股权投资流程精选ppt
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私募股权基金投资流程培训课件
(3)通过项目立项程序的项目将进入正式尽职调查阶段。
四、签订投资框架协议
（1）在开始正式的尽职调查之前，一般会与项目企业签订 投资框架协议。
（2）投资框架协议即投资条款清单，由投资方提出。投资 框架协议的内容通常作为投融方下一步协商的基础，对双方不 具有法律约束力。
（3）投资框架协议的内容：投资达成的条件，投资方建议 的主要投资条款、保密协议以及排他性条款等。
(2)股权投资基金管理人将约定的投资款项按约定的时间 和金额划转至被投资企业或其股东的账户，若股权投资基金 办理了托管，扣款操作需经托管人核准并办理。
(3)被投资企业依据投资协议以及相关法律法规的要求进 行股权的工商变更登记，并依据投资协投资管理人董事会或执行事务合伙人负责制 度投资决策委员会委员聘任和议事规则。
（3）投资经理或项目小组完成尽职调查后，向投资委员 会提交尽职调查报告、投资建议书和其他文件资料，投资决 策委员会进行最终投资决策。
七、签订投资协议
(1)投资决策委员会审查通过投资项目后，投融资双方对 投资协议条款进行谈判，最终签署投资协议，约定双方的权 利义务。
（2）中介机构推荐。中介机构主要包括律师事务所、会计师 事务所、证券公司、商业银行、财务顾问等。
（3）天使投资人或同行推荐。
（4）企业家联盟或各级商会组织推荐。
（5）行业专家推荐。
（6）政府机构推荐。例如中国各地地方政府金融办、上市办、 各级高新技术开发区管委会等进行推荐。
（7）行业展会、创业计划大赛、创投论坛等
五、尽职调查
尽职调查，也称审慎性调查，至投资人在与目标公司达成初 步合作意向后，经协商一致，投资人对目标公司一切与本次投资 相关的事项进行资料分析，现场调查的一系列活动。尽职调查是 股权投资流程的重要环节，是投资管理人核心竞争力的体现。目 的是尽量全面获取目标公司的真实信息。必要时投资方可聘请外 部结构协助完成尽职调查。
四、签订投资框架协议
（1）在开始正式的尽职调查之前，一般会与项目企业签订 投资框架协议。
（2）投资框架协议即投资条款清单，由投资方提出。投资 框架协议的内容通常作为投融方下一步协商的基础，对双方不 具有法律约束力。
（3）投资框架协议的内容：投资达成的条件，投资方建议 的主要投资条款、保密协议以及排他性条款等。
(2)股权投资基金管理人将约定的投资款项按约定的时间 和金额划转至被投资企业或其股东的账户，若股权投资基金 办理了托管，扣款操作需经托管人核准并办理。
(3)被投资企业依据投资协议以及相关法律法规的要求进 行股权的工商变更登记，并依据投资协投资管理人董事会或执行事务合伙人负责制 度投资决策委员会委员聘任和议事规则。
（3）投资经理或项目小组完成尽职调查后，向投资委员 会提交尽职调查报告、投资建议书和其他文件资料，投资决 策委员会进行最终投资决策。
七、签订投资协议
(1)投资决策委员会审查通过投资项目后，投融资双方对 投资协议条款进行谈判，最终签署投资协议，约定双方的权 利义务。
（2）中介机构推荐。中介机构主要包括律师事务所、会计师 事务所、证券公司、商业银行、财务顾问等。
（3）天使投资人或同行推荐。
（4）企业家联盟或各级商会组织推荐。
（5）行业专家推荐。
（6）政府机构推荐。例如中国各地地方政府金融办、上市办、 各级高新技术开发区管委会等进行推荐。
（7）行业展会、创业计划大赛、创投论坛等
五、尽职调查
尽职调查，也称审慎性调查，至投资人在与目标公司达成初 步合作意向后，经协商一致，投资人对目标公司一切与本次投资 相关的事项进行资料分析，现场调查的一系列活动。尽职调查是 股权投资流程的重要环节，是投资管理人核心竞争力的体现。目 的是尽量全面获取目标公司的真实信息。必要时投资方可聘请外 部结构协助完成尽职调查。
长期股权投资 ppt(共35张PPT)
理由：目前我国的企业合并在大多数情况下
是企业集团内部的合并，是在母公司操纵下的
合并，难有公允价值。故新准则规定，以被合 原准则规定：权益法下初始投资成本与应享有被投资单位所有者权益份额的差额，称为股权投资差额， 并方所有者权益的账面价值来确定初始投资成 合并成本小于被购买方可辨认净资产公允价值
规范短期投资、长期债权投资和长期股权投资。
原准则对长期股权投资的初始计量
➢长期股权投资取得时的初始投资成本，是指
取得长期股权投资时支付的全部价款，或放弃
非现金资产的账面价值，以及支付的税金、手 续费等相关费用，即以投出资产的账面价值作
为计量基础。
新准则对长期股权投资的初始计量
•以支付现金、转让非现金资产
长
企 业
或承担债务方式作为合并对价 同一控制下的企业合并
具体比较见下表：
项目
交易 目的 证券 可供 出售 证券
初始计量 后续计量 交易成本
