财务杠杆系数
财务杠杆系数公式推导中字母含义
财务杠杆系数公式的推导过程：由EPS=(EBIT-I)(1-T)/N，△EPS=△EBIT(1-T)/N，得DFL=EBIT/(EBIT-I)。
式中：I为利息；T为所得税税率；N为流通在外普通股股数。
财务杠杆系数的意义：
DFL表示当EBIT变动1倍时EPS变动的倍数。
用来衡量筹资风险，DFL的值越大，筹资风险越大，财务风险也越大
在资本结构不变的前提下，EBIT值越大，DFL的值就越小。
在资本总额、息税前利润相同的条件下，负债比率越高，财务风险越大。
负债比率是可以控制的，企业可以通过合理安排资本结构，适度负债，使增加的财务杠杆利益抵销风险增大所带来的不利影响。
财务杠杆系数的计算公式例题
财务杠杆系数的计算公式例题
财务杠杆系数（简称“杠杆”）是财务分析中常用的一项重要概念。
它描述了一个企业在承担负债的条件下使用财务手段来改善未来经营状况，是衡量企业财务构造的有效工具。
财务杠杆系数的计算公式是：财务杠杆系数＝净债务资产比率（债务/资产总计）。
首先，说明财务杠杆系数的计算中涉及的相关概念。
其中，净债务指公司负债减去货币资金、短期投资后所剩余的负债；资产总计指把当前资产（如固定资产、存货等）加上流动资产所得出的总计。
接下来简要分析财务杠杆系数的计算公式。
首先，通过计算公司流动负债与总资产之比来获得净债务资产比率，再用其作为财务杠杆系数的分子。
其中，净债务体现了一家企业的偿债能力，其越大说明公司的财务危机越大；而总资产（或债务/资产总计）代表了企业的运营能力，其越大则表明公司在财务筹措上可以提供更多的资金。
最后总结财务杠杆系数的概念及其计算公式。
财务杠杆系数是衡量企业财务构造的重要指标，它反映了公司的偿债能力和财务筹措的能力，它的计算公式为：财务杠杆系数＝净债务资产比率（债务/资产总计）。
财务管理者可以按此公式对企业的财务构造进行客观评估，建立视野内的经营决策。
会计实务：经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系
经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数都是比较常用的系数，那么它们三个有什么样的关系呢?今天就跟着小编一起一探究竟吧：经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系是：联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数联合杠杆系数=每股收益变动率÷产销量变动率联合杠杆系数就是指总杠杆系数。
总杠杆系数(DTL)是经营杠杆系数(DOL)和财务杠杆系数(DFL)的乘积，即DTL=DOL×DFL一、经营杠杆系数经营杠杆系数(DOL)，也称营业杠杆系数或营业杠杆程度，是指息税前利润(EBIT)的变动率相当于销售额变动率的倍数。
变动规律是只要固定成本不等于零，经营杠杆系数恒大于1;产销量的变动与经营杠杆系数的变动方向相反;成本指标的变动与经营杠杆系数的变动方向相同;单价的变动与经营杠杆系数的变动方向相反;在同一产销量水平上，经营杠杆系数越大，利润变动幅度越大，风险也就越大。
计算公式：经营杠杆系数=(销售收入-变动成本)/(销售收入-变动成本-固定成本)其中，由于销售收入-变动成本-固定成本即为息税前利润(EBIT)，因此又有：经营杠杆系数(DOL)=边际贡献/ 息税前利润EBIT二、财务杠杆系数财务杠杆系数(DFL),是指普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数，也叫财务杠杆程度，通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度，以及评价企业财务风险的大小。
计算公式：DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)式中：DFL为财务杠杆系数;△EPS为普通股每股利润变动额;EPS为变动前的普通股每股利润;△EBIT为息税前利润变动额;EBIT为变动前的息税前利润。
公式二：为了便于计算，可将上式变换如下：由 EPS=(EBIT-I)(1-T)/N△EPS=△EBIT(1-T)/N得 DFL=EBIT/(EBIT-I)式中：I为利息;T为所得税税率;N为流通在外普通股股数。
杠杆系数的名词解释
杠杆系数的名词解释杠杆系数，也被称作财务杠杆比率或资本结构杠杆比率，是衡量一个公司的财务风险和资本结构的指标。
它通过比较公司的总负债和所有者权益之间的比例，来反映公司运作和融资的稳定性和可持续性。
在财务领域中，杠杆系数是一项重要的概念。
它能够提供有关公司财务状况和偿债能力的信息，从而帮助投资者、分析师和管理层做出正确的决策。
1. 定义和计算杠杆系数是用来衡量公司债务水平的指标，一般通过计算债务与资产、债务与所有者权益之间的比例来得出。
常见的杠杆系数包括负债比率、资产负债率、权益乘数等。
负债比率 = 总负债 / 总资产资产负债率 = 总负债 / 总所有者权益权益乘数 = 总资产 / 总所有者权益这些杠杆系数的计算结果将显示公司的债务比例。
如果杠杆系数较高，意味着公司使用了更多的债务来进行投资和运营；而较低的杠杆系数则表明公司更倾向于使用自有资金进行经营。
2. 杠杆系数的含义杠杆系数的高低反映了公司的债务风险和财务稳定性。
较高的杠杆系数可能会增加公司的偿债压力，因为需要支付更多的利息和本金。
同时，高杠杆系数也意味着公司的盈利能力和现金流量必须足够稳定，以便能够维持债务支付。
然而，高杠杆系数并不总是不利的。
在某些情况下，公司可能会借入更多的债务以投资于新项目或业务扩张，这样一来，公司可以利用债务来获取更大的回报。
这被称为财务杠杆。
