2015年中级财务管理讲义(3)

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企业投资税务管理--中级会计师考试辅导《中级财务管理》第七章讲义3

中级会计师考试辅导《中级财务管理》第七章讲义3企业投资税务管理一、研发的税务管理（一）概述【研发支出的税务处理】我国企业所得税法规定，开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用，可以在计算应纳税所得额时加计扣除，具体办法是：1.未形成无形资产的计入当期损益，在按照规定据实扣除的基础上，再按照研究开发费用的50%加计扣除；2.形成无形资产的，按照无形资产成本的150%摊销；3.对于企业由于技术开发费加计扣除部分形成企业年度亏损部分作为以后年度的纳税调减项目处理。

【提示】亏损，是指企业依照企业所得税法和暂行条例的规定，将每一纳税年度的收入总额减除不征税收入、免税收入和各项扣除后小于0的数额。

（二）研发税收筹划【7－4】某企业按规定可享受技术开发费加计扣除的优惠政策。

2008年，企业根据产品的市场需求，拟开发出一系列新产品，产品开发计划两年，科研部门提出技术开发费预算需660万元，据预测，在不考虑技术开发费的前提下，企业第一年可实现利润300万元，企业第二年可实现利润900万元。

假定企业所得税税率为25%且无其他纳税调整事项，预算安排不影响企业正常的生产进度。

方案1：第一年预算300万元，第二年预算为360万元。

方案2：第一年预算为180万元，第二年预算为480万元。

[答疑编号3261070301]『正确答案』分析如下：【方案1】第一年发生的技术开发费300万元，加上可加计扣除50%即150万元，则可税前扣除额450万元。

应纳税所得额＝300－（300＋150）＝－150<0所以该年度不交企业所得税，亏损留至下一年度弥补。

第二年发生的技术开发费360万元，加上可加计扣除的50%即180万元，则可税前扣除额为540万元。

应纳税所得额＝900－（360＋180）－150＝210万元应交所得税＝210×25%＝52.5万元【方案2】第一年发生的技术开发费180万元，加上可加计扣除的50%即90万元，则可税前扣除额270万元。

2015年中级会计师考试财务管理讲义第一章总论3-5节

2015年中级会计师考试财务管理讲义第一章总论第三节财务管理环节一、计划与预算◆财务预测。

定性预测和定量预测两类。

◆财务计划。

有平衡法、因素法、比例法和定额法等。

◆财务预算。

固定预算与弹性预算、增量预算与零基预算、定期预算和滚动预算等。

二、决策与控制◆财务决策。

经验判断法（定性）；定量分析方法。

财务管理的核心。

◆财务控制。

财务控制的方法通常有前馈控制（事前）、过程控制（事中）、反馈控制（事后）几种。

三、分析与考核◆财务分析。

有比较分析、比率分析、综合分析等。

◆财务考核。

可以用绝对指标、相对指标、完成百分比考核，也可采用多种财务指标进行综合评价考核。

与奖惩紧密联系，是贯彻责任制原则的要求，是构建激励与约束机制的关键环节。

第四节财务管理体制企业财务管理体制的核心问题是如何配置财务管理权限。

一、企业财务管理体制的一般模式（一）集权型财务管理体制◆含义：主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的各项指令。

◆优点：1.可充分展示其一体化管理的优势，使决策的统一化、制度化得到有力的保障；2.有利于在整个企业内部优化资源配置，有利于实行内部调拨价格；有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等。

◆缺点：1.会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力；2.因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。

（二）分权型财务管理体制◆含义：企业内部的管理权限分散于各所属单位，各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权。

◆优点：1.有利于各所属单位针对本单位存在的问题及时作出有效决策，因地制宜地搞好各项业务；2.有利于分散经营风险，促进所属单位管理人员和财务人员的成长。

◆缺点：各所属单位大都从本位利益出发安排财务活动，缺乏全局观念和整体意识，从而可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序。

（三）集权和分权相结合型财务管理体制◆含义：以企业发展战略和经营目标为核心，将企业内重大决策权集中于企业总部，而赋予各所属单位自主经营权，实质就是集权下的分权。

2015年中级会计师考试经济法讲义第三章3

2015年中级会计师考试经济法讲义第三章3第三节外商投资企业法律制度一、外商投资企业法律制度概述（一）外商投资企业的概念外商投资企业，是指外国投资者经中国政府批准，在中国境内举办的企业。