差额处理（期末）
（税金手续费） （账面价 与公允价之差）
历史成本 公允价值 计入损益
计入损益
（取得时的公 允价值 ）
历史成本 公允价值 计入初始确认
（取得时的公
金额
允价值 ）
计入权益：资本公积—
—持有利得（损失）资产 终止确认时转出，并计入 当期损益。
➢新准则2号第9条规定：长期股权投资的初始投资成本大于 投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值份额的，
不调整长期股权投资的初始投资成本；长期股权投资的初 始投资成本小于投资时应享有被投资单位可辨认净资产 公允价值份额的，其差额应当计入当期损益，同时调整长
期股权投资的成本。
➢新准则取消股权投资差额的核算。
股权投资ppt课件
私募股权投资（Private Equity）是指通过私募形式对
私有企业，即非上市企业进行的权益性投资。
私募股权投资的分类
1.广义私债股权 涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资。
2.狭义私债股权
对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募
股权投资部分。
私募股权投资特点
模式。富翁、 八个亿万翁！
2.蒙牛上市——成就五个亿万富翁、十多个千万富翁、几 十个百万富翁诞生！
3.中国股神——段永平（步步高原老板） 0.8美元认购的网易，最后100多美元抛出。 4.巨人网络---共造就了21个亿万富翁，186个百万和千万 富翁。 21位是巨人的高管，186位是在巨人网络上市前认购 了巨人的内部股的老百姓。
长期股权投资的核算方法
股权投资的会计核算方法有成本法和权益法两种。
核算法适用范围
1.成本法核算的股权投资的范围： 企业对子公司的长期股权投资； 企业对被投资单位不具有共同控制或重大影响。 2.权益法核算的股权投资的范围： 企业对其合营企业的长期股权投资； 企业对其联营企业的长期股权投资。
1.不披露交易细节； 2.多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。
3.投资期限较长，属于中长期投资。
4. 流动性差 5.资金来源广泛， 6.投资退出渠道多样化
投资运作流程
1.项目选择和可行性核查
2.法律调查
3.投资方案设计 4.退出策略
5.监管
私募股权投资主要组织形式
私募股权投资模式
1.增资扩股投资方式
公司新发行一部分股份，将这部分新发行的股份出售给新股东
或者原股东，这样的结果将导致公司股份总数的增加。
长期股权投资义PPT课件
或重大影响，并
且在活跃市场中
没有报价、公允
价值不能可靠计
量的长期股权投
资。
15
核算方法
❖ 长期股权投资应当按照初始投资成本计价， 已宣告但未发放的现金股利计入应收股利。
❖ 被投资单位净资产发生增减变动，投资企业 一般不调整投资的账面价值
❖ 被投资单位宣告分派的现金股利或利润，投 资企业按应取得的股利确认为当期投资收益。
精品课件
17
解答：
（1）购入时：
借：长期股权投资—B公司（股票投资）603200
应收股利
6000
贷：银行存款
609200
（2）2007.6.12 借：银行存款 6000
贷：应收股利 6000
（3）2008.5.2 借：应收股利 10000
贷：投资收益 10000
（4）2008.5.16 借：银行存款 10000
1810002200
假设：甲公司于2009年1月1日以现金 7000000元购入乙公司40%的股权。
投资时：
可辨认净资产公允价值份额
（100000+2000000+5000000+300 0000+8000000）（1800000+900000） *40%=6160000元
7000000元> 6160000元
净利润850000元。净损益已按可辨认净资产的公
资产加以重估，按原账面价值入账。
精品课件
7
❖ 借：长期股权投资——成本
❖ 应收股利
❖ 资本公积
❖ 盈余公积
差额调整
❖ 未分配利润
❖ 贷：资产类
❖
负债类
❖
实收资本（股本）
股权众筹投资标准流程图文完整版
干货股权权力众筹投资标准流程图文完整版由于天使投资人精力有限，仅凭单打独斗获得成功的机率越来越小，通过分享、众筹的方式进而促进行业生态发展已成为行业新的趋势。
目前，股权权力众筹投资典型流程如下（具体操作过程中，由于项目、平台等差异，或有顺序上的变更，但包括云筹在内的大多数股权权力众筹平台，基本流程均如下方所述）：1. 项目筛选—>2.创业者约谈—>3.确定领投人—>4.引进跟投人—>5.签订投资框架协议（TermSheet）— >6.设立有限合伙企业单位—>7.注册公司机构—>8.工商变更/增资—>9.签订正式投资协议—>10.投后管理— >11.退出（天使合投典型流程）（1）项目筛选如何低成本、高效率的筛选出优质项目是股权权力众筹的第一步。
