第九章：博奕论和信息经济学初步(微观经济学-北师大,杨波)
《博弈论与信息经济学》
《博弈论与信息经济学》在当今复杂多变的商业环境中，博弈论和信息经济学作为两大重要理论工具，为企业和个人提供了分析竞争策略和决策制定的科学方法。
本文将深入探讨博弈论与信息经济学的核心概念、应用场景以及在实际操作中的策略选择。
一、博弈论的基本概念博弈论是研究理性决策者之间互动决策的理论，它关注的是在给定信息条件下，决策者如何选择最优策略以实现自身利益最大化。
博弈论中的基本元素包括参与者、策略、支付和均衡。
参与者是指博弈中的决策者，他们根据自身利益和对手的行为选择策略。
策略是参与者为达到目标而采取的行动方案，支付则是策略实施后参与者获得的收益或损失。
均衡是指所有参与者都选择最优策略，且没有任何参与者可以通过单方面改变策略来增加自己的支付。
二、信息经济学的核心思想信息经济学是研究信息不对称对市场交易和资源配置影响的理论。
在信息经济学中，信息不对称是指交易双方所掌握的信息存在差异，这种差异可能导致市场失灵和资源配置效率低下。
信息经济学关注的核心问题是，如何在信息不对称的情况下，设计出有效的机制来激励参与者提供真实信息，从而实现资源配置的优化。
这包括信号传递、筛选机制和激励机制等方面的研究。
三、博弈论与信息经济学的应用场景博弈论和信息经济学在实际应用中具有广泛的应用场景。
例如，在市场竞争中，企业可以通过博弈论分析竞争对手的策略，制定相应的竞争策略；在信息不对称的市场中，企业可以通过信息经济学理论设计出有效的信息传递和激励机制，以优化资源配置。
博弈论和信息经济学还在拍卖、招标、广告、保险、投资等领域发挥着重要作用。
通过博弈论和信息经济学的分析，企业和个人可以更好地理解市场行为，制定出更有效的决策策略。
四、策略选择与实际操作在实际操作中，博弈论和信息经济学为企业和个人提供了多种策略选择。
例如，在市场竞争中，企业可以选择合作、竞争、模仿、创新等策略，以应对不同的市场环境和竞争对手。
在信息不对称的市场中，企业可以通过信号传递、筛选机制和激励机制等手段，提高信息透明度，优化资源配置。
博弈论与信息经济学讲义9-1
博弈论与信息经济学讲义9-11. 博弈论概述博弈论是研究决策者〔个人、企业、政府等〕在相互关联的情境下进行决策的一种数学理论。
博弈论可以分析不同决策者之间的相互作用和决策结果，从而帮助我们理解和预测各种决策情况的可能性和潜在结果。
在博弈论中，我们通常考虑的是一个决策者面对多个可能的策略，而其他决策者也面临类似的选择。
这种情境下，决策者的最正确选择不仅取决于自身的策略，还取决于其他决策者的策略选择。
博弈论的目标就是通过数学建模和分析，找出参与者之间相互冲突和合作的最优策略。
博弈论的根本概念包括博弈参与者、策略集合、支付函数、纯策略和混合策略等。
博弈参与者是指参与博弈的个体或实体，可以是个人、企业、政府等。
策略集合是指每个博弈参与者可选择的所有可能策略的集合。
支付函数是指在每个可能的策略组合下，每个参与者所获得的效用或收益。
纯策略是指每个参与者只选择一个确定的策略，而混合策略那么指参与者以一定的概率选择不同的纯策略。
2. 最优策略确实定在博弈论中，我们关注的是每个参与者在给定其他参与者的策略选择下，如何选择自身的最优策略。
最优策略可以通过不同的方法确定，其中最常用的方法是纳什均衡。
纳什均衡是指在博弈中，当每个参与者选择其最优策略时，不存在其他策略组合能够给予参与者更高的效用。
纳什均衡的概念由约翰·纳什在20世纪50年代提出，是博弈论的重要理论成果之一。
确定纳什均衡的方法包括完全信息静态博弈和不完全信息博弈等。
完全信息静态博弈是指每个参与者都知道其他参与者的所有信息，并在同一时间做出决策。
不完全信息博弈那么涉及到信息不对称的情况，即有些参与者拥有其他参与者无法获得的信息。
在不完全信息博弈中，参与者需要基于相应的概率分布来确定最优策略。
3. 博弈论在信息经济学中的应用博弈论在信息经济学中有广泛的应用。
