第十九章开放经济下的短期经济模型(5版)
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宏观经济学_第十九章_开放经济
2、稳态机制 （二）稳态时的增长率 1、人均资本k零增长；总资本K增长率等于人口N增 长率n。 2、人均产出y零增长 3、总产出增长率等于人口增长率n
(三)C-D生产函数时的增长
人均产出
y
Y N
K N1 N
K N
k
y即 k
稳态时 sk (n )k
,人均资本k* (
·
Y
第二十一章 经济增长与周期
第一节 经济增长与周期
y
增长 周期
t
第二节 经济增长概述
一、经济增长与经济发展 （一）经济增长 1、概念：一国的经济增长，可以定义为给国民 提供种类日益繁多的经济产品的能力长期上升， 这种不断增长的能力是建立在先进技术以及所需 要的制度和思想意识之相应的调整的基础上的。
X
M
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Y
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五、资本跨国流动
（一）利率r与资本流动 资本跨国流动的主要原因是各国利率差异。外国利 率rw不变时，本国资本净流出是本国利率r的减函 数。利率r越低，净资本流出越多。 （二）资本流动与国际收支 其他不变时，资本流入使顺差增加或逆差减少。 （三）国际收支与汇率 国际收支顺差，本币趋于升值，反之趋于贬值。
1、国际收支平衡表
国际收支
贷方
商品项目
出口X
资本项目
(三)C-D生产函数时的增长
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第二十一章 经济增长与周期
第一节 经济增长与周期
y
增长 周期
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第二节 经济增长概述
一、经济增长与经济发展 （一）经济增长 1、概念：一国的经济增长，可以定义为给国民 提供种类日益繁多的经济产品的能力长期上升， 这种不断增长的能力是建立在先进技术以及所需 要的制度和思想意识之相应的调整的基础上的。
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五、资本跨国流动
（一）利率r与资本流动 资本跨国流动的主要原因是各国利率差异。外国利 率rw不变时，本国资本净流出是本国利率r的减函 数。利率r越低，净资本流出越多。 （二）资本流动与国际收支 其他不变时，资本流入使顺差增加或逆差减少。 （三）国际收支与汇率 国际收支顺差，本币趋于升值，反之趋于贬值。
1、国际收支平衡表
国际收支
贷方
商品项目
出口X
资本项目
第十九章 开放经济下的短期经济模型
第十九章开放经济下的短期经济模型一、名词解释1、汇率2、直接标价法3、间接标价法4、固定汇率制5、浮动汇率制6、布雷顿森林体系7、实际汇率8、官方汇率9、自由汇率 10、名义汇率 11、贸易顺差 12、贸易逆差 13、净出口 14、蒙代尔—弗莱明模型15、乘数 16、投资乘数 17、开放经济乘数 18、货币贬值 19、货币升值 20、财政政策 21、货币政策二、名词解释1、汇率：两种货币之间的对换的比率2、直接标价法：用1个单位或100个单位的外国货币作为基准,折算为一定数额的本国货币. 在直接标价法下，外国货币作为基准货币,本国货币作为标价货币。
3、间接标价法：是指以一定单位的本国货币为基准，将其折合为一定数额的外国货币的标价方法。
4、固定汇率制：是指一国货币同他国货币的汇率基本固定，其波动限于一定的幅度之内。
5、浮动汇率制：是指一国不规定本国货币与他国货币的官方汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系自发地决定。
6、布雷顿森林体系：布雷顿森林体系是以美元和黄金为基础的金融汇兑本位制。
其实质是建立一种以美元为中心的国际货币体系，基本内容包括美元与黄金挂钩、其他国家的货币与美元挂钩以及实行固定汇率制度。
7、实际汇率：在名义汇率基础上剔除了通货膨胀因素后的汇率。
8、官方汇率：是外汇管制较严格的国家授权其外汇管理当局制定并公布的本国货币与其他各种货币之间的外汇牌价。
