债券基本知识
债券的一些基本知识

债券的一些基本知识固定收益理财产品按照具体投资对象不同,可分为债券型产品、信托贷款类产品、票据类产品等。
下面由店铺为你分享债券的一些基本知识的相关内容,希望对大家有所帮助。
认识债券的一些基本知识一、常用名词解释分类篇记账式国债记账式债券是指没有实物形态的票券,投资者持有的国债登记于证券账户中,投资者仅取得收据或对账单以证实其所有权的一种国债。
在我国,上海证券交易所和深圳证券交易所已为证券投资者建立电脑证券账户,因此,可以利用证券交易所的系统来发行债券。
我国近年来通过沪、深交易所的交易系统发行和交易的记账式国债就是这方面的实例。
如果投资者进行记账式债券的买卖,就必须在证券交易所设立账户。
所以,记账式国债又称无纸化国债。
凭证式国债凭证式债券的形式是一种债权人认购债券的收款凭证,而不是债券发行人制定的标准格式的债券。
我国近年通过银行系统发行的凭证式国债,券面上不印制票面金额(而是根据认购者的认购额填写实际的缴款金额),是一种国家储蓄债,可记名、挂失,以“凭证式国债收款凭证”记录债权,不能上市流通,从购买之日起计息。
在持有期内,持券人如果遇到特殊情况,需要提取现金,可以到购买网点提前兑取。
提前兑取时,除偿还本金外,利息按实际持有天数及相应的利率档次计算,经办机构按兑付本金的0.2%收取手续费。
无记名式国债无记名式国债是一种票面上不记载债权人姓名或单位名称的债券,通常以实物券形式出现,又称实物券或国库券。
实物债券是一种具有标准格式实物券面的债券。
在标准格式的债券券面上,一般印有债券面额、债券利率、债券期限、债券发行人全称、还本付息方式等各种债券票面要素。
有时,债券利率、债券期限等要素也可以通过公告向社会公布,而不再在债券券面上注明。
柜台国债国债柜台交易,主要是指柜台记帐式国债交易,是指银行通过营业网点(含电子银行系统)与投资人进行债券买卖,并办理相关托管与结算等业务的行为。
此业务于2002年6月3日推出。
债券债务相关知识点总结

债券债务相关知识点总结一、债券的基本知识债券是一种固定收益证券,债券持有人在指定的时间内会收到利息,到期时会收到本金。
债券的本金和利息是由债务人偿还的,因此债券也被称为债务性证券。
债券的基本构成包括债券面值、发行价格、票面利率、付息方式、债券期限、还本付息方式等。
1. 债券面值:债券的面值即其所券面值,是债券发行时债券的最高本金金额。
2. 发行价格:债券的发行价格即其发行时债券的售出价格,是面值和实际发行金额的比率。
3. 票面利率:债券的票面利率是债券发行时确立的每年度支付给债券持有人的利率。
4. 付息方式:债券的付息方式通常包括到期一次还本付息、定期支付息款等多种方式。
5. 债券期限:债券的期限是指债券的到期日,到期时债券持有人有权获得债券的本金。
6. 还本付息方式:债券的还本付息方式包括到期一次还本付息、按期还本付息等。
二、债券的投资策略投资者可以通过债券市场进行债券投资,债券的投资策略主要包括买入和持有、主动交易以及认购和转售等。
1. 买入和持有:买入和持有是指投资者购买债券后长期持有至到期,通过债券的利息收益和债券升值获得收益。
2. 主动交易:主动交易是指投资者在债券市场上频繁地交易债券以获取市场价格波动带来的投资收益。
3. 认购和转售:认购和转售是指投资者通过认购债券并在发行后将其转手出售以获取债券价格的差价。
三、债券市场的特点债券市场是一种非常重要的金融市场,具有以下几点特点。
1. 流动性:债券市场的流动性较强,债券交易较为频繁,因此投资者可通过债券市场较为方便地进行债券投资。
2. 风险和收益:债券市场的风险和收益主要取决于债券的信用风险、利率风险和通货膨胀风险等。
3. 投资门槛低:债券市场的投资门槛相对较低,投资者可根据自身的投资需求和风险承受能力进行债券投资。
四、债券的评级、风险和收益在债券市场中,债券的评级、风险和收益是投资者选择债券投资的重要考虑因素。
1. 债券的评级:债券评级是指评级机构对债券发行人的信用风险进行评估,并据此对债券进行评级。
债券知识介绍

2、根据债券投资形式,债券流通市场又可进一步分为银行柜台 国债市场、银行间国债市场、交易所国债市场。
3、根据债券发行地点的不同,债券市场可以划分为国内债券市 场和国际债券市场。
四、债券市场的功能
纵观世界各个成熟的金融市场,无不有一个发达的债券市场。债 券市场在社会经济中占有如此重要的地位,是因为它具有以下几项重 要功能:
二、可转换公司债券性质
普通可转换公司债券具有债权性和期权性双重属性。
1、债权性质 可转换公司债券首先是一种公司债券,是固定收益证券,具
有确定的债券期限和定期息率,并为可转换公司债券投资者提供 了稳定利息收入和还本保证,因此可转换公司债券具有较充分的 债权性质,
2、股票期权性质 可转换公司债券为投资者提供了转换成股票的权利,这种权
可见,记账式国债具有成本低、收益好、安全性好、流通性 强的特点。
七、零息、附息、贴现国债的区别
1、零息国债是指国债到期时和本金一起一次性付息,利随本清, 也可称为到期付息债券。计算公式是:利息=面额×票面利率×期限
2、附息国债是指票券上附有息票、按每年(或者每半年、每季度) 在规定的日子剪息票分期付息的国债。计算公式是:年利息=本金× 利率 到期利息=年利息×期限
利具有选择权的含义,也就是投资者既可以行使转换权,将可转 换公司债券转换成股票,也可以放弃这种转换权,持有债券到期。
三、可转换债券的基本要素
1、票面利率 可转换公司债券的票面利率通常要比普通债券的低,有时甚至还
低于同期银行存款利率,
2、面值 我国可转换公司债券面值是100元,最小交易单位是1000元。
可转换公司债券在发行时预先规定有三个基本转换条件 1、转换价格或转换比率; 2、转换时发行的股票内容; 3、请求转换期间。
债券基础知识

