第五章金融衍生工具-关于各类不同品种存续期的总结

金融保险-第五章金融衍生工具2 精品001

金融期货交易具有期货交易的一般特征，但与商品期货相比，其合约标的物不是实物商品，而是金融商品，如外汇、债券、股票指数等。
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第一节金融衍生工具概述
1、金融远期合约与金融期货
相同：远期合约和期货合约都是交易双方约定在未来
某一特定时间、以某一特定价格、买卖某一特定数量和质量资产的交易形式。
不同：期货合约是期货交易所制定的标准化合约，对
合约到期日及其买卖的资产的种类、数量、质量作出了统一规定。远期合约是根据买卖双方的特殊需求由买卖双方自行签订的合约。
及上述合约的混合交易合约。
2.货币衍生工具：
主要包括远期外汇合约、货币期货、货币期权、货币互换以及上
述合约的混合交易合约。
3.利率衍生工具：
主要包括远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换以及上述合约
的混合交易合约。
4.信用衍生工具：是以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为
基础变量的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险，是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类衍生产品，主要包括信用互换、信用联结票据等。
第一节金融衍生工具概述
二、金融衍生工具的分类（一）按产品形态分类 1.独立衍生工具：远期、期货、互换和期权。 2.嵌入式衍生工具：嵌入到非衍生工具中。可转换公
司债、附认股权证公司债券。（二）按照金融衍生工具自身交易的方法及特点分类
见下图
（二）按照金融衍生工具自身交易的方法及特点
第一节金融衍生工具概述
（二）金融衍生工具基本特征 1.跨期性：
影响交易者未来的现金流；要求交易者对利率、股价等价格因素的未来趋势做出判断，判断准确与否影响盈亏
2.杠杆性：保证金交易，放大效应。

金融衍生品重要知识点总结

金融衍生品重要知识点总结一、金融衍生品的基本概念1. 金融衍生品的定义：金融衍生品是指其价值来源于一种或多种基础资产，其价格的变动取决于基础资产价格变动的金融工具。

