第1章国际收支失衡的自动调节机制、调节政策

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国际收支失衡的自动调节机制、调节政策

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四、国际收支失衡的调节政策
外汇缓冲政策
政
策
调节
需求管理政策
体
系
供给管理政策
需求变更政策
需求转换政策产业政策科技政策
财政政策货币政策汇率政策管制政策
8
四、国际收支失衡的调节政策
1.外汇缓冲政策 ☻作用机制：逆差时，政府通过动用外汇储备资产来弥补国际收支逆差。
9
四、国际收支失衡的调节政策 1.外汇缓冲政策 ☻优点：简单易行；短期不会影响经济增长。 ☻局限性：动用储备，数量有限；借外债，有债务压力。
进口需求减少
国内价格水平下降
出口增加
4
三、国际收支失衡的自动调节机制 2.纸币本位制下固定汇率制度下的自动调节
（以赤字为例）
赤字
减少外汇储备
国民收入自动调节机制
本国货币供应量减少
利息率上升减少国内支出
资本流入增加进口需求减少
国内价格水平下降
出口增加
5
三、国际收支失衡的自动调节机制 2.纸币本位制下固定汇率制度下的自动调节
通过产业政策的制定，调整国内生产的供给结构通过科技政策，加快知识对产出的推动
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四、国际收支失衡的调节政策 6.供给管理政策 ☻使用范围：结构性失衡 ☻缺点：时间较长
20
15
四、国际收支失衡的调节政策
4.汇率政策 ☻局限性: 政策效果受多种因素制约.包括: ▲进出口商品弹性大小 ▲国内经济结构的合理性及资源转移机制健全程度 ▲J曲线效应 ▲贸易对手的报复行为
0 T1
T2
T3
A
C
B
时间
16
四、国际收支失衡的调节政策
5.管制政策 ☻直接管制政策的形式 ▲贸易管制 ▲金融管制

东财国际金融学第十章国际收支失衡的自动调节机制、收支调节理论

一、自动调节机制：市场机制的自发作用使得国际收支失衡在某种程度上自动消除。

1. 金本位制下国际收支逆差导致黄金外流，本国黄金减少，物价下降，出口增加、进口减少，黄金流入，逆差得到改善；2. 纸币本位下：物价、收入、利率、汇率（1）固定汇率制物价水平机制：国际收支逆差导致储备货币减少，货币供应量减少，物价水平下降，出口增加进口减少，国际收支逆差得到改善；收入机制：国际收支逆差导致储备货币减少，货币供应量减少，收入水平下降，进口减少，国际收支逆差得到改善利率机制：国际收支逆差使得储备货币减少，货币供应减少，利率水平上升，吸引资本内流，资本与金融账户顺差（2）浮动汇率制度国际收支逆差导致储备货币减少，本币贬值，出口增加进口减少，国际收支逆差得到改善。

同时，出口增加进口减少，本国收入水平提高，货币需求提高，利率水平上升，资本金融账户逆差减小。

二、国际收支主动调节机制（1）手段：1. 利率调节提高利率吸引短期资本流入，同时减少对外投资，抑制资本的外流，减小资本金融账户逆差2.汇率调节通过本币升值贬值，影响进出口的规模3.国民收入调节4. 物价调节国内通胀水平上升，国内商品相对于国外商品涨价，使得进口增加出口减少，出现国际收支出现逆差5. 国际借贷调节（2）国际收支调节政策1. 经济政策：财政政策，是采用调节财政开支和调整税率水平的方式金融政策：通过调节货币供应量、利率水平、汇率水平等方式2. 直接干预：政府采用行政管理的手段，直接管制外汇自由买卖和贸易进出口，控制调节国际收支。

主要有财政、金融、贸易等管制手段政策。

财政：关税壁垒；金融：外汇管制、外汇干预；贸易：鼓励或者限制进出口等3.国际经济合作政策促进生产要素自由转移、贸易自由化、建立全球清算制度、协调经济政策4. 涉外经济预警政策选取预警指标以能够准确反映国际收支的潜在金融风险，对货币危机发生进行有效的预报。

三、国际收支理论（一）弹性分析论围绕进出口商品的需求、供给的弹性进行分析，分析贬值能否改善贸易收支。

第一章第三节国际收支的调节(国际金融-厦门大学王艺明)

第三节国际收支的调节前已述及，按照贸易收支、经常项目、资本与金融项目等不同国际收支口径衡量，一国国际收支不平衡是经常发生的。

巨额的、持续的国际收支逆差或顺差均不利于经济稳定和发展，政府有必要采取措施减少不平衡的程度和方向，从而产生了国际收支的调节问题。

各国政府在调节本国国际收支时，一般都会遵循一些基本原则，如根据国际收支不平衡的性质来选择国际收支调节方式；尽量避免国际收支调节措施给国内经济带来消极影响；注意减少国际收支调节措施对其他国家的刺激等。

