《 筹资管理》综合练习题
筹资管理习题

第二章 筹资管理一、单项选择题1.某债券面值为1000元,票面利率为10%,期限5年,每半年支付一次利息。
若可比债券市场收益率为10%,则其发行价格将( )A .约高于1000元 B. 约低于1000元 C.约等于1000元 D.无法计算2. 出租人既出租某项资产,又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( )A.经营租赁B.售后租赁C.杠杆租赁D.直接租赁3. 商业信用筹资方式筹集的资金只能是( )A.银行信贷资金 B .其他企业资金 C .居民个人资金 D.企业自留资金4.某周转信贷协议额度为200万元,承诺费率为0.4%,借款企业年度内使用了150万元,因此必须向银行支付承诺费( )A.6000元B.8000元 C .2000元 D.600元5. 将资金分为所有者权益和负债两大类,其分类标志是按( )A.资金的来源渠道B.资金使用时间的长短C.资金的性质D.资金的筹集方式6. 下列各项中,不属于“自然性筹资”的是( )A.应付工资B.应付账款C.短期借款D.应交税金7. 发行了股票而没有起到筹资效果的是( )A.发放股票股利B.增资发行股票 C .进行股票分割 D.债券转换为股票8.下列资产负债表项目中,随销售额变动而变动的项目是( )A.实收资本B.长期债券C.无形资产D. 存货9. 当市场利率大于债券票面利率时,债券采用的发行方式是( )A.面值发行B.溢价发行C.折价发行D.市价发行10. 某企业采用“1/20,N/30”的信用条件购进一批商品,则放弃现金折扣的机会成本是( )A.10%B.20%C.30% D .36.36%11. 某企业采用融资租赁方式租入设备一台,设备价值500万元,租期5年,融资成本为10%,则每年年初支付的等额租金为( )万元。
A.100B.131.89C.119.89 D .81.912. 下列筹资方式中,资金成本最低的筹集方式是( )A.短期借款B.长期债券C.优先股D.普通股13. 财务杠杆系数说明( )A .息税前利润变化对每股利润的影响程度B .企业经营风险的大小C.销售收入的增加对每股利润的影响 D .可通过扩大销售影响息税前利润14. 某公司发行普通股股票800万元,筹费费用率6%,上年股利率为15%,预计股利每年增长4%,所得税率33%。
企业筹资管理试题及答案

企业筹资管理试题及答案一、单项选择题(每题2分,共10分)1. 企业筹资管理的主要目的是()。
A. 扩大生产规模B. 提高企业利润C. 增加企业资产D. 降低企业风险答案:B2. 下列哪项不是企业筹资的渠道?()。
A. 银行贷款B. 发行股票C. 政府补助D. 内部留存收益答案:C3. 企业筹资管理中,权益筹资和债务筹资的主要区别在于()。
A. 筹资成本B. 筹资方式C. 筹资风险D. 筹资期限答案:C4. 企业筹资管理中,优先股筹资属于()。
A. 权益筹资B. 债务筹资C. 混合筹资D. 非筹资答案:C5. 企业筹资管理中,短期债务筹资的特点是()。
A. 筹资成本高B. 筹资风险低C. 筹资期限长D. 筹资灵活性高答案:D二、多项选择题(每题3分,共15分)1. 企业筹资管理中,权益筹资包括()。
A. 发行普通股B. 发行优先股C. 银行贷款D. 内部留存收益答案:ABD2. 企业筹资管理中,债务筹资包括()。
A. 发行债券B. 银行借款C. 租赁融资D. 发行股票答案:ABC3. 企业筹资管理中,筹资成本包括()。
A. 利息B. 股息C. 筹资费用D. 筹资风险答案:ABC4. 企业筹资管理中,筹资风险可能包括()。
A. 利率风险B. 信用风险C. 汇率风险D. 流动性风险答案:ABCD5. 企业筹资管理中,影响筹资决策的因素包括()。
A. 企业规模B. 企业信用等级C. 市场利率D. 行业状况答案:ABCD三、判断题(每题2分,共10分)1. 企业筹资管理中,权益筹资的成本一定高于债务筹资。
()答案:错误2. 企业筹资管理中,债务筹资会增加企业的财务风险。
()答案:正确3. 企业筹资管理中,发行股票是一种权益筹资方式。
()答案:正确4. 企业筹资管理中,内部留存收益是一种无成本的筹资方式。
()答案:错误5. 企业筹资管理中,长期债务筹资的筹资成本一定低于短期债务筹资。
()答案:错误四、简答题(每题5分,共20分)1. 简述企业筹资管理的重要性。
第三章筹资管理练习及参考答案

第三章筹资管理【例题1·单选题】某公司为一家新建的有限责任公司,其注册资本为1000万元,则该公司股东首次出资的最低金额是()。
(2011年)A.100万元B.200万元C.300万元D.400万元【答案】B【解析】股份有限公司和有限责任公司的股东首次出资额不得低于注册资本的20%。
所以,该公司股东首次出资的最低金额是200(=1000×20%)万元。
【例题2·单选题】企业下列吸收直接投资的筹资方式中,潜在风险最大的是()。
(2011年)A.吸收货币资产B.吸收实物资产C.吸收专有技术D.吸收土地使用权【答案】C【解析】吸收工业产权等无形资产出资的风险较大。
因为以工业产权投资,实际上是把技术转化为资本,使技术的价值固定化。
而技术具有强烈的时效性,会因其不断老化落后而导致实际价值不断减少甚至完全丧失。
所以,选项C正确。
【例题3·单选题】下列各项中,不能作为无形资产出资的是()。
(2010年)A.专利权B.商标权C.非专利技术D.特许经营权【答案】D【解析】对于无形资产出资方式的限制,《公司法》规定,股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等做价出资。
所以,应选择选项D。
【例题4·多选题】上市公司引入战略投资者的主要作用有()。
(2010年)A.优化股权结构B.提升公司形象C.提高资本市场认同度D.提高公司资源整合能力【答案】ABCD【解析】本题的主要考核点是引入战略投资者的作用。
上市公司引入战略投资者的主要作用有:(1)提升公司形象,提高资本市场认同度。
(2)优化股权结构,健全公司法人治理。
(3)提高公司资源整合能力,增强公司的核心竞争力。
(4)达到阶段性的融资目标,加快实现公司上市融资的进程。
因此选项A、B、C、D都是正确的。
【例题5·多选题】留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式,下列各项中,属于该种筹资方式特点的有( )。
筹资管理练习试卷1(题后含答案及解析)

