早期的技术分析只是单纯 的图表解析，亦即透过市场行为所构成的图表型 态，来推测未来的股价变动趋势。但因这种方法 在实际运用上，易受个人主观意识影响，而有不 同的判断。这也就是为什么许多人戏称图表解析 是一项艺术工作，九个人可能产生十种结论的原 因。为减少图表判断的主观性，市场逐渐发展一 些可运用数据计算的方式，来辅助个人对图形型 态的知觉与辨认，使分析更具客观性。
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证券投资分析
在三种趋势中，长期投资者最关心的是股 价的基本趋势，其目的是想尽可能地在 多头市场上买入股票，而在空头市场形 成前及时地卖出股票。投机者则对股价 的修正趋势比较感兴趣。他们的目的是 想从中获取短期的利润。短期趋势的重 要性较小，且易受人为操纵，因而不便 作为趋势分析的对象。人们一般无法操 纵股价的基本趋势和修正趋势，只有国 家的财政部门才有可能进行有限的调节。
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证券投资分析
２．道氏理论的其他分析方法
根据道氏理论，股票价格运动有三种趋势，其中最主要 的是股票的基本趋势，即股价广泛或全面性上升或下 降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一 年以上，股价总升（降）的幅度超过２０％。对投资 者来说，基本趋势持续上升就形成了多头市场，持续 下降就形成了空头市场。
第四章-股票投资基本分析PPT课件
1959.07 1968.02 6 1960.10 1961.02 4
1968.10 1969.03 3 1970.06 1970.11 5
1973.01 1973.03 2 1974.10 1975.03 6
1979.10 1980.01 3 1980.03 1980.07 4
1981.02 1981.07 5 1982.08 1982.11 3
随着宏观经济的回升，耐用消费品、能源等 景气产业增长率不断上升，从而影响到其股 票价格的不断上扬。
随着经济复苏，物价上涨导致受益产业股价 上升。
14
二、宏观经济政策
（一）财政政策
财政政策是政府根据一定时期的国民经济运行情 况所确定的，运用税收、预算、补贴等政策手段 达到特定目标的财政工作的基本准则。
第四章 股票投资基本分析
重点内容：宏观经济状态、政策对证券市场的 影响；投资产业与企业选择。 难点内容：理论与实践的衔接。 第一节 宏观分析 第二节 产业与区域分析 第三节 公司分析
1
股票投资基本分析
指应用投资学、经济学、统计学等基本 原理，通过对影响股票供求关系的宏观、 中观、微观等因素的分析，判断其真正 价值，分析其价格走势，提供投资依据 的一种分析方法。
30
7
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5
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0
1
-5
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1979
1982
1985
1988
1991
1994
1997
2000
2003
物价指数变动率（左轴）
失业率（右轴）
8
宏观经济指标
利率
又称利息率，是指在借贷期内资金贷入方向贷出方承 担利息额占所贷资金的比率。
股票投资分析21页PPT
公司财务分析
• 偿债能力分析 • 资本结构分析 • 经营效率分析 • 盈利能力分析
• 投资收益分析
2002年3月
8
（一）偿债能力分析 1.流动比率 流动比率是流动资产除以流动负债的比值，其计算公式为：
流动资产 流动比率＝──────────
流动负债 流动比率可以反映短期偿债能力。 2.速动比率 比流动比率更进一步的有关变现能力的比率指标为速动比率，也 称为酸性测试比率。 速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值 。速动比率的计算公式为：
长期负债比率是从总体上判断企业债务状况的一个指标，它 是长期负债与资产总额的比率。