这里我们主要以国际收支逆差为例来进行分析国际收支的调节机制。

一、国际收支失衡的市场调节机制国际收支失衡会引起国内某些经济变量的变动，这些变动反过来又会影响国际收支。

国际收支的自动调节，是指由国际收支失衡引起的国内经济变量变动对国际收支的反作用过程。

在完全或接近完全的市场经济中，国际收支可以通过市场经济变量的调节自动恢复平衡。

当然，国际收支自动调节只有在纯粹的自由经济中才能产生理论上所描述的那些作用，政府的宏观经济政策会干扰自动调节过程，使其作用下降、扭曲或根本不起作用。

1．货币一价格机制“货币一价格机制”是英国经济学家大卫·休谟(David Hume)1752年最早提出来的，其论述被称为”价格一现金流动机制”。

”货币一价格机制”与”价格一现金流动机制”的主要区别是货币形态。

在休谟的时期，金属铸币参与流通，而在当代，则完全是纸币流通。

不过，这两种机制论述的国际收支自动调节原理是一样的。

在金本位条件下，当一国国际收支出现逆差时，意味着对外支付大于收入，黄金外流增加，导致货币供给下降；在其他条件既定的情况下，物价下降，该国出口商品价格也下降，出口增加，国际收支因此而得到改善。

反之，当国际收支出现大量盈余时，意味着对外支付小于收入，黄金内流增加，导致货币供给增加；在其他条件既定的情况下，物价上升，该国出口商品价格也上升，出口减少，进口增加，国际收支顺差趋于消失。

国际收支及其调

附：国际收支平衡表的编制举例
附：国际收支平衡表的编制举例
西北大学精品课程
[例8]国外企业以价值1000万美元的设备投入本国，创办合资企业，在本国国际收支平衡表中记作：贷（+）借（－）进口 1000万美元直接投资 1000万美元
*
*
[例10]美国进口商用其在纽约某银行的账户支付10万美元给英出口商。在美国国际收支平衡表中记作：贷（+）借（－）进口 10万美元私人短期资本 10万美元注：从这个例子也可以看出，美国进口商对外支付美元后，美国的对外负债并未清偿。
第1节国际收支及国际收支平衡表
附：交易的具体内容
01
☻商品劳务之间的交易 ☻金融资产与商品劳务的交易 ☻金融资产之间的交易 ☻单方面的商品劳务转移 ☻单方面的金融资产转移
02
第1节国际收支及国际收支平衡表
03
附：居民与非居民概念
西北大学精品课程
☻ 自然人居民，指那些在本国居住时间长达一年以上的个人，但官方外交使节、驻外军事人员等一律是所在国的非居民； ☻ 法人居民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利团体和企业。 ☻ 跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。 ☻ 国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非居民。
*
*
3.1 国际收支失衡的界定
第3节国际收支失衡
西北大学精品课程
两种不同性质的交易
01
01
02
03
04
05
☻ 自主性交易
☻ 调节性交易（弥补性交易）
国际收支失衡的含义：自主性交易的不平衡
注意：国际收支平衡表平衡≠国际收支平衡
02
03
04

国际金融00076第一章国际收支大纲笔记

自考金融（专升本）国际金融（课程代码00076）笔记第一章国际收支一、国际收支与国际收支平衡表1.【识记部分】（1）国际收支：是特定时期内一个经济体（或国家、地区）居民与非居民之间全部经济交易的系统记录，它反映了一个经济体与其他经济体之间发生的进出口贸易、投融资往来等各类经济交易的经济过程，以及对外金融资产负债的存量变化。

（2）国际收支平衡表：是一国对一定时期（一年、半年、一个季度、一个月）内的国际经济交易，根据交易的特征和经济分析的需要，分类设置账户，并以复式记账原则进行系统记录的报表。

（3）经常账户显示的是国际收支平衡表中最基本、最重要的账户类别，记录的是居民与非居民之间货物、服务、初次收入和二次收入的流量。

包括货物、服务、初次收入和二次收入四个子账户。

（4）资本和金融账户反映了金融资产在不同经济体之间的转移，也就是国际资本的流动，包括资本账户和金融账户。

输入本国记贷方，输出本国记借方。

2.【领会部分】（1）国际收支的特征：国际收支具有以下几个方面的特征：①国际收支记载的是一个经济体居民与非居民之间发生的经济交易。

强调的是居民与非居民之间的交易，同一个经济体的居民之间的交易不属于国际收支，参与者不同经济体的居民，不是公民。

②国际收支是在特定时期内经济交易的系统的货币记录。

③国际收支是一个流量概念，不是存量概念。

（2）国际收支平衡表的编制原则：①复式记账原理；②权责发生制原则；③市场价格原则；④单一货币原则。

3.【简单应用】国际收支平衡表的结构：基于国际货币基金组织出版的《国际收支和国际投资头寸手册（第六版）》的规定，国际收支平衡表一般包括经常账户、资本与金融账户以及误差与遗漏净额三个部分。

