(货币银行学课件)金融市场

信用交易：
凭信用借入款项或证券后进行交易
借入持有：预计证券价格上涨时采用。
1.1 某股价格为每股10元，预计某股价格上扬， 则借入10000元买进1000股；
4.1 该股价格现为每股20元，则抛出1000股股票， 归还10000元后，获利10000元（不考虑利息因素）。
借入抛出：预计证券价格下降时采用。
4）组织形式 会员制：纽约证交所 公司制：伦敦证交所
银行
工商企业
Байду номын сангаас
回购人 资金需求者
特点：金额大、期限短
投资人 资金供给者
实质：银行向企业借款
三、资本市场
按交易工具分：
1、抵押贷款市场
2、债券市场
3、股票市场
设立股份公司的意义
a. 筹集资金 b. 优化资源配置
按市场功能分：
用手投票 用脚投票
大股东 小股东
1、一级发行市场 2、二级流通市场
1、一级发行市场
无 有 期现 国 国
形 形 货货 内 际
金 金 市市 金 金
融 融 场场 融 融
市市
市市
场场
场场
黄金市场
证券市场
保险市场
外汇市场
二、货币市场
1、参与者及其目的
2、设立目的 3、构成
实现流动性、兼顾收益性 为央行提供货币调控的平台
货币市场的分类
短期信贷市场
短期证券市场
贴现市场
同
银 行
业短
拆期
借 市
本票市场
市场主体
发行人：大公司、大企业等 投资人：银行等金融机构
市场特性 ： 不承兑、不担保、很少流通
存在必要性： 筹资成本低、安全性强
c. CD市场
特点：大额、不记名，可转让、必须到期提取本息、 期限短（<1年）、是早期金融创新之一。
d. 国库券市场
特点：期限短、流通性好、利率低、交易活跃
e. 回购协议市场（Repurchase Agreement）
承兑汇票包括商业承兑汇票和银行承兑汇票。 银行承兑汇票是汇票市场上的主要金融工具。
承兑应用：
小企业甲急需资金20万元，不能取得银行 贷款，可通过以下途径获得资金：
1）甲开出汇票20万元，指定银行乙为付款人； 2）甲缴纳承兑费，要求乙签字承兑； 3）甲将汇票在票据市场上出售给某贴现机构丙， 因有银行承兑而获得成功。甲得到20万元资金； 4）在汇票到期前，甲将20万元交给银行乙； 5）汇票到期，丙要求兑现，乙提供20万元，收
信 贷 市
场场
银
银
短
行
短
行
期 定 承 商期 定 承 商
国 期 兑 业国 期 兑 业
库 存 汇 本库 存 汇 本
券 单 票 票券 单 票 票
市 市 市 市贴 贴 贴 贴
场 场 场 场现 现 现 现
三、货币市场
1、参与者及其目的
2、设立目的 3、构成
a. 同业拆借市场 b. 票据市场 c. CD市场 d. 国库券市场 e. 回购协议市场
买空：先买再卖，预测股价上涨时使用。
期权交易：（选择权交易）
买下选择权，就有权执行合同或放弃合同。
例： 1.1 买进某股6个月期权1000股，协议价格每股100元。
支付期权费：10元/股 * 1000股 = 10000元 7.1 市场上该股价格为每股120元，则执行合同；
若市场上该股价格为每股80元，则放弃履约。
1.1 某股价格为每股20元，预计某股价格下跌， 则借入1000股该股后立即抛出，获利2万元；
4.1 该股价格现为每股10元，则用1万元购入1000股 股票归还。最终获利10000元（不考虑利息因素）。
3）股票价格和价格指数
1）股票流通价格=股票收益/利率 2）股价指数的计算： 计算期股价水平
基期股价水平 *100% a.按每股平均价计算；b.按股价总值计算
a. 同业拆借市场
拆借目的
——临时性头寸调剂需要 ——解决清算资金不足的问题 ——短期贷款需要
拆借过程
拆入行
空头500万 开出本票
拆出行
多头500万
交换
开出支票
b. 票据市场 汇票市场
承兑（Acceptance）:
承兑指付款人在汇票上签署本人姓名，正式 确认如期支付该汇票款项的票据行为。汇票承 兑有利于票据转让。
债券: 发行价格
平价 溢价 折价
发行方式
私募债券 公募债券
股票
发行方式 公开间接发行 不公开直接发行
销售方式
自销 承销
包销
发行价格
代销
2、二级流通市场
市场类型 场内交易
交易主体 交易所会员
场外交易
交易所会员
（店头交易） 第三市场 非会员
第四市场 非会员
金融工具 上市证券
非上市证券 上市证券 上市证券
回汇票。
贴现（Discount）：
指低于票据面值买进汇票。支付价格与面值之 间的差额表示贴现机构在票据偿付前的时期内所 获得的贴现利息。 例： 假设汇票的面额是5000元，3个月后到期，贴现 率为6%。企业因急需现金将该汇票拿到银行请求 贴现，问：银行应付给企业多少钱？
解： 贴现金额=票面金额-贴现利息 =票面金额-票面金额*贴现率*未到期时间 =5000-5000*6%*（3/12） =4925（元）
第三章 金融市场
一、概述 二、资本市场 三、货币市场
一、概述
1、定义
主体：企业、居民、银行、央行 客体：金融工具
2、分类
金融市场的分类
有
交交
金
无 交
易易
融 资
易 中
期次
产 形
介
限序
式
存
交
交
在
易
场
割
地
地 与
时
理 范
否间 围
直间
接 金 融 市 场
接 金 融 市 场
资 本 市 场
货 币 市 场
二一 级级 市市 场场
店头交易的特点： a. b. c.
3、证券交易所
1）交易特点
组织性、中介性、公开性
2）交易方式
现货交易 期货交易 期权交易 信用交易
现货交易： 期货交易： 买空、卖空
卖空：先卖再买，预测股价下跌时使用。
例：1.1 某股价格是每股55元，签约卖出该股6个月期货1000股； 7.1 该股股价是每股50元，则买进现货1000股用于交割。 7.1 交易所清算两者差价，最终支付5000元。