第6章投资银行与项目融资
《投资银行学》题库+答案
《投资银行学》题库+答案一、单选题（共40题，每题1分，共40分）1、投资银行区别于一般性咨询、中介服务业的重要标志( )A、服务于货币市场B、属于金融服务业C、服务于资本市场D、属于智力密集型行业正确答案：B2、从商业模式而言投资银行的收入以( )为主A、手续费B、贴现C、存贷款利差D、佣金正确答案：D3、不属于战略并购类型的是? ( )A、渗透战略B、扩张战略C、专业化战略D、多元化战略正确答案：C4、下列属于独立的专业性投资银行的是( )A、摩根大通银行B、美林公司C、美国通用公司D、瑞士信贷集团正确答案：B5、从 19 世纪末开始,以美国为代表的市场经济体共发生了 ( ) 次系统性并购浪潮,每一次并购浪潮都显著加快了经济结构的调整和经济发展方式的转变。
A、4B、7C、5D、6正确答案：C6、2009 年 4 月 29 日,某股份有限公司上网定价发行 3000 万股,公司注册股本为 6000 万股,2009 年盈利预测中的利润总额为 9000 万元人民币,净利润为 6000 万元人民币,那么,加权平均法下的每股净利润为( ) 。
A、0.75 元人民币B、0.65 元人民币C、0.83 元人民币D、0.72 元人民币正确答案：A7、公司成功并购的重要前提是什么? ( )A、并购公司B、并购方自己C、并购方向D、并购绩效正确答案：C8、关于在创业板上市公司首次公开发行股票的核准程序,下列说法中不正确的是 ( ) 。
A、保荐机构应当对发行人的成长性进行尽职调查和审慎判断并出具专项意见B、中国证监会收到申请文件后,在 5 个工作日内作出是否受理的决定C、发行人应当自中国证监会核准之日起 6 个月内发行股票D、股票发行申请未获核准的,发行人可自中国证监会作出不予核准决定之日起 3 个月后再次提出股票发行申请正确答案：D9、发行公司债券的上市公司应当为债券持有人聘请 ( ) 。
A、债券受托管理人B、担保人C、经纪人D、信用增级机构正确答案：A10、有下列哪种情形之一的,为拥有上市公司控制权。
6 第六章 项目融资的资金来源
项目融资的资金构成
卖方信贷：由出口方银行向本国出口商（卖方）提供的信 贷。出口商以此贷款为垫付资金，允许买方赊购自己的产品， 分期支付货款（允许买方延期付款）。
使用卖方信贷，进口商须先付定金（不低于合同金额的15 ％），其余货款在全部交货或工程建成后陆续偿还，一般是每 半年偿还一次。出口商收到货款后向银行归还贷款。
大型设备、飞机、轮船、建筑机械等均采用租赁的方式。 租赁筹资成本较高，租金包括了设备价格、租赁公司为购
买设备的借款利息及租赁公司的投资收益。
对于承租人，租金支出是在缴纳所得税前扣除的，可得 “租金免税”之效
第二节 资本市场
一、股票市场融资
股票——所有权证书（无期限） 投资股票的收益——股利 + 资本利得 p199
项目融资的资金构成
出口信贷
出口信贷是一种国际信贷方式，是指一国政府为支持和扩大本 国商品的出口，对银行给予利息贴补和提供担保的方式，鼓励 本国银行对本国出口商或对外国进口商（or进口方银行）提供 利率较低的中长期贷款
由于授信方必是出口国的银行——它的目的在于努力促成 交易，推动该国的出口——所以这种国际贸易融资被称为出口 信贷。
（3）附认股权证的债券。指公司债券附有认股权证，持有 人依法享有在一定期间内按约定价格（执行价格）认购公司 股票的权利，是债券加上认股权证的产品组合。(“分离型” 与“非分离型”，“现金汇入型”与“抵缴型”)
（4）零息债券。以贴现方式发行，不附息票，到期时按面 值一次性支付本利的债券。（只计息不付息）
零息债券对利率的改变特别敏感。一般而言，债券价格与 利率变动呈反比关系。
零息债券是一种较为常见的金融工具创新。但是，税法的 变化影响了市场对它的热情。零息债券不支付利息，象财政 储蓄债券一样，按票面进行大幅折扣后出售。债券到期时， 利息和购买价格相加之和就是债券的面值。零息债券的波动 性非常大，而且还有一个不吸引人的地方：投资者的零息债 券投资不会获得现金形式的利息收入，但也要列入投资者的 应税收入中。
《投资学(第6版)》教学大纲
人大社《投资学》（第6版）教学大纲制作人：郎荣燊裘国根制作时间：2021年3月一、课程介绍作为应用型院校财经专业的一门核心课程，“投资学”以培养学生投融资理论知识和基本实践技能为教学目的。
“投资学”课程遵循“理论与实践相结合”的教学原则，通过理解并掌握投融资决策应具备的基础理论、分析框架和决策方法，结合习题和案例辨析训练，培养学生在投融资领域进行分析、判断和决策的基本能力。
“投资学”主体教材内容包括导论、投资与经济发展、投资体制、投资结构、融资概论、项目融资、证券融资、项目投资、可行性研究与投资决策、项目投资的风险管理、证券投资分析、证券市场、投资组合与证券定价原理、现代投资银行、国际投资共十五章。