债券基础知识债券是一种长期借款工具,通常被用于筹集企业或政府所需的资金。
债券市场是资本市场的重要组成部分,债券的发行、交易和投资是投资者需要掌握的基础知识之一。
一、什么是债券债券是指债务人委托信托人或代理人向债权人募集资金发行的一种利率、期限、数量及偿付方式特定的有价证券,是债务人对投资者发出的债权和债务关系的书面承诺凭证。
债券是被动性固定收益投资品种,它的特点是收益率较低、风险相对低、流动性强。
债券的回报率常常采用利率表示,称为票面利率。
债券的标的主要分为国债、地方债、企业债等。
二、债券的种类1. 政府债券:它是由政府发行的,是一种国债或地方政府债券,受国家信用背书,通常具有较高的安全性。
2. 企业债券:它是由企业或非政府机构发行的,与政府债券相比,其风险和收益率更高。
3. 投资级债券:这种债券的发行人信誉较好,在评级机构中通常被评为AAA等级,其风险较低,回报率一般低于高收益债券。
4. 高收益债券:它也被称作“恶性债券”,因为它的发行人信誉较差,评级通常为BB或以下,回报率较高。
三、如何理解债券价格债券价格是指债券在市场上的价格。
也就是投资者需要支付的价格。
与其他品种一样,债券价格受市场供求关系的影响。
当投资者买入债券时,他们需要支付债券的面值,又被称为票面价值。
然而,当市场利率上升时,投资者可以获得相对较高的利息回报,从而提高债券的价格。
反之,当市场利率下降,这证明其他投资品种的回酬率较低,投资者将购买更多的债券,从而提高其价格。
四、如何投资债券投资者可以通过购买债券或债券基金的方式来投资债券市场。
债券交易可以通过多种方式进行,例如贴现、佣金或经纪人交易,或通过电子交易平台进行。
债券基金是一种组合投资方式,它的投资组合通常由多种不同类型的债券组成。
由于规模大、专业管理、流动性高等优点,成为普通投资者更为普遍的投资方式。
总结:了解债券的基础知识,可以帮助投资者理解市场的情况和风险,同时也可以帮助不想浪费时机和资金的投资者,更好地进行投资决策。
债券知识简介

✓ 以某只债券为例:期限一0年,二00七年五月一0起息,基准利率为商业银行一年期定期存
款利率,利差为一.五%,每半年付息一次。发行时基准利率为二.二五%,二00七年六月一
日调整为二.五%,七月二五日调整为二.七五%,二00八年五月九日变动为三.0%,此后一
直到0九年底利率没有再调整。 声效时点 声效条件 声效时期
付的本金额。
本金。
债券基本概念—付息频率
✓ 计息方式为”附息”时需填写付息频率
半年付息一次:起息日所 在月份加六个月后的对应 自然日为付息日
每月付息一次:付息日 为每月中与起息日相同 的日子
年付
半年付
季付
月付
每年付息一次:各年度 的付息日为存续期内各 年中与起息日相同的日 期
每季度付息一次:起息日 所在月份加三个月后的对 应自然日为付息日
不调整
向后调整:顺R为下一营业日
营业日准则
向后不跨月调整:顺延到下一营业日,如果下一 营业日跨至下一个月,则提前到上一营业日
向前调整:提前为上一营业日
向前不跨月调整:提前为上一营业日,如果前一营业日 跨至上一个月,则顺延为下一营业日
债券交易—债券声命周期
✓ 债券完整声命周期:首次购买,存续期主动投资的买卖交易回购交易,期货交易,发行方支 付利息到期发行方还本付息。
利息金额。
按照360天计算每天利息,乘30天为每月、29天、30天还是31天,满一 整月的一律按照30天计算,全年则按照360天计算。
债券基本概念—利息分配方式
✓ 付息频率为“半年付”“季付”“月付”的附息式债券需填写利息分配方式
利息分配方式
债券基本概念—基本要素信息
债券信息主要包含基本资料,付息计划,行权信息,评级信息。
《债券基础知识讲座》课件

02 债券的要素与价值
债券的票面要素
01
02
03
04
债券面值
债券票面上标明的金额,是债 券发行人承诺在债券到期时偿
还给债券持有人的金额。
债券期限
债券从发行之日起至到期之日 止的时间长度。
债券利率
债券票面上标明的利率,是债 券发行人每年支付给债券持有
人的利息比率。
债券发行人
债券的发行主体,通常是政府 、金融机构或大型企业。
债券的收益率计算
到期收益率
债券持有至到期所获得的年平 均收益率。
当前收益率
按照债券当前市场价格和票面 利率计算出的年化收益率。
赎回收益率
在债券被发行人赎回时所获得 的年化收益率。
折价/溢价收益率
在购买折价或溢价的债券时所 获得的年化收益率。
03 债券的交易与投资策略
债券的交易方式
场内交易
在证券交易所进行,买卖双方通过竞 价方式交易,交易过程公开透明。
04 债券市场的发展与趋势
国际债券市场的发展历程与现状
总结词
国际债券市场的发展经历了多个阶段,目前已经形成了较为完善的体系。
详细描述
国际债券市场的发展可以追溯到20世纪初,经历了二战后的重建和全球化的发展,逐渐形成了较为完善的体系。 目前,国际债券市场主要由美国、欧洲、日本等发达国家和地区的债券市场构成,这些市场拥有成熟的监管机制 、丰富的投资品种和庞大的市场规模。
债券的价值评估
债券市场价格
在债券市场上,债券的 实际交易价格可能高于
或低于其面值。
债券内在价值
根据未来现金流的折现 值计算出的债券价值, 反映了债券的真正经济
价值。
债券风险评估
最新债券入门基础知识大全

最新债券入门基础知识大全本文将介绍最新的债券入门基础知识,旨在为读者提供对债券市场的初步了解。
什么是债券?债券是一种借贷工具,通常由政府、公司或机构发行,用于筹集资金。
债券持有人借款给发行方,作为回报,发行方会支付利息,并在债券到期时还本付息。
债券的种类1. 政府债券:由政府发行,用于筹集资金满足公共需求。
2. 企业债券:由公司发行,用于扩大业务、投资等。
3. 金融债券:由金融机构发行,包括银行债券、证券公司债券等。
4. 债券基金:由基金公司发行,用于投资债券市场。
债券的特点1. 面值:债券的票面金额,也是债券到期时的还款金额。
2. 利率:债券的利息率,通常以年为单位计算。
3. 期限:债券的发行期限,到期时债券将会归还本金。
4. 兑付方式:债券的还本付息方式,可以是到期一次性兑付,也可以是分期兑付。
债券的风险1. 信用风险:债券发行方的违约风险,可能导致债券本息无法按时偿付。
2. 利率风险:市场利率波动可能影响债券的价格。
3. 流动性风险:某些债券可能不容易买卖转让,影响投资者的资金流动。
债券的投资策略1. 多元化投资:分散投资于不同类型、不同发行人的债券,以降低风险。
2. 长期投资:债券适合长期持有,利用利息复利效应来增加回报。
3. 关注市场:关注债券市场的新闻和动态,及时调整投资组合。
债券市场的影响因素1. 经济环境:经济状况、通货膨胀率等会影响债券市场。
2. 利率变动:市场利率上升会使现有债券价格下降,反之亦然。
3. 发行人信用:发行人的信用评级会影响债券的利率和投资风险。
以上是关于最新债券入门基础知识的简要介绍,希望对初学者有所帮助。
如需进一步了解,请参考相关资料或咨询专业人士。
证券投资学知识点总结