筹资管理练习试卷1(题后含答案及解析)题型有:1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断题 4. 计算分析题单项选择题本类题共25小题,每小题1分,共25分。
每小题备选答案中,只有一个符合题意的正确答案。
多选、错选、不选均不得分。
1.下列各项中,属于外部权益筹资的是( )。
A.利用商业信用B.吸收直接投资C.利用留存收益D.发行债券正确答案:B解析:利用商业信用和发行债券属于债务筹资,利用留存收益属于内部权益筹资,在给定的选项中,只有吸收直接投资属于外部权益筹资。
知识模块:筹资管理2.长期借款的保护性条款一般有例行性保护条款、一般性保护条款和特殊性保护条款,其中应用于大多数借款合同的条款是( )。
A.例行性保护条款和特殊性保护条款B.例行性保护条款和一般性保护条款C.一般性保护条款和特殊性保护条款D.特殊性保护条款正确答案:B 涉及知识点:筹资管理3.按照有无特定的财产担保,可将债券分为( )。
A.记名债券和无记名债券B.可转换债券和不可转换债券C.信用债券和担保债券D.不动产抵押债券、动产抵押债券和证券信托抵押债券正确答案:C解析:按照有无特定的财产担保,可将债券分为信用债券和担保债券。
选项A是按照债券是否记名进行的分类;选项B是按照债券能否转换为公司股票进行的分类;选项D是抵押债券的进一步分类。
知识模块:筹资管理4.某公司于2008年1月1日从租赁公司租入一套设备,价值50万元,租期5年,租赁期满预计残值10万元,归租赁公司,租赁的折现率为10%,租金在每年年初支付,则每期租金为( )元。
A.157734B.115519D.100000正确答案:C解析:本题中残值是归租赁公司的,也就是归出租人所有的,那么每期租金=[500000-100000×(P/F,10%,5)]/[(P/A,10%,4)+1]=105017(元) 知识模块:筹资管理5.下列各项中,不属于融资租赁特点的是( )。
筹资管理练习试卷4(题后含答案及解析)

筹资管理练习试卷4(题后含答案及解析)题型有:1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断题 4. 计算分析题 5. 综合题单项选择题本类题共25小题,每小题1分,共25分。
每小题备选答案中,只有一个符合题意的正确答案。
多选、错选、不选均不得分。
1.下列各项中,不能作为无形资产出资的是( )。
A.专利权B.商标权C.非专利技术D.特许经营权正确答案:D解析:对无形资产出资方式的限制,《公司法》规定,股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。
知识模块:筹资管理2.一般而言,与融资租赁筹资相比,发行债券的优点是( )。
A.财务风险较小B.限制条件较少C.资本成本较低D.融资速度较快正确答案:C解析:融资租赁的租金通常比发行债券所负担的利息要高,租金总额通常要高于设备价款的30%,所以,与融资租赁相比,发行债券的资本成本低。
知识模块:筹资管理3.下列各项中,属于非经营性负债的是( )。
A.应付账款B.应付票据C.应付债券D.应付销售人员薪酬正确答案:C解析:经营性负债指的是在经营过程中自发形成的短期负债,包括应付票据、应付账款等项目,不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。
知识模块:筹资管理4.某公司经营风险较大,准备采取系列措施降低杠杆程度,下列措施中,无法达到这一目的的是( )。
A.降低利息费用B.降低固定成本水平C.降低变动成本D.提高产品销售单价正确答案:A解析:影响经营杠杆的因素包括:企业成本结构中的固定成本比重;息税前利润水平。
其中,息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平(单位变动成本和固定成本总额)高低的影响。
固定成本比重越高、成本水平越高、产品销售数量和销售价格水平越低,经营杠杆效应越大,反之亦然。
而利息费用属于影响财务杠杆系数的因素。
知识模块:筹资管理5.下列不属于企业资金需要量预测方法的是( )。
A.因素分析法.B.资金习性预测法C.连环替代法D.销售百分比法正确答案:C解析:本题考核资金需要量预测。
筹资管理练习试卷1(题后含答案及解析)

筹资管理练习试卷1(题后含答案及解析)题型有:1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 填空题 4. 名词解释 5. 简答题7. 分析题单项选择题1.短期资本是指企业使用期限在______以内的资本。
( )A.1年B.3年C.2年D.10个月正确答案:A 涉及知识点:筹资管理2.间接筹资的基本方式是( )A.发行股票B.投入资本C.银行借款D.发行债券正确答案:C 涉及知识点:筹资管理3.下列属于企业间接筹资方式的是( )A.发行债券B.发行股票C.商业信用D.融资租赁正确答案:D 涉及知识点:筹资管理4.国家财政资金的筹资渠道可以采取的筹资方式是( )A.吸收直接投资B.发行债券C.融资租赁D.银行借款正确答案:A 涉及知识点:筹资管理5.相对于负债筹资方式而言,采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是( )A.能降低资本成本B.财务风险较低C.有利于集中企业控制权D.能发挥财务杠杆的作用正确答案:B 涉及知识点:筹资管理6.按照高于股票面额的价格发行股票叫( ) A.等价发行B.溢价发行C.折价发行D.超额发行正确答案:B 涉及知识点:筹资管理多项选择题7.下列属于我国商业性银行的有( )A.中国工商银行B.中国农业银行C.中国建设银行D.国家开发银行E.招商银行正确答案:A,B,C,E 涉及知识点:筹资管理8.我国的政策性银行包括( )A.国家开发银行B.农业发展银行C.中国农业银行D.中国人民银行E.中国银行正确答案:A,B 涉及知识点:筹资管理9.企业的权益资本也称( )A.实收资本B.资本金C.股本D.自有资本E.股权资本正确答案:D,E 涉及知识点:筹资管理10.企业的负债资本也可称( )A.借入资本B.债务资本C.债权资本D.借款E.应付款项正确答案:A,B,C 涉及知识点:筹资管理11.物流企业筹资动机包括( )A.新建筹资动机B.扩张筹资动机C.偿债筹资动机D.混合筹资动机E.经营筹资动机正确答案:A,B,C,D 涉及知识点:筹资管理填空题12.权益资本与负债资本的比例叫做______或______。
财务管理试卷——筹资管理

