建设项目风险分析ppt

Q2 60
602 40.0180000400(件 0) 20.01
结论：当项目产量小于盈亏平衡点Q1（2000件）和大 于盈亏平衡点Q2（4000件）时，销售收入均小于成本 ，即项目亏损。所以，项目产量应安排在Q1和Q2之间。
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【例6.3】生产某种产品有两种方案A和B。A方案 初始投资为50万元，预期年净收益为15万元；方 案B初始投资为150万元，预期年净收益为35万 元。该产品市场寿命具有较大的不确定性，如果 给定基准收益率为15%，不考虑期末资产残值， 试就项目寿命期分析怎样选择两个方案。
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6.1.3 风险分析的作用与内容
风险识别：识别影响建设项目结果的各种不确定
因
—找出有潜在不利后果的风险因素
(1)明确风险分析所指向的预期目标。 (2)找出影响预期目标的各种不确定项因素。 (3)分析各因素对预期目标的影响程度。 (4)对各因素向不利方向变化的可能性进行分析， 确定主要风险因素。
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风险评估
等级 一般风险 较大风险 严重风险 灾难性风险
作用 识别项目面临的 主要风险及风险 等级，制定出相 应的风险对策， 减少投资决策失 误。
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风
险
风险回避风险控制防范风险转移风险自留
对
策
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税金 全部 年利润 投资 敏感度
投资
利润率 系数
基本 方案
10 800 8000 5000 800 8800 2200 25.0
-15% 10 800 8000 5000 800 7480 2200 29.41 -1.18
-10% 10 800 8000 5000 800 7920 2200 27.78 -1.11
(10.15)T 1 5
0.15(10.15)T
解得 T = 9.92年，即为盈亏平衡点。
NPV
B方案
A方案
0
-50
9.92
T
-
T<91.9520 年时A方案优； T>9.92时B方案优。 版权所有—docin/sundae_meng
6.2.2 敏感性分析 敏感性分析的定义
敏感性是不确定因素的变动对项目经济的 评价指标（如内部收益率、净现值、投资 回收期等）的影响程度。
BEP PCv
rCF
Q
BEPP——与产量Q相对应的保本单位产品售价，也
称
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保本最低销售价格
【例6-1】某项目年设计生产能力15万件，每件产 品价格为600元，单位变动成本为200元，单位产品 税金为150元，年固定成本为1800万元。
求：（1）达到设计生产能力时的盈利（即最大 利润）是多少？
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成本
收
入
N
收入
盈利
M
0 Q1
Q2
有两个盈亏平衡点M、N， 当Q<Q1 和 Q>Q2 时，不可行； 当 Q1<Q<Q2，可行。
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产量
【例6.2】某项目的年固定成本为80000元，单位变动 成本为40元（已含税金）。每多生产一件产品，单位 变动成本可降低0.01元；单位销售价格为100元，销 量每增加一件产品，销售价格下降0.02元。试求盈亏 平衡点。
敏感度 系数
+3.27 +3.27
+10% 10 880 8800 5000 880 8800 2920 33.18 +3.27
+15%
10 920
9200 5000 920 8800
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3280
37.27 +3.27
投资因素变动敏感性分析表
销售 年总 年产量 单价 收入 成本
【解】
单位产品的售价P=（100－0.02Q）； 单位产品的变动成本Cv =（40－0.01Q） 盈亏平衡点时, R（Q） = C（Q）
10 Q 00.0Q 22800 (4 0 00.0Q 1)Q
0.0Q 126Q 0800 000
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Q1 60
602 40.0180000200(件 0) 20.01
第六章 建设项目风险分析
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如何决策，才能 回避风险呢？
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第六章 建设项目风险分析
6.1 建设项目风险分析概述 6.2 不确定性分析 6.3 建设项目风险的概率分析
