最新moneyandbanking第二章金融工具3
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广义：货币资金融通和金融工具交易的 场所与行为的总和，即金融机构与客户 之间所有以资金为交易对象的活动
➢包括存款、贷款、信托、租赁、 保险、票据抵押与贴现、股票债券 买卖等全部金融活动。
第三章2
二、直接金融和间接金融
1、直接金融 direct finance： ❖ （1）定义：资金盈余部门与短缺部门分别作为最后贷款
❖ 专业化。风险管理，信息生产中的规模经济，长 期关系。
❖ 为整个社会提供一个支付网络，信息生产中的外 部性。
第三章21
三、金融市场的分类
（一）货币市场和资本市场
1、货币市场money market，又称短期金融市场。 （1）定义：1年期以内短期信用工具的发行与转让市场的总括。
交易对象是短期(1年以内)的票据和有价证券。 一般具有“准货币”的性质，流动性强，安全性大， 收益较资本市场交易对象为低。
③在金融市场欠发达的国家或地区，直接金融证券的流动 性较弱，变现能力较低。
第三章13wk.baidu.com
2、间接金融indirect finance
❖ （1）定义：资金盈余部门与短缺部门之间通过金融中介机构、 间接实现资金融通的金融行为。
❖ 特点：两笔独立交易构成的，两笔交易在法律上相互独立。
❖ 局限：
资金供需双方的直接联系被割断，会减少投资者对企业 生产的关注和筹资者对使用资金的压力和约束力。
第三章17
直接融资工具
货币 资金
盈余 单位
货币 资金
间接融资工具
直接金融
直接融资工具
货币 资金
赤字 单位
间接金融
货币 资金
间接融资工具
第三章18
直接金融和间接金融
资金
银
行
投 投资凭证
等
资
人
资金
资金
债务凭证 筹 资 人
债务凭证
第三章19
（4）金融中介（美国的分类）
① 存款机构：商业银行、储蓄贷款协会、互助 储蓄银行、信用社；
者和最后借款者、直接协商、实现资金融通。
（2）两种方式
①交易双方直接进入市场进行交易。
资金盈余部门
资金短缺部门
②通过金融中介机构或经纪人的安排，间
接进行交易。
第三章9
第三章10
进一步判断——融资的直接性
❖ 不论交易是直接进行还是间接进行，只要买卖双方作为 最后贷款者和最后借款者结成直接债权债务关
中介机构提供服务要收取一定的费用，增加了筹资的成 本。
第三章14
（2）间接金融的方式
①存款人存入资金，再由金融机构向资金需求部门发放 贷款或买入资金需求部门发行的直接证券。
资金盈余部门
资金短缺部门
②购买金融机构的间接证券（如金融债券等），金融机 构再用集中的资金向资金需求部门购买直接证券或发放 贷款。
快速融资 促进投资 多种信用形式发展
投资者更加关心资金使用状况 筹资者增加了压力和约束力 两方面合力，促使资金使用效 益不断提高。
第三章12
（4）直接金融局限
①资金供应者，风险大。
市场竞争中，发行证券部门有亏损和破产倒闭可能， 这种风险只能由资金供应者一方独自承担。
②融资规模受到限制。 交易双方在资金借贷的数量、期限、利率等方面必须均 有一致的要求为前提条件，而这一条件不是总能得到满 足的。
进 入 夏 天 ，少 不了一 个热字 当头， 电扇空 调陆续 登场， 每逢此 时，总 会想起 那 一 把 蒲 扇 。蒲扇 ，是记 忆中的 农村， 夏季经 常用的 一件物 品。 记 忆 中 的故 乡 ， 每 逢 进 入夏天 ，集市 上最常 见的便 是蒲扇 、凉席 ，不论 男女老 少，个 个手持 一 把 ， 忽 闪 忽闪个 不停， 嘴里叨 叨着“ 怎么这 么热” ，于是 三五成 群，聚 在大树 下 ， 或 站 着 ，或随 即坐在 石头上 ，手持 那把扇 子，边 唠嗑边 乘凉。 孩子们 却在周 围 跑 跑 跳 跳 ，热得 满头大 汗，不 时听到 “强子 ，别跑 了，快 来我给 你扇扇 ”。孩 子 们 才 不 听 这一套 ，跑个 没完， 直到累 气喘吁 吁，这 才一跑 一踮地 围过了 ，这时 母 亲总是 ，好似 生气的 样子， 边扇边 训，“ 你看热 的，跑 什么？ ”此时 这把蒲 扇， 是 那 么 凉 快 ，那么 的温馨 幸福， 有母亲 的味道 ！ 蒲 扇 是 中 国传 统工艺 品，在 我 国 已 有 三 千年多 年的历 史。取 材于棕 榈树， 制作简 单，方 便携带 ，且蒲 扇的表 面 光 滑 ， 因 而，古 人常会 在上面 作画。 古有棕 扇、葵 扇、蒲 扇、蕉 扇诸名 ，实即 今 日 的 蒲 扇 ，江浙 称之为 芭蕉扇 。六七 十年代 ，人们 最常用 的就是 这种， 似圆非 圆 ， 轻 巧 又 便宜的 蒲扇。 蒲 扇 流 传 至今， 我的记 忆中， 它跨越 了半个 世纪， 也 走 过 了 我 们的半 个人生 的轨迹 ，携带 着特有 的念想 ，一年 年，一 天天， 流向长
长 的 时 间 隧 道，袅
moneyandbanking第二章金融工具
第一节 金融市场概述
❖ 一、金融市场 financial market
1、定义：资金供求 双方实现货币借贷和 资金融通等交易活动 的总称。
狭义：金融市场是资金由多余者向短缺 者转移的场所。
➢一般以票据和有价证券为交易对 象的融资活动。
② 合约性机构：人寿保险公司、火灾及意外事 故保险公司、养老金基金；
③ 投资性机构：共同基金、金融公司； ④ 证券市场机构：投资银行、证券经纪商、证
券自营商、证券交易所。
金融中介存在的必要性
第三章20
金融中介存在的必要性
❖ 实现资产形式转换：
大面额资产↔小面额资产 高风险的资产↔相对安全的资产 短期资产↔长期资产
系，这种资金融通均属直接金融。
❖ 证券买卖：是否通过中介人，并不是区别直接金融 和间接金融的标准。
证券买卖是在一级市场上，还是在二级市场上进行，不 是区别直接金融与间接金融的标准；
直接证券的新旧并不改变持有人和发行人之间的直接债 权债务关系。
第三章11
（3）直接金融优点
资 金 ①连接 供 需 双 方 ②结合 紧 密
第三章15
第三章16
①灵活方便 ②安全性高 ③流动性强 ④规模大
（3）优点
金融中介可提供数量不同的资金、融 通方式、多样化的金融工具来满足供 需双方融资选择。 金融中介的资产与负债多样化，可分 散风险。
金融机构的间接证券，大都具有“准 货币”的性质，易被人们接受。也容 易变现或转手。
资力雄厚。间接金融提高了金融的规 模经济。
➢包括存款、贷款、信托、租赁、 保险、票据抵押与贴现、股票债券 买卖等全部金融活动。
第三章2
二、直接金融和间接金融
1、直接金融 direct finance： ❖ （1）定义：资金盈余部门与短缺部门分别作为最后贷款
❖ 专业化。风险管理，信息生产中的规模经济，长 期关系。
❖ 为整个社会提供一个支付网络，信息生产中的外 部性。
第三章21
三、金融市场的分类
（一）货币市场和资本市场
1、货币市场money market，又称短期金融市场。 （1）定义：1年期以内短期信用工具的发行与转让市场的总括。
交易对象是短期(1年以内)的票据和有价证券。 一般具有“准货币”的性质，流动性强，安全性大， 收益较资本市场交易对象为低。
③在金融市场欠发达的国家或地区，直接金融证券的流动 性较弱，变现能力较低。
第三章13wk.baidu.com
2、间接金融indirect finance
❖ （1）定义：资金盈余部门与短缺部门之间通过金融中介机构、 间接实现资金融通的金融行为。
❖ 特点：两笔独立交易构成的，两笔交易在法律上相互独立。
❖ 局限：
资金供需双方的直接联系被割断，会减少投资者对企业 生产的关注和筹资者对使用资金的压力和约束力。
第三章17
直接融资工具
货币 资金
盈余 单位
货币 资金
间接融资工具
直接金融
直接融资工具
货币 资金
赤字 单位
间接金融
货币 资金
间接融资工具
第三章18
直接金融和间接金融
资金
银
行
投 投资凭证
等
资
人
资金
资金
债务凭证 筹 资 人
债务凭证
第三章19
（4）金融中介（美国的分类）
① 存款机构：商业银行、储蓄贷款协会、互助 储蓄银行、信用社；
者和最后借款者、直接协商、实现资金融通。
（2）两种方式
①交易双方直接进入市场进行交易。
资金盈余部门
资金短缺部门
②通过金融中介机构或经纪人的安排，间
接进行交易。
第三章9
第三章10