题目正确答案1 正确2 正确3 正确4 错误5 错误6 正确7 错误8 错误9 错误10 正确[关闭]本章练习题说明:判断题,每题2分,共20分。
1. 企业通过筹资可以形成企业的权益资金和借入资金。
()正确错误2. 筹资数额减筹资费用等于筹资净额。
()正确错误3. 放弃现金折扣的机会成本与折扣率成同方向变化。
()正确错误4. 筹资手续费与资金成本成正比,与可利用资金成反比。
()正确错误5. 最佳资本结构是使企业筹资能力最强,财务风险最小的资本结构。
()正确错误6. 商业信用是由商品交易中钱与货在时间上的分离而产生的。
()正确错误7. 利用商业信用筹资与银行借款不同,前者不需要负担资金成本,后者肯定有利息负担。
()正确错误8. 如果企业负债为零,财务杠杆系数为1。
()正确错误9. 资本成本通常等于筹资费用加上利息之和除以筹资额的商。
()正确错误10. “财务费用”账户的发生额可以大体上反映企业资金成本的实际数额。
()正确错误题目正确答案1 A2 C3 B4 D5 D6 A7 C8 D9 C10 A[关闭]本章练习题说明:单项选择题,每小题2分,共20分。
1. 若债券面值1000元,票面年利率为10%,期限为5年,每年支付一次利息,若市场利率为8%,则发行的价格将()。
A 高于1000元B 低于1000元C 等于1000元D 无法计算2. 某企业需要资金60万元,由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额,故企业应向银行贷款()。
A 60万元B 72万元C 75万元D 67.2元3. 商业信用方式筹集资金只能是()。
A 银行信贷资金B 其他企业资金C 居民个人资金D 企业自留资金4. 在以下筹资方式中,成本最高的是()。
A 债券B 银行借款C 优先股D 普通股5. 银行信贷资金只能是通过()方式取得。
A 吸收直接投资B 发行债券C 发行股票D 银行借款6. 采用商业信用方式筹集资金,其主要缺点是()。
筹资管理习题

筹资管理习题一、单项选择题1.某债券面值为1000元,票面利率为10%,期限5年,每半年支付一次利息。
假定可比债券市场收益率为10%,那么其发行价钱将〔 〕A .约高于1000元 B. 约低于1000元 C.约等于1000元 D.无法计算2. 出租人既出租某项资产,又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是〔 〕A.运营租赁B.售后租赁C.杠杆租赁D.直接租赁3. 商业信誉筹资方式筹集的资金只能是〔 〕A.银行信贷资金 B .其他企业资金 C .居民团体资金 D.企业自留资金4.某周转信贷协议额度为200万元,承诺费率为0.4%,借款企业年度内运用了150万元,因此必需向银行支付承诺费〔 〕A.6000元B.8000元 C .2000元 D.600元5. 将资金分为一切者权益和负债两大类,其分类标志是按〔 〕A.资金的来源渠道B.资金运用时间的长短C.资金的性质D.资金的筹集方式6. 以下各项中,不属于〝自然性筹资〞的是〔 〕A.应付工资B.应付账款C.短期借款D.应交税金7. 发行了股票而没有起到筹资效果的是〔 〕A.发放股票股利B.增资发行股票 C .停止股票联系 D.债券转换为股票8.以下资产负债表项目中,随销售额变化而变化的项目是〔 〕A.实收资本B.临时债券C.有形资产D. 存货9. 当市场利率大于债券票面利率时,债券采用的发行方式是〔 〕A.面值发行B.溢价发行C.折价发行D.市价发行10. 某企业采用〝1/20,N/30”的信誉条件购进一批商品,那么坚持现金折扣的时机本钱是〔 〕A.10%B.20%C.30% D .36.36%11. 某企业采用融资租赁方式租入设备一台,设备价值500万元,租期5年,融资本钱为10%,那么每年年终支付的等额租金为〔 〕万元。
A.100B.131.89C.119.89 D .81.912. 以下筹资方式中,资金本钱最低的筹集方式是〔 〕A.短期借款B.临时债券C.优先股D.普通股13. 财务杠杆系数说明( )A .息税前利润变化对每股利润的影响水平B .企业运营风险的大小C.销售支出的添加对每股利润的影响 D .可经过扩展销售影响息税前利润14. 某公司发行普通股股票800万元,筹费费用率6%,上年股利率为15%,估量股利每年)()1(00g K g d P c -+=增长4%,所得税率33%。
筹资管理练习题及答案

本章的常见问题:
一般来说,本章的资本成本以及有关杠杆系数的计算并不复杂,关键是能否记住公式; 本章的常见问题是学员对公式的记忆常常出现分子、分母颠倒的情况,另外关于经营杠 杆系数、财务杠杆系数的两种计算方法掌握不透。 本章由于主要是讲解各种筹资方式的优缺点,因此,应主要掌握筹资方式的特点,避免 出现颠倒情况,对此部分内容关行债券 优先股 普通股 合计
金额 1000 500 1000 2500
比例 40% 20% 40% 100
债券资本成本=1000×10%×(1-33%)/1000×(1-2%)=6.84% 优先股资本成本=500×7%/500×(1-3%)=7.21% 普通股资本成本=1000×10%/1000×(1-4%)+4%=14.42% 综合资本成本=6.84%×40%+7.21×20%+14.42%×40%=9.95%
筹资管理练习题及答案
作业题 1 目的:掌握资本成本的计算方法 资料:某公司拟筹集资金 2500 万元,采用三种方式: ①发行债券 1000 万元,预计筹资费率为 2%,债券票面利率为 10%,面值发行,公司适 用的所得税税率为 33%;②发行优先股 500 万元,年股息率 7%,预计筹资费率为 3%;③发 行普通股 1000 万元,预计筹资费率 4%,预期第 1 年股利率 10%,以后每年增长 4%。 要求:计算该筹资方案的综合资本成本。
1
作业题 2: 目的:了解用每股收益无差别点进行资本结构决策的方法 企业目前拥有资本 1000 万元,其结构为:债务资本比例 20%(年利息为 20 万元),普 通股比例 80%(10 万股,每股面值 80 元)。现准备追加筹资 400 万元,有两种筹资方案可 供选择: (1)全部发行普通股:增发 5 万股,每股面值 80 元。 (2)全部筹措长期债务:利率为 10%,利息 40 万元。 企业追加筹资后息税前利润预计为 160 万元,所得税税率 33%。 要求: 计算每股收益无差别点下的息税前利润、无差别点的每股收益,并作简要说明。
筹资管理练习试卷2(题后含答案及解析)