①经常账户，包括货物、服务、初次收入和二次收入四个子账户。

②资本与金融账户，包括资本账户和金融账户两个子账户。

资本账户有本科非生产、非金融资产的取得/处置、资本转移；金融账户又包括直接投资、证券投资、金融衍生品（储备除外）和雇员认股权、其他投资以及储备资产。

国际金融第一章国际收支

易。
• ⒋是一个事后概念，定义中的“一定时期”一般指过去会计年度。
能在国际经济交往中履行价值标准、支付手段、储藏手段职能的货币可称为国际货币。
黄金
国际货币的形式
信用货币
主权国家的货币，如美元
•超国家的国际货币，如特别提款权
在国际收支计量中常用的货币是美元
IMF国际收支概念中的经济交易包括以下几类： ① 交换金融资产与商品和劳务之间的交换，即以货币为媒介商品和劳务的买卖；商品和劳务与商品和劳务之间的交换，如物物交换的易货贸易；金融资产和金融资产之间交换，如直接投资、证券投资； ②转移：即一交易者向另一交易者提供了经济价值，但没有得到任何补偿。包括：无偿的、单向的商品和劳务转移；如对外实物援助、实物赠与。无偿的、单向的金融资产转移，如对外货币援助、侨汇。
⒊广义的国际收支概念：
• 一国的国际收支（Balance of Payments）是指一国（或地区）的居民在一定时期内（一年、一季度、一月）与非居民之间的全部经济交易的系统记录。
• IMF的国际收支概念是以交易为基础(on Transaction Basis)
• 四、国际收支的特征：
• ⒈是一个流量概念 • ⒉反映以货币记录的经济交易： • ⑴国际收支的计量货币--国际货币 • ⑵IMF国际收支概念中的经济交易 • ⒊只有居民(resident)和非居民(non-resident)之间的经济交易才是国际经济交
• 在不同历史时期，由于国际交往的频繁性和广度不同，国际收支有不同的包括范围，
• 国际收支包括的范围是逐渐扩大的。 • 以贸易为基础的国际收支幻灯片 4 • 以支付为基础的国际收支幻灯片 4 • 以交易为基础的国际收支幻灯片 5
⒈在重商主义时期国际收支指对外贸易差额(Balance of Trade)，因为贸易盈余可以带来黄金内流。

国际金融第五版课后习题以及答案

国际金融全书课后习题以及答案第一章国际收支复习思考题一、选择题1.《国际收支和国际投资头寸手册》(第六版)将国际收支账户分为( )。

A．经常账户B．资本账户C．储备账户D．金融账户2.国际收支反映的内容是以交易为基础的，其中交易包括( )。

A．交换B．转移C．移居D．其他根据推论而存在的交易3.经常账户包括( )。

A．商品的输出和输入B．运输费用C．资本的输出和输入D．财产继承款项4．下列项目应记入贷方的是( )。

A．反映进口实际资源的经常项目B．反映出口实际资源的经常项目C．反映资产增加或负债减少的金融项目D．反映资产减少或负债增加的金融项目5．若在国际收支平衡表中，储备资产项目为–100亿美元，表示该国( )。