长期负债比率＝(长期负债÷资产总额)×100%
4.股东权益与固定资产比率
股东权益与固定资产比率也是衡量公司财务结构稳定性的一 个指标。它是股东权益除以固定资产总额的比率。
股东权益总额 股东权益与固定资产比率＝──────────×100%
生活总会给你另一个机会，这个机会叫明天
•
6、
。2024年8月6日星期二上午9时57 分21秒 09:57:2 124.8.6
•
人生就像骑单车谢，想保谢持平衡就大得往前家走 7、
。2024年8月上午9时57分24.8.609: 57August 6, 2024
•
8、业余生活要有意义，不要越轨。20 24年8 月6日星 期二9 时57分2 1秒09: 57:216 August 2024
销售收入
应收帐款周转率＝──────────
平均应收帐款
360
应收帐款周转天数＝──────────
2002年3月
应收帐款周转率
10
（二）资本结构分析
股票投资分析方法——基本分析基本面分析课件
基本分析的优势与局限性
优势
能够深入挖掘股票的内在价值， 注重长期投资，能够抵御市场短 期波动的干扰。
局限性
对基本面数据的依赖较大，需要 投入大量时间和精力进行深入研 究，且对市场变化的反应相对滞后。
03
基本面分析方法
财务分析
总结词
盈利能力分析
财务分析是基本面分析的核心，通过对公 司财务报表的深入研究，可以了解公司的 盈利能力、偿债能力和运营效率。
利能力、偿债能力和运营效率等。
分析行业和宏观经济
了解行业的发展趋势和宏观经济环境，以 判断公司的未来发展前景。
评估公司的竞争地位
研究公司的市场份额、竞争优势和潜在竞 争对手等，以判断公司的竞争地位和盈利
能力。
预测公司的未来业绩
根据公司的基本面因素和市场环境，预测 公司未来的业绩和股票价格走势。
基本面分析的案例与实践
02
基本分析概述
基本分析的定 义
基本分析是指通过对宏观经济、行业和公司三个层面的基 本面因素进行分析，以评估股票的内在价值，并预测其未 来价格走势的一种投资分析方法。
基本分析强调从基本面因素出发，通过对公司财务报表、 行业趋势和宏观经济数据的深入分析，挖掘股票的内在价 值，并以此为依据进行投资决策。
关注政府对行业的政策导向和法律法规，评估政策环境对公司的影响。
公司分析
市场竞争力分析
通过对比同行业公司的业绩指标和市场占 有率，评估公司在市场中的竞争地位和优 势。
总结词
公司分析主要关注公司的战略规划、管理 团队、产品线和市场竞争力等因素，以评 估公司的长期投资价值。
战略规划分析
了解公司的战略定位、发展目标和竞争优 势，评估公司未来的发展方向。
股票投资基本知识ppt课件
30
（一）道氏理论
五个定理 ❖ 定理五：次级折返走势 ❖ 次级折返走势(Second Reactions)：是多头市
场中重要的下跌走势,或空头市场中重要的上涨走势, 持续的时间通常在三个星期至数个月;此期间内折返 的幅度为前一次级折返走势结束之后主要走势幅度 的33%至66%。
次级折返走势经常被误以为是主要走势的改变,因 为多头市场的初期走势,显然可能仅是空头市场的次 级折返走势,相反的情况则会发生在多头市场出现顶 部后。
15
（三）正确区分投资、投 机和赌博
佛罗里达的土地疯 ：美国东南的避寒胜地，地价 较低。从1923年至1926年，佛罗里达的人口大增， 土地的价格升幅更是惊人。800美元海滩地在 1924 年卖了15万美元，1896 年仅值25美元的土地在 1925年卖了 12.5 万美元。当时买土地的定金是 10%，土地价格每升10%，炒手们的利润便是 100%。银行依据土地价格放贷。随着沼泽地一块 又一块投入市场，新进的资金不够支撑土地价格的 不断飚升，那些财力不够雄厚的炒手首先被贷款压 垮投降。就象当前的次贷危机一样，泡沫破灭。
16
（三）正确区分投资、投 机和赌博
1.牌九、麻将等是赌博吗？ 2.彩票是投机吗？（银行职员的案例） 3.期货是投资吗？ 4.股票是是投资、投机还是赌博？
17
（四）投资中三个正确的 理念
1.保本（追求首先保本会降低股票的收益率吗？ 股票收益越高，必须承担越高的风险吗？）
2.赚钱（战胜指数？） 3.不断赚钱（如何看待糊涂的盈利？）