筹资管理练习试卷2(题后含答案及解析)题型有:1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 填空题 4. 名词解释 5. 简答题7. 分析题单项选择题1.我国《公司法》规定( )A.股票发行价格不得高于票面金额B.股票发行价格只能等于票面金额C.股票发行价格不得低于票面金额D.股票发行价格可以低于票面金额正确答案:C 涉及知识点:筹资管理2.下列关于普通股筹资的说法正确的有( )A.资本成本较低B.发行费用不高C.没有固定利息和固定到期日D.财务风险较大正确答案:C 涉及知识点:筹资管理3.周转信贷协议费的费率一般为( )A.0.5%B.0.3%C.1.2%D.1.5%正确答案:A 涉及知识点:筹资管理4.周转信贷协议费是对周转借款限额内______收取的费用。
( )A.已使用部分B.全部借款C.一半金额D.未使用部分正确答案:D 涉及知识点:筹资管理5.某物流公司与银行商定的周转信贷额为8000万元,协议费率0.5%,此物流公司年度内使用了3000万元,该企业信贷协议费为( )A.20万元B.15万元C.25万元D.30万元正确答案:C 涉及知识点:筹资管理6.长期借款筹资与发行债券筹资相比,其特点是( ) A.利息能抵税B.筹资弹性小C.筹资费用高D.利率高正确答案:A 涉及知识点:筹资管理多项选择题7.物流企业筹资渠道包括( )A.企业内部资金B.民间资金C.银行信贷资金D.国家财政资金E.外商资金正确答案:A,B,C,D,E 涉及知识点:筹资管理8.股票按币种和上市地点不同可分为( )A.H股B.N股C.S股D.A股E.B股正确答案:A,B,C,D,E 涉及知识点:筹资管理9.我国非银行金融机构主要有( )A.信托投资公司B.租赁公司C.保险公司D.信用社E.证券公司正确答案:A,B,C,D,E 涉及知识点:筹资管理10.我国物流企业筹资方式主要包括( )A.吸收直接投资B.发行股票C.政府财政资金D.内部资本E.融资租赁正确答案:A,B,E 涉及知识点:筹资管理11.股票按投资主体不同,可分为( )A.国家股B.法人股C.个人股D.外资股E.优先股正确答案:A,B,C,D 涉及知识点:筹资管理填空题12.股票按照股东权利和义务不同可分为______和______。
第3章筹资管理练习题(学生)

第3章筹资管理练习题一、单项选择题1.以本公司股票在流通市场上买卖的实际价格为基准确定的股票发行价格是指( )。
A.等价 B.时价 C.中间价 D.市价2.我国《公司法》规定公司申请股票上市,公司股本总额超过人民币4亿的,其向社会公开发行股票的比例为( )以上。
A.15% B.20% C.25% D.30%3.下列不符合《公司法》所规定的,股票发行的规定和条件的是( )。
A.公司主要发起人为国有大型企业B.同次发行的股票,每股的发行条件和价格应当相等C.股票发行价格不得低于票面金额D.对社会公众发行的股票,可以为记名股票,也可以为无记名股票4.下列不属于国务院证券管理部门,决定暂停其股票上市情况的是( )。
A.公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件B.公司不按规定公开其财务状况,或者其财务报告有虚假记载C.公司有重大违法行为D.公司最近二年连续亏损5.在长期借款合同的保护性条款中,属于一般性条款的是( )。
A.限制资本支出规模 B.限制租赁固定资产的规模C.贷款专款专用 D.限制资产抵押6.我国《公司法》的规定,有资格发行公司债券的公司,其累计债券总额不得超过公司净资产额的( )。
A.50% B.40% C.35% D.30%7.放弃现金折扣的成本大小与( )。
A.折扣百分比的大小呈反向变化B.信用期的长短呈同向变化C.折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化D.折扣期的长短呈同方向变化8.银行向工商企业发放的贷款大都采用的利息支付方法为( )。
A.收款法 B.贴现法 C.加息法 D.承诺法9.某企业向银行借款200万元,期限为1年,名义利率为10%,利息20万元,按照贴现法付息。
该项借款的实际利率为( )。
A.10% B.10.6% C.11.11% D.12.11%10.如果在折扣期内将应付账款用于短期投资,所得的投资收益率高于放弃现金折扣的成本,则应( )。
A.在折扣期内付款,享受现金折扣 B.放弃现金折扣,直至到期再付款C.采用展期信用,延迟到信用期后付款 D.选择另一家供应商提供的信用11.某企业按8%的年利率向银行借款100万元,银行要求保留20%作为补偿性余额,那么该笔借款的实际利率为( )。
筹资管理习题

第三章筹资管理一、单项选择题1.以下不属于内涵式扩大再生产的情况是()。
A.提高固定资产的生产能力B.培训工人提供劳动生产率C.引进技术改进设备D.增加设备2.企业在采用吸收直接投资方式筹集资金时,以下不能被投资者用于出资的是()。
A.股票B.土地使用权C.实物D.无形资产3.以下属于普通股筹资特点的是()。
A.会降低公司的信誉B.容易分散控制权C.筹资费用低D.可以尽快形成生产能力4.根据中国证监会《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定,甲公司()方面不符合实施IPO的条件。
A.甲公司最近3个会计年度净利润均为正数且累计人民币5000万元B.甲公司发行前股本总额为人民币4000万元C.甲公司最近一期末不存在未弥补亏损D.甲公司最近一期末无形资产占净资产的比例为25%5.在计算下列各项资金的筹资成本时,不需要考虑筹资费用的是()。
A.普通股B.债券C.长期借款D.留存收益6.以下各项中,不能作为贷款担保的质押品()。
A.股票B.存款单C.不动产D.专利权7.债务筹资的三个基本形式是()。
A.发行债券、银行借款、经营租赁B.发行债券、经营租赁、融资租赁C.发行债券、银行借款、商业信用D.发行债券、银行借款、融资租赁8.下列关于可转换债券基本要素的说法中,错误的是()。
A.标的股票既可以是发行公司自己的股票,也可以是其他公司的股票B.票面利率一般会低于普通债券,高于同期银行存款利率C.我国上市公司发行可转换公司债券,以发行前1个月股票的平均价格为基准,上浮一定幅度作为转股价格D.赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权9.若企业2009年的经营性资产为500万元,经营性负债为200万元,销售收入为1000万元,若经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变,销售净利率为10%,股利支付率为40%,若预计2010年销售收入增加50%,则需要从外部筹集的资金是()万元。
A.90B.60C.110D.8010.下列有关资本成本的说法正确的是()。
财务管理第4章《筹资管理 上》练习题

