影响股利分配的因素
有关股利分配的研究报告
有关股利分配的研究报告股利分配是指公司根据盈利情况决定将利润分配给股东的行为。
股利的分配方式、比例和频率对公司和股东都有着重要的影响。
下面是一份关于股利分配的研究报告，分析了股利分配的影响因素和对公司价值的影响。
股利分配的影响因素主要包括公司盈利情况、公司现金流状况、公司发展目标以及股东期望等。
首先，公司盈利情况是股利分配的重要基础。
只有当公司盈利的基础健康并具有可持续性时，才能决定将多少利润分配给股东。
其次，公司现金流状况也会影响股利的分配。
即使公司盈利良好，但如果现金流不足，公司也无法支付股利。
再者，公司的发展目标也会对股利分配产生影响。
如果公司有扩张计划或业务投资需求，可能会将部分利润用于公司内部的投资，而减少股利的分配。
最后，股东的期望也是影响股利分配的关键因素。
如果股东期望高股利回报，公司可能会增加股利分配比例，以满足股东的期望。
股利分配对公司的价值有着重要的影响。
一方面，股利分配能够提升公司的声誉和形象，增强投资者对公司的信心，从而提高公司的股价。
另一方面，股利分配可以满足股东对投资回报的期望，吸引更多投资者进入市场，增加公司的市值。
此外，适当的股利分配对公司的治理结构也有积极的影响。
通过将利润分配给股东，可以降低管理层滥用公司资源的风险，增加公司的透明度和治理效率。
因此，恰当的股利分配可以提高公司的价值和吸引力。
然而，股利分配也存在一些潜在问题。
首先，股利分配可能会导致公司缺乏足够的现金用于业务发展和投资，限制了公司的成长潜力。
其次，股利分配可能会引发潜在的道德风险，例如管理层可能通过提高股利来提高自己的薪酬和奖金，而不是将利润用于公司的发展。
此外，股利分配也会面临税收压力和法律约束，影响公司的股利政策制定。
综上所述，股利分配是影响公司和股东的重要因素之一。
公司需要根据盈利情况、现金流状况、发展目标和股东的期望等因素来决定股利分配的方式和比例。
适当的股利分配可以提高公司的价值和吸引力，但也需要注意与业务发展的平衡和遵守相应的法律规定。
我国上市公司股利分配政策影响因素分析(全文)
我国上市公司股利分配政策影响因素分析股利分配政策是上市公司进行利益分配的一种决策，上市公司如何在股利分配与股利留存之间进行权衡取舍，是所有上市公司决策的一项重要内容。
合理的股利分配政策一方面可以为企业规模扩张提供资金来源，另一方面可以为企业树立良好形象，吸引潜在的投资者和债权人，实现公司价值即股东财富最大化。
一、现有股利分配政策1.剩余股利政策剩余股利分配政策是指股份公司生经营所获得的盈余首先应满足公司投资项目的需要，如果还有剩余，则分配股利；如果没有剩余，则不分配股利。
2.固定股利支付率政策固定股利支付率政策是公司确定一个股利占每年盈利的比率，并长期按此比率支付股利分派给股东的政策。
从绝对额上看，企业支付给股东的股利随每年赚的盈余不同而有差异。
3.固定或持续增长的股利政策该股利政策是指公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平上，不论公司的盈利状况和财务状况如何，都保持该股利不变，只有在确信公司未来的盈利将足以维持增加后新股利的时候才会宣布增加每股股利。
4.低正常股利加额外股利政策低正常股利加额外股利政策，是公司除了每年向股东支付固定的股利外，还在企业盈利情况较好、资金较为充足的年份向股东发放额外股利。
二、我国上市公司股利分配现状及特征我国的证券市场成立于九十年代初期，经过近二十年的进展，市场运作日益完善，投资者交易日趋理性。
然而与国外资本市场相比，我国市场环境依旧不够成熟，还存在一些问题。
总之，我国上市公司股利分配的现状表现在以下几个方面。
第一，不分配倾向有所缓解，但是股利支付率低。
九十年代初处于我国证券市场的早期，此时，大部分公司都进行股利分配。
然而到了九十年代末，“不分配利润”几乎成为了ZG大陆证券市场的一中普遍现象。
有资料显示，我国在1999年前上市的公司有二百家在1999-20XX年从没分配过利润。
股改之后上市公司盈利能力提高，影响到了其股利分配的能力，不分配的情况有所缓解。
第二，股利分配形式多样，以派现为主。
影响股利政策的因素
影响股利政策的因素1、法律因素资本保全的限制,要求企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资(股本与资本公积),而只能来源于企业当期利润或留存收益。
企业积累的限制,公司必须按净利润的一定比例提取法定公积金,只有当提取的法定公积金达到注册资本的50%时,才可以不再计提。