40年后的价值。 50亿；1100亿。 5.世界大师的投资年均回报率（巴菲特和林奇）
11
（三）正确区分投资、投 机和赌博
1.投资：预期收益大于预期成本（投入的人力、 物力、财力、时间、风险损失、机会损失 等）。
（一）道氏理论
五个定理 ❖ 定理五：次级折返走势 ❖ 次级折返走势(Second Reactions)：是多头市
场中重要的下跌走势,或空头市场中重要的上涨走势, 持续的时间通常在三个星期至数个月;此期间内折返 的幅度为前一次级折返走势结束之后主要走势幅度 的33%至66%。
次级折返走势经常被误以为是主要走势的改变,因 为多头市场的初期走势,显然可能仅是空头市场的次 级折返走势,相反的情况则会发生在多头市场出现顶 部后。
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（三）正确区分投资、投 机和赌博
佛罗里达的土地疯 ：美国东南的避寒胜地，地价 较低。从1923年至1926年，佛罗里达的人口大增， 土地的价格升幅更是惊人。800美元海滩地在 1924 年卖了15万美元，1896 年仅值25美元的土地在 1925年卖了 12.5 万美元。当时买土地的定金是 10%，土地价格每升10%，炒手们的利润便是 100%。银行依据土地价格放贷。随着沼泽地一块 又一块投入市场，新进的资金不够支撑土地价格的 不断飚升，那些财力不够雄厚的炒手首先被贷款压 垮投降。就象当前的次贷危机一样，泡沫破灭。
16
（三）正确区分投资、投 机和赌博
1.牌九、麻将等是赌博吗？ 2.彩票是投机吗？（银行职员的案例） 3.期货是投资吗？ 4.股票是是投资、投机还是赌博？
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（四）投资中三个正确的 理念
1.保本（追求首先保本会降低股票的收益率吗？ 股票收益越高，必须承担越高的风险吗？）
2.赚钱（战胜指数？） 3.不断赚钱（如何看待糊涂的盈利？）
40年后的价值。 50亿；1100亿。 5.世界大师的投资年均回报率（巴菲特和林奇）
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（三）正确区分投资、投 机和赌博
1.投资：预期收益大于预期成本（投入的人力、 物力、财力、时间、风险损失、机会损失 等）。
股票投资技术分析ppt课件
证券价格的变动是有一定规律的，即保 持原来运动方向的惯性。
证券价格的运动反映了一定时期内供求 关系的变化。供求关系一旦确定，证券价格 的走势在一定时期内就不会发生反转。
趋势
1、趋势：是技术分析的核心，是价格波动 的方向。
若确定了一段上升或下降的趋势，则股价 的波动必然朝着这个方向运动。中间肯定有曲 折，从图形上看就是一条曲折蜿蜒的折线，每 个折点就形成一个峰或谷。由这些峰和谷的相 对高度，可以看出趋势的方向。
根据历史资料概括出来的规律已经包含了 未来证券市场的一切变动趋势，所以可以根据 历史预测未来。因为投资者的心理因素会影响 投资行为，进而影响证券价格。
三、市场行为的四大要素
1.价：价格，是技术分析的起点和终点； 开盘价、收盘价、最高价、最低价。 最重要的价格是收盘价。
2.量：成交量，量价配合； “汽车上坡需加大码力，股价上升须成交 量放大”。
股票投资技术分析
目录
1.概述 2.K线图 3.形态理论 4.移动平均线分析 5.切线理论 6.交易量分析 7.技术指标分析
• 技术分析操作 • 同花顺金融实验室： • 用户名和密码：学号 • 成绩考核 • 1.实操收益率：30% • 2.期末考试：70%
1.概述
一、技术分析的含义 以证券市场过去和现在的市场行为为 分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索 出一些典型变化规律，并据此预测证券市 场未来变化趋势的技术方法。
5.指标类
根据价格、成交量的历史资料，通过建立一 个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个 体现证券市场的趋势的指标值。
相对强弱指标：RSI 随机指标：KDJ 趋向指标：DMI 平滑异同移动平均线：MACD 能量潮：OBV 心理线：PSY 乖离率：BIAS
