公司金融总复习2014

公司金融总复习

课程基本结构

基

础

知

识

公司金融学导论财务报表货币时间价值风险与收益

公

司

金

融

活

动

投资决策筹资决策

营运资本的管理决策股利分配决策

前言

公司金融所研究的对象：

公司内部、外部资金如何实现有效配置问题，也就是微观金融决策问题（其决策主体是公司）。

公司的稀缺资源如何在竞争性用途上进行配置：

公司将从哪里筹集到投资所需的长期资金？

公司如何管理诸如向客户收款和向供应商付款等日常财务活动？

公司投资产生的现金流如何在现在和将来进行分配，

公司在这几个方面的决策直接影响到公司价值。广义上讲，公司金融研究的是回答这四个问题的方法

第一章公司金融学导论

◆企业的组织形态及特征

●个人独资企业（单一业主制）

●合伙企业

●股份有限责任公司

有限责任

永续存在

股东人数不得少于法律规定的数目

公司的全部资本划分为等额的股份

可转让性

易于筹资

✧对公司的收益重复纳税

✧容易为内部人控制

✧信息披露

◆公司金融的内容、目标与环境

●内容：四大决策

●目标：使现有股票的每股当前价值最大化

使现有所有者权益的市场价值最大化（一般）

练习:

1. 下列不属于股东财富最大化理财目标优点的是( )。

A．考虑了获取收益的时间因素和风险因素

B．克服了追求利润的短期行为

C．能够充分体现所有者对资本保值与增值的要求

D．适用于所有公司

2. 一般情况下股东之间转让所有权会改变股份公司的经营

●环境

金融环境：利率＝纯粹利率＋通货膨胀附加率＋风险附加率

经济周期或经济发展状况

税收制度

●资本市场的效率

完善的市场的特征

市场无摩擦，即不存在交易成本或者交易税收；

所有的参与者对于资产价格、利率及其他经济要素都具有相同的预

期；

市场的进入与退出是自由的；

信息是无成本的，并且可以同时传递给所有的市场参与者；

拥有大量的市场参与者，没有任何人占据支配地位。

有效率的市场

经营效率

价格效率

配置效率

资本市场的有效性是指证券价格对影响价格变化的信息的反映程度。反映速度越快，资本市场越有效率。

弱式有效市场

强式有效市场无效市场

练习:

在半强式效率性的金融市场上，证券价格包含的信息有( )。

A．历史交易价格B．历史交易量

C．经济和政治形势的变化D．收入情况

E．董事长掌握的内幕消息

第二章公司财务报表

一、主要的财务报表

●资产负债表—企业财务结构的―快照‖

时点概念

基本关系式：资产= 负债+ 所有者权益

项目排序方法：按流动性递减的次序排列

固定资产的历史成本计价法及其缺点

资产负债表不包括公司所有的资产

●利润表

时期概念

基本会计等式为：收入－费用＝利润。

权责发生制

●现金流量表

经营活动产生的现金流量

投资活动产生的现金流量

筹资活动产生的现金流量。

△现金资产= △负债+ △权益－△非现金资产

●会计报表附注：是会计报表的补充，主要对会计报表不能包括的内容，

或者披露不详尽的内容作进一步的解释说明

●审计报告：审计报告是注册会计师对财务报表经过审计出具的审计意

见。审计报告的类型包括：无保留意见、保留意见、否定意见和无法表示意见。

二、财 务 比 率 分 析（要求：能够对简单案例的相关比率进行计算）

• 财务比率是把企业财务报表两个性质不同，但又相互联系的指标进行比较计算得到的比值。

• 根据分析问题的需要，比率指标分为四大类型：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、投资收益分析。 ● 变现能力比率（短期偿债能力） 流动比率 速动比率

● 资产管理效率比率 营业周期 存货周转速度 应收账款周转速度 流动资产周转率 总资产周转率 ● 负债比率

资产负债率＝（负债总额/资产总额）×100％ 产权比率=（负债总额÷股东权益）×100%

有形净值债务率＝［负债总额÷（股东权益－无形资产净值）］ ×100% 已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用 ● 盈利能力比率

销售利润率＝（净利润÷销售收入）×100％

销售毛利润率＝［（ 销售收入－销售成本）÷销售收入 ］×100％

资产净利率＝（净利润÷ 平均资产总额）×100％ 净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100％

三、现金流量分析 ● 结构分析 ● 流动性分析 ● 获取现金能力分析 ● 盈利质量分析

权益乘数总资产周转率＝利润率总资产周转率销售净利润率＝负债资产比率总资产周转率

销售净利润率＝负债资产比率＝＝

资产－负债净利润

＝

股东权益净利润股东权益收益率＝资产

股东权益

资产

销售额

销售额净利润资产

资产－负债

资产净利润⨯⨯⨯-⨯-⨯11

练习:

1.关于财务分析有关指标的说法中，错误的是( )。 A ．速动比率很低的公司不可能到期偿还其流动负债 B ．产权比率揭示了公司负债与股权资本的对应关系

C ．与资产负债率相比，产权比率侧重于股权资本对偿债风险的承受能力

D ．现金流动负债比率主要用来衡量公司短期债务的偿还能力 2.下面有关速动比率的描述中，正确的有（ ） A 应收账款的变现能力是影响速动比率可信性的重要因素 B 在计算速动比率时要把应收账款从流动资产中剔除 C 速动比率达到1就说明企业具备充分的短期债务偿付能力 D 在反映企业短期债务偿付能力方面，速动比率优于流动比率 3.经营周期的延长一定会导致公司现金周期的增加 ?

第三章 货币的时间价值与风险收益 一、现值与终值：终值 = 现值 + 利息

注意：不同时点的货币不相等，引入时间价值概念后，大家必须重新树立投资评价的思想和观念，不同时点的货币不再具有可比性，要进行比较，必须换算到同一时点，这就是为什么要进行终值与现值互相转化的道理。 二、单利与复利

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