9、自由汇率：是指货币当局对汇率上下浮动不采取任何干预措施，完全听任外汇市场的供求变化自由涨落的一种浮动汇率制度。
10、名义汇率：名义汇率是指在社会经济生活中被直接公布、使用的表示两国货币之间比价关系的汇率。
11、贸易顺差：是指在特定年度一国出口贸易总额大于进口贸易总额12、贸易逆差：国在一定时期内（如一年、半年、一个季度、一个月等）出口贸易总值小于进口贸易总值13、净出口：即出口产品价值与进口产品价值的差额。
14、蒙代尔—弗莱明模型：蒙代尔－弗莱明模型考察的是资本完全流动的情形，资本完全流动意味着资产所有者认为国内证券与国外证券之间可以完全替代。
宏观经济学-第十九章-开放经济
稳态时 sy (n )k c f (k) (n )k
黄金律：
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'(kg ) (n ) 0
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黄金律
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（二）黄金律与储蓄率
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五、资本跨国流动
（一）利率r与资本流动 资本跨国流动的主要原因是各国利率差异。外国利 率rw不变时，本国资本净流出是本国利率r的减函 数。利率r越低，净资本流出越多。 （二）资本流动与国际收支 其他不变时，资本流入使顺差增加或逆差减少。 （三）国际收支与汇率 国际收支顺差，本币趋于升值，反之趋于贬值。
LM LM’ 二、固定汇率制度
· · （一）财政政策有效 财政扩张 Y增加 L增大
资本流入，本币升值
LM’ LM Y* IS’
Y 为稳定汇率，扩张货币 最终 财政政策有效
e* · ·
Y
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Y LM’ LM Y*
（二）货币政策无效
货币扩张 本国利率r下降 资本外流，本币贬值 为固定汇率，收缩货币 最终重回LM 货币政策无效
黄金律：
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（二）黄金律与储蓄率
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五、资本跨国流动
（一）利率r与资本流动 资本跨国流动的主要原因是各国利率差异。外国利 率rw不变时，本国资本净流出是本国利率r的减函 数。利率r越低，净资本流出越多。 （二）资本流动与国际收支 其他不变时，资本流入使顺差增加或逆差减少。 （三）国际收支与汇率 国际收支顺差，本币趋于升值，反之趋于贬值。
LM LM’ 二、固定汇率制度
· · （一）财政政策有效 财政扩张 Y增加 L增大
资本流入，本币升值
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Y 为稳定汇率，扩张货币 最终 财政政策有效
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（二）货币政策无效
货币扩张 本国利率r下降 资本外流，本币贬值 为固定汇率，收缩货币 最终重回LM 货币政策无效
第十九章_开放经济下的短期经济模型-第5版-XXXX秋
4.上述举例都是指名义汇率（用e表示）：未考虑两国价格因素。若中国是本国， 则 1人民币=美元 0.1504。 5.本章后续内容假设名义汇率是用间接标价法。
5
国家外汇管理局 > 统计数据与报告 >
人民币汇率中间价 ：1000元人民币（间接标价法）
6
7
直接标价法：100美元
8
二、汇率制度
汇率制度包括固定汇率制度和浮动汇率制度两种。 固定汇率制（fixed exchange rate regime）指一
在其它条件不变时，政府购买增加(扩张财政)会使 IS*曲线向右移动。反之，政府购买减（紧缩财政） 少时，使IS*曲线向左移动。
P551 T3 T4
33
三、货币市场与LM曲线
M L(r, y) P
M P
L(rw, y)
LM方程式 LM*方程式
34
LM*曲线的推导
r
LM
r=rw
O e
y LM*
原因:
(1)g
y
O
(2)货币市场：L1
r有上升压力
