第6章筹资分析与决策

第6章筹资分析与决策
•租赁设备接口设计
•中财公司租赁分析模型
•2
•租赁项目名 •5 称
•租金 •支付租金方 法 •每年付款次 •1 数
•6 •租赁年利率
第6章筹资分析与决策
2020/11/26
第6章筹资分析与决策
目录
学习目标 6.1 筹资决策概述 6.2 筹资借款分析 6.3 筹资借款双变量分析 6.4 筹资租赁分析 本章小结
第6章筹资分析与决策
学习目标
筹资是企业资金运动的起点，筹资决策也是企业财务 管理的三大决策之一。
学习本章要求学生在回顾企业筹资目的与各种筹资渠 道和方式的基础上，能熟练运用Excel提供的函数（INDEX、 IF）和工具（模拟运算表、内部宏），掌握筹资各种方式 的分析，尤其是借款分析和租赁分析，并在EXCEL中建立 相应的模型，进行筹资成本与方式比较。
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6.1.5 现金流量的时间价值函数
相关参数：
rate：利率
nper：总期数
pmt：年金
pv：初始值 fv：终值
type：年金类型（0——普通年金；1——先付年金）
1、年金终值函数FV（） 语法：FV（rate,nper,pmt,pv,type)
功能：已知利率，期数，每期付款的条件下，返回年金终值 数额。
域，默认为第一区域。
【例7-7】INDEX（A1：C6，2，3）表示C2 【例7-8】INDEX（A1：A6，2）表示A2
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2、数组型INDEX函数 语法：INDEX（array, row_num,column_num） 功能：返回数组中一个元素的值，它由行和列的序号索
引来决定。 参数：
现值数额。 【例6-2】现存入一笔钱，准备再以后五年中每年得到
100元，利率8%，应存入多少钱。 年底得到= PV（8%，5，-100）=399.27 年初得到= PV（ 8%，5，-100，1）=431.21
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3、年金，年金中的本金，年金中的利息函数 （1）年金函数PMT（）
语法：PMT（rate,nper,pv,fv,type) 功能：已知期数，利率，现值或终值的条件下，返回年金。
*PMT（）=IPMT（）+PPMT（）
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【例6-3】企业租用一设备，租金36000元，利率 8%，年末支付租金，租期五年。
每期支付租金=PMT（8%，5，-36000）=9016.43 第二年支付的本金=PPMT（8%，2，5，-36000）
=6627.35 第二年支付的利息=IPMT（8%，2，5，-36000）
IF(OR(销售额>100,销售量>300）,“A”,“B”)
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4、NOT函数
语法：NOT（logical) 功能：逻辑非，改变参数的逻辑值 若参数为TRUE，返回FALSE，否则返回TEUE 【例7-18】销售额达不到100万元，则输出“公司目标未实现” IF（NOT（销售额>=100），“公司目标未实现”）
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6.1.2 筹资渠道与方式
◦ 1）筹资渠道
◦
筹资渠道，是指筹措资金来源的方向与通道，体
现资金的来源与流量。
◦ 目前我国企业筹资渠道主要包括：
◦ ①国家财政资金；
◦ ②银行信贷资金； ◦ ③非银行金融机构资金； ◦ ④其他企业资金； ◦ ⑤居民个人资金；⑥企业自留资金（留存收益）
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6.1 筹资决策概述
6.1.1 筹资目的与要求
企业筹资，是指企业根据其生产经营、对外投资以及调整资 本结构等需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的 一种行为。
筹资决策是企业财务管理中的一项重要内容，他是企业开展
经营的前提，又在很大程度上影响着企业的投资活动和分配方案等。
【例6-1 】5年中每年存入银行100元，利率8%，求第五年末 的总收益。 年底存入=FV（8%，5，-100）=586.66
年初存入=FV（ 8%，5，-100，1）=633.59
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2、年金现值函数PV（） 语法：PV（rate,nper,pmt,fv,type) 功能；已知利率，期数，每期付款的条件下，返回年金
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•筹资相关函数
7.6.1 INDEX 函数 7.6.2 逻辑判断函数
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•INDEX 函数
➢ 分类
参考地址型，数组型
1、参考地址型 语法：INDEX（reference,row_num,column_num,area_num) 功能：返回参考地址范围reference中根据row_num,