第一章债券的基本知识1.债券定义,包含的四个方面债券定义:债券是债的证明书;债是按照合同的约定或者依照法律的规定,在当事人之间产生的特定的权利和义务关系;债券是发行人依照法定程序发行,并约定在一定期限还本付息的有价证券;它反映的是债权债务关系;包含的四个方面:1债券的发行人是债务人,是借入资金的;2债券的投资者是债权人,是借出资金的经济主体;3债务人利用债权人资金的条件是承诺在一定时期内还本付息;4债券反映了发行人和投资者之间的债权债务关系,而且是这一关系的法律凭证;在出现纠纷时,债券是法律依据;2.债券四个基本要素1票面价值:简称面值,是指债券发行时所设定的票面金额,它代表着发行人借入并承诺未来一定时期如债券到期日偿付给债券持有人的金额,是债券的本金;2)债券价格:债券价格包括发行价格和买卖价格又称转让价格;一种债券第一次公开发售时的价格就是发行价格;已经公开发售的债券可以在投资者之间买卖、转让,债券的持有人可以在到期日前按照当时的债券买卖价格将债券销售出去;根据债券价格和面值的关系,可以将债券划分为以下三种类型:平价债券:债券价格=债券面值溢价债券:债券价格>债券面值折价债券:债券价格<债券面值3)偿还期限:债券的偿还期限是个时间段,这个时间段的起点是债券的发行日期,终点是债券票面上标明的偿还日期,也称到期日;根据偿还期限的不同,债券可分为长期债券偿还期限在十年以上、中期债券偿还期限在一年以上十年以下,包括一年和十年、短期债券偿还期限在一年以下;4)票面利率:指债券每年支付的利息与债券面值的比例,通常用年利率表示;票面利率可能在债券票面上标明;投资者获得的利息就等于面值乘以票面利率;按照利息支付方式不同,分为:附息债券和零息债券;付息债券的支付有按年支付欧洲、中国、按半年支付美国、日本、按季支付、按月支付根据债券的票面利率是否固定,分为:固定利率债券和浮动利率债券为了消除通货膨胀对票面利率的影响,可以采用“通货膨胀指数化债券”3.债券风险,利率风险包括两个方面债券风险利率风险:利率变化可能使债券的投资者面临两种风险:价格风险和再投资风险;信用风险:包括违约风险和信用利差风险;违约风险:是指固定收益证券的发行人不能按照契约如期足额的偿还本金和利息,非政府债券或多或少都存在违约风险;信用利差风险:是债券可以被察觉到的信用风险变化以及这种风险变化对债券收益率价格的影响;信用利差是指某种债券的收益率与同期限的无风险债券收益率之差;提前偿还风险:可赎回债券的发行人有权在债券到期前“提前偿还”全部或部分债券;这种选择权对发行人是有力的;从投资者的角度看,提前偿还有三个不利之处:第一,可赎回债券的未来现金流是不确定的,风险也相应增加;第二,档利率下降时发行人要提前赎回债券,投资者面临再投资风险;当债券以购入债券时确定的价格被提前偿还时,投资者不得不对所得收入按照更低的理论进行再投资;第三,减少了债券的资本利得的潜力;档利率下降时,债券的价格将上升,然而债券被提前偿还,这种债券的价格就不可能大大超过发行人所支付的价格;通货膨胀风险:也称购买力风险;对于投资者而言,更有意义的是实际购买力;通货膨胀风险是指由于存在通货膨胀,债券的名义收益不足以抵消通货膨胀对实际购买力的造成的损失;例如,某投资者购买1年期债券,债券的票面利率是10%,面值为100元,该年度的通货膨胀率为20%;实际上,年末总收入110元的实际购买力小于年初100元的实际购买力;流动性风险:债券的流动性风险是指一种债券能否迅速地按照当前的市场价格销售出去;一般而言,债券的流动性风险越大,投资者要求的回报率也越高;而债券的流动性风险主要取决于该债券积极市场参与者的数量,参与者数量越多,债券的流动性就越强,流动性风险也相应越小;如果投资者的计划投资期限越长,债券的流动性风险就越不重要;汇率风险:如果债券的计价货币是外国货币,则债券支付的利息和偿还的本金能换算成多少货币还取决于当时的汇率;如果未来本国货币贬值,按本国货币计算的债券投资收益将会降低,这就是债券的汇率风险,又称货币风险;利率风险包括两个方面价格风险:债券的价格与利率变化呈反向变动;当利率上升下降时,债券的价格便会下跌上涨;对于持有债券直至到期的投资者来说,到期前债券价格的变化没有什么影响;但是,对于在债券到期日前出售债券的投资者而言,如果购买债券后市场利率水平上升,债券的价格将下降,投资者将遭受资本损失;这种风险就是利率变动产生的价格风险;利率变动导致的价格风险是债券投资者面临的最主要风险;再投资风险:利息的再投资收入的多少主要取决于再投资发生时的市场利率水平;如果利率水平下降,获得的利息只能按照更低的收益率水平进行再投资,这种风险就是再投资风险;债券的持有期限越长,再投资的风险就越大;在其他条件都一样的情况下,债券的票面利率越高,债券的再投资风险也越大;4.政府债券、货币市场工具、国际债券政府债券政府债券的发行主体是政府,它是指政府财政部门或其代理机构为筹集资金、弥补财政收支不平衡,以政府名义发行的债券;政府债券可分为中央政府债券、地方政府债券、政府机构债券、政府资助机构债券和联邦有关机构债券;中央政府债券:以政府的名义发行的可以在二级市场上自由买卖;地方政府债券:又称市政债券,是指由财政收入的地方政府为筹集资金而发行的一种债券;这种债券是以地方政府的财政收入作为还本付息的来源;美国市政债券主要有两种,即一般责任债券和收入债券政府机构债券:是由政府所属机构或公共团体发行,由政府提供担保的债券;政府资助机构债券:是经过美国国会批准所建立的特殊实体;这类机构虽然是私有的,但其经营管理方法完全类似于公众机构;政府部门建立这类机构的目的是为了资助某些经济部门,减少其借款成本;联邦有关机构债券:是联邦政府的分支部门,但他们并不是直接在市场上发行债券;这是因为每一家机构的资金需求规模都比较小,单独融资成本会比较高;一般情况下,他们通过联邦融资银行统一发行债券;货币市场工具商业票据:是作为发行机构的债务在公开市场上发行的、短期的、无担保的期票;银行承兑汇票:是商业汇票的一种;是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票,向开户银行申请并经银行审查同意承兑的,保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据;大额存单:是由商业银行发行的一种金融产品,是存款人在银行的存款证明;可转让大额存单与一般存单不同的是,期限不低于7天,金额为整数,并且,在到期之前可以转让;回购协议:是指在出售证券的同时,约定在未来设定的日期,以约定的价格由出售者从购买者手中买回债券;中央银行利用回购协议来执行货币政策;国际债券国际债券是一国政府、金融机构、工商企业或国际组织为筹措和融通资金,在国外金融市场上发行的,以外国货币为计价货币的债券;一般来说,国际债券主要包括两类,一是外国债券,二是欧洲债券;外国债券:是指某一国借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为计价货币的债券;如1982年1月,中国国际信托投资公司在日本东京发行的日元债券就是外国债券;欧洲债券是指借款人在本国境外市场发行,不以发行市场所在国的货币为计价货币的国际债券;例如,法国一家机构在英国债券市场上发行的以美元为计价货币的债券即是欧洲债券;欧洲债券:的发行人、发行地以及计价货币分别属于三个不同的国家;5.中国债券的利率品种、信用品种利率品种主要包括政府债券国债和地方政府债券、中央银行票据和金融票据国债:是由财政部发行的具有免税特征的债券,是目前国内唯一在交易所、银行间、商业银行柜台均有发行并交易的债券品种,也是交易比较活跃的券种;主要有储蓄国债:分为传统凭证式储蓄国债和电子式储蓄国债;记账式国债:记账式国债以记账形式记录债权、通过证券交易所的交易系统发行和交易,可以记名、挂失;投资者进行记账式证券买卖,必须在证券交易所设立账户;由于记账式国债的发行和交易均无纸化,所以效率高,成本低,交易安全;定向国债:专门针对社会养老保险基金及待业基金发行的国债,用以保障社会福利基金的保值增值,其利率是固定的,且永不上市流通;特种国债:特种国债是指政府为了实施某种特殊政策而发行的国债;随着政府职能的扩大,政府有时为了某个特殊的社会目的而需要大量资金,为此也有可能举借国债;专项国债:指不定期发行的用于专门用途的国债;中央银行票据:是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证,其实质是中央银行债券,之所以叫“中央银行票据”,是为了突出其短期性特点从已发行的央行票据来看,期限最短的3个月,最长的也只有3年;金融债券:是银行等金融机构作为筹资主体为筹措资金而面向个人发行的一种有价证券,是表明债务、债权关系的一种凭证;债券按法定发行手续,承诺按约定利率定期支付利息并到期偿还本金;它属于银行等金融机构的主动负债;金融债券的资信通常高于其他非金融机构债券,违约风险相对较小,具有较高的安全性;所以,金融债券的利率通常低于一般的公司债券,但高于风险更小的国债和银行储蓄存款利率;金融债券分为:政策性金融债券:又称政策性银行债;是我国政策性银行国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行为筹集信贷资金,经国务院批准由中国人民银行用计划派购的方式,向邮政储蓄银行、国有商业银行、区域性商业银行、城市商业银行城市合作银行、农村信用社等金融机构发行的金融债券; 混合资本债券:混合资本债券是针对巴塞尔资本协议对于混合债务、股权资本工具的要求而设计的一种债券形式,所募资金可计入银行附属资本;次级债券:是指偿还次序优于公司股本权益、但低于公司一般债务的一种债务形式;各种证券的求偿权优先顺序为:一般债务>次级债务> 优先股> 普通股,求偿权优先级越高的证券,风险越低,期望收益也越低第二章债券市场和交易1.货币市场和资本市场定义货币市场是短期债务工具期限为1年以下交易的金融市场;银行间同业拆借市场、银行间债券市场和票据市场构成了我国货币市场的主体;我国其他的货币市场还包括:国债回购市场、大额可转让存单市场以及期限在一年以内的债券市场;资本市场1年和1年以上的长期债务性工具和优先股票交易市场;2.债券的发行方式私募私募又称不公开发行或内部发行;是指面向少数特定的投资人发行证券的方式;公募公募又称公开发行,是指发行人通过金融机构向不特定的社会公众广泛地发售债券;3.连续市场和集合市场连续市场是指当买卖双方投资人连续委托买进或卖出上市证券时,只要彼此符合成交条件,交易均可在交易时段中任何时点发生,成交价格也不断依买卖供需而出现涨跌变化集合市场集合市场是指买卖双方投资人间隔一段较长时间,市场累积买卖申报后寸作一次竟价成交;4.债券的交易方式现券买卖是指交易双方以约定的价格转让债券所有权的交易行为,即一次性的买断行为;现券买卖是债券交易中最普遍的交易方式;债券买卖双方对债券的成交价达成一致,在交易完成后立即办理债券的交割和资金的交收,或在很短的时间内办理交割、交收;债券回购交易是一种以债券作为融资行为;债券回购交易是指证券买卖双方在成交的同时就约定于在未来某一时刻按照现在约定的价格双方再进行方向交易的行为;根据回购期内作为抵押的债券是否可以动用,债券回购交易进一步分为封闭式回购和开放式回购;封闭式回购:在回购期间回购双方都不能动用用作抵押的债券;开放式回购:在回购期内,抵押债券归融券方所有,融券方可以使用该笔债券,只要到期有足够的同种债券返还给融资方即可;目前我国债券回购业务的券种只限于国债和金融债券;债券期货交易债券期货交易是双方成交一批交易以后,清算和交割按照期货合约中规定的价格在未来某一特定时间进行的交易5.债券评级机构的作用从理论上讲,债券评级机构至少发挥两个重要的作用:提供信息和认证;评级机构之所以提供信息,主要是因为存在这方面的市场需求;与其他金融市场一样,债券市场上也存在在信息不对称的问题,信息不对称将会产生逆向选择、道德风险问题,如果信息不对称问题非常严重,将会妨碍债券市场的正常运行;债券评级机构在一定程度上能够解决信息不对称问题,提高债券市场的效率;由于存在规模经济效应及在收集、加工信息方面的专业化,评级机构在向投资者提供与债券违约风险有关的信息过程中能有效的降低信息搜寻成本;另外,评级机构能向发行公司的利害相关者提供有价值的信息,降低利害相关者的信息搜寻成本;而提供认证与政府监管密不可分,政府机构对于某些金融机构的监管产生了对评级机构认证的需求;当然,作为一种高度概括性的统计量,评级结果也可以被其他市场参与者广泛使用,这可以有效地降低签订合约的成本;评级机构评定的债券等级非常重要,因为债券等级越低就意味着债券的利率越高;第三章债券的价格1.复利终值的计算2. 年金终值的计算3. 年金现值的计算4.适当贴现率的含义,影响因素5.债券价格和面值的关系6.各种利息支付频率下的债券价值计算7.两个利息支付日之间购买债券8.按照一个统一的适当贴现率对债券所有现金流进行贴现有何问题;第四章债券的收益率1. 到期收益率的定义、半年支付一次利息债券的到期收益率计算2.到期收益率的两个错误观点3. 债券组合收益的计算4.持有期回报率的定义5.多期持有期回报率计算6.债券总收益的构成7.持有至到期日提前卖出的债券的总收益率8.计算平均回报率三种方法是什么第五章1.影响价格利率敏感性的三个因素以及呈现的规律2.价格波动的不对称性3.基点价格值的含义,价格变化的收益值含义4.久期的定义,计算普通债券的久期5.久期的规则6.久期与价格波动的关系,存在何问题7.凸性的定义,计算8.凸性与价格波动的关系第六章1.名义利率和实际利率含义2.可贷资金的需求影响因素3.可贷资金供给的影响因素4.利率风险结构含义,影响因素5.利率期限结构含义6.即期利率和远期利率的含义7.描述构造即期利率曲线的方法,解鞋带法和统计方法8.利用收益率曲线正确计算债券价格第七章1.投资组合策略选择的依据2.目标期免疫策略的条件,策略的思路3.净资产免疫的基本思想4.现金流匹配策略实现免疫基于的两点5.积极策略成功的前提、可能来源6.互换策略的五种类型7.利用收益率曲线策略第八章1.期货交易的四个过程2.利率期货与利率远期的区别3.利率期券的含义4.利率互换的含义、用途5.利率上下限双限含义,利率合约要素6.套利过程、无套利定价理论。
债券的知识点归纳

