《利息和利率》PPT课件
合集下载
第三章利息与利率《金融学概论》PPT课件
二、利率种类
1、存款利率与贷款利率
贷款利率－存款利率＝存贷利差
1996年以来我国一年期存贷款利差的变动情况 单位：%
时间
存款利率
贷款利率
利差
调整前
10.98
12.06
1.08
1996.5.1
9.18
10.98
1.80
1996.8.23
7.47
10.08
2.61
1997.10.23
5.67
8.64
2.93
第三章利息与利息率
第一节利息与利息率概述
一、利息与利息率的概念 利息是借款者为取得货币资金的使用 权而支付给贷款者的一定代价,或者 说是货币所有者因暂时让渡货币资 金使用权而从借款者手中获得的一 定报酬。
利息率
利息率简称利率,是指一定时期内利息额与借 贷本金之间的比率。用公式表示为:
利率＝ 利息额 100％ 借贷资本金额
贷款利率的下限管理与存款利率的上限管理。
2012 年6月8日和7月6日，中国人民银 行两次调整金融机构存贷款利率浮动区 间。允许金融机构存款利率上浮，浮动 区间的上限由基准利率调整为基准利率 的1.1倍。放宽金融机构贷款利率浮动 区间，6月8日，贷款利率浮动区间下限 由基准利率的0.9倍调整为0.8倍；7月6 日，贷款利率下限继续调整为0.7倍。
固定利率是指在借贷期内不随借贷 供求状况而变动的利率。适用于短 期借贷。实行固定利率对于借贷双 方准确计算成本与收益十分方便， 同时也锁定了融资成本或风险。它 是一种较为传统的计息方式。
浮动利率是一种在借贷期内可定期调整的利 率。根据借贷双方的协定，由一方在规定的 时间依据市场利率进行调整，每3个月或6个 月调整一次。
金融学课件：利息和利率
➢ 对于特定债券而言，公式
=
(1 + )
中的终值F、现值P和n
都是事前确定了的，唯一不确定的是贴现率i，通过数学计算可
以得到贴现率 i 。
➢ 根据逆运算法则，此时的r还是投资者从债券购买日起到债券到
期日止实际得到的年收益率，该收益率就是著名的到期收益
率，一般用yTM
P
表示，则有：
F
(1 yTM ) n
在信用活动中，在不改变货币所有权的前提下，货币所有者将
货币使用权在一定时期内让渡给货币需求者，从而在借贷期满
时从货币需求者那里得到一个超出借贷本金的增加额，这个增
加额就是利息。
第一节 货币的时间价值与利息
一、货币的时间价值——体现（利息）
第一节 货币的时间价值与利息
一、货币的时间价值——体现（利息）
率。
第二节 利率的分类
五、实际利率与名义利率
➢ 实际利率是指物价水平不变从而货币的实际购买力不变时的利
率。
➢ 名义利率是指包含物价变动 （主要指通货膨胀）因素的利率。
➢ 设名义利率为i，实际利率为r，通货膨胀率为π，则两者关系如
下：
1 + = （1 + ) + (1 + ) = (1 + )(1 + ) = 1 + + r +
➢ “利滚利”&“驴打滚”。
➢ 第一年末投资的总价值为
为
，第二年末投资的总价值
，……以此类推，第n 年末投资的总价值增长为：
➢ 在复利准则下，利息额以几何级数增长【每年增长量为
】。
第一节 货币的时间价值与利息
三、金融交易与货币的时间价值
=
(1 + )
中的终值F、现值P和n
都是事前确定了的，唯一不确定的是贴现率i，通过数学计算可
以得到贴现率 i 。
➢ 根据逆运算法则，此时的r还是投资者从债券购买日起到债券到
期日止实际得到的年收益率，该收益率就是著名的到期收益
率，一般用yTM
P
表示，则有：
F
(1 yTM ) n
在信用活动中，在不改变货币所有权的前提下，货币所有者将
货币使用权在一定时期内让渡给货币需求者，从而在借贷期满
时从货币需求者那里得到一个超出借贷本金的增加额，这个增
加额就是利息。