A．增加了100亿美元的储备B．减少了100亿美元的储备C．人为的账面平衡，不说明问题D．无法判断6．下列( )账户能够较好地衡量国际收支对国际储备造成的压力。

A．货物和服务账户差额B．经常账户差额C．资本和金融账户差额D．综合账户差额7．因经济和产业结构变动滞后所引起的国际收支失衡属于( )。

A．临时性不平衡B．结构性不平衡C．货币性不平衡D．周期性不平衡E．收入性不平衡8．国际收支顺差会引起( )。

A．外汇储备增加B．国内经济萎缩C．国内通货膨胀D．本币汇率下降二、判断题1．国际收支是一个流量的、事后的概念。

( )2．国际货币基金组织采用的是狭义的国际收支概念。

( )3．资产减少、负债增加的项目应记入借方。

( )4．由于一国的国际收支不可能正好收支相抵，因而国际收支平衡表的最终差额绝不恒为零。

( )5．理论上说，国际收支的不平衡指自主性交易的不平衡，但在统计上很难做到。

( )6．因经济增长率的变化而产生的国际收支不平衡，属于持久性失衡。

( )7．资本和金融账户可以无限制地为经常账户提供融资。

( )8．综合账户差额比较综合地反映了自主性国际收支状况，对于全面衡量和分析国际收支状况具有重大意义。

国际收支失衡的政策调节机制

国际收支失衡的政策调节机制一国国际收支失衡会对国家经济的稳定和发展产生不利影响，因而，必须保持国际收支平衡。

如果一国国际收支经常出现失衡而收支差额较大，特别是发生长期性逆差时，必须要进行调节。

国际收支调节可以分为自动调节和政策调节。

自动调节通过汇率机制、收入机制和货币机制的调节能从一定程度上缓解一国的国际收支失衡，但自动调节只能在某些条件或经济环境下起作用，而且作用效果和程度也无法保证。

因此，各国都采取一定的政策来调节国际收支，使国际收支朝着有利于本国经济稳定的方向发展。

一般说，国际收支失衡的政策调节主要有以下几种：①外汇缓冲政策。

外汇缓冲政策是指运用官方储备的变动或向外借款，来对付国际收支临时性失衡的政策。

一般做法是建立外汇平准基金，当国际收支失衡后，货币当局运用该基金在公开市场操作，买进或卖出外汇，消除超额的外汇供求。

这种政策以外汇为缓冲体，故称外汇缓冲政策。

运用外汇缓冲政策调节季节性．偶然性失衡和不正常资本流动造成的失衡是一种非常好的选择，它可以使外部失衡的影响止于外汇储备阶段，而不影响国内经济与金融。

但对长期性失衡，该政策不但无益，反而有害，因此，不宜用于调节长期性失衡。

②汇率调整政策。

汇率调整政策就是指发生逆差时实行本币贬值，发生顺差时实行本币升值的政策。

汇率调整旨在改变外汇的供求关系，经由进出口商品的价格变化、资本融进融出的实际收益成本的变化等渠道来实现政策目标。

但通过汇率调整实现调节目标，要求本国进出口商品具有充分弹性，而且汇率调整，尤其是竞争性贬值容易引起贸易伙伴的报复，从而引发货币战。

③需求管理政策。

需求管理政策是运用扩张或紧缩性财政政策和货币政策来控制需求总量，进而消除国际收支的失衡。

这是战后各国普遍采用的方法。

财政政策一般是从收支两个方面进行调节，其主要政策工具有税收．政府支出和国债政策。

财政当局根据国际收支失衡的不同情况，分别采取松动的或紧缩的财政预算对总需求进行直接调节，并通过国内企业的传递，特别是涉外企业的传导来实现对国际收支的调节。

第三节国际收支的调节

3、利率调节机制
（1）定义一国国际收支不平衡时，该国的利率水平会发生变动，利率水平的变动反过来又会对国际收支不平衡起到一定的调节作用。（2）调节机制国际收支逆差本国货币供应减少利率上升资本流入增加，进口减少，出口增加国际收支逆差得到改善
国际收支逆差为何会导致本币供给量减少？
3、前提
金本位制和自由贸易
4、调节规律
价格— 现金流动机制
5、调节过程
国际收支逆差
外汇供不应求
外汇汇率上升出口增加、进口
黄金外流物价下跌减少国际收支恢复平衡
国际收支顺差外汇汇率下降黄金内流货币流通量增加物价上升出口减少、进口增加国际收支恢复平衡
以英国为例说明价格机制的调节过程
第三节国际收支的调节
• 一、国际收支失衡的市场调节机制 • 二、国际收支失衡的政策调节
第三节国际收支的调节
一、国际收支失衡的市场调节

市场调节机制：在不考虑政府干预的情况下，经济体内的经济变量与国际收支相互制约和相互作用的过程，即国际收支的自动调节过程。
（一）国际金本位制下的国际收支自动调节机制
1、金本位制（Gold standard）以黄金为本位币的货币制度。在金本位制下，每单位的货币价值等同于若干重量的黄金（即货币含金量）。当不同的国家使用金本位时，国家之间的汇率由他们各自货币的含金量之比即铸币平价（Mint Parity）来决定。
2、理论基础：货币数量论
货币数量论：在其他条件不变时，物价水平的高低和货币价值的大小由一国的货币数量所决定，货币数量增加，物价随之正比上涨，而货币价值则随之反比例下降，反之则相反。
C、财政管制一国政府通过有关机构、如财政部、海关和官方金融机构等管制进出口商品的价格和成本，从而调节国际收支的政策手段常用管制手段：进口关税政策、出口补贴政策、出口信贷政策我国曾根据国际收支情况多次对出口退税进行调节。在贸易顺差大，外汇储备过快增长的情况下，取消部分商品尤其是“两高一资”（高消耗、高污染、资源型）商品的出口退税率，而在国际金融危机爆发后，出口企业陷入困境时，又部分调高了出口退税率，在很大程度上保证出口增长。