以云筹为例，创业者需要项目的基本信息、团队信息、商业计划书上传至云筹平台，由平台经验丰富且高效的投资团队对每一个项目做出初步质量审核，并帮助信息不完整的项目完善必要信息，提升商业计划书质量。
项目通过审核后，创业者就可以在平台上与投资人进行联络。
（2）创业者约谈天使投资的投资标的主要为初创型企业单位，企业单位的产品和服务研发正处于起步阶段，几乎没有市场收入。
因此，传统的尽调方式不适合天使投资，而决定投资与否的关键因素就是投资人与创业者之间的沟通。
在调研的过程中，多数投资人均表示，创始团队是评估项目的首要标准，毕竟事情是人做出来的，即使项目在目前阶段略有瑕疵，只要创始团队学习能力强、有格局、有诚信，投资人也愿意对其进行投资。
（3）确定领投人优秀的领投人是天使合投能否成功的关键所在。
领投人通常为职业投资人，在某个领域有丰富的经验，具有独立的判断力、丰富的行业资源和影响力以及很强的风险承受能力，能够专业的协助项目完善BP、确定估值、投资条款和融资额，协助项目路演，完成本轮跟投融资。
在整个众筹的过程中，由领投人领投项目，负责制定投资条款，并对项目进行投后管理、出席董事会以及后续退出。
私募股权基金投资计划与流程教材PPT(共 95张)
数据室资料
估值（Valuation)——现金流折现法
建立较为复杂的财务预测模型，预测未来5-10 年每年现金净流状况，以及预测期末年度的现金 流终值（未来所有的现金流在预测期末年度的折 现值）将所有净现金流折现得到公司现在价值。
由于有假设条件，还有进行一系列的敏感性测试。
•
•
5、心情就像衣服，脏了就拿去洗洗，晒晒，阳光自然就会蔓延开来。阳光那么好，何必自寻烦恼，过好每一个当下，一万个美丽的未来抵不过一个温暖的现在。
•
6、无论你正遭遇着什么，你都要从落魄中站起来重振旗鼓，要继续保持热忱，要继续保持微笑，就像从未受伤过一样。
•
7、生命的美丽，永远展现在她的进取之中;就像大树的美丽，是展现在它负势向上高耸入云的蓬勃生机中;像雄鹰的美丽，是展现在它搏风击雨如苍天之魂的翱翔中;像江河的美丽，是展现在它波涛汹涌一泻千里的奔流中。
•
8、有些事，不可避免地发生，阴晴圆缺皆有规律，我们只能坦然地接受;有些事，只要你愿意努力，矢志不渝地付出，就能慢慢改变它的轨迹。
•
9、与其埋怨世界，不如改变自己。管好自己的心，做好自己的事，比什么都强。人生无完美，曲折亦风景。别把失去看得过重，放弃是另一种拥有;不要经常艳羡他人，人做到了，心悟到了，相信属于你的风景就在下一个拐弯处。
私募股权基金投资计划 与流程
卢雄锋
目录
第一部分 私募股权基金概述 第二部分 私募股权基金运作概述 第三部分 私募股权投资基金项目融资流程 第四部分 私募股权基金投资中需要注意问题 第五部分 谈谈风险资本-高科技企业-资本市
场的关系
第一部分 私募股权基金概述
概念：
私募、私募股权投资、私募股权投资基金
股权投资业务操作-PPT课件
（2）营销模式：市场占有率、应收账款周转率、总资产 周转率等方面；
（3）市场竞争：核心竞争力、市场环境分析、市场机会 、竞争者、未来趋势
9
(4) 财务状况： ① 资产负债表：资产规模、净资产、负债结构；
② 利润表：营业收入构成、净利润、ROE、ROA；
③ 现金流量表：应收账款周转率、存货周转率。
10
股权投资业务操作
1
股权投资总体思路
创新投资业务的工作思路，有效利用各 种资源，发挥公司的网络、平台、客户资 源优势，依照国家有关法规和公司业务发 展政策，充分利用资本市场的融资、重组 、变现的功能，提高公司的投资收益。
2
主要内容
股权投资项目类型及案例分析 股权投资项目来源和运用分析 股权投资项目选择与关注要点 公司在股权投资业务中的优势 股权投资项目可行性分析报告 新三板市场改革投资机会分析 收益的实现和项目管理
20
（四）实施案例一 ——柳化集团整体上市项目
柳化集团收购广东中成——中国华融战略投资（解决收购资 金短缺问题）——资产重组、债务重组、业务整合、人员调 整、盈利模式再造——柳化集团自身的资产剥离，形成一个 新的控股股东；使柳化集团成为一个崭新的纯业务控股股东 ——柳化集团与柳化股份换股合并——中国华融股权实现流 通上市——股权在股票市场增值退出
2、财政部第五十四号令《金融企业国有资产转让管理办法》 非上市企业国有产权的转让应当在依法设立的省级以上（含省级，下同）产 权交易机构公开进行，不受地区、行业、出资或者隶属关系的限制。 在产权交易过程中，首次挂牌价格不得低于经核准或者备案的资产评估结果 。首次挂牌未能征集到意向受让方的，转让方可以根据转让标的企业情况确 定新的挂牌价格并重新公告。如新的挂牌价格低于资产评估结果的90%，应 当重新报批。
《长期股权投资全》课件
长期股权投资的风险控制
风险控制概述