（3）外汇市场：外资流入，需将外币换本币， 本币升值,e上升-nx减少-出口减少-y减少
y
y
浮动汇率制下的财政扩张
40
2. 浮动汇率制下的货币政策
在一个小型开放 经济中，货币政 策通过改变汇率 而不是改变利率 来影响收入。
e
LM1* LM2*
IS*
19
一国的实际收入 当收入提高时，消费者用于购买本国产品和
进口产品的支出都会增加。一般认为，出口不直 接受一国实际收入的影响。因此，净出口反向地 取决于一国的实际收入。
净出口函数
基于以上考虑，在宏观经济学中，常将净出 口简化地表示为：
5
国家外汇管理局 > 统计数据与报告 >
人民币汇率中间价 ：1000元人民币（间接标价法）
6
7
直接标价法：100美元
8
二、汇率制度
汇率制度包括固定汇率制度和浮动汇率制度两种。 固定汇率制（fixed exchange rate regime）指一
在其它条件不变时，政府购买增加(扩张财政)会使 IS*曲线向右移动。反之，政府购买减（紧缩财政） 少时，使IS*曲线向左移动。
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三、货币市场与LM曲线
M L(r, y) P
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LM方程式 LM*方程式
34
LM*曲线的推导
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原因:
(1)g
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(2)货币市场：L1
r有上升压力
（3）外汇市场：外资流入，需将外币换本币， 本币升值,e上升-nx减少-出口减少-y减少
y
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浮动汇率制下的财政扩张
40
2. 浮动汇率制下的货币政策
在一个小型开放 经济中，货币政 策通过改变汇率 而不是改变利率 来影响收入。
e
LM1* LM2*
IS*
19
一国的实际收入 当收入提高时，消费者用于购买本国产品和
进口产品的支出都会增加。一般认为，出口不直 接受一国实际收入的影响。因此，净出口反向地 取决于一国的实际收入。
净出口函数
基于以上考虑，在宏观经济学中，常将净出 口简化地表示为：
宏观经济学第十九章开放经济下的短期经济模型
一、外汇与汇率
1、外汇 外汇是“国际汇兑”（Foreign Exchange）的简 称，是以外币表示的用以进行国际结算的支付手段， 包括可兑换的货币和以外币表示的各种有价证券、 支付凭证等。 2、汇率e 汇率，即外汇汇率(foreign exchange rate)，也 称汇价，是将一个国家的货币折算成另一个国家货 币的比率，也可以说是以一国货币表示的另一国货 币的价格。
一、外汇与汇率
2、汇率e 汇率的标价法
直接标价法(direct quotation)： 也叫应付标价法，是以一单位的外国货币为标准， 折算为一定数额的本国货币的汇率表示方法，即 以本币表示外币的价格。
目前大多数国家采用直接标价法，如日元、瑞士 法郎、加拿大元、港币、新加坡元等。 1美元=95.29日元 1美元=1.2870加拿大元 1美元＝6.6605人民币元 1欧元=8.7965人民币元
人民币的供给： 中国从美国的进口支付、中国对美国的投资支出、
中国对美国的投机需求 人民币的需求：
美国从中国的进口支付、美国对中国的投资支出、 美国对中国的投机需求
四、自由浮动制度下汇率的决定与变动
人民币的价格 $/￥
e1
O
S1（人民币供给） S2（人民币供给）
J
D2（人民币需求） D1（人民币需求）
欧元、英镑、澳元等采用间接标价法。 1英镑=1.4780美元 1欧元=1.2500美元 1澳元=0.6180美元
间接标价法 1人民币元＝0.125美元
( 1 ) 1人民币元＝0.167美元
汇率上升，本币升值，外币贬值 汇率下降，本币贬值，外币升值
二、汇率制度
3、汇率制度： 也称汇率安排，是各国采用的确定本国货币与其 它货币汇率的体系。
《宏观经济学》开放经济下的短期经济模型 ppt课件
概念掌握
自由浮动[Perfect Floating]——
中央银行不仅不规定官方汇
率，而且不对外汇市场采取