（二）外商投资企业的种类中外合资经营企业股权式企业。

由中外合营各方共同投资、共同经营，并按照投资比例共担风险、共负盈亏的企业中外合作经营企业契约式企业。

中外合作各方通过合作企业合同约定各自的权利和义务的企业外资企业全部资本由外国投资者投资的企业。

不包括外国公司、企业和其他经济组织在中国境内设立的分支机构中外合资股份有限公司中外股东共同持有公司股份的企业法人【相关考点】股份公司发起人既可以是自然人，也可以是法人；既可以是中国公民，也可以是外国公民。

四类企业1.中外合资经营企业2.中外合作经营企业3.外商独资经营企业4.中外合资股份经营企业共同点：投资人：外方、中方境内——法律适用境外——规定（三）外商投资企业的投资项目鼓励类（1）属于农业新技术、农业综合开发和能源、交通、重要原材料工业的；（2）属于高新技术、先进适用技术，能够改进产品性能、提高企业技术经济效益或者生产国内生产能力不足的新设备、新材料的；（3）适应市场需求，能够提高产品档次、开拓新兴市场或者增加产品国际竞争能力的；（4）属于新技术、新设备，能够节约能源和原材料、综合利用资源和再生资源以及防治环境污染的；（5）能够发挥中西部地区的人力和资源优势，并符合国家产业政策的；（6）法律、行政法规规定的其他情形限制类（1）技术水平落后的；（2）不利于节约资源和改善生态环境的；（3）从事国家规定实行保护性开采的特定矿种勘探、开采的；（4）属于国家逐步开放的产业的；（5）法律、行政法规规定的其他情形禁止类（1）危害国家安全或损害社会公共利益的；（2）对环境造成污染损害，破坏自然资源或者损害人体健康的；（3）占用大量耕地，不利于保护、开发土地资源的；（4）危害军事设施安全和使用效能的；（5）运用我国特有工艺或技术生产产品的；（6）法律、行政法规规定的其他情形允许类不属于鼓励类、限制类和禁止类的外商投资项目产品全部直接出口的允许类外商投资项目，视为鼓励类外商投资项目。

2015中级财务管理讲解

知识点一：资金时间价值一、概念㈠含义：一定量资金在不同时点上的价值量差额。

【例1】银行存款，多出来的利息就是该部分资金在某一段时间的资金时间价值。

㈡利息与利率的概念利息额（绝对尺度〉-资金时间衡量标准匕利率（椰寸尺度）理论：资金时间价值等于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。

实际：可以用通货勵檢率很低条件下的政府债券^率来趣时间价值。

㈢利息的计算1. 单利计息I t = P x i 单【例2】假如以单利方式借入1000元，年利率8%四年末偿还，则各年利息和本利和，如表所示。

使用期年初款额年末利息年末本利和年末偿还110001000X 8%= 8010800210808011600311608012400412408013201320【例3 •单选题】某公司以单利方式一次性借入资金2000万元，借款期限3年，年利率8%到期一次还本付息，则第三年末应当偿还的本利和为（）万元。

A. 2160B.2240C.2480D.2519【答案】C【解析】2000 x（1+ 8%X 3）= 2480 （万元）。

【例4】某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面利率为5%出票日期为8月12日，到期日为11月10 日（90天）。

计算下列指标：（1）持有该票据至到期日可得到的利息（2）持有该票据至到期日可得本息总额【解析】（1 ）利息=2000 x 5%X（90/360 ）= 25 （元）（2）本息总额=2000+ 25= 2025 （元）或：本息总额=2000 x（1+ 90/360 X 5% = 2025 （元）2. 复利计息I t = I XF t-1【例5】数据如下，按复利计算，则各年利息和本利和如表所示。

使用期年初款额年末利息年末本利和年末偿还110001000X 8%^ 8010800210801080X 8%^ 86.41166.4031166.41166.4 X 8%R 93.3121259.712041259.7121259.712 X 8%^ 100.7771360.4891360.489♦在方案决策和经济分析中，一般采用复利计算。

