货币金融学第十二版内容
货币金融学第十二版课后题答案
货币金融学第十二版课后题答案货币金融学第十二版课后题答案第一章经济学和货币金融学1. 什么是货币金融学？货币金融学是经济学中的一个分支领域，研究货币和金融市场的运作及其对经济总量、价格水平和就业率等方面的影响。
2. 描述货币的组成部分。
货币主要由现金和存款两部分组成。
现金包括纸币和硬币，存款包括支票存款、储蓄存款、时间存款、银行间市场存款等。
3. 描述货币的职能。
货币具有交易媒介、价值尺度、价值储藏和债务履行手段等职能。
4. 描述货币增发的影响。
货币增发可能导致通货膨胀、货币贬值、利率上升、经济不稳定等后果。
第二章货币市场1. 描述货币市场的特征。
货币市场是指短期债券和货币市场基金等金融工具在交易的市场，具有低风险、低收益、高流动性和高度竞争等特征。
2. 描述央行在货币市场中的作用。
央行通过货币政策、公开市场操作等手段影响货币市场利率和流动性，维护货币市场的稳定运转。
3. 描述国库券的特点。
国库券是一种以政府信用为担保和支付利息的短期国债，具有零风险、流动性好、购买门槛低等特点。
第三章利率1. 描述名义利率和实际利率的区别。
名义利率是指借贷协议中的利率，实际利率则考虑通货膨胀等因素后的利率。
2. 描述实际利率对投资的影响。
实际利率越高，对投资的机会成本就越高，从而会减少投资的数量和规模。
3. 描述利率曲线的形态及含义。
利率曲线表现出各种期限的借贷利率之间的关系，常见的包括正常型、倒挂型、平坦型等。
利率曲线的形状反映市场对未来经济情况的预期。
第四章中央银行和货币政策1. 描述中央银行的职能。
中央银行的职能包括银行监管、货币政策、支付系统稳定、国际储备等。
2. 描述开放市场操作的作用。
开放市场操作是央行通过购买或卖出政府债券等金融工具来影响货币市场流动性和利率的工具。
3. 描述货币多重生成过程。
货币多重生成过程指的是银行通过贷款来创造存款，从而进一步带动其他银行贷款和存款的生成的过程。
第五章货币政策的框架1. 描述主要通胀预期测量指标。
货币金融学(第十二版)中文版课件第6章
利率的风险结构
• 流动性：一种资产可以被转换为现金的相对容易程度
• 出售债券的成本 • 市场上的卖方/买方数量
• 所得税因素
• 市政债券的的利息支付可以免缴联邦所得税.
利率的期限结构
• 具有相同风险、流动性和税收特征的债券，由于距离到期日的时间不同， 其利率也会有所差距。
• 收益率曲线：将期限不同，但风险、流动性和税收政策相同的债券的收益 率连接成一条曲线 • 向上倾斜：长期利率高于短期利率 • 平坦：长期利率与短期利率相等 • 翻转：长期利率低于短期利率
• 典型的收益率曲线是向上倾斜的；因为流动性溢价随着债券到期期限的延长而 上升
• 解释了为什么短期利率较低时收益率曲线倾向于向上倾斜，而 短期利率较高时收益率曲线通常是翻转的（事实2）
• 不能解释收益率曲线通常向上倾斜的原因（事实3）
分割市场理论
• 不同到期期限的债券根本无法相互替代 • 到期期限不同的每种债券的利率取决于该债券的供给与需求 • 投资者对于某一到期期限的债券有着强烈的偏好 • 如果投资者更愿意持有利率风险较小的短期债券，分割市场理论就可以
只有当两种投资策略的预期回报率相等时,两种债券才都可能被持有, 即要求满足：
2i2t=it+iet+1
使用1阶段利率,可以求解得到i2t
对更长期限债券重复上述步骤,我们就可以得到整个利率期限结构。
• 解释了利率的期限结构在不同时期变动的原因
• 解释了为什么随着时间的推移，不同到期期限的债券利率有同 向运动的趋势（事实1）
由于 (i2t)2 的值很小，我们可以将投资2阶段债券在两个阶段内的预期 回报率简化为2i2t。
购买两张1阶段债券
(1+it)(1+iet+1)-1 =1+it+iet+1+it(iet+1)-1 =it+iet+1+it(iet+1)
米什金《货币金融学-英文第12版》PPT课件-第七章-股票市场、理性预期理论与有效市场假说
FinanceChapter2 Financial MarketsInterest Rates and Calculation of Interest RatesThe Behavior of Interest RatesThe Risk and Term Structure of Interest RatesThe Stock Market, the Theory of Rational Expectations, and the Efficient Market HypothesisLecture 7The Stock Market, the Theory of Rational Expectations, and the Efficient Market Hypothesis •What Is a Stock?•Computing the Price of Common Stock•How the Market Sets Stock Prices•The Theory of Rational Expectations•The Efficient Market Hypothesis •Behavioral FinanceLearning ObjectivesCalculate the price of common stock.Recognize the impact of new information on stock prices.Compare and contrast adaptive expectations and rational expectations.Identify and explain the implications of the efficient market hypothesis for financial markets.Summarize the reasons why behavioral finance suggests that the efficient market hypothesis may not hold.What Is a Stock?1.1 What Is a Stock?A stock (also known as equity) is a security that represents the ownership of a fraction of a corporation.This entitles the owner of the stock to a proportion of the corporation’s assets and profits equal to how much stock they own.Units of stock are called “shares”.股票（也称为股权）是代表公司一部分所有权的证券。
货币金融学第十二版pdf
货币金融学第十二版pdf
货币金融学第十二版是为学习货币金融的学生和从业者准备的重要参
考书籍之一。
书中介绍了很多有关货币金融的知识，包括货币结构与机制、信用制度、投资组合、金融监管等等。
本书的内容既新颖又实用，既注重
理论性又做到实际应用，既综合性又简明易懂。
首先，本书介绍了货币结构与机制，详细概述了央行货币政策、货币
价格稳定理论、国内和外汇市场、汇率制度和流动性管理等货币理论知识。
此外，书中还阐述了信用制度的本质，重点论述了信用市场的结构，以及
信用和各种金融工具在投资组合中的作用。
另外，本书还介绍了货币金融
监管，包括金融市场与监管、金融资产与风险管理、国际金融市场等等。
本书适合金融专业及相关专业的大学生阅读，书中具有丰富的实践性
内容，可以使读者在阅读书籍的过程中可以领略货币金融专业的魅力。
货币金融学(第十二版)英文版教学课件mishkin_econ12e_ppt_14
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Open Market Sale
Nonbank Blank Public
Blank
Blank
Assets Blank Liabilities Blank
Securities +$100m Blank
Blank
Currency −$100m Blank
Blank
Federal Blank Reserve System
Currency in circulation
Loans to Financial Institutions Reserves
• Liabilities – Currency in circulation: in the hands of the public – Reserves: bank deposits at the Fed and vault cash
• Reserves are unchanged
• Currency in circulation increases by the amount of the open market purchase
• Monetary base increases by the amount of the open market purchase
• The effect of an open market purchase on the monetary base always increases the monetary base by the amount of the purchase.
米什金《货币金融学-英文第12版》PPT-第一章 为什么研究货币、银行和金融市场
