第十一讲创业融资专题风险投资增值服务
创新与创业的创新金融与风险投资培训课件
汇报人：可编辑
2023-12-27
REPORTING
• 创新与创业概述 • 创新金融体系 • 风险投资与创业融资 • 创新金融与风险投资案例分析 • 创新金融与风险投资的未来发展
目录
PART 01
创新与创业概述
REPORTING
创新与创业的定义
创新
指在特定环境中，通过实践和思 考，发现和创造新的思想、产品 、服务或方法，以满足市场需求 或解决现有问题的过程。
创新金融的来源与渠道
总结词
创新金融的来源主要包括金融机构、科技公司、创业公司和政府部门等。这些机构通过不同的渠道推动创新金融 的发展，如合作、投资、孵化器和加速器等。
详细描述
金融机构是创新金融的主要推动者之一，通过推出新产品和服务，满足客户需求，拓展市场份额。科技公司则通 过技术手段推动金融创新，如大数据、人工智能、区块链等技术的应用。政府部门在创新金融发展中也扮演着重 要角色，通过政策引导和资金支持，促进创新金融的发展。
风险投资的评估与决策
评估
在选择投资项目时，风险投资机构会对企业的各个方面进行评估，如市场前景、技术优势、管理团队 能力、财务状况等。评估的目的是为了确定企业是否具有潜力和可行性，以及是否值得投资。
决策
在评估的基础上，风险投资机构会进行决策，决定是否向企业提供资金支持。决策时需要考虑多种因 素，如投资回报率、风险控制、投资期限等。在决策过程中，风险投资机构还需要与其他投资者进行 沟通和协商，以确保达成一致意见。
创业
指个人或团队创建新的企业或商 业机会，以实现创新想法或解决 特定市场需求的过程。
创新与创业的重要性
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推动经济发展
创新和创业是推动经济发 展的重要动力，能够创造 新的就业机会和经济增长 点。
《新创企业融资》课件
风险总结：投资条款清单是新创企业与投资者之间的重要法律文件，涉及到诸多关键的商业条款和法律条款。如果新创企业对投资条款清单的理解不足或谈判不当，可能会导致企业利益受损。
融资后的公司治理与监管
董事会成员的组成、职责和权力分配，以及董事会主席和副主席的选举和职责。
董事会的会议制度、议事规则和决策程序，以及董事会的监督和评估机制。
缺乏信用记录
资产有限
信息不对称
新创企业的资产相对有限，可能无法提供足够的抵押或担保。
由于新创企业规模较小，信息披露不充分，投资者可能难以全面了解企业的经营状况和风险。
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融资阶段
新创企业的融资阶段可以分为种子期、初创期、成长期和成熟期。不同阶段的企业面临不同的融资需求和挑战。
融资方式
新创企业可以选择的融资方式包括天使投资、风险投资、私募股权、银行贷款等。不同的融资方式具有不同的优缺点，企业需要根据自身情况和战略目标进行选择。
风险总结：融资可能导致新创企业的股权结构发生变化，投资者可能会要求获得一定的股权比例，从而对企业的控制权产生影响。控制权过度分散可能导致企业决策效率降低、战略执行受阻等风险。
融资通常伴随着股权的转让，投资者通过购买新创企业的股份获得相应的权益。随着股权结构的改变，投资者可能会要求获得相应的投票权和控制权，这可能对创始人和管理团队的决策权产生挑战。如果控制权过度分散，可能会引发决策效率降低、战略执行受阻等问题，影响企业的稳定发展。因此，新创企业在融资过程中需要合理规划股权结构，确保控制权的稳定和集中。
风险总结：与投资者建立良好的关系对新创企业的发展至关重要。如果企业无法与投资者建立良好的沟通和合作关系，可能会引发投资者信心丧失、融资受阻等风险。
风险投资对中小企业增值服务
试论风险投资对中小企业的增值服务摘要：近几十年来，各国经济发展表明，中小企业在国民经济和社会发展中发挥着重要的作用。
中小企业的创新活动产生了对创业资本的需求，创业资本的发展又推动了中小企业的创新活动。
两者形成了一种互为需求、相互促进的共生关系。
创业资本对中小企业创新活动的推动，促进了高新技术产业的发展，进而促进了一国就业水平的提高和产业结构的调整。
本文分析了风险投资对中小企业增值服务方面的助益作用。
关键词：风险投资；中小企业；增值服务中图分类号：f832.48 文献标识码：a 文章编号：1001-828x(2011)07-0208-02当前我国各类投资机构已经涌现出很多家，创业资本对中小企业的助益作用不可小觑，两者有机的形成一种互为需要的伴生关系，从而促进国民经济的快速发展。
风险投资对中小企业的发展有着很好的帮助作用，尤其是对发展前景较好的高科技公司，将会对企业资产的增值起到不可替代的大跨步效果，本文分析了风险投资与企业增值服务的内在联系，目前我国中小型高科技企业存在的主要困难与问题，最后论述了中小企业引入战略投资的几个主要步骤。
在风险投资注入中小企业问题上我国已经有不少成功经验，如广东省科技风险投资有限公司在投资格林美公司上的经验都是值得我们参考的。
一、中小型高科技企业存在的困难与问题中小型高科技企业在股权问题、资产问题、财务问题、团队建设、市场和营销模式问题等方面存在许多问题：1.股权问题中小型高科技企业在股权问题上通常存在股权结构单一、股本较小、股本结构不理想；2.资产问题资产规模偏小、资产结构不合理、有形资产较小、无形资产较大、流动资产不足；3.财务问题规范与监督，这是我们在实践中常常感到最棘手的问题。
财务制度、财务人员、财务管理手段等方面都不健全；4.市场和营销模式问题营销人员、市场销售网络、宣传和市场推广策略、营销模式、销售和资金回笼方面都存在较大的问题。
二、风险投资如何为企业提供增值服务在我国，中小型高科技企业的确存在不少的困难与问题。
创业管理课件-创业融资(完整版)
创业
Entrepreneurship
6.2 创业融资的特点
6.2.1 创业融资需求的阶段性
种子期的融资需求特征：企业处于高度的不确定