您的姓名:[填空题] *_________________________________1.企业因发放现金股利的需要而进行筹资的动机属于( )。
[单选题]A.支付性筹资动机(正确答案)B.调整性筹资动机C.创立性筹资动机D.扩张性筹资动机2.企业为了优化资本结构而筹集资金,这种筹资的动机是( )。
[单选题]A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机(正确答案)3.当一些债务即将到期时,企业虽然有足够的偿债能力,但为了保持现有的资本结构,仍然举新债还旧债。
这种筹资的动机是( )。
[单选题]A.扩张性筹资动机B.支付性筹资动机C.调整性筹资动机(正确答案)D.创立性筹资动机4.下列各种中,属于资本成本中筹资费用的是( )。
[单选题]A.融资租赁的资金利息B.银行借款的手续费(正确答案)C.债券的利息费用D.优先股的股利支出5.下列各项中,属于资金使用费的是( )。
[单选题]A.债券利息费(正确答案)B.借款手续费C.借款公证费D.债券发行费6.下列筹资方式中,既可以筹集长期资金,也可以融通短期资金的是( )。
[单选题]A.发行股票B.利用商业信用C.吸收直接投资D. 向金融机构借款(正确答案)7.关于直接筹资和间接筹资,下列表述错误的是( )。
[单选题]A.直接筹资仅可以筹集股权资金(正确答案)B.发行股票属于直接筹资C.直接筹资的筹资费用较高D.融资租赁属于间接筹资8.下列筹资方式中,属于间接筹资方式的是( )。
[单选题]A.发行债券B.合资经营C.银行借款(正确答案)D.发行股票9.下列各项中,既可以作为长期筹资方式又可以作为短期筹资方式的是( )。
[单选题]A.发行可转换债券B.银行借款(正确答案)C.发行普通股D.融资租赁10.以下属于内部筹资的是( )。
[单选题]A.发行股票B.留存收益(正确答案)C.短期借款D.发行债券11.下列各项中,属于内部筹资方式的是( )。
财务管理第四、五章筹资管理练习(附答案)

财务管理第四、五章筹资管理练习(附答案)第一节客观题目练习一、下列筹资方式中属于间接筹资方式的是( D )。
A.发行股票B.发行债券C.吸收直接投资D.融资租赁二、将企业筹资分为股权筹资、债务筹资和衍生金融工具筹资是根据下列哪一个分类标志进行的(D)。
A.按所筹集资金的使用期限不同B.按资金的来源范围不同C.按是否以金融机构为媒介D.按企业所取得资金的权益特性不同三、某公司为一家新设的有限责任公司,其注册资本为1000万元,则该公司股东首次出资的最低金额是(B)。
A.100万元B.200万元C.300万元D.400万元四、下列各项中,不能作为无形资产出资的是(D)。
A.专利权B.商标权C.非专利技术D.特许经营权五、企业下列吸收直接投资的筹资方式中,潜在风险最大的是( C)。
A.吸收货币资产B.吸收实物资产C.吸收专有技术D.吸收土地使用权第二节客观题练习一、当注册会计师对公司最近一个会计年度的财产报告出具下列何种意见时,其股票交易将被交易所“特别处理”。
( CD)A.注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具无保留意见的审计报告B.注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具保留意见的审计报告C.注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具无法表示意见的审计报告D.注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具否定意见的审计报告二、上市公司引入战略投资者的主要作用有(ABCD )。
A.优化股权结构B.提升公司形象C.提高资本市场认同度D.提高公司资源整合能力三、留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式,下列各项中,属于该种筹资方式特点的有( AC)。
A.筹资数额有限B.不存在资本成本C.不发生筹资费用D.改变控制权结构四、与“吸收直接投资”方式相比较,“发行普通股”筹资方式所具有的特点有(BD)。
A.资本成本较高B.资本成本较低C.公司与投资者易于沟通D.手续相对复杂,筹资费用较高五、相对于债务筹资方式而言,采用吸收直接投资方式筹资的优点是( C )。
筹资管理综合练习题

《筹资管理》综合练习题一、单项选择题1、预计利润表是运用()的原理预测企业尚存收益的一种报表。
A、销售百分比法B、回归分析法C、敏感分析法D、量、本、利分析法2、()动机产生的直接结果是企业资产总额和筹资总额的增加。
A、混合筹资B、扩张筹资C、调整性偿债筹资D、恶化性偿债筹资3、通过()可以预测企业筹资需要总额和外部筹资的增加额。
A、销售百分比法B、预计利润表C、预计资产负债表D、回归分析法4、按股东权利义务的差别,股票分为()。
A、记名股票和无记名股票B、国家股、法人股、个人股和外资股C、普通股和优先股D、面值股票和无面值股票5、企业筹资首先要确定(),安排明确的资金用途。
A、筹资渠道B、有利的投向C、筹资方式D、资本成本6、()成为衡量企业经营成果的最低标准。
A、资本成本B、资金的时间价值C、投资报酬率D、筹资费用7、根据我国规定,股票不得()。
A、平价发行B、折价发行C、溢价发行D、市价发行8、根据《公司法》的规定,累计债券总额不超过公司净资产额的()。
A、60%B、40%C、50%D、30%9、下列()方式具有抵税作用。
A、发行普通股B、发行优先股C、利用留存收益D、融资租赁10、下列关于商业信用的说法犯错误的是()。
A、商业信用产生于银行信用之后B、企业利用商业信用筹资的限制条件少C、利用商业信用筹资,主要有赊销商品和预收货款两种形式。
11、普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数表示的是()。
A、营业杠杆系数B、财务杠杆系数C、联合杠杆系数D、边际资本成本12、企业在追加筹资和追加投资决策时必须考虑()。
A、综合资本成本B、个别资本成本C、筹资规模D、边际资本成本13、、如果某企业的信用条件是“2/10,n/30,则丧失该现金折扣的资本成本为()。
A、30%B、18%C、35.2%D、36.73%14、、()是企业筹资决策的核心问题。
A、资本成本B、投资收益C、资本结构D、投资机会15、、要使资本结构达到最佳,应使()达到最低。
筹资管理练习试卷3(题后含答案及解析)