风险控制是在风险识别和评估的基础上，采取一系列措施来控制和降低风险的影响程度和 发生概率。
风险控制策略
风险控制策略包括风险规避、风险转移、风险分散等，根据风险的性质、影响程度和发生 概率选择合适的风险控制策略。
风险控制实施
风险控制实施是根据制定的风险控制策略，采取具体的措施和方法，将风险控制在可接受 的范围内。
投资成本包括购买价款、相关税费和直接归属于该项资 产的其他支出。
根据企业会计准则，长期股权投资的初始计量应当按照 投资成本确定。
在确定投资成本时，企业应当将取得长期股权投资所发 生的直接相关费用计入其初始计量金额。
长期股权投资的后续计量
01
长期股权投资的后续计量是指企业取得长期股权投资后，应当按照投 资合同或风险因素分析包括对投资项目的市场环境、政策环境、技 术环境、竞争环境等方面的分析，以及对企业财务状况、 经营状况、管理状况等方面的评估。
风险分类与评估
风险分类与评估是将识别出的风险因素进行分类、评估， 确定各类风险的性质、影响程度和发生概率，以便有针对 性地进行风险管理。
长期股权投资的风险评估
详细描述
本案例重点探讨了长期股权投资的会计处理问题，包括初始投资成本的确认、后续计量、权益法与成 本法的选择与应用等方面，同时还介绍了与长期股权投资相关的财务报表项目的编制和处理方法。
案例三：长期股权投资的风险管理分析
总结词
风险管理分析
详细描述
本案例主要分析了长期股权投资面临的风险类型和应对策略，包括市场风险、信用风险 、流动性风险等，并介绍了如何通过风险评估、风险控制和风险监控等手段来降低投资
长期股权投资的分类
1 2
股权投资管理(幻灯片)
二、股权投资重要概念
• 控制 控制：有权决定一个企业的财务和经营政策。 • 共同控制 共同控制：由投资双方或若干方共同决定企业的 财务和经营政策。 • 重大影响 重大影响：对企业的财务和经营决策有参与决策 的权力，但不具备控制或共同控制的能力。
三、股权投资新旧制度对比—分类方法
金融企业会计制度
按照持有期限分类 短期投资
股权投资管理
主要内容
• • • • 第一部分 第二部分 第三部分 第四部分 股权投资概述 长期股权投资管理 股权投资减值准备管理 子公司管理
第一部分
一、股权投资分类 二、股权投资重要概念
股权投资概述
三、股权投资新旧制度对比
一、股权投资分类
（一）以公允价值计量且其变动计入 当期损益的股权投资 （二）可供出售股权投资 （三）长期股权投资
确认应享有或应分担净损益份额时， 确认应享有或应分担净损益份额时，在账面净利润的基础 应考虑的调整因素： 上，应考虑的调整因素：
1.会计政策和会计期间不一致的， 1.会计政策和会计期间不一致的，按投资企业的规则对被投资企 会计政策和会计期间不一致的 业报表进行调整 2.以公允价值为基础 对固定资产、 以公允价值为基础， 2.以公允价值为基础，对固定资产、无形资产折旧摊销额的调整 3.不具重要性的项目可不予调整 3.不具重要性的项目可不予调整
对被投资单位具有控制 具有控制、 权益法 对被投资单位具有控制、 共同控制或重大影响
三、股权投资新旧制度对比—成本法和权益法 股权投资新旧制度对比
金融企业会计制度
对子公司投资
权益法 成本法
企业会计准则
对合营企业、联营企业投资 对合营企业、
权益法 权益法
其他股权投资
财务会计第五章长期股权投资37页PPT
（一）权益法的适用范围 •具有共同控制的长期股权投资 •具有重大影响的长期股权投资
25
第三节长期股权投资的后续计 量
（二）权益法的会计处理 权益法下： 长期股权投资账户设三个明细账户： •“投资成本”
•“损益调整”
•“其他权益变动”（所有者权益其他变动）
26
第三节长期股权投资的后续计 量
1.取得投资时的处理 （1）按初始成本增加投资的账面价值
调整资本公积；资本公积不足冲减的，依次冲减盈余公
积、未分配利。
15
第二节长期股权投资的初始计 量
借:长期股权投资—投资成本 贷:有关资产等账户
资本公积—资本溢价/股本溢价 投资成本小于合并对价的账面价值时：
借:长期股权投资—投资成本
资本公积/盈余公积/利润分配—未分配利润
贷:有关资产等账户
16
第二节长期股权投资的初始计 量
2.以发行权益性证券作为合并对价
初始投资成本的确定方法同前 按发行股份的面值总额计入股本 两者差额的处理方法同前 借:长期股权投资—投资成本
贷:股本 资本公积—股本溢价
17
第二节长期股权投资的初始计 量
（二）非同一控制下企业合并形成的长期股权投资
初始计量原则：以
为计量基础
初始成本：
按购买日付出的资产等的公允价值确定
2.形成长期股权投资的企业合并
企业合并
同一控制下合并 非同一控制下合并
参与合并的企业在 合并前后均受同一 方或相同的多方最 终控制（且非暂时 性）
参与合并的各方 在合并前后不受 同一方或相同的 多方最终控制
11
第二节长期股权投资的初始计 量