中，资金需求量相对较小，无抵押，依靠血缘和信任关系的资金。
创业期的融资需求特征：企业无真正的现金流，
获得债务融资的难度较大，股权融资相对可行。
成长期的融资需求特征：有了一些前期的经营基
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创业
Entrepreneurship
郑海涛的四次创业融资故事
请思考：
该公司获得资金的渠道有哪些？ 试分析郑海涛为什么四次融资都能成功？ 你从上述故事中学到什么？
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创业
Entrepreneurship
融资的基本概念
• 融资是资金融通的简称，它是指资金从资金剩余部门 流向资金短缺部门。 • 融资时各种经济活动中最基本的活动，在创业的起始 阶段，创业者首先面临的难题就是如何获得资金。 • 资金决定着初创企业能否生存下去，创业家要学会合 理的去融资，融资的能力是一个创业家最关键的能力 之一。 • 融资的渠道众多，应根据创业企业所处的发展阶段、 地理位置、行业、宏观经济、团队背景等因素的差异 合理的来选择融资方式。 • 从资金来源来看，创业融资可分为：内部融资和外部 融资；又可分为私人资本融资和机构资本融资。
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创业
Entrepreneurship
6.2.2 债权性资金和股权性资金的差异
债权性资金 股权性资金
比较项目
本金 报酬 风险承担 对企业的控制权
到期从企业收回 不能从企业抽回，可以向 第三方转让 事先约定固定金 根据企业经营情况而变化 额的利息 不承担 无 承担 按比例享有
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创业
Entrepreneurship
风险投资对企业增值服务的探讨
风险投资对企业增值服务的探讨随着我国的经济的发展,风险投资作为一种新型的投资行业在我国得到了迅速的拓展.风险投资主要是面向拥有高新技术或创新思想的中小企业的投资，为中小型高新企业的成长提供资金和管理等一系列的物质和技术支持，为高新技术产业化和推进经济增长起到促进作用。
通过风险投资增值服务的理论概述和我国企业在发展过程中存在的问题以及风险投资将如何为企业提供增值服务的分析，我们对风险投资对企业进行的一系列的增值服务的价值所在进行探讨。
一、风险投资增值服务的理论概述及内容风险投资是指把资金投向蕴藏较大失败危险的高技术开发领域，以期成功后取得高资本收益的一种商业投资行为。
选择合适的项目进行投资，培育中小企业迅速成长和增值，最终通过多种方式退出以获取高额回报，时风险投资成功的标志，也是投资机构所追求的目标。
投资者再给被投资企业带来资金的同时，还想企业提供一系列的增值服务,从而使得企业得以迅速发展和提升其价值，为风险投资成功的增值撤出创造条件。
（一)、风险投资与企业增值服务的内在联系第一,风险投资公司将风险投资资本投入到高新科技的企业中,被投资企业具有很大的不确定性，风险投资家在承担很大的风险的基础上为企业提供长期的资本和增值服务，培育企业快速成长，提升企业绩效的提高，从而提升企业创业的价值，实现创业企业的价值增值。
最终通过首次公开发行(IPO）、股份回购等方式使投资撤出并获取高额回报.第二，在风险投资的运作过程中包括以下五个阶段：建立风险投资基金或风险投资公司；投资项目的寻找、筛选、尽职调查; 确定投资项目及有关法律文件的签署；投资项目的跟踪管理，为企业提供增值服务;退出投资项目和收回投资资金.第三，风险投资是创造企业、通过为企业提供增值服务而实现企业的快速成长.例如为企业提供开拓新的融资渠道、企业财务的规范管理、培养员工骨干队伍、引入合作伙伴、帮助确立企业长期发展目标及业务网络等等，这一点，也是风险投资区别于其他投资的地方。
创新创业基础PPT11.第十一-章创业企业成长期管理
当企业运营相对稳定之后，企业的产品和服务 在市场上进行尝试并得到初步认可之后，企业进入 到学步阶段。
这个阶段，企业的现金流压力逐渐减小，因为 销售收入的增加缓解了资金需求的压力。这个阶段 企业管理方面需要面临一个巨大的挑战，即管理风 格的变化。
青春期阶段的企业而言，最重要的事情是摆脱 创业者的影响而进入经理人治理阶段，所以，爱迪 思把这一阶段称为再生阶段，即脱离父母监护的独 立阶段。
器(又称企业创业中心)； 分工演进型的集群式民营企业成长模式； 外来移植型的集群式民营企业成长模式。
国内学者对企业成长模式的研究主要包括以下几种：
5、第五种观点则是分为以下三种模式： 渐进型成长模式 跳越型成长模式 阶梯型成长模式
1．影响的方式 2．影响的路径 3．影响的体现
思考：
通过对以上案例的阅读，您认为，凡客的企业成长 期使用了什么样的战略管理方法？
本章完！
但是，凡客公司的成长历程也是布满荆棘的。2010年 是中国电子商务行业最幸福的一年，麦考林成功上市融资， 当当网的IPO也成功了，天猫成功从淘宝分拆，为其公司 带来了数以百亿计的业务收入，在繁华的背景下，无数的 资本都在拼命砸向电子商务领域。人们在沉浸于电子商务 梦想的大背景下进入到2011年，但几个月之后，人们就意 识到电子商务这辆快车的步伐减缓了，甚至可以说是遭遇 到“寒冬”，业内人士大多措手不及，资本投入的降温， 使得整个行业面临着前所未有的挑战。在这样的大环境下， 凡客的上市计划破产，在几个月后，众多质疑开始包围凡 客，在大环境变化的背景下，凡客确实也出1．单一经营战略 2．纵向一体化战略 3．多元化战略 4．集团化战略
1．成长型战略
（1）市场渗透战略 （2）市场开发战略 （3）产品开发战略
风险投资与融资管理
风险投资与融资管理在当今充满机遇和挑战的商业环境中，风险投资与融资管理成为了许多企业迅速扩张和发展的重要手段。