2015中级职称财管讲义82P

12
＋
σ=
，表明
＝
=
=
E(R
即:10%=4%+），所以，β[2006
K c=R
式中：
对于市场投资组合期望收益率的变动幅度。

☆??资本资产定价模型的理解。

＝
企业发行优先股的动机包括：防止股权分散化；调剂现金余缺化资本结构
(3)优先股的种类：
②以杠杆筹资方式进行企业兼并、改组，有助于促进企业的优胜劣汰；
③对于银行而言，贷款的安全性保障程度高；
【答疑编号如果
如果
【答疑编号
变动性项目的销售百分率
【答疑编号
计算公式：
外界资金需要量
【答疑编号答案：
（
【答疑编号答案：
=△资产
【答疑编号答案：2005
【答疑编号
①高低点法——选择业务量最高最低两点的资料进行预测
【答疑编号
【答疑编号
解：现金占用情况：b现=△Y/△X=（
【答疑编号
答案：根据
（
【答疑编号
答案：y05=7520+8.5×1000=16020（万元）y06=7520+8.5×1100=16870（万元）
【答疑编号
答案：
需要从外部追加的资金
【答疑编号
表
年度产销量（。

财务杠杆效应--中级会计师考试辅导《中级财务管理》第三章第六节讲义3

中级会计师考试辅导《中级财务管理》第三章第六节讲义3财务杠杆效应（二）财务杠杆效应1.财务杠杆【思考】在净利润大于0、其他因素不变的情况下，如果息税前利润增加10%，那么每股收益变动率是大于、小于还是等于10%？『正确答案』大于10%『答案解析』在EPS的计算公式中，息税前利润增加10%，利息并不发生变动，这样，EPS的变动率就会大于10%。

之所以会存在EPS变动率大于EBIT变动率这种现象，原因在于存在固定的利息费用。

由于固定资本成本（利息）的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率的现象，称为财务杠杆。

2.财务杠杆系数（1）定义公式：（2）简化公式：【例3－16】有A、B、C三个公司，资本总额均为1000万元，所得税税率均为30%，每股面值均为1元。

A公司资本全部由普通股组成；B公司债务资本300万元（利率10%），普通股700万元；C公司债务资本500万元（利率10.8%），普通股500万元。

三个公司2008年EBIT均为200万元，2009年EBIT均为300万元，EBIT增长了50%。

有关财务指标如表3－9所示：[答疑编号3261031207]表3－9 普通股收益及财务杠杆的计算单位：万元利润项目A公司B公司C公司普通股股数1000万股700万股500万股利润总额2008年200 170 146 2009年300 270 246增长率50% 58.82% 68.49%净利润2008年140 119 102.2 2009年210 189 172.2 增长率50% 58.82% 68.49%普通股收益2008年140 119 102.2 2009年210 189 172.2 增长率50% 58.82% 68.49%每股收益2008年0.14元0.17元0.2044元2009年0.21元0.27元0.3444元增长率50% 58.82% 68.49%财务杠杆系数 1.000 1.176 1.370【注】本题也可以按照财务杠杆系数的简化公式计算。

2015中级会计考试财管经济法讲义课件

保险法律制度七、人身保险合同的特殊条款（P212）（★★★）2.误告年龄条款若投保人申报的被保险人的年龄不真实，致使投保人支付的保险费少于应付保险费的，保险人有权更正并要求投保人补交保险费，或者在给付保险金时按照实付保险费与应付保险费的比例支付。

但若投保人为此支付的保险费多于应交的保险费，保险人应当将多收的保险费退还投保人。

3.自杀条款以被保险人死亡为给付保险金条件的合同，自合同成立或者合同效力恢复之日起2年内，被保险人自杀的，保险人不承担给付保险金的责任，但被保险人自杀时为无民事行为能力人的除外。

八、保险公司（P197）（★）1.保险公司的设立（1）保险公司的注册资本最低限额为人民币2亿元，保险公司的注册资本必须为实缴货币资本。

（2）保险公司在中国境内、境外设立分支机构，应当经中国保监会批准。

保险公司分支机构不具有法人资格，其民事责任由保险公司承担。

2.保险公司的变更保险公司的变更有下列情形之一的，应当经中国保监会批准：（1）变更名称；（2）变更注册资本；（3）变更公司或者分支机构的营业场所、撤销分支机构；（4）公司分立或者合并；（5）修改公司章程；（6）变更出资额占有限责任公司资本总额5％以上的股东或者变更持有股份有限公司股份5％以上的股东；（7）中国保监会规定的其他情形。