任何干预措施。 “清洁的浮动”
管理浮动[Managed Floating]—
—中央银行对外汇市场进行
一定程度的干预，通过参与
购入和出售外汇影响汇率，
试图使一定时期Biblioteka 汇价在有限程度内波动又称“肮脏的浮动”（因为政府可以高抛低吸，
2、市场升值（市场贬值）——由于外汇市 场供求关系变动造成的某国货币对外币 兑换价值上升（下降）。
ppt课件
10
三、汇率制度
1、固定汇率制[Fixed Exchange Rate Regime] ——一国货币同其他 国家货币的汇率基本固定，其波动限于一定的幅度之内。
当代固定汇率制都是采取固定本币与某一种或某几种外币的汇率的 办法，又称钉住汇率制[Pegged Exchange Rate Arrangements]， 即与钉住对象货币保持固定汇率，对其它货币则与对象货币一齐浮 动。
ppt课件
8
汇率的升值与贬值
本币升值[Home Currency Appreciation] ——表示用比较 少量本币就能换得一定数量外币，或者一定数量 外币只能换得较少数额本币。升值使本国货币兑 换价值提高，又称本国货币变强了。即本币在国际上
更值钱了， 相对来说，卖的东西也就更贵了， 不利于出口
是否会认为老师的教学方法需要改进？
• 你所经历的课堂，是讲座式还是讨论式？ • 教师的教鞭 • “不怕太阳晒，也不怕那风雨狂，只怕先生骂我
笨，没有学问无颜见爹娘 ……”
• “太阳当空照，花儿对我笑，小鸟说早早早……”
【教学目的与要求】通过本章的学习，应当 了解国际收支平衡表的构成，掌握汇率与汇 率制度的基本知识和J曲线的含义，掌握国际 收支均衡曲线的含义，掌握并能够运用IS— LM—BP模型分析开放条件下宏观经济政策的 运用与效果。
宏观经济学8开放经济下的短期经济模型
试图使一定时期内汇价在有限程度内波动。
四、汇率的决定
• 汇率决定的供求分析:
•
如同商品价格由商品市场的供求关系决定一样，汇率取决于外汇市场的供求关系。
•
一个国家的商品和服务出口将产生外国货币的供给和对本国货币的需求。反之，
一个国家的商品和服务进口将产生本国货币的供给和对外国货币的需求。
•
简而言之，对本币的需求意味着对外币的供给，对本币的供给则意味着对外币的
• A国：大米产量100吨，小麦产量0吨。 • B国：大米产量0吨，小麦产量100吨。 • 合计：大米产量100吨，大米产量100吨。
假定两国均保持其优势产品在自给自足时的消费量，多余部分用于与对方交换自己
所需的劣势产品；A国大米与B国小麦的交换比例为 1比 1。 交换结果：
A国：大米拥有量50吨(自产)，小麦拥有量50吨(进口)。 B国：大米拥有量50吨(进口)，小麦拥有量50吨(自产)。 贸易所得：
• 关税壁垒[Tariff Wall] • 非关税壁垒[Non-Tariff Wall] • ①进口配额制②许可证制度③技术、卫生、
安全等方面的歧视性标准等 • 鼓励出口政策 • ①出口补贴②商品倾销等
第三节 汇率
一、外汇基本概念
• 外汇[Foreign Exchange] • ——“使一国居民对另一国拥有资金要
50
B 国 120
150 1
问题：如果比尔·盖茨同时也是世界上打字速 度最快的人，他应当自己打字还是雇秘书打字？
三、比较优势理论
• 比较优势[Comparative Advantage]
•
大卫·李嘉图【1772-1823年】提出比较优势理论，解决了绝对优势理论
所不能解决的问题。
四、汇率的决定
• 汇率决定的供求分析:
•
如同商品价格由商品市场的供求关系决定一样，汇率取决于外汇市场的供求关系。
•
一个国家的商品和服务出口将产生外国货币的供给和对本国货币的需求。反之，
一个国家的商品和服务进口将产生本国货币的供给和对外国货币的需求。
•
简而言之，对本币的需求意味着对外币的供给，对本币的供给则意味着对外币的
• A国：大米产量100吨，小麦产量0吨。 • B国：大米产量0吨，小麦产量100吨。 • 合计：大米产量100吨，大米产量100吨。
假定两国均保持其优势产品在自给自足时的消费量，多余部分用于与对方交换自己
所需的劣势产品；A国大米与B国小麦的交换比例为 1比 1。 交换结果：
A国：大米拥有量50吨(自产)，小麦拥有量50吨(进口)。 B国：大米拥有量50吨(进口)，小麦拥有量50吨(自产)。 贸易所得：