债券的知识点归纳
债券是一种有价证券,是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息的、并到期偿还本金的债权债务凭证。
以下是对债券知识点的归纳:
1. 债券的基本性质:
属于有价证券。
是一种虚拟资本。
是债权的表现。
2. 债券的票面要素:
票面价值。
债券的到期期限:债券发行之日起到偿清本息之日止的时间。
债券的票面利率:也称名义利率,债券年利息与债券票面价值的比值,用百分数表示。
形式有单利、复利和贴现利率。
债券发行者名称。
3. 债券的特征:
偿还性:到偿还期限还本付息,债权债务关系随之结束。
流动性:持有者的转让,取决于市场转让的便利程度以及转让过程中是否产生价值损失。
安全性:收益相对稳定,不但可以转换为货币,而且有稳定的转让价格。
收益性:获得相对稳定的利息收入以及转让差价。
4. 债券的分类:
按发行主体:政府债券、金融债券和公司债券。
按计息与付息方式:零息、附息、息票累积债券。
按债券形态:实物债券、凭证式债券和计帐式。
5. 衡量债券投资收益水平的指标:到期收益率,它是将债券未来现金流折算为债券全价的贴现率,也可以用久期、凸性和基点价值等指标来衡量利率风险。
6. 国债收益率曲线是市场合理定价的基础,其他债券和各种金融资产在此基础上考虑风险溢价后确定适宜的价格。
以上信息仅供参考,如有需要,建议您咨询专业金融从业人员。
债券基础知识篇