3.对保险公司的接管保险公司有下列情形之一的，中国保监会可对其进行接管：（1）公司的偿付能力严重不足；（2）违反《保险法》的规定，损害社会公共利益，可能严重危及或者已经严重危及公司的偿付能力的。

【解释】接管期限届满，中国保监会可以决定延长接管期限，但接管期限最长不得超过2年。

九、保险代理人与保险经纪人（P199）（★）1.保险代理人保险代理人是指根据“保险人”的委托，向“保险人”收取佣金，并在保险人授权的范围内代为办理保险业务的“机构或者个人”。

2.保险经纪人保险经纪人是指基于“投保人”的利益，为投保人与保险人订立保险合同提供中介服务，并依法收取佣金的“机构”。

2015年中级财务管理_习题班讲义20P

【总结与拓展】
1.本题涉及现金收支管理中的“现金周转期”。要理解现金周转期的含义及其构成，以及相关指标的计算公式。
【例·单选题】现金周转期和存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期都有关系。一般来说，下列会导致现金周转期缩短的是（）。
A.存货周转期变长
B.应收账款周转期变长
C.应付账款周转期变长
[答疑编号3263050111]
『正确答案』B
【例·单选题】确定目标现金余额的成本模型和随机模型共同考虑的成本因素是（）。
A.机会成本
B.管理成本
C.短缺成本
D.转换成本
[答疑编号3263050112]
『正确答案』A
『答案解析』
成本模型考虑的成本因素：机会成本、管理成本、短缺成本
随机模型考虑的成本因素：转换成本、机会成本。
『答案解析』该企业波动性流动资产＝100－30＝70万元，大于短期融资50万元，所以该企业采取的是保守融资战略，这种类型的融资战略收益和风险均较低。
【例·判断题】根据期限匹配融资战略，固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债和发行股票筹集资金。（）
[答疑编号3263050108]
『正确答案』√
D.速动资产总额－流动负债总额
[答疑编号3263050101]
『正确答案』C
『答案解析』营运资本＝流动资产总额－流动负债总额
【总结与拓展】
1.营运资金管理包括流动资产和流动负债管理。注意流动负债的分类。
【例·单选题】把流动负债划分为自然性流动负债和人为性流动负债的标准是（）。
A.占用形态的不同
B.金额是否确定
【例·多选题】某企业拥有流动资产100万元（其中永久性流动资产为30万元），长期融资400万元，短期融资50万元，则以下说法正确的有（）。

2015中级会计职称财务管理考试第三章必看章节知识

2015中级会计职称财务管理考试第三章必看章节知识第一节一、预算的特征与作用（一）预算的特征预算是企业在预测、决策的基础上，以数量和金额的形式反映企业未来一定时期内经营、投资、财务等活动的具体计划，是为实现企业目标而对各种资源和企业活动做的详细安排。

预算是一种可据以执行和控制经济活动的、最为具体的计划，是对目标的具体化，是将企业活动导向预定目标的有力工具。

预算具有两个特征：首先，预算与企业的战略或目标保持一致；其次，数量化和可执行性是预算最主要的特征。

（二）预算的作用1.预算通过引导和控制经济活动，使企业经营达到预期目标2.预算可以实现企业内部各个部门之间的协调3.预算可以作为业绩考核的标准二、预算的分类1.根据内容不同，企业预算可以分为业务预算（即经营预算）、专门决策预算和财务预算业务预算是指与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算。