第一节 货币的时间价值与利息
一、货币的时间价值——体现（利息）
第一节 货币的时间价值与利息
一、货币的时间价值——体现（利息）
率。
第二节 利率的分类
五、实际利率与名义利率
➢ 实际利率是指物价水平不变从而货币的实际购买力不变时的利
率。
➢ 名义利率是指包含物价变动 （主要指通货膨胀）因素的利率。
➢ 设名义利率为i，实际利率为r，通货膨胀率为π，则两者关系如
下：
1 + = （1 + ) + (1 + ) = (1 + )(1 + ) = 1 + + r +
➢ “利滚利”&“驴打滚”。
➢ 第一年末投资的总价值为
为
，第二年末投资的总价值
，……以此类推，第n 年末投资的总价值增长为：
➢ 在复利准则下，利息额以几何级数增长【每年增长量为
】。
第一节 货币的时间价值与利息
三、金融交易与货币的时间价值
五年级下册数学PPT《利息与利率问题》青岛版五四学制(14张)-精品课件
五年级下册数学PPT《利息与利率问题 》青岛 版五四 学制(1 4张)-p pt精品 课件( 实用版)
五年级下册数学PPT《利息与利率问题 》青岛 版五四 学制(1 4张)-p pt精品 课件( 实用版)
牛刀小试：
（1）把1000元钱存期一年，年利率为 1.75%，到期时可得利息（17.5）元， 本金和利息（ 1017.5 ）元。
（2）小红把5000元压岁钱存入银行， 存期三年，年利率为4.20%，到期时 的利息（630）元。
五年级下册数学PPT《利息与利率问题 》青岛 版五四 学制(1 4张)-p pt精品 课件( 实用版)
五年级下册数学PPT《利息与利率问题 》青岛 版五四是百分数吗？它表示的意义？ 2、利率、利息、本金之间的数量关系？
利率=利息÷本金
3、“单位时间内”是什么意思呢？ 年利率就表示一年内利息与本金的关系， 月利率就表示一月内利息与本金的关系。
五年级下册数学PPT《利息与利率问题 》青岛 版五四 学制(1 4张)-p pt精品 课件( 实用版)
五年级下册数学PPT《利息与利率问题 》青岛 版五四 学制(1 4张)-p pt精品 课件( 实用版)
合作探索
利息的多少可能与什么有关?
结论：利息与本金、时间和利率有关。
五年级下册数学PPT《利息与利率问题 》青岛 版五四 学制(1 4张)-p pt精品 课件( 实用版)
五年级下册数学PPT《利息与利率问题 》青岛 版五四 学制(1 4张)-p pt精品 课件( 实用版)
知识链接 单位时间内，利息与本金的比值叫利率。
利息与利率问题
运动会报名
男生志愿者 王东 李明 刘刚 李亮 丁一 张帅 于军 刘平 赵海
女生志愿者 李燕 王静 牛莉 方悦 于美 张红 孙娟
五年级下册数学PPT《利息与利率问题 》青岛 版五四 学制(1 4张)-p pt精品 课件( 实用版)
牛刀小试：
（1）把1000元钱存期一年，年利率为 1.75%，到期时可得利息（17.5）元， 本金和利息（ 1017.5 ）元。
（2）小红把5000元压岁钱存入银行， 存期三年，年利率为4.20%，到期时 的利息（630）元。
五年级下册数学PPT《利息与利率问题 》青岛 版五四 学制(1 4张)-p pt精品 课件( 实用版)
五年级下册数学PPT《利息与利率问题 》青岛 版五四是百分数吗？它表示的意义？ 2、利率、利息、本金之间的数量关系？
利率=利息÷本金
3、“单位时间内”是什么意思呢？ 年利率就表示一年内利息与本金的关系， 月利率就表示一月内利息与本金的关系。
五年级下册数学PPT《利息与利率问题 》青岛 版五四 学制(1 4张)-p pt精品 课件( 实用版)
五年级下册数学PPT《利息与利率问题 》青岛 版五四 学制(1 4张)-p pt精品 课件( 实用版)
合作探索
利息的多少可能与什么有关?