债券及债券市场基础知识篇1、什么是债券?债券是国家政府、金融机构、企业等机构直接向社会借债筹措资金时,向投资者发行,并且承诺按规定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
2、债券票面要素有哪些?债券作为证明债权债务关系的凭证,一般用具有一定格式的票面形式来表现。
通常,债券票面上基本标明的内容要素有:债券的基本要素主要由以下几个方面构成:(1)票面价值,包括:币种;票面金额(2)还本期限,指债券从发行之日起至偿清本息之日止的时间。
(3)债券利率,债券利息与债券票面价值的比率,通常年利率用百分比表示。
(4)发行人名称,指明债券的债务主体,为债权人到期追回本金和利息提供依据。
3、债券按发行主体主要分为哪几类?4、债券按付息方式主要分为哪几类?5、债券按利率方式主要分为哪几类?6、债券按偿还期限主要分为哪几类?7、债券按形态主要分为哪几类?8、如何计算应计利息额?应计利息额=票面利率÷365(天)×已计息天数。
应计利息额是指本付息期“起息日”至“成交日”所含利息金额。
从“起息日”当天开始计算利息。
票面利率:固定利率债券是指发行票面利率;浮动利率债券是指本付息期计息利率。
年度天数及已计息天数:1年按365天计算,闰年2月29日不计算利息;已计息天数是指“起息日”至“成交日”实际日历天数。
当票面利率不能被365天整除时,计算机系统按每百元利息额的精度(小数点后保留8位)计算;交割单所列“应计利息额”按“4舍5入”原则,以元为单位保留2位小数列示。
交易日挂牌显示的“每百元应计利息额”是包括“交易日”当日在内的应计利息额;若债券持有到期,则应计利息额是自“起息日”至“到期日”(不包括到期日当日)的应计利息额。
9、什么是净价交易、全价交收?所谓“净价交易”是指在现券买卖时,以不含有自然增长应计利息的价格报价并成交的交易方式。
所谓“全价结算”是指在进行债券现券交易清算时,买入方除按净价计算的成交价款向卖方支付外,还要向卖方支付应计利息,在债券结算交割单中债券交易净价和应计利息分别列示。
《债券的基本知识》课件

贝塔系数
衡量某只债券相对于整个 市场的波动性。贝塔系数 越高,表示该债券价格波 动越大。
04
债券的投资者与投资策 略
债券的投资者类型与特点
个人投资者
政府投资者
以家庭为单位,投资债券以保值和增 值为主要目的,通常投资于低风险的 国债和大型企业发行的公司债。
以国家财政为主要背景,通过国家投 资机构进行债券投资,以实现国家财 政政策和宏观经济调控的目标。
债券的交易方式与市场
交易方式
债券的交易可以通过场内交易和场外 交易两种方式进行,场内交易是在证 券交易所内买卖债券,场外交易是通 过银行间市场进行的。
市场类型
债券市场可以分为交易所市场和银行 间市场,交易所市场是面向公众投资 者的市场,银行间市场是面向机构投 资者的市场。
债券的评级与定价
评级机构
债券的种类与区别
总结词
根据不同的分类标准,可以将债券分为不同的类型。
详细描述
根据发行主体不同,可以将债券分为国债、企业债、金融债等;根据利息支付方式不同,可以将债券分为附息债 和贴现债;根据债券市场的交易和监管规则不同,可以将债券分为交易所市场和银行间市场债券等。不同类型的 债券具有不同的特点,投资者可以根据自己的风险偏好和投资需求选择适合自己的债券。
《债券的基本知识》ppt课件
目录
• 债券概述 • 债券的发行与交易 • 债券的风险与收益 • 债券的投资者与投资策略 • 债券市场的监管与发展
01
债券概述
债券的定义与特点
总结词
债券是一种债务工具,持有人有权获得固定收益并到期收回本金。
详细描述
债券是发行人为了筹集资金而发行的一种债务工具,持有人向发行人提供资金 ,并获得相应的利息回报。债券的特点包括收益稳定、风险相对较低、流动性 强等。
债券基础知识