鉴于“投资学”课程具有理论知识与决策实践紧密结合的特点，我们在每个章节增加了相关案例，以帮助读者更好地理解相关知识要点。
另外，作为相关课内知识的补充，我们在部分章节推荐了课外书籍。
这些案例和补充读物可以帮助读者更好地理解我国具有中国特色社会主义市场经济发展历程、中外投资理论融合及资本市场演进，从而提升读者对投融资理论及决策方法在当代市场中的理解和运用能力。
本课程采用理论教学为主、实践教学（习题与案例教学或者实验教学）为辅的教学方式。
二、章节内容及建议课时本课程建议学时为72课时，其中：理论教学44课时，实践教学28课时。
课时少的学校可以将上述课时减半或者打折。
三、教学目标1．基本知识教学目标（1）掌握投资学基本理论、投资与经济增长、投资体制比较以及投资结构等要点。
（2）掌握融资的主要概念、融资方法和方式比较，特别是项目融资与证券融资。
（3）掌握投资的主要方法、分析工具、决策方法、相关市场及中介机构。
2．职业能力培养目标（1）学会运用所学的专业知识和分析方法来解决投融资实践过程中的疑难问题。
（2）独立操作、正确处理在实际工作当中经常涉及到的投融资决策问题。
3．思想素质教育目标（1）具有团队精神和协作精神。
《投资学》课后习题参考答案
习题参考答案第2章答案：一、选择1、D2、C二、填空1、公众投资者、工商企业投资者、政府2、中国人民保险公司；中国国际信托投资公司3、威尼斯、英格兰4、信用合作社、合作银行；农村信用合作社、城市信用合作社；5、安全性、流动性、效益性三、名词解释：财务公司又称金融公司，是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。
其最初是为产业集团内部各分公司筹资，便利集团内部资金融通，但现在经营领域不断扩大，种类不断增加，有的专门经营抵押放款业务，有的专门经营耐用消费品的租购和分期付款业务，大的财务公司还兼营外汇、联合贷款、包销证券、不动产抵押、财务及投资咨询服务等。
信托公司是指以代人理财为主要经营内容、以委托人身份经营现代信托业务的金融机构。
信托公司的业务一般包括货币信托（信托贷款、信托存款、养老金信托、有价证券投资信托等）和非货币信托（债权信托、不动产信托、动产信托等）两大类。
保险公司是一类经营保险业务的金融中介机构。
它以集合多数单位或个人的风险为前提，用其概率计算分摊金，以保险费的形式聚集资金建立保险基金，用于补偿因自然灾害或以外事故造成的经济损失，或对个人因死亡伤残给予物质补偿。
四、简答1、家庭个人是金融市场上的主要资金供应者，其呈现出的主要特点如下：（1）投资目标简单；（2）投资活动更具盲目性（3）投资规模较小，投资方向分散，投资形式灵活。
企业作为非金融投资机构，其行为呈现出了以下的显著特点：（1）资金需求者地位突现；（2）投资目标的多元化；（3）投资比较稳定；（4）短期投资交易量大。
2、商业银行在经济运行中主要的职能如下：（1）信用中介职能；（2）支付中介职能；（3）调节媒介职能；（4）金融服务职能；（5）信用创造职能；总的来说，商业银行业务可以归为以下三类:（1）负债业务：是指资金来源的业务；（2）资产业务：是商业银行运用资金的业务；（3）中间业务和表外业务：中间业务指银行不需要运用自己的资金而代客户承办支付和其他委托事项，并据以收取手续费的业务第3章答案：一、选择题1、D2、D3、B二、填空题1、会员制证券交易所和公司制证券交易所、会员制、公司制。
投资银行学课后练习题(1-4章)
注：后边有“（*）”的题目答案不一定正确，请自行斟酌第一章投资银行概论一、不定项选择题1、以下不属于投资银行业务的是 C 。
A证券承销B兼并与收购C不动产经纪D资产管理2、 A 是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行的一项传统核心业务。
A证券承销B兼并与收购C不动产经纪D资产管理3、现代意义上的投资银行起源于 D 。
A北美B亚洲C南美D欧洲4、证券市场由ABCD 主体构成。
A证券发行者B证券投资者C管理组织者D投资银行5、通常的承销方式有ABCD 。
(*)A包销B投标承购C代销D赞助推销6、以下属于投资银行的功能的是ABCD 。
A媒介资金供需B构造证券市场C促进产业整合D优化不确定7、投资银行的早期发展主要得益于ABCD 。
A贸易活动的日趋活跃B证券业的兴起与发展C基础设施建设的高潮D股份公司制度的发展二、判断题1、做市商是委托代理商，他们通过实际的或电子证券交易互相报价，按照客户提出的价格为他们（证券的买者或卖者）的交易提供服务，只收取佣金而不承担价格或利率变动风险。
（×）解析：经纪人是委托代理商，他们通过实际的或电子证券交易互相报价，按照客户提出的价格为他们（证券的买者或卖者）的交易提供服务，只收取佣金而不承担价格或利率变动风险。
2、商业银行与投资银行业务的交叉是必然趋势。