3国际收支不平衡的调节

基本公式：
• 封闭型国民收入均衡公式： Y ＝C＋I＋G • 即：总收入＝总支出（总吸收） • 开放型国民收入均衡公式： • Y ＝ C＋I＋G ＋(X－M) • 移项：（X－M）＝ Y－（C＋I＋G） • 写成： B ＝ Y － A • 即：国际收支差额＝总收入－总支出(总吸收)
西方国际收支理论：吸收分析理论
国际收支不平衡的调节
• （二）货币政策 • １贴现政策
国
际
提
资本流入
收高
支利
逆
率
银根缩紧
差
改善国际收支
国际收支不平衡的调节
• 2. 改变存款准备金政策 • 差别性准备金比率政策，即商业银行吸收
非居民存款缴存央行的准备金远高于居民存款准备金的比率，来抑制“热钱支不平衡的调节
改善逆差
国内紧缩
抑制进口需求，减少支出，把支出转换到出口部门；减少国内对出口商品的需求，增加出口量
– 在非充分就业条件下的调节图示：支出转换政策
本币贬值
刺激出口抑制进口
非充分就业有闲置资源用于出口部门
出口增长
国际收支逆差改善
西方国际收支理论：吸收分析理论
• 未考虑资本流动 • 生产要素自由转移 • 单一国家分析模式
• （三）汇率政策
国本
国
际币增强出口竞争力
际
收对
收
支外
支
逆贬
改
差值
增加进口成本
善
第四节西方国际收支理论
一国际收支的自动调节机制 ▲金本位制度下的国际收支自动调节机制
（货币—价格机制）(创始人 David Hume)
国际收支的自动调节机制
• “价格-铸币流动机制”也有一定局限性，主要表现为这一机制发挥作用的先决条件在现实中不易实现：

国际收支失衡的调节

当然，如果一国的国际收支上不是暂时性的失衡，运用外汇缓冲政策就可能面临严重的问题。一方面，如国本国货币实际上已经贬值即均衡汇率不跌了，政府继续运用外汇缓冲政策来维持现有的汇率，结果只能导致外汇储备被消耗干净。另一方面，如果国际收支的失衡不是暂时性的，本国政府的信誉也会受到影响，官方对外借款也将会难以为继。即使一国是处在国际收支顺差的状态，外汇缓冲政策仍然无法解决长期性的失衡问题。因为尽管政府力图控制本国货币升值，但市场机制必然会改变汇率，这就会刺激投机行为。同时，官方储备的过量增长，会给经济运行带来不良的影响。
以上是国际收支与各种经济变量，在没有政府干预的情况下，实现的国际收支调节，这种调节是一种基于内生因素的自动调节，它的成立必须具备一系列的条件：1）这种调节只有在进口商品需求价格弹性较大时，才能发挥作用。如果弹性小，即无法缩小进口，也就不能改变贸易入超状况；
2）由物价变动导致商品进出口的变化，其前提条件是物价的弹性较大，否则，它也不能起到自动调节作用。
汇率调整政策操作简便而且见效快，一些国家的政府故意将本国货币的价值贬到均衡汇率以下，以刺激本国产品的出口，增加就业机会，并力图在国际收支中追求顺差。但一国货币贬值要达到预期的目标，还需具备一定的条件，其中最重要的是国内存在较大供给弹性，而且，其他国家不采取报复措施。
三、国际收支调节政策的国际协调
1、国际收支与汇率变动
国际收支是影响汇率变动的实际经济因素之一。现实经济生活中，人们对汇率的预期和资本流动的决策等，都要把国际收支状况作为主要的考虑因素；另一方面当汇率发生变动时，不仅一国商品的进出口、服务的贸易会受到显著的影响，而且资本的跨国流动也会出现大规模的变化。
2、国际收支与物价变化
英国的经济学家大卫?休谟最早注意到物价变化同国际收支状况之间的关联，他于1752年提出了有名的“物价——铸币流动机制”。休谟指出，在国际金本位制度下，各国的国际收支失衡会通过价格水平的变化而自动地得到调整。这是国为每一个国家的货币供给是以黄金本身或以黄金为基础的纸币构成的。