财务杠杆可以帮助公司提高利润率和股东回报率，但同时也带来了更高的风险。
相反，较低的杠杆系数意味着公司更为保守，倾向于运用自有资金进行经营和投资。
这样做可以降低财务风险和压力，但也可能限制公司的成长和发展。
3. 应用范围杠杆系数的应用范围广泛，不仅适用于企业和公司，还适用于个人和家庭的财务状况。
对于投资者而言，了解公司的杠杆系数可以帮助他们评估公司的财务稳定性和潜在风险，从而作出更明智的投资决策。
对于企业管理层而言，了解和控制公司的杠杆系数将有助于他们制定资本结构政策、债务管理策略和融资决策。
杠杆系数公式
杠杆系数公式摘要：一、引言二、杠杆系数的定义三、杠杆系数公式1.经营杠杆系数2.财务杠杆系数3.总杠杆系数四、杠杆系数的应用与意义五、总结正文：一、引言杠杆系数是金融领域中一个重要的概念，它主要用于衡量企业使用债务融资的程度以及债务融资对企业盈利能力的影响。
本文将详细介绍杠杆系数的定义、公式及其应用与意义。
二、杠杆系数的定义杠杆系数是指企业使用债务融资后，息税前利润（EBIT）变动对净利润变动的影响程度。
简单来说，杠杆系数反映了企业使用债务融资放大了收益或亏损的效果。
三、杠杆系数公式1.经营杠杆系数经营杠杆系数（DOL）衡量的是企业经营活动对利润的影响程度。
其公式为：DOL = EBIT / (EBIT - I)其中，EBIT 表示息税前利润，I 表示利息支出。
2.财务杠杆系数财务杠杆系数（DFL）衡量的是企业融资结构对利润的影响程度。
其公式为：DFL = EBIT / (EBIT - I - D / 2)其中，EBIT、I 和D 分别表示息税前利润、利息支出和债务本金。
3.总杠杆系数总杠杆系数（DTL）是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积，它衡量的是企业整体盈利能力对利润的影响程度。
其公式为：DTL = DOL * DFL四、杠杆系数的应用与意义1.应用（1）分析企业盈利能力和风险：通过计算杠杆系数，可以了解企业使用债务融资的程度，进而分析企业的盈利能力和风险。
（2）制定合理的融资策略：企业可以根据杠杆系数调整融资结构，以实现利润最大化和风险控制。
2.意义（1）帮助投资者判断投资价值：投资者可以通过杠杆系数评估企业的盈利能力和风险，从而做出更明智的投资决策。
（2）为企业提供管理依据：企业可以通过杠杆系数分析自身的财务状况，制定相应的管理策略。
五、总结杠杆系数是衡量企业使用债务融资程度及其对企业盈利能力影响的重要指标。
财务杠杆系数表
财务杠杆系数表
财务杠杆系数表是一种用于显示企业财务杠杆程度的和经营风险水平的表格。
通常情况下，财务杠杆系数表的编制是以资产、负债、所有者权益等财务数据为基础，通过计算负债与权益的比率、负债与资产的比率等指标来反映企业的财务杠杆程度和经营风险水平。
财务杠杆系数表的编制通常包括以下步骤：
1、收集企业的财务报表和相关财务数据；
2、计算负债与权益的比率、负债与资产的比率等财务杠杆系数指标；
3、根据计算结果填入相应的表格中，形成财务杠杆系数表。
在编制财务杠杆系数表时，需要注意以下几点：
1、财务报表的数据应该准确、完整；
2、计算财务杠杆系数指标的方法应该统一，避免混淆；
3、对于不同年份的财务数据，应该进行对比分析，找出财务杠杆程度和经营风险水平的变化趋势。
总之，财务杠杆系数表的编制可以帮助企业了解自身的财务状况和经营风险，为决策提供参考。
名词解释 财务杠杆系数
财务杠杆系数1. 定义财务杠杆系数是衡量企业财务风险和盈利能力的指标之一，它反映了企业利用债务资金进行投资的程度和效果。
财务杠杆系数通过比较企业的固定成本和变动成本之间的关系来衡量企业的财务风险。
2. 计算方法2.1 财务杠杆系数（FL）财务杠杆系数可以用不同的方法计算，其中最常见的方法是使用以下公式：FL = (EBIT / EBT) * (EBT / EAT)其中， - EBIT表示企业税前息税利润（Earnings Before Interest and Taxes）；- EBT表示企业税前利润（Earnings Before Taxes）； - EAT表示企业税后净利润（Earnings After Taxes）。
2.2 杠杆倍数（Leverage Ratio）另一种常见的计算财务杠杆系数的方法是使用杠杆倍数。
通常，通过以下公式计算：Leverage Ratio = Total Assets / Shareholders’ Equity其中， - Total Assets表示企业总资产； - Shareholders’ Equity表示股东权益。
3. 解读与分析3.1 财务风险财务杠杆系数的值越高，意味着企业利用债务进行投资的程度越高。
当企业面临利息支付和偿还债务的压力时，财务杠杆系数会对企业的财务风险产生影响。
如果财务杠杆系数较低，说明企业的固定成本相对较少，变动成本占比较高。
这意味着即使发生经济波动或者利润下降，企业仍然能够通过减少变动成本来应对风险。
相反，如果财务杠杆系数较高，说明企业的固定成本占比较高，变动成本相对较少。
这意味着当经济不景气或者利润下降时，企业将面临更大的风险，因为固定成本无法减少。
3.2 盈利能力财务杠杆系数还可以反映企业的盈利能力。
当财务杠杆系数较高时，即使利润增长率相对较低，通过借款进行投资也可以实现更高的股东回报率。
然而，在经济不景气或者利润下降时，由于债务压力增加，财务杠杆系数较高的企业可能会面临更大的盈利下降风险。
经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系【会计实务经验之谈】