信息经济学研究的是在信息不完全的情况下，决策者如何进行经济活动。
博弈论提供了分析这种情况下决策者的最优策略的框架和方法。
博弈论与信息经济学讲义0991
2020/11/13
博弈论与信息经济学讲义0991
主要内容简介
第一章 概述-人生处处皆博弈
n 第一篇 非合作博弈理论
第二章 完全信息静态信息博弈-纳什均衡 第三章 完全信息动态搏弈-子博弈精炼纳什均衡 第四章 不完全信息静态博弈-贝叶斯纳什均衡 第五章 不完全信息动态博弈-精练贝叶斯纳什均衡
n 如果相对排序和绝对业绩变量结合起来， 委托人可以进一步改进效率。
博弈论与信息经济学讲义0991
二 委托人的道德风险与锦标制度
n 在使用锦标时，尽管设计次优合同是 为了解决诱发充分努力的问题，但在 其中均衡努力可能比在最优合同下还 要大。同时，一个根据代理人产出的 序数名次分配奖励的纯锦标将劣于获 胜代理人必须取得显著优势的锦标。
• 棘轮效应(鞭打快牛)
二 委托人的道德风险与锦标制度
三 多项任务委托-代理模型
四 最优的委托权安排
博弈论与信息经济学讲义0991
一、多阶段动态博弈模型
n 显性激励机制：如果委托人不能观测到代 理人的行动，为了诱使代理人选择委托人 所希望的行动，委托人必须根据可观测的 行动结果来奖惩代理人，这样的激励机制 可以称为“显性激励机制”。
n 设想一个企业主雇佣多个工人，合同规定一定比例的 的工人将被支付高的工资，工人和法庭都可证明业主 是否履行了合同。那么，既然业主必须对给定比例的 工人支付较高的报酬，他完全有积极性将较高的工资 支付给表现较好的工人，因为这样可以激励工人的努 力而不增加成本。
n 提升制度（给定比例的工人将被提升到较高的职位） 与这种合同类似。
博弈论与信息经济学讲义0991
棘轮效应(鞭打快牛)
n 如：
n 对于一个公共项目，委托人在第一期可能 会允许一个较高价格的合同，但随后发现 其成本比预期的要低，因此在下一阶段他 将会降低合同价格。合同将会不可逆地向 更严厉的方向转动。因此，结合同的公司 或许不会选择第一期显示其成本合同。
第九章：博奕论和信息经济学初步(微观经济学-北师大-杨波)全篇
纳什均衡
“情侣之争”均衡的特点是：女士选择方案确定后，男士会选择最有利的方案；男士选择方案确定后，女士会选择最有利的方案。这种假定对手已选定策略，局中人所选择的最有利方案称为纳什均衡。在纳什均衡中，不可能通过任何调整，使局中人的收益有所改善。
在经济学中的应用；厂商为什么要做广告
思考：
1、卡特尔协议为什么不稳定，用本节理论来解释。 2、囚徒困境实际上反映了个人理性与集体理性的分离，用它来分析说明无序的竞争也许是有害的。
练习：
古董案：存在均衡解吗？ 斗鸡博奕：存在占优均衡或纳什均衡吗？
收益表：
寡头博弈
(300,300)
(1300,500)
(500,1300)
二、信息经济学
1、信息不对称市场之逆向选择 2、信息不对称市场之道德风险
S S
历史人物：
阿克劳夫、斯蒂格里茨 斯蒂格里茨的箱子。
1、逆向选择
定义：逆向选择是一种信息不对称的市场行为，其特征是在事前（合同前）市场参与者掌握的信息是不对称，市场参与者的一方隐蔽相关信息，由此，市场出现的不是优化选择，而是劣化选择。市场失效。
第九章：博奕论和信息经济学初步
一、博奕论初步 二、信息经济学初步
一、博奕论初步
引入：田忌赛马 行动特点：根据对手的行动，再进行决策。 决策特点：对手不同的行动，自己的决策也不同。
代表人物：
冯·诺依曼 纳什、海萨尼、泽尔腾。 (林德贝克、斯塔尔）
基本概念
第一个要素是局中人或称作参与者，就是博弈过程的参加者，或者说是选择过程的主体。 第二个要素是策略或称作战略，就是局中人的行为方案。局中人选择时采取的策略集合称作结果。战略与行动是不一样的。 第三个要素是收益，就是局中人追求目标的成果，例如，利润和效用。 博弈论的基本出发点是：假定竞争对手已经进行了充分的选择，在此基础上选择自己的最有利的策略；同时，对手所进行选择时也是如此。（非合作博奕）
博弈论与信息经济学