金融衍生品是用来管理风险、进行套期保值、进行投机和进行资产配置的工具。

2. 金融衍生品的特点：金融衍生品具有杠杆效应、高度的灵活性、价格表现复杂多变、非线性风险和不对称风险等特点。

3. 金融衍生品的功能：金融衍生品具有风险管理、套期保值、投机和资产配置等功能。

通过金融衍生品，投资者可以对冲价格风险，获取较高的收益，进行资产配置等操作。

二、金融衍生品的种类1. 远期合约：是指双方同意在将来特定的日期，按照约定的价格和数量交割某一种标的资产的合约。

远期合约具有定价灵活、量身定做、无杠杆、跨期套期保值和定期交割等特点。

2. 期货合约：是指双方同意在将来特定的日期，按照约定的价格和数量交割某一种标的资产的合约。

期货合约具有标准化、无需支付或收取任何保证金、逐日清算等特点。

3. 期权合约：是指合约买方在未来某一特定时间或在特定日期前，有权但无义务以合约规定的价格购买或卖出标的资产的合约。

期权合约具有灵活性、保险性、杠杆效应、风险控制和无限利润等特点。

4. 互换协议：是指双方同意在未来一定的日期交换利率、汇率或现金流量的合约。

互换协议具有定价灵活、对冲不同风险敞口、灵活性和风险分担等特点。

5. 交换期权：是指双方同意在未来某一特定时间或在特定日期前，按照约定的价格进行交换某种标的资产的权利的合约。

交换期权具有对冲交易、保险性、杠杆效应和灵活性等特点。

三、金融衍生品的交易方式1. 交易所交易：金融衍生品可以在交易所进行交易，例如股票期权、期货、外汇期权等。

交易所交易的金融衍生品具有标准化合约、透明度高、交易所提供的保证金体系等特点。

2. 场外交易：金融衍生品也可以在场外进行交易，例如远期合约、互换协议等。

场外交易的金融衍生品具有自定义合约、定制化、较强的风险对冲和灵活性等特点。

金融衍生工具总结PPT课件

算；货币互换可以很据两种固定利率来安排利息交换，利率互
换则不行。
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主要金融衍生工具总结
※金融期货、金融期权与金融互换的共同点同为表外业务都是零和交易产生背景相同出现时间相近主要交易“商品”相同交易的目的都是避险或投机都具有杠杆性、虚拟性、风险性、技术性和监管困难
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期权合约
保证金期货交易的买卖双方都须交纳保证金。期权的买者则无须交纳保证金,卖方要交纳保证金。
买卖匹配期货合约的买方到期必须买入标的资产，而期权合约的买方在到期日或到期前则有买入（看涨期权）或卖出（看跌期权）标的资产的权利。
套期保值运用期货进行的套期保值，在把不利风险转移出去的同时,也把有利风险转移出去。而运用期权进行的套期保值时，只把不利风险转移出去而把有利风险留给自己。
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互换合约
利率互换的原因 —双方进行利率互换的主要原因是双方在固定利率和浮动利率市场上具有比较优势。 —假定A、B公司都想借入5年期的1000万美元，A想借入与6个月期相关的浮动利率借款，B想借入固定利率借款。 —两家公司信用等级不同，故市场向它们提供的利率也不同。
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互换合约
双方的比较优势
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谢谢大家！
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2020/1/12
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违约风险的比较互换和远期没有保证金制度互换和远期是场外交易期货是在交易所竞价方式交易期货有每天的盯市操作互换到各个支付期限时有资金移动远期在满期前没有任何交割所以互换的信用风险界于期货和远期之间
金融衍生工具
南京农业大学张宁
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金融衍生工具
※定义
金融衍生工具（derivative security),也称衍生金融工具或金融衍生产品，是在货币、债券、股票等传统金融工具的基础上衍化和派生的，以杠杆和信用交易为特征的金融工具。

金融衍生品知识点总结

金融衍生品知识点总结一、金融衍生品概述金融衍生品是指其价值来源于或者其价格取决于另一种或多种金融资产、商品或指标的金融工具，可以分为远期合约（forward）、期货合约（futures）、期权（options）、互换合约（swaps）等几类。

在现代金融市场中，金融衍生品是一种非常重要的投资工具和风险管理工具。

二、远期合约1、概念：远期合约是指以协商价格通过远期交收的一种合约。

它是一种交易双方承诺在将来某一特定日期按约定的价格购买或出售一定数量的某种资产的合约。

2、特点：远期合约的价格是在合约签订时确定的，合约的双方承诺在将来交收，无需支付保证金，可以根据需求进行定制。

3、应用：远期合约可以用于锁定未来的价格，有效规避价格风险。

同时也可以用于投机，获得未来价格波动带来的收益。

三、期货合约1、概念：期货合约是指双方约定在未来某一特定日期按照约定的价格交割某种标的物的一种合约。

2、特点：期货合约是标准化的合约，交易双方需要支付保证金，价格波动反映在保证金账户上，可以进行持仓交易。

3、应用：期货合约可以用于规避价格风险，也可以用于投机交易。

四、期权1、概念：期权是指买方在支付一定价格的权利金后，获得在未来某一特定日期（到期日）以约定的价格购买（认购期权）或出售（认沽期权）一定数量某种标的资产的权利。