《国际金融》第1章国际收支及其调节

非居民。
• 季节性工人：因工作的季节需要在另外一个国家工作后又回到其家庭的工
人，他们是本国的居民。
国际金融 international finance
居民与非居民
➢ 法人居民：在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利团体和企业。 • 跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民 • 国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非居民
贷：短期资本流入
100 万
国际金融 international finance
国际收支复式簿记原理及其应用
– 资本和金融账户的各个科目通常不是按照借方和贷方的发生总额来记录，而是按借贷方净额来记录；
– 关于无偿的转移（指二次收入所引起的交易），它并没有对应的经济补偿，因此必须借助无偿转移账户来创造一个平衡分录；
国际金融 international finance
【居民与非居民】
• 居民（resident） – 经济学概念，不同于法律意义上的公民概念； – 又被翻译为常住机构单位 – 定义：在一国的经济领土内具有一定经济利益中心的经济单位，他从事并打算继续从事（无期限或有期限）较大规模的经济活动和交易。
国际金融课程
课程篇章
01 国际金融基础
02 国际金融实务 03 国际金融宏观管理 04 参考文献
国际金融 international finance
第1章国际收支及其调节
国际金融 international finance
1 国际收支与国际收支平衡表 2 国际收支失衡的分析 3 国际收支失衡的调节
国际收支平衡表又称国际收支账户，是一国根据国际经济交易的内容和范围设置项目和账户，按照复式簿记原理，系统记录一个国家（或地区）在一定时期内（一年、半年、一季或一个月）各种国际收支项目及其余额，它集中体现了该国国际收支的具体构成和总貌。

国际收支的自动调节机制

际收支是否会增加，从而消除逆差），取决于：
马歇尔－勒纳条件：如DX＋DM>1（DX为外国对本国商品
的需求价格弹性，DM为本国对进口商品的需求价格弹性）国际收支会改善。
10
（4）“J曲线”效应（J－curve effect）
马歇尔－勒纳条件对货币贬值 BP 引起国际收支改善的考察是一种静态分析，没有考虑调整的时间因素。在短期内，贬值并不能立即引起实
国际收支的自动调节机制
国际收支失衡的调整方式可分为自动调整和政策调整两种，前者是指通过市场自发力量恢复国际收支平衡的机制，后者则是指通过政府政策的干预恢复平衡的机制。本章我们先介绍自动调节机制，在下一章我们再介绍政策调节机制。通过本章的学习，你可以了解：
国际收支的价格调节机制国际收支的收入调节机制国际收支的货币调节机制自动调节机制的综合：开放经济的一般均衡
15
（2）充分就业情形下的自动调整
BP<0→货币贬值(马歇尔－勒纳条件满足) →X增加，M减少，但Y不变（因为经济中没有闲置资源），此时只能通过A来调整BP，有三个效应：
实际货币余额效应：贬值→ X增加，M减少，但Y不变→通货膨胀→由于货币供给量不变，公众手中所持有的实际货币余额减少，为了将手持的实际货币余额恢复到愿意持有的水平，公众会减少C，抛售金融资产（如股票）换回货币→金融资产价格下降→利率上升→I下降→A下降→国际收支（BP）改善; 收入再分配效应：贬值→ X增加，M减少，但Y不变→通货膨胀→实际工资减少，企业利润增加，由于工资收入者的c高于利润收入者→C下降→A下降→国际收支（BP）改善; 税收效应：贬值→ X增加，M减少，但Y不变→通货膨胀→货币收入上升，在累进税率制的作用下，导致居民纳税额大幅度上升→C下降→A 下降→国际收支（BP）改善。

国际金融学第十四章_国际收支

国际收支记账规则
❖ 引起本国外汇收入的项目计入贷方 ❖ 引起本国外汇支出的项目计入借方
• 贷方(Credit) 出口(货物和劳务); 资本流入：
对外金融资产的减少本国对外负债的增加
• 借方(Debit) 进口(货物和劳务); 资本流出：
对外金融资产的增加本国对外负债的减少
二、国际收支平衡表的格式
股票$7，500，000，再以$ 5，000，000收购一家美国药厂，以2，500，000购买设备作为对该厂的投资； ❖ 在汶川地震期间，我国接受许多国家的医疗器具药品、帐篷及其他抗灾物品 ❖ 海外华裔向国内亲人寄送欠款
第二节国际收支平衡表
一、国际收支平衡表的基本原理二、国际收支平衡表的格式三、国际收支平衡表的主要内容四、国际收支平衡表的编制五、国际收支平衡表的分析
相对应，一般以一年为报告期。
❖ 国际收支所反映的内容是以货币记录的经济交易。
❖国际收支记录的经济交易必须是本国居民与非居民之间发生的经济交易。
❖ 国际收支是一个事后的概念，是对已发生的对
外交往活动的记录。
有关国际收支概念的说明：流量
❖ 国际收支是一定时期内交易的总计，一定时期可以是一年，一个月、一个季度，它反映的是这段时期内一国对外经济交易的变动值，而不是某个时点上的具体数值，因此是一个流量的概念，而不是存量的概念。
服务输入30万！
借: 服务-旅游 30万贷：其他投资——海外存款 30万
甲国国际收支平衡表单位：万美元
项目货物服务
收入经常转移经常帐户合计资本项目直接投资证券投资其他投资
储备资产资本及金融帐户合计
总计
贷方（＋） 100
30