结论：利息与本金、时间和利率有关。
五年级下册数学PPT《利息与利率问题 》青岛 版五四 学制(1 4张)-p pt精品 课件( 实用版)
五年级下册数学PPT《利息与利率问题 》青岛 版五四 学制(1 4张)-p pt精品 课件( 实用版)
知识链接 单位时间内，利息与本金的比值叫利率。
利息与利率问题
运动会报名
男生志愿者 王东 李明 刘刚 李亮 丁一 张帅 于军 刘平 赵海
女生志愿者 李燕 王静 牛莉 方悦 于美 张红 孙娟
山东大学金融学利息与利率83页PPT
山东大学金融学利息与利率
56、死去何所道，托体同山阿。 57、春秋多佳日，登高赋新诗。 58、种豆南山下，草盛豆苗稀。晨兴 理荒秽 ，带月 荷锄归 。道狭 草木长 ，夕露 沾我衣 。衣沾 不足惜 ，但使 愿无违 。 59、相见无杂言，但道桑麻长。 60、迢迢新秋夕，亭亭月将圆。
第二章 利息与利率
教学目的与要求 1.理解信用的本质、了解信用的产生和发 展，以及现代信用的主要形式； 2.掌握利息和利率的基本内涵，理解当代 主要利率决定理论的观点；理解利率结构 的主要理论； 3.掌握单利和复利的计算。
矛盾。
17
第二节 利息与利率
一、利息的来源和本质 二、利息本质的理论 三、利率的计算 四、利率的分类 五、利率的作用
18
一、利息的来源和本质
一般认为，利息是使用借贷资金的报酬，是货币资金 所有者凭借对货币资金的所有权向这部分资金的使用 者索取的报酬。
马克思认为：资本主义制度下，利息本质上是剩余价 值的特殊表现形式，是利润的一部分；在社会主义社 会，利息是纯收入再分配的一种方式，来源于劳动者 为社会所创造的一部分剩余产品价值。
11
2.银行信用的特点 第一，银行信用是间接融资信用 第二，银行信用是以货币形态提供的信用。 第三，银行信用与产业资本的动态不完全一致。 银行信用贷出的资本是独立于产业资本循环的货币
资本，银行信用的动态同产业资本的动态保持着一 定的独立性。
12
3.银行信用与商业信用的关系 （1）银行通过办理商业票据的贴现或抵押贷款，
投资机会。
16
（四）消费信用
1.消费信用是工商企业或银行等金融机构，以商品形态对 消费者提供的直接用于生活消费的信用。
2.主要有两种类型： （1）工商企业以赊销商品（延期付款）、分期付款的方
56、死去何所道，托体同山阿。 57、春秋多佳日，登高赋新诗。 58、种豆南山下，草盛豆苗稀。晨兴 理荒秽 ，带月 荷锄归 。道狭 草木长 ，夕露 沾我衣 。衣沾 不足惜 ，但使 愿无违 。 59、相见无杂言，但道桑麻长。 60、迢迢新秋夕，亭亭月将圆。
第二章 利息与利率
教学目的与要求 1.理解信用的本质、了解信用的产生和发 展，以及现代信用的主要形式； 2.掌握利息和利率的基本内涵，理解当代 主要利率决定理论的观点；理解利率结构 的主要理论； 3.掌握单利和复利的计算。
矛盾。
17
第二节 利息与利率
一、利息的来源和本质 二、利息本质的理论 三、利率的计算 四、利率的分类 五、利率的作用
18
一、利息的来源和本质
一般认为，利息是使用借贷资金的报酬，是货币资金 所有者凭借对货币资金的所有权向这部分资金的使用 者索取的报酬。
马克思认为：资本主义制度下，利息本质上是剩余价 值的特殊表现形式，是利润的一部分；在社会主义社 会，利息是纯收入再分配的一种方式，来源于劳动者 为社会所创造的一部分剩余产品价值。
11
2.银行信用的特点 第一，银行信用是间接融资信用 第二，银行信用是以货币形态提供的信用。 第三，银行信用与产业资本的动态不完全一致。 银行信用贷出的资本是独立于产业资本循环的货币
资本，银行信用的动态同产业资本的动态保持着一 定的独立性。
12
3.银行信用与商业信用的关系 （1）银行通过办理商业票据的贴现或抵押贷款，
投资机会。
16
（四）消费信用
1.消费信用是工商企业或银行等金融机构，以商品形态对 消费者提供的直接用于生活消费的信用。
2.主要有两种类型： （1）工商企业以赊销商品（延期付款）、分期付款的方
《利息与利率》课件
经济周期对利率的影响
总结词
经济周期对利率的影响主要体现在不同阶段的经济发展状况对借贷成本的影响上。在经 济扩张期，利率可能较低；在经济衰退期，利率则可能较高。
详细描述