筹资管理练习试卷3(题后含答案及解析)题型有:1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 填空题 4. 名词解释 5. 简答题6. 计算题单项选择题1.某物流企业按年利率15%向银行借款20万元,银行要求保留20%的补偿性余额。
那么企业该项借款的实际利率为( )A.18.75%B.12.5%C.20%D.15%正确答案:A 涉及知识点:筹资管理2.若某公司发行的债券票面利率为100%,市场利率为8%,则该债券应( ) A.折价发行B.平价发行C.溢价发行D.等价发行正确答案:C 涉及知识点:筹资管理3.确定债券发行价格的主要因素是债券面值、债券期限和( )A.市场利率、贴现率B.票面利率C.票面利率、市场利率D.票面利息额正确答案:C 涉及知识点:筹资管理4.某物流企业需借入资金100000元,由于贷款银行要求将贷款数额的20%,作为补偿性余额,故企业需向银行申请的贷款数额为( )A.175000元B.160000元C.125000元D.136000元正确答案:C 涉及知识点:筹资管理5.租赁公司既是出租人又是借款人,既要收取租金又要支付利息的租赁方式是( )A.经营租赁B.售回租回C.杠杆租赁D.直接租赁正确答案:C 涉及知识点:筹资管理6.某上市公司发行的可转换债券面值为8000元,规定的每股转换价格为16元,则转换比率为( )A.500股B.800股C.400股D.550股正确答案:A 涉及知识点:筹资管理多项选择题7.银行对企业的借款申请的审查内容包括( )A.企业的财务状况B.企业的信用情况C.企业盈利的稳定性D.企业的发展前景E.借款投资项目的可行性正确答案:A,B,C,D,E 涉及知识点:筹资管理8.债券按本金的偿还方式不同,可分为( )A.定额偿还债券B.分期偿还债券C.通知偿还债券D.延期偿还债券E.一次性偿还债券正确答案:B,C,D,E 涉及知识点:筹资管理9.企业的全部资本按其权益归属,可分为( )A.自筹资本B.权益资本C.营运资本D.负债资本E.私人资本正确答案:B,D 涉及知识点:筹资管理10.股票的发行方式有( )A.自销B.公募C.私募D.包销E.代销正确答案:B,C 涉及知识点:筹资管理11.偿债筹资包括( )A.调整性偿债筹资B.混合性偿债筹资C.扩张陛偿债筹资D.恶化性偿债筹资E.一次性偿债筹资正确答案:A,D 涉及知识点:筹资管理12.银行借款的特点包括( )A.限制性条款多B.融资速度较快C.借款弹性较大D.借款成本低E.借款成本高正确答案:A,B,C,D 涉及知识点:筹资管理填空题13.债券的发行方式有______和______两类。
筹资管理练习试卷3(题后含答案及解析)_0

筹资管理练习试卷3(题后含答案及解析)全部题型 3. 判断题判断题请判断每题的表述是否正确,你认为正确的,在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂代码“√”,你认为错误的,填涂代码“×”。
每题判断正确的得l 分;每题判断错误的倒扣0.5分;不答题既不得分,也不扣分。
扣分最多扣至本题型零分为止。
答案写在试题卷上无效。
1.对于发行公司来讲,采用自销方式发行股票具有可及时筹足资本,免于承担发行风险等特点。
( )A.正确B.错误正确答案:B解析:自销方式可由发行公司直接控制发行过程,并节省发行费用;但往往筹资时间较长,发行公司要承担全部发行风险。
知识模块:筹资管理2.普通股股东具有审查公司账目的权力。
( )A.正确B.错误正确答案:A解析:普通股股东对公司账目审查权。
知识模块:筹资管理3.发行普通股筹资由于没有固定的股利负担,因此其资本成本较低。
( ) A.正确B.错误正确答案:B解析:由于普通股投资的风险较高,相应的投资人要求较高的投资报酬率;普通股的股利从税后利润中支付,不能抵税;普通股的发行费用一般高于其他证券,因此,普通股的资本成本较高。
知识模块:筹资管理4.不公开直接发行股票的不足之处是股票变现性差、发行成本高。
( ) A.正确B.错误正确答案:B解析:不公开直接发行股票的优点是发行方式弹性较大,发行成本低;不足之处是股票发行范围小、变现性差。
知识模块:筹资管理5.与长期负债筹资相比,短期借款筹资具有可以随企业的需要安排、便于灵活使用、取得较简便、偿债风险较低的特点。
( )A.正确B.错误正确答案:B解析:流动负债融资期限短,但需要在短期内偿还,特别是带有诸多附加条件,因此风险较大。
知识模块:筹资管理6.可转换债券筹资的缺点是将丧失低息的优势。
( )A.正确B.错误正确答案:A解析:一旦可转换债券转换成股票,其原来的低息优势不复存在,公司将承担较高的普通股成本。
知识模块:筹资管理7.定期支付利息,到期一次性偿还本金的偿还方式,会加大企业到期时的还款压力;而定期等额偿还长期借款的方式,则会提高企业使用贷款的实际利率。
筹资管理综合练习题学习资料

《筹资管理》综合练习题一、单项选择题1、预计利润表是运用()的原理预测企业尚存收益的一种报表。
A、销售百分比法B、回归分析法C、敏感分析法D、量、本、利分析法2、()动机产生的直接结果是企业资产总额和筹资总额的增加。
A、混合筹资B、扩张筹资C、调整性偿债筹资D、恶化性偿债筹资3、通过()可以预测企业筹资需要总额和外部筹资的增加额。
A、销售百分比法B、预计利润表C、预计资产负债表D、回归分析法4、按股东权利义务的差别,股票分为()。
A、记名股票和无记名股票B、国家股、法人股、个人股和外资股C、普通股和优先股D、面值股票和无面值股票5、企业筹资首先要确定(),安排明确的资金用途。
A、筹资渠道B、有利的投向C、筹资方式D、资本成本6、()成为衡量企业经营成果的最低标准。
A、资本成本B、资金的时间价值C、投资报酬率D、筹资费用7、根据我国规定,股票不得()。
A、平价发行B、折价发行C、溢价发行D、市价发行8、根据《公司法》的规定,累计债券总额不超过公司净资产额的()。
A、60%B、40%C、50%D、30%9、下列()方式具有抵税作用。
A、发行普通股B、发行优先股C、利用留存收益D、融资租赁10、下列关于商业信用的说法犯错误的是()。
A、商业信用产生于银行信用之后B、企业利用商业信用筹资的限制条件少C、利用商业信用筹资,主要有赊销商品和预收货款两种形式。
11、普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数表示的是()。
A、营业杠杆系数B、财务杠杆系数C、联合杠杆系数D、边际资本成本12、企业在追加筹资和追加投资决策时必须考虑()。
A、综合资本成本B、个别资本成本C、筹资规模D、边际资本成本13、、如果某企业的信用条件是“2/10,n/30,则丧失该现金折扣的资本成本为()。
A、30%B、18%C、35.2%D、36.73%14、、()是企业筹资决策的核心问题。
A、资本成本B、投资收益C、资本结构D、投资机会15、、要使资本结构达到最佳,应使()达到最低。
筹资管理练习题

