池国华财务报表分析课后计算题答案

第二章

五、计算分析题答案

1.

表2-21 某企业两年的利润表

单位：万元

由水平分析法可知，该企业2002年利润有大幅度的下降，归其原因是虽然营业收入有所增长，但同时营业成本和相关费用同样有所增长，且成本和费用的增长幅度远远大于营业收入的增长幅度，从而导致利润下降。因此，该企业在下年生产时要注意在保持营业收入增长的情况下减少相关成本和费用的支出从而促进利润的增加。

2.

表2-22 资产负债表

单位：元

有图表可知，该企业资产中固定资产净值达237000元，所占比重高达41%。另一方面可以看出，企业目前主要的资金来源是所有者权益，采用权益融资的方式得到的资金所占比率占到将近

70%，该企业可能处于初创期主要是内部留存收益或者外部发行股票的方式筹资，或者处于成熟期上半年产生了大量现金流，来偿还上半年债务和向股东发放股利。

3.

（1）运用杜邦财务分析原理，比较2006年公司与同业平均的净资产收益率，定性分析其差异的原因。

=1.07×6.81%×=18.83%

则2006年该公司的ROE=1.11×7.2%×=15.984%

而2006年同行业的 ROE=1.14×6.27%×=17%

因此，可以得出2006年该公司净资产收益率明显低于同行业的净资产收益率，归其原因虽然其销售净利率高于同行业，但是其总资产周转率低于同行业水平，而且其资产负债率既偿债能力水平低于同行业水平，看出由于公司总资产和资金的利用效率不高导致净资产收益率低于行业平均水平。

（2）运用杜邦财务分析原理，比较该公司2007年与2006年的净资产收益率，用因素分析法分析其变化的原因。

将该公司2006年作为基期，则2007年作为分析期，令Y=ROE

a=总资产周转率 b=销售净利率 c=资产负债率

则

①Y=a·b·c

②基期值为 Y0=a0·b0·c0=15.984% 分析期值为 Y1=a1·b1·c1 =18.8%

差异值为△Y=Y1－Y2=2.816% 其中△Y 为分析对象。

③替代因素一，即总资产周转率 Y2= a1·b0·c0=

替代因素二，即销售净利率 Y3= a1·b1·c0=

替代因素三，即资产负债率 Y4= a1·b1·c0=

④总资产周转率(a)对财务报表的影响即△a=Y2―Y0=15.408%—

15.984%=-0.576%

销售净利率（b）对财务报表的影响即△b=Y3―Y2=18.91%―15.408%=3.502%权益

乘数（c）对财务报表的影响即△c=Y1—Y3=18.8%—18.91%=-0.11%

⑤检验分析结果△Y=△a+△b+△c=2.816%

分析：通过计算可以得出，该公司07年总资产周转率的下降所带来的不利影响减少了销售净利率和权益乘数的上升给净资产收益率带来的积极影响。

第三章

四、计算分析题答案

1.资产负债表分析

（1）水平分析

①编制资产负债表水平分析表

资产负债表水平分析表

②资产负债表规模变动情况的分析评价

通过水平分析，我们可以看出该公司资产总额今年较上年减少了11.11%，减少额为10万元，可以说资产规模减少较大。其中,流动资产较上年减少14.29%，减少额为5万元，减少幅度较大。流动资产的减少主要是由速动资产的大幅减少所致。而在非流动资产方面，固定资产净值和无形资产均有9.09%的降幅，这一降幅很有可能来自固定资产的折旧和无形资产的摊销，表明公司该年没有进行固定资产的构建及无形资产的开发等，也说明公司的生产能力有所下降。

从公司的负债和股东权益状况来看，负债总额没有变化，股东权益有所下降。其中流动负债大幅增加，达到了26.67%，增长额4万元。而长期负债降幅也较大，达到了16.00%，降低额4万元。流动负债增加4万，长期负债降低4万，很有可能是由于一年内到期的长期负债增加了4万元。流动负债的大幅增加在一定程度上表明公司的短期偿债风险大幅增大。从股东权益角度来看，公司的股东权益较上年减少10万元，降幅达到了20%。股东权益的降幅主要是由于当年亏损10万元，表明公司经营不善。

从水平分析来看，公司的资产规模及权益规模都较大幅度降低，负债总额未变，但短期债务增加，风险较大。

（2）垂直分析

①编制资产负债表垂直分析表

资产负债表垂直分析表

单位：万元

② 资产结构与资本结构的分析评价

a ，从流动资产与非流动资产比例角度分析

期初该公司的流动资产占资产总额的38.89%，期末为37.50%，可见该公司的流动资产占全部资产的比重比较高，反映了该公司的资产流动性较好。可能与该公司的行业特点有关。

b ，从有形资产与无形资产比例角度分析

该公司无论是期末还是期初其无形资产占资产总额比重都较高，期末较期初的比例还有所增加，而且无形资产的比例超过了固定资产的比例，表明该公司的科技含量较高，有可能是高新技术企业。

c ，从固定资产与流动资产比例角度分析

该公司期末固定资产净值占资产总额比重为25%，而流动资产比重为37.50%，两者之间的比例为0.67：1，说明该公司采取的是保守型的固流结构策略。这种结构是否合理还应结合该公司的行业特点等相关信息才能做出正确的判断。

d ，流动资产结构分析

流动资产内部结构分析表

从

以上分析可看出，该

公司期末的

速动资产占

全部流动资产的比重仅为6.25%，是很低的。一方面表明公司的资产流动性并不是很好，另一方面也说明公司的资金没有过多地滞留在速动资产上，使得公司资金使用效率较高。而公司的存货占全部流动资产的比重从期初的91.11%提升为93.75%，表明公司库存进一步积压，可能是销售状况进一步恶化所致。

e ，资本结构分析

从该公司的资本结构来看负债占50%，权益占50%，且负债比例从45.45%上升到50%，可以说该公司资本结构中负债所占比例稍大且资产负债率上升，公司的财务风险偏高。从资本结构这两年的变动来看，资本结构比例有了较大变化，股本比例从55.55%提升到75%，主要是由于资本公积转增股本所致，未分配利润的比例从-11.11%变为-25.00%表明公司进一步亏损，公司经营不善。

从负债的结构构成来看，流动负债占负债总额47.50%，非流动负债占负债总额的

52.50%；而期初的负债构成为流动负债占37.5%，非流动负债占62.5%，期末与期初相比，