经济周期是指经济发展过程中出现的繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。在不同的阶段 ，利率水平也会相应调整。在经济繁荣期，经济增长加速，投资机会增多，借贷需求增 加，可能导致利率下降。相反，在经济衰退期，经济增长放缓或出现负增长，借贷需求
企业融资中的利息与利率
融资成本
企业融资需要支付利息， 利率的高低直接影响企业 的融资成本。
投资回报
企业利用财务杠杆进行投 资时，利率水平影响企业 的投资回报率。
经营风险
利率波动可能给企业带来 经营风险，如利率敏感性 缺口等。
国家政策中的利息与利率
货币政策工具
利率是国家货币政策的重要工具 ，通过调节利率水平来影响经济
01
利息与利率的基本概念
利息的定义与计算
利息的定义
利息是借款人因使用货币而支付给贷款人的报酬。它是基于货币的时间价值而 产生的。
利息的计算方式
利息的计算通常采用复利或单利的方式。复利是指在每个计息周期结束后，将 利息计入本金，并重新计算利息；单利则是在整个计息期间，本金产生的利息 不再计息。
利率的种类与作用
减少，市场上的资金供应相对过剩，央行可能会提高利率以刺激经济增长。
REPORT
CATALOG
DATE
ANALYSIS
SUMMAR Y
04
利率的风险与回报
利率风险的定义与种类
利率风险定义
利率风险是指由于利率变动而给 经济主体造成损失或收益的可能 性。
利率风险的种类
利息与利率金融学教学课件5
二、利息的本质
1.西方经济学家的观点 西方经济学家的代表人物主要有威廉·配第和亚当·斯密。 威廉·配第认为，货币持有人贷出货币就等于放弃了用这笔货 币购置土地而能获得的地租，所以它应该获得相应的补偿。因 此利息同地租一样公道、合理，符合自然规律。亚当·斯密认 为，利息的来源有两个：一是当借款用做资本时，利息来源于 利润；二是当借款用于消费时，利息来源于别的收入，如地租 等。
2.现值 复利现值就是按照复利方式计算以后若干期一定数量资金现在的价值。计 算公式为： PV=FV/（1+r）n
目录 上一页 下一页
Hale Waihona Puke 第四章 利息与利率（三）银行贴现
银行贴现是用单利法以期满偿还金额计算利息。计算公式如下： 现值=汇票面额-贴现利息 贴现利息=终值×利率×时间
=汇票面额×贴现天数×（月贴现率÷30） 同样运用单利法进行现值计算，则真实的现值计算是以期初实贷金额 计算利息。计算方法如下：
现值=终值/（1+利率×时间） 贴现所扣利息=终值-现值
目录 上一页 下一页
第四章 利息与利率
（四）零存整取和整存零取
1.零存整取 零存整取是每月按同一金额存入，到约定的期限将本利和 一次取出。零存整取实际是一种期初年金现象。 2.整存零取 整存零取是一次存入若干金额的货币，在以后预定的期限 内，每年提取等额的货币，当达到最后期限的一次提取时，将 本利全部取完。整存零取同样是一种年金现象，可按照普通年 金现值来计算。
目录 上一页 下一页
第四章 利息与利率
第四节 利率市场化
一、利率市场化的含义
所谓利率市场化，是指市场资金借贷的利率由供求双方根据资 金供求的情况来自主调节，最终形成以中央银行基准利率为引导，以 同业拆借利率为金融市场基准利率，各种利率保持合理利差和分层有 效传导的利率体系。利率市场化有如下含义：
1.西方经济学家的观点 西方经济学家的代表人物主要有威廉·配第和亚当·斯密。 威廉·配第认为，货币持有人贷出货币就等于放弃了用这笔货 币购置土地而能获得的地租，所以它应该获得相应的补偿。因 此利息同地租一样公道、合理，符合自然规律。亚当·斯密认 为，利息的来源有两个：一是当借款用做资本时，利息来源于 利润；二是当借款用于消费时，利息来源于别的收入，如地租 等。
2.现值 复利现值就是按照复利方式计算以后若干期一定数量资金现在的价值。计 算公式为： PV=FV/（1+r）n
目录 上一页 下一页
Hale Waihona Puke 第四章 利息与利率（三）银行贴现
银行贴现是用单利法以期满偿还金额计算利息。计算公式如下： 现值=汇票面额-贴现利息 贴现利息=终值×利率×时间
=汇票面额×贴现天数×（月贴现率÷30） 同样运用单利法进行现值计算，则真实的现值计算是以期初实贷金额 计算利息。计算方法如下：
现值=终值/（1+利率×时间） 贴现所扣利息=终值-现值
目录 上一页 下一页
第四章 利息与利率
（四）零存整取和整存零取