经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系【会计实务经验之谈】经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数都是比较常用的系数，那么它们三个有什么样的关系呢?今天就跟着小编一起一探究竟吧：经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系是：联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数联合杠杆系数=每股收益变动率÷产销量变动率联合杠杆系数就是指总杠杆系数。
总杠杆系数(DTL)是经营杠杆系数(DOL)和财务杠杆系数(DFL)的乘积，即DTL=DOL×DFL一、经营杠杆系数经营杠杆系数(DOL)，也称营业杠杆系数或营业杠杆程度，是指息税前利润(EBIT)的变动率相当于销售额变动率的倍数。
变动规律是只要固定成本不等于零，经营杠杆系数恒大于1;产销量的变动与经营杠杆系数的变动方向相反;成本指标的变动与经营杠杆系数的变动方向相同;单价的变动与经营杠杆系数的变动方向相反;在同一产销量水平上，经营杠杆系数越大，利润变动幅度越大，风险也就越大。
计算公式：经营杠杆系数=(销售收入-变动成本)/(销售收入-变动成本-固定成本)其中，由于销售收入-变动成本-固定成本即为息税前利润(EBIT)，因此又有：经营杠杆系数(DOL)=边际贡献/ 息税前利润EBIT二、财务杠杆系数财务杠杆系数(DFL),是指普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数，也叫财务杠杆程度，通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度，以及评价企业财务风险的大小。
计算公式：DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)式中：DFL为财务杠杆系数;△EPS为普通股每股利润变动额;EPS为变动前的普通股每股利润;△EBIT为息税前利润变动额;EBIT为变动前的息税前利润。
公式二：为了便于计算，可将上式变换如下：由 EPS=(EBIT-I)(1-T)/N△EPS=△EBIT(1-T)/N得 DFL=EBIT/(EBIT-I)式中：I为利息;T为所得税税率;N为流通在外普通股股数。
财务杠杆系数公式例题
财务杠杆系数公式例题
财务杠杆系数计算公式为DFL=EBIT/(EBIT-I) 式中:DFL为财务杠杆系数;EBIT
为变动前的息税前利润。
I为利息。
例题：某公司没有发行优先股，当前的利息保障倍数为5，则财务杠杆系数为多少
解答利息保障倍数=EBIT/I=5，财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)，分子分母同时除以EBIT，则有：财务杠杆系数=1/(1-I/EBIT)=1/(1-1/5)=1.25
财务杠杆系数
财务杠杆系数，是指普通股每股税后利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数，也叫财务杠杆程度，通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度。
财务杠杆效应：在某一固定的债务与权益融资结构下由于息税前利润的变动引起每股收益产生更大变动程度的现象。
经营杠杆系数
营业杠杆系数是指息税前利润的变动率与产销量变动率的比值。
1、经营杠杆系数计算公式：营业杠杆系数=(销售收入-变动成本)/(销售收入-变动成本-固定成本)=息税前利润变动率/产销量变动率=(△EBIT/EBIT)/(△Q/Q)。
△EBIT是息税前利润变动额，△Q为产销量变动值。
2、经营杠杆效应：在某一固定成本比重的作用下，销售量一定程度的变动引起息税前利润产生更大程度变动的现象。
财务杠杆系数dol公式(二)
财务杠杆系数dol公式(二)财务杠杆系数（DOL）公式1. 财务杠杆系数（DOL）的定义财务杠杆系数（Degree of Operating Leverage，简称DOL）是一种衡量公司利用经营活动带来盈利能力的指标。
它用于测量营业利润的变动对营业收入的变动的敏感程度。
2. DOL公式DOL可以用以下公式来计算：DOL = P / (P - V)其中，P代表产品的价格，V代表与产品生产相关的可变成本。
3. 解释DOL公式DOL的公式可以表达为营业利润与营业收入之间的关系。
它告诉我们，如果产品销售价格的变动对营业利润的影响比营业收入的变动要大，那么公司的财务杠杆系数就会高。
4. 举例说明DOL公式的应用假设一家制造公司生产一种产品，该产品的售价为50元，可变成本为30元。
公司的固定成本为100,000元。
根据DOL公式，我们可以计算出它的财务杠杆系数：DOL = 50 / (50 - 30) =这意味着该公司的营业利润对营业收入的变动非常敏感，在这种情况下，小幅度的销售收入变动可能会对营业利润产生较大的影响。
假设公司的营业收入为200,000元，在此基础上，如果营业收入增加10%（20,000元），那么根据DOL公式，我们可以预测公司的营业利润将增加25%（ * 200,000 * = 50,000元）。
然而，需要注意的是，如果营业收入下降10%，营业利润也会按照相同比例减少。
5. 总结财务杠杆系数（DOL）是一个重要的财务指标，它帮助我们了解产品价格对公司利润的影响。
通过DOL公式的应用，我们可以预测公司的盈利能力在不同营业收入变动情况下的变化，从而做出更有针对性的经营决策。
第60讲_财务杠杆系数、联合杠杆系数的衡量
二、财务杠杆系数的衡量（一）财务风险指企业运用债务筹资方式而产生的丧失偿付能力的风险。
（二）财务杠杆效应的含义在某一固定的债务与权益融资结构下由于息税前利润的变动引起每股收益产生更大变动程度的现象被称为财务杠杆效应。