2、特点：期权有买方和卖方两个角色，买方有权利但没有义务行使期权，卖方有义务但没有权利行使期权。

期权的价格包括权利金和保证金两部分。

3、应用：期权可以用于锁定未来的购买或出售价格，也可以用于投机。

五、互换合约1、概念：互换合约是一种交换现金或资产流的金融合约，交易双方在未来的时间段内按照一定的规则进行互相支付。

2、特点：互换合约可以用于规避外汇和利率波动风险，也可以根据不同的交易需要设计多种类型的互换合约。

3、应用：互换合约可以用于规避外汇风险，也可以用于对冲利率风险。

六、金融衍生品的风险管理1、价格风险：金融衍生品可以用于规避价格风险，锁定未来的价格，有效降低交易风险。

对金融衍生工具的认识

金融衍生工具的认识金融衍生工具，这个看似高深的概念，其实可以从日常生活中的例子来理解。

想象一下，你有一家小店，为了增加收入，你决定推出新的蛋糕口味。

这款新蛋糕的制作过程涉及到了许多原材料和复杂的工艺。

这个新蛋糕，就是你的衍生产品，它的价格、销售情况都会受到原材料、人工成本、市场接受度等多种因素的影响。

同样，在金融领域，衍生工具可以被视为一种“产品”，其价值依赖于其他资产或基础变量的价值。

这些基础资产可以是股票、债券、商品或其他金融工具。

通过金融衍生工具，投资者可以对冲风险或进行投机交易。

一、金融衍生工具的种类1. 远期合约：这是指买卖双方约定在未来某一日期按照约定价格交割特定数量资产的合约。

例如，农产品生产商可能会与食品加工商签订远期合约，以确保未来的销售价格。

2. 期货：期货合约是在交易所交易的标准化合约，规定了商品的数量、质量、交割时间和地点等条款。

期货市场的交易者可以通过买卖期货合约来转移风险或赚取收益。

3. 期权：期权是一种权利，持有者有权在特定时间内以特定价格购买或出售某种资产。

期权的买方支付权利金，获得权利但不一定有义务执行合约。

4. 互换：互换是双方交换现金流的协议，通常用于管理汇率风险或利率风险。

例如，两家公司可能决定交换利息支付，以对冲各自的利率风险。

二、金融衍生工具的优点1. 风险管理：通过使用衍生工具，企业可以降低或转移特定风险。

例如，航空公司可能会使用衍生工具来对冲油价波动的风险。

2. 增加流动性：许多基础资产可能不易买卖，但衍生工具市场提供了更多的交易机会，增加了市场的流动性。

3. 价格发现：衍生工具市场提供了大量信息，有助于确定基础资产的价格。

4. 投机机会：衍生工具为投资者提供了更多的投资机会，可以通过赚取高额收益来满足特定的投资目标。

三、金融衍生工具的风险1. 市场风险：衍生工具的价值会受到市场利率、汇率等因素的影响，如果市场走势与预期相反，投资者将面临巨大的损失。

金融衍生工具最详细介绍(实时更新)

（三）金融衍生工具的分类
按照金融衍生工具自身交易的方法及特点分类
• 金融远期合约 • 金融期货 • 金融期权 • 金融互换 • 结构化金融衍生工具
（四）金融衍生工具的产生与发展趋势
• 金融衍生工具产生的最基本原因是避险 • 20世纪80年代以来的金融自由化进一步推动了金融衍生工
具的发展 • 金融机构的利润驱动是金融衍生工具产生和迅速发展的又
• 远期外汇综合协议是对未来远期差价进行保值或投机而签订的远期协议，或者说是一种基于外汇远期差价的金融衍生品
三、金融期货
• 金融期货合约概述 • 主要产品类型
– 股指期货 – 利率期货 – 外汇期货
（一）金融期货合约概述
• 定义
– 金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件(包括价格、交割地点、交割方式) 买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的标准化协议。
结算金

rr rk A
1
rr

D B

D B
其中，rr为参考利率，rk为合同利率，A为名义
本金，D为合同期天数，B为一年的天数
（二）产品类型——远期利率协议
• 例：2007年10月5日，双方同意成交一个14、名义金额 100万美元、合同利率4.75%的远期利率协议。
• 本例中，起算日为2007年10月9日，结算日2007年11月9 日，到期日2008年2月8日。市场利率的确定日为2007年11 月7日，当日LIBOR为5.5%。合同期为92天。
资产合法要求权的凭证 • 金融产品可以分为基础性金融产品和衍生性金融产品 • 前者主要包括债权性金融产品和股权性金融产品；后
者主要包括远期合约、期货合约、期权合约和互换合约

第五章衍生金融工具

主要风险
信用风险（Credit Risk）市场风险（Market Risk 流动性风险（Liquidity Risk）作业风险（Operation Risk）法律风险（Legal Risk）现金流量风险（Cash Flow Risk）
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第二节衍生金融工具会计基本问题
一、衍生金融工具对传统财务会计的影响二、衍生金融工具会计发展进程回顾三、衍生金融工具会计确认、计量与报告的基本规范
风险与收益对称的衍生工具（远期式、期货）
风险与收益不对称的衍生工具（期权式、可转债）
场内交易衍生工具场外交易衍生工具
期货、期权远期、互换
金融期货
金融期权
金融互换
金融远期
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三、衍生金融工具的功用和风险
主要功能：对冲风险
主要作用
满足了市场对规避风险和保值的要求；促进了基础金融工具的发展；拓宽了金融机构的业务；提高了金融体系的效率；降低了企业的筹资成本（比如互换）；促进了金融市场的证券化
金融资产、金融负债的初始确认与计量金融资产、金融负债的后续计量金融资产、金融负债的终止确认
主要知识点
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一、衍生金融工具对传统财务会计的影响
对会计确认的冲击对会计计量的冲击对会计报告的冲击
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二、衍生金融工具会计研究进程回顾
国际会计准则委员会（IASB）美国财务会计准则委员会（FASB）其他国家或组织
亦称衍生金融产品、派生金融产品或衍生品等，是相对于基本金融工具而言的金融工具。
CAS 19
衍生金融工具是同时具有以下三个特征的金融工具：
其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、
价格或利率指数、信用等级或信用指数或其他变量的变