FinanceChapter1 IntroductionWhy Study Money, Banking, and Financial Markets An Overview of the Financial SystemWhat Is Money?Lecture 1Why Study Money, Banking, and Financial Markets?•Course Overview•Why Study Financial Markets?•Why Study Financial Institutions and Banking?•Why Study Money and Monetary Policy?Learning Objectives：How to construct a preliminary financial knowledge system Types of financial marketsTypes of financial institutionsHow the central bank implement monetary policyWhat is monetary theoryPart 1Why Study Financial Markets?1.1 Financial MarketsFinancial Markets (P2)：Markets in which funds are transferred from people who have an excess of available funds to people who have a shortage.金融市场：资金从那些可用资金过剩的人转移到资金短缺的人的市场。
Why study financial markets?•Channel funds from savers to borrowers, thereby promoting economic efficiency•Affect personal wealth and behavior of business firms1.2 The Bond Market and Interest RatesBond (P3) is a debt security that promises to make periodic payments for a specified period of time.债券：是一种债务性证券，承诺在一个特定时间段内定期支付。
货币金融学(第十二版)中文版课件第1章
外汇市场
• 外汇市场是将资金以一国货币兑换为另一国货币的场所 • 汇率是用其他国家的货币表示的一国货币的价格 • 外汇市场是决定汇率的场所
为什么研究国际金融？
• 金融市场全球化的趋势加速发展。 • 外汇市场
• 货币兑换的场所，帮助资金实现跨国转移。 • 汇率的决定场所
国际金融体系
• 国际金融体系对国内经济具有重要影响： • 一个国家如何通过汇率政策的选择，来帮助货币政策的实施？ • 资本控制政策对国内金融体系和经济发展会产生什么影响？ • 国际货币基金组织等国际金融机构在国际金融体系中扮演什么角 色？
为什么研究金融市场？
• 金融市场 • 在金融市场中，资金从那些拥有闲置货币的人手中转移到资金短
缺的人手中。
债券市场与利率
• 证券（又称金融工具）是对发行人未来收入与资产的索取权。 • 债券是一种债务证券，它承诺在一个特定的时间段内进行定期支付。 • 利率是借款的成本或为借入资金支付的价格。
股票市场
货币增长仍然是决定利率的重要因素。
货币政策与财政政策
• 货币政策指对货币和利率的管理
• 在美国由联邦储备体系来实施货币政策
• 财政政策是有关政府支出和税收的决策
• 预算赤字是指在某一年中，政府支出超过税税收入的差额 • 预算盈余是指在某一年中，税收收入超过政府支出的差额 • 任何赤字都必须通过借款来弥补
• 普通股代表持有者对公司的所有权 • 股票是对公司收益和资产的索取权
为什么研究金融机构和银行？
• 金融中介机构：从资金盈余者手中吸收资金，并向社会上其他企 业或个人提供贷款的机构
• 银行：吸收存款和发放贷款 • 其他金融机构：保险公司、财务公司、养老基金、共同基金和投资银行
米什金《货币金融学-英文第12版》PPT-第二章-金融体系概览(上)
FinanceLecture 2An Overview of the Financial System I•Function of Financial Markets •Structure of Financial Markets •Financial Market Instruments •Internationalization of Financial MarketsLearning ObjectivesCompare direct and indirect finance.Identify the structure and components of financial markets. Describe different types of financial market instruments.Recognize the international dimensions of financial markets.Part 1Function of Financial Markets1.1 Financial MarketsFinancial Markets (P2)：Markets in which funds are transferred from people who have an excess of available funds to people who have a shortage.金融市场：资金从那些可用资金过剩的人转移到资金短缺的人的市场。
1.2 Direct FinanceIn direct finance (P23), borrowers borrow funds directly from lenders in financial markets by selling the lenders securities (also called financial instruments).在直接融资中，借款人通过在金融市场出售证券（也称为金融工具），直接从贷款人手中借入资金。
米什金《货币金融学-英文第12版》PPT课件-第四章-利率和利率的计算(包括利率分类及现值终值计算)
FinanceChapter2 Financial MarketsInterest Rates and Calculation of Interest RatesThe Behavior of Interest RatesThe Risk and Term Structure of Interest RatesThe Stock MarketTheory of Rational Expectations, and the Efficient Market HypothesisLecture 4Interest Rates and Calculation of Interest Rates •Interest Rate and Classification of Interest Rate •Simple and Compound Interest Rate •Present Value•Yield to Maturity and Its Calculation•The Distinction Between Interest Rates And ReturnsLearning ObjectivesCalculate the present value of future cash flows and the yield to maturity on the four types of credit market instruments.Recognize the distinctions among yield to maturity, current yield, rate of return, and rate of capital gain.Interpret the distinction between real and nominal interest rates.Part 1Interest Rate and Classification of Interest Rate1.1 Interest RateInterest rate (P3) is the cost of borrowing or the price paid for the rental of funds.利率是借款的成本或为借入资金支付的价格。
米什金《货币金融学-英文第12版》PPT课件-货币政策工具