筹资管理练习题一、选择题1. 筹资管理的主要目标是:A. 降低企业成本B. 增加企业利润C. 确保企业资金的充足性D. 提高企业市场竞争力2. 以下哪种筹资方式属于直接融资?A. 银行贷款B. 发行债券C. 股东注资D. 租赁融资3. 企业在进行长期筹资时,应优先考虑的是:A. 筹资成本B. 筹资风险C. 筹资时机D. 筹资方式4. 企业筹资的内部来源主要包括:A. 银行存款B. 股东投资C. 留存收益D. 政府补贴5. 股权筹资与债务筹资相比,其主要区别在于:A. 筹资成本B. 筹资期限C. 筹资风险D. 筹资方式二、判断题1. 企业筹资时,应优先考虑债务筹资以降低筹资成本。
()2. 所有者权益筹资是企业筹资的一种方式,包括股东注资和留存收益。
()3. 企业在进行筹资决策时,不需要考虑市场利率的变化。
()4. 短期筹资通常具有较高的筹资成本,但风险较低。
()5. 企业筹资的最终目的是为了满足企业的经营和发展需要。
()三、简答题1. 简述筹资管理的基本流程。
2. 描述企业在进行债务筹资时应注意的几个关键因素。
3. 说明股权筹资与债务筹资的优缺点。
四、案例分析题某企业计划进行一项新的投资项目,预计需要资金1000万元。
企业目前有以下几种筹资方式可供选择:- 银行贷款,年利率为5%,期限为5年。
- 发行债券,年利率为6%,期限为10年。
- 股东注资,不产生利息,但要求获得项目利润的30%作为回报。
- 租赁融资,年租赁费用为项目利润的20%。
请分析该企业应如何选择筹资方式,并说明理由。
五、计算题某企业计划通过发行债券来筹资,债券面值为1000元,期限为5年,年利率为4%,每半年支付一次利息。
假设企业发行了1000张债券,请计算:1. 每半年支付的利息总额是多少?2. 5年期满后,企业需要支付的总利息是多少?3. 如果企业希望在债券发行时就获得全部资金,应该如何定价这些债券?六、论述题论述企业在进行筹资决策时,应如何平衡风险与收益,并给出具体的策略和方法。
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《筹资管理》综合练习题一、单项选择题1、预计利润表是运用()的原理预测企业尚存收益的一种报表。
A、销售百分比法B、回归分析法C、敏感分析法D、量、本、利分析法2、()动机产生的直接结果是企业资产总额和筹资总额的增加。
A、混合筹资B、扩张筹资C、调整性偿债筹资D、恶化性偿债筹资3、通过()可以预测企业筹资需要总额和外部筹资的增加额。
A、销售百分比法B、预计利润表C、预计资产负债表D、回归分析法4、按股东权利义务的差别,股票分为()。
A、记名股票和无记名股票B、国家股、法人股、个人股和外资股C、普通股和优先股D、面值股票和无面值股票5、企业筹资首先要确定(),安排明确的资金用途。
A、筹资渠道B、有利的投向C、筹资方式D、资本成本6、()成为衡量企业经营成果的最低标准。
A、资本成本B、资金的时间价值C、投资报酬率D、筹资费用7、根据我国规定,股票不得()。
A、平价发行B、折价发行C、溢价发行D、市价发行8、根据《公司法》的规定,累计债券总额不超过公司净资产额的()。
A、60%B、40%C、50%D、30%9、下列()方式具有抵税作用。
A、发行普通股B、发行优先股C、利用留存收益D、融资租赁10、下列关于商业信用的说法犯错误的是()。
A、商业信用产生于银行信用之后B、企业利用商业信用筹资的限制条件少C、利用商业信用筹资,主要有赊销商品和预收货款两种形式。
11、普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数表示的是()。
A、营业杠杆系数B、财务杠杆系数C、联合杠杆系数D、边际资本成本12、企业在追加筹资和追加投资决策时必须考虑()。
A、综合资本成本B、个别资本成本C、筹资规模D、边际资本成本13、、如果某企业的信用条件是“2/10,n/30,则丧失该现金折扣的资本成本为()。
A、30%B、18%C、35.2%D、36.73%14、、()是企业筹资决策的核心问题。
A、资本成本B、投资收益C、资本结构D、投资机会15、、要使资本结构达到最佳,应使()达到最低。
A、综合资本成本B、边际资本成本C、债务资本成本D、自有资本成本二、多项选择题1、债券的发行价格可能出现()情况。
A、等价B、溢价C、折价D、不确定2、企业筹资的动机有()A、扩张筹资动机B、投机动机C、偿债筹资动机D、混合筹资动机3、下列属于商业信用的是()A、结算借款B、应付账款C、应付票据D、预收货款4、企业提取的盈余公积主要可以用于()方面。
A、弥补亏损B、转增资本C、分配股利D、职工福利5、融资租赁可细分为()形式。
A、直接租赁B、回租租赁C、转租赁D、杠杆租赁6、加权平均资本成本是()因素决定的。
A、个别资本成本B、边际资本成本C、加权平均权数D、个别资本的种类7、综合资本成本平均权数,可有以下()选择A、票面价值B、账面价值C、市场价值D、目标价值8、企业资本结构最佳时,应该()A、、债务资本最多B、财务风险最小C、资本成本最低D、企业价值最大9、下列成本费用中属于资本成本中的用资费用的是()A、借款手续费B、股票发行费C、利息D、股利10、下列()指标可以用来衡量财务风险的大小。
A、经营杠杆系数B、财务杠杆系数C、息税前利润的标准离差D、每股利润的标准离差五、计算与分析题1、某公司按年利率7%向银行借款100万元,银行要求维持15%的补偿性余额。
要求:(1)计算该公司实际可用的借款额。
(2)计算该公司的实际利率。
2、凯丽公司采用融资租赁方式于2001年1月1日从租赁公司租入一台设备,设备借款为20 000元,租期为4年,到期后设备归承租方所有。
租赁期间的贴现率为15%,每年年末等额支付租金。
要求:(1)计算每年年末应支付租金的数额。
(2)若改为每年年初支付租金,那么每年年初支付的租金是多少?3、某企业计划筹集资金100万元,所得税税率为33%。
有关资料如下:(1)向银行借款10万元,借款利率为7%,手续费2%。
(2)按溢价发行债券,债券面值14万元,溢价发行价格为15万元,票面利率9%,期限为5年,每年支付一次利息,其筹资费率为3%。
(3)发行优先股25万元,预计年股利率为12%,筹资费率为4%。