1.零存整取 零存整取是每月按同一金额存入，到约定的期限将本利和 一次取出。零存整取实际是一种期初年金现象。 2.整存零取 整存零取是一次存入若干金额的货币，在以后预定的期限 内，每年提取等额的货币，当达到最后期限的一次提取时，将 本利全部取完。整存零取同样是一种年金现象，可按照普通年 金现值来计算。
目录 上一页 下一页
第四章 利息与利率
第四节 利率市场化
一、利率市场化的含义
所谓利率市场化，是指市场资金借贷的利率由供求双方根据资 金供求的情况来自主调节，最终形成以中央银行基准利率为引导，以 同业拆借利率为金融市场基准利率，各种利率保持合理利差和分层有 效传导的利率体系。利率市场化有如下含义：
第三章-利息与利率ppt课件(全)
用公式表示为：I＝P×R×N
S＝P×(1+R×N)
例如：一笔为期3年，年利率为7％的10万元 贷款，利息总额为：
I＝P×R×N ＝100000元×7％ ×3 ＝21000（元） 本利和为：
S＝ P×(1+RN) ＝100000× (1+7％×3) ＝121000（元）
（二）复利计息法
复利计息法就是指本金每期的生息数在 期末加入本金并在以后各期滚入本金再计利息， 即不仅本金要计算利息，而且利息也要生息， 即所谓的“利滚利”。
（三）对企业经营的约束和激励的作用
对企业而言，利息始终是其利润的抵减 因素，企业要增加收益就必须少付息。
（四）调节国民收入的分配
调节国民收入的分配，是利率的基本作 用。
（五）调节资金供求的作用
资金供求关系影响着利息率的确定，而 利息率一旦确定后又会对资金供求发挥积极 的调节作用。
（六）调节货币流通和稳定物价的作用 利息与利率从两个方面影响货币流通： ①影响储蓄者对货币的需求。 ②影响银行对货币的供给。提高利率是一种紧
（一）利率的概念
利息水平高低是用利率来表示的。所谓利 率是指借贷期内所形成的利息额与借贷本金的 比率。用公式表现为：
利息率=利息额/本金 例如：甲从乙手中借得10万元钱投入生产过程， 一年后获得利润4万元，甲把其中1.5万元作为 利息付给乙，则这笔借款的年利率为：
15000/100000 × 100% = 15%
缩措施，降低利率是一种扩张措施。 利率对稳定物价的作用是通过以下途径实现的： (1)货币供应量 (2)调节需求总量和结构 (3)增加有效供给
（七）调节国际收支平衡的作用 开放经济中，利率与汇率作为货币的对内对外
价格有着密切的关系。
S＝P×(1+R×N)
例如：一笔为期3年，年利率为7％的10万元 贷款，利息总额为：
I＝P×R×N ＝100000元×7％ ×3 ＝21000（元） 本利和为：
S＝ P×(1+RN) ＝100000× (1+7％×3) ＝121000（元）
（二）复利计息法
复利计息法就是指本金每期的生息数在 期末加入本金并在以后各期滚入本金再计利息， 即不仅本金要计算利息，而且利息也要生息， 即所谓的“利滚利”。
（三）对企业经营的约束和激励的作用
对企业而言，利息始终是其利润的抵减 因素，企业要增加收益就必须少付息。
（四）调节国民收入的分配
调节国民收入的分配，是利率的基本作 用。
（五）调节资金供求的作用
资金供求关系影响着利息率的确定，而 利息率一旦确定后又会对资金供求发挥积极 的调节作用。
（六）调节货币流通和稳定物价的作用 利息与利率从两个方面影响货币流通： ①影响储蓄者对货币的需求。 ②影响银行对货币的供给。提高利率是一种紧
（一）利率的概念
利息水平高低是用利率来表示的。所谓利 率是指借贷期内所形成的利息额与借贷本金的 比率。用公式表现为：
利息率=利息额/本金 例如：甲从乙手中借得10万元钱投入生产过程， 一年后获得利润4万元，甲把其中1.5万元作为 利息付给乙，则这笔借款的年利率为：
15000/100000 × 100% = 15%
缩措施，降低利率是一种扩张措施。 利率对稳定物价的作用是通过以下途径实现的： (1)货币供应量 (2)调节需求总量和结构 (3)增加有效供给
（七）调节国际收支平衡的作用 开放经济中，利率与汇率作为货币的对内对外
价格有着密切的关系。
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
司债券利率、一级市场利率、二级市场利率等
（1）、年率、月率、日率
1. 基本形式——年率% 、月率‰ 、日率‰o 。年利率、 月利率和日利率是按计算利息的期限单位划分的。按日 计息，多用于金融业之间的拆借，习惯叫“拆息”或 “日拆”。
