第十九章开放经济下的短期经济模型(5版)
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–汇率变动的方式： 1、法定升值（法定贬值）——政府当局规定和宣布提高（降低） 本国货币对外币兑换价值。 2、市场升值（市场贬值）——由于外汇市场供求关系变动造成的 某国货币对外币兑换价值上升（下降）。
二、汇率制度
固定汇率制——是指一国货币同他国货币的汇率基本固定，
其波动限于在一定的幅度之内。
有利于经济稳定和国际金融体系与国际经济稳定，减少国际贸易与国 际投资的风险。 要求央行有足够外汇或黄金储备；否则，必然出现外汇黑市，反而不 利于经济发展与外汇管理。
浮动汇率制——是指一国不规定本国货币与他国货币的官
方汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系自发地决定。浮动汇 率又分为自由浮动与管理浮动。
有利于通过汇率波动调节经济和促进贸易，尤其在外汇与黄金储备不足 以维持固定汇率的情况下，较为有利，也能取缔非法外汇黑市交易。 不利于国内经济和国际经济关系稳定，会加剧经济波动。
➢ 汇率的影响 若实际汇率下降，则本国货币实际贬值，意味着国外商品
相对于国内商品变得更加昂贵，这使本国商口的出口变得相对 容易。居民减少购买进口，净出口增加。
若实际汇率上升，则相反，净出口减少。
故一般地说：净出口反向地取决于实际汇率。
➢ 一国的实际收入的影响
中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间 外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作 为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。
现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易 价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下2%的幅 度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行 公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。
浮动的汇率制度的类型
•自由浮动：又称清洁浮动
•指中央银行对外汇市场不采取任何干预措施，汇率完全由市 场力量自发地决定 。
•管理浮动：又称肮脏浮动
•指中央银行为了控制或减缓市场汇率的波动，对外汇市场进行 各种形式的干预活动； •根据外汇市场售出或购入外汇，通过对供求的影响来影响汇率。
wenku.baidu.com
我国汇率制度
1994年以前，我国先后经历了固定汇率制度和双轨汇率制度。 1994年后，我国实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。企 业和个人按规定向银行买卖外汇，银行进入银行间外汇市场进行交易，形 成市场汇率。中央银行设定一定的汇率浮动范围，并通过调控市场保持人 民币汇率稳定。
反之，实际汇率下降，意味着国外商品变得相对便宜，对本
国商品需求减少，本国产品竞争力下降。
六、净出口函数
净出口被定义出口与进口的差额。 当出口大于进口时，即当净出口为正时，存在贸易顺差； 当出口小于进口时，即当净出口为负时，存在贸易逆差。
影响净出口的因素
汇率 国内收入。
即:nx = nx（y，e）
第一节 汇率和对外贸易
• 一、汇率及其标价 • 二、汇率制度 • 三、自由浮动制度下汇率的确定 • 四、固定汇率制度的运行 • 五、实际汇率 • 六、净出口函数
一、汇率及标价
汇率的含义
汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率。
表示的是两个国家货币之间的互换关系；这种货币之 间的互换关系被称为名义汇率。
三、自由浮动制度下汇率的决定
1、假设外汇市场上只有德国和美国两个国家进行美元和欧 元的兑换活动，现用下图说明自由浮动制度下汇率的决定。
欧元的价格 $/Euro
均衡价格 E
S（欧元的供给曲线）
J D（欧元的需求曲线）
0
均衡数量 欧元的数量
四、固定汇率制度的运行
固定汇率制度的运行影响一国的货币供给 固定汇率与外汇市场汇率差价
在西方经济文献中，除特别说明，指名义汇率而言。
汇率的两种标价法 直接标价法
间接标价法
直接标价法：用一单位外币为标准，折算为一定
数额的本国货币来表示的汇率。
一单位外币折算的本国货币量减少，即汇率下降表示 外币贬值，本币升值。反之，汇率上升。
间接标价法：以一单位本币为标准，折算为一定数 额的外国货币来表示的汇率。