证券价格的运动反映了一定时期内供求 关系的变化。供求关系一旦确定，证券价格 的走势在一定时期内就不会发生反转。
趋势
1、趋势：是技术分析的核心，是价格波动 的方向。
若确定了一段上升或下降的趋势，则股价 的波动必然朝着这个方向运动。中间肯定有曲 折，从图形上看就是一条曲折蜿蜒的折线，每 个折点就形成一个峰或谷。由这些峰和谷的相 对高度，可以看出趋势的方向。
根据历史资料概括出来的规律已经包含了 未来证券市场的一切变动趋势，所以可以根据 历史预测未来。因为投资者的心理因素会影响 投资行为，进而影响证券价格。
三、市场行为的四大要素
1.价：价格，是技术分析的起点和终点； 开盘价、收盘价、最高价、最低价。 最重要的价格是收盘价。
2.量：成交量，量价配合； “汽车上坡需加大码力，股价上升须成交 量放大”。
股票投资技术分析
目录
1.概述 2.K线图 3.形态理论 4.移动平均线分析 5.切线理论 6.交易量分析 7.技术指标分析
• 技术分析操作 • 同花顺金融实验室： • 用户名和密码：学号 • 成绩考核 • 1.实操收益率：30% • 2.期末考试：70%
1.概述
一、技术分析的含义 以证券市场过去和现在的市场行为为 分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索 出一些典型变化规律，并据此预测证券市 场未来变化趋势的技术方法。
5.指标类
根据价格、成交量的历史资料，通过建立一 个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个 体现证券市场的趋势的指标值。
相对强弱指标：RSI 随机指标：KDJ 趋向指标：DMI 平滑异同移动平均线：MACD 能量潮：OBV 心理线：PSY 乖离率：BIAS
股票投资 ppt课件
其主要职能包括：提供证券交 易的场所和设施；制定证券 交易所的业务规则；接受上 市申请，安排证券上市；组 织、监督证券交易；对会员 、上市公司进行监管；管理 和公布市场信息。
深圳证券交易所
深圳证券交易所成立于1990 年12月1日，由中国证券监 督管理委员会监督管理。
深交所的主要职能包括：提 供证券交易的场所和设施； 制定业务规则；接受上市申 请、安排证券上市；组织、 监督证券交易；对会员进行 监管；对上市公司进行监管 ；管理和公布市场信息；中 国证监会许可的其他职能。
股票市场分类 ——根据市场功能的不同
主板市场
也称为一板市场，指传统意义上的证券市场 （通常指股票市场），是一个国家或地区证 券发行、上市及交易的主要场所。
中小企业 板市场
股份代办 市场
是与主板市场相对应而存在的概念，主要针 对中小成长性新兴公司而设立，其上市要求 一般比“一板”宽一些。
股份代办市场的全称是“代办股份转让系统” 于2001年7月16日正式开办，是在主板退市
技术因素分析
技术分析是指以市场行为为研究对象，以判断市 场趋势并跟随趋势的周期性变化来进行股票及一 切金融衍生物交易决策的方法的总和。
技术分析三个基本假设条件：
技
❖ 当前股价反应了市场所有信息
术
❖ 股价沿趋势运动
分
❖ 历史会重复
析
技术分析理论
K线分 形态分 均线分 析理论 析理论 析理论
波浪 理论
股票的Байду номын сангаас类
——根据股东权利分类
优先股
普通股
后配股
优先股是指依在一 般规定的普通股之 外，另行规定的其 他种类股份，其股 份持有人优先于普 通股股东分配公司 利润和剩余财产， 但参与公司决策管 理等权利受到限制。
深圳证券交易所
深圳证券交易所成立于1990 年12月1日，由中国证券监 督管理委员会监督管理。
深交所的主要职能包括：提 供证券交易的场所和设施； 制定业务规则；接受上市申 请、安排证券上市；组织、 监督证券交易；对会员进行 监管；对上市公司进行监管 ；管理和公布市场信息；中 国证监会许可的其他职能。
股票市场分类 ——根据市场功能的不同
主板市场
也称为一板市场，指传统意义上的证券市场 （通常指股票市场），是一个国家或地区证 券发行、上市及交易的主要场所。
中小企业 板市场
股份代办 市场