风险投资是指投资者或投资机构对于具有创新能力和成长潜力的企业进行的投资行为，以期获得丰厚的回报。
融资管理则是企业为了满足资金需求，并合理规划和管理资金的过程。
本文将从风险投资的特点、风险投资的流程、融资管理的目标和方法等方面进行论述，以深入探讨风险投资与融资管理对企业发展的重要性。
一、风险投资的特点风险投资具有以下几个特点：高风险、高回报、长期投资、参与经营和战略决策。
首先，风险投资是高风险的，因为创新型企业的成功并不是百分之百的，存在失败的可能性。
其次，风险投资带来的回报一般较高，成功的创新型企业往往能够给投资者带来丰厚的回报。
再次，风险投资是一种长期投资，投资者需要进行长期的资金支持和管理，直至企业实现盈利。
最后，风险投资不仅仅是投资资金，还需要投资者参与企业的经营管理和战略决策，以保证投资的有效性和成功率。
二、风险投资的流程风险投资的流程主要包括项目筛选、尽职调查、谈判、合同签署、投资与出资、企业管理和退出等环节。
首先，项目筛选是风险投资的第一步，投资者通过对众多项目进行评估，挑选出具有创新性和成长潜力的企业。
其次，尽职调查是确保投资决策的重要环节，投资者会对目标企业进行全面的调查和评估，以了解企业的商业模式、市场竞争力和财务状况等。
然后，谈判阶段是将投资者与企业进行洽谈，商议相关事宜，如投资金额、股权比例等。
之后，合同签署是双方达成一致后签署正式的投资合同，并明确双方的权益和义务。
接着，投资与出资是投资者将资金注入目标企业，并在企业发展过程中提供必要的支持与协助。
企业管理阶段则是投资者参与企业的经营和管理活动，以确保企业的运营稳定和增长。
最后，退出阶段是投资者将投资转化为现金回收，包括股份出售、企业上市或合并等方式。
三、融资管理的目标和方法融资管理旨在满足企业的资金需求，保持企业的稳定运营，并提供必要的资本支持。
第十一讲创业融资专题：风险投资增值服务
3i为小肥羊引进“头脑资源”，来自汉堡王前总裁 Nish Kankiwala、肯 德基香港运营公司总裁杨耀强 （Yuka Yeung）。作为行业领先的跨国企业的 管理人，他们均对小肥羊提出了切实的建议，甚至诸如餐桌如何摆放、如何
呈上菜单、如何迅速换桌布等类似细节的问题都囊括其中。这种行业的人脉
资源和国际成功经验，是3i作为国际领先投资公司的独特核心优势之一，也 是小肥羊最终将绣球抛给3i的重要原因，投资完成后，上述二人成为小肥羊 的独立董事。
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朱敏投资连连科技
上世纪90年代，朱敏先生开始在 硅谷创业。先后创办Future Labs 公司（后以1300万美金出售）和 WebEx公司，并带领WebEx发展成为 全球实力最强的网络互动服务和网 络会议中心系统的服务供应商。在 硅谷创业获得巨大成功后,朱敏回 国涉足风险投资领域。先后带领 NEA团队和赛伯乐团队成功投资了 中芯国际、展讯科技、红孩子、连 连科技等一批自主创新型企业，在 投资后，朱敏先生将美国创业经验 手把手“传、帮、带”。
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周鸿祎投资奇虎、讯雷
周鸿祎1998年创建3721公司； 2003年被yahoo收购。2004年周鸿 祎出任雅虎中国区总裁。2005年9 月1日周鸿祎先生以投资合伙人的 身份正式加盟IDGVC，帮助国内众 多的中小企业获得快速发展的机 会，推动整个行业的发展。2006 年2月，周鸿祎成立天使投资基金， 并投资了奇虎360和讯雷等公司。
2.投资后对公司治理的要求
规范的公司治理结构是投资的基础 投资选择从注重企业技术和市场向注重企业的管理者的 能力和诚信转移 投资后的公司治理结构要求更加规范和完善 核心：
创业股东 投资者
共同到资本市场 去实现利益
被投资企业
创业项目融资与投资策略课件
创业项目融资与投资策略课件创业是近年来备受关注的热门话题，并且各行各业都出现了众多新创企业。
然而，想要成功创业并使项目得到实施，融资是不可或缺的一步。
本课件将针对创业项目融资及投资策略进行详细讲解，帮助您了解如何有效地进行融资并做出明智的投资决策。
一、融资方式与工具1.1 股权融资股权融资是指创业者将企业部分股权出让给投资者，以获取资金的一种方式。
这种融资方式常见于初创企业，通过出售股权来吸引投资者对创业项目进行投资。
1.2 债权融资债权融资是指创业者通过发行债券或借贷等形式，借款人向投资者承诺以固定利息偿还本金和利息的融资方式。
这种融资方式常用于企业运营期间的资金补充，相对于股权融资，债权融资对创业者更加灵活。
1.3 创业补贴和政府支持政府在创业项目融资方面提供了许多创业补贴和资金支持的政策，旨在帮助初创企业解决资金问题。
创业者可以通过申请相关政府资金或补贴来增加项目的资金投入。
二、融资策略2.1 制定明确的融资计划在创业项目融资过程中，制定明确的融资计划至关重要。
这包括确定融资金额、融资方式、目标投资者等，并合理安排融资时间，确保项目能够按计划进行。
2.2 选择合适的投资人创业项目的融资成功与否往往与投资人的选择有关。
创业者应该寻找有经验、资源丰富且愿意长期支持的投资人，与其进行深入沟通，并携手共同发展项目。
2.3 团队构建与绩效展示创业者的团队构建和能力展示也是吸引投资者的重要因素之一。
通过搭建专业化团队，展示出团队的能力和潜力，从而增加投资者对项目的信心。
三、投资策略3.1 充分了解项目作为投资者，在进行投资前，需要充分了解创业项目的市场、竞争对手、商业模式等各个方面的情况。
只有了解清楚，才能进行明智的投资决策。
3.2 风险控制与分散投资投资风险不可避免，投资者可以通过分散投资的方式来降低风险。
这意味着将投资分散到不同的创业项目中，降低因单一项目失败而造成的损失。
3.3 长期投资和退出策略投资是一个长期的过程，投资者需要具备耐心，对项目进行长期持有和跟踪。
第八章风险投资的增值服务及其影响.