五、实际汇率
是用同一种货币来度量的国内与国外价格水平的比率。 它是对一国商品和劳务价格相对于另一国商品和劳务 价格的一个概括性度量。（531页，美、日汽车的例子）
实际汇率被定义如下：
e = E ×Pf P
e 式中， 为实际汇率；P和Pf分别为国内与国外的
价格水平；E为名义汇率
e
EPf P
实际汇率上升，意味着P下降或者Pf上升，国外商品变得昂 贵，意味着该国的商品变得相对便宜，换言之，该国产品 竞争力上升。
2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进 行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元， 而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应 的权重，组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融形势，以市场供 求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇 率进行管理和调节，使人民币汇率更具灵活性，维护人民币汇率在合理均 衡水平上的基本稳定。参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币 汇率，但参考一篮子不等于盯住一篮子货币，它还需要将市场供求关系作 为另一重要根据依据，据此形成有管理的浮动汇率。
两者“倒数”关系
E：间接标价法表示的名义汇率
汇率的升值与贬值：
1.本币升值[Home Currency Appreciation] ——表示用比较少量本币就能 换得一定数量外币，或者一定数量外币只能换得较少数额本币。 升值使本国货币兑换价值提高，又称本国货币变强了。 2.本币贬值[Home Currency Depreciation] ——表示需要用较多数额本币 才能换得一定数量外币，或者一定数量外币能换得较多数额本币。 贬值使本国货币兑换价值下降，因而本国货币变弱了。
宏观观经济学鸟瞰和本书宏观部分的章节安排
产品市场 总需求曲线 货币市场
短期决定及对策
总供给曲线 劳动市场（和总量生产函数）
决定及对策
经济增长论和经济周期理论
有关国民收入的短期决定的不同意见和对策
第八章
开放经济下的短期经济模型
第一节、汇率和对外贸易 第二节、蒙代尔—弗莱明模型 第三节、蒙代尔—弗莱明模型的应用 第四节、南—北关系的一种经济分析 第五节、结束语
二、汇率制度
固定汇率制——是指一国货币同他国货币的汇率基本固定，
其波动限于在一定的幅度之内。
有利于经济稳定和国际金融体系与国际经济稳定，减少国际贸易与国 际投资的风险。 要求央行有足够外汇或黄金储备；否则，必然出现外汇黑市，反而不 利于经济发展与外汇管理。
浮动汇率制——是指一国不规定本国货币与他国货币的官
方汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系自发地决定。浮动汇 率又分为自由浮动与管理浮动。
有利于通过汇率波动调节经济和促进贸易，尤其在外汇与黄金储备不足 以维持固定汇率的情况下，较为有利，也能取缔非法外汇黑市交易。 不利于国内经济和国际经济关系稳定，会加剧经济波动。
➢ 汇率的影响 若实际汇率下降，则本国货币实际贬值，意味着国外商品
相对于国内商品变得更加昂贵，这使本国商口的出口变得相对 容易。居民减少购买进口，净出口增加。
若实际汇率上升，则相反，净出口减少。
故一般地说：净出口反向地取决于实际汇率。
➢ 一国的实际收入的影响
中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间 外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作 为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。
现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易 价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下2%的幅 度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行 公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。
浮动的汇率制度的类型
•自由浮动：又称清洁浮动
•指中央银行对外汇市场不采取任何干预措施，汇率完全由市 场力量自发地决定 。
•管理浮动：又称肮脏浮动