（√）3、我国现行金融业分业管理的实质是：商业银行只能开展存贷款业务，而不能经营投资银行的证券业务、保险公司的保险业务和信托公司的信托业务，而证券公司只能经营投资、经纪和证券自营等业务，不能从事其他业务；保险公司和信托公司也只能严格限定在各自的领域里经营，不得跨行业经营。
（×）4、现代投资银行业组织形式的主流是公司制。
（√）（*）三、简答题1、简述投资银行在金融市场中的地位。
①提供金融中介服务②推动证券市场的发展③提高资源配置效率④推动产业集中2、简述我国投资银行的产生和发展。
答：从1981年恢复发行国债，到1988年允许国债流通，再到1990年上海证券交易所成立，经过一系列试点，终于产生了中国的证券市场，投资银行也应运而生。
黄达版金融学课后第六章答案
黄达版金融学课后第六章答案本页仅作为文档封面，使用时可以删除This document is for reference only-rar21year.MarchChapter6一．名词解释1. IMF协议第八条款：主要内容有：对国际经常往来的付款和资金转移不得施加限制；不施行歧视性货币措施或多种货币汇率；在另一成员国要求下，随时有义务换回对方在经常往来中所结存的本国货币。
2. 投资基金：投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。
投资基金集中投资者的基金，由基金托管人委托职业经理人员管理，专门从事投资活动。
3. 特别提款权：是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金”。
它是IMF分配给会员国的一种使用资金的权利。
二．判断题1. 保险公司、投资公司以及金融租赁公司都属于金融中介。
（对）2. SDR是IMF设立的储备资产和记账单位。
（对）3. 直接融资与间接融资的区别在于债务债权关系的形成方式不同。
（对）4. 在间接融资中，资金供求双方并不形成直接的债务债权关系，而是分别与金融机构形成债权债务关系。
（对）5. 直接融资中的信用风险是由金融机构来承担的。
（错）6. 投资银行知识从事证券发行、承销和交易的金融机构。
（错）投资银行知识从事的是企业重组和并购7. 从机构的性质而言，投资银行和商业银行属于金融中介机构，其职能都是为投资者提供投资机会，为资金需求者提供融资服务。
（对）8. 中央银行、投资公司以及金融租赁公司都属于金融中介。
（错）央行不属于金融中介三．不定项选择题1. 第一次世界大战前，主要的国际储备资产是（B）A美元资产B黄金资产C英镑资产D德国马克资产2. 下列属于直接金融工具的是（A）A企业债券B银行债券C银行抵押贷款D大额可转让定期存单3. 长期以来一直采用间接标价法的国家是（C）A日本B法国C英国D德国4. 现代意义上的投资银行起源于（D）A北美B亚洲C南美D欧洲5. 投资银行的传统业务包括（B）A兼并与收购B自营C项目融资D风险管理6. （A）是投资银行的传统核心业务A证券承销B兼并与收购C证券经济业务7. 国际金汇兑本位制正式建立起来的时间为（B）A18世纪90年代B19世纪20年代C19世纪40年代D19世纪50年代8. 计算并公布LIBOR的组织是（B）A轨迹货币基金组织B国际清算银行C英国银行家协会D世界银行家协会9. 公认的现代银行的萌芽起源于（D）A美国B德国C英国D意大利10. 下列关于政策性银行说法正确的是（C）A发达国家也有政策性银行B中国农业银行是针对农业发展的政策性银行C我国目前有三家政策性银行D盈利性只是政策性银行的经营目标之一。
《投资银行业务与经营》课程习题集无答案版
温州商学院金融学院教学辅助系列资料《投资银行》习题集课程负责人:其他成员：金融学院金融系2016。
9《投资银行业务与经营》习题集目录第一章投资银行概述 (2)第二章投资银行的组织结构 (3)第三章证券发行与承销 (5)第四章证券二级市场业务 (8)第五章项目融资业务 (10)第六章企业并购业务 (12)第七章风险投资业务 (14)第八章资产证券化 (16)1《投资银行业务与经营》习题集第一章投资银行概述一、单项选择题（说明：单选题不少于10个，不设上限)1．（）是投资银行的基本业务与本源业务。
A．证券承销B．兼并与收购C．证券经纪D．风险投资2．投资银行与商业银行在融资功能方面比较,投资银行属于()A．直接融资,侧重中长期融资B．间接融资，侧重中长期融资C．直接融资，侧重短期融资D．间接融资，侧重短期融资3.以下关于我国投资银行的表述，正确的是（）A．从事资本市场业务B．从事货币市场业务C．属于间接融资D．从事存贷款业务4。
下述投资银行，不能吸收存款的是（）A．摩根士丹利B．高盛公司C．美林银行D．中信证券5．我国投资银行下述业务中，哪一种占主营业务收入比重最高（）A．承销业务B．自营业务C．经纪业务D．财务顾问6.与直接融资相比，间接融资的特点有( ）A．期限选择灵活B．风险分散C．融资证券化D．成本低7。