它主要包括销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算、销售费用预算和管理费用预算等。

专门决策预算是指企业不经常发生的、一次性的重要决策预算。

如资本支出预算。

财务预算是指企业在计划期内反映有关预计现金收支、财务状况和经营成果的预算，主要包括现金预算和预计财务报表。

财务预算作为全面预算体系的最后环节，它是从价值方面总括地反映企业业务预算与专门决策预算的结果，故亦称为总预算，其他预算则相应称为辅助预算或分预算。

显然，财务预算在全面预算中占有举足轻重的地位。

2.按预算指标覆盖的时间长短，企业预算可分为长期预算和短期预算通常将预算期在1年以内（含1年）的预算称为短期预算，预算期在1年以上的预算称为长期预算。

三、预算体系各种预算是一个有机联系的整体。

一般将由业务预算、专门决策预算和财务预算组成的预算体系，称为全面预算体系。

四、预算工作的组织预算工作的组织包括决策层、管理层、执行层和考核层：（1）企业董事会或类似机构应当对企业预算的管理工作负总责。

2015年中级财务管理讲义第三讲

2015年中级财务管理讲义第三讲
一、经济法
【经济法】调整国家在管理和协调经济运行过程中发生的经济关系的法律规范的总称。

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【速记口诀】财金计划调控法，两反一保规制法。

考证、职称、实操、就业五星级一站式服务
【经济法的渊源】经济法律规范借以存在和表现的形式。

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【延伸】较大的市：较大的市是指省、自治区的人民政府所在地的市，经济特区所在地的市和经国务院批准的较大的市。

考证、职称、实操、就业五星级一站式服务。

2015年中级会计师考试经济法讲义第二章3

2015年中级会计师考试经济法讲义第二章3第四节股份有限公司一、股份有限公司的设立（一）股份有限公司的设立方式1.发起设立，是指由发起人认购公司应发行的全部股份而设立公司。

以发起设立方式设立的股份有限公司，在其发行新股之前，其全部股份都由发起人持有，公司的全部股东都是设立公司的发起人。

2.募集设立，是指由发起人认购公司应发行股份的一部分，其余股份向社会公开募集或者向特定对象募集而设立公司。

法律对采用募集设立方式设立公司规定了较为严格的程序。

（二）股份有限公司的设立条件1.发起人符合法定人数。

（1）发起人是指依法筹办创立股份有限公司事务的人。

发起人既可以是自然人，也可以是法人；既可以是中国公民，也可以是外国公民。

（2）设立股份有限公司，应当有2人以上200人以下为发起人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。

（3）股份有限公司发起人承担公司筹办事务。

发起人应当签订发起人协议，明确各自在公司设立过程中的权利和义务。

2.有符合公司章程规定的全体发起人认购的股本总额或者募集的实收股本总额（1）股份有限公司采取发起设立方式设立的，注册资本为在公司登记机关登记的全体发起人认购的股本总额。

在发起人认购的股份缴足前，不得向他人募集股份。

（2）股份有限公司采取募集方式设立的，注册资本为在公司登记机关登记的实收股本总额。

法律、行政法规以及国务院决定对股份有限公司注册资本实缴，注册资本最低限额另有规定的，从其规定。

发起人可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资；但是，法律、行政法规规定不得作为出资的财产除外。

3.股份发行、筹办事项符合法律规定。

4.发起人制订公司章程，采用募集方式设立的须经创立大会通过。

（1）对于以发起设立方式设立的股份有限公司，由全体发起人共同制订公司章程；（2）对于以募集设立方式设立的股份有限公司，发起人制订的公司章程，还应当经有其他认股人参加的创立大会通过。

2015年中级会计职称《财务管理》重点章节

2015年中级会计职称《财务管理》重点章节财务分析的作用和内容财务分析是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果以及未来发展趋势的过程。

(一)财务分析的作用(1)可以判断企业的财务实力。

(2)可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题。

(3)可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径。

(4)可以评价企业的发展趋势。

(二)财务分析的内容为了满足不同需求者的需求，财务分析一般应包括以下内容：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、发展能力分析和现金流量分析等方面。

说明：因考试政策、内容不断变化与调整，高顿网校初级会计职称站提供的以上信息仅供参考，如有异议，请考生以权威部门公布的内容为准！财务评价财务评价，是对企业财务状况和经营情况进行的总结、考核和评价。

它以企业的财务报表和其他财务分析资料为依据，注重对企业财务分析指标的综合考核。

财务综合评价的方法有很多，包括杜邦分析法、沃尔评分法等。

目前我国企业经营绩效评价主要使用的是功效系数法。

功效系数法又叫功效函数法，它根据多目标规划原理，对每一项评价指标确定一个满意值和不允许值，以满意值为上限，以不允许值为下限，计算各指标实现满意值的程度，并以此确定各指标的分数，再经过加权平均进行综合，从而评价被研究对象的综合状况。

运用功效系数法进行经营业绩综合评价的一般步骤包括：选择业绩评价指标，确定各项业绩评价指标的标准值，确定各项业绩评价指标的权数，计算各类业绩评价指标得分，计算经营业绩综合评价分数，得出经营业绩综合评价分级。