是与主板市场相对应而存在的概念，主要针 对中小成长性新兴公司而设立，其上市要求 一般比“一板”宽一些。
股份代办市场的全称是“代办股份转让系统” 于2001年7月16日正式开办，是在主板退市
技术因素分析
技术分析是指以市场行为为研究对象，以判断市 场趋势并跟随趋势的周期性变化来进行股票及一 切金融衍生物交易决策的方法的总和。
技术分析三个基本假设条件：
技
❖ 当前股价反应了市场所有信息
术
❖ 股价沿趋势运动
分
❖ 历史会重复
析
技术分析理论
K线分 形态分 均线分 析理论 析理论 析理论
波浪 理论
股票的Байду номын сангаас类
——根据股东权利分类
优先股
普通股
后配股
优先股是指依在一 般规定的普通股之 外，另行规定的其 他种类股份，其股 份持有人优先于普 通股股东分配公司 利润和剩余财产， 但参与公司决策管 理等权利受到限制。
第6章股票投资技术分析PPT精品文档131页
i.阴线吃阳线：空方打压力量强大，股价短期内难以上行 。
J.阳线吃阴线：与i相反。
a、两阳夹一阴 b、两阴夹一阳 c、一阳吃两阴 d、一阴吃两阳 e、跳空三阳线
图9-5 三K线组合图
A.两阳夹一阴：阴线表明空方曾试图阻止多方的上攻，但 线、，两意第阳味夹三着一天多阴方的：已阴较控线长制表住的明局空阳势方线，曾上，试升图意走阻味势止不着多变多方。的方上已攻控，但制第住三局天的势较，长上的阳升 、两走阴夹势一不阳变：与。a相反。
第三节 切线分析
一、趋势分析
趋势的类型
按道氏理论的分类，趋势分为3种类型。主要 趋势、次要趋势和短暂趋势。 主要趋势是趋势的主要方向，主要趋势是价格波 动的大方向，一般持续的时间比较长、幅度大。 次要趋势是在进行主要趋势的过程中进行的调整 。 短暂趋势是对次要趋势的过程中所进行的调整。
这3种类型的趋势的最大区别是时间的长短 和波动幅度的大小上的差异。
股市名言：价可以骗人，量难以骗人。
成交量与价格趋势的关系
（六）股价持平,成交量较小。这种情况称为无 量盘整。表明多空双方力量处于均衡状态,双 方均在等待机会寻找突破方向,后市走向不明 ,涨跌依靠新的因素来打破平衡。
关于价量分析,技术分析方法还认为：
1.成交量的大小是相对的, 没有绝对大小；
2.成交量的变动在价格变动之前,所谓量在价先
一、技术分析概述
一、技术分析的概念
技术分析主要指以历史和现在的成交价 格、成交量、持续时间等为研究对象，运用 数学逻辑和统计学的相关原理，寻找一定的 规律，用于判断和预测证券价格未来走势的 一类方法。
技术分析方法经历了上百年的历史演变和 发展，在电脑普及和电子化进程飞速发展的 今天，得到了非常广泛的应用，不仅是证券 市场，在期货、外汇、黄金交易市场都起着 极其重要的作用。
J.阳线吃阴线：与i相反。
a、两阳夹一阴 b、两阴夹一阳 c、一阳吃两阴 d、一阴吃两阳 e、跳空三阳线
图9-5 三K线组合图
A.两阳夹一阴：阴线表明空方曾试图阻止多方的上攻，但 线、，两意第阳味夹三着一天多阴方的：已阴较控线长制表住的明局空阳势方线，曾上，试升图意走阻味势止不着多变多方。的方上已攻控，但制第住三局天的势较，长上的阳升 、两走阴夹势一不阳变：与。a相反。
第三节 切线分析
一、趋势分析
趋势的类型
按道氏理论的分类，趋势分为3种类型。主要 趋势、次要趋势和短暂趋势。 主要趋势是趋势的主要方向，主要趋势是价格波 动的大方向，一般持续的时间比较长、幅度大。 次要趋势是在进行主要趋势的过程中进行的调整 。 短暂趋势是对次要趋势的过程中所进行的调整。
这3种类型的趋势的最大区别是时间的长短 和波动幅度的大小上的差异。
股市名言：价可以骗人，量难以骗人。
成交量与价格趋势的关系
（六）股价持平,成交量较小。这种情况称为无 量盘整。表明多空双方力量处于均衡状态,双 方均在等待机会寻找突破方向,后市走向不明 ,涨跌依靠新的因素来打破平衡。
关于价量分析,技术分析方法还认为：
1.成交量的大小是相对的, 没有绝对大小；
2.成交量的变动在价格变动之前,所谓量在价先
一、技术分析概述
一、技术分析的概念
技术分析主要指以历史和现在的成交价 格、成交量、持续时间等为研究对象，运用 数学逻辑和统计学的相关原理，寻找一定的 规律，用于判断和预测证券价格未来走势的 一类方法。