以下哪部法案禁止投资银行、商业银行混业经营（)A．格拉斯－斯蒂格尔法B．金融服务现代化法案C．证券法D．萨班斯—奥克斯利法案8.我国投行界称为“大摩"的投资银行是（）A．摩根大通B．摩根士丹利C．摩根建富D．摩根财团9.投资银行在英国和日本分别被称为（）Ａ.投资银行和商人银行Ｂ。
商人银行和证券公司Ｃ。
实业银行和证券公司Ｄ.商人银行和吸储公司10.1803年美国路易斯安那购地案中，以下哪个金融机构发挥了重要作用（）A．巴林银行B．摩根士丹利C．罗斯柴尔德D．摩根财团二、多项选择题(说明:多选题不少于5个,不设上限)1．以下属于投资银行的作用的是（)。
简议投资银行在项目融资中的作用
第二 ，为超过项 目 资者 自身筹 资 投 能力的大型项 目提供融 资。项 目投 资者 设备 、 材料采购 费用控制 的基本原 则是 ： 在满 足设 备和材料使用 功能的前提下尽 量降低费用。 ． ２ 工程施 工的费用控制 。 施 ：阶段的投资控制 ，不仅靠 控制工程款 ［
学的施工组织 ， 合理地 安排施 工生产 ， 尽
的支付控制， 还应靠组织 、 经济、 技术 、 合
同等措施多方面控制投 资。 ． 术方 面的 ３ 技 财务 管理 。 包括 对设计变更进行 比较 ， 严 格控制设计变更 。继续 寻找通过设计实
量减少设备闲置， 提高设备的生成利用 ； 加强机械设备 的调度工作 。提高现场设
备的利用率 ； 加强现场设 备的维修保养 ， 提高设备的完好率，避免因不适当安排 现场设备 而造 成机械设备 的闲置。现场 设备必须 “ 单机单车 ” 核算 ， 降低人工 、 油
投 资银行 作为项 目融资顾 问，主要
在以下几个方 面扮演不 同的角 色：
第一 ，为政府投 资建设 项 目提供灵 活 多样的融资 ，满足政府在 资金安排方 面的特殊需要 。世界各 国对政 府预算 的 规模 以及政府借债的种 类和数量都有严
格的规定 ，这些规定 限制 了政府在金融 市场上安排 贷款的能 力。假 设政府 求助 于充 当融资顾 问职能的投 资银 行 ，通过
司）
现节约投资 的可能性。 ． ４ 财务管理中的合 同 措施 。 包括做好工程施工记 录 ， 保存各
种文件资料，特别是注意实际施工变更
的图纸及 通知单 ， 注意积累素材 ， 为正确 处理 可能发生 的索赔提 供依据 ，参 与合
的管理。 目 项 机关建立相应的管理机制 ， 规范管理程序 ， 履行财 务管理职能 。 降低
第10章 项目融资 《投资银行学精讲》PPT课件
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投资银行学精讲 2024/3/16
第二节 投资银行在项目融资中的操作
四、项目谈判和合同签署阶段
项目融资不是一个简单的买卖关系，投资者之间要在投资 份额、风险分担、利益分配等方面讨价还价，同时也需要与银 行等贷款者就贷款问题进行磋商。作为投资银行，其主要的工 作有三个：
一是选择融资对象。 二是参与项目谈判。 三是起草文件。
以项目本身作为融资主体，有别于普通融资模式中以发起人作 为融资主体，即项目融资的融资基础是项目本身的经济强度（项目 的资产和现金流），而不包括项目发起人的信用。所谓无追索权是 指贷款人的还款要求只能追索到项目本身，而不得追索到项目发起 人与项目无关的其他资产。
3
第一节 项目融资概述
投资银行学精讲 2024/3/16
但是，需要提醒的是，一些老牌投资银行长期担任一些大 型企业的咨询顾问（投资银行的一项创新业务），双方保持 着长达数十年甚至几十年的密切联系，因此投资银行往往以 提供咨询服务的形式参与到项目融资的最初阶段来。
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投资银行学精讲 2024/3/16
第二节 投资银行在项目融资中的操作
二、项目方案可行性分析阶段
投资银行学精讲 2024/3/16
（一）以“生产支付”为基础的融资模式
所谓以“生产支付”为基础的融资模式，是指贷款 人事先约定购买一定份额的项目产品，这部分产品的收 益就是偿还债务资金的来源。
这种融资模式主要运用于电力、石油、有色金属等 资源类项目中。
《投资学(第6版)》第6章 项目融资
② 合资型结构的债务责任由公司承担，而合伙人对合伙型结构中的债 务承担个人责任；
③ 合资型结构的股东很少能代表公司去执行公司权利，而合伙型结构 下的每一个合伙人都可以以所有合伙人的名义去执行权利；
④ 合资型结构的管理是公司董事会的责任，而在合伙型结构中（有限 合伙除外），每一个合伙人都有权参与合伙型结构的经营管理；
6.1.1 项目融资的概念
二、项目融资的特点
1 • 项目导向 2 • 有限追索和无限追索 3 • 非公司负债型融资 4 • 信用结构多样化 5 • 融资成本高
6.1 项目融资概论
6.1 项目融资概论
6.1.1 项目融资的概念
三、项目融资的应用
项目融资近几十年来已发展成为一种为大型工程项目建设开发融 资的成熟手段。在过去的30～40年中，项目融资发展迅速，在石 油、煤炭、钢铁、有色金属、森林、发电以及一些大型基础设施 建设中得到广泛的应用。