净利润的限制,公司年度累计净利润为正数时才可发放股利,以前年度亏损必须足额弥补。
超额累积利润限制, 由于稅差(股利收益的税率高于资本利得的税率)的存在,许多公司可以通过累积利润使股价上涨方式来帮助股东避税。
西方许多国家都注意到了这一点,并在法律上明确规定公司不得超额累积利润,一旦公司留存收益超过法律认可的水平,将被加征额外税款。
我国法律目前对此尚未作出规定。
无力偿付的限制,基于对债权人的利益保护,如果一个公司已经无力偿付负债,或股利支付会导致公司失去偿债能力,则不能支付股利。
2、股东因素控制权考虑 ,公司的股利支付率高,意味着将来发行新股的可能性加大,而发行新股会稀释公司的控制权。
因此,拥有控制权的股东往往限制股利的支付,而愿意较多地保留盈余,以防止控制权旁落她人。
避税考虑 ,一些高收入的股东出于避税考虑,往往限制股利的支付。
稳定收入考虑 ,靠股利维持生活的股东,往往要求公司支付稳定的股利,反对公司留存较多的利润。
逃避风险考虑 ,在某些股东瞧来,通过增加留存收益引起股价上涨而获得的资本利得就是有风险的,而目前所得股利就是确定的,因此她们往往要求较多地支付股利。
3、公司因素盈余的稳定性 ,盈余相对稳定的公司面临的经营风险与财务风险较小,筹资能力较强,具有较高的股利支付能力;相反,盈余不稳定的公司对保持较高股利支付率没有信心。
资产的流动性 ,较多地支付现金股利会减少公司的现金持有量,使资产的流动性降低。
因此,资产流动性本身就差的企业,不宜分配过多的现金股利。
举债能力 , 具有较强举债能力的公司因为能够及时地筹措到所需的现金,有可能采取高股利政策;而举债能力弱的公司则不得不多滞留盈余,因而往往采取低股利政策。
第五节股利分配
第五节股利分配一、股利分配原则与影响因素（一）股利分配原则股利分配是指公司制企业向股东分派利润，属于企业净利润分配的内容之一。
企业的股利分配应当遵循以下原则：1、依法分配，利益兼顾企业股利分配涉及股东、债权人、职工等各个方面的利益。
在股利分配数额和方式上，企业必须兼顾股东、债权人和职工的利益。
股东是企业的所有者，依法享有对净利润的分配权；债权人也是企业资金的提供者，也承担了一定的风险，企业在向股东分配利润时也应当注意保护债权人利益；企业职工是净利润的创造者，企业分配股利时应当考虑职工的长远利益，为了正确处理各个方面的利益关系，规范企业股利分配行为，我国公司法对股利分配的基本要求、一般程序和比例均作出了明确规定，企业应当认真执行，不得违反。
2、实行资本保全原则分配股利必须以资本保全为前提。
企业分配股利的资金来自税后利润，股利分配是对股东投入资本增值部分的分配，而不是股东资本金的返还，因此企业只能走在可供分配留存收益的情况下进行股利分配，以充分保护投资者的利益。
3、分配与积累并重企业在进行股利分配时，应坚持分配与积累并重的原则，将净利润中的一部分分配给股东，另一部分留在企业，形成企业的积累。
企业积累的净利润，及留存收益，其所有权仍然属于股东，只是暂时未做分配。
积累的留存收益不仅为企业的生产经营活动提供了资金来源，同时还提高了企业的财务实力，增强了企业的抗风险能力，有利于股东的长远利益。
正确处理分配与积累的关系，留存一部分净利润来供未来分配，还可以丰补歉，平抑各年的股利分配数额，稳定股东的投资报酬率。
（二）股利分配的影响因素企业进行股利分配时，受很多因素的影响和制约，包括法律因素、企业因素、股东因素等。
1、法律因素为了保护股东和债权人利益，我国有关法律法规对股利分配进行了规定，主要体现在以下几个方面：（1）资本保全。
规定企业不能因支付股利而引起权益资本减少，不能用股本和资本公积发放股利。
（2）企业积累。
股利分配的名词解释
股利分配的名词解释股利分配是指上市公司在营业年度结束后，根据公司利润和法定规定，将部分利润以股息的形式发放给股东的一种行为。
股利是股东的回报，代表了股东对公司贡献的认可和回报的实现。
股利分配政策对于上市公司和股东来说都具有重要的意义，因为它直接关系到公司经营状况和股东的投资回报。
一、股利的含义及类型分析股利（Dividend）是上市公司盈利的一部分，以货币或股票的形式分配给股东。
它是公司利润中投资人所享受的回报。
股利可以是现金股利或股票股利。
现金股利是以现金形式分配给股东的利润分配方式，是股东手中收到的现金回报。
股票股利是以公司股票的形式分配给股东的利润分配方式，股票股利将增加股东的持股数量。
二、股利分配的意义和目的1. 激励股东：股利分配是激励股东积极参与公司治理和经营管理的重要手段。