FinanceChapter4 Central Banking and the Conduct of Monetary PolicyCentral BanksThe Money Supply ProcessTools of Monetary PolicyLecture 10Tools of Monetary Policy•Goals of Monetary Policy and Conventional Monetary Policy Tools•The Market for Reserves and the Federal Funds Rate •How Tools of Monetary Policy Affect the Federal Funds Rate •Advantages and Disadvantages of Conventional Monetary Policy ToolsLearning ObjectivesSummarize how conventional monetary policy tools are implemented and the relative advantages and limitations of each toolIllustrate the market for reserves, and demonstrate how changes in monetary policy can affect the equilibrium federal funds rate.Part 1Goals of Monetary Policy and Conventional Monetary Policy Tools1.1 Goals of Monetary Policy•Price stability (*)•High Employment•Economic Growth•Stability of Financial Markets •Interest-Rate Stability•Stability in Foreign Exchange Markets1.2 Monetary Policy ToolsMonetary policy tools are the instruments used by the central bank to regulate the money supply and interest rates in order to achieve the goal of monetary policy.Conventional monetary policy tools :•Open market operations•Discount lending•Reserve requirementsNonconventional Monetary Policy Tools:Quantitative Easing, Credit Easing, Liquidity Provision, Large-Scale Asset Purchases, Forward Guidance and the Commitment to Future Policy ActionsPart 2The Market for Reserves and the Federal Funds Rate2.1 Goals of the Fed's Monetary PolicyThe goals of the Fed's monetary policy:According to the Federal Reserve Act, the goal of U.S. monetary policy is to control inflation and promote full employment.Intermediate goals of the Fed's monetary policy:The Fed uses the federal funds rate as the main monetary policy monitoring indicator and manipulation target.2.2 The Market for Reserves and the Federal Funds Rate•Demand CurveRR dd= Required reserves + Excess reservesThe trend of demand curve:As the federal funds rate ii ffff decreases, other things being equal, the opportunity cost of holding excess reserves decreases and the demand for excess reserves increases——the demand curve is downward sloping——but the process is not over.2.2 The Market for Reserves and the Federal Funds Rate•Demand CurveThe trend of demand curve:Since 2008, the Fed has paid interest on reserves at a level that is typically set at a fixed amount below the federal funds rate target.Suppose the interest rate paid on reserves is ii oooo, when federal funds rate ii ffff begins to fall below ii oooo, banks do not lend in the overnight market at a lower interest rate. Instead, they just keep on adding to their holdings of excess reserves indefinitely——the demand curve becomes flat (infinitely elastic)2.2 The Market for Reserves and the Federal Funds Rate2.2 The Market for Reserves and the Federal Funds Rate•Supply CurveRR ss= Nonborrowed reserves (NBR)+ borrowed reserves (BR) NBR: Amount of reserves that are supplied by the Fed’s open market operations. BR: Amount of reserves borrowed from the Fed, the interest rate charged by the Fed on these loans is the discount rate,ii dd, which is set at a fixed amount above the federal funds target rate.2.2 The Market for Reserves and the Federal Funds Rate•Supply CurveThe trend of supply curve:Borrowing federal funds from other banks is a substitute for borrowing (taking out discount loans) from the Fed.When ii ffff< ii dd,banks will not borrow from the Fed because borrowing in the federal funds market is cheaper, so BR=0, R s= NBR. And so the supply curve will be vertical. When ii ffff> ii dd, banks will want to keep borrowing more and more at ii dd and then lending out the proceeds in the federal funds market at the higher rate, ii ffff. The supply curve becomes flat (infinitely elastic) at ii dd.2.2 The Market for Reserves and the Federal Funds Rate2.2 The Market for Reserves and the Federal Funds Rate•Market EquilibriumMarket equilibrium occurs when the quantity of reserves demanded equals the quantity supplied, RR dd=RR ssEquilibrium therefore occurs at the intersection of the demand curve RR dd and the supply curve RR ss, with an equilibrium federal funds rate of ii ffff∗When ii ffff>ii ffff∗, more reserves are supplied than are demanded (excess supply). When ii ffff<ii ffff∗, more reserves are demanded than are supplied (excess demand).2.2 The Market for Reserves and the Federal Funds Rateii dd>ii ffff>ii ooooPart 3How Tools of Monetary Policy Affect the Federal Funds RateOpen market purchase leads to greater quantity of reserves supplied, which increases nonborrowed reserves.Open market sale leads to less quantity of reserves supplied, which decreases