6.1 项目融资概论
三、项目融资的应用
近年来,PPP模式在我国逐渐兴起,成为加强基础设施、补短板、调动 社会投资的重要推手。PPP是Public-Private-Partnership的缩写,它 是对社会资本和政府合作,并参与公共基础设施建设的统称,它的范围 和内涵较BOT方式更加宽泛,包括特许经营权、股权合作和政府购买 服务等多种形式。
6.1 项目融资概论
6.1.3 项目公司的组织形式
特点：
① 合作协议中规定每一个合作人从合作项目中将获得相应份额的产 品，而不是相应份额的利润；
② 合作型结构中的每一发起人都有权独立作出其投资比例、原材料 供应、产品处置等重大商业决策，对其他发起人的债务责任或民 事责任不负任何的连带责任，没有一个发起人可以作为其他发起 人的代理人；
第6章-建设项目资金筹措
方案2：借来的钱建C厂，还款的资金仅限于C厂建成 后的水费和其他收入。如果新项目失败，贷方只能 从清理C厂的资产中收回一部分，除此之外，不能 要求自来水公司从别的资金来源，包括A、B两个厂 的收入归还贷款，这称为贷方对自来水公司无追索权。
2.普通股成本（K0）
资金成本率= 普通股筹第资一额年×（股1利-筹额资费率）股利增长率
k0
=
D 1
P0( 1 -
f)
g
i =(1-
f )
g
例 假设BC公司流通在外的普通股正常市价为650万，第
一年初股利为11.25%，预计以后每年按15%增长，筹资费 率为发行价格的6%。求资金成本率？
资金成本 =
☆资金成本的表现形式有两种：绝对数和相对数。在财务 管理活动中资金成本通常以相对数的形式表示，简称资金 成本。
☆如果不考虑货币时间价值因素，资金成本的表达式：
资金成本
=
年使用费用 筹资总额 - 筹资费用
K
=
P
D -
F
=
D P(1 -
f
)
筹资总额扣除筹资 费用后即为筹资净 额，它作为公式的 分母，使得公式的 右方真正体现了使 用费用和筹资额之 间的配比关系。
方案3：在签订贷款协议时，只要求自来水公司把特 定的一部分资产作为贷款担保，这里称贷款方对自 来水公司有有限追索权。
方案1属于企业融资；方案2和方案3都属于项目融资。
2.特点
• 至少有项目发起方、项目公司、贷款方三方参与； • 项目发起方以股东身份组建项目公司，该项目公司为独立法人； • 以项目本身的经济强度作为衡量偿债能力大小的依据。
第七章 项目融资 《投资银行学》PPT课件
• 完全追索的项目融资。传统的贷款形 式。
• 有限追索的项目融资 • 有限追索的极端情况是“无追索
风险共担
➢成功的项目融资应该是在项目中没有任何一方 单独承担起全部项目债务的风险责任。
➢项目借款人应该学会如何去识别和分析项目的 各种风险因素，设计出对投资者具有最低追索 的融资结构。
结构复杂、成本较高
第七章 项目融资
重点与难点
• 项目融资的定义 • 项目融资的基本特征 • 项目融资的适用范围和主要参与者 • 项目融资的步骤
• 项目的投资结构、项目的融资结构、项目的资金结构和项目的信用保 障结构，了解这些结构中参与各方的法律地位、风险的分担、现金流 的分配、税收的安排等各个重要节点
• “产品支付法”或“产品购买协议”模式的主要特点 • BOT模式的基本概念及运作程序 • PPP模式的基本概念、PPP模式的优势、PPP与BOT的比较、PPP模式的
– 与传统的融资方式比较，项目融资相对筹资成 本较高，组织融资所需要的工作较多。
• 商业银行和投资银行都会成立专门的部门来处理项 目融资。
• 贷款利率比普通贷款利率要高一些，同时还要收取 较高的手续费。
• 项目融资的筹资文件比一般的公司筹资要多出许多， 因此融资前期费用比较高，通常占用贷款金额的 0.5%~2%
保险合同
项目公司
各种许可 和优惠
东道国政府
供应合同销售合同承包 Nhomakorabea同保险公司
承包商
供应商
产品购买方
图7-1 项目融资中各参与人的关系
7.1.5 项目融资的步骤
一个典型的项目融资分为五个阶段
投资决策
融资结构决策
融资谈判
周边协议签订
投资银行第六章-项目融资业务PPT课件
• 在对借款人或项目发起人的追索权是有限的情况下， 项目的一个重要安全保证是用保险权益做担保。因 而，必要的保险是项目融资的一个重要方面。
• 由于项目规模很大，存在遭受各种各样损失的可能 性，这使得项目发起人需要建立起与保险代理人和 承包商的紧密联系，从而正确地确认和抵消风险。
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三、项目融资的特点
1) 项目导向：不依赖项目的投资者或发起人的资信，而是项目产生的现金 流和项目本身的资产价值。
2) 有限追索：与传统融资中的完全追索不同(即借款人未按期偿还债务时债 权人要求借款人用以除抵押资产之外的其他资产偿还债务的权力)，是有 限追索，指在某个特定阶段或规定范围内对借款人追索。