被投资企业 （公开市场）
C1
行业超额利润 垄断利润
“基础原料”
提供
利用信息 不对称
创业投资合理预期高收益的需要
8.1投资后管理和增值服务的必要性
小企业这一投资对象的特殊性质 风 险 投 资 的 高 风 险 来 源 成长风险 风 险 投 资 合 理 控 制 的 高 风 险 机 制
建立风险投资机构特殊的治理结 构－有限合伙制 制定严格的投资政策和投资标准 进行联合投资 进行组合投资 进行分阶段投资 使用可转换金融工具 占据董事会席位，积极介入被投 资企业经营 定期获得被投资企业经营信息 签署反摊薄条款、雇佣合同、肯 定盟约与否定盟约、回购条款 约定重大决策一票否决权 给予创业者激励补偿，包括股权 、配股权和控制权看涨期权等
– –
做减法：简化商业模式、突出主营业务 注资源、塑成长：通过整合外部网络资源和烧钱使被投企业收入和利润快速 持续增长
– –
定战略：规划募股资金投向，优化业务结构 提升管理：职业化制度化管理架构、职业化人才引进
按“合理控制的高风险机制”的内在要求“落实交易条款”
– –
严格按交易条款实质要求对被投企业进行运营监督 依合法途径落实交易条款
8.2投后管理和增值服务的内容
• 简化商业模式、突出主营业务
– 原因 • 主营突出靠简化商业模式来实现 • 主营突出才能“历史说明未来” • 主营突出才能提炼核心竞争力、聚焦资源并集中力量创造成功历史 – 实现方法 • 选择可简化的商业模式 – 信息不对称的范围经济模式 – 大规模复制的规模经济模式 • 确立主营方向 – 依托独特性界定被投企业核心资原 – 依托核心资源确立主营业务方向 – 明确从技术到产品、从产品到业务的转换进程 • 要求管理层限制目标数量并集中力量去实现目标 – 理念指导 – 分阶段投资与阶段性目标设定 – 对赌条款
第八章 风险投资的增值服务及其影响
羊提出了切实的建议，甚至诸如餐桌如何摆放、如何呈上菜单、如何迅速换桌布等类似
细节的问题都囊括其中。这种行业的人脉资源和国际成功经验，是 3i作为国际领先投资 公司的独特核心优势之一，也是小肥羊最终将绣球抛给3i的重要原因，投资完成后，上 述二人成为小肥羊的独立董事。
8.3不同阶段项目增值服务的差异 ——中期项目的增值服务（续）
8.2投后管理和增值服务的内容
• 整合外部网络资源和烧钱
– 原因 • 塑造成功历史需要被投企业在不确定性更低的领域加大投资 • 加大投资以放松资源约束为前提，而被投企业资源约束紧，故需要创业投 资商注入外部网络资源 • 当时间成为一种竞争要素时，烧钱和外部网络烧钱对于快速塑造成功历史 同样重要 – 整合外部网络资源、弥补资源缺口
8 风险投资的增值服务及影响
01. 02. 03.
投后管理和增值服务的必要性 投后管理和增值服务的内容 不同阶段项目增值服务的差异
04.
05.
增值服务对被投资企业的影响
增值服务的实证
8.1投资后管理和增值服务的必要性
创业投资合理预期高收益的需要
创业投资合理控制高风险的需要
创业投资业内竞争的需要
8.1投资后管理和增值服务的必要性
逆向选择
要求 道德风险
变现风险 以资本化为依托的特殊收益机制 协调
创业投资合理控制高风险的需要
8.1投资后管理和增值服务的必要性
人才是创投行业最为核心的竞争要素，人才 结构及人才质量直接决定创投公司的服务能 力和竞争水平。
人才 品牌 资金
品牌的铸就和公共关系的积累需要持续的时 间积累和人才积累。 资金规模和持续投入对创投的影响也很大， 但随着社会储蓄率的不断增加和创业投资融 资方式的多样化，资金的作用开始递减。
创业融资关于创业融资与风险
关于创业融资与风险创业融资是什么呢?创业融资的风险体现在哪里呢?下面一起来看看!创业企业融资战略制定不合理的表现主要有两个方面：融资规模不合理，融资时机把握不当。
一、融资规模不当引发的融资风险制定融资战略时，应紧密结合创业企业的情况确定融资规模，既不能太少，也不能太多，否则都会给创业企业的发展带来不确定性，甚至会使企业濒临破产的边缘。
(一)融资规模太小的负面影响与成熟公司相比，创业企业的财务状况具有其独特性。
成熟企业无论大小，都已经有了稳固的顾客基础和收人流，与它们相比，创业企业要经过的是财务地狱之门。
在创业企业成立的早期，它们是资本的吞噬者，但通常不采取大量债务融资的方法。
更糟糕的是，它们成长得越快，它们对现金的胃口越大。
所以创业企业，特别是处在初创期的创业企业更需要有充足的资金，以保证企业顺利渡过成长的关键期。
但是在筹集到所需资金的同时，创业者通常会被股权投资者要求放弃对创业企业的控制权，投资者能够按照投资的数额和在总投资额中的比重获得创业企业相应比例的控制权。
为了避免可能存在的控制权转移，创业者在融资规模小让渡较少控制权的策略和融资规模大但要让渡较多控制权的策略间可能会选择前者。
这种融资策略会给企业未来的发展造成致命的打击。
融资规模过大的负面影响融资规模也不是越大越好。
超出企业需要的且没有适当财务约束的融资反而会使创业企业在文火煮青蛙的宽松环境中放松对财务预算的约束，最终在不知不觉中陷入融资困境，进而走向破产。
主要依靠自有资金的初创企业，其发展初期就会暴露出隐藏的财务问题并迫使企业去解决它们。
如果我们一开始就有资金。
一家医疗和研究设备制造商标准设备公司的汤姆戴维斯说道，我们可能会犯更多的错误。
依靠自己的资金，我就必须亲自签发所有的支票。
这样，我就会清楚地知道资金都用在了什么地方。
融资过多会造成许多问题。
正如一位创业者所说的那样，通常融资500万美元比100万美元要容易，因为风险投资家不愿将心思放在无数小规模的投资上。
风险投资运作PPT课件
根据投资协议约定和实际情况，风险投资机构与被投资企业及相关 方进行收益分配。通常包括本金回收、投资收益分配等内容。
投资绩效评估