•指中央银行为了控制或减缓市场汇率的波动，对外汇市场进行 各种形式的干预活动； •根据外汇市场售出或购入外汇，通过对供求的影响来影响汇率。
wenku.baidu.com
我国汇率制度
1994年以前，我国先后经历了固定汇率制度和双轨汇率制度。 1994年后，我国实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。企 业和个人按规定向银行买卖外汇，银行进入银行间外汇市场进行交易，形 成市场汇率。中央银行设定一定的汇率浮动范围，并通过调控市场保持人 民币汇率稳定。
反之，实际汇率下降，意味着国外商品变得相对便宜，对本
国商品需求减少，本国产品竞争力下降。
六、净出口函数
净出口被定义出口与进口的差额。 当出口大于进口时，即当净出口为正时，存在贸易顺差； 当出口小于进口时，即当净出口为负时，存在贸易逆差。
影响净出口的因素
汇率 国内收入。
即:nx = nx（y，e）
第一节 汇率和对外贸易
• 一、汇率及其标价 • 二、汇率制度 • 三、自由浮动制度下汇率的确定 • 四、固定汇率制度的运行 • 五、实际汇率 • 六、净出口函数
一、汇率及标价
汇率的含义
汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率。
表示的是两个国家货币之间的互换关系；这种货币之 间的互换关系被称为名义汇率。
三、自由浮动制度下汇率的决定
1、假设外汇市场上只有德国和美国两个国家进行美元和欧 元的兑换活动，现用下图说明自由浮动制度下汇率的决定。
欧元的价格 $/Euro
均衡价格 E
S（欧元的供给曲线）
J D（欧元的需求曲线）
0
均衡数量 欧元的数量
四、固定汇率制度的运行
固定汇率制度的运行影响一国的货币供给 固定汇率与外汇市场汇率差价
在西方经济文献中，除特别说明，指名义汇率而言。
汇率的两种标价法 直接标价法
间接标价法
直接标价法：用一单位外币为标准，折算为一定
数额的本国货币来表示的汇率。
一单位外币折算的本国货币量减少，即汇率下降表示 外币贬值，本币升值。反之，汇率上升。
间接标价法：以一单位本币为标准，折算为一定数 额的外国货币来表示的汇率。
五、实际汇率
是用同一种货币来度量的国内与国外价格水平的比率。 它是对一国商品和劳务价格相对于另一国商品和劳务 价格的一个概括性度量。（531页，美、日汽车的例子）
实际汇率被定义如下：
e = E ×Pf P
e 式中， 为实际汇率；P和Pf分别为国内与国外的
价格水平；E为名义汇率
e
EPf P
实际汇率上升，意味着P下降或者Pf上升，国外商品变得昂 贵，意味着该国的商品变得相对便宜，换言之，该国产品 竞争力上升。
2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进 行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元， 而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应 的权重，组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融形势，以市场供 求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇 率进行管理和调节，使人民币汇率更具灵活性，维护人民币汇率在合理均 衡水平上的基本稳定。参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币 汇率，但参考一篮子不等于盯住一篮子货币，它还需要将市场供求关系作 为另一重要根据依据，据此形成有管理的浮动汇率。
两者“倒数”关系
E：间接标价法表示的名义汇率
汇率的升值与贬值：
1.本币升值[Home Currency Appreciation] ——表示用比较少量本币就能 换得一定数量外币，或者一定数量外币只能换得较少数额本币。 升值使本国货币兑换价值提高，又称本国货币变强了。 2.本币贬值[Home Currency Depreciation] ——表示需要用较多数额本币 才能换得一定数量外币，或者一定数量外币能换得较多数额本币。 贬值使本国货币兑换价值下降，因而本国货币变弱了。
宏观观经济学鸟瞰和本书宏观部分的章节安排
产品市场 总需求曲线 货币市场
短期决定及对策
总供给曲线 劳动市场（和总量生产函数）
决定及对策
经济增长论和经济周期理论
有关国民收入的短期决定的不同意见和对策
第八章
开放经济下的短期经济模型
第一节、汇率和对外贸易 第二节、蒙代尔—弗莱明模型 第三节、蒙代尔—弗莱明模型的应用 第四节、南—北关系的一种经济分析 第五节、结束语