第一章5.共申i —1 , ' ■ , rl =再刑删函致对V-求甞开烽共为0 1辱;斬岗告厂两对爲fit厂冇产声的应用津］锢">7 土S — 3 —工4 —亠巳• 4 I扌良掏»个~斉之MJ的对栋性、可知呂「= S = …=衣"必然氓立,. 生入匕坏应应朋0可啊術*<iC—*?/ 一 - = . ——n j—因止匕谟感却的曲II+均間.缸冇旳 Z 啊L 制看p.牛J■曲产=琢土n个企业，其中的一个方程：n1 = q1 (a -( q1 + q2 + q3 .............q n) -c),其他的类似就可以了，然后求导数，结果为每个值都相等，q仁q2=……q n=(a-c)/(n+1)。
或者先求出2个企业的然后3个企业的推一下就好了。
6.假定消费者从价格低的厂商购买产品，如果两企业价格相同，就平分市场，如果企业i的价格高于另一企业，则企业i的需求量为0，反之，其它企业的需求量为0。
因此，企业i的需求函数由下式给出：Q(P i) P i p iQ i Q(P i )/2 P i P i0 pi P i从上述需求函数的可以看岀，企业i绝不会将其价格定得高于其它企业；由于对称性，其它企业也不会将价格定的高于企业i，因此，博弈的均衡结果只可能是每家企业的价格都相同，即p = p」。
但是如果p = P」>C那么每家企业的利润i j 日一q i 0,因此，企业i只要将其价格略微低于其它企业就j2样，其它企业也会采取相同的策略，如果此下去，直到每家厂商都不会选择降价策略，此时的均衡结果只可能是p ia c—p j = C o此时，企业i的需求函数为q j在静态的情况下，没有一个企业愿意冒险将定价高于自己的单位成本c,最终P=C利润为0。
因为每个参与人都能预测到万一自己的定价高于c,其他人定价为c那么自己的利益就是负的(考虑到生产的成本无法回收)。
博弈论与信息经济学__概述及解释说明
博弈论与信息经济学概述及解释说明1. 引言1.1 概述博弈论与信息经济学是现代经济学领域中两个重要的理论分支。
博弈论研究个体在决策过程中所面临的相互影响和竞争情境下所做出的最佳决策，而信息经济学则关注市场参与者之间信息不对称的情况下的经济行为。
这两个领域都对于我们深入理解经济中各种复杂现象和解决实际问题具有重要意义。
1.2 文章结构本文将首先简单介绍博弈论和信息经济学的基本概念和起源，然后探讨它们各自在实践中的应用领域。
接下来，我们将详细讨论博弈论与信息经济学之间的联系，并通过一些实际案例来说明博弈论在信息经济学中的应用。
最后，在结论部分，我们将总结文章主要观点和发现结果，并展望未来研究方向和挑战。
1.3 目的本文旨在提供一个关于博弈论和信息经济学的概述，并着重探讨它们之间的联系。
通过深入理解博弈论和信息经济学的基本理论和应用，我们能够更好地理解市场参与者之间的行为模式以及信息不完全所导致的经济问题。
同时，本文还旨在为进一步研究和探索博弈论和信息经济学领域提供一个起点。
2. 博弈论：2.1 简介：博弈论是一门研究决策制定者在相互影响下作出决策的数学模型和分析工具。
它关注个体或组织之间的策略选择及其结果，并着重于分析和预测参与者采取不同行动时可能发生的情境。
博弈论源于经济学领域，但现已应用于多个学科领域，包括政治学、社会学和生物学等。
2.2 基本概念：在博弈论中，最基本的概念是博弈，即参与者根据自身利益和目标做出决策的过程。
博弈可以被描述为一个包含参与者、策略和支付函数的数学模型。
参与者通过选择特定的策略来实现其个人利益，并获得相应的支付。
常见的博弈类型包括合作博弈和非合作博弈。
合作博弈涉及参与者之间进行合作以达到共同目标，并分享相应收益或成本。
而非合作博弈则侧重于各方追求自身最大利益，缺乏明确的合作机制。
其他重要概念包括策略型博弈、扩展型博弈和纳什均衡等。
策略型博弈中，参与者根据自身信息选择最佳行动；扩展型博弈则引入时间因素，考虑参与者在游戏的不同阶段作出决策；而纳什均衡指的是当所有参与者都采取最优策略时无法通过改变个人策略来获得更好结果的情况。