证券从业考试基础知识第五章金融衍生工具(学习笔记)

第五章金融衍生工具这一章的内容是全书的难点，因为所说的金融衍生品是日常生活中很少见的，即使在证券市场中也是难以把握的，所以很多人认为这些知识太难记了。

我们的逻辑是这样：股票和债券之所以有价值，根本在于他们代表着权利，股票代表所有权，债券代表债权，基金也是一样，代表一种信托权；所以说，只要有权利，就有价值，那我们就可以交易权利，衍生品的实际就是创造一些权利让大家来交易。

第一节金融衍生工具概述对金融衍生品，要坚持一分为二的辩证立场。

它具有的灵活方便、设计精巧、高效率等特征是风险管理和金融投资的利器，但强化对他的政府监管、信息披露以及市场参与者的自律是必要这举。

它对微观个体分散风险有利，但并没有从根本上消除金融风险的源头，反而可能引起风险总量的净增长。

一、金融衍生工具的概念和特征1．金融衍生工具的概念（熟记）金融衍生工具又称金融衍生产品，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品的价格（或数值）变动的派生金融产品。

基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品，也包括金融衍生工具。

衍生工具具有强大的构造特性，不但可以用衍生工具合成新的衍生品，还可以复制出几乎所有的基础产品。

美国财务会计准则委员会（FASB）将衍生工具划分为独立的和嵌入式的：独立的衍生工具是单独存在的权利，如期货、期权等，可以单独交易；嵌入式的衍生工具是附加在某一非衍生工具上的权利，这一权利的变化会让相应的非衍生工具的价格出现变化，如可转债。

根据我国《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》的规定，衍生工具包括远期合同、期货合同、互换和期权，以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种或一种以上特征的工具。

2．金融衍生工具的基本特征（掌握）（四个基本特征必须记住）（1）跨期性：衍生工具会影响交易者在未来一段时间内或未来某时点上的现金流，要求交易者对利率、汇率、股价等价格因素的未来变动趋势作出判断，判断的准确与否决定了盈亏。

《证券市场基础知识》难点讲解：金融衍生工具概述

《证券市场基础知识》难点讲解：金融衍生工具概述考前做好充足的准备，让你在证券考试开始的时候不必手忙脚乱，下面我们来看看由证券从业资格考试网整理而出的：《证券市场基础知识》难点讲解：金融衍生工具概述，希望对您有所帮助!第五章第一节金融衍生工具概述一、金融衍生工具的概念和特征(一)金融衍生工具的概念金融衍生工具指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格(或数量)变动的派生金融产品。

这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品(如债券、股票、银行定期存款单等等)，也包括金融衍生工具。

作为金融衍生工具基础的变量种类繁多，主要是各类资产价格、价格指数、利率、汇率、费率、通货膨胀率以及信用等级等等，近些年来，某些自然现象(如气温、降雪量、霜冻、飓风)甚至人类行为(如选举、温室气体排放)也逐渐成为金融衍生工具的基础变量。

1.独立衍生工具衍生工具包括远期合同、期货合同、互换和期权，以及具有远期合同、期货合同、互换和期权中一种或一种以上特征的工具。

具有下列特征：(1)其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不存在特定关系;(2)不要求初始净投资，或与对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资;(3)在未来某一日期结算。

2.嵌入式衍生工具是指嵌入到非衍生工具(即主合同)中，使混合工具的全部或部分现金流量随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动的衍生工具。