对投资项目的整体绩效进行评估，总结经验教训，为未来的投资决策 提供参考。
03
风险投资的风险管理
市场风险
市场需求变化
市场需求的快速变化可能 导致产品过时或不符合消 费者期望，从而影响投资 回报。
市场规模不断扩大
随着全球经济的复苏和 新兴市场的崛起，风险 投资市场规模将持续扩 大。
行业领域日益广泛
风险投资不仅局限于科 技、互联网等领域，还 将拓展到更多具有创新 性和成长潜力的行业。
投资回报潜力巨大
风险投资通过支持创新 型企业的发展，有机会 获得高额的投资回报。
未来风险投资的发展趋势
智能化投资决策
而影响企业经营绩效。
法律风险
法律法规变动
法律法规的变动可能对企业的经营活动产生不利影响，增加投资 风险。
合同纠纷
企业在经营过程中可能涉及各种合同纠纷，处理不当可能导致重 大损失。
知识产权纠纷
知识产权的侵权行为可能引发纠纷和诉讼，对企业的声誉和财务 状况造成负面影响。
04
风险投资的策略与技巧
投资组合策略
竞争压力
激烈的市场竞争可能导致 价格战、利润下降，甚至 企业倒闭。
宏观经济波动
经济周期、通货膨胀、利 率汇率变动等宏观经济因 素都可能对投资造成不利 影响。
技术风险
技术更新换代
技术的迅速更新换代可能导致原有技术过时，从 而使投资面临损失。
技术研发失败
技术研发过程中的不确定性可能导致研发失败， 进而使投资无法收回。
联合投资流程
寻找合适的合作伙伴，共同进行项目筛选、评估 和投资决策，共同为企业提供资金支持和管理经 验。
8.创业融资与风险投资
风险投资投资期限
• 风险投资人帮助企业成长，但他们最终寻求渠 道将投资撤出，以实现增值。风险资本从投入被 投资企业起到撤出投资为止所间隔的时间长短就 称为风险投资的投资期限。作为股权投资的一种， 风险投资的期限一般较长。其中，创业期风险投 资通常在7~10年内进入成熟期，而后续投资大多 只有几年的期限。
不同阶段投资特征—种子阶段
种子期是指技术的酝酿与发明阶段或仅有一个idea。 这个时期的风险投资称作种子资本，其来源主要有： 个人积蓄、家庭财产、朋友借款、申请自然科学基 金，如果还不够，则会寻找专门的风险投资者和风 险投资机构。 风险机构考察的的重点主要是创始人及其团队资历、 能力；项目所在行业前景。风险资本投入较小。
风险投资投资对象
• 风险投资的产业领域主要是高新技术产业。以美 国为例，1992年对电脑和软件也的占27%；其次 是医疗保健产业，占17%；再次是通信产业，占 14%；生物科技产业占10%。
风险投资投资方式
• 从投资性质看，风险投资的方式有三种：一是直 接投资。二是提供贷款或贷款担保。三是提供一 部分贷款或担保资金同时投入一部分风险资本购 买被投资企业的股权。但不管是哪种投资方式， 风险投资人一般都附带提供增殖服务。
• VC强调高风险、高收益； • PE针对拟上市公司，故风险降低，主要是协助投 资对象完成上市后套现退出。 • P310图8-11阅读VC与PE的投资特点不同
创业融资概念及类型 创业企业融资阶段划分
风险投资 创业型企业上市
风险投资的定义
• 风险投资（Venture Capital Investment）是指具 备资金实力的投资者对具有专门技术并具备良好 市场发展前景，但缺乏启动资金的创业家进行资 助，帮助其圆创业梦，并承担创业阶段投资失败 的风险的投资。投资家投入的资金换得企业的部 分股份，并以日后获得红利或出售该股权获取投 资回报为目的。
风险投资讲座课件
风险投资讲座课件一、教学内容本讲将介绍风险投资的基本概念、运作流程、以及在我国的发展现状。
具体内容包括：风险投资的概念与特点、风险投资的生命周期、风险投资的运作流程、风险投资机构与投资者、我国风险投资的发展现状等。
二、教学目标1. 了解风险投资的基本概念与特点，掌握风险投资的生命周期和运作流程。
2. 认识风险投资机构与投资者，了解其在投资过程中的角色和职责。
3. 了解我国风险投资的发展现状，把握其发展趋势。
三、教学难点与重点1. 风险投资的概念与特点2. 风险投资的生命周期和运作流程3. 风险投资机构与投资者的角色和职责4. 我国风险投资的发展现状及发展趋势四、教具与学具准备1. PPT课件3. 投影仪和音响设备五、教学过程1. 引入：通过播放一段关于风险投资的短片，引发学生的兴趣，引出本讲的主题。
2. 讲解：详细讲解风险投资的基本概念、特点、生命周期和运作流程。
在此过程中，结合具体案例进行分析，帮助学生更好地理解和掌握知识。
3. 讨论：组织学生分组讨论，探讨风险投资机构与投资者的角色和职责，以及我国风险投资的发展现状和趋势。
六、板书设计1. 风险投资的基本概念与特点2. 风险投资的生命周期和运作流程3. 风险投资机构与投资者的角色和职责4. 我国风险投资的发展现状及发展趋势七、作业设计1. 请简述风险投资的基本概念与特点。
2. 请描述风险投资的生命周期和运作流程。
3. 请列举我国风险投资的发展现状及发展趋势。
八、课后反思及拓展延伸本讲内容较为复杂，涉及风险投资的基本概念、运作流程以及我国的发展现状。
在教学过程中，要注意通过案例分析等方式，帮助学生更好地理解和掌握知识。
同时，可以组织学生进行课后调研，了解我国风险投资的最新动态，提高学生的实践能力。
重点和难点解析一、风险投资的概念与特点风险投资的概念和特点是理解风险投资的基础，需要重点关注。
风险投资是指由专业投资者向初创期或成长期的创业企业提供资金支持，并为企业提供管理、市场、技术等方面的支持，以期获取高额回报的一种投资方式。
创业融资与投资知识点整理
创业融资与投资知识点整理在当今的商业世界中，创业融资与投资是一个至关重要的领域。
对于创业者来说，了解如何获得资金以推动业务发展是关键；对于投资者而言，找到有潜力的项目并做出明智的投资决策则是核心目标。
以下是对创业融资与投资相关知识点的整理。
