施工企业为何难上市

江苏建筑龙 头骨干企业 通过买壳、借 壳等方式 间接上市 ，提供 了便利。
在 建 筑 系 统 ，已 经有 了 辽 宁金 帝、中 福实业、中川国际、太平洋 建 设、福僖投 资等这么几个反面教 员，如 果都像他们 这样，募股 所得的资金长 期不能给国 内和海外投 资者回报，则 投资者将对整个 中国证券概念就会 发 生动摇这对中国 资本市场来说是无 疑 有百害而 无益。面对巨 大的工程承 包 市场和千载 难逢的发展 机遇，靠自 身 积累资金和银行 申贷去发展只能是 权 宜之策，不能长久。日本大成、法 国 西宝、中国 海外的成功 实践昭示着现 代工程承包 中的竞争，已 不再局限于 企业的信誉、报价( 成本) 、施工能力、 质量、规划设 计与管理等过 程。资金 的筹集债务的担保能力、出资( 投资) 能力作为特殊的 竞争因素已成为各 施 工企业强 有力的竞 争武器，其运用 的 力度将越来 越大。特别 对大型的 、资 金需要量大 的建设项目，承包商的这 种财务能力往往 成为能否中标的决 定 性因素，这个 因素不管在国 内、国外， 其影响力都 是一样的。所 以完全可以 说，未来的 建筑市场竞 争就是拥有雄 厚资本实力的建 筑企业之间的主导 竞 争，而缺乏 资本实业的 企业不可能成 为市场投资主体 和竞争主体。
难道有全国第一“建筑大省”之 称的江苏建筑业企业 资金运转真的可 以“自给 自足”？ 事实并非如此 ，椐 调查表明，以江 苏全省建筑安 装企业 综合实力 50强为例，其平均资 产负债
率约 58%，其中 6 户资产较多的企业 其平均资产负债率更是高达93. 88%， 实际上建筑业 企业比很多行业的 企业 都要强。江 苏有南通三 建、苏中建设、 南通二建、中兴建设 等51家 年营业 额 超过 10 亿元的大户，但迄今为止，江 苏建筑 业界 仅有两 家上市 施工 企业。 这是什么原因 ？难道江苏的建筑 业企 业不想上市？
缺 乏人 才 江苏南通 四建集团有限公司总经 理陈健认为，由于建筑施工企 业一向 是劳动密集型，靠的是人海战术，对资 本的运作不是很迫切(要求垫资的建设 项目和自身投资开发的物业除外) 。即 使现在上市给一些企 业带来资金，相 信不少人仍是不懂怎 样去运作。为防 范市场政策风险，在稳定开拓 主营业 务的同时，上市的建筑业企业 往往会 积极实施多元化经营 ，以求创 造新的 增长点。而要做 到这一点，你的 人才从 哪里来？特别是懂投 资、知动作、会管 理和懂外语、晓 法律、会核算的 复合型 人才。人 才的缺乏阻碍了建筑 施工企 业的上市步伐。
中国建材资讯
施施工工 企 业 为 何何难难上上 市
股 票市 场 是国 民 经 济的 “ 晴雨 表”，是企业扩张规模 ，促进发 展而直 接融资的场所。就在其它领域 的企业 纷纷摩 拳擦掌 涌向股 市融资 的时 候， 江苏 省 建筑 界 却是 波 澜 不兴 ， 椐查 10796家四级以上资 质的建筑企业，迄 今为止仅有苏州金螳 螂和南京中材国 际两家上市。
资 金紧 张 江苏省建 筑工程公司副总经理丁 淡如指出 ，目 前，建 筑企 业最 大的 困 难，就是 资金 紧张 。企业 的负 债率 高 居不少 。针 对资金 紧张 的问 题，大多 数企业 走了负 债经 营的路 子。建筑 业 企业 大 多数 是 微利 企 业， 产 值利 润