嵌入式衍生工具与主合同构成混合工具，如可转换公司债券等。

一旦被确认为衍生产品或可分离的嵌入式衍生产品，相关机构就要把这一部分资产归入交易性资产类别，按照公允价格计价。

(二)金融衍生工具的基本特征1.跨期性约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约。

基础第五章金融衍生工具

1、协定价格与市场价格。

协定价格与市场价格是影响期权价格的最主要因素。

一般而言，协定价格与市场价格间的差距越大，时间价值越小；反之，则时间价值越大。

（2）权利期间。

权利期间是指期权剩余的有效时间，即期权成交日至期权到期日的时间。

在其他条件不变的情况下，期权期间越长，期权价格越高；反之，期权价格越低。

（3）利率。

尤其是短期利率的变动会影响期权的价格。

利率变动对期权价格的影响是复杂的：一方面，利率变化会引起期权基础资产的市场价格变化，从而引起期权内在价值的变化；另一方面，利率变化会使期权价格的机会成本变化；同时，利率变化还会引起对期权交易的供求关系变化，因而从不同角度对期权价格产生影响（4）基础资产价格的波动性。

通常，基础资产价格的波动性越大，期权价格越高；波动性越小，期权价格越低。

（5）基础资产的收益。

基础资产的收益将影响基础资产的价格。

2、资产证券化：资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。

传统的证券发行是以企业为基础，而资产证券化则是以特定的资产池为基础发行证券。

资产证券化的有关当事人：（发起人）（特定目的机构或特定目的受托人SPV）（资金和资产存管机构）（信用增级机构）（信用评级机构）（承销人）（证券化产品投资人）特定目的机构或特定目的受托人（SPV）：是指接受发起人装让的资产，或受发起人委托持有资产，并以该资产为基础发行证券化产品的机构。

选择特定目的机构或受托人时，通常要求满足所谓破产隔离条件。

3、从总体而言,金融期权的标的物与金融期货的标的物相比要（多）4、参与美国存托凭证发行与交易的中介机构包括：存劵银行、托管银行、中央存托公司5、存劵银行：存劵银行作为ADR的发行人和ADR的市场中介，为ADR的投资者提供所需的一切服务。

6、期权和期权类衍生产品是最复杂而且种类较多的金融衍生产品，由于它们具有较好的结构特性，在风险管理和产品开发设计中得到了广泛运用。

第五章金融衍生工具-可转换债券的票面要素

2015年证券从业资格考试内部资料2015证券市场基础知识第五章金融衍生工具知识点：可转换债券的票面要素● 定义：　可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。

可转换债券通常是转换成普通股票。

可转换优先股票是指证券持有者可依据一定的转换条件，将优先股票转换成发行人普通股票的证券。

目前，我国只有可转换债券。

其特征是它是一种附有转股权的特殊债券，并且具有双重选择权，即投资者可以自行选择是否转股，转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权。

● 详细描述：1、有效期限和转换期限。

可转换公司债券的期限最短为1年，最长为6年，自发行结束之日起6个月后方可转换为公司股票。

2、票面利率或股息率。

可转换公司债券应半年或1年付息1次，到期后5个工作日内应偿还未转股债券的本金及最后1期利息。

3、转换比例或转换价格。

转换比例=可转换债券面值 / 转换价格转换价格=可转换债券面值 / 转换比例4、赎回条款与回售条款。

赎回是指发行人在发行一段时间后，可以提前赎回未到期的发行在外的可转换公司债券。

赎回条件一般是当公司股票价格在一段时间内连续高于转换价格达到一定幅度时，公司可按照事先约定的赎回价格买回发行在外尚未转股的可转换公司债券。

回售是指公司股票在一段时间内连续低于转换价格达到某一幅度时，可转换公司债券持有人按事先约定的价格将所持可转换债券卖给发行人的行为。

行为发生的具体市场条件。

5、转换价格修正条款。

例题：1.可转换债券通常是指证券持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将它转换成一定数量的（）。

A.普通股票B.债券C.优先股D.另一种证券正确答案：D解析：考察可转换债券的定义。

可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。

2.下列有关我国可转换债券的表述正确的是()。

A.目前我国只有可转换债券，而没有可转换公司股票B.可转换公司债券的期限最短为1年，最长为6年C.可转换债券自发行结束之日起6个月后方可转换为公司股票D.可转换债券具有双重选择权的特征正确答案：A,B,C,D解析：考察对可转换债券的理解。