3、记账式国债 记账式国债又称无纸化国债,它是指将投资者持有的国债登 记于证券账户中,投资者仅取得收据或对账单以证实其所有权的 一种国债。 记账式国债其一般特点是: (1)以无券形式发行可以防止证券的遗失、被窃与伪造,安 全性好; (2)可上市转让,流通性好; (3)期限有长有短,但更适合短期国债的发行; (4)记账式国债通过交易所电脑网络发行,从而可降低证券 的发行成本; (5)上市后价格随行就市,有获取较大收益的可能,但同时 也伴随有一定的风险。 可见,记账式国债具有成本低、收益好、安全性好、流通性 强的特点。
2、凭证式国债 凭证式国债是指国家采取不印刷实物券,而用填制“国库券 收款凭证”的方式发行的国债。凭证式国债具有类似储蓄、又优 于储蓄的特点,是以储蓄为目的的个人投资者理想的投资方式。 (1)国债发售网点多,购买和兑取方便、手续简便; (2)可以记名挂失,持有的安全性较好; (3)利率比银行同期存款利率高l一2个百分点(但低于无记名 式和记账式国债),提前兑取时按持有时间采取累进利率计息; (4)凭证式国债虽不能上市交易,但可提前兑取,变现灵活, 地点就近,投资者如遇特殊需要,可以随时到原购买点兑取现金 ; (5)利息风险小,提前兑取按持有期限长短、取相应档次利率 计息,各档次利率均高于或等于银行同期存款利率,没有定期储 蓄存款提前支取只能活期计息的风险; (6)没有市场风险,凭证式国债不能上市,提前兑取时的价格 不随市场利率的变动而变动,可以避免市场价格风险。
转股价 4.64 5.56 6.80 5.34 3.35 5.03 6.8 3.32 4.41 6.60 3.36 4.15 6.23 19.91 6.5 10.35 5.90 7.70
现股价 5.68 4.5 10.07 3.03 3.77 5.24 4.36 3.54 3.42 6.94 3.32 4.54 6.78 20.85 6.20 9.68 7.24 4.06
债券基础知识

债券基础知识1.什么是债券?债券是一种有价证券,是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
债券的发行主体可以是政府(或政府机构)、非金融企业、金融机构,还可以是国际组织。
2.债券具有哪些特征?债券具有以下特征:——偿还性:债券持有人按规定获得利息和收回本金,债券发行人按约定条件偿还本金并支付利息。
——流通性:在流通市场上,债券一般都可以自由转让。
——优先性:企业破产时,债券持有者享有优先于股票持有者的企业剩余资产分配权。
——收益性:债券的收益性表现在两个方面:一是债券可以获得固定的利息收入;二是可以通过在证券市场上的买卖交易,获得差价收入。
3.投资债券的收益来源?投资债券的收益来源包括利息收入和资本利得两个部分。
其中利息收入是根据债券发行时的票面利率计算的持有债券应得利息;资本利得是债券买入价与卖出价或买入价与到期偿还额之间的差额,当卖出价或偿还额大于买入价时,为资本收益,当卖出价或偿还额小于买入价时,为资本损失。
4.债券可分为哪些类型?(1)按发行主体划分(2)按付息方式划分——零息债券:低于面值折价发行,到期按面值一次性偿还,期限在1年以上。
——贴现债券:低于面值折价发行,到期按面值一次性偿还,期限在1年以内。
——固定利率付息债券:发行时标明票面利率、付息频率、付息日期等要素,按照约定利率定期支付利息,到期日偿还最后一次利息和本金。
——浮动利率付息债券:以某一短期货币市场参考指标为债券基准利率并加上利差(发行主体可通过招标确定)作为票面利率,基准利率在待偿期内可能变化,但基本利差不变。
——利随本清债券:发行时标明票面利率,到期兑付日前不支付利息,全部利息累计至到期兑付日和本金一同偿付。
(3)按币种划分——人民币债券:以人民币计价的债券,包括境内机构发行的人民币债券和境外机构发行的熊猫债券,占中国债券市场的绝大部分。
——外币债券:以外币计价的债券。
债券基础知识自我归纳

债券基础知识第一章债券投资概述10分第一节债券投资目的第二节债券投资的基本原理和基本方法投资债券是需要考虑的因素:债券发行主体信用级别、债券的票面利率、债券期限长短、债券的偿还方式、债券的买卖时机债券投资步骤:目标、分析、组合、管理、评估债券投资基本方法:(一)被动投资策略:购买持有法。
(二)主动投资策略: 1 期限调整法:(1)梯形投资法。
全部资金平均投资到各个期限。
(2)杠铃投资法。
资金集中投资到短期和长期。
子弹投资法,集中一点,全力出击(3)配对投资法。
资产负债匹配。
保险公司。
2 利率化策略:(1)利率预测法。
市场利率上升,债券需求下降,价格下跌。
债券价格与收益率成反比,收益率上升,价格下降。
对于投资者,在银行上调利率之前,卖出债券,在利率下跌之前,买入债券。
(2)利率转化法。
调仓用。
3 基于债券无效率或者市场无效率的投资方法。
(1)基于债券无效率:买入价值被低估的债券(value>p),卖出价值被高估的债券(value<p);质量期限相同时,买入收益率高的债券,卖出收益率低的债券。
(2)基于市场无效率:买进高收益的或者低等级(垃圾债券)。
价值被低估。
(三)部分主动投资策略:主要目的是获取利息,同时把握市场波动的机会获取收益。
第三节债券市场投资工具的创新和发展债券市场创新回顾:(一)国债及其创新产品。
1 国债发行方式创新2 国债发行品种创新:(1)附带通货膨胀保护的国债,TIPS; (2) 本息分离的国债,STRIPs (3) 国债的衍生品:国债回购、期货、期权和利率呼唤。
为了规避利率风险,1976年美国芝加哥期货交易所推出第一张国债期货合约,1977年推出长期国债期货合约。
(二)公司债券市场上的创新:1 高收益债券(high-yield or junk bond):不具有投机级别,或者BBB以下。
2 可转换债券(convertible bonds):持有人在发债后一段时间,拥有选择是否依约定条件将持有的债券转换为发行公司的股票的权利。
债券基础知识