nonborrowed reservesThe effect of an open market operation depends on whether the supply curve initially intersects the demand curve in its downward-sloped section or in its flat section.If the intersection initially occurs on the downward-sloped section of the demand curve, an open market purchase causes the federal funds rate to fall, whereas an open market sale causes the federal funds rate to rise. (typical situation)If the supply curve initially intersects the demand curve on its flat section, open market operations have no effect on the federal funds rate, because the interest rate paid on reserves, ii oooo, sets a floor for the federal funds rateThe effect of a discount rate change depends on whether the demand curve intersects the supply curve in its vertical section or its flat section.If the intersection occurs on the vertical section of the supply curve, there is no discount lending and borrowed reserves (BR=0). When the discount rate (ii dd) is lowered by the Fed, no change occurs in the equilibrium federal fundsrate. (typical situation)If the demand curve intersects the supply curve on its flat section, there is some discount lending (BR>0). When the discount rate (ii dd) is lowered by the Fed, the equilibrium federal funds rate falls, and BR increases.When the required reserve ratio increases, required reserves increase and hence the quantity of reserves demanded increases for any given interest rate.When the Fed raises reserve requirements, the federal funds rate rises.When the Fed decreases reserve requirements, the federal funds rate fallsMonetary PolicyTools How to Affect Money Supply and ii ffffOpen Market Operations•Affect Money Supply: Open Market Purchase → MB↑→M↑•Affect ii ffff : a) Open Market Purchase → ii ffff ↓ (Usually)b) Open Market Purchase → ii ffff remains unchangedDiscount Lending •Affect Money Supply: a) Discount rate change → M is unchanged (Usually)b) Discount rate ↓ → M↑•Affect ii ffff : a) Discount rate change →ii ffff remains unchanged (Usually)b) Discount rate ↓ → ii ffff ↓Reserve Requirements•Affect Money Supply: rr ↑→M↓•Affect ii ffff : rr ↑→ii ffff ↑3.4 Summary3. How Monetary Policy Tools Affect ii ffffPart 4Advantages and Disadvantages of Conventional Monetary Policy ToolsMonetaryPolicy ToolsAdvantages DisadvantagesOpen Market Operations •The initiative lies with the centralbank•Flexible and precise•Can be executed quicklyMust be based on well-developed financialmarkets, i.e. there must be a sufficient variety andnumber of securitiesDiscount Lending •Central bank can act as the lenderof last resort•Central banks can realize theirpolicy intentions by increasing ordecreasing the discount rate•Central banks can only affect discount rate,but cannot command banks to borrow•When ii dd remains unchanged, changes in ii ffffmay change discount loans and money supply.•Central bank's changes in the discount ratemay be misinterpreted by the market.MonetaryPolicy ToolsAdvantages DisadvantagesReserve Requirements •The initiative lies with the central bank•Can have a rapid, powerful and widespreadimpact on the money supply•Acts on all banks or depository financialinstitutions, and is objective and fair to allfinancial institutions.•Can reflect the policy intention of the centralbank.•The effect on the money supplyis too violent and lack ofelasticity;•The expected effect of thepolicy is largely limited by theamount of excess reserves in thebanking system.SummaryT H A N K S。
米什金《货币金融学-英文第12版》PPT课件-第五章-利率行为
FinanceChapter2 Financial MarketsInterest Rates and Calculation of Interest RatesThe Behavior of Interest RatesThe Risk and Term Structure of Interest RatesThe Stock Market, theTheory of Rational Expectations, and the Efficient Market HypothesisLecture 5The Behavior of Interest Rates•Determinants of Asset Demand•Supply and Demand in the Bond Market •Supply And Demand in the Money Market: The Liquidity Preference FrameworkLearning ObjectivesIdentify the factors that affect the demand for assets.Draw the demand and supply curves for the bond market and the money market, identify the equilibrium interest rate.List and describe the factors that affect the equilibrium interest rate in the bond market and the money market.Identify and illustrate the effects on the interest rate of changes in money growth over time.Interest Rate Determination Theory•Asset Demand Theory•Bond Supply and Demand Analysis •Money Supply and Demand Analysis ——(Liquidity Preference Framework)Part 1Determinants of Asset Demand1.1 Determinants of Asset DemandAsset is a piece of property that is a store of value.