第08章--博弈论和信息经济学 (2)全篇
2、纳什均衡(Nash equilibrium) 给代对手的选择行为后，博弈方选择了选择了他
所能选择的最好策略（或采取了他所能采取的最 好行动）。 一般来说，上策均衡一定是纳什均衡，但并非每 一个纳什均衡都是上策均衡。 因为一个参与者的上策均衡对于其他任何策略而 言都是最优的。 而纳什均衡的前提条件是给定竞争对手的选择行 为。 所以，上策均衡是纳什均衡的特例。
古董(他们坐店收购时从来不先出价，卖猫的故事) 企业选择员工 保险销售
至少有一个人不知道其他人的支付函数，即形成 “不完全信息博弈”
1、不完全信息静态博弈：贝叶斯均衡 仍以市场进入为例。
在某些情况下， “极大化极小策略”所达 到的均衡也是一种纳什均衡。
例如“囚徒困境”中的两囚徒都交待的策 略。
四、完全信息动态博弈
在完全信息静态博弈的条件下，博弈方的 策略决定都是一次性同时做出。而在完全 信息动态博弈种，博弈方的策略选择是有 先有后。而且一般都会持续一个较长的时 期。
该条件下的策略及策略选择会有什么新的 特征呢？
在实际生活中这样的例子有很多，如“上 有政策、下有对策”等。
4、威胁与承诺的可信性
上面已谈过，有些威胁是不可信的。但有 些威胁是可信的。
一种威胁在什么条件下会变得可信呢？ 例如： 两家生产冰箱的厂商均打算转产空调，其
得益矩阵如下：
两厂商的得益矩阵 厂商 1
空调 冰箱
厂 空调 20，25 80，28
这也是“两害相衡取其轻”。
该策略强调在所能选择的各种最小得益中 取得益的最大化。这被称为“极大化极小 策略”（Maxmin strategy）
如果博弈的双方都采取“极大化极小策 略”，则均衡解就是（1，1）。
这一解虽没实现一般意义上的利益最大， 却保证了利益不是最小。避免了可能遭受 的巨大损失。
博弈论与信息经济学 全套课件
• 据“共同知识”的掌握分为完全信 息与不完全信息博弈。
2020/10/14
完美信息博弈与不完美信息博弈
(games with perfect information and games with imperfect information)
别真伪，那么学生就总是会迟交。 • 期限本身就毫无意义了。 • 避免这一“滑梯”通常只有一种办法，
就是“没有例外”的策略。
2020/10/14
例3：为什么教授如此苛刻？
• 问题是，一个好心肠的教授如何维持如 此铁石心肠的承诺？
• 他必须找到某种使拒绝变得强硬和可信 的方法。
• 拿行政程序或者学校政策来做挡箭牌 • 在课程开始时做出明确和严格的宣布 • 通过几次严打来获得“冷面杀手”的声
• 问题是，大家都这么做。这样一来，所有人 的成绩都不比大家遵守协议来得高。而且， 大家还付出了更多的功夫。
• 正因为这样的博弈对所有参与者存在着或大 或小的潜在成本，如何达成和维护互利的合 作就成为一个值得探究的重要问题。
• 存2020在/10/14双赢的博弈吗？
例2：焦点博弈 “We Can’t Take the Exam,
• 博弈论为众多学科提供了分析的概念和方 法：经济学和商学,政治科学,生物学, 心 理学和哲学。
2020/10/14
如何在“博弈”中获胜 ？
• 日常生活中的博弈（“游戏”）往往指的是 诸如赌博和运动这样的东西： 赌抛硬币 百米赛跑 打网球/橄榄球
• How can you win such games? • 许多博弈都包含着运气、技术和策略。 • 策略是为了获胜所需要的一种智力的技巧。
《西方经济学第二版》第九章博弈论
图10-2 生产的外部不经济
二、政府干预
政府干预的方法主要有两种, 一种是对 污染的企业征收排污费, 另一种方法是 颁布污染物排放标准。
对于整个社会而言, 产出的最优条件是 边际社会成本等于边际社会收益。
污染所造 成的边际社会 成本与降低污 染所产生的边 际社会利益相 等时的污染程 度就是最优污 染程度。
第十章 市场失灵与政府调节
第一节 第二节 第三节 第四节
非对称信息 外部性与政府干预 公共产品 政府对完全垄断的调节