在这一过程中，正确选择评价指标特别重要。

一般说来，指标选择要根据评价目的和要求，考虑分析评价的全面性、综合性。

我国企业多数执行或参照执行该操作细则。

需要指出的是，《企业绩效评价操作细则(修订)》中提到的效绩评价体系，既包括财务评价指标，又包括了非财务指标，避免了单纯从财务方面评价绩效的片面性。

2015年最新中级会计师财管课件讲义

利益冲突与协调（一）所有者与经营者利益冲突及协调【例题7•单选题】某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，采取措施协调所有者与经营者的矛盾。

下列各项中，不能实现上述目的的是（）。

A.解聘总经理B.强化内部人控制C.加强对经营者的监督D.将经营者的报酬与其绩效挂钩【答案】B【解析】协调所有者与经营者的矛盾的方法包括：解聘、接收和激励。

所以选项A 、C 、D 都是正确的。

【例题8•判断题】解聘是通过市场约束经营者的措施。

（）【答案】×【解析】解聘是通过所有者约束经营者的措施，接收才是通过市场约束经营者的措施。

【例题A.市场对公司强行接收或吞并B.债权人通过合同实施限制性借款C.债权人停止借款D.债权人收回借款【答案】BCD【解析】协调所有者与债权人之间矛盾的方式有：限制性借债、停止借款或停止借款。

所以选项B、C 、D 都是正确的。

三、企业的社会责任【例题A. 按时足额发放劳动报酬, 提供安全健康的工作环境B. 主动偿债，不无故拖欠C. 确保产品质量，保障消费安全D.及时支付股利，确保股东的利益【答案】ABC【解析】企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。

选项A 属于企业对员工的责任，选项C 属于企业对消费者的责任，选项B 属于企业对债权人的责任。

【例题11·判断题】企业的社会责任是企业在谋求所有者权益最大化之外所承担的维护和增进社会利益的义务，一般划分为企业对社会公益的责任和对债权人的责任两大类。

（）（2014年）【答案】×【解析】企业的社会责任是指企业在谋求所有者或股东权益最大化之外所负有的维护和增进社会利益的义务。

具体来说，企业社会责任主要包括以下内容：对员工的责任、对债权人的责任、对消费者的责任、对社会公益的责任、对环境和资源的责任。

第三节财务管理环节【例题12•单选题】利用专门的方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方案的过程是（）。

固定资产投资决策--中级会计师考试辅导《中级财务管理》第四章第四节讲义3

中级会计师考试辅导《中级财务管理》第四章第四节讲义3固定资产投资决策四、两种特殊的固定资产投资决策（一）固定资产更新改造决策1.项目差量净现金流量的估算（建设期为0，债务资金为0）△NCF0＝－（该年发生的新固定资产投资－旧固定资产变价净收入）△NCF1＝该年因更新改造增加的息税前利润×（1－所得税税率）＋该年因更新改造增加的折旧＋因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额△NCF2～n＝该年因更新改造增加的息税前利润×（1－所得税税率）＋该年因更新改造增加的折旧＋该年回收新固定资产净残值超过假定继续使用的旧固定资产净残值之差额【注意】（1）想计算期不取决于新设备的使用年限，而是由旧设备可继续使用的年限决定。

（2）因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额＝旧固定资产清理净损失×适用的企业所得税税率。

（3）在计算运营期第一年所得税后净现金流量的公式中,该年“因更新改造而增加的息税前利润”不应当包括“因旧固定资产提前报废发生的净损失”。

（4）旧设备的年折旧不是按其原账面价值确定的，而是按更新改造当时旧设备的变价净收入扣除假定可继续使用若干年后的预计净残值，再除以预计可继续使用年限计算出来的。

旧设备的年折旧＝（旧设备的变价净收入—旧设备预计净残值）/尚可使用年限差量折旧＝（差量投资-差量残值）/尚可使用年限2.决策原则当更新改造项目的差额内部收益率指标大于或等于基准折现率或设定折现率时，应当进行更新；反之，就不应当进行更新。

