房地产行业报告

2015-2016房地产现状分析：

一、全国领先城市房地产发展状况（以房产种类进行分析）：

1、商品房评价结果：一线城市领跑，规模型、增长型城市位列其后表：

2016年40个大中城市房地产开发投资吸引力部分评价结果

资料来源：中国指数研究院整理测算40个大中城市排行榜前十名中，一线城市排名前四位，上海、北京凭借突出的宏观环境、房地产市场发展优势，城市投资吸引力排名分别位居第一、二位，与2015年持平；深圳、南京、苏州、杭州排名提升。

在宏观环境表现均突出的基础上，上海房地产市场表现优于北京。上海、北京作为我国重要的经济、金融和政治、文化等中心，拥有着全国最优质、庞大的社会资源，对人口具有超强吸附力，经济、人口、房地产市场规模大，2015年GDP分别高达2.50、2.30万亿元，常住人口均在2170万人以上。在中央一系列降准降息、降首付等利好政策下，2015年上海、北京需求显著释放，商品房销售量价明显增长，特别是上海，商品房销售面积、销售价格等指标的增速也明显高于北京；另外，在市场供求方面，上海的表现亦较佳。

深圳楼市发展迅速，投资吸引力排名提升至第三，广州受房地产市场表现平和等因素影响，吸引力位列榜单第四。深圳区位条件优越，受政府供地偏少的限制，房地产市场长期处在供不应求的状态，房价涨势较为迅猛。随着互联网、新型金融业等的迅速崛起，深圳财富人群数量迅速增长，居民购买力明显增强，房地产市场投资吸引力排名由2015年的第五位提升至第三位。与上海、北京、深圳火热的楼市相比，广州房地产市场表现较为平和，虽然市场部分需求被周边城市分流，但商品房总体成交量仍超1600万平方米，房地产开发投资增速亦

在17%以上，在人口不断流入以及大规模的高校、小学生在校生人数等的支撑下，广州的房地产投资吸引力排在第四位。

2、住宅评价结果：一线及南京、苏州居前，杭州、武汉等热点城市表现突出

表：2016年40个大中城市住宅开发投资吸引力评价结果

资料来源：中国指数研究院整理测算

一线城市及南京、苏州居前，杭州、武汉、天津、重庆等二线城市依靠产业、人口、政策、市场规模优势，排名靠前。

研究结果显示，上海、北京、深圳宏观经济和住宅市场优势突出，位居前三；广州经济和协调性占优，位居第四。南京、苏州受经济基础较强、刚性购房需求旺盛、库存消化周期较短、土地市场火爆等因素推动，分别居于第五、六名。

杭州、武汉、天津经济总量相对较大，全社会固定资产投资相对较高以及人口净流入较大，市场发展潜力较大。

重庆、成都房地产开发投资额较高，销售额较大且宅地楼面价适中，具有市场竞争优势。但两市排名明显下滑，特别是成都，因住宅供应较大、市场成交规模无明显扩大、价格平稳等因素，排名被挤出前十。

郑州、合肥经济增长较快，2015年GDP增速分别为10%、11%，显著高于全国经济增长水平，推动住宅市场快速发展。同时，两市住宅市场需求较大，且近三年商品住宅销售额平均增速分别高达22%、16%，排名继续上升。

3、办公楼评价结果：一线城市开发吸引力强，南京、苏州等热点城市排名靠前

表：2016年40个大中城市办公楼开发投资吸引力评价结果

资料来源：中国指数研究院整理测算

一线城市第三产业蓬勃发展,以旺盛的高素质劳动力和便捷的交通条件为支撑，办公楼开发吸引力遥遥领先;南京、苏州等热点二线城市则依托区域经济的快速发展，办公楼需求日益增大。

研究结果显示，一线城市的办公楼投资吸引力仍稳居前四位，深圳得益于金融改革以及科技创新下滋生对办公楼的新需求，排名较2015年前进一位。现代服务行业的增长势头将持续支撑办公楼市场整体局面维持稳定，加之全国高素质劳动力的聚集和完善的营商环境，一线城市办公楼投资依然相对乐观。

长三角区域的南京和苏州，借助其区域核心地位，依托区域经济一体化的不断推进，现代服务业快速发展，办公楼投资吸引力排名前列。尤其是南京作为承接上海自贸区外溢效应的重要节点，其传统产业结构和高端服务业得到较好的调整和发展，未来办公楼的需求也会持续扩张与升级。

重庆凭借金融服务、专业服务、科技新媒体等领域及物流地产的发展，尤其是作为国家重要现代制造业基地，对写字楼的需求持续增加，且重庆经济发展整体向好，投资吸引力排名第六。

4、商业营业用房评价结果：多数城市存商业开发风险，一线城市仍有进入空间

表：2016年40个大中城市商业营业用房开发投资吸引力评价结果

资料来源：中国指数研究院整理测算

上海、北京作为华东和华北区域的核心城市，经济及人口规模优势拉动商品零售业发展迅速。上海、北京除GDP规模领跑全国外，还受益于常住人口规模庞大、社会消费品零售总额和人均可支配收入高等因素，商业需求总量大，商品零售业发展空间充足。

深圳、广州发达的经济及商业贸易环境为商业地产发展创造了良好的外部环境。两城市得益于优质的地理位置，商业贸易发达，外贸出口额及社会消费品零售总额较高，商业需求较为充足，商业投资吸引力排名第三、四位。

杭州、厦门、福州等沿海城市商业地产表现相对较好。一方面这些城市集中在长三角、珠三角等发达地区，人口稠密，城市GDP总量和居民消费性支出位于前列。另一方面，受自贸区战略发展定位影响，天津、厦门、福州商业贸易活动愈加频繁，也将刺激商业需求不断增加。

西北部分城市受经济、人口及消费水平等因素影响，商业地产发展潜力有限。西北省会城市西宁、银川的人口聚集力弱，居民消费水平低，经济环境对商业地产的支撑力度不足，且银川商业人均开发量居全国首位，西宁也高于40城市平均水平，商业地产后继发展有限。

二、总结与展望：

1、商品房：“强者愈强”模式被强化，投资继续向热点城市聚焦

2015年全国楼市在促消费、去库存的总基调下，市场回暖，商品房销售额创新高。在中央出台一系列利好政策的刺激下，一线和热点二线城市房地产市场成