市场机制在某些领域不能起作用或不 能起有效作用的情况，称为市场失灵
（market failure）。市场失灵是指 市场在这种场合不能提供符合社会效率条 件的商品或劳务。导致市场失灵的原因主 要有这样几种: 非对称信息（asymmetric
假定消费者在交易前只知道所交易的轿车的平均质 量，只有在购进后才确切知道所购买车的质量，那么请 分析一下三个月内轿车市场的交易情况
（包括购进新车后转手的交易），什么样的轿车会 成交？ 按照什么样的价格成交？
如果买者与卖者都知道每一辆二手车的质量，消费 者的状况是否比问题(1)中的状况好些？
6. 假定按照消费者对于公共电视服务的偏好将消费者分为三 组，三组消费者从公共电视服务中所能获得的边际收益为:
图10-1 劳动力市场发送信号
三、败德行为
败德行为也称为道德公害, 指在协议达成 后, 协议的一方通过改变自己的行为, 来 损害对方的利益。败德行为产生的原 因 是非对称信息。
败德行为是在承保人无法觉察或监督投 保人行为的情况下所发生的。解决的办 法只能是通过某些制度设计使投保人自 己约束自己的行动。
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(500,1300) (300,300)
练习：
例：一对夫妻是如此相爱，以至当他们 面对生与死的抉择时，支付矩阵如表1表 示；另一对夫妻是如此相恨，不共戴天， 支付矩阵如表2所示，找出它们中的纳什 均衡。
表一：
活着 2，2 0，-6 死了 -6，0 0，0 死了 6，0 0，0
活着 死了 表二：
奕）
收益表：
Ⅰ
甲
Ⅱ
Ⅰ
Ⅱ
Ⅰ
乙 Ⅱ nc na
ma
A nb mc C nd D B
mb
md
占优均衡：例，囚徒悖论
有两个共同犯罪的犯罪嫌疑人甲、乙被捕， 并被单独监禁，他们面对的情况是：如果两人 都坦白，各判8年徒刑，收益为负8；如果两人 都不坦白，各判1年徒刑，收益均为负1；如果 一个坦白，一个不坦白，则“坦白从宽，抗拒 从严”，坦白的释放，判零年徒刑，收益为0， 不坦白的判10年徒刑，收益为负10。 画出收益表。
纳什均衡：例，情侣之争
假定：有一对情侣，男士喜欢足球， 女士喜欢芭蕾，两者计划共度周末。如 果一起看足球，男士收益为3，女士收益 为1；如果一起看芭蕾，男士收益为1， 女士收益为3；如果两者分开，男士看足 球，女士看芭蕾，则两者的收益均为0， 如果男士看芭蕾，女士看足球，两者的 收益都为-3。
收益 策 略
甲 两公司都不做广告 两公司都做广告 甲做广告，乙不做广告 0 -2 8 乙 0 -2 -8
甲不做广告，乙做广告
-8
8
画出收益表进行分析
看不见的手的简单证明：
假定，存在甲和乙两个厂商，如果，甲、乙双方都 以完全竞争产量和价格出售产品，两者的（超额）利 润等于0，国民收入等于5000；如果，双方都降低产量， 提高价格，甲的利润增加到300，乙的利润增加到500， 国民收入则降低到4000；如果，甲降低产量提高价格， 而乙仍以竞争产量和价格出售品，甲将失去市场，利 润降低到-100，乙的利润为400，国民收入为4400；如 果，乙降低产量提高价格，而甲仍以竞争产量和价格 出售产品，乙将失去市场，利润降低到-50，甲的利润 为600，国民收入为4500。
第九章：博奕论和信息经济学 初步
一、博奕论初步 二、信息经济学初步
一、博奕论初步
引入：田忌赛马 行动特点：根据对手的行动，再进行决 策。 决策特点：对手不同的行动，自己的决 策也不同。
代表人物：
冯· 诺依曼 纳什、海萨尼、泽尔腾。 (林德贝克、斯塔尔）
基本概念
思考：
1、卡特尔协议为什么不稳定，用本节理 论来解释。 2、囚徒困境实际上反映了个人理性与集 体理性的分离，用它来分析说明无序的 竞争也许是有害的。
练习：
古董案：存在均衡解吗？ 斗鸡博奕：存在占优均衡或纳什均衡吗？
寡头博弈
收益表：
寡头乙 守约 寡 头 甲 违约 守约 违约
(1000，1000) (1300,500)