• 4、意向性担保：不具有法律效力，仅仅表现出担保 人有可能对项目提供一定支持的意愿，如政府的支 持信。
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五、项目融资的参与者
（10）东道国政府
• 东道国政府在项目融资中的角色虽然是间接的， 但很重要。
• 宏观方面，政府可以为项目提供一种良好的投资 环境。
• 微观方面，政府可以为项目的开发提供土地、良 好的基础设施、长期稳定的能源供应以及经营特 许权；政府还可以为项目提供条件优惠的出口信 贷和其他类型的贷款和贷款担保，促进项目融资 的完成。
• 确定融资模式 • 选择资金来源
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四、融资谈判阶段
• 融资顾问将有选择地向商业银行或其他机构 发出参与项目融资的建议书、组织贷款银团、 策划债券发行、着手起草有关文件。在谈判 过程中，强有力的融资顾问是非常重要的。
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五、执行阶段
• 贷款人通过融资顾问经常性地对项目进展情 况进行监督，根据融资文件的规定，参与部 分项目的决策、管理和控制项目的贷款资金 投入和部分现金流量。
第六章 投资银行的基本功能 《投资银行学》PPT课件
第三次产业集中浪潮发生在60年代， 以分散化经营为标志。
• 6.3.4 投资银行的风险投资 业务与优化资源配置
高新技术产业与传统产业相比有 其显著的特点：
第一，高投入。 第二，高风险。 第三，高收益。
• 6.4 产业整合的促进者
• 6.4.1 投资银行对产业整合的促进作用
资本市场在企业发展和产业集中过程中所 起的重要作用，而投资银行作为资本 市场的枢纽和灵魂，其所起的作用更 是难以替代的。
第6章 投资银行的基本功能
• 6.1 资金供需的媒介者
• 6.1.1 投资银行是直接融资的主要媒介
投资银行作为资金所有者与资金需求者之 间的中介，也是沟通资金供求两方的 桥梁，它一方面使资金盈余者能够充 分利用多余资金来获取收益，另一方 面帮助资金短缺者获得所需资金以求 发展。
• 6.1.2 投资银行在媒介资金供需中的中 介作用
第一，投资银行对证券发行者，也对证券 投资者提供咨询服务。
第二，证券发行者在确定准备发 行的证券的金额、种类、时间等基本 因素后，往往需要对其即将发行的证 券进行承销或尽力代销。
第三，投资银行在完成证券承销 以后，往往还要利用自己的分支机构
或者和其他金融机构的联系进行证券分销的工 作。
第四，投资银行在证券的私募发行中也承担 着非常重要的角色。
• 6.2.3 投资银行在证券交易市场的作用
第一，投资银行在证券发行完成以后的一段 时间内，以做市商的身份买卖证券， 以维持其承销的证券上市流通后的价 格稳定；
第二，投资银行以自营商和做市商 的身份活跃于交易市场中起到了活跃
并稳定交易市场的作用； 第三，投资银行以经纪商的身份接受顾客委
《投资银行学》课程笔记
《投资银行学》课程笔记第一章：导论一、投资银行概述1. 定义：投资银行是一种专业的金融服务机构，它主要在资本市场上为客户提供各种金融产品和服务，包括但不限于证券承销、并购咨询、资产管理、风险管理、市场研究等。
2. 功能：（1）融资功能：投资银行为企业、政府和其他金融机构提供融资服务，帮助它们通过发行股票、债券等证券来筹集资金。
（2）市场创造与流动性提供：投资银行通过参与证券的一级市场和二级市场，为市场提供流动性，促进证券交易的活跃。
（3）价值发现与定价：投资银行在证券发行和并购活动中，通过专业分析帮助发现资产的价值，并为其定价。
（4）风险管理：投资银行提供各种金融工具和服务，帮助客户管理和对冲市场风险。
3. 重要性：（1）资本市场引擎：投资银行是资本市场发展的引擎，它通过创新金融产品和提升服务质量，推动资本市场的繁荣。
（2）经济增长催化剂：投资银行通过为企业提供融资，促进技术创新和产业升级，从而加速经济增长。
（3）金融市场稳定器：投资银行在风险管理方面的作用有助于维护金融市场的稳定。
二、投资银行的发展历史和组织形式1. 发展历史：（1）早期阶段（19世纪末至20世纪初）：投资银行主要以证券承销和交易为主，业务相对单一。
（2）成长阶段（20世纪中期）：随着金融市场的发展，投资银行业务开始多元化，包括并购、资产管理等。
（3）全球化和金融创新阶段（20世纪末至21世纪初）：投资银行国际化发展，金融创新产品不断涌现，如衍生品、结构性产品等。
（4）金融危机与监管改革（2008年后）：金融危机暴露了投资银行的风险，随后全球范围内加强了金融监管。
2. 组织形式：（1）独立投资银行：专注于投资银行业务，如高盛、摩根士丹利等。
（2）全能银行：提供包括商业银行业务在内的全方位金融服务，如德意志银行、汇丰银行等。