理解：每股收益（Earnings Per Share）：EPS=[（EBIT-I）×（1-T）-PD]/N（三）财务杠杆作用的衡量--财务杠杆系数DFL（Degree Of Financial Leverage）种类公式用途（1）定用于预测义公式DFL==（2）简用于计算化公式DOL=计算公式推导：①基期：EPS=②预计期：EPS1=②-①=△EPS=DFL=====A、B、C为三家经营业务相同的公司，它们的有关情况如表所示。
各公司的融资方案单位：元项目A公司B公司C公司普通股本200000015000001000000发行股数（股）200001500010000债务（利率8%）05000001000000资本总额200000020000002000000资产负债率025%50%息前税前利润（EBIT）200000200000200000债务利息04000080000税前利润200000160000120000所得税（税率为25%）500004000030000净利润15000012000090000普通股每股收益（元）7.58.009.00息税前利润增加额200000200000200000债务利息04000080000税前利润400000360000320000所得税（税率为25%）1000009000080000税后利润300000270000240000普通股每股收益（元）15.0018.0024.00 EPS的变动比率（ΔEPS/EPS）100%125%167%【答案】A公司的财务杠杆系数定义公式：DFL=EPS变动百分比率/EBIT变动百分比率=100%/100%=1计算公式：DFL=基期EBIT/（基期EBIT-I）=200000/（200000-0）=1B公司的财务杠杆系数定义公式：DFL=EPS变动百分比率/ EBIT变动百分比率=125%/100%=1.25计算公式：DFL=基期EBIT/（基期EBIT-I）=200000/（200000-40000）=1.25C公司的财务杠杆系数计算公式：DFL=基期EBIT/（基期EBIT-I）=200000/（200000-80000）=1.67定义公式：DFL= EPS变动百分比率/ EBIT变动百分比率=167%/100%=1.67（四）相关结论存在前提只要在企业的筹资方式中有固定融资费用的债务或优先股，就会存在息税前利润的较小变动引起每股收益较大变动的财务杠杆效应与财务风险的关系财务杠杆放大了息税前利润变化对普通股每股收益的影响，财务杠杆系数越高，表明普通股每股收益的波动程度越大，财务风险也就越大影响因素企业资本结构中债务资本比重；息税前利润水平；所得税税率水平。
优先股的财务杠杆公式
财务杠杆系数是指普通股每股利润的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。
计算公式为：财务杠杆系数= 普通股每股利润变动率/ 息税前利润变动率
用符号表示为：
一、基础公式
DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)
式中：DFL为财务杠杆系数；△EPS为普通股每股利润变动额；EPS为变动前的普通股每股利润；△EBIT为息税前利润变动额；EBIT为变动前的息税前利润。
二、简化公式
上述公式可进一步变更：
由于EPS=(EBIT-I)(1-T)/N
△EPS=△EBIT(1-T)/N
得DFL=EBIT/(EBIT-I)
式中：I为利息；T为所得税税率；N为流通在外普通股股数。
三、含优先股股利公式
在有优先股的条件下，由于优先股股利通常也是固定的，应以税后利润支付，所以此时公式应改写为：
DFL=EBIT/[EBIT-I-D/(1-T)]
式中：D为优先股股利。
财务杠杆的基本原理和财务杠杆系数的测算方法
财务杠杆的基本原理和财务杠杆系数的测算方法财务杠杆的基本原理和财务杠杆系数的测算方法一、引言1.经济学中的财务杠杆在经济学中，财务杠杆指的是企业通过债务融资来增加投资回报率的一种财务手段。
在企业经营中，财务杠杆是非常重要的概念，它可以帮助企业实现财务收益最大化，但也存在一定的风险。
二、财务杠杆的定义和原理2.财务杠杆的概念和含义财务杠杆是指企业在运营中使用债务融资所带来的杠杆效应，它可以使企业在投资、融资和盈利方面获得更多的收益。
3.财务杠杆的原理财务杠杆的原理是指企业在债务融资后，可以通过债务的杠杆效应来提高资本收益率，从而实现财务杠杆效应。
三、财务杠杆系数的测算方法4.静态财务杠杆系数的测算方法静态财务杠杆系数是表示企业利用债务融资形成的杠杆效应程度，计算方法为：静态财务杠杆系数 = 固定成本 / 总成本5.动态财务杠杆系数的测算方法动态财务杠杆系数是表示企业在经营过程中，利用债务融资所产生的杠杆效应程度，计算方法为：动态财务杠杆系数 = （EBIT - 利息费用）/ EBIT - （EBIT - 利息费用 - 息前税后净利润）/ （EBIT - 利息费用）四、财务杠杆的风险与控制6.财务杠杆的风险财务杠杆的风险是指企业在使用债务融资后，可能会产生的财务风险和经营风险，需要引起企业管理者的高度重视。
7.财务杠杆的控制为了降低财务杠杆带来的风险，企业需要采取一些措施来加以控制，如合理制定债务融资计划、优化资本结构、提高资产周转率等。
五、个人观点和理解8.个人观点和理解在我看来，财务杠杆是企业在债务融资方面的重要工具，可以帮助企业实现财务收益最大化，但同时也需要注意控制风险，避免因杠杆效应而带来的负面影响。
六、总结回顾9.总结回顾通过对财务杠杆的基本原理和财务杠杆系数的测算方法的探讨，我们可以更深入地理解企业在运营中利用债务融资所产生的杠杆效应，以及相关风险和控制方法。
希望本文能够对读者有所启发，更好地理解和运用财务杠杆的概念和方法。