一、创业融资的渠道1、个人储蓄这是许多创业者最初的资金来源。
使用自己的积蓄可以避免外部债务和潜在的利益冲突，但往往资金有限。
2、亲友借款向亲朋好友借款是一种常见的方式。
优点是手续相对简单，信任度较高，但要注意明确还款计划，避免影响关系。
3、天使投资天使投资者通常是富有经验和资金的个人，他们愿意在创业早期提供资金支持，以换取股权。
他们能带来不仅是资金，还有行业经验和人脉资源。
4、风险投资风险投资机构专注于投资具有高增长潜力的初创企业。
他们通常会在企业发展的特定阶段介入，要求较高的股权份额，并对企业的发展有较大的影响力。
5、银行贷款创业者可以向银行申请贷款，但银行往往对企业的信用记录、盈利能力和抵押物有较高要求。
6、众筹通过互联网平台向大众募集资金，包括股权众筹和奖励众筹等形式。
能扩大资金来源，但需要精心策划和有效的宣传。
二、投资的类型1、股权投资投资者购买企业的股权，成为股东，分享企业的盈利和增长，同时承担相应的风险。
2、债权投资以借款的形式提供资金，约定利率和还款期限，风险相对较低，但收益也较为固定。
3、夹层投资结合了股权和债权的特点，通常在风险和回报上介于两者之间。
三、创业融资的准备工作1、明确商业计划清晰阐述企业的商业模式、市场定位、盈利预测和发展战略，让投资者了解项目的潜力和可行性。
2、组建优秀团队一个有能力、有经验、有激情的团队能增加投资者的信心。
3、准备财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表，展示企业的财务状况和运营情况。
4、了解法律法规确保融资过程合法合规，避免潜在的法律风险。
四、投资决策的考量因素1、行业前景选择具有增长潜力和广阔市场空间的行业。
《风险投资管理》课件
风险投资的种类
天使投资
早期阶段的投资，通常由个人投资者提供资金和 经验支持。
股权投资
直接投资或通过合作伙伴购买目标公司的股权。
风险投资基金
由专业投资机构设立的基金，为多个项目提供资 金。
债权投资
通过提供贷款或购买债务证券的方式向目标企业 提供资金。
风险投资的特点
1 高风险、高回报
风险投资是对创新和成长 企业的投资，有可能面临 较高的风险，但也有机会 获得高回报。
《风险投资管理》PPT课 件
本课件将带您了解风险投资管理的核心概念和流程，揭示风险投资的成功案 例和失败案例，以及风险投资的未来趋势和挑战。
什么是风险投资
风险投资是指投资者为追求高风险高回报，将资金投入初创企业、高成长企 业或有一定风险的项目，在公司成长过程中提供股权、债权或其他权益形式 的投资。
力、团队能力等方面的分析和评估。
3
投资合同的制定和签订
明确投资条件、权益分配、退出机制等
投后管理
4
内容，并签订正式的投资合同。
投资方通过参与企业运营和管理，为企 业提供支持和资源，实现投资的价值最
大化。
风险投资的管理
风险控制
通过风险评估和监控，减少投 资风险，保护投资者的利益。
投资组合的管理
对不同投资项目进行分散化配 置，降低整体风险。
2 长期投资
3 股权投资
风险投资往往需要较长的 时间来实现投资者的回报， 通常持有期为5到10年。
风险投资常以股权形式投 资，投资者成为被投资企 业的股东，参与经营决策。
风险投资流程
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风险投资的步骤
确定投资目标、寻找投资机会、进行尽
拟投资企业的分析和评估
创业融资讲义课件ppt
创业
Entrepreneurship
1、自我融资
思考：
• 创业者从其他人那里筹集资金时，为什么 必须投入大量自有资金？
因为创业者比投资人更了解商业机会， 如果你不愿冒险，得到更少机会的投资人 更不愿冒险。也是对创业者道德风险的约 束。
创业
Entrepreneurship
2、合同条款
禁止创业者在未经投资者允许的情况下 购买或出售资产或股份；可转换债券或优 先股可转为普通股；没收条款或反稀释条 款；控制权； 要求创业者较长的待权期
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创业
Entrepreneurship
我的三次创业融资故事
请思考：
试分析郑海涛为什么三次融资的难易程度
该公司利用过哪些渠道获得融资有哪些？
创业融资的规律是什么
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创业 一、创业融资：创业者面临的最大难题
Entrepreneurship
• 创业者面临的最大问题是什么？广州青年企业家 协会2004年的一项专题调查显示：45％的被调查 者认为创业遇到的最大问题是“缺乏资金”，32 ％的人认为“缺乏项目”。
创业
Entrepreneurship
（2）预编财务报表
• 预编损益表分析新企业盈亏账目；
• 预编资产负债表显示企业的财务结构，使 投资能进行比率分析。
注意事项：
准确的财务报表主要取决于准确的市场估计；还取决 于准确的成本估计。人们倾向于高估收益而低估成本。
创业
Entrepreneurship
（3）现金流量表
创业
Entrepreneurship
五、创业融资的结构
1、股权融资的过程 2、分阶段融资
创业
Entrepreneurship
2024年创业融资与风险投资培训资料
银行贷款
信用贷款、抵押 贷款
债券融资
公司债、短期融 资券
上市前融资的筹备工作
01 风险评估和控制
02 财务报表的准备
资产负债表、利润表、现金流量表
03 法律合规审查
合同审查、知识产权审核
企业如何保持可持续发展
创业公司如何保持 创新
持续投入研发 跟踪行业趋势 与合作伙伴共同创新
如何应对市场变化
灵活调整战略 有效市场营销 快速响应竞争
私募股权的优势包括...