同一控制下企业合并的形式之一：
合并前
25
第三节长期股权投资的后续计 量
（二）权益法的会计处理 权益法下： 长期股权投资账户设三个明细账户： •“投资成本”
•“损益调整”
•“其他权益变动”（所有者权益其他变动）
26
第三节长期股权投资的后续计 量
1.取得投资时的处理 （1）按初始成本增加投资的账面价值
调整资本公积；资本公积不足冲减的，依次冲减盈余公
积、未分配利。
15
第二节长期股权投资的初始计 量
借:长期股权投资—投资成本 贷:有关资产等账户
资本公积—资本溢价/股本溢价 投资成本小于合并对价的账面价值时：
借:长期股权投资—投资成本
资本公积/盈余公积/利润分配—未分配利润
贷:有关资产等账户
16
第二节长期股权投资的初始计 量
2.以发行权益性证券作为合并对价
初始投资成本的确定方法同前 按发行股份的面值总额计入股本 两者差额的处理方法同前 借:长期股权投资—投资成本
贷:股本 资本公积—股本溢价
17
第二节长期股权投资的初始计 量
（二）非同一控制下企业合并形成的长期股权投资
初始计量原则：以
为计量基础
初始成本：
按购买日付出的资产等的公允价值确定
2.形成长期股权投资的企业合并
企业合并
同一控制下合并 非同一控制下合并
参与合并的企业在 合并前后均受同一 方或相同的多方最 终控制（且非暂时 性）
参与合并的各方 在合并前后不受 同一方或相同的 多方最终控制
11
第二节长期股权投资的初始计 量
同一控制下企业合并的形式之一：
合并前
股权投资一般流程PPT课件
财务状况和纳税情况
生产经营情况调查 经营范围、组织结构、产品、销售和市场推广
行业竞争能力和核 心技术调查
公司情况
行业、核心竞争力
组织结构图、经营范围、员工情况、管理人员、募集 资金投向、发展规划、风险分析
-
12
私募股权投资投资关键点——投资建议书
投资建议书主要根据项目立项报告及尽职调查报告的原始材料，根据当前市场情 况做出合适的投资判断及结论，一般的投资建议书目录如下图所示。
总结报告》 -
10
私募股权投资投资关键点——项目立项
立项表格要简单扼要的把项目情况及操作性讲清楚，主要包括下面几项：
企业做什么----行业界定和行业分析 行业分类、行业所处产业链的位置和地位（上游、下游、横向关联）、 行业状况（发展、前景、目前竞争态势、行业特点）
企业竞争优势在哪里----标的企业的核心竞争能力和企业核心价值 企业相对于行业内其他竞争对手是否具备竞争优势（包括规模效益、 区位优势、品牌优势、人才及技术优势等），公司是否具备独特的赢 利模式并且公司潜在目标市场潜力巨大，公司目前是否为高增长态势 等
-
3
私募股权投资：
• 私募股权投资（Private Equity）从投资方式角度看，是指通过私募形 式从个人或者机构投资者手中获得资金（融资），对私有企业，即非 上市企业进行的权益性投资（股权或所有权）（投资），通过各类方 法使投资对象（投资权益）增值（管理），在交易实施过程中附带考 虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售 持股获利（退出）。上述四个环节简称为“募、投、管、退”。
-
18
The End THANK YOU
复华资产 | 全球资产与财富管理专家
深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场3座34层 Floor 34, Phase 3, Kerry Plaza, No.1, Zhongxin Road, Shenzhen, China, 518000 Tel：0755-22696920 Fax： 0755-22696920 E-mail：fh@
生产经营情况调查 经营范围、组织结构、产品、销售和市场推广
行业竞争能力和核 心技术调查
公司情况
行业、核心竞争力
组织结构图、经营范围、员工情况、管理人员、募集 资金投向、发展规划、风险分析
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私募股权投资投资关键点——投资建议书
投资建议书主要根据项目立项报告及尽职调查报告的原始材料，根据当前市场情 况做出合适的投资判断及结论，一般的投资建议书目录如下图所示。
总结报告》 -
10
私募股权投资投资关键点——项目立项
立项表格要简单扼要的把项目情况及操作性讲清楚，主要包括下面几项：
企业做什么----行业界定和行业分析 行业分类、行业所处产业链的位置和地位（上游、下游、横向关联）、 行业状况（发展、前景、目前竞争态势、行业特点）
企业竞争优势在哪里----标的企业的核心竞争能力和企业核心价值 企业相对于行业内其他竞争对手是否具备竞争优势（包括规模效益、 区位优势、品牌优势、人才及技术优势等），公司是否具备独特的赢 利模式并且公司潜在目标市场潜力巨大，公司目前是否为高增长态势 等