技术分析方法经历了上百年的历史演变和 发展，在电脑普及和电子化进程飞速发展的 今天，得到了非常广泛的应用，不仅是证券 市场，在期货、外汇、黄金交易市场都起着 极其重要的作用。
理论】股票投资宏观分析PPT课件
部队、学校等单位在银行的活期存款； ➢ 广义货币供应量(M2)，是指M1加上企业、机关、团体、
部队、学校等单位在银行的定期存款和城乡居民个人在 银行的各项储蓄存款； ➢ M2与Ml的差额，即单位的定期存款和个人的储蓄存款之 和，通常称作准货币。
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利率
利率：指在借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比 率。从宏观经济分析的角度看，利率的波动反映出市场 资金供求的变动状况。
赤字过大，就会引起社会总需求的膨胀和社会总供求的 失衡。
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固定资产投资规模
固定资产投资规模是指一定时期在国民经济各部门、各 行业固定资产再生产中投入资金的数量。
投资规模是否适度，是影响经济稳定与增长的一个决定 因素。投资规模过小，不利于为经济的进一步发展奠定 物质技术基础；投资规模安排过大，超出了一定时期人 力、物力和财力的可能，又会造成国民经济比例的失调， 导致经济大起大落。
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货币政策
货币政策：中央银行为实现特定的经济目标运用各种 货币政策工具调节货币供应和利率水平，进而影响宏 观经济的方针和措施的总称。
主要手段 ➢ 公开市场业务：中央银行在金融市场上公开买卖有价
证券（主要是政府债券），以此来调节市场货币供给 和影响利率水平的政策行为。 ➢ 再贴现政策 ➢ 法定存款准备金率 ➢ 窗口指导 分类：松、紧、稳健的货币政策。
32
上市公司的数量和质量构成了股票市场的供给方 ➢ 宏观经济环境：决定上市公司的融资需求； ➢ 制度因素：发行上市制度、市场设立制度（如增加创业
板市场）、股权流通制度； ➢ 上市公司质量：影响股票市场前景与投资者收益。
33
能够进入股票市场购买股票的资金总量构成了股票市场 的需求方
➢ 宏观经济环境：收入增加、资金流向股市。 ➢ 政策因素：市场准入、利率、证券公司的增资扩股及融
部队、学校等单位在银行的定期存款和城乡居民个人在 银行的各项储蓄存款； ➢ M2与Ml的差额，即单位的定期存款和个人的储蓄存款之 和，通常称作准货币。
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利率
利率：指在借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比 率。从宏观经济分析的角度看，利率的波动反映出市场 资金供求的变动状况。
赤字过大，就会引起社会总需求的膨胀和社会总供求的 失衡。
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固定资产投资规模
固定资产投资规模是指一定时期在国民经济各部门、各 行业固定资产再生产中投入资金的数量。
投资规模是否适度，是影响经济稳定与增长的一个决定 因素。投资规模过小，不利于为经济的进一步发展奠定 物质技术基础；投资规模安排过大，超出了一定时期人 力、物力和财力的可能，又会造成国民经济比例的失调， 导致经济大起大落。
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货币政策
货币政策：中央银行为实现特定的经济目标运用各种 货币政策工具调节货币供应和利率水平，进而影响宏 观经济的方针和措施的总称。
主要手段 ➢ 公开市场业务：中央银行在金融市场上公开买卖有价
证券（主要是政府债券），以此来调节市场货币供给 和影响利率水平的政策行为。 ➢ 再贴现政策 ➢ 法定存款准备金率 ➢ 窗口指导 分类：松、紧、稳健的货币政策。