私募股权投资者考量因素
行业背景
了解所投资行业 的发展趋势和竞
争环境
管理团队
评估管理团队的 经验和能力
市场潜力
研究市场规模和 增长潜力
利润模式
分析投资对象的 盈利方式和可持
续性
私募股权的法律风险
私募股权投资中存在着诸多法律风险，包括合同 法律风险、合规风险以及投资回报法律风险。投 资者需谨慎评估并采取措施降低风险。
创业融资与风险投资 是创业过程中至关重 要的一环，能够为初 创公司提供资金支持 和战略指导。2024 年的市场趋势显示， 创业环境将更加开放， 投资者将更加注重创 新性和可持续性。本 培训资料旨在帮助创 业者了解融资和投资 的基本知识，以应对 未来挑战。
创业融资概述
私募股权
个人或公司专有 资金注资企业
● 05
第5章 上市前融资与企业发 展
上市前融资的意 义
上市前融资是企业发 展中至关重要的一环。 它不仅能够为企业提 供更多资金支持，还 能为企业带来更多市 场资源和影响力。选 择合适的上市前融资 方式和合作伙伴，对 企业未来的发展具有 至关重要的意义。
上市前融资的方式和途径
股权融资
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达晨投资同洲电子
达晨投资同洲电子后，利用股东 电广传媒的有线电视网络背景， 协助同洲电子转型，使其成为中 国最大的机顶盒制造商，同时委 派公司高管陈立北担任同洲电子 副总经理，协助同洲电子成长。
早期项目增值服务案例：广州风险投投资倍特生物
广州风险投于2000年7月份对广州倍特生物公司投资，该公司属于初创期企业，有独特并 具有高附加值的产品，但企业前期的管理及销售比较混乱，广州风险投公司除给予资金支持外， 还积极帮助企业推行规范管理，带动经营发展。
创投公司对项目的要求
每项投资都有六个“需”和六个“给”，“需”是对投资对象的要求，“给” 则是投资人需给投资对象带去的支持。
高增长行业里的领头羊
可增长的商业模式
良好的财务业绩
需
优秀的管理团队
国际化的发展战略
不存在发展的硬伤
项目公司对创投的要求
对企业管理的战略性建议
用以企业发展的灵活稳定的资金
行业领域的关系
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周鸿祎投资奇虎、讯雷
周鸿祎1998年创建3721公司； 2003年被yahoo收购。2004年 周鸿祎出任雅虎中国区总裁。 2005年9月1日周鸿祎先生以投资 合伙人的身份正式加盟IDGVC， 帮助国内众多的中小企业获得快 速发展的机会，推动整个行业的 发展。2006年2月，周鸿祎成立 天使投资基金，并投资了奇虎 360和讯雷等公司。
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3i国际投资小肥羊
3i作为一家知名的国际投资公司， 给企业带来的额外价值远远超过 了资金本身。这首先体现在投资 前的尽职审查过程中。3i请来国 际知名战略咨询公司罗兰贝格为 小肥羊做全方位诊断，包括财务 状况、企业历史、公司结构和资 产状况等。做这样的尽职审查， 并不是不信任合作伙伴，而是为 了更好地规避风险，有效帮助合 作伙伴诊断出隐藏问题从而可以 对症下药地加以解决，同时，这 样的审查也可坚定3i投资小肥羊 的决心。
第十一讲创业融资专题：风 险投资增值服务
增值服务内容
➢为创业企业提供商业模式、市场开发、 公司治理、再融资以及发展战略等方面 的增值服务 ➢帮助创业企业提升科技创新的能力 ➢促进企业商务模式升级与扩张 ➢提高企业的公司治理水平 ➢更加有效的利用社会资本 ➢获取政府与社会资源 ➢提高企业创新创业的成功率等 ➢补充。。。
后期项目增值服务
弘毅投资的操作手法：整合一切可整合的资源，增值服 务并非单打独斗
• 弘毅投资通过整合投资链资源，实现整个产业链的互动，使得整个投资过 程畅通无阻。海外投资人将资金交给高盛管理—高盛又投资于弘毅投资— 弘毅投资进行项目投资— 项目增值服务—高盛参与海外上市的承销—海外 上市—项目退出—现金归还投资人。在这个资金循环过程中，利益促使大 家拼命跑接力。例如，弘毅投资的项目海外上市，就离不开国际著名投行 高盛的帮助，中国玻璃香港主板上市，林洋新能源纳斯达克上市和先声药 业纽约上市，高盛都是主承销商。
针对后期项目，增值服务的重点应侧重于团队在资本运营方面的人员补充 （CFO/董秘）、改制重组和中介机构的协调、公司上市进度整体把握与监管 机构的沟通、以及投资项目如何形成新的利润增长点、协助公司解决发展过程 中的资金瓶颈、协助完成股权激励方案、提高运营绩效、通过有效并购加速行 业整合和洗牌等方面。
后期项目的增值服务
联想投资经验——柳传志总结： ➢定战略 ➢搭班子 ➢带队伍
中期项目的增值服务
定战略：帮助企业确定发展战略和思路，确定企业的商业模式。
霸菱投资 网易
根据市场发展情况，协助网易在门户、短 信、SP（ Service Provider ）及游戏 等业务市场不断转型
达晨投资 网宿科技
投资后，协助企业业务拓展，由IDC（主 机托管）业务向IDC、CDN(内容分发） 业进的局面
弘毅投资：国内PE的榜样
• 弘毅投资的投资项目：中国玻璃、科宝博洛尼、先声药业、济南沃德汽配、 中联重科、林洋新能源等 • 战略合作伙伴/LP：高盛、淡马锡、新鸿基 • 弘毅投资的项目，有许多都在短期内被推上资本市场，顺利实现退出：中国 玻璃从接触到上市不到一年半时间；先声药业从投资到上市也仅仅一年半； 2006年6月投资林洋新能源，当年底林洋新能源在纳斯达克上市，只有短短6 个月