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3
私募股权投资：
• 私募股权投资（Private Equity）从投资方式角度看，是指通过私募形 式从个人或者机构投资者手中获得资金（融资），对私有企业，即非 上市企业进行的权益性投资（股权或所有权）（投资），通过各类方 法使投资对象（投资权益）增值（管理），在交易实施过程中附带考 虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售 持股获利（退出）。上述四个环节简称为“募、投、管、退”。
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18
The End THANK YOU
复华资产 | 全球资产与财富管理专家
深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场3座34层 Floor 34, Phase 3, Kerry Plaza, No.1, Zhongxin Road, Shenzhen, China, 518000 Tel：0755-22696920 Fax： 0755-22696920 E-mail：fh@
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9
私募股权投资投资关键点——投资退出
➢ 投资退出涉及到股权投资增值及损失，未能在公开市场上市的股权退出一般 采用股权转让的形式进行退出，在签订好投资退出的各种协议后，要积极推动 工商变更及税务筹划，制定出切合实际的投资退出策略。
6
私募股权投资投资关键点——投资建议书
投资建议书主要根据项目立项报告及尽职调查报告的原始材料，根据当前市场情 况做出合适的投资判断及结论，一般的投资建议书目录如下图所示。
• 一、执行摘要
• 二、投资亮点 • 三、企业概况 • 四、主营业务分析 • 五、行业分析 • 六、财务分析与盈利预测 • 七、估值与投资方案 • 八、募集资金使用计划及上市可行性分析 • 九、投资风险揭示
企业竞争优势在哪里----标的企业的核心竞争能力和企业核心价值 企业相对于行业内其他竞争对手是否具备竞争优势（包括规模效益、区位 优势、品牌优势、人才及技术优势等），公司是否具备独特的赢利模式并 且公司潜在目标市场潜力巨大，公司目前是否为高增长态势等
业务（投资）利益----投资价值和服务价值 公司是否主导投资（主投、跟投）、项目投资预期的退出方案、关于IPO 的初步分析、投资收益预估
2 私募股权基金定义
私募股权基金（private equity investment funds) ，指以非公开的方式募集， 以盈利为目的，以财务投资为策略，以未上市公司股权（包括上市公司非 公开募集的股权）为主要投资对象，由专家专门负责股权投资管理，在限 定时间内选择适当时机退出的私募股权投资基金。狭义的PE主要指依托私 募基金对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私人股权 投资，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分。在中国PE多指后者， 以与VC区别。
3
私募股权投资的一般流程
项目收集 项目初审 签署保密协议 立项申请与立项 （含部分立项、评审）
项目尽职调查
通过各种方式寻找项目信息，做好项目储备
对项目初步实地调查，填制《项目基本信息表》并提出可否投资的初 审意见
在要求项目企业提供完整的商业计划书及材料之前，项目投资经理应 主动与企业签订保密协议
项目初审后认为可以对企业做进一步调查研究的，项目组报部门立项、 评审，经部门初步尽职调查后，填写《项目立项审批表》报公司项目 考评会批准立项
股权投资流程
上海元亨详股权投资基金管理有限公司 陈敏 2013.10
1
目录
• A. 股权投资概要 • B. 私募股权投资的一般流程介绍 • C. 私募股权投资关键点 • D. 股权投资具体操作 • E. 私募股权投资募集说明书样板、签署的合同协
议模板
2
股权投资概要
1 股权投资定义
股权投资（equity investment) 指通过投资取得被投资单位的股份，是指企 业（或者个人）购买的其他企业（准备上市、未上市公司）的股票或以货 币基金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位，最终目的是为了 获得较大的经济利益。
私募股权投资在已经于目标企业签订了投资协议后，之后还需对项目进行跟踪管 理，在投资项目的外部环境和内部管理发生变化时，及时将项目情况进行反馈和 分析，并及时汇报公司决策委员会以便公司做出合理的决策。