• 关税壁垒[Tariff Wall] • 非关税壁垒[Non-Tariff Wall] • ①进口配额制②许可证制度③技术、卫生、
安全等方面的歧视性标准等 • 鼓励出口政策 • ①出口补贴②商品倾销等
第三节 汇率
一、外汇基本概念
• 外汇[Foreign Exchange] • ——“使一国居民对另一国拥有资金要
50
B 国 120
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问题：如果比尔·盖茨同时也是世界上打字速 度最快的人，他应当自己打字还是雇秘书打字？
三、比较优势理论
• 比较优势[Comparative Advantage]
•
大卫·李嘉图【1772-1823年】提出比较优势理论，解决了绝对优势理论
所不能解决的问题。
开放经济下的短期经济模型PPT57页
第一节 汇率和对外贸易
从经济学观点看，货币也是一种商品。汇率既然是两种商品之间的兑换率，当然就是货币市场买、卖双方交易的市场价格。这一价格正好使货币市场上对货币的需求和供给达到均衡。 汇率是外币的价格，汇率由外币供求决定。在某一汇率水平上，如果外币供过于求，则汇率下跌；反之，如果外币供不应求，则汇率上升；只有外币供求相等时，汇率才稳定下来。
汇率制度包括固定汇率制度和浮动汇率制度两种。浮动汇率制（flexible exchange rate regime）是指一国中央银行不规定官方汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系自发地决定。
第十九章 开放经济下的短期经济模型
第一节 汇率和对外贸易
二、汇率制度
优点：有利于通过汇率的波动来调节经济，从而促进国际贸易。
第一节 汇率和对外贸易
一个高度简化的模型世界上只有两个国家，一个叫中国，一个叫加拿大；世界上只生产一种产品，叫做玉米，人们消费玉米，用玉米作投资（作为种子），政府也用玉米支付各种支出。如果玉米在中国的价格是每公斤1元人民币，在加拿大的价格是每公斤1加元。那么人民币对加元的兑换率应该是？
1比1即1元人民币兑换1加元
第十九章 开放经济下的短期经济模型
第一节 汇率和对外贸易
1.汇率的概念 汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，即本国货币相对于外国货币的价格，它表示的是两个国家货币之间的互换关系。 汇率在国际经济中起着重要的作用，汇率变动直接影响净出口，进而对国内总需求产生影响。
一、汇率及其标价
第十九章 开放经济下的短期经济模型
1比2即1元人民币兑换2加元
结论：汇率是由两国间的价格水平所确定的。一国的价格水平上升，它的货币就会贬值，反之则升值。
第十九章 开放经济下的短期经济模型
从经济学观点看，货币也是一种商品。汇率既然是两种商品之间的兑换率，当然就是货币市场买、卖双方交易的市场价格。这一价格正好使货币市场上对货币的需求和供给达到均衡。 汇率是外币的价格，汇率由外币供求决定。在某一汇率水平上，如果外币供过于求，则汇率下跌；反之，如果外币供不应求，则汇率上升；只有外币供求相等时，汇率才稳定下来。
汇率制度包括固定汇率制度和浮动汇率制度两种。浮动汇率制（flexible exchange rate regime）是指一国中央银行不规定官方汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系自发地决定。
第十九章 开放经济下的短期经济模型
第一节 汇率和对外贸易
二、汇率制度
优点：有利于通过汇率的波动来调节经济，从而促进国际贸易。
第一节 汇率和对外贸易
一个高度简化的模型世界上只有两个国家，一个叫中国，一个叫加拿大；世界上只生产一种产品，叫做玉米，人们消费玉米，用玉米作投资（作为种子），政府也用玉米支付各种支出。如果玉米在中国的价格是每公斤1元人民币，在加拿大的价格是每公斤1加元。那么人民币对加元的兑换率应该是？
1比1即1元人民币兑换1加元
第十九章 开放经济下的短期经济模型
第一节 汇率和对外贸易
1.汇率的概念 汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，即本国货币相对于外国货币的价格，它表示的是两个国家货币之间的互换关系。 汇率在国际经济中起着重要的作用，汇率变动直接影响净出口，进而对国内总需求产生影响。
一、汇率及其标价