2. 年利率=12×月利率=365×日利率 日利率=(1/30)×月利率=(1/365)×年利率
这个2.55% 就是第二年的远期利率。
即期利率与远期利率
4. 如以 fn 代表第 n 年的远期利率，r 代表即期利 率，其一般计算式是：
fn
1 rn 1 rn1 n1
1
利息率与收益率
（1）. 有一个使用非常广泛的“收益率”概念与 利率概念并存。
（2）. 收益率实质就是利率。 作为理论研究，这两者无实质性区别。 至于在实际生活中两者使用的差别，取决
本的代价。 （阿弗里德·马歇尔 ）
利息来源于资本的边际生产力（约翰·克拉克 ） 利息是未来财富对现在财富的时间贴水（庞巴维克 ） 利息是放弃货币流动性偏好的报酬（凯恩斯 ）
2.马克思对利息本质的科学论述
利息直接来源于利润 利息只是利润的一部分而不是全部 利息是对剩余价值的分割
社会主义国家的利息不属于剩余价值，而是对社 会纯收入的再分配。
二、利息率及其分类
1.涵义：利息率，简称“利率”，是指一定时期内利息 额同本金额的比率，即利率=利息/本金。
2.分类
(1).按计息周期不同，利率分为年利率、月利率和日利率 (2).按计算方法不同，利率分为单利和复利
(3).按形成方式不同，分为官方利率和市场利率 (4).按管理方式不同，分为固定利率和浮动利率 (5).按性质不同，分为名义利率和实际利率 (6).按所处的地位不同，分为基准利率和市场其他利率 (7).按利率的期限不同，可分为即期利率和远期利率 (8).其他种类，金融机构同业拆借利率、国债利率、公
——买两年期国债，其所以可多得3 093.75元，那 就是因为放弃了在第二年期间对第一年本利和1 022 500元的自由处置权。这就意味着，较大的 效益是产生于第二年。
——如果说，第一年应取2.25%的利率，那么第二 年的利率则是
（1 048 600÷1 022 500－1）×100% = 2.55%
到期收益率
3. 到期收益率使不同期限从而有不同现金流的债 券收益可以相互比较。
3. 中国的“厘”： 年率1厘，1%；月率1厘，1 ‰ ；日拆1厘，
0.1‰。
（3）、竞价拍卖与市场利率
在市场经济中，有的债券只有面额（还 本时的金额）而不载明利率。发行时采用竞 价拍卖方式。
拍卖成交价，即现值；与面额，也即终 值相比较，决定当前的利率。
这样形成的利率是市场利率。
（5）、实际利率与名义利率
3. 由于现实生活中并不存在绝对无风险的投资，所以也无 绝对无风险利率；市场经济中，只有国债利率可用以代 表无风险利率。
4. 有的中央银行规定对金融机构的存、贷利率，也称基准 利率。其中，如中国人民银行直取基准利率字眼，并必 须执行；有的不用基准利率字眼，其意义在于诱导市场 利率的形成。
(7).利率期限结构
第三章 利息和利率
一、利息的本质 二、利率及其分类 三、利率的计算 四、利率决定理论
一、利息的本质
1.西方经济学者对利息本质的看法
涵义：利息是指在信用关系中债务人支付给债权人的（或债
权人向债务人索取的）报酬。利息是信用存在和发展的必要 条件。 利息是贷者因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬
（配第） 利息是资本的租金（达德利·诺思） 利息来源于利润 （约瑟夫·马西 ） 利息是借贷资本家节欲的报酬（纳骚·西尼尔） 利息从贷者来看是等待的报酬，从借者来看是使用资
1 000 000×（1+0.0225）
＝1 022 500元
——如果买的就是一年期国债，这时就可自由处理 其本利和。假如无其他适当选择，把本利和再买 进一年期国债，到第二年末得本利和
1 022 500×（1+0.0225）
＝1 045 506.25元
1 045 506.25，较之1 048 600，少3 093.75元。
各种利率大多包括期限长短不同的品 种，如活期存款利率、一年定期存款利率 等。 “期限结构”反映的是利率与期限的 相关关系。
即期利率与远期利率
1. “即期利率”与“远期利率”在利率的期 限结构中是一对重要的术语、概念。
2. 即期利率是指对不同期限的债权债务所标 明的利率（复利）；
3. 远期利率则是指隐含在给定的即期利率之 中，从未来的某一时点到另一时点的利率。
如:一年期和两年期的国债利率分别为 2.25%和2.40%.