资产就是具有价值储藏功能的财产Money, bonds, stocks, art, land, houses, farm equipment, and manufacturing machinery are all assets.1.1 Determinants of Asset DemandDeterminants of Asset Demand:•Wealth: total resources owned by the individual, including all assets;•Expected return relative to other assets; (Expected return: the return expected over the next period)•Risk relative to other assets; (Risk: the degree of uncertainty associated with the return)•Liquidity relative to other assets; (Liquidity: the ease and speed with which an asset can be turned into cash)1.2 Theory of Portfolio ChoicePart 2Supply and Demand in the Bond Market2 Supply and Demand in the Bond Market2.1 Demand CurveConsider the demand for one-year discount bonds, which make no coupon payments but pay the owner the $1,000 face value in a year.If the holding period = years to maturity = 1 year, rate of return = interest rateii=RR=FF−PP PPwhere i= interest rate = yield to maturityRR= rate of returnF = face value of the discount bondP = initial purchase price of the discount bond2.1 Demand CurveIf the bond sells for $950, the interest rate and rate of return areii=RR=$1000−$950$950=0.053=5.3%At a price of $900, the interest rate and rate of return areii=RR=$1000−$900$900=0.111=11.1%Each bond price has a corresponding interest rate and expected rate of return2.1 Demand CurveAs predicted by portfolio theory, when the rate of return is higher, with all other economic variables (such as income, expected returns on other assets, risk, and liquidity) held constant, the quantity demanded of these bonds will be higher.根据资产需求的决定因素，当回报率上升时，其他要素不变，资产需求量也随之上升。
米什金《货币金融学-英文第12版》PPT课件-第十三章-央行和联邦储备系统
FinanceChapter4 Central Banking and the Conduct of Monetary PolicyCentral BanksThe Money Supply ProcessTools of Monetary PolicyThe Conduct of Monetary Policy: Strategy and TacticsLecture 9Central Banks•Central Banks•Business of Central Banks •Structure of Central Banks •Independence of Central BanksLearning ObjectivesRecognize the historical context of the development of central banks.Describe the key features and functions of central banks.Assess the degree of independence of other major central banks around the world.Recognize policy tools.Central Banks1.1 Central Banks (P306)A central bank is a financial institution given privileged control over the production and distribution of money and credit for a nation or a group of nations. In modern economies, the central bank is usually responsible for the formulation of monetary policy and the regulation of member banks.中央银行是一个金融机构，控制对一个国家或国家集团的货币和信贷的生产和分配的特权。
货币金融学十二版和十一版
货币金融学十二版和十一版摘要：I.引言- 介绍货币金融学的重要性和发展历程- 提及十二版和十一版货币金融学的区别II.十二版货币金融学的主要内容- 详细介绍十二版货币金融学的核心理论和概念- 阐述十二版的特点和优势III.十一版货币金融学的主要内容- 详细介绍十一版货币金融学的核心理论和概念- 阐述十一版的特点和优势IV.十二版与十一版的比较- 比较十二版和十一版在内容、理论和实用性方面的差异- 分析两版的优缺点和适用人群V.结论- 对十二版和十一版货币金融学进行总结- 给出选择适合自己版本的建议正文：货币金融学作为金融学的重要分支，研究货币、信用、利率、金融市场等金融现象的本质和规律。
随着经济和金融环境的变化，货币金融学也在不断发展和完善。
本文将重点介绍货币金融学的十二版和十一版，并对比分析两版的差异和特点。
十二版货币金融学在理论框架和内容上进行了全面更新。
首先，十二版对金融市场的篇幅进行了大幅增加，详细介绍了各类金融市场，如股票市场、债券市场、外汇市场等。
其次，十二版对金融科技、金融创新和金融风险管理等内容进行了深入探讨，以适应现代金融发展的需求。
此外，十二版还新增了关于中国金融体系的专章，体现了我国金融市场的快速发展和国际地位的日益提高。
与十二版相比，十一版货币金融学更注重传统金融理论的阐述。
十一版详细介绍了货币、信用、利率等基本金融概念，以及存款创造、货币供给等金融运行机制。
此外，十一版还强调了金融政策在经济调控中的作用，包括货币政策、财政政策等。
尽管十一版在内容上没有十二版那么新颖，但作为经典的货币金融学教材，它仍然具有很高的学术价值。
综合来看，十二版和十一版货币金融学各有特点和优势。
十二版更注重现代金融市场和金融科技的发展，适合对金融创新和金融市场感兴趣的读者；而十一版则更强调传统金融理论，适合想要深入了解货币金融基本原理的读者。
在选择合适的版本时，读者可以根据自己的需求和兴趣进行判断。
货币金融学(第十二版)中文版课件第2章
金融市场工具
表2-1 主要货币市场工具
工具类型 美国国库券 可转让银行存单（大额） 商业票据 联邦基金与证券回购协议
1990 527 547 558 372
2000 647
1,053 1,602 1,197
2010 1,767 1,923 1,058 3,598778
资本市场工具
金融市场的国际化
• 外国债券：在国外发行并以发行国货币计价的债券 • 欧洲债券：在外国市场上发行，但并非以发行国货币来计价的债券 • 欧洲货币：存放在本国之外银行的外国货币
• 欧洲美元：存放在美国以外的外国银行或是美国银行的国外分支机构的美元
• 世界股票市场
• 还帮助联邦政府筹资
金融中介机构的功能：间接融资
• 签订包含限制性条款的合同.