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6.1 建设项目风险分析概述
已知项目产品的销量Q、单位销售价格和固
定成本时则：
保本最高单位产品成本为：
BEC PPr
CF Q
BEPC——与产销量Q对应的单位变动成本，也称保本
最高单位产品成本 版权所有—docin/sundae_meng
最低销售价格BEPP 的确定
已知项目产品的产销量Q、单位产品变动成本
及固定总成本时，则： 保本最低销售价格为：
企业可接受的最高单位变动成本
BE CP 601 051 0880000 00 20（ 0 20 5元 0 ）
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非线性盈亏平衡分析
由于项目产销量的增加，产品销售价下降， 可使销售收入与产销量之间成非线性关系； 材料价格、人工费等各种因素影响，也可使 销售收入与产销量之间成非线性关系，这样 产品的盈亏平衡点有一个以上。
E R C P ( Q C F C v Q r) Q
当盈亏平衡时，企业利润为零，则盈亏平衡点产量 为
BEQ P
CF PCv
r
评价标准：
BEPQ越小，项目适应市场变化及抗风险能力越强。 版权所有—docin/sundae_meng
销 售 收 入 、 成 本
（R 亏损区 、C）
销售收入 盈利区
6.1 不确定性分析
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不确定事件
对项目影响
国际 时政
经济
环境
政策 调整
重大
？
技术
微弱
创新
？
领导 变更 ……
例：“赫尔墨斯”计划 版权所有—docin/sundae_meng
研制期间，世界格局发 生了变化，前苏联解体， 德国重新统一。
德国统一后繁重的经济 改造任务影响了对该计 划巨额的经济投入。
总成本费用 变动成本
固定成本
BEPQ
线性盈亏平衡图
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Q（产量）
盈亏平衡 分析的应用
生产能力利用率 （BEPy）
最高单位产品成本 最低销售价格确定
（BEPc）
（BEPP）
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生产能力利用率BEPy
已知保本产销量时，可通过计算BEPy 来表 示达到盈亏平衡时实际利用的生产能力占项 目设计生产能力的比率。
盈亏平衡分析的几点假设
◆ 一个工程项目只生产单一产品，若有几个 产品，选其主要产品进行分析；
◆ 单位产品的销售价（P），可变费用（CV）、
固定费用（CF），在项目寿命周期内不变； ◆生产量=销售量； ◆一切数据均为正常生产时的数据。
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线性盈亏平衡分析
项目利润 E 的表达式
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盈亏平衡分析的几点假设
◆ 一个工程项目只生产单一产品，若有几个
产品，选其主要产品进行分析；
◆ 单位产品的销售价（P），可变费用（CV）
、固定费用（CF），在项目寿命周期内不变； ◆ 生产量=销售量； ◆ 一切数据均为正常生产时的数据。
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解：设项目寿命期为T, 写出两方案的NPV
NPVA= -50 + 15(P/A, 15%, T)
NPVB= -150 + 35(P/A, 15%, T)
令NPVA= NPVB，即
-50 + 15(P/A, 15%, T) = -150 + 35(P/A, 15%,
T)
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确定敏感性因素
选择敏感程度小的方案 版权所有—docin/sundae_meng
敏感度系数计算公式（P86改）：
S AF
A F
/ /
A F
不确定因素F发生△F变化时，评价 指标A的相应变化率（％）
不确定因素F的变化率（％）
SAF 值越大，表明评价指标A对于不确定因素F越敏 感；反之，则不敏感。 SAF 越大，项目风险也越大。
BEyPBQESQ P100%PQ SCC vQ FSrQ S10% 0
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评价标准
BEPy越小，表示达到盈亏平衡时 实际利用的生产能力占项目设计生产能 力的比率越小，说明项目适应市场变化 和抵御风险的能力越强。
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最高单位产品成本BEPC的确定
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【例6.4】：某建设项目达产后年产量为10万台， 每台售价800元，单台成本500元，项目投资8 800万元，综合税率10%，项目寿命期15年。选 定产品售价、投资、成本、产量四个变量因素， 各按±10%和±15%的幅度变动，试对该项目的 投资利润率作敏感性分析。