通过合理的股利分配政策，公司可以调动股东的积极性，并提高股东对公司发展的关注度和参与度。
2. 维护股东权益：股利分配是证明公司对股东权益尊重的表现之一。
公司通过股利分配，将利润回馈给股东，维护了股东的投资回报权益，增强了股东对公司的信任。
3. 促进资本市场稳定：股利分配可提高股东投资的回报率，吸引更多的投资者进入市场，促进资本市场的稳定与发展。
4. 优化股东结构：通过股利分配，公司可以吸引新的股东入股，调整股东结构，使其更具多元化和稳定性，增强公司的竞争力。
三、股利分配的计算方法和影响因素1. 计算方法：股利的计算一般基于公司的净利润，可以根据公司的利润分配政策、股东利益和企业发展需求等因素来确定。
一般来说，公司会先扣除所得税、储备资金等，然后按照一定的比例或额度给予股东分配。
2. 影响因素：股利分配受多方面因素的影响，如公司利润水平、资金需求、企业发展战略、税收政策、公司治理结构等。
四、股利分配的注意事项1. 保持合理可持续性：公司在制定股利政策时需要综合考虑公司财务状况、发展战略等因素，确保股利的分配符合公司可持续发展的要求。
简述影响股利分配政策的公司因素
简述影响股利分配政策的公司因素
公司的股利分配政策受到多个因素的影响，以下是一些主要的因素：
1. 公司财务状况：公司的财务状况是决定是否有足够的利润可供分配股利的首要因素。
如果公司具有稳定的盈利能力并且有足够的现金流，那么它更有可能选择分配股利给股东。
2. 公司战略目标：公司的战略目标也会影响股利分配政策。
如果公司希望保留更多的盈利用于扩大业务、研发新产品或者进行收购，那么它可能会选择不支付或者少支付股利。
相反，如果公司希望吸引更多的投资者并增加股东回报，那么它可能会选择高额的股利分配。
3. 法律和监管要求：股利分配政策还受到法律和监管机构的要求的限制。
在一些国家或地区，公司必须依法支付一定比例的利润作为股利给股东。
4. 公司成长阶段：公司的成长阶段也会影响股利分配政策。
一般来说，刚刚起步的初创公司会选择将利润用于投资扩张，而不是立即支付股利。
相反，成熟的公司可能会更倾向于分配股利给股东。
5. 经济环境和市场条件：经济环境和市场条件也会对股利分配政策产生影响。
在经济不景气或不稳定的时期，公司可能会选择降低或取消股利分配，以保留资金应对不确定性。
6. 公司形象和投资者关系：公司形象和投资者关系也是影响股利分配的因素。
如果公司有良好的声誉和强大的投资者关系，那么它可能会更倾向于分配股利来维护投资者信心和吸引更多的投资。
总之，股利分配政策是一个综合考虑多个因素的决策，公司需要平衡自身的财务状况、战略目标、法律要求和市场环境等因素来确定最适合的股利分配政策。
股利分配政策影响因素
股利分配政策影响因素作为公司财务管理的一项重要内容，股利分配政策不仅是对股东投资形成的收益的分配，而且还关系到公司的投资、融资及股票价格等各个方面。
以下是店铺精心整理的股利分配政策影响因素的相关资料，希望对你有帮助!股利分配政策影响因素摘要：作为公司财务管理的一项重要内容，股利分配政策不仅是对股东投资形成的收益的分配，而且还关系到公司的投资、融资及股票价格等各个方面。
制定一个正确、稳定的股利分配政策具有非常重要的意义。
由于我国资本市场还不完善，上市公司不合理的股利分配现象还普遍存在，因此研究我国上市公司股利分配政策影响因素具有非常重要的理论价值和现实意义。
本文通过对2003年度我国沪市上市公司的相关统计数据分析，运用实证研究的方法考察了影响我国上市公司股利分配政策的各种因素，发现盈利能力是影响我国上市公司股利分配政策的主要因素。
关键字：上市公司股利政策股利分配现金股利现代经济的发展，离不开股票市场的健康发展，这是世界上所有经济发达国家和地区的共同经验。
自1990年12月19日上海证券交易所成立，我国证券市场在经过短短十几年的发展，取得了巨大的成就，在国民经济中占有举足轻重的地位。
从局部试点发展成为全国性的大市场，上市公司从刚开始的几十家增长到2004年的1388家，我国证券市场在筹集建设资金，分散金融风险，优化资源配置等方面，发挥了重要的作用。
但是我们也要看到，与国外成熟的证券市场相比较，我国证券市场仍然存在许多问题，而这些问题如果不能得到及时、恰当的解决，将会严重影响我国证券市场的健康发展。
其中，上市公司的股利政策就是一个值得关注的领域。
股利政策作为上市公司利润分配的核心问题，是现代公司财务理论三大核心内容之一，一直受到各方面的密切关注。
股利的发放既关系到公司股东和债权人的利益，又关系到公司的未来发展，同时它又对公司形象、公司的交易成本以及代理成本等都有密切的关系。