范围经济和利益冲突
• 范围经济显著有利于金融机构 • 也会产生利益冲突
结论
• 金融机构允许“小”储蓄者和借款者从金融市场中受益。
金融中介机构的类型
金融体系的监管
• 帮助投资者获取更多的信息:
• 防范逆向选择和道德风险 • 防范内部人交易（券交易委员会）.
确保金融中介机构的健全性:
• 更低的交易成本（在金融交易过程中所耗用的时间和金钱）
• 规模经济 • 流动性服务
• 减少投资者的风险
• 风险分担（资产转换） • 多样化
信息不对称：逆向选择和道德风险
• 处理信息不对称问题
• （交易之前）逆向选择：尽量避免高风险借款人.
• 收集关于潜在借款人的信息.
• （交易之后）道德风险：确保借款人不从事不利于他/她偿还贷款 的活动.
• 准入限制（获取执照） • 信息披露. • 资产和业务活动的限制（对持有风险资产进行控制） • 存款保险（避免银行挤兑 • 对竞争的限制（过去最常使用）:
货币金融学十二版和十一版
货币金融学十二版和十一版《货币金融学》是一门研究货币和金融领域的学科，是经济学的一个重要分支。
目前比较流行的版本有《货币金融学十二版》和《货币金融学十一版》。
两者都是权威的教材，用以引导读者对货币和金融系统的理解。
下面将分别对两版教材进行详细介绍，并从内容、结构和特点等方面进行比较。
首先，我们来看《货币金融学十二版》。
这本教材是由美国经济学家弗雷德里克·S.米什金（Frederic S. Mishkin）所著。
它提供了对货币理论和货币政策的全面介绍，包括货币供应和需求、货币的职能和构成、货币政策工具和机制等内容。
除了经典的货币理论以外，该教材还涵盖了最新的研究成果和相关案例，使读者能够获取到最新的货币金融知识。
《货币金融学十二版》在内容上较为完整，系统地阐述了货币金融学的重要理论和实践。
接下来，我们来看《货币金融学十一版》。
该教材是由美国经济学家弗雷德里克·S.米什金（Frederic S. Mishkin）与美国经济学家斯坦利·G·埃尔（Stanley G. Eakins）合著。
与十二版相比，它在内容上有所删减，但仍包含了经典的货币理论和现代的货币政策框架。
与其他版本相比，它更注重对货币和金融市场的实证分析，包括对金融机构和金融市场的运行和监管的深入研究。
通过对金融市场的观察和分析，读者可以更好地理解货币政策的影响和金融风险的规避。
在结构方面，《货币金融学十二版》和《货币金融学十一版》都采用了类似的组织结构。
它们分为几个部分，依次介绍了货币的职能、货币供给与需求、货币体系、金融市场、金融机构以及货币政策等主题。
每个主题都有相应章节，章节之间有明确的逻辑顺序。
此外，两本教材都在每章末尾提供了练习题和案例以帮助读者巩固所学知识。
在特点方面，这两本教材都注重理论与实践的结合。
它们既介绍了基础的货币理论，也关注了实际的货币政策和金融市场的运行机制。
此外，这两本教材都着重强调了货币政策的重要性和对经济的影响。
米什金《货币金融学-英文第12版》PPT课件-第六章-利率风险和期限结构
FinanceChapter2 Financial MarketsInterest Rates and Calculation of Interest RatesThe Behavior of Interest RatesThe Risk and Term Structure of Interest RatesThe Stock Market, theTheory of Rational Expectations, and the Efficient Market HypothesisLecture 6The Risk and Term Structure of Interest Rates•Risk Structure of Interest Rates•Term Structure of Interest RatesExpectations TheorySegmented Markets TheoryLiquidity Premium and Preferred Habitat TheoriesLearning ObjectivesIdentify and explain the three factors affecting the risk structure of interest rates.List and explain the three theories of why interest rates vary across different maturities.Part 1Risk Structure of Interest RatesOne attribute of a bond that influences its interestrate is its risk of default.Default occurs when the issuer of the bond is unable or unwilling to make interest payments as promised or pay off the face value when the bond matures.