（3）金融控股公司：通过控股多个子公司实现业务多元化，如摩根大通、花旗集团等。
三、投资银行的业务1. 证券发行与承销：（1）股票发行与承销：协助企业进行首次公开发行（IPO）和新股增发，包括尽职调查、估值、路演等。
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二、投资银行服务
1、协助企业在业务上解决资金需求，包括短期、 中期及长期贷款，贷款形式包括抵押融资、设备 租赁、银行贷款等协助在中国及香港具有潜质的 中小型企业在海外证券市场上市。 2、通过公司发行新股或私人配售在资本市场集 资。 3、提供其它有关的咨询服务，包括收购、合并、 分拆、公司改组及企业监管等，收购对象包括在 香港、国内及海外的私人公司及上市公司。
树立质量法制观念、提高全员质量意 识。20. 10.1420 .10.14 Wednesd ay, October 14, 2020
人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。0 4:18:49 04:18:4 904:18 10/14/ 2020 4:18:49 AM
安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20. 10.1404 :18:490 4:18Oct-2014- Oct-20
◆ 企◆◆业基对◆◆的础资大技企筹设金规术业集施来模水规需建源长平模求设以期低小弱少私资…募金…为主技术进步等◆◆公对司◆（长生◆制科包期产基的技括性活础产进基的动设生步础大成施与使新资为的组大设金可开织规施的能发的模）素质人才密集 ◆在国际资本市场的从业经验丰富 ◆对大企业大项目的管理与咨询经验丰富 ◆为大企业服务的品种多
6.6 投资银行举例—国际资产管理有限公司 资料来源：该公司网站
国际资产管理有限公司（IAM）成立于1993年，是一家 香港注册的公司。业务是多元化商业咨询顾问服务及投 资管理。公司之经营范围包括投资银行业务、金融业务 及融资、资产管理、上市扩股集资等项目开发及管理， 除了总部在香港外，在中国上海、深圳、成都、新加坡、 卡拉奇、美国、台湾都有直属或合资合作公司及代办处。 在过去十年，IAM的业务稳健扩展，现时主要提供的业 务包括:
第六章 投资银行与项目融资
6.1 投资银行在实践中的产生与演化 6.2 投资银行业务介绍 6.3 投资银行与项目融资的关系 6.4 国际著名投资银行与中国项目融资 6.5 中国投资银行业务与项目融资 6.6 投资银行举例
6.1 投资银行在实践中的产生与演化
工业革命（技术进步）带来人类生产活动的剧烈变化 产生于欧美发达国家
追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2 020年1 0月14 日星期 三上午4 时18分 49秒04 :18:492 0.10.14
按章操作莫乱改，合理建议提出来。2 020年1 0月上 午4时18 分20.1 0.1404: 18Octo ber 14, 2020
作业标准记得牢，驾轻就熟除烦恼。2 020年1 0月14 日星期 三4时18 分49秒 04:18:4 914 October 2020
风险投资 有的投行设立专门的风险投资 基金
公司财务与投资顾问 金融创新业务 期货、期权等 减小不确定
性 项目融资 为项目提供咨询、资金等
6.3 投资银行与项目融资的关系
投资银行可以为项目提供建设资金 投资银行可以为项目投资与融资提供决策
咨询 投资银行可以为项目融资提供撮合服务
（私募资金） 投资银行可以为项目公募资金提供全程服
三、公司管理顾问服务 1、协助客户在香港、中国及海外开拓市场，包括 物色贸易伙伴、开发销售渠道、市场推广策划及 产品销售代理等。 2、协助客户评估市场趋势及制订企业发展策略。 3、财务公关服务，包括设计及制作企业宣传数据、 组织巡回推介活动及证券投资研究等。
IAM联营企业及子公司包括： 1、Yorkshire Capital Ltd. (约克融资有限公司)专责协助企业 于海外上市及融资事宜，特别是美国纳斯达克证券市场、 美国证券交易所、新加坡交易所及欧洲方面之市场。 2、Yorkshire Capital Pte. Ltd.为Yorkshire Capital Ltd. 在新加坡 之分公司，专责处理企业在新加坡融资及上市事宜。亦协 助新加坡企业在海外上市。 3、上海科清投资顾问公司，以上海为基地，协助当地民营 企业到海外上市融资。
6.2投资银行业务介绍
证券承销 包括包销、投标承销、代销和 赞助推销
证券经纪交易 经纪人（broker）、交易商 (dealer)、做市商（market maker）
私募发行 对象主要资金多的机构 兼并与收购（Merger and Acquisition, M﹠A）
基金管理 可以作为基金的发起人、承销 人、管理人等
