2017年刚果金钴铜矿业分析报告

2017年刚果金钴铜矿业分析报告

内容目录

1.感受钴铜的心跳 (5)

2.刚果金：人类钴铜资源的处女地 (6)

2.1.经济最不发达国家之一，极度依赖矿业出口 (6)

2.2 资源禀赋：人类钴铜资源的处女地 (8)

2.2.1.钴：储量占比50%，产量占比70%以上 (8)

2.2.2.铜：储量潜力巨大，品位超高 (8)

2.2.3.品位高，开采条件好，全面优于镍钴矿山；大矿、富矿多，服务年限长 (9)

2.2.4.资源分布规律和趋势 (10)

3.刚果金矿业竞争格局变迁：从西方独霸到中国崛起 (11)

3.1.十年之前：欧美、印度、黎巴嫩人的天下 (11)

3.2. 十年之间：两轮大浪淘沙，格局逐步重构 (12)

3.3. 十年之后：欧美企业强者恒强，但中国公司迅速崛起 (12)

4.中国驻刚钴铜企业发展现状及规划：奋进的中国力量 (14)

4.1.华友钴业：2003 年即在刚果金布局，2018 年PE527、Mikas 矿山将投产 (14)

4.1.1.在刚发展沿革 (14)

4.1.2.产能结构及规划 (14)

4.2.洛阳钼业：成功底部收购TFM 优质铜钴矿山 (16)

4.2.1.在刚发展沿革 (16)

4.1.2.产能结构及规划 (16)

4.3.寒锐钴业：迈特矿业扩产3000 吨粗钴，新建5000 吨电解钴 (17)

4.3.1.在刚发展沿革 (17)

4.3.2.产能结构及规划 (17)

4.4.金川国际：2011 年成功收购南非Meterex (18)

4.4.1.在刚发展沿革 (18)

4.4.2.产能结构及规划 (19)

4.5.中铁资源：中铁绿纱、MKM、中铁国际 (19)

4.5.1.在刚发展沿革 (19)

4.5.2.产能结构及规划 (19)

4.6.紫金矿业：Commus 铜矿2017 年成功投产，不产钴 (21)

4.6.1.在刚发展沿革 (21)

4.6.2.产能结构及规划 (21)

4.7.华刚公司：特大铜矿一期投产（目前只生产阴极铜，钴在尾渣富集） (22)

4.7.1.在刚发展沿革 (22)

4.7.2.产能结构及规划 (22)

4.8.中色集团：签订Deziwa 矿山建设运营框架协议、RTR 项目总包合同 (23)

4.8.1.Deziwa 矿山项目：51%权益，投产后钴年产量1 万吨 (23)

4.8.2.RTR 项目总包 (23)

4.9.万宝矿产：出售富利矿业（停产），专注开发Comika (23)

4.10.鹏欣资源：建成湿法铜冶炼项目，二期拟建粗制氢氧化钴产能 (24)

4.10.1.在刚发展沿革 (24)

4.10.2.产能结构及规划 (24)

4.11 盛屯矿业：进军刚果金，建设铜钴冶炼项目 (25)

5.刚果金钴铜矿业生态的变化趋势 (25)

5.1.总统大选存在不确定性，但政治风险总体可控 (25)

5.2.基础设施落后，薄弱的电力、运输及制造业基础限制产能扩张 (27)

5.3.优质矿山数量减少，手抓矿供给越来越不稳定 (28)

5.4.传统的火法冶炼向湿法技改正成为趋势 (29)

5.5.无处不在的Gecamine 和税费 (30)

5.5.1.无处不在的Gacamine (30)

5.5.2.税收：诸多税收品种和较高的税费 (30)

5.6.适者生存：当前刚果金矿企的五大成功要素 (31)

6.全球钴矿供给展望 (32)

6.1.全球钴精矿供给：2017 年增长7.6%，2018～2019 年维持7%以上增长 (32)

6.2.刚果金在产钴矿山拆分 (34)

6.3.刚果金民采矿供给探讨：供给收缩趋势明显 (35)

6.3.1.民采矿产业链：无组织，大基数 (35)

6.3.2.民采矿供给规模 (36)

6.3.3.民采矿的扩产瓶颈、供给弹性和未来供给趋势 (36)

6.3.4.国际人权组织活动对民采矿活动的影响：2-3 个月减产及后续反应 (37)

6.4.全球精炼钴供给：2017 年增速有所回升 (38)

7.全球钴需求2017-2019：继续高速增长，新能源汽车占比突破20% (39)

8.全球钴供需平衡表：2017-2019 年短缺格局延续，钴价有望持续走牛 (41)

图表目录

图1：安信有色刚果金调研行程 (5)

图2：安信有色刚果金调研行程：7 天，11 家企业，包括7 家上市公司，7 座矿山，8 座冶炼厂 (5)

图3：俯瞰卢本巴希（刚果金南部矿业城市，第二大经济中心） (6)

图4：2011-2015 年刚果金铜、钴出口数据 (7)

图5：2016 年全球钴储量国别分布 (8)

图6：全球与刚果金钴产量对比图 (8)

图7：全球与刚果金铜产量对比图 (9)

图8：刚果金加丹加省铜钴矿带 (10)

图9：刚果金华友CDM 厂区粗制氢氧化钴 (14)

图10：刚果金PE527 鲁苏西矿段 (15)

图11：华友现阶段原料供应构成（2016 年） (15)

图12：寒锐钴业：迈特矿业冶炼厂以及堆积如山的矿料 (17)

图13：金川国际Ruashimining (18)

图14：中铁资源Luishia 项目矿区平面图 (20)

图15：紫金矿业Commus 矿区 (21)

图16：华钢公司营地 (22)

图17：万宝矿产浮选装臵 (24)

图18：鹏欣资源希图鲁铜矿夜景 (25)

卡比拉 (26)

图19：刚果金现任总统约瑟夫·

图20：刚果金当地公路与输电系统 (27)

图21：中铁援建的柏油马路 (28)

图22：加丹加省矿产出国公路运输路径 (28)