第十九章 开放经济下的短期经济模型
1比2即1元人民币兑换2加元
结论：汇率是由两国间的价格水平所确定的。一国的价格水平上升，它的货币就会贬值，反之则升值。
第十九章 开放经济下的短期经济模型
第19章-开放经济下的短期经济模型
第十九章 开放经济下的短期经济模型一、单项选择1．本国价格下降则出口（ A ）A．增加 B．减少C．不变 D．不确定 2．在蒙代尔－弗莱明模型中，本国利率等于世界利率是（ D ）实现均衡的表现。
A. 商品市场；B. 货币市场；C. 进出口贸易；D. 外汇市场。
3．对于小国开放经济来说，国内利率（ A ）。
A. 恒等于世界利率；B. 由国内货币供求决定；C. 由国内储蓄与投资水平决定；D. 波动幅度小于世界利率波幅。
4．在蒙代尔－弗莱明模型中，IS曲线向右下方倾斜，是因为（ B ）。
A. 进口与汇率负相关；B. 净出口与汇率负相关；C. 出口与汇率正相关；D. 进出口与汇率正相关。
5．在浮动汇率制下的小国开放经济中，扩张性财政政策会使（ B ）。
A. 本国利率上升；B. 本币汇率上升；C. 本国净出口上升；D. 本国国民收入上升。
6．在浮动汇率制下的小国开放经济中，紧缩性财政政策会使（ B ）。
A. 本币汇率上升；B. 本币汇率下降；C. 本国国民收入上升；D. 本国国民收入下降。
7．在浮动汇率制下的小国开放经济中，扩张性货币政策会使（ B ）。
A. 本币汇率上升；B. 本币汇率下降；C. 本国国民收入不变；D. 本国国民收入下降。
8．在浮动汇率制下的小国开放经济中，紧缩性货币政策会使（ C ）。
A. 本国国民收入上升；B. 本币汇率下降；C. 本国净出口下降；D. 本国利率下降。
9．在浮动汇率制下的小国开放经济中，鼓励出口会使（ A ）。
A. 本币汇率上升；B. 本国国民收入上升；C. 本国净出口上升；D. 本国本国利率上升。
10．在固定汇率制下的小国开放经济中，紧缩性财政政策会使（ D ）。
A. 本币汇率上升；B. 本币汇率下降；C. 本国国民收入上升；D. 本国国民收入下降。
11．在固定汇率制下的小国开放经济中，扩张性财政政策会使（ C ）。
A. 本币汇率上升；B. 本国净出口上升；C. 本国国民收入上升；D. 以上三者均不变。
宏观经济学 山大老师课件 第19章 开放的经济下的短期经济模型
关键假设：资本完全流动的小型开放经济
r=rw： 国际资本流动之迅速足以使国内利率等于世界利率
开放经济的IS曲线
(b) 凯 恩 斯 交 叉 图
nx
45°线
y=c(y)+i(rw)+g+nx(e)
Δnx
nx2
计划支出
y2 y1
(a) 净 出 口 曲 线
e
e2 e1 nx(e2) nx(e1)
0 e
e2
§19-1 汇率和对外贸易
再假设如果玉米在中国的价格变为每公斤2元人民币，在 加拿大的价格仍是每公斤1加元。那么人民币对加元的兑换 率应该是： 2比1即2元人民币兑换1加元 反之，如果加拿大的玉米的价格上升为每公斤2加元，在 中国的价格仍是每公斤1元人民币。那么人民币对加元的兑 换率应该是：
1比2即1元人民币兑换2加元
§19-1 汇率和对外贸易
在只有两个国家的世界，美国人在以下情况下想要欧元：1)想买德国的商 品；2)想要德国投资；3)投机的愿望，即预计持有欧元会在将来增值。 同理可分析德国人为什么想要美元。 汇率 $/Euro S S1
德国对美国产品 的进口需求增加
发行更多欧元以 换取更多美元
欧元的供给曲线右移
AD
P1 P2 0
y1 y2
y
exP = Pf
30 比索/一杯美国拿铁咖啡 24 比索/一杯墨西哥拿铁咖啡
14
= 1.25杯墨西哥拿铁咖啡/一杯美国拿铁咖啡
§19-1 汇率和对外贸易
净出口函数 净出口被定义为出口与进口的差额，当出口大于进口时，即当 净出口为正时，存在贸易顺差；反之，当出口小于进口时，即 当净出口为负时，存在贸易逆差。 净出口反向地取决于实际汇率。 对于进口，若实际汇率上升，因国内商品相对于国外商品变得 更加昂贵，故使出口变得相对困难，从而，进口正向取决于实 际汇率。 进口还取决于一国的实际收入，而出口不直接受一国实际收入 的影响，因此，净出口反向地取决于一国的实际收入。
r=rw： 国际资本流动之迅速足以使国内利率等于世界利率
开放经济的IS曲线
(b) 凯 恩 斯 交 叉 图
nx
45°线
y=c(y)+i(rw)+g+nx(e)