经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系【精心整编最新会计实务】
经营杠杆系数、财务杠杆系数和联经验总结，如对您有帮助请打赏！不胜感激！】 经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数都是比较常用的系数，那么它们 三个有什么样的关系呢?今天就跟着小编一起一探究竟吧：
叶，浅尝辄止。
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经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系是：联合杠杆系数=经 营杠杆系数×财务杠杆系数
联合杠杆系数=每股收益变动率÷产销量变动率 联合杠杆系数就是指总杠杆系数。 总杠杆系数(DTL)是经营杠杆系数(DOL)和财务杠杆系数(DFL)的乘积，即 DTL=DOL×DFL 一、经营杠杆系数 经营杠杆系数(DOL)，也称营业杠杆系数或营业杠杆程度，是指息税前利润 (EBIT)的变动率相当于销售额变动率的倍数。 变动规律是只要固定成本不等于零，经营杠杆系数恒大于 1;产销量的变动 与经营杠杆系数的变动方向相反;成本指标的变动与经营杠杆系数的变动方向 相同;单价的变动与经营杠杆系数的变动方向相反;在同一产销量水平上，经营 杠杆系数越大，利润变动幅度越大，风险也就越大。 计算公式： 经营杠杆系数=(销售收入-变动成本)/(销售收入-变动成本-固定成本) 其中，由于 销售收入-变动成本-固定成本 即为 息税前利润(EBIT)，因此又 有： 经营杠杆系数(DOL)=边际贡献/ 息税前利润 EBIT
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计算公式： 销售收入 - 变动成本= 边际贡献(1) 边际贡献 - 固定成本= 息税前利润(2) 息税前利润 - 利息 = 税前利润(利润总额)(3) 经营杠杆 DOL =(1) / (2) 财务杠杆 DFL = (2) /(3) 总杠杆 DTL = (1) /(3) 四、总杠杆系数对公司管理层的意义: 首先，使公司管理层在一定的成本结构与融资结构下，当营业收入变化时， 能够对每股收益的影响程度做出判断，即能够估计出营业收入变动对每股收益 造成的影响。例如，如果一家公司的总杠杆系数是 3，则说明当营业收入每增 长(减少)1倍，就会造成每股收益增长(减少)3倍。 其次，通过经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系，有利于管理层对经营风险 与财务风险进行管理，即为了控制某一总杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以 有很多不同的组合。比如，经营杠杆系数较高的公司可以在较低的程度上使用 财务杠杆;经营杠杆系数较低的公司可以在较高的程度上使用财务杠杆等等。 这有待公司在考虑各相关具体因素之后做出选择。 后语点评：会计学作为一门操作性较强的学科、每一笔会计业务处理和会计 方法的选择都离不开基本理论的指导。为此，要求我们首先要熟悉基本会计准 则，正确理解会计核算的一般原则，并在每一会计业务处理时遵循一般原则的 要求。会计学的学习，必须力求总结和应用相关技巧，使之更加便于理解和掌 握。学习时应充分利用知识的关联性，通过分析实质，找出核心要点。要深入 钻研，过细咀嚼，独立思考，切忌囫囵吞枣，人云亦云，随波逐流，粗枝大
会计实务：经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系
经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系
经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数都是比较常用的系数，那么它们三个有什么样的关系呢?今天就跟着小编一起一探究竟吧：
经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数的关系是：联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数
联合杠杆系数=每股收益变动率÷产销量变动率
联合杠杆系数就是指总杠杆系数。
总杠杆系数(DTL)是经营杠杆系数(DOL)和财务杠杆系数(DFL)的乘积，即
DTL=DOL×DFL
一、经营杠杆系数
经营杠杆系数(DOL)，也称营业杠杆系数或营业杠杆程度，是指息税前利润(EBIT)的变动率相当于销售额变动率的倍数。
变动规律是只要固定成本不等于零，经营杠杆系数恒大于1;产销量的变动与经营杠杆系数的变动方向相反;成本指标的变动与经营杠杆系数的变动方向相同;单价的变动与经营杠杆系数的变动方向相反;在同一产销量水平上，经营杠杆系数越大，利润变动幅度越大，风险也就越大。
计算公式：。
三大杠杆系数公式
三大杠杆系数公式1 简介在经济学中，杠杆系数是一个非常重要的概念，它通常用于衡量借款负担与资产价值之间的关系。
在这篇文章中，我们将会探讨三种主要的杠杆系数公式，以及它们的应用和优缺点。
2 杠杆系数公式之一：负债比率负债比率指的是企业债务总额与企业总资产之间的比率。
这个公式可以用来评估企业的借款负担和偿还能力。
公式如下：负债比率=企业债务总额/企业总资产优点：负债比率是非常简单和易于计算的，同时也是评估企业资金结构的重要指标之一。
缺点：该公式的缺点是它无法考虑到不同类型的资本结构。
可以相同负债比率的企业，某些企业能够更容易地偿还负债。
3 杠杆系数公式之二：利息覆盖率利息覆盖率指的是企业的息税前利润与利息开支之间的比率。
这个公式可以用来评估企业借款负担和偿还能力。