率、利 税率很 低。高额 的还 本付 息， 不可 避免地以牺牲企业 创造的微薄利 润 为代 价。这 就使建 筑企 业陷 入了恶 性 循环 的怪 圈，越 资金 紧张，越要借 钱，越是借 钱，越 是资 金紧 张。而通 过公 司股票上市募集的 资金是作为企 业 的自 有资本 金，不 存在 还本 付息的 压 力，而 且可 以通过 配股等 方式 直接 在 二级 市场 融资 。因此 ，它有助 于降 低 建筑 企业 过高的 负债 率，降 低生产 经 营成本 。上市 的好 处是 显而 易见 ， 但国 有建筑施工企业的 现状制约了企 业 上市的 步伐。现在 的国 企情况 是实 力 强，但 竞争 力不 强，身 上背 的包袱 太 重。谁 愿来 入股？ 上市要 求公 司必 须 进行 股份 制改造 ，他们 想让下 边子 公司 进行改制把各子公 司人员控制到 1000 人以内，这样大量富余人员需用 安 置，而 这笔 钱经 估算 要近 亿元 ，这 对 于年 营业 额才不 过十 来亿 元、年创 利 润只 有八 、九百万 元的 江苏省 建筑 工 程公 司而 言，根本应 承受 不下来 。
China Building Material Res ou rces Communication 47
机 遇难 求 江苏省内 众多有识之士指出 ，以 南通 二建、苏中建设 、大地 股份、飞虹 网架 等为代表的江苏省 建筑业龙头企 业的 上市正面临前所未 有的机遇，这 是因 为，市场 环境的变化给这些 龙头 企业扩 大利用资本市场提供了契机。 一是股票发 行方式由审批制改为 核准 制，使得 江苏省符合上市条 件的 龙头 企业能够与一般工 业制造类企业 处于 同一条走路线上竞 争，不必 再像 过去 那样，受 到地区上市指标或 额度 的限 制。 二是国内股 票市场的规模迅速扩 张，初步显示出 A股市场、B股市场、 创业 板市场多轮齐转的 格局，为 龙头 企业提供 了广阔的上市空间。 三是我国 入世后，海外投资 者普 遍看 好中国企业，包括江苏建筑 业龙 头骨 干企业在内的国内 企业将更容易 进入 境外资本市场和国 内B市场，进行 国际 资本融资。 四是资本市 场上的资产重组活动 日趋 活跃，这为少 数具备一定实 力的
体 制的 桎 梏 用 江苏省工业设备安装有限公 司 第四分 公司经 理江锡 林的话 说，长期 以来 ，人 们没有 把建 筑业当 作一个 为 国家增 加收、增加 积累的 重要的 独立 的物质 生产 部门来 对待 ，甚 至片面 地 把建筑业看成是 吃基建投资的消费 部
（上接 45 页）
球生产线必须符合上述准入条件。玻璃 纤维生产建设项目的投资管理、土地供 应、环境影响评价、信贷融资等手续必 须依据上述准入条件的规定办理。建设 单位必须按照国家环保总局有关分级审 批的规定报批环境影响评价文件。现有 玻璃纤维和玻璃球生产企业要通过技术 改造，二年内达到环境保护、能源消耗 等方面的准入条件。
与 发达国家、先进 省市、绩优企 业 的差距会促使江苏施工企业奋起直追。 特别是2006 年以来，江苏省政府和有 关部门陆续出台 了一系列扶持建筑 产 业化经营的优惠 政策，大 大增强了龙 头企业的赢利能 力，提高 其未来上市 核准的成功概率 ，因此金螳螂、中材国 际等江苏建筑业 上市公司和拟上市 企 业，已 越来越受到广大证 券投资者和 中介机构的青睐 。希望建 筑业主管部 门与建筑业企业 共同努力，积极推动 建筑业企业上市 ，促进建 筑业的快速 发展。相信施工企业必定 能够在股市 中分上一杯羹。诚是如此，上市进而求 得做实做强做大 发展对江苏建筑企 业 来说已不再遥远 。 ——摘自《施工企业管理》2007 年第 2期