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上市公司的数量和质量构成了股票市场的供给方 ➢ 宏观经济环境：决定上市公司的融资需求； ➢ 制度因素：发行上市制度、市场设立制度（如增加创业
板市场）、股权流通制度； ➢ 上市公司质量：影响股票市场前景与投资者收益。
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能够进入股票市场购买股票的资金总量构成了股票市场 的需求方
➢ 宏观经济环境：收入增加、资金流向股市。 ➢ 政策因素：市场准入、利率、证券公司的增资扩股及融
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第一节 国内宏观经济对股市的影响
（一）宏观经济周期对股市的影响 （二）货币政策对股市的影响 （三）财政政策对股市的影响 （四）利率对股市的影响 （五）通货膨胀率对股市的影响 （六）宏观分析与资产配置
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第一节 国内宏观经济对股市的影响 （一） 宏观经济周期对股市的影响
股市经常被看作国民经济的“晴雨表”。 经济周期是以商业经济为主的国家总体经济活动的一
国家税收的影响
国家公债的影响
转移支付的影响
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第一节 国内宏观经济对股市的影响 （三）财政政策对股市的影响
财政政策与股市涨跌的关系
短期财政政策与股市涨跌的关系
中长期财政政策与股市涨跌的关系
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第一节 国内宏观经济对股市的影响 （四） 利率对股市的影响
利率上升对证券市场的影响
利率上升，公司融资成本增加，利润率下降，股票价格自 然下跌。
第十章 股票投资分析
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本章学习提要
分析股票市场与经济波动可以从宏观层次 到中观层次，再到微观层次，自上而下地 进行。
宏观层次——国内国际宏观经济对股市的影响 中观层次——行业分析 微观层次——公司估值分析
技术分析法
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章节目录
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节
国内宏观经济对股市的影响 国际宏观经济对中国股市的影响 中观分析——行业分析 微的长期发展带来 不良影响。证券市场是反映国民经济运行的晴雨 表，从理论上来说证券市场的运行方向与国民经 济的发展主流应该是一致的，无论是通货膨胀还 是通货紧缩对证券市场都会带来影响。
通货膨胀与股票投资
温和、稳定的通货膨胀对证券价格上扬有推动作 用。
严重的通胀则会造成企业利润下降，股价下跌。
利率上升，吸引部分资金从证券市场特别是股市转向储蓄， 导致证券需求下降，证券价格下跌。
利率下调对证券市场的影响
利率下调，吸引资金投入证券市场，推高股价。 利率下调，企业借款成本下降，经营成本下降，收益提高，
推高股价。
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第一节 国内宏观经济对股市的影响 （五） 通货膨胀率对股市的影响
通货膨胀率对股市的双重影响
人民币升值对中国股市的影响
中国股市对外资的吸引力提高 拥有人民币资本类的行业或企业受到投资者的
青睐 受益于人民币升值的预期，沪深B股市场价格有
不同程度的上升
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第二节 国际宏观经济对中国股市的影响 (二) 国际宏观经济对中国股市的影响
亚洲金融危机对中国股市的影响 美国次贷危机对中国股市的影响
种波动，一个周期是由很多经济活动差不多同时扩张， 继之以普遍的衰退、收缩与复苏所组成的，这种变动 同时出现。——密契尔（Wesley C. Mitchell） 经济周期分成三种类型