公式如下：利息覆盖率=息税前利润/利息开支优点：利息覆盖率考虑到了企业的利润能力，因此更能够反映出企业偿还负债的能力。
缺点：利息覆盖率只考虑了短期的利润能力，而没有考虑到长期的经营前景。
因此，它并不一定适用于所有企业。
4 杠杆系数公式之三：债务/净资产比率债务/净资产比率指的是企业债务总额与企业净资产之间的比率。
这个公式可以用来评估企业的财务稳定性和风险。
公式如下：债务/净资产比率=企业债务总额/企业净资产优点：债务/净资产比率考虑到企业的净资产，因此更能够反映出企业的财务稳定性和风险。
缺点：该公式并不考虑到企业的收益能力，因此它不能完全反映企业的经营状况。
5 总结在企业财务管理中，杠杆系数是一个重要的工具，我们可以使用不同的杠杆系数公式来评估企业的财务稳定性和借款负担。
负债比率、利息覆盖率和债务/净资产比率是三种主要的杠杆系数公式。
虽然这些公式都有其优缺点，但它们可以一起使用来提供更全面的信息，帮助企业制定更好的财务战略。
财务杠杆效应计算公式
财务杠杆效应计算公式财务杠杆效应是企业财务管理中的一个重要概念，它反映了企业由于债务融资而对普通股股东权益产生的影响。
那咱们就先来聊聊财务杠杆效应的计算公式。
财务杠杆效应的计算公式是：财务杠杆系数（DFL）=普通股每股收益变动率÷息税前利润变动率。
为了让大家更好地理解这个公式，咱们来举个例子。
假设啊，有一家名叫“梦想制造”的公司，主要生产各种创意小玩意儿。
这家公司的老板叫老王，老王为了扩大生产规模，决定向银行借一笔钱。
年初的时候，“梦想制造”公司的息税前利润是 100 万元，债务利息是 20 万元，公司发行了 50 万股普通股，每股收益是 1.6 元。
到了年中，由于市场需求突然增加，公司的产品大卖，息税前利润一下子增长到了 150 万元。
这时候，债务利息还是 20 万元不变，那普通股每股收益就变成了（150 - 20）÷ 50 = 2.6 元。
普通股每股收益变动率 = （2.6 - 1.6）÷ 1.6 = 62.5% ，息税前利润变动率 = （150 - 100）÷ 100 = 50% 。
那么，根据财务杠杆系数的计算公式，“梦想制造”公司的财务杠杆系数就是 62.5% ÷ 50% = 1.25 。
这意味着什么呢？这就表明，息税前利润每增长 1%，普通股每股收益就会增长 1.25%。
也就是说，由于债务融资的存在，公司的盈利增长对于普通股股东的收益增长产生了放大作用。
再从另一个角度看，如果公司的息税前利润下降了，比如降到了 80 万元，那普通股每股收益就会变成（80 - 20）÷ 50 = 1.2 元。
普通股每股收益变动率 = （1.2 - 1.6）÷ 1.6 = -25% ，息税前利润变动率 = （80 - 100）÷ 100 = -20% 。
这时候的财务杠杆系数就是 -25% ÷ -20% = 1.25 。
财务杠杆的基本原理和财务杠杆系数的测算方法
财务杠杆的基本原理和财务杠杆系数的测算方法财务杠杆是指企业在经营活动中利用债务资本的比例来增加投资回报率的行为。
财务杠杆可以分为负债杠杆和权益杠杆两种类型，在企业的经营中起到了非常重要的作用。
负债杠杆是指企业通过借款增加资产规模，从而增加资本利润率；权益杠杆是指企业通过股权融资增加资产规模，从而提高资本利润率。
财务杠杆的基本原理是通过借款或股权融资，以期望增加投资回报率，从而达到财务杠杆效应。
财务杠杆系数的测算方法有多种，一般包括财务杠杆倍数、财务杠杆比率和杠杆系数等指标。
以下将从测算方法、重要性和风险等方面来探讨财务杠杆的基本原理和测算方法。
一、财务杠杆系数的测算方法财务杠杆系数主要包括杠杆倍数、财务杠杆比率和杠杆系数等指标。
财务杠杆系数=净资产收益率/总资产收益率，它反映了企业实施财务杠杆后所起到的效果。
财务杠杆倍数=总资产/净资产，表示企业的资产规模与所有者权益之比。
财务杠杆比率=总资产/净资产，它是一个衡量杠杆程度的指标。
在测算财务杠杆系数时，我们需要根据企业的财务报表，计算出上述指标并进行分析。
通过这些指标的计算和分析，我们可以了解企业的财务杠杆程度以及对企业经营效果的影响，从而为企业的管理决策提供参考。
二、财务杠杆的重要性财务杠杆在企业经营中起到了非常重要的作用。
财务杠杆可以帮助企业提高资本利润率，加速资本的周转，提高资金利用效率；财务杠杆可以帮助企业扩大生产规模，增加市场份额，提高企业的竞争力；财务杠杆可以帮助企业降低成本，提高效益，实现企业利润最大化。
然而，财务杠杆也带来了一定的风险。
企业过度依赖债务融资可能会增加偿债压力，降低企业的偿债能力，增加了企业的财务风险。
财务杠杆也会放大企业的盈利能力，带来了更大的波动性，增加了经营风险。
三、个人观点和理解在我看来，财务杠杆是企业经营中非常重要的一个概念，它可以帮助企业提高资本利润率，扩大生产规模，降低成本，从而提高企业的竞争力。
但是，企业在实施财务杠杆时需要谨慎，避免过度依赖债务融资，增加企业的财务风险。
财务杠杆系数越大说明
财务杠杆系数越大说明A.营业杠杆利益越大B.流动资产比率越高C.营业风险越高D.财务风险越高答案:D解析:财务杠杆又称债券融资杠杆,是指由于债务利息等固定性融资成本的存在,使权益资本净利率(或每股利润)的变动率大于息税前盈余率(或息税前盈余)变动率的现象。
财务杠杆系数越大,说明财务系统风险越大,财务杠杆个人利益也越大。
财务杠杆系数不是越大越好或者越小越好。
1、财务杠杆系数指标反映的是指税后利润变动率相当于变动前息税前利润变动率的倍数。
2、财务杠杆系数大小与财务风险大小之间存在着密切的关系，财务杠杆系数越大，财务风险也就越大，反之亦然。
3、所以财务杠杆系数并不是越大越好，也不是越小越好，主要取决于企业具体的生产经营状况、对财务风险承受力以及发展潜力。