项目进展正常：定期跟踪项目财务报告及经营动态，及时参加公司股东大会， 配合项目方提供相关资料，配合券商对目标公司辅导期间及股份制改造过程需要 的 材料的提供，每季度向投资者汇报项目进展并及时根据项目生命周期进行投资 项目的估值。
尽职调查简要调查提纲
合法、合规性调查 财务调查
公司的主体资格资料、有关资产情况、经营性文化、 有关金融和财务的文件、劳动人事文件
财务状况和纳税情况
生产经营情况调查 经营范围、组织结构、产品、销售和市场推广
行业竞争能力和核 心技术调查
公司情况
行业、核心竞争力
组织结构图、经营范围、员工情况、管理人员、募集 资金投向、发展规划、风险分析
对项目企业进行跟踪管理，取得相关资料，参加重要会议，并形成 《企业情况月度分析表》和《企业情况季度报告》
投资退出
管理者提交《投资退出方案书》并组织实施、项目退出后完成《项目
总结报告》
4
私募股权投资投资关键点——项目立项
立项表格要简单扼要的把项目情况及操作性讲清楚，主要包括下面几项：
企业做什么----行业界定和行业分析 行业分类、行业所处产业链的位置和地位（上游、下游、横向关联）、行 业状况（发展、前景、目前竞争态势、行业特点）
项目进展异常：在定期跟踪项目财务报告及经营动态时发现与企业预先设立或 者承诺的情况有偏差时，及时汇报投资决策委员会并作出是否能够进行管理改进 并同时进行估值调整、或退出策略，公司要根据项目情况及时与项目企业进行良 好沟通，在投资不如预期的情况下积极参与到公司的管理改进和退出调整中去， 如果企业在公开市场IPO中遇到困难，要 积极拓展其他退出渠道，包括但不限于第 三方并购、大股东回购、定向分红等策略，如果预计投资方股权会在未来时间遭 遇巨大损失或者不符合公司的投资策略，应该即时止损并积极权投资根据投资项目的不同，所涉及到的投资协议也有所不同，一般情况 下包括以下几种： 增资入股协议 新设公司入资协议 股权转让协议 股权转让协议之补充协议（估值调整或大股东回购及现金补充或分红补偿协议等， 估值调整也就是俗称的对赌协议）
8
私募股权投资投资关键点——项目跟踪管理
立项批准后，项目组到项目企业进行尽职调查，并填写完成《尽职调 查报告》，尽职调查认为可以投资的企业和项目，项目经理编写完整 的《投资建议书》
投资决策 签定投资协议
动态跟踪
完成《投资决策委员会决策意见表》
投资决策委员会审查同意进行投资的企业或项目，经公司法律顾问审 核相关合同协议后，由董事长或董事长授权代表与合作对方签署《投 资协议》
项目实施的可能性----投资项目的可操作性 公司可参与规模、类别、可参与的基金组合、项目风险控制措施、渠道来 源和利益处理、项目投资的竞争对手
5
私募股权投资投资关键点——尽职调查
企业尽职调查为详细全面了解企业的一个非常重要的步骤，涉及到多方面的内容， 根据项目情况不同，公司不但要安排项目人员参与，并要根据需要安排会计师事 务所、律师事务所进入公司尽职调查程序。
私募股权投资投资关键点——投资退出
➢ 投资退出涉及到股权投资增值及损失，未能在公开市场上市的股权退出一般 采用股权转让的形式进行退出，在签订好投资退出的各种协议后，要积极推动 工商变更及税务筹划，制定出切合实际的投资退出策略。
6
私募股权投资投资关键点——投资建议书
投资建议书主要根据项目立项报告及尽职调查报告的原始材料，根据当前市场情 况做出合适的投资判断及结论，一般的投资建议书目录如下图所示。
• 一、执行摘要
• 二、投资亮点 • 三、企业概况 • 四、主营业务分析 • 五、行业分析 • 六、财务分析与盈利预测 • 七、估值与投资方案 • 八、募集资金使用计划及上市可行性分析 • 九、投资风险揭示
企业竞争优势在哪里----标的企业的核心竞争能力和企业核心价值 企业相对于行业内其他竞争对手是否具备竞争优势（包括规模效益、区位 优势、品牌优势、人才及技术优势等），公司是否具备独特的赢利模式并 且公司潜在目标市场潜力巨大，公司目前是否为高增长态势等
业务（投资）利益----投资价值和服务价值 公司是否主导投资（主投、跟投）、项目投资预期的退出方案、关于IPO 的初步分析、投资收益预估
2 私募股权基金定义
私募股权基金（private equity investment funds) ，指以非公开的方式募集， 以盈利为目的，以财务投资为策略，以未上市公司股权（包括上市公司非 公开募集的股权）为主要投资对象，由专家专门负责股权投资管理，在限 定时间内选择适当时机退出的私募股权投资基金。狭义的PE主要指依托私 募基金对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私人股权 投资，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分。在中国PE多指后者， 以与VC区别。