债券基础知识债券是一种证券,代表了借款人对债权人的承诺,即借款人愿意按照协议向债权人支付借款本金和利息。
债券通常由政府、金融机构或公司发行,并被广泛用于资本市场。
债券的基本要素包括债券面值、利率、债券期限和付息方式。
债券面值是债券发行时的面值金额,也是投资者购买债券时投入的资金。
利率是债券的年利率,也称为票面利率或固定利率。
债券期限是债券的到期日,即债券的剩余期限。
付息方式可以是每年按年付、每半年按半年付或到期一次付。
债券有不同的种类,常见的包括国债、地方政府债、企业债、公司债和可转换债券等。
国债是政府发行的债券,代表了国家的债务。
由于国债一般被认为是最安全的投资产品,所以其利息回报相对较低。
地方政府债是地方政府为筹集资金而发行的债券,用于支持地方经济发展和基础设施建设。
企业债是由大型企业和金融机构发行的债券。
企业债的利率相对较高,也具备一定的风险。
公司债是由小型和中型公司发行的债券。
由于这些公司的信用风险较高,所以公司债的利率也较高。
可转换债券是一种混合性质的债券。
它允许债权人将债券转换成公司股票,以参与公司的股东权益。
可转换债券具备固定收益和股权投资的特点,风险和收益相对较高。
债券的利息也称为债券收益。
在债券到期前,债券持有人通常可以获得固定的利息支付。
债券的收益率取决于债券的利率、市场利率和债券的风险程度。
债券的风险主要包括信用风险、利率风险和流动性风险。
信用风险是指债券发行人无法按时支付债券本金和利息的风险。
利率风险是指由于市场利率的变化,债券的价格可能发生波动的风险。
流动性风险是指债券市场上某些债券的买卖不活跃或难以变现的风险。
债券可以通过证券交易所或柜台交易进行交易,投资者可以通过购买债券来获取固定的利息收益。
债券也可以在到期日以面值的价格赎回。
总之,债券是一种重要的金融工具,投资者可以通过购买债券来实现资金的增值和风险的分散。
投资者在购买债券时应该了解债券的基本要素和风险,并根据自身的风险承受能力和投资目标进行选择。
债券基础知识

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持有期收益率
• 债券持有期收益率是指买入债券后持有一 段时间,又在债券到期前将其出售而得到 的收益,包括持有债券期间的利息收入和 资本损益与买入债券的实际价格之比率。 • 持有期收益率=(出售价格-购买价格+利息 额)/购买价格×100%
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利率的久期与凸性
• 久期:久期也称持续期.它是以未来时间发生的现金 流,按照目前的收益率折现成现值,再用每笔现 值乘以其距离债券到期日的年限求和,然后以这 个总和除以债券目前的价格得到的数值。 • 久期通俗解释:久期是对固定收益类证券相对易 变性的一种量化估算。债券的久期用来衡量债券 持有者在收回本金之前,平均需要等待的时间。
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按债券形态分类
• 1.实物债券:具有标准格式实物券面的债券。在 标准格式的债券券面上,一般印有债券面额、债 券利率、债券期限、债券发行人全称、还本付息 方式等各种债券票面要素。 • 我国国债种类中,无记名国债属于实物债券,它 以实物券的形式记录债权、面值等,不记名,不 挂失,可上市流通。实物债券是一般意义上的债 券,很多国家通过法律或者法规对实物债券的格 式予以明确规定。
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一次还本付息债券到期收益率
• 一次还本付息债券是指在债务期间不支付 利息, 只在债券到期后按规定的利率一次 性向持有者支付利息并还本的债券。我国 的一次还本付息债权可视为零息债券。 • 到期收益率=[债券面值(1+票面利率*债券 有效年限)-债券买入价]/(债券买入价*剩 余到期年限)*100%
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债券按发行主体分类
(一)政府债券
(二)金融债券
(三)公司债券
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政府债券
• 定义:是国家为筹措资金,按照信用原则,向投 资者发行,承诺在一定时期支付利息和到期还本 的债务凭证。 • 1.中央政府债券:公债券或国库券,简称国债, 是中央政府为筹措财政资金而发行的。目的是弥 补预算赤字、建设公共设施、归还旧债本息等。 • 2.地方政府债券:地方债券或称市政债券,是各 级地方政府为了特定的目的而发行并偿还的债券。
债券基础知识重点

债券基础知识重点
债券是一种借贷工具,发行人向投资者售出债券作为其籍贯。
债券基本上是一种借款承诺,即按照合同规定的时间和利率偿还本
金和利息。
以下是债券基础知识的重点:
1. 债券种类:市场上有多种类型的债券,包括国债、公司债、
地方政府债券等。
不同类型的债券有不同的收益风险特征,投资者
需要根据自己的风险偏好和投资目标选择适合自己的债券品种。
2. 债券评级:债券评级是指评级机构对发行人信用状况的评估。
评级越高的债券风险相对较小,但收益也相应较低。
投资者需要根
据自己的风险承受能力和收益要求选择适合自己的债券评级。
3. 债券定价:债券价格是指投资者购买债券需要支付的价格。
债券价格与债券面值、到期时间、付息频率、市场利率等因素有关。
投资者需要了解债券市场利率变化和债券定价原理,选择适时购买
或出售债券。
4. 债券收益率:债券收益率是指投资者持有债券期间所获得的
收益率。
债券收益率与债券价格、到期时间、付息频率、市场利率
等因素有关。
投资者需要了解债券收益率计算方法和债券收益率与
价格的反向关系,判断债券收益率是否具有吸引力。
5. 债券买卖:债券可以在证券市场进行买卖。
投资者通过证券
公司开通证券账户,即可参与债券交易。
投资者需关注债券市场行
情和流动性情况,在合适的时机进行买卖操作。
以上是债券基础知识的重点,希望本文能为投资者提供参考,
帮助投资者更好地理解债券市场,选择合适的债券品种和买卖时机,创造更多的投资收益。
债券入门基础知识