拓展资料财务杠杆系数（DFL，Degree Of Financial Leverage），是指普通股每股税后利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数，也叫财务杠杆程度，通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度，以及评价企业财务风险的大小。
计算公式公式一财务杠杆系数的计算公式为：财务杠杆系数=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)式中：DFL为财务杠杆系数；△EPS为普通股每股利润变动额；EPS 为变动前的普通股每股利润；△EBIT为息税前利润变动额；EBIT为变动前的息税前利润。
公式二为了便于计算，可将上式变换如下：由EPS=(EBIT-I)(1-T)/N△EPS=△EBIT(1-T)/N得DFL=EBIT/(EBIT-I)式中：I为利息；T为所得税税率；N为流通在外普通股股数。
公式三在有优先股的条件下，由于优先股股利通常也是固定的，但应以税后利润支付，所以此时公式应改写为：DFL=EBIT/[EBIT-I-（PD/（1-T）)]式中：PD为优先股股利。
关系财务风险和财务杠杆系数的关系：财务风险是指企业因使用负债资金而产生的在未来收益不确定情况下由主权资本承担的附加风险。
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财务杠杆系数(Degree of Financial Leverage/DFL)什么是财务杠杆系数财务杠杆系数（DFL）,是指变动率相当于变动旅的倍数，也叫财务杠杆程度，通常用来反映的大小和作用程度，以及评价的大小。
[]财务杠杆系数的公式财务杠杆系数的计算公式为:式中：DFL为财务杠杆系数；△匹PS为普通股每股利润变动额；EPS为普通股每股利润；△EEJn为息税前利润变动额；EBIT为息税前利润。
为了便于计算，可将上式变换如下:EPsJmm由：5 _ EBIT得：一加r-o式中：I为；T为所得税税率；N为流通在外普通股股数。
在有的条件下，由于优先股股利通常也是固定的，但应以税后利润支付，所以此时公式应改写为：式中：PD为优先股股利。
[]财务杠杆系数的意义DFL表示当EBIT变动1倍时变动的倍数.用来衡量，DFL的值越大，越大，也越大在不变的前提下，EBIT值越大，DFL的值就越小.在、息税前利润相同的条件下，越高，财务风险越大。
是可以的，可以通过合理安排，适度，使增加的抵销风险增大所带来的不利影响.[]财务风险和财务杠杆系数的关系财务风险是指企业因使用债务资本而产生的在未来收益不确定情况下由主权资本承担的附加风险。
如果良好，使得大于，则获得财务杠杆正效应，如果不佳，使得小于，则获得财务杠杆负效应，甚至导致，这种不确定性就是企业运用负债所承担的财务风险。
企业财务风险的大小主要取决于财务杠杆系数的高低。
一般情况下，财务杠杆系数越大，主权资本收益率对于的弹性就越大，如果上升，则主权资本收益率会以更快的速度上升；如果息税前利润率下降，那么主权资本利润率会以更快的速度下降, 从而风险也越大。
反之，财务风险就越小。
财务风险存在的实质是由于从而使得负债所负担的那一部分转嫁给了权益资本。
下面的例子将有助于理解财务杠杆与财务风险之间的关系。
假定企业的所得税率为25%则权益资本净利润率的计算表如下表：假定企业没有获得预期的经营效益，息税前利润仅为90万元，其他条件不变，则权益资本净利润率计算如下表：权益资本净利润率财务杠杆系数 1对比上两表可以发现，在全部资本息税前利润率为 15%勺情况下，负债比率越高， 所获得财务杠杆正效应越大，权益资本净利润越高。
在企业全部资本息税前利润率为 9%勺条件下，情况则相反。
如果息税前利润下降到某一个特定水平时（以全部资本息 税前利润等于负债成本为转折点），财务杠杆作用就会从积极转化为消极。
此时，使 用财务杠杆，反面降低了在不使用财务杠杆的情况下本应获得的收益水平，而且越是 较多使用财务杠杆，损失越大。
在息税前利润为 90万元，负债比率80%勺条件下，财 务杠杆系数高达9,就是说，如果息税前利润在90万元的基础上每降低1%权益资本 净利润将以9倍的速度下降，可见财务风险之高。
如果不使用财务杠杆，就不会产生 以上损失，总之， 就会显现。
债的运用会大幅度提高企业的每股利润，负债体现的是正杠杆的效应；反之，负债的 运用会大幅度地降低企业的每股利润，负债体现的是负杠杆的效应。
[]财务杠杆系数计算方法选择在资本规模、资本结构、债务利率等因素不确定时，除讨论息税前利润变动对税后 利润或普通股每股收益的影响外，还应配合其他因素及各种因素组合对税后利润或普 通股每股收益的影响进行分析，以便为企业建立财务风险防范对策提供全面而准确的 理论依据。
对而言，财务杠杆系数则表现为普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变 动率的倍数。
其计算方法主要包括以下两种：第一，定义式。
指根据财务杠杆系数的定 义确定DFL ，即利用税后利润变动率（或普通股每股收益变动率）与息税前利润变动率的 对比关系确定DFL:所得税 10税后净利 30权益资本利润率6%也无财务风险而言，但在经营状况好时，也无法取得杠杆正效应。
财务杠杆对企业的有一种放大效应，当企业运用了负债，财务杠杆的效应 但是负债并非越多越好。
如果筹集资金后资金的利润率大于利息率，则负式中,DFL 表示财务杠杆系数 额;EAT 为税后利润；△ EAT 为税后利润变动额；EPS 为普通股每股收益；△ EPS 为普通股 每股收益变动额。
第二，推导式。
指根据财务杠杆系数的定义式经过推导确定DFL,即利用息税前利润与息后利润的对比关系确定DFL:式中,EBIT 为息税前利润;1为债务利息。
目前,国内外财务管理论着中普遍推崇推导式计算方法。