6、附则 （1）本准入 条件适用于中华人 民 共和国境内（ 台湾、香港、澳门特殊 地 区除外）所有类 型的玻璃纤维行业 生 产企业。 （2）本准入 条件中涉及的国家 和 行业标准若进行 了修订，则按修订 后 的新标准执行。 （2）本准入条件自2007 年2月1日 起实施，由国家 发展和改革委员会 负 责解释，并根据 行业发展情况和宏 观 调控要求进行修订。 ——摘自《建材纵横》2007 年第2 期
46 China Building Material Resources Communication
wenku.baidu.com
行业 发 展
门和赔钱的 行业 ，因 而在管 理体 制和 经济政策上采取了许 多消极的限制措 施，使建筑 业的 发展长 期处于 被动、 落后的 状态，缺 少活 力。建 筑业 是全 国最早 实施全 行业改 革的行 业之 一， 又是 受 传统 的 计划 经 济体 制 束 缚最 多、影响最 深的行 业之一 。建筑业企 业通过改 革闯入 市场，而 身处的环 境 却受计划 经济的 控制。现 在建筑业 企 业发展 面临的 问题 是“三多三 少”和 “三乱 六难”，即限 制多，扶持 少；查 处多，保 护少；负 担多，优 惠少。乱 收费、乱摊 派、乱 罚款仍 然比 较严重 。 融资难、获取 项目难 、投资 立项难、担 保难、征地难 、用 地难。再加 上政 府 有关管 理、监督 等职能 发挥不 够，人 才、信息 、技 术等方 面的 社会中 介服 务机构 不健全 ，建 筑业 企业与 政府 职 能部门信 息不畅 。当前省 内建筑业 企 业的改制尤其是国有 大型建筑业企业 仍未实质 性展开 ，很多企 业远远达 不 到上市对 企业的要 求。
（ 2）新建玻璃纤维或改 扩建玻璃 球生产线投产前，要经省级 及以上投 资、土地、环保、安全生产、劳动卫 生、质检 等行政管理部门按 照此准入 条件及相关规定进 行检查验收。经检 查未达到准入条件 要求的，投资主管 部门应责令建设单位限期完成符合准 入条件的有关建设 内容，对 不符合环 保要求的，环境保护行政管 理部门依
（4 ）对不符合准入条件的新建或 改扩建玻璃纤维和玻璃球生产线项目， 投资管理部门不得备案，土地行政主管 部门不得办理土地使用手续，环保部门 不得办理环评审批手续，金融机构不予
提供信贷支持，电力供应机构依法停止 供电。地方人民政府或相关主管部门依 法决定撤销或责令关闭的企业，工商行 政管理部门依法责令其办理变更登记或 注销登记。
照有 关法律法规加大处 罚力度，同时 限期 整改。
（3）各级玻璃纤 维行业主管部门 要加强对玻 璃纤维生产企业执行准入 条件 情况进行督促检查 和管理。国家 发展和改革 委员会定期公告符合准入 条件的玻璃 纤维和玻璃球生产企业名 单。各级地方投资主 管部门从源头上 把关 ，依照准入条件 对玻璃纤维及制 品项 目进行备案管理。中国玻璃纤维 工业协会 及各级行业协会、有关技术、 认证和检验 机构应协助和配合政府有 关部门 做好行业的准入管理工作。
前一阵 子，笔 者曾 就上 市问题 与 江苏多个建筑 业龙头骨干企业人 士进 行过 交流 。面对股 市这座“ 金矿 ”，尽 管 他们 心 态 各异 但 都 不约 而 同地 认
为， 江 苏应 该拥 有一批 能 够驰 骋 国 际、国内 市场 的大 型龙 头骨 干企 业， 以应对强手如林 的全球一体化市场 竞 争。今后 龙头 骨干 企业 的发 展壮 大， 离不开 资本 市场的 力量 。