短周期——“基钦”周期，40个月 中周期——“朱格拉”周期，9~10年 长周期——“康德拉耶夫”周期，50年左右
间接的传导在贸易领域发生 直接的传导在金融领域发生
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第二节 国际宏观经济对中国股市的影响 (二) 国际宏观经济对中国股市的影响
美国次贷危机影响中国股市的贸易传导机 制
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第二节 国际宏观经济对中国股市的影响 (二) 国际宏观经济对中国股市的影响
美国次贷危机影响中国股市的资本流动传 导机制
财政政策是指一国政府为实现一定的宏观经济目标而调 整财政收支规模和收支平衡的指导原则及相应的措施。
财政政策可以分为扩张性财政政策、紧缩性财政政策以 及均衡性财政政策三种类型。
财政政策工具：国家预算、国家税收、公债、财政补贴、 政府开支、转移支付制度等
财政政策影响股票市场的途径
国家预算的影响
机构、保险公司、证券公司以及其他资产管理
机构。
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第一节 国内宏观经济对股市的影响 （六）宏观分析与资产配置
大类资产配置决策
建立宏观指标监测体系，为资产配置决策提供 支持。
通过一定的模型方法，形成大类资产配置的最 优区间。
利用资产配置模型，进行风险测算及组合优化， 形成最终大类资产配置决策，确定各大类资产 的配置比例。
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第二节 国际宏观经济对中国股市的影响
（一）汇率和国际贸易对中国股市的影响
（二）国际金融危机对中国股市的影响
（三）国际宏观经济与中国资本市场开放 的影响
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第二节 国际宏观经济对中国股市的影响 (一) 汇率和国际贸易对中国股市的影响
人民币贬值对中国股市的影响
本币贬值，提高本国的产品的竞争力，增加出 口型企业的收益，从而使得相关企业的股票和 债券价格上升。
进口企业的成本将增加，利润减少，相关企业 的股票和债券价格下降。
本币贬值将导致资本流出，使本国股市的需求 减少，市场价格下跌。
汇率上升会提高本币表示的进口商品价格，抬
高国内物价水平，引起通货膨胀。通货膨胀也
会引起股市的涨跌。13
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第二节 国际宏观经济对中国股市的影响 (一) 汇率和国际贸易对中国股市的影响
货币政策工具：调整法定存款准备金率、变更再贴现率和公 开市场业务
货币政策影响股票市场的途径
货币供应量变化的影响
公开市场操作的影响
货币政策与股市涨跌的关系
紧缩性货币政策与股市涨跌的关系
扩张性货币政策与股市涨跌6 的关系
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第一节 国内宏观经济对股市的影响 （三）财政政策对股市的影响
财政政策的主要内容
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第二节 国际宏观经济对中国股市的影响 (三) 国际宏观经济与中国资本市场开放的影响
QFII和QDII制度对中国股市的影响
“合格境外机构投资者 ” —— QFII （Qualified Foreign Institutional Investors）是指符合办法规定条件取得国家 外汇管理局额度批准的，中国境外的基金管理
宏观经济运行的周期性变化，是带动股市“牛熊”周 期性转换的根本原因。
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第一节 国内宏观经济对股市的影响 （二）货币政策对股市的影响
货币政策的主要内容
货币政策是指货币当局为实现既定的经济目标，运用各种工 具调节货币供应和利率，进而影响宏观经济的运行状态的各
类方针和措施的总和。
货币政策可以分为均衡货币政策、扩张性货币政策和紧缩性 货币政策。