如果支付较高的股利，股东可获得当期收益，但是过高的股利，将使公司留存收益大量减少，公司或者将增发新股，或者将大量举债，这势必增加资本成本。
《2024年我国上市公司股利政策影响因素研究》范文
《我国上市公司股利政策影响因素研究》篇一一、引言随着中国资本市场的不断发展和完善，上市公司股利政策作为公司财务管理的重要组成部分，对于保护投资者利益、稳定股价以及促进公司的长期发展具有重要作用。
本文旨在探讨我国上市公司股利政策的影响因素，以期为投资者、公司管理者以及政策制定者提供有益的参考。
二、股利政策概述股利政策是指公司对其盈利进行分配的决策过程，包括是否发放股利、发放多少以及何时发放等。
合理的股利政策有助于提升公司的市场形象，吸引和稳定投资者，从而实现公司的长期发展。
三、影响因素分析1. 法律环境因素我国相关法律法规对上市公司的股利政策产生重要影响。
例如，公司法规定公司必须按照法定程序分配利润，证券法对信息披露有严格要求。
此外，税法对股利收益的税收政策也会影响公司的股利分配决策。
2. 公司内部因素（1）盈利能力：公司的盈利能力是决定是否能够分配股利的关键因素。
通常，盈利能力较强的公司更有可能分配较高的股利。
（2）现金流状况：公司的现金流状况直接影响到其股利分配的能力。
现金流充足的公司更有可能分配较多的股利。
（3）债务水平：公司的债务水平也是影响股利政策的重要因素。
债务水平较高的公司可能倾向于通过分配更多的股利来降低债务水平。
（4）股东权益：股东权益的大小会影响公司的资本结构，进而影响股利分配。
一般来说，股东权益较大的公司更有可能采取积极的股利政策。
3. 市场需求与投资者偏好市场需求和投资者偏好也会对上市公司的股利政策产生影响。
投资者往往偏爱稳定的股利收益，因此，公司为了吸引投资者可能会采取稳定的股利政策。
此外，市场需求的变化也会影响公司的股利政策，例如在市场环境较好时，公司可能会增加股利的分配。
四、研究方法与实证分析本文采用实证研究方法，通过收集我国上市公司的相关数据，运用统计分析软件进行数据处理和分析。
研究发现，法律环境、公司内部因素以及市场需求与投资者偏好均对我国上市公司的股利政策产生显著影响。
关于股利分配政策影响因素研究综述
关于股利分配政策影响因素研究综述摘要：股利分配政策是公司财务管理的重要内容之一，在股份制企业经营决策中占有重要地位。
合理的股利分配政策不仅是保证证券市场对投资者具有持续吸引力的关键，而且有利于上市公司股权结构稳定，以实现公司的市场价值最大化。
因此，本文从国外研究和国内研究两个方向着手对股利政策影响因素进行综述。
关键词：上市公司；股利分配政策；影响因素一、股利分配政策理论概况经过多年的探讨与研究，众多学者从不同的角度提出了多种股利分配政策理论，费雪·布莱克（Fisher Black，1976）称股利政策的研究是个谜，“我们越是努力研究它，它就越像个谜。
”为了破解这个谜，中外学者进行了探讨并得出一些理论。
（一）股利无关理论该理论是由莫迪利安尼（Modigliani）和米勒（Miller）在1961年的《股利政策、增长和股票估价》一文中提出的。
该理论认为在基于“完全的资本市场”的假设基础上，股利分配政策对公司的市场价值或股票价格不会产生影响。
公司的市场价值和股票价格是由公司投资的获利能力和风险组合决定的。
这一理论简历在这样一些假定之上：公司的投资者和管理当局可相同的获得关于未来投资机会的信息；不存在个人或公司所得税；不存在股票发行和交易费用（即不存在股票筹资费用）；公司的投资决策独立于其股利政策。
MM理论假定投资者处于完美无缺的市场，因而股利无关论又被称为完全市场理论。
（二）“一鸟在手”理论该理论经威廉姆斯（Williams，1938）、林特纳（1956）、华特（Walter，1956）和麦伦·戈登（Gordon，1959）等人发展，在1963年由戈登对该模型进行了修正，最终提出著名的戈登“手中鸟”模型，成为“一鸟在手”理论。
该理论认为通过保留盈余再投资获得资本利得的不确定性要高于股利支付的不确定性，从而实际拿到手的股利，与增加留存收益后再进行投资得到的未来收益相比，后者的风险性要大很多。
上市公司股利分配政策影响因素分析
上市公司股利分配政策影响因素分析在当今的金融市场中，上市公司的股利分配政策对于投资者、公司自身以及整个资本市场都具有重要的意义。
股利分配政策不仅影响着投资者的收益，也反映了公司的财务状况、经营成果和未来发展战略。
那么，究竟有哪些因素会对上市公司的股利分配政策产生影响呢？首先，公司的盈利能力是决定股利分配政策的关键因素之一。