——两年期的国债1 000 000元，2年到 期后的本利和为 1 000 000×（1+0.024）2 = 1 048 600元
——持有两年期国债的第一年，应与持有一年期国 债无差别；从道理分析，如按一年期国债利率计 息；在一年期末，其本利和应是
于习惯。
到期收当前市场价格购买债券 并且一直持有到期满时可以获得的年平均收益率。
2. 基本思路：设当前债券的市场价格与“债券现金流的当 前价值”相等，即决定当前实际起作用的利率。
“债券现金流的当前价值”是指：从当前到还本
时为止，分期支付的利息和最后归还的本金折合成现值 的累计额。
1、在借贷过程中，存在着通货膨胀（±）的风险。 名义利率：指货币数量所表示的利率。（即考虑进补
偿通货膨胀风险的利率是名义利率） 实际利率：指名义利率扣除通货膨胀率之后的利率。
2. 公式：
R rP 1 P
r 1 i1 p1
r i p
换算公式：i=r-p
i、R——实际利率；
r——名义利率； p——物价水平
（6）、基准利率与无风险利率
1. 基准利率是指在多种利率并存的条件下，其他 利率会相应随之变动的利率。
2. 在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形 成的无风险利率。由于——
利率 = 机会成本补偿水平 + 风险溢价水平
所以，无风险利率也就是消除了种种风险 溢价后补偿机会成本的利率。
（6）、基准利率与无风险利率
（1）、年率、月率、日率
1. 基本形式——年率% 、月率‰ 、日率‰o 。年利率、 月利率和日利率是按计算利息的期限单位划分的。按日 计息，多用于金融业之间的拆借，习惯叫“拆息”或 “日拆”。
2. 年利率=12×月利率=365×日利率 日利率=(1/30)×月利率=(1/365)×年利率
这个2.55% 就是第二年的远期利率。
即期利率与远期利率
4. 如以 fn 代表第 n 年的远期利率，r 代表即期利 率，其一般计算式是：
fn
1 rn 1 rn1 n1
1
利息率与收益率
（1）. 有一个使用非常广泛的“收益率”概念与 利率概念并存。
（2）. 收益率实质就是利率。 作为理论研究，这两者无实质性区别。 至于在实际生活中两者使用的差别，取决
本的代价。 （阿弗里德·马歇尔 ）
利息来源于资本的边际生产力（约翰·克拉克 ） 利息是未来财富对现在财富的时间贴水（庞巴维克 ） 利息是放弃货币流动性偏好的报酬（凯恩斯 ）
2.马克思对利息本质的科学论述
利息直接来源于利润 利息只是利润的一部分而不是全部 利息是对剩余价值的分割
社会主义国家的利息不属于剩余价值，而是对社 会纯收入的再分配。
二、利息率及其分类
1.涵义：利息率，简称“利率”，是指一定时期内利息 额同本金额的比率，即利率=利息/本金。
2.分类
(1).按计息周期不同，利率分为年利率、月利率和日利率 (2).按计算方法不同，利率分为单利和复利
(3).按形成方式不同，分为官方利率和市场利率 (4).按管理方式不同，分为固定利率和浮动利率 (5).按性质不同，分为名义利率和实际利率 (6).按所处的地位不同，分为基准利率和市场其他利率 (7).按利率的期限不同，可分为即期利率和远期利率 (8).其他种类，金融机构同业拆借利率、国债利率、公
——买两年期国债，其所以可多得3 093.75元，那 就是因为放弃了在第二年期间对第一年本利和1 022 500元的自由处置权。这就意味着，较大的 效益是产生于第二年。
——如果说，第一年应取2.25%的利率，那么第二 年的利率则是
（1 048 600÷1 022 500－1）×100% = 2.55%
到期收益率
3. 到期收益率使不同期限从而有不同现金流的债 券收益可以相互比较。