进一步判断——融资的直接性
❖ 不论交易是直接进行还是间接进行，只要买卖双方作为 最后贷款者和最后借款者结成直接债权债务关
中介机构提供服务要收取一定的费用，增加了筹资的成 本。
第三章14
（2）间接金融的方式
①存款人存入资金，再由金融机构向资金需求部门发放 贷款或买入资金需求部门发行的直接证券。
资金盈余部门
资金短缺部门
②购买金融机构的间接证券（如金融债券等），金融机 构再用集中的资金向资金需求部门购买直接证券或发放 贷款。
快速融资 促进投资 多种信用形式发展
投资者更加关心资金使用状况 筹资者增加了压力和约束力 两方面合力，促使资金使用效 益不断提高。
第三章12
（4）直接金融局限
①资金供应者，风险大。
市场竞争中，发行证券部门有亏损和破产倒闭可能， 这种风险只能由资金供应者一方独自承担。
②融资规模受到限制。 交易双方在资金借贷的数量、期限、利率等方面必须均 有一致的要求为前提条件，而这一条件不是总能得到满 足的。
进 入 夏 天 ，少 不了一 个热字 当头， 电扇空 调陆续 登场， 每逢此 时，总 会想起 那 一 把 蒲 扇 。蒲扇 ，是记 忆中的 农村， 夏季经 常用的 一件物 品。 记 忆 中 的故 乡 ， 每 逢 进 入夏天 ，集市 上最常 见的便 是蒲扇 、凉席 ，不论 男女老 少，个 个手持 一 把 ， 忽 闪 忽闪个 不停， 嘴里叨 叨着“ 怎么这 么热” ，于是 三五成 群，聚 在大树 下 ， 或 站 着 ，或随 即坐在 石头上 ，手持 那把扇 子，边 唠嗑边 乘凉。 孩子们 却在周 围 跑 跑 跳 跳 ，热得 满头大 汗，不 时听到 “强子 ，别跑 了，快 来我给 你扇扇 ”。孩 子 们 才 不 听 这一套 ，跑个 没完， 直到累 气喘吁 吁，这 才一跑 一踮地 围过了 ，这时 母 亲总是 ，好似 生气的 样子， 边扇边 训，“ 你看热 的，跑 什么？ ”此时 这把蒲 扇， 是 那 么 凉 快 ，那么 的温馨 幸福， 有母亲 的味道 ！ 蒲 扇 是 中 国传 统工艺 品，在 我 国 已 有 三 千年多 年的历 史。取 材于棕 榈树， 制作简 单，方 便携带 ，且蒲 扇的表 面 光 滑 ， 因 而，古 人常会 在上面 作画。 古有棕 扇、葵 扇、蒲 扇、蕉 扇诸名 ，实即 今 日 的 蒲 扇 ，江浙 称之为 芭蕉扇 。六七 十年代 ，人们 最常用 的就是 这种， 似圆非 圆 ， 轻 巧 又 便宜的 蒲扇。 蒲 扇 流 传 至今， 我的记 忆中， 它跨越 了半个 世纪， 也 走 过 了 我 们的半 个人生 的轨迹 ，携带 着特有 的念想 ，一年 年，一 天天， 流向长
长 的 时 间 隧 道，袅
moneyandbanking第二章金融工具
第一节 金融市场概述
❖ 一、金融市场 financial market
1、定义：资金供求 双方实现货币借贷和 资金融通等交易活动 的总称。
狭义：金融市场是资金由多余者向短缺 者转移的场所。
➢一般以票据和有价证券为交易对 象的融资活动。
② 合约性机构：人寿保险公司、火灾及意外事 故保险公司、养老金基金；
③ 投资性机构：共同基金、金融公司； ④ 证券市场机构：投资银行、证券经纪商、证
券自营商、证券交易所。
金融中介存在的必要性
第三章20
金融中介存在的必要性
❖ 实现资产形式转换：
大面额资产↔小面额资产 高风险的资产↔相对安全的资产 短期资产↔长期资产
系，这种资金融通均属直接金融。
❖ 证券买卖：是否通过中介人，并不是区别直接金融 和间接金融的标准。
证券买卖是在一级市场上，还是在二级市场上进行，不 是区别直接金融与间接金融的标准；
直接证券的新旧并不改变持有人和发行人之间的直接债 权债务关系。
第三章11
（3）直接金融优点
资 金 ①连接 供 需 双 方 ②结合 紧 密
第三章15
第三章16
①灵活方便 ②安全性高 ③流动性强 ④规模大
（3）优点
金融中介可提供数量不同的资金、融 通方式、多样化的金融工具来满足供 需双方融资选择。 金融中介的资产与负债多样化，可分 散风险。
金融机构的间接证券，大都具有“准 货币”的性质，易被人们接受。也容 易变现或转手。
资力雄厚。间接金融提高了金融的规 模经济。