二者的区分：
事前的信息不对称导致逆向选择。 事后的信息不对称导致道德风险。
S S
例：20世纪80年代末90年代初美国储蓄贷款业 的金融崩溃
S S
保险业中的道德风险
对于道德风险，保险公司也都采取了 一些解决方案，激励保险购买者采取与 保险公司利益一致的措施。例如，在医 疗保险中，保险公司常常采用共同保险 和免赔额方案。 S S
S S
2、道德风险
定义：道德风险是一种信息不对称的市场行为， 其特征是：在双方合同签订后，一方无法了解另一方 的行为，对另一方的行为没有完全信息，出现信息不 对称，另一方改变自己的行为，并隐蔽这种行为改变， 从而导致市场失效。道德风险可以简单归纳为是一种 事后的隐蔽行为的信息不对称市场行为。
S S
附：计件工资与计时工资
计件工资本身不存在道德风险，计时工 资存在。 现实中，计件工资却经常受到雇主和雇 员的反对。（限制产出的群体压力等） 计时工资监督费用较高。
思考：
1、假货为什么能够横行？ 2、上市公司信息为什么需要强制公布？
画出收益表
纳什均衡
“情侣之争”均衡的特点是：女士 选择方案确定后，男士会选择最有利的 方案；男士选择方案确定后，女士会选 择最有利的方案。这种假定对手已选定 策略，局中人所选择的最有利方案称为 纳什均衡。在纳什均衡中，不可能通过 任何调整，使局中人的收益有所改善。
在经济学中的应用；厂商为什 么要做广告
委托——代理理论
产生原因：所有者与管理者分离 在现代经济中，所有者往往不参加管理工 作，管理工作由专职的公司经理人员进行，管 理者与所有者是分离的。 在这种状态下，管 理者成了代理人。所谓代理人是指为另一个主 体（委托人）进行经济决策的人。这里的另一 个主体就是所有者，所有者成为了委托人。所 S 有者与管理者的关系成为“委托—S 代理”关系。
例：旧车市场
1、信息更多地被卖者掌握。 2、商品购买者根据某种市场统计量来判断 商品的质量。 3、市场萎缩。（不诚实的成本） S S
例：保险市场S SΒιβλιοθήκη 例：信用市场（不发达国家）
解决办法：信号显示理论
1、质量保证书。 2、信誉。 3、细分市场。
S S
劳动市场与教育信号
1、劳动市场的逆向选择。 2、解决办法。（事后） 3、解决办法。（事前）
在“囚徒困境”，甲、乙都采取了 “不论对手采取什么策略，对自己都最 有利”的策略。这种“不论对手采取什 么策略，对自己都最有利”的策略称为 占优策略。双方都采取优势策略所达成 的结局称为占优均衡。“囚徒困境”的 结局就是一个占优均衡。
思考：
1、在囚徒悖论中存在双赢的可能吗？ 2、是不是国家之间的竞争博奕就是一定 是零和博奕？
第一个要素是局中人或称作参与者，就是博弈过 程的参加者，或者说是选择过程的主体。 第二个要素是策略或称作战略，就是局中人的行 为方案。局中人选择时采取的策略集合称作结果。战 略与行动是不一样的。 第三个要素是收益，就是局中人追求目标的成果， 例如，利润和效用。 博弈论的基本出发点是：假定竞争对手已经进行了 充分的选择，在此基础上选择自己的最有利的策略； 同时，对手所进行选择时也是如此 。（非合作博
活着 活着 0，0 死了 0，6
二、信息经济学
1、信息不对称市场之逆向选择 2、信息不对称市场之道德风险
S S
历史人物：
阿克劳夫、斯蒂格里茨 斯蒂格里茨的箱子。
1、逆向选择
定义：逆向选择是一种信息不对称的 市场行为，其特征是在事前（合同前） 市场参与者掌握的信息是不对称，市场 参与者的一方隐蔽相关信息，由此，市 场出现的不是优化选择，而是劣化选择。 市场失效。 S S
问题产生的结果：
管理者与所有者目标的背离和冲突，就 会导致所有者的利益受损，称为委托— 代理问题。 例：在1990年的衰退中，企业的利润平均 下降了7%，但总裁们的报酬却平均上升 了7%。
解决办法：
管理契约（合同）： 1、管理者为好处付费。（监督困难） 2、利润分享。（利润不稳定，管理者不 愿意接受） 3、股票期权。（股票价格非正常波动、 股东的股票被稀释） S S