债券的违约(default)风险是指债券发行人无法或不愿履行其之前承诺的支付利息或债券到期时偿付面值的义务1.1 Default Risk1.1 Default Risk1.1 Default RiskU.S. Treasury bonds have usually been considered to have no default risk. Bonds like treasury bonds with no default risk are called default-free bonds.美国国债通常被认为不存在违约风险，像这种没有违约风险的债券被称为无违约风险债券(default-free bonds)。
2024版货币金融学第十二版
货币金融学第十二版•货币与货币制度•金融市场与金融机构•货币政策与宏观调控•利率与汇率决定机制•金融风险与金融监管•国际货币金融体系货币与货币制度货币定义及职能货币定义货币是一种作为交易媒介、价值尺度和贮藏手段的物品或记账单位。
货币职能货币具有价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段和世界货币等职能。
03信用货币制度以国家信用为基础发行货币，现代纸币和硬币均属于信用货币。
01实物货币制度以实物作为货币，如贝壳、金属等。
02金属货币制度以金属为货币材料，经历了银本位制、金银复本位制、金本位制等阶段。
货币制度演变现代货币体系国际货币体系以美元为主导的国际货币体系，包括国际金本位制、布雷顿森林体系和牙买加体系等阶段。
区域货币体系欧元、人民币等区域性货币在国际贸易和投资中发挥着重要作用。
储备货币体系美元、欧元、日元等主要储备货币在全球外汇储备中占主导地位。
数字货币在网络虚拟世界中流通的货币，如游戏币、Q 币等，通常只限于特定虚拟环境中使用。
虚拟货币中央银行数字货币由中央银行发行并管理的数字货币，具有法定地位和稳定价值特征，如中国央行数字货币DCEP（数字人民币）。
基于密码学原理，通过加密算法实现安全交易的电子货币，如比特币、以太坊等。
数字货币与虚拟货币金融市场与金融机构提供短期资金交易，包括同业拆借、回购协议、商业票据等。
货币市场提供长期资金交易，包括股票、债券等证券的发行和交易。
资本市场进行货币兑换和外汇交易的场所，涉及汇率变动和风险管理。
外汇市场进行金融衍生品交易的场所，如期货、期权、互换等。
衍生品市场金融市场分类及功能吸收存款、发放贷款、办理结算等业务的金融机构。
商业银行投资银行保险公司基金管理公司主要从事证券承销、交易、企业融资、并购等业务的金融机构。
提供风险保障和资产管理服务的金融机构，包括人寿保险、财产保险等。
管理各类投资基金，为投资者提供资产配置和投资管理服务。
金融机构类型与业务监管机构包括中央银行、证券监管机构、保险监管机构等，负责金融市场的监管和政策制定。
货币金融学十二版和十一版
货币金融学十二版和十一版【原创版】目录1.货币金融学概述2.十二版与十一版的差异3.十二版的特点4.十二版的适用对象5.对比结论正文【货币金融学概述】货币金融学是一门研究货币、信用、金融市场、金融机构以及宏观经济政策等方面的学科。
它是经济学的一个重要分支，旨在探讨货币在经济活动中的作用，以及金融体系的运行规律。
在我国，货币金融学已经成为高等院校经济学、金融学等专业的核心课程。
【十二版与十一版的差异】货币金融学十二版和十一版在内容安排和结构上存在一定的差异。
十二版在章节划分上更加明确，对金融市场、金融机构和宏观经济政策的讨论更加深入。
此外，十二版还增加了许多新的内容，如金融创新、金融风险管理等。
【十二版的特点】货币金融学十二版具有以下特点：1.内容全面：十二版对货币金融学的各个领域进行了全面、系统的介绍，涵盖了金融市场、金融机构、宏观经济政策等方面的内容。
2.结构清晰：十二版的章节划分更加明确，使得读者能够更好地把握货币金融学的整体框架。
3.理论与实践相结合：十二版在讲解理论知识的同时，还注重实际应用，为读者提供了丰富的案例分析。
4.注重金融创新与风险管理：十二版增加了金融创新、金融风险管理等内容，使得货币金融学的研究更加贴近实际。
【十二版的适用对象】货币金融学十二版适用于高等院校经济学、金融学等专业的本科生、研究生，以及从事金融业相关工作的专业人士。
通过学习十二版货币金融学，读者可以系统地掌握货币金融学的基本理论和实践技能，为今后的学术研究和工作提供有力的支持。
【对比结论】总的来说，货币金融学十二版相较于十一版在结构、内容和实用性方面都有所提高。