(4)发行普通股40万元,每股发行价格10元,筹资费率为6%。
预计第一年每股股利1.2元,以后每年按8%递增。
(5)其余所需资金通过留存收益取得。
要求:(1)计算个别资本成本;(2)计算该企业的加权平均资本成本。
4、某公司2000年的财务杠杆系数为2,税后净利润为360万元,所得税率为40%,公司全年固定成本总额为2 400万元,债券年利息为当年利息总额的20%,发行价格为1020万元,发行费用占发行价格的1.96%。
要求:(1)计算2000年税前利润;(2)计算2000年利息总额;(3)计算2000年息税前利润总额;(4)计算2000年经营杠杆系数;(5)计算2000年债券筹资成本。
5、正荣离合器公司息税前利润总额为200万元,变动成本率为40%,债务筹资的利息总额为60万元,(公司未发行优先股),单位变动成本为50元,销售数量为40 000件。
试计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数及复合杠杆系数。
6、华亚公司2001年的销售收入为500万元,变动成本为300万元(变动成本率为60%)。
已知公司以2001年为基期计算的经营杠杆系数为4。
要求:(1)计算华亚公司2001年的固定成本和息税前利润;(2)如果华亚公司2002年的销售收入在固定成本不增加的前提下增加到600万元,计算以2002年为基期的经营杠杆系数;(3)如果华亚公司每年需要固定支付利息20万元,所得税率为30%,总股本为100万股,试计算2002年的每股税后利润。
7.某公司2001年的所有者权益总额为9 000万元,普通股6 000万股。
目前的资本结构为长期负债占55%,所有者权益占45%,没有需要付息的流动负债。
该公司的所得税率为30%。
预计继续增长长期债务不会改变目前11%的平均利率水平。
董事会在讨论明年资金安排时提出:(1)计划年度分配现金股利0.05元/股;(2)为新的投资项目筹资4 000万元;(3)计划年度维持目前的资本结构,并且不增发新股,不举借短期借款。
试测算实现董事会上述要求的息税前利润。
8.某公司在初创时拟筹资500万元,现有甲,乙两个方案可供选择。
有关资料详见下表,甲、乙方案的其他有关情况相同。
筹资方式甲方案乙方案筹资额(万元)个别资本成本(%)筹资额(万元)个别资本成本(%)长期借款公司债券普通股票801203007.08.514.0110403507.58.014.0合计500 -500 -要求:测算比较该公司甲,乙两个方案的加权平均资本成本并据以选择筹资方案。
9.某公司拟追加筹资200万元,现有A、B、C三个追加筹资方案可供选择,有关资料详见下表。
该公司原有资本结构见上题计算、选择结果。
筹资方式追加筹资方案A 追加筹资方案B 追加筹资方案C筹资额(万元)个别资本成本(%)筹资额(万元)个别资本成本(%)筹资额(万元)个别资本成本(%)长期借款公司债券优先股票普通股票2575752579121475252575881214505050507.508.2512.0014.00合计200 -200 -200-要求:(1)测算该公司A、B、C三个方案的边际资本成本,并比较选择最优追加筹资案。
(2)确定该公司追加筹资后的资本结构,并测算其综合资本成本。
10.某公司目前发行在外的普通股100万股(每股1元),已发行10%利率的债券400万元。
该公司打算为一个新的投资项目筹资500万元,新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。
现有两个方案可供选择,具体资料详见下表。
公司所得税率为40%。
筹资方式原有资本结构增加筹资后的资本结构增发公司债(一)增发普通股(二)公司债(利率10%)普通股(面值1元)资本总额400100500900*1001000400600*1000其他资料:年利息额普通股股数(万股)4010010010040125*增发的债券其利率为12%;增发的普通股每股发行价为20元。
要求:(1)计算两个方案的每股利润;(2)计算两个方案每股利润无差别点的息税前利润;(3)计算两个方案的财务杠杆系数;(4)判断哪个方案更好。
11、某公司目前的资本来源包括普通股800万股(每股面值1元)、债券3 000万元,利率为10%。
该公司现在拟投产一种新产品,该项目需要投资4 000万元,预计投产后每年可增加息税前利润400万元。
该项目有三个筹资方案可供选择:甲方案是按11%的利率发行债券;乙方案是按面值发行股利率为12%的优先股;丙方案是按20元/股的价格发行普通股。
该公司目前的息税前利润为1 600万元;公司适用的所得税税率为40%;债券发行费忽略不计。
要求:(1)计算按不同方案筹资后的普通股每股利润。
(2)计算增发普通股和发行债券的每股利润无差别点,以及增发普通股和优先股的每股利润无差别点。
(3)计算筹资前的财务杠杆系数和按三个方案筹资后的财务杠杆系数。
(4)根据以上计算结果分析,该公司应当选择哪一种筹资方式?为什么?(5)如果新产品可提供1 000万元或4 000万元的新增息税前利润,在不考虑财务风险的情况下,公司应选择哪一种筹资方式?12、ABC公司正在着手编制明年的财务计划,公司财务主管请你协助计算其加权平均资本成本。
有关信息如下:(1)公司银行借款利率当前是9%,明年将下降为8.93%;(2)公司债券面值为1元,票面利率为8%,期限为10年,分期付息,当前市价为0.85元;如果按公司债券当前市价发行新的债券,发行成本为市价的4%;(3)公司普通股面值为1元,当前每股市价为 5.5元,本年派发现金股利0.35元,预计每股利润增长率维持7%,并保持25%的股利支付率;(4)公司当前(本年)的资本结构为:银行借款150万元长期债券650万元普通股400万元留存收益420万元(5)公司所得税率为40%;(6)公司普通股的 值为1.1;(7)当前国债的利率为5.5%,市场上普通股平均收益率为13.5%。
要求:(1)计算银行借款的资本成本。
(2)计算债券的资本成本。
(3)分别使用股票股利估价模型和资本资产定价模型估计内部股权资本成本,并计算两种结果的平均值作为内部股权成本。
(4)如果仅靠内部融资,明年不增加外部融资规模,计算其加权平均资本成本。