但笔者认为 ，应用这种方 法计算财务杠杆系数存在一定弊端：首先,推导式计算方法不能反映利润的变动情况。
计算公式中的EBIT 为基期EBIT,而实际上EBIT 是一个变数。
其次,推导式计算方法有 悖于财务杠杆系数的定义。
最后，公式分母中的I 仅指的利息，而当公司发行优先股时 还需要考虑优先股股息，在计算财务杠杆系数时，包含优先股股息和不包含优股股息在 内的对财务杠杆系数的影响很大，这使推导式计算公式的应用受到制约。
由此可以认为，推导式计算方法应用比较简单，但计算出的财务杠杆系数不仅误差 大，而且从实用角度看也不理想。
所以笔者认为，DFL 的定义式计算方法更具有实用价值 和普遍意义：一是定义式计算公式符合财务杠杆系数的定义，且公式中分子、分母数据 容易取得,即可从企业易取得，即可从企业中直接获得息税前利润及其变动额、税后利 润及其变动额。
二是定义式计算公式不涉及债权资本利息，避免了对财务杠杆系数的影 响,突破了定义式计算方法的局限性，从而能真正揭示财务杠杆系数的实质。
三是定义 式计算公式可以快捷地预测出企业计划期的税后利润额或普通股每股收益 ，从而可以 反映出企业税后利润或普通股每股收益的变动情况。
其计算公式为：“计划期税后利润 额=基期税后利润额X （1 +息税前利润变动率X DFL ）”或“计划期每股收益=基期每股收 益X （1 +息税前利润变动率X DFL ）”。
[]财务杠杆系数应用条件如上所述,财务杠杆系数可以用于预测企业的税后利润和普通股每股收益 ，但主要还是 用于测定企业的财务风险程度。
一般认为，财务杠杆系数越大，税后利润受息税前利润 变动的影响越大，财务风险程度也越大；反之，财务杠杆系数越小，财务风险程度也越 小。
但笔者认为，此说法不全面，未能指明财务杠杆系数的应用条件，容易导致误解，不 能达到有效防范企业财务风险的目的：首先,根据财务杠杆系数的推导式计算方法可推 导出，企业在达到财务效应临界点，即企业的息后利润（亦即公式中的分母“ EBIT-I ”） 为零时,财务杠杆系数为无穷大，财务风险程度达到顶峰。
但这只能限于理论表述，难以 用实际资料加以证明。
其次,当企业处于亏损状态时，即息后利润小于零时，根据推导式DFL =鬲.DFLEEIT 或 EPS "BIT EflJT；EBIT 为息税前利润；△ EBIT 为息税前利润变动项目计算公式计算得到的财务杠杆系数必为负数，从数字上看则更小，若据以得出企业财务风险程度更低的结论，显然有悖于常理。
再次，财务杠杆系数只能反映息税前利润变动这一因素对税后利润变动或普通股每股收益变动的影响程度。
但企业资本规模、资本结构、债务利率等因素变动时，对税后利润或普通股每股收益变动同样会产生不同程度的影响,有时甚至会出现财务杠杆系数降低而财务风险却提高的情况。
综上所述,在应用财务杠杆系数测定企业财务风险程度时，必须注意其应用条件，即企业息后利润大于零，且资本规模、资本结构、债务利率等因素基本确定时，才能使计算出的财务杠杆系数具有实际价值。
[]影响财务杠杆系数变动的因素1.利息费用变动对财务杠杆系数的影响企业只要采取举债经营策略，就必须支付固定的利息费用。
利息费用的高低取决于两个方面的原因：一是企业的资本结构，在其他条件不变时，负债比率越高，利息费用就越多，反之则越少；二是负债成本（即利息率），在其他条件不变时，负债成本越高, 利息费用就越多，反之则越少。
例1:某企业全部资本1000万元，息税前利润150万元，负债成本10%当负债比率由零增加到50% 80%寸，财务杠杆系数的变动如表所示。
从上表可以看出，随着负债比率的提高，财务杠杆系数越来越大，说明财务杠杆系数与负债比率变动方向相同。
如果企业的资本结构不变，负债成本发生变动，也会引起财务杠杆系数发生变动。
负债成本的变动受两个因素影响：一是各种负债的利息率水平，其主要取决于国家的、资金市场的供求关系等客观因素；二是，负债成本是以各种负债的为基础，各种负债在全部负债中所占比重为权数计算的加权，即使各种负债的不变，发生变动，负债成本也会因此而变动。
例2:假定负债成本由10%r降到8%或上升到12%在负债比率为50%寸，其他资料如例1。
负债成本变动对财务杠杆系数的影响如下表所示。
负债成本从上表可以看出，负债成本下降，财务杠杆系数也下降，负债成本上升，财务杠 杆系数也上升，可见财务杠杆系数与负债成本同方向变动。
以上分析说明，财务杠杆系数的大小取决于资本结构、各种负债的资金成本、负 债结构三个具体因素。
除各种负债的资金成本主要受客观因素影响外，资本结构和负 债结构则取决于企业主观方面的筹资政策和具体。
因此，企业完全可以通过调整资本 结构和负债结构，从主观方面决定使用财务杠杆的程度。
2.息税前利润变动对财务杠杆系数的影响因某一特定的财务杠杆系数是在一定的息税前利润水平上衡量的，所以息税前利 润发生变动，财务杠杆系数必定会随之变动。
例3,假定企业息税前利润由150万元下降到90万元，或上升到200万元，负债 比率为50%其他资料如例1，则息税前利润变动对财务杠杆系数的影响如下表所示。
息税前利润项目从上表可以看出，息税前利润下降，财务杠杆系数上升；息税前利润上升，财务杠杆系数下降。
可见财务杠杆系数与息税前利润成反方向变动。
企业息税前利润受多种因素影响，有主观方面的因素，如成本高低，优劣等；也有客观方面的原因，如产品的市场供求情况，国家物价政策等。
由于导致息税前利润的不确性主要是由方面因素引起的，所以它构成了企业的，企业难以通过主观努力完全加以控制，这就使得财务杠杆产生反作用成为可能，即产生财务风险。
通过上述分析可知，财务杠杆系数的大小更主要地受企业主观因素的影响，所以企业完全可以通过主观决策限制财务杠杆的作用程度。
任何只顾获取财务杠杆利益，无视财务杠杆可能产生的风险，而不恰当地使用财务杠杆的做法都是企业财务决策的重大失误，最终将损害投资人的利益。