【例4－41】某企业打算变卖一套尚可使用5年的旧设备，另购置一套新设备来替换它。

取得新设备的投资额为180000元，旧设备的折余价值为95000元，其变价净收入为80000元，到第5年末新设备与继续使用旧设备届时的预计净残值相等。

新旧设备的替换将在当年内完成（即更新设备的建设期为零）。

使用新设备可使企业在第1年增加营业收入50000元，增加经营成本25000元；第2～5年内每年增加营业收入60000元，增加经营成本30000元。

流动负债项目的估算--中级会计师考试辅导《中级财务管理》第四章第二节讲义3

中级会计师考试辅导《中级财务管理》第四章第二节讲义3流动负债项目的估算4.流动负债项目的估算【例·多选题】某工业投资项目的建设期为0，第一年流动资金需用额为600万元，流动负债需用额为400万元，第二年流动资产需用额为1200万元，流动负债需用额为600万元，则下列说法正确的有（）。

A.第一年的流动资金投资额为600万元B.第二年的流动资金投资额为600万元C.第二年的流动资金投资额为0万元D.第二年的流动资金需用额为600万元『正确答案』ACD『答案解析』某年流动资金需用额＝该年流动资产需用额－该年流动负债需用额，由此可知：第二年的流动资金需用额为1200－600＝600（万元），即选项D正确；由于某年流动资金投资额＝本年流动资金需用额－上年的流动资金需用额，所以，第一年的流动资金投资额＝600－0＝600（万元），第二年的流动资金投资额＝600－600＝0（万元），即选项A、C正确，选项B不正确。

（三）经营成本的估算——第三个投入类要素不论什么类型的投资项目，在运营期都要发生经营成本，它的估算与具体的筹资方案无关。

经营成本本来属于时期指标，为简化计算，可假定其发生在运营期各年的年末。

经营成本有加法和减法两种估算公式：上式中：【提示】上述成本中不包括固定性的财务费用，也不包括变动性的财务费用。

【总结】成本概念之间的相互关系【例4－11】B企业拟建的生产线项目，预计投产后第1年外购原材料、燃料和动力费为48万元，职工薪酬为23.14万元，其他费用为4万元，年折旧费为20万元，无形资产摊销费为5万元，开办费摊销费为3万元；第2～5年每年外购原材料、燃料和动力费为60万元，职工薪酬为30万元，其他费用为10万元，每年折旧费为20万元，无形资产摊销费为5万元；第6～20年每年不包括财务费用的总成本费用为160万元，其中，每年外购原材料、燃料和动力费为90万元，每年折旧费为20万元，无形资产摊销为0万元。

2015年中级会计师考试财管课件讲义

财务管理基础【问题一】预付年金与普通年金的关系（一）在题目中的考查方式1.在客观题中考查预付年金现值或终值系数以及相关的计算2.在融资租赁租金或资本成本中租金的计算中考查（二）计算方法1.预付年金现值的计算方法1：减1加1法（期数减1，系数加1）计算公式：P=A×[（P/A，i，n-1）+1]P=A×（P/A，i，4）+A=A×[（P/A，i，4）+1]方法2：乘（1+i）法计算公式：P=A×（P/A，i，n）×（1+i）P=A×（P/A，i，5）×（1+i）2.预付年金终值的计算方法1：加1减1法（期数加1、系数减1）计算式：F=A×[（F/A，i，n+1）-1]F=A×（F/A，i，6）-A=A×[（F/A，i，6）-1]【对比】预付年金终值系数对比预付年金现值系数，一个是期数加1、系数减1；一个是期数减1，系数加1。

F=A×（F/A，i，6）-A=A×[（F/A，i，6）-1]方法2：乘（1+i）法F=A×（F/A，i，n+1）×（1+i）【对比】预付年金终值系数对比预付年金现值系数，一个是期数加1、系数减1；一个是期数减1，系数加1。

（三）应用举例【例题1·单选题】已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。

则10年，10%的预付年金终值系数为（）。

（2003年）A.17.531B.15.937C.14.579D.12.579【答案】A【解析】预付年金终值系数等于普通年金终值系数期数加1、系数减1，所以10年，10%的预付年金终值系数=（F/A，10%，11）-1=18.531-1=17.531。

【例题2·多选题】下列各项中，其数值等于预付年金终值系数的有（）。

（2008年）A.（P/A，i，n）×（1+i）B.[（P/A，i，n-1）+1]C.（F/A，i，n）×（1+i）D.[（F/A，i，n+1）-1]【答案】CD【解析】预付年金终值系数等于普通年金终值系数期数加1，系数减1，也等于普通年金终值系数再乘以（1+i）。