如果一家公司盈利能力强劲，拥有稳定且丰厚的利润，那么它就更有可能向股东分配较高的股利。
因为盈利为公司提供了足够的资金来满足日常经营的需求后，还有剩余可以回馈给股东。
相反，如果公司盈利能力较弱，甚至处于亏损状态，那么为了保证公司的持续发展和资金需求，可能会选择减少股利分配甚至不分配股利。
其次，公司的财务状况也对股利分配政策有着重要影响。
资产负债率是衡量公司财务状况的一个重要指标。
资产负债率较高的公司，意味着其债务负担较重，需要更多的资金用于偿还债务和维持财务稳定。
在这种情况下，公司可能会倾向于保留更多的利润，减少股利分配，以增强自身的偿债能力。
而资产负债率较低、财务状况较为健康的公司，则在股利分配上可能会更加宽松。
公司的投资机会也是影响股利分配政策的一个重要因素。
如果公司面临着大量有吸引力的投资机会，需要大量资金来进行扩张和发展，那么它可能会选择将利润留存下来，用于投资新项目，而不是以股利的形式分配给股东。
相反，如果公司目前的投资机会有限，没有太多的资金需求，那么就更有可能将利润以股利的形式分配给股东。
此外，公司的现金流量状况也不容忽视。
充足的现金流量是公司能够按时支付股利的重要保障。
如果公司的现金流入稳定，且能够满足日常经营和投资活动的现金需求后仍有剩余，那么就更有能力支付较高的股利。
反之，如果公司现金流量紧张，可能会选择降低股利分配或者推迟股利支付，以避免出现资金短缺的情况。
税收政策也会对上市公司的股利分配政策产生影响。
在一些国家和地区，股东收到的股利需要缴纳较高的个人所得税，这可能会降低股东对股利的需求，从而影响公司的股利分配决策。
股利分配率和股利支付率
股利分配率和股利支付率一、股利分配率和股利支付率的定义股利是公司向股东分配的收益，是公司利润的一部分。
而股利分配率和股利支付率则是用来衡量公司向股东分配收益的比例。
1. 股利分配率股利分配率指公司将净利润中用于派发现金红利的比例。
通常以每股派息额除以每股收益来计算，也可以用净派息额除以净利润来计算。
2. 股利支付率股利支付率指公司实际支付给股东的现金红利占净收入的比例。
通常以每股派息额除以每股收益来计算，也可以用实际派息额除以净收入来计算。
二、影响因素1. 公司经营状况公司经营状况好，盈利能力强，自然会有更多资金用于向股东派发红利。
反之，则会导致红利分配率和支付率下降。
2. 行业竞争状况不同行业之间的竞争状况也会影响到红利分配率和支付率。
例如，处于高速增长期的新兴行业可能需要更多的资金用于扩大规模和投资，因此红利分配率和支付率较低。
而稳定成熟的行业则可能会更多地向股东派发红利。
3. 法律法规政府对企业的监管和税收政策也会影响到红利分配率和支付率。
例如，政府可能会通过减税等措施鼓励企业向股东派发红利。
4. 公司治理结构公司治理结构也是影响红利分配率和支付率的重要因素。
一些公司可能更注重长期稳健的发展，而不是短期追求高额股息。
此外，一些公司可能会通过回购股票等方式来向股东回报，而非直接派发现金红利。
三、应用场景1. 投资者分析投资者可以通过分析公司的股利分配率和支付率来判断其盈利能力、财务状况以及对股东权益的重视程度。
一般来说，高红利分配率和支付率意味着公司具有较好的经营状况，并且更注重回报股东。
2. 公司管理公司管理层也需要关注自身的股利分配率和支付率。
如果这两个指标较低，可能需要考虑调整公司经营策略、优化资金运作等措施来提高股东回报率。
3. 股东决策股东在决定是否购买或持有某只股票时，也需要考虑该公司的股利分配率和支付率。
高红利分配率和支付率通常会吸引更多的投资者，从而提高股价。
四、总结股利分配率和支付率是衡量公司向股东回报的重要指标。
第十一章股利分配主要知识点
第十一章股利分配【知识点1】利润分配与股利支付一、分配顺序二、股利支付的程序三、股利支付的方式【提示】财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代，这两种股利方式在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止。
【例多选题】下列关于利润分配的说法不正确的有< ）。
[参见《应试指南》182页多选1]A.只要本年净利润大于0，就应该进行利润分配B.只有可供分配利润大于0时，才能进行利润分配，计提法定公积金的基数为可供分配利润C.如果可供分配利润大于0，则必须计提法定公积金D.“补亏”是按照账面数字进行的，与所得税法的亏损后转无关【答案】ABC二、股利相关论1.主要观点：股利相关论认为公司的股利分配对公司市场价值有影响。