第1章国际收支

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3、货币性国际收支失衡：又称为价格性失衡，是指在汇率一定的条件下，一国的物价与商品成本高于其他国家，引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致贸易收支和国际收支失衡。
4、收入性国际收支失衡：指由国民收入及其变动引起的国际收支失衡。
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黄金储备特别提款权在国际货币基金组织的储备头寸外汇储备其他债权。
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（四）错误与遗漏一个人为的平衡项目，用以弥补国际收支平
衡表在编制过程中，由于统计时间和计价标准不一致、资料的不完整以及各种货币相互换算所产生的差额等所形成的误差和遗漏。一般而言，误差与遗漏不可避免，但如果其数额超过贸易额的 5%，就会影响国际收支统计的可靠性，对有关政策的决定也会产生不利影响。
定时期内，由于经济、文化等各种对外交往而发生的，必须立即结清的外汇收入与支出。
广义的国际收支概念是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。它是以交易为基础，既包括贸易收支和非贸易收支，也包括资本的输出输入；既包括已实现外汇收支的交易，也包括尚未实现外汇收支的交易。
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限制进口顺差：资本充足，鼓励资本外流，投资国外逆差：资本缺乏，鼓励吸引外资，外商投资国内
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三、国际收支失衡的调节（一）国际收支失衡的自动调节 1、金本位制下国际收支的自发调节
“物价——现金流动机制”
2、纸币流通制度下国际收支的自发调节（1）外汇市场的供求机制（2）国民收入的调节机制（3）利率的调节机制
产交易。金融项目涉及一经济体对外资产和负债发生

第1章国际收支(国际金融)

第一章国际收支
第一节国际收支概述第二节国际收支平衡表第三节国际收支的平衡与失衡第四节国际收支的调节第五节我国的国际收支
第一节国际收支概述
一、国际收支的概念狭义的国际收支的概念是指一个国家或地
区在一定时期内，由于经济、文化等各种对外
交往而发生的，必须立即结清的外汇收入与支出。广义的国际收支概念是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价
对照课本P.10. 分析
课堂练习

(1)Y国出口价值为500万美元的商品，国外进口商以当地银行短期存款支付货款。 (2)国外旅游者在Y国旅游，Y国旅游部门在该年收到各种类型的外汇旅行支票为200万美元。 (3)Y国居民向定居在国外原亲属汇款5万美元。 (4)Y国进口部门该年共进口国外商品700万美元，国外出口商将这笔款项存人Y国银行短期账户。 (5)国外居民购买Y国某公司的长期债券400万，用在Y国银行的存款支付。 (6)IMF将与500万美元等值的特别提款权调换成 Y币存放在Y国银行该基金账户上。要求编制Y国的国际收支平衡表
（二）国际收支的调节政策 1．财政政策
2. 货币政策
3．汇率政策
4．直接管制政策
5．供给调节政策
6．政策搭配
三、国际收支失衡的国际调节
依据进行政策协调的程度，国际间政策
协调可由低到高分为六个层次。
第一，信息交换。第二，危机管理。第三，避免共享目标变量的冲突。第四，合作确定中介目标。
第五，部分协调。
（一）经常账户:是指实质资源的流动 1．货物(Goods) 2．服务（Service） 3．收入(Income) 4．经常转移(Current Transfer)
(二)资本和金融账户指资本账户项下的资本转移、非生产、非金融资产交易以及其他所有引起一经济体对外资产和负债发生变化的金融账户。

国际金融简答题筛选——不完整

一、国际收支失衡的类型：1.季节性和偶然性失衡：由生产和消费的季节性变化，导致国际收支账户变动引起的失衡。

2.结构性失衡：一国产业结构无法适应国际分工格局和国际需求结构等造成了失衡。

3.周期性失衡：由于受到商业周期中繁荣，衰退，萧条和复苏的周期性影响而导致的失衡。

4.货币性失衡：货币价值变动引起物价水平变动，进而导致国际收支的失衡。

5.不稳定投机和资本外逃造成的失衡：不稳定的投机活动和资本外逃的冲击会加大市场的波动，造成了国际收支的失衡。

二、J曲线效应及其形成过程：当一国货币贬值时，最初会使得贸易收支状况进一步恶化而不是改善，只有在经过一段时间后，贸易收支状况的恶化才会得到控制并开始好转，最终使该国贸易收支状况得到改善。