3i为小肥羊引进“头脑资源”，来自汉堡王前总裁 Nish Kankiwala、肯德 基香港运营公司总裁杨耀强 （Yuka Yeung）。作为行业领先的跨国企业的管 理人，他们均对小肥羊提出了切实的建议，甚至诸如餐桌如何摆放、如何呈上 菜单、如何迅速换桌布等类似细节的问题都囊括其中。这种行业的人脉资源和 国际成功经验，是3i作为国际领先投资公司的独特核心优势之一，也是小肥羊 最终将绣球抛给3i的重要原因，投资完成后，上述二人成为小肥羊的独立董事。
中期项目的增值服务
带队伍：体现在“扶上马、送一程”，投资人成功实施战略投资后，仅仅是万里 长征的第一步，投资人与项目公司、公司原股东从此成为休戚相关、命运与共的 利益共同体。将企业做大做强，成功IPO,并成为行业的标杆与细分市场的主导者 成为各利益攸关者的共同目标；在此前提下，投资人有动力、有责任、有义务调 动一切有利于投资企业发展的资源努力实现上述目标。
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光大直投投资金风科技
光大直投在投金风科技之前， 从风电产业链对行业和公司情况 进行了分析，赢得企业尊重与信 任。
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鼎晖投资南孚电池
鼎晖执行总裁焦震为了投资南孚 电池，共出差50多次，其中在4 个月内10多次往返福建南平，才 得以第一次见到南孚老总；同时 嫁接金霸王，引入摩根斯坦利。 焦震体会最深的是，投资传统企 业时，投资人一定要有乙方心理。
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朱敏投资连连科技
上世纪90年代，朱敏先生开始在 硅谷创业。先后创办Future Labs 公司（后以1300万美金出售）和 WebEx公司，并带领WebEx发展
成为 全球实力最强的网络互动服务和网 络会议中心系统的服务供应商。在 硅谷创业获得巨大成功后,朱敏回 国涉足风险投资领域。先后带领 NEA团队和赛伯乐团队成功投资了 中芯国际、展讯科技、红孩子、连 连科技等一批自主创新型企业，在 投资后，朱敏先生将美国创业经验 手把手“传、帮、带”。
给
投资行业里的丰富经验
国内外的人脉网络
对国家调控方向良好的预判性
在为投资项目提供增值服务应充分发挥投资人的优势，重 点在发展战略、并购整合、产业链完善、团队磨合、上市规 划、中介机构协调等方面因地制宜为投资项目提供最佳服务， 在策略上应注意如何“授人以渔”，避免过多陷入投资项目 的日常事务，不可越俎代庖、喧宾夺主，并形成依赖感。重 点在于尽量弥补投资企业的“短板”。作为投资人，创业投 资家主要以董事会成员身份参与企业的战略决策，为企业的 发展保驾护航。
2.投资后对公司治理的要求
➢ 规范的公司治理结构是投资的基础 ➢ 投资选择从注重企业技术和市场向注重企业的管理者的
能力和诚信转移 ➢ 投资后的公司治理结构要求更加规范和完善 ➢ 核心：
创业股东
投资者
共同到资本市场 去实现利益
被投资企业
弘毅投资作为国企重组的“增值服务商”，即通过国企改制、管理提升、 资本充裕、国际合作，提升国有企业的价值。在国企投资案例中，弘毅 投资只需做关键的几件事： 一是让核心经理层持股； 二是改变原有管理体制，建立新的决策、激励机制； 三是帮助企业融资，改变债务结构，把短债改为长债、把高息债改为低 息债，或上市融资； 四是帮助企业走向国际市场。 这对国企来说是一场彻底的制度革命，不仅优化了企业的财务结构、提 高机制效率、扩大企业市场和利润外延，更关键的是，让核心经理层持 股，激发了这些人的活力，使其管理潜能得到充分释放。
项目公司由于多半是技术型公司，管理团队对资本市场以及市场营销相对 比较陌生，所以投资后，创投公司需要协助项目公司实施二轮融资、动用 社会资源为项目公司拓展市场、为项目公司横向整合或纵向整合、寻觅并 购目标等提供强有力的支撑。
后期项目的增值服务
后期投资项目：后期项目即Pre-IPO项目或临门一脚项目，公司财务相 对规范透明、商业模式成熟、团队磨合较长、细分市场地位突出。
• 中介机构-券商/财务顾问/律师/会计师等,监管机构-交易所、证监会，第三 方机构-协会、媒体等都可以成为企业增值服务的外部资源。
后期项目的增值服务
弘毅投资的增值服务关键点
赵令欢：“我们实际上区别于很多的投资公司，最重要的一点就是我 们的投后增值服务，除了金钱之外，企业的战略制定、班子的不断完善、 财务金融的不断优化、国际拓展等等方面我们都会做很多的工作，支持 现有的团队，把企业做得更好。”
家族式的管理
➢ 相信血缘不相信团队 ➢ 相信攻关不相信程序 ➢ 相信技术、市场不相信管理 ➢ 相信威信不相信制度
盈利能力：成长型企业的要穴
Cashing is King!
➢ 重资产实力不重视盈利能力：流动性决定盈利性 ➢ 重销售收入不重视现金流动：活的越久做的越大 ➢ 重技术研发不重视市场开拓：卖的越多长的越快
早期项目的增值服务
早期项目由于商业模式并不清晰、市场地位也不明显，需要投资 人投入相当的精力与企业“同呼吸、共患难”，早期项目无论是对项 目公司还是对VC而言，对团队的要求都非常严格，一般需要由专业 的公司或团队投资和管理。
中期项目的增值服务
中期投资项目：公司对外投资的项目中超过七成的为此阶段，此阶段项目公司 管理、产品及市场已基本成型。
全方位的增值服务
责权明晰 激励到位 博采众长
支持资金 兼并整合 上市发行
完善企业 治理结构
制订业务 发展方向
增值 服务
提供资本 运作帮助
协助其他 资源配置
强调优势 突出主业 持续发展
组建团队 打造品牌 拓展市场
特别问题：民营企业
股权基金投资后的管理
1、民营企业发展特点
➢ 规模小、速度快，3年是个坎 ➢ 创新能力强，有需要就有产品 ➢ 嗅觉灵敏，扑捉市场能力强 ➢ 变化迅速，长的快，死的也快 ➢ 以技术导向或市场导向型企业为主 ➢ 人员稳定性差 ➢ 管理层一般为股东 ➢ 大多缺钱，管理存在不规范