债券入门基础知识纵观世界各个成熟的金融市场,无不有一个发达的债券市场。
下面店铺整理了相关债券入门基础知识,希望大家喜欢。
债券的基本知识一、债券的基本要素主要由以下几个方面构成:1、债券的票面价值。
债券要注明面值,而且都是整数,还要注明币种。
2、债务人与债权人。
债务人筹措所需资金,按法定程序发行债券,取得一定时期资金的使用权及由此而带来的利益,同时又承担着举债的风险和义务,按期还本付息。
债权人定期转让资金的使用权,有依法或按合同规定取得利息和到期收回本金的权利。
3、债券的价格。
债券是一种可以买卖的有价证券,它有价格。
债券的价格,从理论上讲是由面值、收益和供求决定的。
4、还本期限。
债券的特点是要按原来的规定,期满归还本金。
5、债券利率。
债券是按照规定的利率定期支付利息的。
利率主要是双方按法规和资金市场情况进行协商确定下来,共同遵守。
此外,债券还有提前赎回规定、税收待遇、拖欠的可能性、流通性等方面的规定。
二、对债券可以从各种不同的角度进行分类,并且随着人们对融通资金需要的多角化,不断会有各种新的债券形式产生。
目前,债券的类型大体有以下几种:1、按发行主体分类有:政府债券; 金融债券; 公司债券; 国际债券。
2、按偿还期限分类有:短期债券; 中期债券; 长期债券; 永久债券。
3、按利息的支付方式分类有:.附息债券; 贴现债券。
4、按债券的利率浮动与否分类有:固定利率债券; 浮动利率债券。
5、按是否记名分类有:记名债券; 不记名债券。
6、按有无抵押担保分类有:信用债券; 担保债券。
7、按债券本金的偿还方式分类有:期满偿还债券; 期中偿还债券; 延期偿还债券。
债券是一种带有利息的负债凭证。
发行者承诺在未来的确定日期(通常在发行债券以后若干年),偿还规定金额的本金,同时周期性支付一定的利息。
债券是由国家、金融机构、国际组织、工商企业,按照一定手续发行的。
他们通过发行债券,直接向社会广泛集资。
债券性质如同借贷关系中的借据,但这种借贷关系证券化了。
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单元学习目标 债券价值评估的基本知识 时间价值 计算债券收益率 名目利率(票息) 当期收益率 有效年利率(Effective Annual Yield) 到期收益率(YTM) 赎回收益率(YTC) 再投资风险 影响收益率的因素 价格与收益率的关系 收益率与到期日的关系 发行机构的信用评等与收益率的关系 投资债券的风险 以存续期间为风险衡量 凸性(convexity) 进度检视 进度检视 解答 销售技巧 销售债券时需要注意的事项 风险告知与确认
债券所附带的选择
通常债券在契约条款上都会富有让债券持有人或发行机构对债券本身进行处分的条款。 债券上最常见附带选择是赎回。这种称为可赎回债券(callable bounds )的债券允许 发行机构在债券到期日之前的特定日,以特定的价格赎回债券。因为发行机构实际上应 该要付费购买赎回的权利,所以对投资人而言,可赎回债券的投资报酬较高。相较于发 行机构有赎回权利的可赎回债券, 可卖回债券(Puttable Bonds )允许投资人在债券 到期日之前的特定日,以特定的价格,将债券卖回给发行机构。因为投资人实际上应该 要付费购买赎回的权利,所以对投资人而言,可卖回债券的投资报酬较低。
定义 债券是发行公司(issuer)的长期偿还义务,有时简单地定义为“偿还的承诺”。发行 公司承诺在约定、不会更动的期间内每年付给债券持有人(owner)一笔固定金额的利 息。在该期间结束时(到期日,maturity date),发行公司承诺依债券票面金额(face value)付给债券持有人(owner)等额现金。因为债券对发行公司来说有定期给付固定 金额的责任, 所以债券被归类为固定收入有价证券( fixed-income securities)。
发行种类 对发行机构请求资产偿付的相对优先顺序不同的债券有不同种类的抵押品。“优先” (senior)、“无担保”(unsecured)、或“次级”(subordinated, junior)等名 词指的是债券持有人在发行机构重组或是破产时,对发行机构请求资产偿付的先后顺 序。有担保(优先)债券在发行机构无法偿付时,对发行机构的某特定资产有法定的请 求偿付之权利。
债券期间
债券期间是债券由发行日到债券到期(失效)日之间的时间。在债券市场的日常运作中, 通常简称为“到期日”(maturity)或“期间”(term)。
票面利率 票面利率是债券上明载的利率(又称为息票、票息、或名目利率)。债券持有人所得到 的利息是以票面利率乘以面值得来的。每年支付利息的次数称为付息频率(frequency)。 利息通常是每6 个月(半年)支付一次,但也有短至每月给付一次或长达每年给付一次 的。 一般来说,票面利率与到期日是用以下的写法载明于债券上:XYZ 公司6%,2005年3 月 15 日到期。这一句的意思很简单,就是说这个XYZ 公司的债券,其票面利率为每年百 分之六,到期日是公元2005 年3 月15 日。 范例 票面利率= 10% 每一张债券的面值= $1,000 如果利息为每年支付一次,则每一张债券的每次的利息为 = (10% X $1,000) = $100 如果利息是每半年支付一次,则每一张债券的每次的利息为 = $100/2 = $50
债券的特征 债券可以依(1)基本要素,(2)发行种类,及(3)契约条款分类。
基本要素 票面价值(Par Value ) 又称为债券的面额(Face Value)、到期价值、赎回价值。债券在发行时可以有不同的 票面价值(通常是$1,000 or $5,000)。需要注意的是债券市场价格和票面价值不一定 是相同的。
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债券基本知识
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所主张的资产种类 根据可以请求偿付的特定资产,债券可以分为五类: 1) 不动产抵押债券(Mortgage Bonds ): 以不动产做抵押担保。 2) 抵押信托债券(Collateral Trust Bonds ): 发行机构以其所拥有的其他资产(如股 票、债券)做为担保。通常这类债券的发行机构是拥有其它公司股票的控股公司。 3) 保证债券(Guaranteed Bonds ): 以其它公司的保证做为担保。常见的是母 公司为子公司发行的债券提供保证。 4) 无担保债券(Debentures ): 不以特定资产做为担保,而是依赖发行机构的 获利能力。 5) 资产担保债券(Asset-backed Securities ): 以由高品质贷款的现金流量做为担保, 这类债券的发行机构通常是贷款公司,以其贷款给客户所产生的大量高品质贷款做为债 券的抵押品。
单元学习目标 读者在完成本单元后,将能:
指出影响债券风险、报酬、与价值的基本特性 知道债券市场的基本结构 知道债券相关专有名词 指出影响利率的因素 知道债券的特征以及主要的债券类别
债市中的区隔 债是对所借金额偿还承诺。债通常依其发行时的到期长短区分为三类:
一年或一年内到期的短期票券,通常称为票券(bills)。 期限在一年以上、十年以内的中期债,通常称为中期债券(notes)。 期限在十年以上的长期债,通常称为长期债券(bonds)。
第一单元:债券入门
简介 债券市场规模宏大、其中产品种类繁多,是投资上一个重要的机会。在一个市场机
能得以充分发挥的投资市场中,了解债券、进而投资于债券对分散投资风险、建立分散 的投资组合是有帮助的。
本单元介绍债券的基本特性、对全球债券市场结构做一简介、介绍债券相关的专有 名词、同时介绍如何解读债券的报价。
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目录 第一单元: 债券入门 简介 单元学习目标 债市中的区隔 定义 债券的特征 基本要素 发行种类 契约条款 其他债券相关专有名词 利息支付的种类 债券交易的金额 影响债券票面利率的因素 债券市场结构 参与发行机构 参与投资人 市场种类 国内市场 国际市场 进度检视 进度检视 解答