其形成有三个阶段：1. 货币合同阶段：由于事先签订好的进出口合同无法改变，进出口商品的数量和价格不会因为本币贬值而发生改变。

此时，如果进口采用外币计价，出口采用本币计价，则进一步恶化国际收支。

2. 传导阶段：进出口商品的价格开始改变，但进出口数量会因为认识时滞，决策时滞，订货时滞，替代时滞，生产时滞等而没有发生变化，从而进一步恶化国际收支。

3. 数量调节阶段：该阶段进出口商品的价格和数量开始发生变化，在弹性较大，满足马歇尔——勒纳条件下改善国际收支。

三、国际收支调节机制：1.国际收支自动调节机制。

在没有认为干预的情况下，当一国国际收支失衡时，经济体自发地形成调节机制，改善国际收支状况。

主要包括：汇率调节机制，利率调节机制，价格调节机制，收入调节机制。

2.国际收支政策引导机制。

主要有，①外汇缓冲政策：运用官方储备的变动或向外短期借款等方式调节短期性失衡。

②需求管理政策：运用财政政策和货币政策对收入，物价和利率水平实现调控，进而调节国际收支状况。

③汇率调整政策：运用汇率的变动来纠正国际收支失衡的状况。

④直接管制政策：政府直接采取行政干预的政策，包括财政管制，贸易管制和外汇管制来实现国际收支调节。

国际收支失衡的政策调节

Ø调整政策（Adjustment）：主要包括支出变更政策和支出转换政策。
2
Ø调政策
1.支出变更政策（Expenditure Shifting/Changing Policy）：影响经济中总需求水平而改变财政政策和货币政策的做法。
• 财政政策：增减财政支出、改变税率
• 货币政策：调整再贴现率和存款准备金比率、在公开市场买卖政府债券
• 直接管制：包括外汇管制、贸易政策和财政
管制，可以采取的措施有数量性管制和价格
性管制。
4
§ 国际收支调节政策的选择机理
Ø首先取决于国际收支失衡的性质；其次取决于国内社会和宏观经济结构；再次取决于内部均衡和外部均衡之间的相互关系。
Ø首先，是选择外部融资还是调整政策，或是两者的结合；如果选择调整政策，是选择支出变更还是支出转换政策；最后，是选择支出变更中的财政政策或是货币政策，还是支出转换中的汇率政策或者直接管制。
• 通过收入效应、利率效应和相对价格效应三个渠道发挥作用
3
Ø调整政策
2.支出转换政策（Expenditure Switching Policy）：对国内产品和国外产品的消费构成产生影响的政策,包括汇率政策和直接管制。
• 汇率政策：政府通过运用汇率的变动来实现对国际收支的影响，通过市场机制发挥作用，需要较长时间且受条件的限制。对于结构性失衡，难以收到较好的效果。
知识点9：国际收支失衡的政策调节
§ 融资政策 § 调整政策（支出变更政策和支出转换政策） § 国际收支调节政策的选择机理
1
§ 国际收支调节政策的一般选择
融资（Financing）和调整（Adjustment），或两者的适当组合。
Ø融资政策（Financing）：又称外汇缓冲政策，指一国当局临时向外筹借资金或者运用外汇储备来抵消国际收支失衡带来的超额外汇供需求。

国际金融第一章

国际金融第一章第一章国际收支思考题：1、国际收支平衡的含义是什么？如何通过国际收支平衡表衡量一国国际收支的状况？2、国际收支失衡产生的原因有哪些？3、国际收支失衡对经济有何影响？4、纸币制度下的国际收支自动调整机制。

5、一国国际收支调节的政策选择。

6、分析我国国际收支状况。

第一节国际收支和国际收支平衡表一、国际收支的概念（一）国际收支概念的演变：贸易收支→外汇收支→国际收支广义的国际收支概念根据IMF的解释，一国的国际收支（Balance of Payments）是指一国（或地区）的居民在一定时期内（一年、一季度、一月）与非居民之间的经济交易的系统记录。

（二）对国际收支概念的理解1、国际收支是一个流量概念国际收支和国际投资头寸：两个不同但易混淆的概念国际投资头寸（International Investment Position，简称IIP）是反映特定时点上（如年末）一个国家或地区对世界其他国家或地区的金融资产和负债存量（余额）的统计报表。

国际投资头寸的变动由特定时期内的国际收支交易、价格变化、汇率变化等引起。

对外金融资产和负债的差额就是净头寸，表明此国家或地区是对外净债权国还是净债务国。

它们的区别在于：①国际收支是流量(Flow)而国际投资头寸是存量(Stock)②两者所包括的范围不一样，国际经济交易中的赠予、侨民汇款与战争赔偿等无偿交易，都不包括在国际投资头寸中，但却包括在国际收支中。

2、国际收支反映的内容是经济交易经济交易的分类①金融资产与商品和劳务之间的交换，即以货币为媒介商品和劳务的买卖；②商品和劳务与商品和劳务之间的交换，即物物交换；③金融资产和金融资产之间交换；④无偿的、单向的商品和劳务转移；⑤无偿的、单向的金融资产转移3、经济交易必须是在居民和非居民之间发生一国居民是指在一国或地区居住期限达一年以上的自然人和法人.居民和公民是两个不同的概念。

公民是一个法律概念，居民是一个经济概念。