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私募股权投资的一般流程
项目收集 项目初审 签署保密协议 立项申请与立项 （含部分立项、评审）
项目尽职调查
通过各种方式寻找项目信息，做好项目储备
对项目初步实地调查，填制《项目基本信息表》并提出可否投资的初 审意见
在要求项目企业提供完整的商业计划书及材料之前，项目投资经理应 主动与企业签订保密协议
项目初审后认为可以对企业做进一步调查研究的，项目组报部门立项、 评审，经部门初步尽职调查后，填写《项目立项审批表》报公司项目 考评会批准立项
股权投资流程
上海元亨详股权投资基金管理有限公司 陈敏 2013.10
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目录
• A. 股权投资概要 • B. 私募股权投资的一般流程介绍 • C. 私募股权投资关键点 • D. 股权投资具体操作 • E. 私募股权投资募集说明书样板、签署的合同协
议模板
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股权投资概要
1 股权投资定义
股权投资（equity investment) 指通过投资取得被投资单位的股份，是指企 业（或者个人）购买的其他企业（准备上市、未上市公司）的股票或以货 币基金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位，最终目的是为了 获得较大的经济利益。
私募股权投资在已经于目标企业签订了投资协议后，之后还需对项目进行跟踪管 理，在投资项目的外部环境和内部管理发生变化时，及时将项目情况进行反馈和 分析，并及时汇报公司决策委员会以便公司做出合理的决策。
项目进展正常：定期跟踪项目财务报告及经营动态，及时参加公司股东大会， 配合项目方提供相关资料，配合券商对目标公司辅导期间及股份制改造过程需要 的 材料的提供，每季度向投资者汇报项目进展并及时根据项目生命周期进行投资 项目的估值。
尽职调查简要调查提纲
合法、合规性调查 财务调查
公司的主体资格资料、有关资产情况、经营性文化、 有关金融和财务的文件、劳动人事文件
财务状况和纳税情况
生产经营情况调查 经营范围、组织结构、产品、销售和市场推广
行业竞争能力和核 心技术调查
公司情况
行业、核心竞争力
组织结构图、经营范围、员工情况、管理人员、募集 资金投向、发展规划、风险分析
对项目企业进行跟踪管理，取得相关资料，参加重要会议，并形成 《企业情况月度分析表》和《企业情况季度报告》
投资退出
管理者提交《投资退出方案书》并组织实施、项目退出后完成《项目
总结报告》
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私募股权投资投资关键点——项目立项
立项表格要简单扼要的把项目情况及操作性讲清楚，主要包括下面几项：
企业做什么----行业界定和行业分析 行业分类、行业所处产业链的位置和地位（上游、下游、横向关联）、行 业状况（发展、前景、目前竞争态势、行业特点）
项目进展异常：在定期跟踪项目财务报告及经营动态时发现与企业预先设立或 者承诺的情况有偏差时，及时汇报投资决策委员会并作出是否能够进行管理改进 并同时进行估值调整、或退出策略，公司要根据项目情况及时与项目企业进行良 好沟通，在投资不如预期的情况下积极参与到公司的管理改进和退出调整中去， 如果企业在公开市场IPO中遇到困难，要 积极拓展其他退出渠道，包括但不限于第 三方并购、大股东回购、定向分红等策略，如果预计投资方股权会在未来时间遭 遇巨大损失或者不符合公司的投资策略，应该即时止损并积极权投资根据投资项目的不同，所涉及到的投资协议也有所不同，一般情况 下包括以下几种： 增资入股协议 新设公司入资协议 股权转让协议 股权转让协议之补充协议（估值调整或大股东回购及现金补充或分红补偿协议等， 估值调整也就是俗称的对赌协议）
8
私募股权投资投资关键点——项目跟踪管理
立项批准后，项目组到项目企业进行尽职调查，并填写完成《尽职调 查报告》，尽职调查认为可以投资的企业和项目，项目经理编写完整 的《投资建议书》
投资决策 签定投资协议
动态跟踪
完成《投资决策委员会决策意见表》
投资决策委员会审查同意进行投资的企业或项目，经公司法律顾问审 核相关合同协议后，由董事长或董事长授权代表与合作对方签署《投 资协议》
项目实施的可能性----投资项目的可操作性 公司可参与规模、类别、可参与的基金组合、项目风险控制措施、渠道来 源和利益处理、项目投资的竞争对手
5
私募股权投资投资关键点——尽职调查
企业尽职调查为详细全面了解企业的一个非常重要的步骤，涉及到多方面的内容， 根据项目情况不同，公司不但要安排项目人员参与，并要根据需要安排会计师事 务所、律师事务所进入公司尽职调查程序。