Δnx
nx2
计划支出
y2 y1
(a) 净 出 口 曲 线
e
e2 e1 nx(e2) nx(e1)
0 e
e2
§19-1 汇率和对外贸易
再假设如果玉米在中国的价格变为每公斤2元人民币，在 加拿大的价格仍是每公斤1加元。那么人民币对加元的兑换 率应该是： 2比1即2元人民币兑换1加元 反之，如果加拿大的玉米的价格上升为每公斤2加元，在 中国的价格仍是每公斤1元人民币。那么人民币对加元的兑 换率应该是：
1比2即1元人民币兑换2加元
§19-1 汇率和对外贸易
在只有两个国家的世界，美国人在以下情况下想要欧元：1)想买德国的商 品；2)想要德国投资；3)投机的愿望，即预计持有欧元会在将来增值。 同理可分析德国人为什么想要美元。 汇率 $/Euro S S1
德国对美国产品 的进口需求增加
发行更多欧元以 换取更多美元
欧元的供给曲线右移
AD
P1 P2 0
y1 y2
y
exP = Pf
30 比索/一杯美国拿铁咖啡 24 比索/一杯墨西哥拿铁咖啡
14
= 1.25杯墨西哥拿铁咖啡/一杯美国拿铁咖啡
§19-1 汇率和对外贸易
净出口函数 净出口被定义为出口与进口的差额，当出口大于进口时，即当 净出口为正时，存在贸易顺差；反之，当出口小于进口时，即 当净出口为负时，存在贸易逆差。 净出口反向地取决于实际汇率。 对于进口，若实际汇率上升，因国内商品相对于国外商品变得 更加昂贵，故使出口变得相对困难，从而，进口正向取决于实 际汇率。 进口还取决于一国的实际收入，而出口不直接受一国实际收入 的影响，因此，净出口反向地取决于一国的实际收入。
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在西方经济文献中，除特别说明，指名义汇率而言。
汇率的两种标价法 直接标价法
间接标价法
直接标价法：用一单位外币为标准，折算为一定
数额的本国货币来表示的汇率。
一单位外币折算的本国货币量减少，即汇率下降表示 外币贬值，本币升值。反之，汇率上升。
间接标价法：以一单位本币为标准，折算为一定数 额的外国货币来表示的汇率。
两者“倒数”关系
E：间接标价法表示的名义汇率
汇率的升值与贬值：
1.本币升值[Home Currency Appreciation] ——表示用比较少量本币就能 换得一定数量外币，或者一定数量外币只能换得较少数额本币。 升值使本国货币兑换价值提高，又称本国货币变强了。 2.本币贬值[Home Currency Depreciation] ——表示需要用较多数额本币 才能换得一定数量外币，或者一定数量外币能换得较多数额本币。 贬值使本国货币兑换价值下降，因而本国货币变弱了。
2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进 行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元， 而是按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应 的权重，组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融形势，以市场供 求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇 率进行管理和调节，使人民币汇率更具灵活性，维护人民币汇率在合理均 衡水平上的基本稳定。参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币 汇率，但参考一篮子不等于盯住一篮子货币，它还需要将市场供求关系作 为另一重要根据依据，据此形成有管理的浮动汇率。
–汇率变动的方式： 1、法定升值（法定贬值）——政府当局规定和宣布提高（降低） 本国货币对外币兑换价值。 2、市场升值（市场贬值）——由于外汇市场供求关系变动造成的 某国货币对外币兑换价值上升（下降）。
二、汇率制度
固定汇率制——是指一国货币同他国货币的汇率基本固定，
其波动限于在一定的幅度之内。
有利于经济稳定和国际金融体系与国际经济稳定，减少国际贸易与国 际投资的风险。 要求央行有足够外汇或黄金储备；否则，必然出现外汇黑市，反而不 利于经•自由浮动：又称清洁浮动
•指中央银行对外汇市场不采取任何干预措施，汇率完全由市 场力量自发地决定 。