4、Standford Capital Ltd.为企业提供企业形像及 推广业务特别是在企业在上市过程所需之宣传资 信、路演、新闻发布等企业公关顾问服务。 5、KASH Promotion Ltd.专责为企业在上市募集 资金时提出整体宣传计划。 6、Directions International Asia Ltd.专责向美洲企 业如财富500大公司提供顾问服务，过去客户包 括：美国百事可乐、肯德基餐饮集团、CNA保 险公司、福莱利冰淇淋公
投资银行（业务）是在人类技术进步、股 份公司制度产生壮大等导致资本市场产生 后，随着资本市场的产生而产生并随着资 本市场的发展而发展的。
发展大致历程 发行证券（包括私募撮合 和公募）→代理二级市场证券交易→以自 己的资金参与证券交易→公司存量资产的 盘活与优化→项目融资→风险投资→金融 创新业务
第三类民营性的投资银行主要是一些投资 管理公司、财务顾问公司和资产管理公司 等，他们绝大多数是从过去为客户提供管 理咨询和投资顾问业务发展起来的，并具 有一定的资本实力，在企业并购、项目融 资和金融创新方面具有很强的灵活性，发 展快，潜力大。
中国项目融资中的投行机构举例
深圳沙角B电厂项目 广东国际信托投资公司为 电力购买协议和煤炭供应协议提供担保（客户为 深圳特区电力公司）
什么是投资银行-Invetment Banking？
如果我们定义了投资银行业务，也就定义了投资银行。一般 来说，投资银行业务由广到窄可以有四个定义 ：第一，投资 银行业务包括所有的金融市场业务；第二，投资银行业务包 括所有资本市场的业务；第三，投资银行业务只限于证券承 销、交易业务和兼并收购业务；第四，投资银行业务仅指证 券承销和交易业务。目前被普遍接受的是第二个定义，即投 资银行业务包括所有资本市场的业务。由此，投资银行可以 定义为：投资银行是指主营业务为资本市场业务的金融机构， 是资本市场的催化剂。
广西来宾B电厂项目 项目75%的资金（4.62亿美 元）由法国东方汇理银行、英国汇丰银行及英国 的巴克莱银行组成的银团联合承销。
北京自来水十厂 北京大岳咨询公司充分 吸收了成都自来水六厂、上海大厂水厂、 国内的BOT电厂和国外一些BOT项目的经 验，协助招标办公室完成了项目结构设 计。——咨询服务 在联合体招标时，亚洲开发银行、国际金 融公司等为联合体融资提供了支持函。
创新突破稳定品质，落实管理提高效 率。20. 10.1420 20年10 月14日 星期三 4时18 分49秒2 0.10.14
谢谢大家！
好的事情马上就会到来，一切都是最 好的安 排。上 午4时18 分49秒 上午4 时18分0 4:18:49 20.10.1 4
一马当先，全员举绩，梅开二度，业 绩保底 。20.10. 1420.1 0.1404: 1804:18 :4904:1 8:49Oct-20
牢记安全之责，善谋安全之策，力务 安全之 实。202 0年10 月14日 星期三4 时18分 49秒W ednesday, October 14, 2020
一、投资及资产管理IAM经营目标之一是为企业、基金 及个别投资者物色在香港及中国大陆的投资机会，并接 受客户委托管理有关的投资及资产，例如: 1、进行可行性研究及提出项目投资建议。 2、协助项目的融资安排，包括创业资金、合资、合作及 策略参股。 3、项目策划及前期管理。 4、物色技术伙伴及安排技术合作等一条龙服务。
司、Boise Cascade纸业公司、加拿大Kruger International 纸业公司、阿根廷之康多共同体投 资有限公司等。
经过过去十年的成长，IAM及其附属或关系企业 已经从多元化项目、对象、内容等情况下逐渐了 解企业所需从而建立一个协助企业到中国投资之 路，受协助企业数百家，上市案例40多个，融资 总额达到3亿美元以上。
务
6.4 国际著名投资银行与中国项目融资
6.5中国投资银行业务与项目融资
国际大投行与中国的项目融资 参word文档 -国际大投行中国指南
中国目前还没有西方发达国家的业务种类 齐全的真正意义上的投资银行，但从事投 行业务的机构已有不少。
中国的（准）投行种类
中国目前作投行业务的机构主要分为三种类型： 第一种是全国性的，第二种是地区性的，第三种 是民营性的。全国性的投资银行又分为两类：其 一是以银行系统为背景的证券公司；其二是以国 务院直属或国务院各部委为背景的信托投资公司。 地区性的投资银行主要是省市两级的专业证券公 司和信托公司。以上两种类型的投资银行依托国 家在证券业务方面的特许经营权在我国投资银行 业中占据了主体地位。
加强交通建设管理，确保工程建设质 量。04: 18:4904 :18:490 4:18Wednesday, October 14, 2020
安全在于心细，事故出在麻痹。20.10. 1420.1 0.1404: 18:4904 :18:49 October 14, 2020
踏实肯干，努力奋斗。2020年10月14 日上午4 时18分 20.10.1 420.10. 14