2.影响股利分配的因素【例】<2003年多选题）下列各项中，会导致企业采取低股利政策的事项有< ）。
A.物价持续上升B.金融市场利率走势下降C.企业资产的流动性较弱D.企业盈余不稳定【答案】ACD【解读】物价持续上升导致企业折旧基金购买力水平下降，从而没有足够的资金来重置固定资产，这时盈余会被当作补充折旧基金购买力水平下降的资金来源，因此在通货膨胀时期往往采取低股利政策；企业资产流动性差说明企业可能缺乏货币性资金或可立即变现的资产少，因此导致企业采取低股利政策；企业盈余不稳定的情况下，采取低股政策可以减少盈余下降而造成的股利无法支付的风险，还可以将更多的资金用于再投资，提高权益资本的比重，减少财务风险；金融市场利率下降，使企业融资成本降低，如果企业没有扩大资金的需要一般不会采取低股利政策。
【例】下列情形中会使企业减少股利分配的有< ）。
<2004年）A.市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱B.市场销售不畅，企业库存量持续增加C.经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会D.为保证企业的发展，需要扩大筹资规模【答案】ABD【解读】本题考核影响利润分配的因素。
经济增长速度减慢，企业缺乏良好投资机会时，会出现资金剩余，所以应增加股利的发放，所以C不是答案。
浅析我国股利分配政策及其影响因素
浅析我国股利分配政策及其影响因素近十几年，随着我国经济的发展，我国上市公司数量迅速增多。
股利分配政策作为财务管理的三大政策之一，对股份制公司的筹资融资能力，以及公司的长远发展有着极其重大的影响。
结合股利分配政策的影响因素制定合理的股利分配政策是上市公司提高其市场价值的重要手段。
标签：上市公司股利政策股利分配F股利政策市指股份公司对公司经营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红或派息、发放红股等方式回馈股东的制度和政策。
股东通过购买企业的股票投资于企业，其中一个重要原因就是希望能够从企业获得经常性收入，分红派息是股票投资者经常性收入的主要来源。
企业在利润分配时采取何种股利分配政策，制定怎样的分配比例，都对投资者的积极性和企业的生产经营及发展具有重大意义。
一、股利分配方式1.派现，也被称为“现金股利”，是股份公司以现金分红方式将盈余公积和当期利润的部分或全部发放给股东。
分派现金股利，可以满足股东预期的现金收益目的，在一定程度上有助于提高企业股票的市场价值，以吸引更多的投资者。
现金股利分发的多少取决于董事会对影响公司发展的诸多因素的，而且需要兼顾权衡公司和股东两者的利益。
在西方国家，大股东想要维护公司的控制权和保护企业每股收益的稳定增长，大多采取现金股利而较少采用股票股利形式。
2.送股，也被称为“股票股利”，是指公司将股票作为股息无偿派发给股东的行为。
现在国内的上市公司一般都只将未分配利润部分送股。
送股实质上是留存收益的凝固化和资本化。
发放股票股息既可以使公司保留现金，满足公司对现金的需求，又使股票数量增加，股价会有所下降，有利于股票的流通。
我国大多上市公司采用股票股利政策，因为我国上市公司的股权结构基本是一股独大，大股东不用像西方国家那样担心控制权问题，他们看重的是怎样实现股本扩张，以便更好的再筹资。
送股会产生填权行情，股票的资本利得比起现金股利来说更能激起流通股股东的兴趣，因此股票股利在我国十分普遍。
我国上市公司股利分配影响因素分析
我国上市公司股利分配影响因素分析本文首先分析我国上市公司股利分配存在的问题；接着从内部和外部两个方面分析影响我国上市公司股利分配的影响因素；最后从影响股利分配的内部因素和外部影响因素提出解决的对策和建议。
标签：上市公司；股利分配；影响因素1 我国上市公司股利分配政策的问题1.1 股票分配行为不标准我国上市公司股利的分配不标准行为主要表现在两个方面：一方面是部分公司的股东随意制定或更改公司的股利分配方案，引起二次市场的巨大波动；另一方面是“同股不同利”“同股不同权”的现象时有发生。
1.2 股利支付率较低，不分配的公司多自从我国创建证券市场以来，上市公司不分配股利的现象便存在，但近几年来，我国证券市场中不分配股利的上市公司逐年增加，有些上市公司有能力分红却不分红，更有变相不分配股利的现象存在。
1.3 退市制度不完善中国的很多上市公司存在严重亏损甚至存在着严重的违规行为，一般也不会退出证券市场。
甚至有些上市公司业绩造假，而损失的仍然是广大的中小股东们。