•管理浮动：又称肮脏浮动
•指中央银行为了控制或减缓市场汇率的波动，对外汇市场进行 各种形式的干预活动； •根据外汇市场售出或购入外汇，通过对供求的影响来影响汇率。
我国汇率制度
1994年以前，我国先后经历了固定汇率制度和双轨汇率制度。 1994年后，我国实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。企 业和个人按规定向银行买卖外汇，银行进入银行间外汇市场进行交易，形 成市场汇率。中央银行设定一定的汇率浮动范围，并通过调控市场保持人 民币汇率稳定。
五、实际汇率
是用同一种货币来度量的国内与国外价格水平的比率。 它是对一国商品和劳务价格相对于另一国商品和劳务 价格的一个概括性度量。（531页，美、日汽车的例子）
实际汇率被定义如下：
e = E ×Pf P
e 式中， 为实际汇率；P和Pf分别为国内与国外的
价格水平；E为名义汇率
e
EPf P
实际汇率上升，意味着P下降或者Pf上升，国外商品变得昂 贵，意味着该国的商品变得相对便宜，换言之，该国产品 竞争力上升。
宏观观经济学鸟瞰和本书宏观部分的章节安排
产品市场 总需求曲线 货币市场
短期决定及对策
总供给曲线 劳动市场（和总量生产函数）
决定及对策
经济增长论和经济周期理论
有关国民收入的短期决定的不同意见和对策
第八章
开放经济下的短期经济模型
第一节、汇率和对外贸易 第二节、蒙代尔—弗莱明模型 第三节、蒙代尔—弗莱明模型的应用 第四节、南—北关系的一种经济分析 第五节、结束语
浮动汇率制——是指一国不规定本国货币与他国货币的官
方汇率，听任汇率由外汇市场的供求关系自发地决定。浮动汇 率又分为自由浮动与管理浮动。
有利于通过汇率波动调节经济和促进贸易，尤其在外汇与黄金储备不足 以维持固定汇率的情况下，较为有利，也能取缔非法外汇黑市交易。 不利于国内经济和国际经济关系稳定，会加剧经济波动。
➢ 汇率的影响 若实际汇率下降，则本国货币实际贬值，意味着国外商品
相对于国内商品变得更加昂贵，这使本国商口的出口变得相对 容易。居民减少购买进口，净出口增加。
若实际汇率上升，则相反，净出口减少。
故一般地说：净出口反向地取决于实际汇率。
➢ 一国的实际收入的影响
反之，实际汇率下降，意味着国外商品变得相对便宜，对本
国商品需求减少，本国产品竞争力下降。
六、净出口函数
净出口被定义出口与进口的差额。 当出口大于进口时，即当净出口为正时，存在贸易顺差； 当出口小于进口时，即当净出口为负时，存在贸易逆差。
影响净出口的因素
汇率 国内收入。
即:nx = nx（y，e）
三、自由浮动制度下汇率的决定
1、假设外汇市场上只有德国和美国两个国家进行美元和欧 元的兑换活动，现用下图说明自由浮动制度下汇率的决定。
欧元的价格 $/Euro
均衡价格 E
S（欧元的供给曲线）
J D（欧元的需求曲线）
0
均衡数量 欧元的数量
四、固定汇率制度的运行
固定汇率制度的运行影响一国的货币供给 固定汇率与外汇市场汇率差价
中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间 外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作 为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。
现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易 价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下2%的幅 度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行 公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。
第一节 汇率和对外贸易
• 一、汇率及其标价 • 二、汇率制度 • 三、自由浮动制度下汇率的确定 • 四、固定汇率制度的运行 • 五、实际汇率 • 六、净出口函数
一、汇率及标价
汇率的含义
汇率是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率。
表示的是两个国家货币之间的互换关系；这种货币之 间的互换关系被称为名义汇率。