3. 中国的“厘”： 年率1厘，1%；月率1厘，1 ‰ ；日拆1厘，
0.1‰。
（3）、竞价拍卖与市场利率
在市场经济中，有的债券只有面额（还 本时的金额）而不载明利率。发行时采用竞 价拍卖方式。
拍卖成交价，即现值；与面额，也即终 值相比较，决定当前的利率。
这样形成的利率是市场利率。
（5）、实际利率与名义利率
3. 由于现实生活中并不存在绝对无风险的投资，所以也无 绝对无风险利率；市场经济中，只有国债利率可用以代 表无风险利率。
4. 有的中央银行规定对金融机构的存、贷利率，也称基准 利率。其中，如中国人民银行直取基准利率字眼，并必 须执行；有的不用基准利率字眼，其意义在于诱导市场 利率的形成。
(7).利率期限结构
第三章 利息和利率
一、利息的本质 二、利率及其分类 三、利率的计算 四、利率决定理论
一、利息的本质
1.西方经济学者对利息本质的看法
涵义：利息是指在信用关系中债务人支付给债权人的（或债
权人向债务人索取的）报酬。利息是信用存在和发展的必要 条件。 利息是贷者因暂时放弃货币的使用权而获得的报酬
（配第） 利息是资本的租金（达德利·诺思） 利息来源于利润 （约瑟夫·马西 ） 利息是借贷资本家节欲的报酬（纳骚·西尼尔） 利息从贷者来看是等待的报酬，从借者来看是使用资
1 000 000×（1+0.0225）
＝1 022 500元
——如果买的就是一年期国债，这时就可自由处理 其本利和。假如无其他适当选择，把本利和再买 进一年期国债，到第二年末得本利和
1 022 500×（1+0.0225）
＝1 045 506.25元
1 045 506.25，较之1 048 600，少3 093.75元。
各种利率大多包括期限长短不同的品 种，如活期存款利率、一年定期存款利率 等。 “期限结构”反映的是利率与期限的 相关关系。
即期利率与远期利率
1. “即期利率”与“远期利率”在利率的期 限结构中是一对重要的术语、概念。
2. 即期利率是指对不同期限的债权债务所标 明的利率（复利）；
3. 远期利率则是指隐含在给定的即期利率之 中，从未来的某一时点到另一时点的利率。
如:一年期和两年期的国债利率分别为 2.25%和2.40%.
——两年期的国债1 000 000元，2年到 期后的本利和为 1 000 000×（1+0.024）2 = 1 048 600元
——持有两年期国债的第一年，应与持有一年期国 债无差别；从道理分析，如按一年期国债利率计 息；在一年期末，其本利和应是
于习惯。
到期收当前市场价格购买债券 并且一直持有到期满时可以获得的年平均收益率。
2. 基本思路：设当前债券的市场价格与“债券现金流的当 前价值”相等，即决定当前实际起作用的利率。
“债券现金流的当前价值”是指：从当前到还本
时为止，分期支付的利息和最后归还的本金折合成现值 的累计额。
1、在借贷过程中，存在着通货膨胀（±）的风险。 名义利率：指货币数量所表示的利率。（即考虑进补
偿通货膨胀风险的利率是名义利率） 实际利率：指名义利率扣除通货膨胀率之后的利率。
2. 公式：
R rP 1 P
r 1 i1 p1
r i p
换算公式：i=r-p
i、R——实际利率；
r——名义利率； p——物价水平
（6）、基准利率与无风险利率
1. 基准利率是指在多种利率并存的条件下，其他 利率会相应随之变动的利率。
2. 在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形 成的无风险利率。由于——
利率 = 机会成本补偿水平 + 风险溢价水平
所以，无风险利率也就是消除了种种风险 溢价后补偿机会成本的利率。
（6）、基准利率与无风险利率