尤其是现在很多公司用“借壳上市”成了ST公司的救命稻草，退市后经过一番所谓的“重组”又可以重新上市，继续进行“圈钱”之鸿图伟业。
这种不健全的退市制度，严重扰乱了证券市场秩序。
1.4 未能及时披露公司股利分配的信息目前我国证券市场中投资者获得的信息通常是不平等的，并且关联企业之间联合作假以获得非法的利益。
由于上市公司及其关联公司联合造假，未能及时披露公司股利分配的信息，让投资者由于信息的不对称而遭受损失。
2 股利分配政策影响因素的研究2.1 影响股利分配政策的外部因素2.1.1 契约约束股利理论提出，分派股利会能让债权人的资本转移到投资者的手中。
提高股利的分派水平，债权人的利益得到保障的程度将会降低，这样会使债权人利益在一定程度上损坏。
因此债权人在签订合同时，会在合同中加入一定保护自身利益的合同条款。
这些条款也会影响到企业制定股利政策。
2.1.2 股东的投资意愿高税收的股东要求企业分红，而低税率的股东恰恰相反，他们经常要求公司不派发红利。
影响股利政策的因素
影响股利政策的因素有哪些?影响公司股利分配政策的主要因素有以下几种：各种约束契约约束公司在借入长期债务时，债务合同对公司发放现金股利通常都有一定的限制，公司的股利政策必须满足这类契约的约束。
法律约束。
为维护有关各方的利益，各国的法律对公司的利润分配顺序、资本充足性等方面部有所规范，公司的股利政策必须符合这些法律规范。
现金充裕性约束公司发放现金股利必须有足够的现金。
如果公司没有足够的现金，则其发放现金股利的数额必然受到限制。
投资机会如果公司的投资机会多，对资金的需求量大，则公司很可能会考虑少发现金股利，将较多的利润用于投资和发展，相反，如果公司的投资机会少，资金需求量小，则公司有可能多发些现金股利。
因此，公司在确定其股利政策时，需要对其未来的发展趋势和投资机会作出较好的分析与判断，以作为制定股利政策的依据之一。
资本成本股份有限公司应保持一个相对合理的资本结构和资本成本。
公司在确定股利政策时，应全面考虑各条筹资渠道资金来源的数量大小和成本高低，使股利政策与公司理想的资本结构们资本成本相一致。
偿债能力偿债能力是股份公司确定股利政策时要考虑的一个基本因素。
股利分配是现金的支出，而大量的现金支出必然影响公司的偿债能力。
因此，公司在确定股利分配数量时，一定要考虑现金股利分配对公可偿债能力的影响，保证在现金股利分配后公司仍能保持较强的偿债能力，以维护公司的信誉和借贷能力。
信息传递股利分配是股份公司向外界传递的关于公司财务状况和未来前景的一条重要信息。
公司在确定股利政策时，必须考虑外界对这一政策可能产生的反映。
利益影响如果公司股东和管理人员较为看重原股东对公司的控制权，则该公司可能不大愿意发行新股，而是更多地利用公司的内部积累。
这种公司的现金股利分配就会较低。
传统理论二十世纪六七十年代，学者们研究股利政策理论主要关注的是股利政策是否会影响股票价值，其中最具代表性的是一鸟在手理论、MM股利无关论和税差理论，这三种理论被称为传统股利政策理论。
我国上市公司股利政策影响因素及股利分配问题研究——以格力电器为例
我国上市公司股利政策影响因素及股利分配问题研究——以格力电器为例我国上市公司股利政策影响因素及股利分配问题研究——以格力电器为例一、引言上市公司是我国资本市场的重要组成部分，股利政策是上市公司治理结构中一个重要的方面。
股利是指上市公司将盈利的一部分通过分配给股东的方式回报给投资者。
股利政策的制定和执行对于公司的股东权益保护、公司的股价变动、公司的融资能力以及公司治理的有效性等方面都具有重要影响。
因此，研究我国上市公司的股利政策影响因素及股利分配问题，对于我们深入了解我国资本市场的运行机制，提高股东权益保护水平，优化公司治理结构具有重要理论和现实意义。
二、我国上市公司股利政策影响因素（一）公司盈利水平上市公司的盈利水平是影响股利政策的核心因素之一。
盈利水平高的公司通常会选择较高的股利分配比例，以回报股东的投资。
而盈利水平较低的公司则可能会选择较低的股利分配比例，以留存更多利润用于公司的再投资或企业发展。
（二）公司融资需求上市公司在发展过程中通常需要进行融资活动来满足其资金需求。
如果公司的融资渠道较为畅通，那么公司在分配股利时可能会采取较高的分配比例来提高股东的投资回报率，以吸引更多的资金投入。
反之，如果公司的融资渠道受限，公司可能会选择较低的股利分配比例，以留存更多的利润用于内部融资，以减轻融资压力。
（三）公司治理结构公司治理结构是影响股利政策的重要因素之一。
良好的公司治理结构可以保护股东权益并提升公司的价值。