尤其是长期资金筹集决策涉及的金额大、期间长，对企业的投资、分
配、风险、效益和发展等有着更深远的影响，决策效果对企业有十分
重大的意义。
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6.1 筹资决策概述
6.1.1 筹资目的与要求 企业筹资管理的基本原则：
①分析科研生产经营情况，合理预测资金需要量； ②合理安排资金的筹集时间，适时取得所需资金； ③了解筹资渠道和资金市场，认真选择资金来源； ④研究各种筹资方式，选择最佳资金结构。
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•逻辑判断函数
1、条件函数IF（） 语法：IF（logical_test,value_if_true,
value_if_false) 功能：用来判断条件是否成立，为真返回value_if_true
的值，为假返回value_if_false的值。
【例7-15】某公司对其销售进行评价 销售额>100万，评价为A 70万<销售额<=100万，评价为B 销售额<=70万，评价为C IF（销售额>100，“A”，IF（销售额>70，“B”， “C”））
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2、AND函数
语法：AND（logical1,logical2,……） 功能：逻辑与，全TURE，返回TURE，有任一个FALSE，返回FALSE。
【例7-16】 销售额>100万，毛利>25万，评价为A 70万<销售额<=100万，毛利>17.5万，评价为B 销售额<=70万，评价为C
•6.4 租赁筹资图形接口模型设计
6.4.1 租赁的基本概念 6.4.2 建立租赁筹资基本模型 6.4.3 租赁筹资图形接口模型设计方法 6.4.4 租赁筹资图形接口模型的使用
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•租赁的基本概念
1、种类 营业租赁：经营租赁（服务性租赁）， 融资租赁：财务租赁（资本租赁）
由出租人筹措资金，引进拥护所需的色后备，再 租给用户使用，租期较长。
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6.1.2 筹资渠道与方式
◦ 2）筹资方式
◦ 筹资方式，是指企业筹集资金所采用的具体形式。
◦ 目前我国企业的筹资方式主要有：
◦ 1、吸收直接投资；2、发行股票；
◦ 3、银行借款；4、商业信用；
◦ 5、发行债券；6、融资租赁。
◦ 7、企业自留资金（留存收益）
◦
筹资渠道解决的是资金来源问题，筹资方式则解决通过何种
第6章筹资分析与决策
•租赁的基本概念
2、计算： （1）支付方式：
时间长短（年，季，月）；时期先后（先付，后付）；每期支付金 额（等额， 不等额）。 （2）计算方法： A 定期等额后付租金的计算
PMT (租赁各期利率,总付款期数,租金,,0) B 定期等额先付租金的计算
PMT (租赁各期利率,总付款期数,租金,,1)
（2）年金中的利息函数IPMT（）
语法：IPMT （rate,per,nper,pv,fv,type） 功能：已知期数，利率，现值或终值的条件下，返回年金中的利息。
（3）年金中的本金函数PPMT（）
语法：PPMT （rate,per,nper,pv,fv,type） 功能：已知期数，利率，现值或终值的条件下，返回年金中的本金。
column_num所决定的单元范围的参考地址内容。 参数：
第6章筹资分析与决策
reference— 一个单元或单元区域的引用 row_num— 指定所要选取的对象位于reference里的第几行，
可为0。 column_num— 指定所要选取的对象位于reference里的第几列，
可为0。 area_num— 指定所要选取的对象位于reference里的第几区
第6章筹资分析与决策
•建立租赁筹资基本模型
第6章筹资分析与决策
•建立租赁筹资基本模型
➢ 逻辑函数 IF（）
语法：IF（logical_test,value_if_true, value_if_false)
功能：用来判断条件是否成立。
➢ 支付方式表达
IF（C6=“先付”，PMT (租赁各期利率,总付款期数, 租金,,0)， PMT (租赁各期利率,总付款期数,租金,,1)
array——以数组方式输入的单元范围 row_num——指定所要返回的元素位于数组里的第几行，
若省略，必须输入column_num 参数。 column_num——指定所要返回的元素位于数组里的第 几列，若省略，必须输入row_num参数。
【例7-13】INDEX（︳“A”，“B”；“C”，“D” ︳， 2，1）其值为C。
方式取得资金的问题，它们之间存在一定的对应关系。
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6.1.3 筹资方式的比较分析
利用Excel提供的函数和计算功能，可以 建立有关筹资方式的各种模型，通过对比分析， 选择合理的筹资方案。筹资分析与决策模型主要 包括： 1．长期借款基本模型 2．长期借款双变量分析模型 3．租赁筹资模型
IF（AND（销售额>100，毛利>25），“A”，IF（AND（销售额>70，毛利 >17.5），“B”，“C”））