十二版更加注重理论与实践的结合，内容更加全面，结构更加清晰。
货币金融学十二版和十一版
货币金融学十二版和十一版货币金融学是一门研究货币、金融市场、金融机构和货币政策等方面的学科。
在现代经济中，货币和金融体系起着至关重要的作用。
了解货币金融学的原理和发展趋势对于把握经济形势、制定政策以及进行金融投资等方面具有重要意义。
货币的起源与发展是人类社会经济发展的必然产物。
从最早的物物交换到现在的电子支付，货币的形式和功能不断演变。
金融市场是货币交易的场所，包括股票市场、债券市场、外汇市场等。
金融机构则是金融市场的参与者，如银行、保险公司、投资公司等。
货币政策是国家宏观调控的重要手段。
中央银行通过调整利率、货币供应量等手段来实现宏观经济目标，如稳定物价、促进经济增长等。
金融创新是指在金融领域引入新的产品、服务或技术，如互联网金融、第三方支付等。
金融创新带来了便利，也带来了潜在的金融风险。
金融体系的国际化使得各国金融市场紧密相连。
国际金融市场如外汇市场、国际债券市场等，为各国政府和企业提供了筹集资金的途径。
随着全球化的推进，金融风险也呈现出跨国性、复杂性的特点。
我国金融市场在改革开放以来取得了显著发展。
金融体系的改革、金融市场的壮大、金融机构的多元化等方面都有明显进步。
然而，金融风险仍然不容忽视。
金融监管部门应加强对金融市场的监管，防范化解金融风险。
展望未来，金融改革与创新将继续推动金融业的发展。
金融科技、绿色金融、普惠金融等新兴领域将为经济发展注入新的活力。
同时，我们也应关注金融风险的挑战，不断完善金融监管体系，确保金融市场的稳定发展。
总之，货币金融学是一门涉及面广泛的学科，掌握其基本原理和发展趋势有助于我们更好地理解金融市场、制定金融政策以及应对金融风险。
在金融全球化、金融创新不断涌现的背景下，我国金融业将面临更多挑战和机遇。
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货币金融学第十二版内容
货币金融学第十二版是一本经典的教材，它涵盖了货币金融学的各个方面，为读者提供了深入了解货币和金融市场的知识。
在这篇文章中，我将简要介绍一些重要的主题和概念，以帮助读者对该教材有一个初步的了解。
第一章介绍了货币金融学的基本概念和范围。
货币金融学是研究货币供应、货币需求、货币市场和金融市场的学科，它对经济体系的运行和政策制定有重要的影响。
货币的本质、货币的职能以及货币市场的结构都是本章的重点内容。
第二章讨论了货币供应和货币需求的决定因素。
货币供应是由中央银行通过货币政策来控制的，而货币需求则受到经济主体的收入、利率和风险偏好等因素的影响。
理解货币供应和货币需求的关系对于理解货币市场的运作和货币政策的制定至关重要。
第三章介绍了货币市场的机制和运作。
货币市场是短期资金市场，它是金融体系中最重要的市场之一。
货币市场的参与者包括商业银行、中央银行和其他金融机构，它们通过买卖短期债券和其他金融工具来满足资金需求和管理流动性风险。
第四章讨论了利率的决定因素和利率市场的运作。
利率是借贷资金的价格，它由货币供求关系、经济政策和市场预期等多种因素决定。
利率的变动对经济活动和金融市场都有重要的影响，因此理解利率
市场的运作和利率的决定因素是货币金融学的核心内容之一。
第五章研究了货币政策的制定和实施。
货币政策是中央银行通过调整货币供应和利率来影响经济活动和通货膨胀的政策工具。
货币政策的目标包括保持物价稳定、促进经济增长和维持金融稳定。
本章还介绍了不同的货币政策工具和实施策略。
第六章讨论了金融中介和金融体系的角色和功能。
金融中介机构如商业银行、证券公司和保险公司等在金融体系中起到了资金融通和风险分散的作用。
了解金融中介的运作原理和金融体系的结构对于理解金融市场和金融风险管理至关重要。
第七章介绍了金融市场的运作和金融资产的定价。
金融市场是买卖金融资产的市场，包括股票市场、债券市场、外汇市场等。
金融资产的价格取决于市场供求关系和市场参与者的预期收益和风险。
理解金融市场的运作和金融资产的定价是投资和风险管理的基础。
第八章讨论了货币和金融市场的波动和风险管理。
货币和金融市场的波动对经济活动和金融机构都有重要的影响，因此风险管理成为金融机构和投资者必须面对的重要问题。
本章介绍了不同类型的金融风险和风险管理的工具和策略。
第九章研究了货币和金融市场的国际化和全球化趋势。
随着全球化的加速和国际贸易的发展，货币和金融市场的国际化成为一个重要
的趋势。
本章介绍了国际货币体系、汇率制度和国际金融市场的运作。
货币金融学第十二版是一本综合性的教材，它涵盖了货币和金融市场的各个方面。
通过学习这本教材，读者可以深入了解货币和金融市场的运作和政策制定的原理，从而更好地理解经济和金融领域的重要问题。
希望这篇文章能够为读者提供一个简要的概述，并激发他们对货币金融学的兴趣。