金融工程学金融衍生工具知识点总结

金融工程学金融衍生工具知识点总结金融衍生工具在现代金融市场中扮演着至关重要的角色，它们为投资者和金融机构提供了多样化的风险管理和投资策略选择。

金融工程学作为一门将金融理论、数学方法和计算机技术相结合的学科，对于深入理解和运用金融衍生工具具有重要的指导意义。

接下来，让我们一同深入探讨金融工程学中金融衍生工具的相关知识点。

一、金融衍生工具的定义与分类金融衍生工具是基于基础金融资产（如股票、债券、货币、商品等）的价值而衍生出来的金融合约。

其价值取决于基础资产的价格、利率、汇率等变量的变化。

常见的金融衍生工具主要包括以下几类：1、远期合约远期合约是指交易双方约定在未来某一特定日期，按照事先确定的价格买卖一定数量的某种资产的合约。

由于远期合约是在场外交易市场（OTC）进行的非标准化合约，因此其流动性相对较差，违约风险也较高。

2、期货合约期货合约与远期合约类似，也是在未来某一特定日期按照约定价格买卖一定数量资产的合约。

但期货合约是在交易所内进行交易的标准化合约，具有较高的流动性和较低的违约风险。

期货合约实行每日结算制度，通过保证金制度来控制风险。

3、期权合约期权合约赋予持有者在未来某一特定日期或之前，以约定价格买入或卖出一定数量资产的权利，但持有者并不负有必须买卖的义务。

期权合约分为看涨期权和看跌期权。

4、互换合约互换合约是指交易双方约定在未来一定期限内，按照约定的条件相互交换一系列现金流的合约。

常见的互换合约包括利率互换和货币互换。

二、金融衍生工具的特点1、杠杆性金融衍生工具通常只需要支付少量的保证金或权利金，就可以控制较大金额的基础资产。

这种杠杆效应在放大收益的同时，也放大了风险。

2、高风险性由于金融衍生工具的价值取决于基础资产价格的波动，其价格变化往往较为剧烈，加之杠杆效应的存在，使得金融衍生工具具有较高的风险。

3、复杂性金融衍生工具的设计和交易涉及到复杂的数学模型和金融理论，对于投资者的专业知识和风险承受能力要求较高。

证券投资学课件第5章金融衍生工具

P=
nc
t1 1 r t
2月10日
股市上扬，欲购股票的市价上升到105 000港元
卖出1张3月份到期的股票指数期货合约，点数为2100点，合约总值为：105 000港元（2100×50）
损益
亏损5 000港元
盈利5 000港元
第三节
金融期权
一．金融期权
（一）概念期权是指一种选择的权利或自由，可供选
择之物和按规定价格有权出售或购买一物品。期权交易就是一种权利的有偿使用。
第 5章
金融衍生工具
学习目标
●金融衍生工具的概念、特征、分类
●金融期货、股票指数期货 ●金融期权、股票指数期权 ●存托凭证、可转换证券、认股权证
第一节
金融衍生工具概述
一、金融衍生工具的概念
金融衍生工具又称金融衍生品，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品和基础变量之上，其价格取决于基础金融产品的价格（或数值）变动的派生金融产品。
（三）期权合约的构成要素 1买方（taker） 2.卖方(grant) 3.协定价格 4.期权权利金 5.交易的金融资产的品种和数量 6．期权的有效期 7.通知日 8.到期日
（四）期权交易的类型 1.按性质分类。（1）看涨期权（2）看跌期权（3）双重期权
2.按内容分类。（1）股票期权交易（2）即期外汇期权交易（3）股票指数期权
（3）、对冲期权
假设一个投资者购买了9月份到期、协定价格为140的纽约证券交易所综合股票指数的延买期权，3个月后，该股票指数上升了18点，这时该投资者纯收入为2 750 美元（158×500—140×500），保险金点数为12.50，则保险金为6 250 美元（12.50×500），由于他所购买的期权到9月份才到期，如果股市继续看好，则他所获得的利润还会增大。但是，股市也有可能朝相反的方向移动，这样，对该投资者来说，则会前功尽弃。因此，为了保险起见，该投资者可以在6月份时购进一份9月份到期的纽约证券交易所综合股票指数期货合约的延卖期权。假设6月份时9月份延卖期权的保险金为 16.10点，即8 050美元（16.10×500）。到9月份时，可能出现2种情况。