如果公司治理结构较为完善，那么公司的股利政策可能会更加偏向于保护股东利益，选择较高的分配比例。
反之，如果公司治理结构不完善，存在着股东权益得不到保障的问题，公司股利政策可能会偏向于降低分配比例，以满足其他利益相关方的诉求。
三、股利分配问题研究（一）格力电器公司的股利分配情况格力电器是我国著名的电器制造企业，在我国股市上市场中具有相当高的知名度。
研究格力电器公司的股利分配情况，可以更好地了解我国上市公司股利政策的现状和问题，为提出相应的改善措施提供参考。
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影响现金股利分配的因素
现金股利是上市公司以货币形式支付给股东的股息红利，也是最普通最常见的股利形式，如每股派息多少元，就是现金股利。
股票股利是上市公司用股票的形式向股东分派的股利，也就是通常所说的送红股。
而近年来，随着我国股票市场向价值回归，上市公司的派现能力日益受到投资者的重视，其对股价的影响日渐显现。
这是因为，虽然在理论上，投资者投资股票有多种原因，如可参与公司经营管理，可取得控股地位，但由于我国股票市场上绝大部分公司的控股股东手中的股票不参与二级市场交易，使得在二级市场购入股票的投资者，只能够选择在二级市场上赚取差价和享受现金分红。
而近年来，股票持续下跌，投资者在二级市场上获利难度加大，这就使得投资者更加看重所持股票的分红能力。
公司的分配政策究竟收到那些因素的影响，国外的学着已经对这一问题进行了大量的研究，但是中国的经济状况与国外是有区别的，很多假设都是不适用于中国市场的。
所以国内很多专家纷纷投入此项研究中，经过对数篇相关文章的研读。
，大体上总结了些影响现金股利分配政策的因素。
第一，上市公司的经营业绩对现金股利政策的影响
经营业绩是利润分配的基础和起点。
巧妇难为无米之炊”只有公司盈利多业绩好，才有派现之米”如果亏损公司进行派现最大的可能就是边融资边派现。
结果必然会提高公司的资金成本对公司的盈利就会更加不利。
因此
唯经营业绩乃公司的派现之源。
而评价经营业绩的主要指标有净利润和每股收益因为净利润指标是一个绝对数，它没有把公司的股本情况考虑进去，而每股收益指标却是一个相对数，它克服了净利润指标的缺点，所以用每股收益指标来评价经营业绩则更准确、更客观。
第二，公司的经营现金流量对现金股利政策的影响
如果资产负债表中显示公司的经营业绩很好，但是大多数都为应收账款。
那么这个公司同样不能满足现金股利发放政策的实现。
要实现现金股利政策手里的现金才是最根本的筹码。
这就要求企业有充足的现金流，它不仅能满足企业日常现金流量的需要，还要有一部分来满足现金股的股利发放。
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第三，公司的资产负债比率对现金股利政策的影响
公司的资产负债比率是指公司负债总额与资产总额的比率，也称财务杠杆比率。
如果一个公司的负债比率很大，说明这个公司的经营气起来的风险就比较大。
而对于这种现象还要分两种情况讨论：
一、如果公司处于比较成熟的阶段，但资产负债率仍然较高，应该会采取较为积极的现金股利分配政策即这种公司会相对多分一些。
因为公司要维持住投资者。
投资者投资在这种公司上承担的风险大，自然要求的股利分配也会较高。
二、如果公司是刚刚起步的高新技术企业，在公司创立初，也会出现高负债比率的现象。
但该类公司应该采取较为稳妥的现金股利分配。
因为此时公司没有很充分的现金流，而且刚刚起步对资金的需求量会比较大，所以公司会选择少发或不发现金股利，以维持公司的快速发展。
第四，公司的非流通股比例对现金股利政策的影响
非流通指中国证券市场上的上市公司中不能在交易市场上自由买卖股票（包括国家股、国有法人股、内资及外资法人股、发起自然人股等）；这类股票除了流通权，与流通股不一样外，其它权利和义务都是完全一样的。
非流通股的比例与股利分配的高低成正相关。
非流通股在一段是时间内是不能上市流通的，所以获得收益的方式只有股利分红，而通常非流通股多掌握在大股东手中，较高的现金股利分配符合大股东对现金的需求，同时这也是一个减少资金闲置的一种有效的方法。
通过以上分析我们对影响现金股利分配的因素有了初步的了解。
所以公司在进行现金股利分配时一定要注意此时公司是否有能力进行现金股利的分配及分配的多少。
同样作为投资者也可以利用这些因素指标对目标投资公司进行分析，慎重投资。
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